유진 김진우 (02-368-6195)

[7/8 국내외 주요 뉴스]

(신제품) 일본서 대히트한 ‘쿨리쉬 바닐라’, 한국에 상륙…설레임 새맛으로 나온다
https://www.foodtoday.or.kr/mobile/article.html?no=195810

(무역) 정부, 통상 협상카드로 ‘사과’ 검토…농업계 반발 확산
https://www.aflnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=299561

(유통) 여의도에 뜬 돈키호테…불볕더위에도 오픈런
https://m.mk.co.kr/news/economy/11362607

(M&A) BAT Subsidiary Acquires Three More CHUC E-Cigarette Products in $1.5 Million Deal
https://www.2firsts.com/news/charlies-holdings-sells-three-pacha-e-cigarette-brands-to-rj-reynolds

(인사) Hershey names Wendy’s chief as next CEO
https://www.fooddive.com/news/hershey-names-ceo-wendys-snacks-kirk-tanner/752449/

(농업) New USDA Action Plan Cracks Down on Foreign Influence in American Agriculture
https://www.agriculture.com/new-usda-action-plan-cracks-down-on-foreign-influence-in-american-agriculture-11768033

(농산물) Better crop quality tilts corn prices lower
https://www.farmprogress.com/markets-and-quotes/afternoon-market-recap

(농산물) Brazil nut prices rise as shortage takes hold
https://www.foodnavigator.com/Article/2025/07/08/brazil-nut-prices-rise-as-shortage-takes-hold/

[유진투자증권] 로봇/방산/조선/항공 양승윤

▶ 한화에어로스페이스 - 가장 뜨겁게 준비 중

- 2분기 영업이익 6,899억원 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 1,000,000원 유지
- 폴란드 K-9/천무 인식 대수는 1분기와 유사한 수준 예상. 변수는 폴란드 향 탄/미사일 매출
- 수출 데이터에서 대규모 탄/미사일 출하 확인
- 단기 수주 파이프라인 노출되지 않아 기대감은 소강 상태이지만, 깔려있는 중장기 파이프라인은 압도적
- K-9에 이어 천무와 L-SAM이 동사의 미래 성장을 이끌어갈 아이템이 될 것

* 보고서 -> https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20250709_012450_syyang0901_248.pdf
* 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다.

[유진투자증권] 로봇/방산/조선/항공 양승윤

▶ 현대로템 - 축제는 이제 시작

- 2분기 영업이익 2,158억원 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 245,000원으로 상향
- 폴란드 향 20대 중반의 인도 페이스 불변. 실적도 크게 변동없이 무난한 실적 전망
- 폴란드 2차 65억불 계약 체결. 폴란드 현지 생산도 포함. 27년 이후 실적 대폭 성장 기대
- 폴란드 잔여 물량은 물론 주변 국가 수출 기대감 높아질 것. 중동 등 연내 추가 수주 기대감도 유효

감사합니다.

* 보고서 -> https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20250709_064350_syyang0901_246.pdf
* 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다.

[유진투자증권] 로봇/방산/조선/항공 양승윤

▶ 삼성중공업 - 단단하게 다진 내실이 빛을 발할 때

- 2분기 영업이익 1,881억원 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 22,000원으로 상향
- 상선 시황이 흔들릴 때는 해양 비중 높은 삼성중공업 주목 필요
- ZLNG & Cedar는 본격 매출화, 모잠비크 Coral 2 & 미국 Delfin은 수주 확도 매우 높아짐
- 과거의 해양이라 생각하면 안됨. 수익성 및 역량 모두 개선
- 상선도 진척률 45%로 좋음. 하반기 컨테이너 및 셔틀탱커 수주 기대감 유효

* 보고서 -> https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20250709_010140_syyang0901_247.pdf
* 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다.

자료에도 포함되어있지만, 스페인 자주포도 파이프라인에 추가. 궤도형 128대 소요 제기. 최근에는 스웨덴에서도 궤도형 자주포 필요성이 제기된 바 있음.

https://www.outono.net/elentir/2025/07/07/the-purchase-by-spain-of-214-new-self-propelled-artillery-systems/

[유진투자 바이오제약 7.10]

7.9 국내외 주요 뉴스

#머크(NYSE:MRK) +2.9%,
#베로나파마(NASDAQ:VRNA) +20.6%
- 머크가 베로나 파마를 $10bn(전일 종가의 +23% 프리미엄)에 인수하며, first in class 만성폐쇄성폐질환(COPD) 치료제 Ohtuvayre를 확보함
- Ohtuvayre는 PDE3/4 이중 억제제로 염증 억제와 기관지 확장을 동시에 유도하는 기전. 2024년 8월 출시되어 향후 연매출 수십억 달러로 성장이 기대되고 있음
- 이번 인수는 2028년 특허 만료 예정인 키트루다의 매출 공백을 보완하기 위한 전략으로, 머크는 향후 대부분 블록버스터로의 성장 가능성이 있는 20개 제품을 출시할 계획
https://www.fiercepharma.com/pharma/merck-sweetens-its-portfolio-10b-acquisition-verona-and-potential-copd-blockbuster-ohtuvayre

#길리어드(NASDAQ:GILD) +2.0%
- 길리어드 사이언스가 연2회 투여 HIV 노출 전 예방(PrEP) 주사제 Yeztugo(성분명 레나카파비르)의 글로벌 접근성 확대를 위해 글로벌펀드와 파트너십을 체결하고, 향후 3년간 최대 200만 명분 무상 공급한다고 밝힘
- 또한 길리어드는 글로벌 허가 가속화를 위해 다른 국가들의 규제 당국이 유럽 EMA의 승인 결정을 참고할 수 있도록 하는 EU-M4all 경로를 활용할 예정. 예즈투고는 지난 2월 유럽 승인 받은 바 있음
https://www.fiercepharma.com/pharma/gilead-lines-global-fund-plan-support-yeztugo-access-strategy

#셀트리온 +0.3%
- 셀트리온이 트럼프 대통령의 의약품 관세 부과 예고에 대해, 미국 의약품 관세 부과 가능성에 대비해 2년치 재고 확보, 현지 CMO 생산 계약, 미국 내 생산시설 인수 검토 등 단기~장기 대응책을 마련해 진행 중이라고 발표함
- 셀트리온은 관세 정책 도입 여부와 관계없이 미국 매출 차질이 없도록 대응 중이며, 트럼프 대통령이 최대 1.5년의 유예기간 내에 의약품 관세를 도입한다고 언급한 것을 고려해 내년 말까지 대응 체제 준비를 완료할 계획이라고 설명
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=16407

#에이비엘바이오 +4.3%
#인투셀 -5.9%(NXT 장후 -25.1%)
- 에이비엘바이오가 인투셀의 ADC 플랫폼 ‘넥사테칸’ 기술도입 계약을 해지했다고 공시
- 이는 예상하지 못했던 넥사테칸의 특허 이슈가 발견되면서 특허 미확보 또는 제3자 특허를 침해할 수 있다는 불확실성이 존재해 개발을 지속하기 어려워졌기 때문임
- 에이비엘바이오는 시나픽스 기술을 활용해 이중항체 ADC 개발을 지속할 계획이며 ABL206, ABL209 등 주요 파이프라인의 임상시험계획(IND)을 연내 신청하려는 목표에는 변동이 없다고 강조함
https://www.hankyung.com/article/202507098404i

유진 김진우 (02-368-6195)

[7/9 국내외 주요 뉴스]

(증설) 롯데웰푸드, '롯데 인디아' 빼빼로 생산라인 가동…"14억 인구 공략"
https://n.news.naver.com/article/421/0008358301?sid=101

(신제품) 글로벌 히트작 ‘까르보불닭’의 변신…삼양식품 ‘납작당면’으로 냈다
https://m.mk.co.kr/news/business/11363208

(신제품) 농심, 4년 만에 '새우깡' 신제품 선봬…와사비 입힌다
https://n.news.naver.com/article/003/0013351360?sid=101

(외식) 유로모니터 “2029년 외식 배달 비중, 매장 취식과 같아질 것"
https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1669933

(건기식) 삼양식품, 미국에 '헬스케어 사업' 신설…3세 전병우 신사업 주도
https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=89163

(건기식) KGC인삼공사 정관장, 말레이시아 왓슨스 입점
https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=89146

(기타) 흑자전환 남양유업...전임직원에 자사주 지급
https://m.mk.co.kr/news/business/11363836

(기타) 국세청, 빙그레 비정기 세무조사…본사·공장 등 자료 확보
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4364089

(M&A) Italian candy maker Ferrero in talks for storied US cereal maker Kellogg’s
https://www.ft.com/content/34db0347-52d9-4cf8-a811-29f502217fd1

[유진투자 바이오제약 7.11]

7.10 국내외 주요 뉴스

#애브비(NYSE:ABBV) +2.3%,
#글렌마크(NSE: GLENMARK) +5.5%
- 애브비가 인도 글렌마크 파마슈티컬스의 신약 개발 자회사인 이크노스 글렌마크 이노베이션(IGI)으로부터 다발골수종 대상 CD38/BCMA/CD3 삼중항체 ISB 2001의 글로벌 권리를 기술도입(선급금 $700mn, 마일스톤 최대 $1.225bn)
- ISB 2001 은 삼중항체로서 Tecvayli(J&J), Elrexfio(화이자), Lynozyfic(리제네론)과 같은 기존 BCMAxCD3 이중항체의 내성 극복 가능성을 제시함
- ISB 2001은 대상 환자의 절반 이상이 BCMA 치료 경험이 있는 임상1상에서 ORR 79%, CR 30%를 기록한 바 있음
https://www.fiercebiotech.com/biotech/abbvie-pays-700m-upfront-trispecific-rival-jj-pfizer-blood-cancer

#머크(NYSE:MRK)
- 머크의 HIV 치료제 도라비린/이슬라트라비르 복합제가 FDA에 신약허가신청(NDA) 접수되었으며, 승인 목표일(PDUFA)은 2026년 4월 28일로 설정됨
- 임상 3상에서 기존 3제요법(BIC/FTC/TAF) 대비 비열등한 바이러스 억제 효과와 유사한 안전성이 입증되었으며, 하루 1회 2제요법 중 최초로 인테그라제 억제제가 포함되지 않음
- 이슬라트라비르(MK-8591, NRTTI)는 길리어드의 레나카파비르 병용 주 1회 경구 HIV 치료제로도 임상 3상 진행 중
https://www.businesswire.com/news/home/20250710518672/en/U.S.-FDA-Accepts-New-Drug-Application-for-Mercks-DoravirineIslatravir-an-Investigational-Once-Daily-Oral-Two-Drug-Regimen-for-Treatment-of-Adults-with-Virologically-Suppressed-HIV-1-Infection

#리가켐바이오 +17.0%
- 리가켐바이오 결핵 치료 후보물질 '델파졸리드'의 임상2b상 결과가 란셋감염병저널에 게재됨
- 델파졸리드 1일 1회 1200mg 투여 시 결핵균 감소 속도가 무투여군 대비 38% 빨랐으며 혈중 약물 노출도는 최대 치료 효과를 나타내는 수준으로 평가됨
- 전체 참가자 중 51%(39명)에게서 이상 반응 나타났으나 기존 치료제 말초신경병증 등의 독성 반응은 관찰되지 않음
- 이번 결과를 바탕으로 후속 임상 및 기술이전 전략을 본격 추진할 예정
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=16445

#이뮨온시아 +19.5%
- 이뮨온시아가 PD-L1 항체 IMC-001의 NK/T세포 림프종 대상 임상 2상에서 ORR 79%, CR 58%, PFS 중앙값 30개월의 결과를 확보
- 부작용은 경미한 수준으로 나타났으며 전체 환자의 22%는 2년 이상 장기 투약을 유지함
- 이뮨온시아는 오는 10월 식약처에 IMC-001의 희귀의약품 지정을 신청하고 글로벌 기술이전 협상을 진행할 예정
https://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=66496

2025.07.11

유진투자증권 바이오제약 권해순

HK이노엔 update
BUY, TP 7만원 유지

안녕하세요
유진투자증권 바이오제약담당 권해순입니다.

HK이노엔을 간단하게 Update했습니다.

2분기에 펫음료 리콜로 HB&B사업부 실적이 부진할 것으로 예상됩니다.
하지만 여전히 의약품부문은 양호한 실적을 달성한 것으로 추정되고, 특히 케이캡 판매 및 수출이 꾸준히 증가하고 있습니다.

케이캡의 해외 진출이 초기단계임을 감안하면 HK이노엔 기업가치는 중장기적으로 꾸준히 상승할 것으로 예상됩니다.

1조원대 초반 기업 중 중장기 투자매력이 높은 기업으로 판단됩니다.

자세한 내용은 자료를 참고하세요.
감사합니다.

'4조' 루마니아 장갑차 사업 입찰 개시…한화에어로스페이스 '출사표'
-국방장관 "약 85% 현지 생산…내년 5월까지 수주 업체 선정 목표"
https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=89235

2025.07.11

유진투자증권 바이오제약 권해순

오스코텍 update
BUY. TP 53,000원 유지

안녕하세요.
유진투자증권 바이오제약담당 권해순입니다.

오스코텍의 R&D파이프라인을 업데이트하였습니다.

오스코텍의 기업가치 상승은 레이저티닙의 글로벌 판매 증가와 ADEL-Y01의 임상결과 및 기술이전에 달려있다고 판단됩니다.

ADEL-Y01은 비정상적 타우 단백질의 응집을 억제하는 표적 항체입니다. 글로벌 경쟁파이프라인들의 연구개발 상황을 감안할 때, 글로벌임상1상에서 의미있는 결과를 낸다면 유망한 파이프라인으로 부상할 것으로 판단됩니다.

자세한 내용은 금일발간 자료 참고하세요. 감사합니다

현재 홈플러스 유력 인수 후보로는 GS리테일과 이마트, 롯데쇼핑, 쿠팡 등 전략적 투자자(SI)부터 중국계 기업들로 거론되고 있다.

홈플러스 인수 후보로 거론되는 기업들은 신중한 입장을 내비치고 있다. 이마트, 롯데마트 등 국내 대형마트들은 최근 점포수를 줄이고 특화 점포로 전환해 수익성 개선에 나서고 있다. 이마트 점포는 트레이더스를 포함해 2020년 160개에서 지난해 154개로 6개나 줄었고, 롯데마트는 2019년 125개에서 지난해 110개로 약 5년간 15개 점포가 문을 닫았다.

유통업계에선 국내 C-커머스인 알리익스프레스, 테무 등도 홈플러스 인수 후보로 거론되고 있지만, 징둥닷컴이 가장 유력시되는 것으로 알려졌다. 알리익스프레스는 국내서 신세계그룹의 G마켓과 손잡고 이커머스 시장 확대를 노리고 있고, 테무는 오프라인 매장을 운영하지 않고 있기 때문이다.

반면 징둥닷컴은 중국 현지서 중국판 쿠팡으로 불리고 있다. 징둥닷컴은 오프라인 전자제품 판매 매장으로 시작해 온라인 경쟁력을 키우고 있다. 쿠팡처럼 직매입 상품을 취급하고 자체 물류 역량을 보유하고 있다. 실제 징둥닷컴은 무인매장 ‘JD.ID X-마트’를 운영하고 있다.

징둥닷컴은 지난 5월 자회사 징둥로지스틱스를 통해 인천과 경기도 이천에 물류센터를 구축하고 풀필먼트 서비스를 시작했다. 징둥은 이미 중국 본토에서 프리미엄 식자재와 신선식품을 중심으로 한 오프라인 유통 모델도 확대 중이다. 매장 내에서 요리와 식사가 가능한 하이브리드형 매장을 운영해 알리바바의 허마셴셩과 경쟁하고 있다. 이는 홈플러스의 매장 운영 방식과 맞닿아 있다.

https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=413194

2025.07.11 15:59:13
기업명: 대한항공(시가총액: 9조 1,503억)
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 39,859억(예상치 : 61,817억/ -36%)
영업익 : 3,990억(예상치 : 4,457억/ -10%)
순이익 : 3,959억(예상치 : 3,018억+/ 31%)

**최근 실적 추이**
2025.2Q 39,859억/ 3,990억/ 3,959억
2025.1Q 64,919억/ 4,310억/ 3,499억
2024.4Q 45,018억/ 4,641억/ 2,993억
2024.3Q 46,753억/ 6,657억/ 3,169억
2024.2Q 44,022억/ 4,429억/ 3,591억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250711800350
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=003490

[유진투자 바이오제약 7.14]

7.11 국내외 주요 뉴스

#NYSE제약지수(DRG) -1.1%,
#NASDAQ바이오텍지수(NBI) -1.5%
- FDA가 미국 내 의약품 가격을 해외 수준으로 낮추는 제약사에 대해 국가 우선 심사 바우처(national priority voucher)를 제공할 수 있다고 밝힘
- 바우처 사용 시 기존 평균 10~12개월이 소요되는 심사 기간을 1~2개월로 단축시킬 수 있으나 바우처를 받기 위한 가격 조정의 구체적인 조건은 명확히 언급되지 않음
- 일부 전문가들은 해당 제안이 정치적 특혜 제공 수단이 될 수 있다는 우려를 제기. 실효성에 대한 비판적 시각도 존재함
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-11/fda-offers-to-trade-faster-drug-reviews-for-lower-us-prices?srnd=phx-industries-health

#노바티스(NYSE:NVS) -2.2%
- 미국 델라웨어 연방지방법원이 노바티스가 인도 MSN파마에 제기한 특허 침해 주장을 기각하며, MSN 파마가 엔트레스토 특허 만료 시기인 2026년 11월까지 제네릭을 출시하지 못하도록 해달라는 노바티스의 요청도 받아들여지지 않음
- MSN파마의 엔트레스토 제네릭은 오는 7월 16일경 FDA 승인될 가능성이 있으며 이후 특허가 만료되기 전에도 미국 시장에 출시될 수 있음
- 심부전 치료제 엔트레스토는 2024년 매출액 $7.8bn(+30%yoy), 노바티스의 의약품 사업부 내 매출 비중 16%로 기여도가 가장 높은 블록버스터 제품
https://www.reuters.com/legal/litigation/novartis-loses-bid-block-us-entresto-generic-through-2026-2025-07-11/

#비보존 +2.5%
- 비보존제약이 수술 후 중등도~중증의 급성 통증용 비마약성 진통제 ‘어나프라주(성분명 오피란제린)’를 국내에 공식 출시함
- 어나프라주는 중추/말초 신경계에서 동시에 발생하는 통증 신호를 차단하며 기존의 마약성 진통제 오피오이드와 달리 중독성이 없고 부작용을 낮추었다는 점에서 차별화됨
- 비보존제약은 3년 내에 어나프라주의 국내 연매출 500억원 이상 달성을 목표로 하고 있음
https://www.hankyung.com/article/2025071134051

#GC지놈 +4.8%
- GC지놈이 다중암 조기진단 검사 ‘아이캔서치’의 췌장암 예측 성능을 확인한 임상 결과를 아시아종양학회(AOS 2025)에서 발표함
- 연구 결과, 조기 췌장암 환자군에서 최대 87%의 민감도를 보였으며 전체 환자군 기준으로 민감도 90%, 특이도 98% 이상의 예측력을 보임
- 지씨지놈은 해당 연구 결과가 기존의 CA19-9 바이오마커 단독 예측 대비 우수한 결과라고 평가하고 있음
https://www.biospectator.com/news/view/25715

유진 황성현 (02-368-6878)

<정유화학 Weekly - 중국 공급 구조조정의 수혜>

*주간 주요 제품 가격변화

- 정유: WTI(+2.5%), 휘발유(+0.3%), 등유(+2.1%), 경유(+2.1%), 고유황중유(+1.7%)

- 태양광: 폴리실리콘(+17.1%), 셀(-3.7%), 메탈실리콘(+3.4%)

*태양광, 배터리, 철강에 이어 화학도 구조조정 시작 전망

- 중국 선물 시장의 대다수 제품 가격 급등이 시작되었으며, 구조조정 기대감이 큰 태양광 폴리실리콘은 5거래일 이상 상승 중

- 중국에서는 최근 투자 및 소비 위축으로 디플레이션 압력이 심화되며 수요 촉진만으로는 구조적인 수급 불균형을 해소하기에 역부족이라는 인식이 확산

- 중국 정부는 공급 개혁의 필요성을 강조하며 연내 15차 5개년 계획을 발표할 예정. GDP 대비 에너지 소비 비율을 더욱 강화하며 전통 산업의 구조조정을 유도할 것이라 판단

- 정유, 화학, 철강의 벤치마크 기준을 하회하는 에너지효율 미달 설비 규모는 각각 중국 전체 설비의 20%, 30%, 30%. 기준을 미달하는 노후화된 하위 소규모 업체들의 구조조정 계획이 순차적으로 발표될 수 밖에 없다고 판단

(링크) https://buly.kr/8elj9rb

★컴플라이언스 검필