••Банковский кризис в США убивает Европу••
 
📍География: #США #Европа
▪️Кризис: банковский
▪️Обстоятельства: рыночные риски
✒️ Автор: Алексей Бобровский

———
Неделя банковских шоков в США и Европе заставила вспомнить 2008 год, выученные всеми, даже далекими от рынков, названия вроде Lehman Brothers и Bear Sterns, снова пришли на ум. После краха Silicon Valley Bank накрылся и Signature Bank, с активами $110 млрд. Кого-то напугала скорость, многих плотность процесса, ведь дальше начались проблемы у европейского банковского сектора. Самые дальновидные задались главными вопросами: кто виноват и что делать? Конкретизируем их с учетом специфики темы: что будет сыпаться дальше и какие будут у этого последствия?
 
О проблемах Silicon Valley Bank нужно сказать отдельно. С одной стороны, причиной краха стали обычные рыночные риски, актуальные для всех банков. Ставки в США выросли - компаниям стало дороже занимать на рынке, и они решили поменьше кредитоваться и побольше использовать собственный кэш. Начался отток вкладов в том числе и из SVB, который не смог его остановить. Чтобы поддерживать капитал и не обмануть клиентов, пришлось продавать ликвидные активы - облигации. Но рост ставок привел к падению цен на них - отсюда и огромный убыток. Почему же SVB не смог остановить отток депозитов? А потому, что их вынос из банка был цифровым.
 
С Signature Bank похожая история. Его профилем были криптовалютчики - они держали более 30% депозитов. И они как лемминги рванули по норкам. Основой криптовалютного бизнеса банка была Signet - платёжная сеть, позволявшая в режиме реального времени осуществлять валовые расчёты по переводам средств через блокчейн без третьих лиц и без комиссий за транзакции.

Хорошая рабочая сеть… была - банк только не учел,что это не система ниппель. В другую сторону деньги тоже уходят.
 
Призрак Lehman бродит по США
 
Оба банка с депозитной базой $264 млрд были в системе страхования вкладов с гарантиями до $250 тыс, но застрахованными оказались лишь 10% депозитов. В случае с SVB спасли тех, кого по закону и спасать не надо было - венчурных капиталистов,державших там незастрахованные миллиарды. А это все резервы регионального FDIC (по нашему АСВ). Для дальнейшего купирования проблемы необходимо вмешается ФРС - это даже не вопрос, оно будет. Заседание 22 марта. Но уже сейчас рынок закрадывается на то, что регулятор выделит около $2 трлн для спасения банковской системы.
 
Задача ФРС - обезопасить крупнейшие банки,плюс остановить метастазы в региональном сегменте. Дальнейшие проблемы у региональщиков возможны, но как не парадоксально, они только помогут крупным банкам - народ понесет депозиты в «большую четверку» - JPMorgan Chase, Банк Америки, Citigroup и Wells Fargo – это главне банковские активы Америки. Это около $10 трлн - более половины общего объема активов в США. Однако, высокие ставки ФРС - это и есть последствия «наркотическое угара» печатного станка США. Настоящие проблемы начнутся, если инфляция в США заставит ФРС еще сильнее повышать ставки и ужесточать монетарную политику. Потому они и боятся ее как огня. Кризис будет, но чуть позже. Это еще не он… в США.
 
По Европе снова бродит призрак коммунизма?
 
Сейчас самое время следить за европейским банковским кризисом. ЕЦБ на прошлой неделе поднял ставки на 0,5 %. А как давить инфляцию, которая по словам директоров ЕЦБ будет «очень высокая и очень долго»? Банковский кризис ЕС превратиться в тотальный кризис неплатежей, а значит снова к банковскому. За час до решения ЕЦБ, Bloomberg, якобы случайно, выдал слова вице-президента ЕЦБ де Гиндоса, заявившего накануне министрам финансов ЕС, что некоторые банки ЕС могут быть уязвимы после роста ставки. Отвратительные у них бизнес-модели.
 
Пример Credit Suisse со стеклянной ясностью показал - главный риск от банковских проблем в США - обрушение банков в Европе. Парадокс.
 
Credit Suisse перестал существовать, его поглотил UBS. Но как? UBS поиздевался вдоволь. Его просили спасть конкурента, но он однажды был в похожей ситуации, тогда Credit Suisse отказался спасать UBS. Теперь UBS ответил по полной.

———
📱 @EruditPost

| #Подкаст | •• ФРС, банки и... дефолт? Чем закончится сезон отчетности в Штатах ••

📍География: #США
▪️Кризис: экономический, банковский
▪️Обстоятельства: рыночные риски
✒️ Автор: Алексей Бобровский

———
ПРОЧИТАТЬ СТАТЬЮ: | Рус | Eng | Fr |

Экономист Алексей Бобровский @alexbobrowski рассказывает о сезоне корпоративной отчетности в Штатах.

"Момент истины для американской экономики приближается. Необходимо следить за политикой ФРС, банковским сектором, а также долговым рынком. Если вы поймете, что будет происходить с ними, будет проще прогнозировать и геополитические процессы в США и даже в мире.

Падающий рынок — это почти гарантированные рецессия и ключи от Белого дома для республиканского кандидата. Падающий рынок для переизбирающегося президента - почти гарантированная политическая погибель".

| Узнать больше о влиянии банковского кризиса в США на ЕС |

———
📱 @EruditPost

••В США сохраняется риск «набегов на банки»••

📍География: #США
▪️Кризис: банковский
▪️Обстоятельства: банковская паника, незастрахованыне вклады, выборный период
🔻Последствия: банкротство среди малого бизнеса, рост безработицы

———
Акции еще трех американских банков упали. Это вызывает обеспокоенность финансовых институтов США относительно стабильности банковского сектора.

Согласно опубликованному отчету за первый квартал 2023 года, акции First Republic Bank упали на 28,9%. Банк сообщил о серьезном оттоке депозитов на сумму более $100 млрд и, соотвественно, о росте заимствований.

Акции еще двух региональных банков — PacWest Bancorp и Western Alliance Bancorp упали на 5,6% и 3,7%.

В выборный период банковский сектор становится особенно уязвим, т.к. возрастает риск т.н. «набегов на банк» (bank run) и вывода крупных средств. При этом, одна из основных проблем для многих средних банков в США — высокий процент незастрахованных вкладов.

Это тревожный сигнал в том числе для малого бизнеса в США, кредитором которого в частности выступает PacWest Bancorp.

| Узнать больше, как банковский кризис в США отражается на ЕС |

———
📱 @EruditPost

| #Кратко | ••ФРС взялась за американские банки••

📍География: #США
▪️Кризис: банковский
▪️Обстоятельства: банковская паника, незастрахованыне вклады, выборный период
🔻Последствия: банкротство среди малого бизнеса, рост безработицы

———
Федеральная резервная система будет осуществлять более жесткий надзор за банками и введет новые стандарты контроля.

| Узнать больше о проблемах с региональными банками США |

В опубликованном в пятницу отчете ФРС признает, что не выявила вовремя проблемы Silicon Valley Bank, который в итоге обанкротился.

Клиенты сняли со своих счетов в SVB $42 млрд и направили запросы на снятие еще на $100 млрд.

| Узнать больше, как банковский кризис в США отражается на ЕС |

До мартовского кризиса, ФРС осуществляла строгий надзор за деятельностью крупных американских банков, которые считались критически важными для финансовой системы США.

Теперь регулятор перестраивает свою работу, поскольку банкротство даже небольших банков может привести к коллапсу финансовой системы.

———
📱 @EruditPost

| #Кратко | ••Разными путями. США проигрывают в гонке скоростных поездов••

📍Географи: #США
▪️ Кризис: инфраструктурный, экономический
▪️ Обстоятельства: лоббизм

———
Со времен Рейгана каждый американский президент считал своим долгом улучшить в Штатах инфраструктуру. Но несмотря на это, сегодня США отстали в гонке высокоскоростных поездов.

Причины

Крупные лоббисты нефтяной и автомобильной промышленности, а также авиакомпаний потратили годы и миллионы долларов на продвижение в Вашингтоне своих интересов, в то время как Европа, Китай и Япония тратили это время и деньги на продвижение своих железных дорог.

В результате, за последние 15 лет Китай уже построил около 42 тыс км высокоскоростных железных дорог и планирует к 2035 году дойти до показателя 70 тыс км.

Наверстать упущенное

В период глобального энергетического кризиса развитая сеть железных дорог начинает играть все большую роль в экономике многих стран. Это удешевляет поставки, создает новые рабочие места, улучшает качество экологии.

| Узнать больше о кризисе железных дорог в Германии |

Отстав от Европы и ряда азиатских стран, Белый дом уже инвестирует $1,2 трлн в инфраструктурные проекты, из них 170 млрд будут потрачены на улучшение железных дорог. В частности, речь идет о ремонте Северо-Восточного коридора, соединяющего Бостон, Нью-Йорк и Вашингтон. Частные инвесторы вложили также $10 млрд в строительство высокоскоростного железнодорожного сообщения между Лос-Анджелесом и Лас-Вегасом, работы должны закончиться к 2027 году.

Несбыточная американская мечта

Наверстать упущенное, и тем более вырваться вперед в этой гонке, Штатам будет непросто. Если Япония встала на этот путь с 1964 года, а Франция с 1980-х годов, то в Америке большинство граждан отдают предпочтение автомобилям и самолётам.

Это значит, что придется тратить значительные суммы на продвижение идеи о преимуществах скоростного железнодорожного сообщения. Но если бы все упиралось только в PR…

Во многих штатах местные землевладельцы встречают идею прокладки железнодорожных путей в штыки. Ждать на этом фоне, и на фоне остальных проблем в стране, политической воли от Вашингтона не приходится. Ни демократы, ни республиканцы не станут рисковать предвыборной кампанией ради будущего высокоскоростных поездов. А значит не стоит ожидать и федеральной финансовой поддержки, а частные вложения не решат системно эту задачу.

Так что, пока высокоскоростная железнодорожная сеть — это несбыточная американская мечта. В этой гонке все больше вперед будут вырываться страны АТР.

| Узнать больше об экономическом потенциале стран АТР | 

———
📱 @EruditPost

| #Интервью | •• "Финансисты там есть, а инженеров нет": почему в США железные дороги обречены ••

📍Географи: #США
▪️ Кризис: инфраструктурный, экономический
▪️ Обстоятельства: лоббизм
✒️Автор: Александра Кочнева

———
Владимир Васильев, главный научный сотрудник Института США и Канады

— В Америке где-то со времен Рейгана (то есть последние лет 30-40) возникала проблема «выдаивания» активов. То есть использование их на полную катушку без амортизационных отчислений и инвестиций, направленных на компенсацию этого износа. Владельцы железных дорог всегда пренебрегали подобными вложениями, выжимали из инфраструктуры максимум, и теперь оказались в ситуации отставания. 

Китай и Россия традиционно уделяли внимание железным дорогам как самому безопасному способу перемещения по огромным территориям. Остальные же страны (например, Япония, Франция, Германия) являются сравнительно небольшими, там развитая сеть высокоскоростного транспорта была не столь затратной.

Территория США огромна. Последний масштабный инфрастрактурный проект там разработали где-то в 1870-х годах, когда проектировали трансконтинентальные магистрали.

| Узнать больше о состоянии железных дорог в США |

— А что, собственно говоря, мешает? 

— При Рузвельте (1933-1945) существовала практика вложений без отдачи. Потом экономика раскрутилась, и от инфраструктуры ждали даровой прибыли. То есть она должна была работать, не требуя никаких затрат.

Железные дороги в Америке частные, а их строительство — долгая инвестиция, быстрой окупаемости там не будет. Видимо, решили, что это экономически невыгодно, тем более при высокой конкуренции от авиационного и автомобильного транспорта. Причем, второй сыграл даже более серьёзную роль: на него традиционно приходилась большая часть грузовых перевозок. 

Пожалуй, единственное исключение в плане развития железных дорог — это «Амтрак», система пригородного сообщения, которая используется для пассажирских перевозок.

Создавать же грузовую магистраль между Балтимором и Вашингтоном нецелесообразно, имеет смысл вкладываться только в дороги, которые станут трансконтинентальными и свяжут, например, Восточное побережье с южными штатами. По той же причине плохо обновлялся и локомотивный парк — в ходу энергозатратные тепловозы и не особо новые вагоны. 

Ну и еще одна, не самая очевидная, причина, по которой железные дороги оказались отстающими — это смена приоритетов.

США много думали о своих зарубежных амбициях, включались в разные международные авантюры, военные конфликты и борьбу с терроризмом — силы и деньги больше направлялись на внешние дела. 

— Тем не менее в XX веке железные дороги были важной артерией...

— Автомобильные дороги Америки, которые активно строились при Рузвельте, пережили Ренессанс при Эйзенхауэре, пришедшем к власти восемь лет спустя. Он, как военный, руководствовался не тем, чтобы американцам было комфортно кататься по стране на «Фордах» или «Кадиллаках». Его волновали вопросы государственной безопасности, поэтому «дизайнером» трасс часто выступал Пентагон. Они вели к портам и другим военным объектам.

На фоне Холодной войны с СССР американцам было критически важно обеспечить возможность быстрой переброски техники и войск. Железные же дороги не считались фактором национальной безопасности, поэтому не получили тогда вложений. 

— А что сейчас?

— Теперь же мы наблюдаем государственные инфраструктурные проекты. И даже сейчас это скорее выделение денег для близких правительству частных структур, которые должны это осуществить. Они рассчитывают, что на такое партнёрство подтянутся негосударственные инвесторы. Думаю, это действительно может сработать. 

Но тут есть не только финансовая сторона вопроса. Надо хорошо разбираться в том, как делается современная высокоскоростная магистраль, каким образом укладывается железнодорожное полотно - технологическое ноу-хау тоже имеет значение. В Америке оно было утеряно. Финансисты там есть, а инженеров нет. С учетом этого фактора решение проблемы может оказаться не быстрым. 

———
📱 @EruditPost

••США объявили себе "рельсовую войну"••

📍Географи: #США
▪️ Кризис: инфраструктурный, экономический
▪️ Обстоятельства: лоббизм
✒️ Автор: Алексей Бобровский

———
ПРОЧИТАТЬ СТАТЬЮ | Рус | Eng | Fr |

Экономист Алексей Бобровский @alexbobrowski рассказывает как США объявили себе "рельсовую войну".

| Узнать больше о проблемах с железными дорогами в США |

"Законопроект Байдена на сумму $1,2 трлн включает беспрецедентные $170 млрд на улучшение именно железных дорог.

Интересно, что план Байдена — это ухудшенная версия того, что предлагал Трамп. В очередной раз берется идея Трампа и реализуется, но уже как инициатива демократов. Как и антиинфляционный закон, как и торговое давление на Китай, как и борьба за снижение цен на бензин и тд и тп.

А это значит, что у «ультраглобалистов» своих идей для национальной экономики просто нет! Есть только внешние планы, которые сейчас ломаются, в том числе и об СВО".

———
📱 @EruditPost