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[이그전] 중국 AI가 위협적이라는데, 왜 그들의 주가는 급락?
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 중국 Kimi K3가 저렴하면서 좋은 성능으로 시장을 흔들었습니다.
2) 단순히 성능이 좋다는 것이 큰 충격이라기보다는, 토큰 맥싱의 믿음이 흔들린 상황에서 나왔다는 것이 더 문제였습니다.
3) 다만 돌풍을 일으켰던 중국 ‘GLM-5.2의 ZAI, M3의 MiniMax’의 주가가 반토막 이상 급락 중이란 점에 주목하고 분석했습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224351684801
[이그전] 중국 AI가 위협적이라는데, 왜 그들의 주가는 급락?
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 중국 Kimi K3가 저렴하면서 좋은 성능으로 시장을 흔들었습니다.
2) 단순히 성능이 좋다는 것이 큰 충격이라기보다는, 토큰 맥싱의 믿음이 흔들린 상황에서 나왔다는 것이 더 문제였습니다.
3) 다만 돌풍을 일으켰던 중국 ‘GLM-5.2의 ZAI, M3의 MiniMax’의 주가가 반토막 이상 급락 중이란 점에 주목하고 분석했습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224351684801
[이그전] 구글 실적 총평: 1999년, 왜 그들은 멈추지 못했나?
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 구글의 실적은 매우 강했고, Capex를 지속해서 FCF가 마이너스로 하락했습니다.
2) 구글이 스스로 Capex를 멈추지 못하는 이유를 1999년 월드컴의 사례를 통해 알아보았습니다.
3) 월드컴은 적자와 대규모 분식회계까지 감행하면서도 Capex를 계속했는데, 자료에 관련 데이터를 첨부합니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224356264780
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 구글의 실적은 매우 강했고, Capex를 지속해서 FCF가 마이너스로 하락했습니다.
2) 구글이 스스로 Capex를 멈추지 못하는 이유를 1999년 월드컴의 사례를 통해 알아보았습니다.
3) 월드컴은 적자와 대규모 분식회계까지 감행하면서도 Capex를 계속했는데, 자료에 관련 데이터를 첨부합니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224356264780
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[이그전] 구글 실적 총평: 1999년, 왜 그들은 멈추지 못했나?
“실적발표가 중요하다”는 말은 너무 당연해서 굳이 하고 싶지 않다. 하지만 이번에는 다르다. 시장이 확...
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[이그전] Capex는 확인, 그럼에도 무엇이 더 필요한가? (1편)
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 빅테크의 강력한 capex 지속에서 증시가 반등의 실마리를 쉽게 찾지 못하고 있습니다.
2) 이와 관련해 ‘하반기 전망’의 결론이었던 ‘빅테크는 멈추지 못하지만, 자본공급자는 멈출 수 있다’는 분석을 요약 소개합니다.
3) 자본공급자에겐 이익보다 ‘현금흐름 (FCF)’이 더 중요하다. 이런 관점에서 현재 증시의 문제점이 무엇인지 살펴봤습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224359183496
[이그전] Capex는 확인, 그럼에도 무엇이 더 필요한가? (1편)
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 빅테크의 강력한 capex 지속에서 증시가 반등의 실마리를 쉽게 찾지 못하고 있습니다.
2) 이와 관련해 ‘하반기 전망’의 결론이었던 ‘빅테크는 멈추지 못하지만, 자본공급자는 멈출 수 있다’는 분석을 요약 소개합니다.
3) 자본공급자에겐 이익보다 ‘현금흐름 (FCF)’이 더 중요하다. 이런 관점에서 현재 증시의 문제점이 무엇인지 살펴봤습니다.
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[이그전] Capex는 확인, 그럼에도 무엇이 더 필요한가? (2편)
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 자본공급자가 돌아설 수 있는 조건들에 대해 ‘하반기 전망’ 자료의 분석 내용을 요약/업데이트 했습니다.
2) 오라클 CDS 프리미엄 안정을 위해서 ① 원론적방법, ② 실질적 방법을 제시했습니다.
3) 이 중 더 주목하는 것은 실질적 방법입니다. 이와 관련된 내용을 보고서에 담았습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224360130019
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 자본공급자가 돌아설 수 있는 조건들에 대해 ‘하반기 전망’ 자료의 분석 내용을 요약/업데이트 했습니다.
2) 오라클 CDS 프리미엄 안정을 위해서 ① 원론적방법, ② 실질적 방법을 제시했습니다.
3) 이 중 더 주목하는 것은 실질적 방법입니다. 이와 관련된 내용을 보고서에 담았습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224360130019
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[이그전] Capex는 확인, 그럼에도 무엇이 더 필요한가? (2편)
지난 1편에서는 빅테크 Capex가 늘어나는 국면에서 왜 FCF가 문제가 되는지 살펴봤다. Capex를 집행하...
짧은 여름 휴가를 왔습니다. 대신 주식전략 김민규, 김지우 연구원의 자료 보내드립니다.
[급락 코멘트] 스톡데일 패러독스, 현실직시와 낙관주의의 공존
[Web발신]
[급락 코멘트] 스톡데일 패러독스, 현실직시와 낙관주의의 공존
안녕하세요, KB증권 주식전략 김민규, 김지우 입니다.
- 만약 상승이 끝났다면, 금리의 고점돌파 없이 끝나는 첫 상승장입니다. “아직 금리 급등이 나타나지 않았으니 상승이 끝나지 않았다”고 할 수도, 아니면 “과거와 다른 모습으로 상승장이 끝났다. 이번엔 다르다”에 배팅할 수도 있습니다. 상승장에서 “이번엔 다르다”를 경계해야 한다면, 하락할 때도 마찬가지입니다. 금리가 고점을 넘는 수준까지 급등하지 않았는데 상승장이 끝났다고 단정짓는 것도 “이번엔 다르다”의 다른 버전일 수 있습니다.
- 물론 환경은 쉽지 않습니다. FOMC, 미국 채권발행, 회사채 스프레드, AI CAPEX 등 확인할 것들이 많습니다. 엔비디아가 지분취득에서 신용공여 형태로 벤더파이낸싱을 변화시킨 것도 과거 버블붕괴의 역사를 떠올리게 하는 부담요소 입니다. 다만 케빈워시 연준의장은 상황이 바뀌면 언제든지 매파적 색채가 옅어질 수 있는 'AI에 친화적인 사람'이라는 점도 기억해 둘 필요는 있습니다.
- 반도체는 과거 커머디티 주식에서 이제는 네러티브 주식이 됐습니다. 닷컴버블의 꼭지에서 무시무시한 금리상승과 주가하락도 버텨냈던 모습은, 아이러니 하지만 커머디티 주식이었기 때문입니다. 하지만 1등주가 아니었던 이유도 커머디티 주식이었기 때문입니다. AI네러티브 주식이 된 지금은 상방이 열린 대신 하방도 뚫렸습니다. 이제는 또 다른 네러티브가 필요한 시점입니다.
- 스톡데일 패러독스는 전쟁포로로 수용된 절망적 상황에서 낙관론을 잃지 않고 성공한 사례를 보여주는, 현실직시와 낙관주의의 공존을 의미합니다. 우선현실을 보자면, 최근 주가 조정에도 방어력을 보여주고 있거나 실적모멘텀이 살아있는 은행, 보험, 화장품 등에 주목해봅니다. 또는 베타가 낮으면서 높은 배당이 지지력을 보여줄 필수소비재, 호텔레저, 상사도 대안이 될 수 있습니다.
- URL: https://bit.ly/44TPDF2
[급락 코멘트] 스톡데일 패러독스, 현실직시와 낙관주의의 공존
[Web발신]
[급락 코멘트] 스톡데일 패러독스, 현실직시와 낙관주의의 공존
안녕하세요, KB증권 주식전략 김민규, 김지우 입니다.
- 만약 상승이 끝났다면, 금리의 고점돌파 없이 끝나는 첫 상승장입니다. “아직 금리 급등이 나타나지 않았으니 상승이 끝나지 않았다”고 할 수도, 아니면 “과거와 다른 모습으로 상승장이 끝났다. 이번엔 다르다”에 배팅할 수도 있습니다. 상승장에서 “이번엔 다르다”를 경계해야 한다면, 하락할 때도 마찬가지입니다. 금리가 고점을 넘는 수준까지 급등하지 않았는데 상승장이 끝났다고 단정짓는 것도 “이번엔 다르다”의 다른 버전일 수 있습니다.
- 물론 환경은 쉽지 않습니다. FOMC, 미국 채권발행, 회사채 스프레드, AI CAPEX 등 확인할 것들이 많습니다. 엔비디아가 지분취득에서 신용공여 형태로 벤더파이낸싱을 변화시킨 것도 과거 버블붕괴의 역사를 떠올리게 하는 부담요소 입니다. 다만 케빈워시 연준의장은 상황이 바뀌면 언제든지 매파적 색채가 옅어질 수 있는 'AI에 친화적인 사람'이라는 점도 기억해 둘 필요는 있습니다.
- 반도체는 과거 커머디티 주식에서 이제는 네러티브 주식이 됐습니다. 닷컴버블의 꼭지에서 무시무시한 금리상승과 주가하락도 버텨냈던 모습은, 아이러니 하지만 커머디티 주식이었기 때문입니다. 하지만 1등주가 아니었던 이유도 커머디티 주식이었기 때문입니다. AI네러티브 주식이 된 지금은 상방이 열린 대신 하방도 뚫렸습니다. 이제는 또 다른 네러티브가 필요한 시점입니다.
- 스톡데일 패러독스는 전쟁포로로 수용된 절망적 상황에서 낙관론을 잃지 않고 성공한 사례를 보여주는, 현실직시와 낙관주의의 공존을 의미합니다. 우선현실을 보자면, 최근 주가 조정에도 방어력을 보여주고 있거나 실적모멘텀이 살아있는 은행, 보험, 화장품 등에 주목해봅니다. 또는 베타가 낮으면서 높은 배당이 지지력을 보여줄 필수소비재, 호텔레저, 상사도 대안이 될 수 있습니다.
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[KB 8월 전략] 조바심이 나겠지만 신발끈은 묶어야죠
안녕하세요, KB증권 주식전략 김민규, 김지우 입니다.
- 지난 급락 코멘트에서 언급한 것처럼, 금리가 고점을 넘는 수준까지 급등하지 않았는데 상승장이 끝났다고 단정짓는 것도 “이번엔 다르다”의 다른 버전일 수 있습니다. “이번엔 다르다”는 버블 꼭지에서 주가 상승을 정당화하기 위해 쓰이던 명제인데, 상승장에서 경계해야 한다면 하락할 때도 경계해야 합니다.
- 7월 주식시장은 큰 의심이 기대를 압도하며 급락했는데, 8월은 작은 의심과 기대가 치고받는 과정을 겪으며 반등의 힌트를 탐색할 것입니다. 기대와 의심의 크기가 작아도 변동성은 작지 않을 것입니다. 바닥이 온 것을 받아들이고 비중을 줄이지 않되, 비중확대가 급할 필요는 없다고 생각합니다.
- 내러티브 주식이 된 반도체는 이제 커머디티 주식 때처럼 실적이 정점이라 주가가 하락한다는 논리를 따라가지 않을 수 있습니다. 다만 그러려면 '더 강한 내러티브'가 필요합니다. 급등락 자체와 이미 반영된 실적을 매수/매도의 이유로 삼기보다는, 기대감을 심어줄 새로운 뉴스와 이벤트에 주목하는 것이 좋아보입니다.
- 8월 MP는 변동성 대비를 위해 개별업종 노출은 줄이고, 금리를 고려해 방어적인 업종에도 주목하되, 반등을 준비하며 반도체 내 SK하이닉스 노출을 확대했습니다.
- URL: https://bit.ly/4x7Kcy8
안녕하세요, KB증권 주식전략 김민규, 김지우 입니다.
- 지난 급락 코멘트에서 언급한 것처럼, 금리가 고점을 넘는 수준까지 급등하지 않았는데 상승장이 끝났다고 단정짓는 것도 “이번엔 다르다”의 다른 버전일 수 있습니다. “이번엔 다르다”는 버블 꼭지에서 주가 상승을 정당화하기 위해 쓰이던 명제인데, 상승장에서 경계해야 한다면 하락할 때도 경계해야 합니다.
- 7월 주식시장은 큰 의심이 기대를 압도하며 급락했는데, 8월은 작은 의심과 기대가 치고받는 과정을 겪으며 반등의 힌트를 탐색할 것입니다. 기대와 의심의 크기가 작아도 변동성은 작지 않을 것입니다. 바닥이 온 것을 받아들이고 비중을 줄이지 않되, 비중확대가 급할 필요는 없다고 생각합니다.
- 내러티브 주식이 된 반도체는 이제 커머디티 주식 때처럼 실적이 정점이라 주가가 하락한다는 논리를 따라가지 않을 수 있습니다. 다만 그러려면 '더 강한 내러티브'가 필요합니다. 급등락 자체와 이미 반영된 실적을 매수/매도의 이유로 삼기보다는, 기대감을 심어줄 새로운 뉴스와 이벤트에 주목하는 것이 좋아보입니다.
- 8월 MP는 변동성 대비를 위해 개별업종 노출은 줄이고, 금리를 고려해 방어적인 업종에도 주목하되, 반등을 준비하며 반도체 내 SK하이닉스 노출을 확대했습니다.
- URL: https://bit.ly/4x7Kcy8
수급을 둘러싼 논쟁, 변동성과 디레버리징
안녕하세요, KB증권 주식전략 김민규입니다.
- 변동성은 왜 이렇게 큰지 묻지 않는 사람이 없습니다. ETF가 원인으로 지목받고 있으나, 그것은 변동성의 원인이 아니라 수단입니다.
- 상승장 초반은 기존 보유자들이 더 큰 영향력을 갖고 매도자 우위의 시장을 형성하지만, 중후반부 신규 참여자들의 유입이 그 균형을 무너뜨리는 것이 본질적 이유입니다. 파생시장이 발달하지 않았던 닷컴때의 변동성도 지금과 비슷했습니다.
- 반대매매와 ETF에서의 손실 등, 대규모 청산을 위험선호 반전의 계기로 꼽기도 하는데, 물론 손실의 규모는 작지 않지만 그렇다고 어마어마한 규모도 아닙니다. 우리는 위험선호라는 것에 대해서 오해하고 있는 부분도 있습니다. 여전히 높은 거래규모와 생각보다 크지 않은 손해는 급락 속에서도 위험선호가 죽지 않은 것으로 해석 가능합니다.
- URL: https://bit.ly/4g4PLaV
안녕하세요, KB증권 주식전략 김민규입니다.
- 변동성은 왜 이렇게 큰지 묻지 않는 사람이 없습니다. ETF가 원인으로 지목받고 있으나, 그것은 변동성의 원인이 아니라 수단입니다.
- 상승장 초반은 기존 보유자들이 더 큰 영향력을 갖고 매도자 우위의 시장을 형성하지만, 중후반부 신규 참여자들의 유입이 그 균형을 무너뜨리는 것이 본질적 이유입니다. 파생시장이 발달하지 않았던 닷컴때의 변동성도 지금과 비슷했습니다.
- 반대매매와 ETF에서의 손실 등, 대규모 청산을 위험선호 반전의 계기로 꼽기도 하는데, 물론 손실의 규모는 작지 않지만 그렇다고 어마어마한 규모도 아닙니다. 우리는 위험선호라는 것에 대해서 오해하고 있는 부분도 있습니다. 여전히 높은 거래규모와 생각보다 크지 않은 손해는 급락 속에서도 위험선호가 죽지 않은 것으로 해석 가능합니다.
- URL: https://bit.ly/4g4PLaV
[이그전] '경기사이클'은 여전히 확장하고 있음이 확인됐다
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 경기사이클을 읽을 때 가장 중요한 지표가 ISM제조업지수입니다. 그런데 이 지표가 서프라이즈로 발표되었습니다.
2) 이 지표는 여러 장점이 있지만, 무엇보다 주식시장 (특히 한국증시)의 설명력과 예측력이 뛰어납니다.
3) 경기사이클과 증시를 함께 그린 차트를 보면, 이번 조정은 매우 이례적이었다는 것을 알 수 있습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224368602653
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 경기사이클을 읽을 때 가장 중요한 지표가 ISM제조업지수입니다. 그런데 이 지표가 서프라이즈로 발표되었습니다.
2) 이 지표는 여러 장점이 있지만, 무엇보다 주식시장 (특히 한국증시)의 설명력과 예측력이 뛰어납니다.
3) 경기사이클과 증시를 함께 그린 차트를 보면, 이번 조정은 매우 이례적이었다는 것을 알 수 있습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224368602653
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[이그전] '경기사이클'은 여전히 확장하고 있음이 확인됐다
여름 휴가에서 복귀했습니다. 감사합니다. 매크로 데이터 중 투자에 가장 중요한 지표는 무엇일까? 이그전...
이그전 (이은택의 그림 전략)
- 트럼프 1기 때도 관세를 때릴 때는 ‘윌버 로스 (상무장관)+로버트 라이트하이저 (USTR)‘가 주도했고 미중 협상이 진행되면서 점차 ’스티븐 므누신 (재무장관)’으로 무게가 넘어갔었다 https://www.ajunews.com/view/20250409102842012
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[호르무즈 해협 개방] 승리의 요정 '베센트 재무장관'의 등장
오늘 아침, 미국-이란 사태가 시작된 이후 처음으로 '베센트 재무장관'이 주도권을 잡고 전면에 나섰다. 재무장관의 등장은 곧 협상의 시작을 뜻했다. 지금까진 예외 없이 모두.
관련 내용: https://blog.naver.com/egzion/224369342131
[호르무즈 해협 개방] 승리의 요정 '베센트 재무장관'의 등장
오늘 아침, 미국-이란 사태가 시작된 이후 처음으로 '베센트 재무장관'이 주도권을 잡고 전면에 나섰다. 재무장관의 등장은 곧 협상의 시작을 뜻했다. 지금까진 예외 없이 모두.
관련 내용: https://blog.naver.com/egzion/224369342131
[이그전] 고용지표 해석: 7월과 8월 고용은 특이하다
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 7월 고용지표는 부진했지만, 세부 지표 등을 보면 ‘미지근한 상태에서 매우 완만한 회복’이라는 전망 상에 있다고 판단합니다.
2) 7월과 8월 고용지표는 팬데믹 이후 전월 발표치가 크게 하회되는 것이 매번 반복되고 있습니다.
3) 지금은 고용이 부진한 게 좋습니다. 과거 패턴이 반복되어 8월도 미지근한 고용지표가 나오면 9월 FOMC 우려도 경감될 것입니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224373619220
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 7월 고용지표는 부진했지만, 세부 지표 등을 보면 ‘미지근한 상태에서 매우 완만한 회복’이라는 전망 상에 있다고 판단합니다.
2) 7월과 8월 고용지표는 팬데믹 이후 전월 발표치가 크게 하회되는 것이 매번 반복되고 있습니다.
3) 지금은 고용이 부진한 게 좋습니다. 과거 패턴이 반복되어 8월도 미지근한 고용지표가 나오면 9월 FOMC 우려도 경감될 것입니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224373619220
[8월 월간 웨비나 안내]
안녕하세요.
금일 오후 2시에 진행되는 ‘8월 월간 웨비나’를 안내드립니다.
본 웨비나는 "KB증권과 거래 중인 금융기관(운용사 등)"을 대상으로 운영됩니다.
등록 시 운용기관명과 회사 이메일 주소를 반드시 기재해 주시기 바랍니다.
※ 해당 정보가 확인되지 않을 경우 초대 링크가 발송되지 않을 수 있는 점 양해 부탁드립니다.
주제: [KB자산배분/이은택] 8월 전략: 반도체 고점 논란에 대해서
일시: 2026년 8월 10일(월) 오후 2시
신청 링크: https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_gxXs8Uz5TT2naUL13jo07w
신청 후 별도의 승인 절차가 진행됩니다.
감사합니다.
안녕하세요.
금일 오후 2시에 진행되는 ‘8월 월간 웨비나’를 안내드립니다.
본 웨비나는 "KB증권과 거래 중인 금융기관(운용사 등)"을 대상으로 운영됩니다.
등록 시 운용기관명과 회사 이메일 주소를 반드시 기재해 주시기 바랍니다.
※ 해당 정보가 확인되지 않을 경우 초대 링크가 발송되지 않을 수 있는 점 양해 부탁드립니다.
주제: [KB자산배분/이은택] 8월 전략: 반도체 고점 논란에 대해서
일시: 2026년 8월 10일(월) 오후 2시
신청 링크: https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_gxXs8Uz5TT2naUL13jo07w
신청 후 별도의 승인 절차가 진행됩니다.
감사합니다.
Zoom
Video Conferencing, Web Conferencing, Webinars, Screen Sharing
Zoom is the leader in modern enterprise video communications, with an easy, reliable cloud platform for video and audio conferencing, chat, and webinars across mobile, desktop, and room systems. Zoom Rooms is the original software-based conference room solution…
[이그전] 기술적으로 본 현재 증시 위치: 반등이 가능할까? (1)
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 기술적 지표는 단기와 중장기를 함께 봐야 합니다.
2) 과거 급등장에서 ‘중장기 이격도’의 움직임을 살펴보면, 이번 조정이 강세장에서 나타나는 조정의 성격과 같다는 것을 알 수 있습니다.
3) 따라서 지금은 기술적으로만 봐도 중장기 이격조정의 범주 안에 있다고 판단됩니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224375981716
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 기술적 지표는 단기와 중장기를 함께 봐야 합니다.
2) 과거 급등장에서 ‘중장기 이격도’의 움직임을 살펴보면, 이번 조정이 강세장에서 나타나는 조정의 성격과 같다는 것을 알 수 있습니다.
3) 따라서 지금은 기술적으로만 봐도 중장기 이격조정의 범주 안에 있다고 판단됩니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224375981716
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[이그전] 기술적으로 본 현재 증시 위치: 반등이 가능할까? (1)
시장의 변동성은 크게 줄었다. 하지만 투자자들의 불안까지 사라진 것은 아니다. 그렇다면 지금 한국 주식...
[이그전] CPI 발표 후 9월 금리인상 확률 40%, 더 하락할 수도 있다
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) CPI는 세부지표도 좋았고, 특히 core sticky CPI less shelter 같은 지표도 크게 하락했습니다.
2) 향후 고용은 미지근하게 나올 가능성이 있으며, 이란도 합의는 쉽지 않아도 협상국면에 있다고 판단하고 있습니다.
3) 9월 금리인상 가능성이 40%까지 하락했는데, 향후 추가 하락하며 AI기업 CDS 우려는 완화될 수 있습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224377190038
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) CPI는 세부지표도 좋았고, 특히 core sticky CPI less shelter 같은 지표도 크게 하락했습니다.
2) 향후 고용은 미지근하게 나올 가능성이 있으며, 이란도 합의는 쉽지 않아도 협상국면에 있다고 판단하고 있습니다.
3) 9월 금리인상 가능성이 40%까지 하락했는데, 향후 추가 하락하며 AI기업 CDS 우려는 완화될 수 있습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224377190038
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[이그전] CPI 발표 후 9월 금리인상 확률 40%, 더 하락할 수도 있다
미국 7월 CPI는 3.4%YoY (예상 3.4%), core CPI 2.5%YoY (예상2.5%)으로 예상치에 부합했다. 이...
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[이그전] 클로즈 모델 VS. 오픈 모델의 전쟁 (1편): 프런티어 모델의 후퇴
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 7월에 격화됐던 오픈모델과 클로즈모델의 가격전쟁은 비교적 적게 언급되지만, 중요한 주가 조정 요인이었습니다.
2) 6월부터 기업들이 프런티어 모델 사용을 통제하면서, 오픈모델의 점유율이 빠르게 치고 올라온 것으로 추정됩니다.
3) 이에 7월에는 클로즈 모델이 대대적인 가격인하에 나서면서 반격에 나섰는데, 이것은 새로운 국면으로 넘어감을 뜻합니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224381832826
[이그전] 클로즈 모델 VS. 오픈 모델의 전쟁 (1편): 프런티어 모델의 후퇴
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 7월에 격화됐던 오픈모델과 클로즈모델의 가격전쟁은 비교적 적게 언급되지만, 중요한 주가 조정 요인이었습니다.
2) 6월부터 기업들이 프런티어 모델 사용을 통제하면서, 오픈모델의 점유율이 빠르게 치고 올라온 것으로 추정됩니다.
3) 이에 7월에는 클로즈 모델이 대대적인 가격인하에 나서면서 반격에 나섰는데, 이것은 새로운 국면으로 넘어감을 뜻합니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224381832826
[이그전] 클로즈 모델 VS. 오픈 모델의 전쟁 (2편): 1라운드 종료
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 프런티어 모델의 수요 문제는 AI 투자 지속에 대한 의심과 벤더 파이낸싱에 대한 의심을 불러왔습니다.
2) 이에 따라 최근 프런티어 모델은 대규모 가격인하로 반격했고, 반대로 딥시크는 대폭 가격인상을 발표했습니다.
3) 2라운드엔 이런 1라운드에서 클로즈 모델과 오픈 모델의 대응이 시장에 어떤 영향을 가져올지 지켜보는 시간입니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224382210023
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 프런티어 모델의 수요 문제는 AI 투자 지속에 대한 의심과 벤더 파이낸싱에 대한 의심을 불러왔습니다.
2) 이에 따라 최근 프런티어 모델은 대규모 가격인하로 반격했고, 반대로 딥시크는 대폭 가격인상을 발표했습니다.
3) 2라운드엔 이런 1라운드에서 클로즈 모델과 오픈 모델의 대응이 시장에 어떤 영향을 가져올지 지켜보는 시간입니다.
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[이그전] 클로즈모델 vs. 오픈모델 전쟁 (2편): 1라운드 종료의 결과
이번 '클로즈 vs. 오픈 모델 전쟁 2편'에서는 LLM 인덱스 하락이 왜 증시에 부정적인지, 그리...
[이그전] 앤트로픽/오픈AI 실적 우려와 토큰 인덱스의 반등
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 앤트로픽, 오픈AI의 실적 관련 기사가 있었는데, 시장의 기대에 못 미치는 결과였습니다.
2) 오픈모델의 공세로 가격/점유율이 동반 하락한 영향이었다고 판단됩니다. 다만 LLM 토큰 인덱스는 이틀 연속 소폭 반등했습니다.
3) 어제 최상위 모델인 GPT-5.6 Sol의 (한시적) 가격인하가 나왔습니다. KIMI K3와 동일한 가격이며, 이는 의미가 있습니다.
- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224383241463
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 앤트로픽, 오픈AI의 실적 관련 기사가 있었는데, 시장의 기대에 못 미치는 결과였습니다.
2) 오픈모델의 공세로 가격/점유율이 동반 하락한 영향이었다고 판단됩니다. 다만 LLM 토큰 인덱스는 이틀 연속 소폭 반등했습니다.
3) 어제 최상위 모델인 GPT-5.6 Sol의 (한시적) 가격인하가 나왔습니다. KIMI K3와 동일한 가격이며, 이는 의미가 있습니다.
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★ LLM토큰, Open/Closed 모델 확인 및 해석 방법
"LLM Token Expenditure Index"를 확인하는 방법과 해석하는 방법을 간략히 정리한 글입니다.
https://m.blog.naver.com/egzion/224384274814
"LLM Token Expenditure Index"를 확인하는 방법과 해석하는 방법을 간략히 정리한 글입니다.
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[참고] LLM토큰, Open/Closed 모델 확인 및 해석 방법
"LLM Token Expenditure Index"를 확인하는 방법과 해석하는 방법을 간략히 정리한다. 1. ...
[KB Asset Compass] 궁즉변 (窮則變)
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 글로벌 자산배분: 궁해진 뒤에야 변화가 시작됩니다. 이후 대응책에 주목합니다.
2) 경제: 글로벌 금리 상승의 부담 심화의 원인과 전망을 담았습니다.
3) 주식: Al 토큰 이슈와 국채금리의 영향을 살폈습니다.
4) 채권: 미국은 재정, 한국은 금리인상에 대한 우려가 부각됩니다.
5) 대체: 미•이란 합의 지연으로 유가는 다시 상승했습니다.
- URL: https://bit.ly/4wKnzPV
안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.
1) 글로벌 자산배분: 궁해진 뒤에야 변화가 시작됩니다. 이후 대응책에 주목합니다.
2) 경제: 글로벌 금리 상승의 부담 심화의 원인과 전망을 담았습니다.
3) 주식: Al 토큰 이슈와 국채금리의 영향을 살폈습니다.
4) 채권: 미국은 재정, 한국은 금리인상에 대한 우려가 부각됩니다.
5) 대체: 미•이란 합의 지연으로 유가는 다시 상승했습니다.
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