ЕБИТДА
32.3K subscribers
1.53K photos
17 videos
1.19K links
Кто, сколько и как зарабатывает деньги в России. Госрегулирование. Индустрия. Власть.

На связи @ebitda_redaktor
Download Telegram
Весной аналитики предсказывали годовой спад ВВП в диапазоне от 8 до 15%. Данные Росстата за первое полугодие показывают снижение на 8%. То есть итоговая цифра будет существенно меньше. Обновленный прогноз Минэкономразвития - проседание на 3,9% (вместо 5%).

Факторы, определившие слабое влияние пандемии и низких нефтяных цен:

• Основа российской экономики - крупный бизнес, связанный с экспортом и госзаказом. Здесь были наименьшие потери. Больше всего пострадали отрасли, дающие менее 10% ВВП: туризм, пассажирские перевозки, непродовольственный ритейл, гостиницы, общепит.

• Правительство и ЦБ обеспечили оптимальный валютный курс, крупные банки не играли против рубля.

• С 2017 г. в экономике период растущего спроса. Пандемия лишь притормозила позитивный тренд, но не сломала его. Как только ограничения сняли, рынки пошли в гору. В августе спрос на новые автомобили в 1,5 раза выше прошлогодних показателей. Спрос на квартиры - более чем на 60%, на дачи и загородные дома - более чем на 80%.

Вероятность второй волны пандемии сохраняется (в некоторых странах о ней уже говорят), но закрытия экономик, как весной, уже не планируется. Прогноз Минэкономразвития: рост ВВП на 3,3% в 2021 году и на 3,4% в 2022-м.
Вертолетный парк в России - один из самых старых в мире. Средний возраст техники превышает 25 лет. При этом уже отмечается ее нехватка в некоторых субъектах. Для таких регионов, как Якутия, где более 90% территории имеет сезонную транспортную доступность, дефицит вертолетов может стать серьезной проблемой.

По расчетам Минтранса, до 2024 года необходимо закупить 248 новых отечественных вертолетов (36 - для Дальнего Востока). Компания "Борисфен", поставляющая вертолетные двигатели, потребность в новой технике оценивает в 400 единиц и предлагает на старые советские Ми-2 установить новые двигатели, а их производство организовать в подмосковной Дубне.

Но, во-первых, здесь встает вопрос безопасности. Продление летной годности старых вертолетов имеет свой предел. У тех же Ми-2, массовый выпуск которых закончился в 1992 году, высокая степень износа фюзеляжа, устаревшее бортовое оборудования и сама их конструкция.

Во-вторых, стратегия на модернизацию советской техники угрожает развитию отрасли. И в Минпромторге, и в "Вертолетах России" заявляют, что в состоянии полностью удовлетворить внутренний спрос. Да и какой резон вкладываться в бесперспективный Ми-2, если есть "Ансат" того же класса (сейчас оснащается американским двигателем, до конца года будет установлена демо-версия российского ВК-650В, который также подходит к Ка-226Т).

Единственное правильное решение - развитие современного вертолетостроения. Сейчас в правительстве ведется работа по коррекции программы субсидирования закупок новой техники. Ее годовой объем может составить несколько миллиардов рублей.
Развитие собственной добычи и обработки Редкоземельных металлов занимает много лет и требует больших государственных инвестиций. Но именно этим сейчас заняты США, ЕС и Австралия, чтобы покончить с зависимостью от Китая в высоких технологиях.

В этому году администрация Трампа выделила на поддержку отрасли $209 млн, причем активную роль здесь играет Пентагон, который финансирует компании (в т.ч. одну австралийскую), ведущие разработки РЗМ в Калифорнии и Техасе. В планах федерального правительства возобновить работу на крупнейшем в стране месторождении Маунтин-Пасс в Калифорнии.

Цель провозглашается открыто. Уничтожение китайской монополии для американцев - вопрос экономической и технологической безопасности. Аналогичные настроения - в Европе и Австралии. В последней, кстати, шестая часть мировых запасов РЗМ, и она активно сотрудничает с США.

Именно монополия Китая на всех этапах от добычи до производства конечной продукции во многом делает этот рынок рискованным для инвесторов. Единственный крупный американский производитель, горнодобывающая корпорация Molycorp, обанкротился в 2015 году.

Другой фактор, сдерживающий частников - сложность производства, как техническая, так и в целом. Например, в мире не так уж много специалистов, умеющих работать с РЗМ. Основные технологии и знания - у китайцев, развивающих свою отрасль с начала 90-х. Проекту нужно 10 лет и более $1 млрд для запуска. И всё это без гарантий успеха.

Опираясь на рыночные механизмы, проблему дефицита РЗМ Запад решить не в состоянии, поэтому в дело включаются сами государства. Но, в любом случае, создание надежной системы поставок, не зависящей от Китая, займет многие годы.
По данным Сбербанка, за прошлую неделю потребительская активность россиян снизилась на 3,5% по сравнению с тем же периодом 2019 года. Это связано с окончанием подготовки к школе и сезонными факторами. Отрицательная динамика наблюдается по многим направлениям.

Потребление продовольственных товаров начало снижаться, хотя на протяжении полугода постоянно росло. В период самоизоляции это объяснялось паническими настроениями в обществе. За прошлую неделю резко усилилось падение потребления в сфере услуг: -15% против -9,4% в первую неделю сентября.

Но хуже всего, конечно, обстоят дела в туристической отрасли: duty-free (-71% по отношению к аналогичному периоду 2019-го), отели (-57,9%), авиабилеты (-40%), турагентства (-33,7%). Не лучше обстоят дела и в сфере развлечений, потерявшей в потребительской активности 46%.

Позитив наблюдается в сфере покупок бытовой электроники и техники, где рост больше 20% происходил на протяжении всех последних месяцев. Старая привычка россиян инвестировать в микроволновки в период кризиса стала вновь актуальной. Также заметен рост в телекоммуникациях (+20% за неделю).

Но больше всего потребительская активность подскочила в сфере компьютеров и ПО. И при чем не только на этой недели, но и на всем протяжении лета. Каждый месяц потребительская активность в этом секторе была выше, чем в 2019 году на 70%. Вот что значит переход в онлайн.
В I полугодии объем нового бизнеса лизинговых компаний упал на 22%, до 570 млрд рублей. Сильнее всего пострадали сегменты, наиболее затронутые пандемией: авиа и ж/д. Кроме того, существенно повлияла девальвация рубля - в лизинговых закупках оборудования и транспорта высокая валютная составляющая.

Текущие оценки рейтингового агентства "Эксперт РА" - спад на 10-20% за год, впервые после четырех лет бурного роста. Лидеры со знаком минус все те же: железнодорожная техника (40%), авиатехника (25%). Авиакомпании замораживают планы по наращиванию и обновлению парков. В железнодорожной отрасли профицит подвижного состава.

Единственный крупный сегмент, где возможен рост (5%) - автолизинг. Для бизнеса это более легкий способ получить транспортное средство, чем кредит. Свою роль играют и программы Минпромторга.

Непонятно, насколько в приведенных оценках отражен эффект госпрограммы поддержки авиализинга. В мае был поставлен план - выпуск 59 самолетов в течение двух лет. А, например, 31 августа Red Wings подписали контракт на поставку первого самолета. С 15 сентября он начнет перевозки. Всего 7 в этом году и 23 в следующем.
За январь-август промышленное производство сократилось на 4,5%. Спад идет уже несколько месяцев, но темпы снижаются: в июне - 9,4%, в июле - 8,0%, в августе - 7,2% (+2,9% к июлю).

Основной минус дает добыча полезных ископаемых - 11,8%, у сектора обрабатывающей промышленности - 4,1%. Однако в обработке восстановление замедляется. В июле она просела меньше - на 3,3%, и всё лето снижается прирост относительно предыдущего месяца: июнь (+8,4%), июль (+3,9%), август (+1,2%).

Рост производства по товарным группам, август:

• пищевые продукты - 1,0%
• лекарства - 17,4%
• бумага - 2,3%
• мебель - 4,0%
• химия - 5,0%

Спад производства:

• табачные изделия - 2,6%
• одежда - 3,3%
• металлургия - 7,8%
• компьютеры, электроника, оптика - 2,3%
• электрическое оборудование - 9,5%
• автотранспорт - 21,3%
Минфин довольно неожиданно предложил со следующего года в 3,5 раза повысить НДПИ на добычу некоторых удобрений и руд цветных металлов.

По оценкам министерства, это будет приносить бюджету 90 млрд рублей ежегодно. Однако данная мера ударит по экспортерам химической и металлургической продукции. В то время как целый нацпроект посвящен задаче роста несырьевого неэнергетического экспорта, где удобрения и металлургия играют ключевые роли.

Бизнес предупреждает о возможных сокращениях рабочих мест и снижении инвестиций в горнодобывающую отрасль. Уже принятые инвестпрограммы по модернизации и строительству новых мощностей могут быть сорваны.

В то же время, для компаний, затронутых поправками Минфина, повышение НДПИ не станет катастрофой. Себестоимость у российских производителей удобрений одна из самых низких в мире. В выручке горнорудных компаний доля НДПИ сейчас менее 5%. Для сравнения: в нефтяном секторе даже в условиях низких цен - более 50% (и будет расти с ростом цен).

Не так плоха сама идея, как время и способ ее предложения. В период кризиса и глобальной рецессии и без какого-либо обсуждения с участниками рынка. При том, что государством объявлена задача обеспечивать стабильность налоговых условий для бизнеса.
ГАЗ решил заняться импортозамещением компонентов двигателей и в 2021 г. запустит литье деталей для двигателей Evotech и ЯМЗ. Стоимость проекта - 2,9 млрд рублей, из них 500 млн - кредит Фонда развития промышленности. Условия сверхльготные: на 5 лет по ставке 1% в первые три года и 5% далее.

Производство отдельных деталей в России налажено, но литейных мощностей не хватает, чтобы удовлетворить спрос. Если взять моторы ЯМЗ, то они устанавливаются примерно на 400 моделей различной техники: автобусы, грузовики, комбайны, трактора, бульдозеры, погрузчики, экскаваторы.

Цель - не только заменить иностранных производителей (продукция Ярославского завода уже имеет высокую степень локализации), но и улучшить качество выпускаемых в России компонентов.

Кроме того, собственное производство поможет компании контролировать себестоимость и понизить риск санкций, с которыми она уже столкнулась. А также уменьшить зависимость от валютных курсов и внешних поставщиков (что актуально после пандемии).

Точных цифр по объемам будущего выпуска пока нет, но говорят о возможности работы по заказам международных брендов, которые собираются в России. Например, Hyundai строит сейчас завод по выпуску двигателей в Санкт-Петербурге, и ГАЗ (вместе с УАЗом) рассматривается в качестве возможного поставщика.
Росстат выпустил всероссийскую статистику долгов по заработной плате, и оказалось, что за последний месяц долги сократились аж на 15% - с 2,1 до 1,8 млрд рублей. Вообще на протяжении всего года задолженность была существенно ниже, чем в 2019 году. Она достигла пика в июне, после чего опять начала снижаться. В целом, долги по зп имеет меньше 1% работников.

Такие данные выглядят странно, учитывая рост увольнений и задержек заработных плат из-за коронокризиса. Объяснение этому находим в методологии подсчета. Оказывается, в статистику не включены субъекты малого предпринимательства, которые в наибольшей степени пострадали от упадка экономики.

Но даже в тех данных, что приведены, есть на что обратить внимание. Во-первых, больше всего долгов приходится на обрабатывающие производства, на втором месте добыча полезных ископаемых, на третьем - строительство. Именно эти отрасли, как правило, наиболее чувствительны ко всякого рода кризисам.

Во-вторых, наибольшие долги по зп накопили предприятия Кемеровской области - 446 млн рублей. Для сравнения, по всему ЦФО этот показатель равен 270,8 млн рублей. Т.к. основу экономики Кемеровской области составляет как раз добыча полезных ископаемых и металлургическая промышленность, в том числе обрабатывающая, такие цифры неудивительны.

Но общая тенденция, даже без учета МСП, говорит о том, что последствия коронавируса для рынка труда оказались не столь ужасными, как можно было предполагать.
Вопреки ожиданиям, пандемия кардинальным образом не повлияла на крупные покупки россиян - это подтверждает статистика, опубликованная ВЦИОМ.

В 2019 году 25% россиян планировали потратить крупные суммы на ремонт и мебель, 21% на путешествия, 12% на покупку бытовой техники, 11% на обучение. И по итогам уже прошедших месяцев 2020 года оказалось, что ремонт сделали 15%, 8% купили турпутёвку, 15% приобрели технику и 11% оплатили обучение себе или детям.

Самой частой дорогой покупкой стал смартфон - 21% респондентов приобрели его в 2020 году. Такое смещение связано с ограничением путешествий и дороговизной ремонта, поэтому часть населения перенаправила средства на более доступные товары.

Абсолютное большинство россиян (62%), чтобы позволить себе дорогие покупки, накапливают деньги. При этом совершать они их предпочитают рядом с местом жительства (73%).

Все эти данные свидетельствуют о том, что в ближайшее время рынок строительства и ремонта продолжит испытывать кризис. Под давлением окажутся крупные торговые центры, расположенные в пригороде или в отдалении от жилых кварталов. А вот старая привычка россиян хранить деньги в электронике будет поддерживать рынок бытовой и компьютерной техники.
На начало сентября рынок кинопроката потерял около 21,8 млрд рублей. Общие кассовые сборы за это время - 16,7 млрд.

Из-за пандемии в 2020 году онлайн-кинотеатры впервые могут заработать больше, чем обычные. Со временем ситуация стабилизируется, но окажет влияние на отрасль. Среднебюджетные картины станут чаще сниматься с расчетом на интернет-аудиторию, так им проще окупать затраты.
Минэкономразвития хочет снизить ставку программы льготного кредитования бизнеса "8,5%", которая явно устарела с 2017 года, когда ставка ЦБ составляла 10%.

Параметры снижения в министерстве не озвучивают. Изначально программа рассчитывалась по формуле "ключевая ставка ЦБ плюс 2%". Сегодня это 6,25%. Бизнес хочет 5-5,5%. За текущий год средняя ставка по кредитам для малого и среднего бизнеса на срок до года снизилась с 10,23 до 9,52%, на срок больше года - с 9,55 до 7,04%.

Возможно, целесообразно подумать о дифференцированных ставках. Одно дело - ИП, микропредприятия и самозанятые, где высокие риски невозврата. Другое - небольшие производственные компании, где долгая окупаемость. Впрочем, для бизнеса главная проблема при заимствованиях, мешающая расти рынку - это высокие залоговые требования.

Несмотря на господдержку льготного кредитования, в I полугодии выдано на 6,8% меньше кредитов. Из-за масштабных пролонгаций кредитов задолженность МСП перед банками выросла на 9,2%, доля просроченных долгов сократилась на 0,73%.
Центробанк впервые с марта не стал понижать ставку, оставив ее на уровне 4,25%.

По мнению регулятора, восстановление экономики происходит быстрее, чем прогнозировалось. Главным образом за счет собственного рынка - растут направления, ориентированные на внутренний потребительский спрос. Внешняя конъюнктура, напротив, плохая.

В последние месяцы инфляция выше ожиданий ЦБ. Причины - восстановление спроса и девальвация рубля. Базовый прогноз по году - 3,7-4,2%. Ограничивать инфляцию может повышенная в периоды кризисов склонность к сбережениям, но это плохо для потребительской активности.

Центробанк назвал три главных фактора, которые будут влиять на экономический рост: уровень бюджетных расходов (объем сокращений), развитие ситуации с пандемией и внутренний спрос.
За I полугодие потребительский спрос вырос только в восьми регионах:

Чукотка - 3,1%
Ленинградская область - 2,0%
Тверская - 1,8%
Рязанская - 1,1%
Челябинская - 1,0%
Амурская - 0,7%
Саратовская - 0,5%
Томская - 0,2%

Еще в двух субъектах (Калмыкия, Алтайский край) спрос остался без изменений. В оставшихся 75 - спад от 0,1 до 16,4%.

В самый тяжелый период пандемии (апрель-июль) россияне сократили свои расходы в среднем на 4 тысячи рублей в месяц.
Рост легкой промышленности за первые восемь месяцев 2020-го превысил 4%. В Минпромторге надеются обеспечить положительные результаты по итогам всего года. Одним из инструментов сохранения такой динамики могут стать технопарки.

В самом начале лета Татьяна Бакальчук (Wildberries) озвучила планы создания в регионах сети технопарков площадью от 50 до 150 тыс. кв. м - с цехами, офисами, складами, шоурумами, коворкингами и т.д. Цель - создать малому и среднему бизнесу условия, чтобы он не думал ни о чем, кроме производства. Кроме того, зарубежные фирмы смогут заняться здесь локализацией своей продукции.

Размер инвестиций - от 2,5 до 7,5 млрд рублей. Регион получит сотни и тысячи новых рабочих мест и 0,5-1,5 млрд в год дополнительных налогов.

Пилотный технопарк (текстильное и швейное производство) появится в Ивановской области. Земельный участок уже выделен, начало работ - в IV квартале, срок - 14 месяцев, количество новых рабочих мест - 600.

В текущем году бюджет программы "Развитие легкой и текстильной промышленности" составляет 1,35 млрд рублей. В 2023 году вырастет до 1,59 млрд рублей.
Пандемия коронавируса меняет потребительское поведение.

В августе выручка ритейлеров, продающих одежду и обувь в московских торговых центрах, выросла на 3-12% относительно прошлого года. При том, что трафик был на 23% ниже, чем год назад (в среднем по России - на 21%).

Наибольший рост выручки демонстрируют фешен-ритейлеры с большими магазинами: у H&M - почти на 30%, у Zara, Massimo Dutti, Pull & Bear - более чем на 20%.

Рост товарооборота и среднего чека при падении трафика объясняется тем, что из торговых центров временно исчезли люди, приезжающие "погулять". Сохраняющиеся ограничения и опасения из-за второй волны коронавируса снижают интерес потенциальных посетителей.

ТЦ перестали быть местом проведения досуга, сюда приезжают именно за покупками. Спонтанное потребление уступает место осознанному. Поэтому в обозримой перспективе продажи смогут расти даже при сократившемся трафике.
Внешнеторговый оборот в январе-июле - $310,2 млрд (-17,8%):

• экспорт - $180,9 млрд (-23,8%)
• импорт - $129,3 (-7,7%)

Сальдо торгового баланса - $51,6 млрд (год назад - $97,4 млрд).

Экспорт. Падение:

• нефть - 37,7%
• газ - 51,4%
• металлы (черные, цветные) - 15,5%
• машины, оборудование, транспортные средства - 17,1%
• химия - 12,6%
• древесина и бумага - 7,5%

Экспорт. Рост:

• продовольствие и с/х сырье - 15,9%

Импорт. Падение:

• машины, оборудование, транспортные средства - 6,5%
• продовольствие и с/х сырье - 1,5%
• химия - 8,7%

Из стран ЕС спад со всеми, кроме Великобритании (рост 56,9%). С Китаем снижение на 6,3%. Из СНГ в плюсе с Узбекистаном (20%) и Туркменией (в 2,4 раза).
Об угрозе второй волны пандемии для малого бизнеса

Частично ограничительные меры из-за пандемии уже повторяли в Испании, Сербии, США, Австралии и других странах. На прошлой неделе Израиль первым из развитых государств повторно ввел полноценный карантин. Для Россия вопрос становится всё более актуальным с учетом роста числа заболевших. Вчера в Москве зафиксирован трехмесячный максимум.

Если ранее считалось, что при второй волне обойдется без нового карантина, то сейчас исключать такую вероятность нельзя. Катастрофы не будет - слишком велика доля государственного участия, но в зону особого риска попадает малый и средний бизнес (услуги, торговля, общепит, туризм, перевозки и т.д.), который еще в процессе восстановления и не добрал до прошлогодних показателей 20-30%.

Резервы израсходованы, долги перед поставщиками и арендодателями, а в ближайшее время предстоит возвращать кредиты, полученные в рамках господдержки весной и летом. В случае повторного локдауна отдельные, наиболее пострадавшие сегменты столкнутся с массовым закрытием компаний (оценки по салонам красоты - до 30-40%) и сокращением штатов. Часть бизнеса уйдет в тень.

Чтобы избежать этого сценария, правительству придется распечатывать "кубышку" ФНБ и по крупному.

Тем не менее, бизнес пытается подготовиться к второй волне: экономит, откладывает на "черный день", подключает механизмы взаимовыручки. Отдельная надежда - на вакцинацию. А также на то, что государство не пойдет на закрытие в декабре, когда ритейл может обеспечить 20-25% годового оборота.
Бедность не позволяет многим молодым россиянам пользоваться интернетом.

Исследование на тему распространения интернета провели в Mediascope. Там выяснили, что более 20% населения России за последние 2 месяца не использовали интернет вообще. Конечно, основной процент приходится на тех, чей возраст переваливает за 55 лет - таких 20,9 млн человек(43% мужчин и 52% женщин). А вот по другим возрастным группам кол-во мужчин, не пользующихся интернетом, превышает количество женщин.

При этом многим молодым россиянам пользоваться интернетом не позволяет отсутствие средств на покупку даже самого простого смартфона или компьютера, что говорит о росте уровня бедности.

Для рынка онлайн-торговли эти выпадающие 20% населения мало что значат. За последние полгода доля e-commerce в общем объеме розничного оборота выросла с 6 до 10%, приблизившись к уровню США. Причём большую часть покупок совершали люди младше 45 лет, как правило женщины.

Привлечь пожилых клиентов к покупкам в интернете будет не просто, хотя это помогло бы существенно нарастить объемы продаж в некоторых сферах (например, в индустрии красоты, одежды, товаров для дома, литературы). Но больше тревог вызывает рост числа молодых людей, не пользующихся интернетом. Ведь на них направлен почти весь рекламный трафик.