ㅋㅋㅋ 정말 on your face...

#유럽방산
- 전체 커버리지 기업들 주가목표치 "평균" 25% 상향 📈
- 이것이 주도섹터가 아니면 무엇

유럽 방위산업: 재무 전망 및 투자 분석 (2025년 3월 3일)

1. 유럽 방위산업 개요
- 유럽의 재무 재무장(rearmament)이 본격화되며, 방위산업 전망이 긍정적
- 유럽 국가들은 미국의 방위비 지원 감소를 대비해 자체적인 군사 장비 생산 확대 추진
- 영국, 덴마크, 독일 등이 방위예산 증액 발표, 독일은 2,000억 유로 규모의 방위기금 제안
- 유럽 내 NATO 회원국 30개국 대부분이 방위비 지출을 크게 확대할 전망
- 방위산업 주가 목표치 평균 25% 상향 조정

2. 주요 투자 요약

2.1 투자 테마
- 유럽 방위산업 주가 재평가 가능성
- 유럽 내 군수업체 매출 증가 전망
- 미국 수출 의존도 감소, 유럽 자체 생산 확대

2.2 주요 방위기업 목표주가 변화
회사 - 기존 목표가(Dec-26) - 새로운 목표가(Dec-26) - 변동률
Thales (프랑스) - €195 - €220 - +13%
Leonardo (이탈리아) - €33.5 - €44 - +31%
BAE Systems (영국) - 1,630 GBp - 1,725 GBp - +6%
Rheinmetall (독일) - €800 - €1,200 - +50%

- 대형 방위기업의 목표 주가 평균 25% 상승
- 중소형 방위기업 목표 주가 평균 24% 상승

3. 유럽 방위비 지출 전망
- 2024년 NATO 유럽 회원국 GDP: 23조 달러
- 2024년 방위비 지출: 4,760억 달러 (GDP의 2.1%)
- 방위비 비중이 최소 2.5% 이상 증가 가능성, 일부 국가는 3% 이상 예상
- 방위비 중 약 40% (약 2,000억 달러)가 장비 개발 및 조달에 사용
- 향후 5~10년 동안 유럽 방위산업 연평균 두 자릿수 성장 전망

4. 투자 리스크
- 각국의 방위 예산 승인 지연 가능성
- 미국 방위비 정책 변화 (트럼프 정부 예상 국방 예산 발표 2025년 4월 예정)
- NATO 정상회의(2025년 6월)에서 추가 방위비 정책 조정 가능성
- 일부 기업은 단기적 실적 개선이 어려울 수도 있음 (국방 예산 집행 시간 필요)

5. 향후 이벤트 및 전망
- 2025년 3월 11일: Leonardo 산업 계획 발표
- 2025년 봄: 영국 전략 방위 검토
- 2025년 4월: 미국 국방 예산 발표
- 2025년 6월 24~25일: NATO 정상회의

결론
유럽의 방위산업은 장기적인 성장 사이클에 진입했으며, 방위비 지출 증가와 유럽 내 군수업체 중심의 공급망 구축이 주요 성장 동력이 될 전망. 기업들의 실적 및 전망이 개선됨에 따라 관련 주식의 재평가가 이루어질 가능성이 크다.

#전력기기

1. 전력 수요 증가 개요
- 유럽의 전력 수요가 15년간의 감소를 마치고 증가세로 전환됨.
- 2025년 연초 이후 전력 수요가 전년 대비 1.5%~6.5% 증가.
- 기온 정상화와 전기 요금 하락으로 인한 탄력성이 주요 원인.

2. 국가별 전력 소비 증가율
- 독일, 이탈리아, 스페인: 전력 소비 1.5%~3.5% 증가.
- 프랑스: 전력 소비 약 7% 증가 (전기 난방 비율이 높음).

3. 장기 전력 수요 전망
- 데이터 센터(DC) 확장 및 전력화 진행으로 향후 10년간 10~15% 전력 소비 증가 예상.
- 2025~2027년 연평균 1~2% 증가, 이후 2~3% 증가 예상.

4. 전력 수요 증가의 산업적 의미
- 전력망 및 재생에너지의 유기적 성장을 지원.
- 전력 시장이 점진적으로 긴축됨에 따라 유연한 발전원의 수익 증가 예상.

5. 주요 기업 및 투자 기회
- 전력 인프라와 데이터 센터 성장의 수혜주로 E.ON, National Grid, Enel, SSE, Iberdrola 등 강조.
- 전력 수요 증가에 따른 전력 유틸리티 및 재생에너지 기업 성장 전망.

6. 데이터 센터의 전력 수요 기여
- 유럽 데이터 센터 전력 연결 요청이 약 200GW로 급증.
- 데이터 센터 확장으로 유럽 전력 소비가 향후 10년간 10~15% 증가 가능.
- 주요 연결 요청 국가: 이탈리아(16%), 영국(13%), 스페인(11%), 독일(10%), 핀란드(10%).

7. 결론
- 유럽 전력 수요는 장기적인 증가세에 접어듦.
- 데이터 센터 및 전력화 트렌드가 전력 시장과 관련 기업에 긍정적 영향 미칠 것으로 예상.
- 향후 전력 유틸리티 및 재생에너지 기업의 성장 가능성 주목 필요.

이 동네도 돈버는데(전력망개편)랑 밸류에이션받는곳 (데이터센터)이 달라서 섹터가 좀 혼란스럽고 짠한데 디커플링되던가 같이 좋아지던가 하겠지

우와

https://youtu.be/BBuvc_K8tDg?si=-FfrZXmiOm-gbIab

#tsla
- 모건 탑픽

TSMC의 CoWoS 주문 조정 관련 보고서 요약

1. CoWoS 주문 조정의 배경
- 최근 투자자들은 NVIDIA(NVDA), Marvell, AWS(Trainium 2) 등 주요 고객들의 CoWoS 주문 감축에 대한 문의 증가.
- 공급망 조사 결과, 초기 수요 예상치가 과도하게 높았으며, 이에 따라 2025년 주문이 약 8~10% 감소한 것으로 확인됨.
- 하지만 이는 수요 감소 때문이 아니라 과도한 예측 조정으로 해석됨.

2. 주문 조정의 주요 원인
- NVDA의 2025년 CoWoS 웨이퍼 예상 주문량이 약 40~45K 웨이퍼 감소.
- ASIC(주문형 반도체) 고객들의 일부 수요도 소폭 조정됨.
- 고객사들의 초과 예약(overbooking) 현상 조정과 TSMC의 더 정확한 수요 예측 요구에 따른 자연스러운 조정.
- TSMC의 CoWoS 생산 능력 증가에도 불구하고 여전히 수요가 공급을 초과할 전망.

3. 수요 감소가 아닌 공급 조정
- AI 가속기 시장에서 NVDA의 B200/B300 수요 증가 및 H200/H20에 대한 강한 수요 지속.
- 미국 클라우드 서비스 제공업체(CSPs) 및 AI 연구소(예: OpenAI)의 수요 견조.
- 중국 CSP(Alibaba 중심)의 AI 인프라 투자 확대.
- HBM(고대역폭 메모리) 및 AI 가속기용 프론트엔드 웨이퍼 주문도 강세 유지.

4. 시장의 혼선 원인
- (1) CoWoS 웨이퍼 수요 예측이 비현실적으로 높았고 조정이 필요함.
- (2) NVDA의 제품 변경(B200A 취소, B300A 수요 변동)으로 인해 수급 조정 발생.
- (3) TSMC가 고객들에게 2025년 및 2026년 배정을 위해 정확한 수요 예측을 요구.
- (4) TSMC의 CoWoS 제품 우선순위 변경 (CoWoS-L 우선, CoWoS-S와 CoWoS-R 일부 아웃소싱).

5. CoWoS 전망 및 AI 시장 영향
- TSMC의 CoWoS 전망은 유지됨
- NVDA의 CoWoS-L 웨이퍼 주문: 39만 장 예상.
- AWS의 CoWoS 웨이퍼 주문: 8.5만 장 예상.
- CoWoS-S 주문 변동 가능성 존재.
- NVDA의 AI 가속기 생산 전망
- 2025년 약 600만 개 Blackwell 칩 생산 가능.
- 2026년에는 CoWoS 웨이퍼 주문이 20% 증가 예상, 7.5M Blackwell 및 Rubin 칩 생산 가능.
- AWS의 AI ASIC(Trainium 2) 수요도 강세
- 2025년 150만 개 이상 출하 예상.
- ASIC 시장은 변동성이 크며, 2026년부터는 Trainium 3 수요에 관심 이동 예상.
- AI 시장 단기적 타격 가능성, 그러나 장기적 수요는 강세 유지
- AI 반도체 주식의 단기 조정 가능성이 있으나, 전반적인 수요는 유지.
- 미국의 중국 AI 반도체 수출 규제 강화가 변수이나, 시장에 어느 정도 반영된 상태.

6. TSMC 및 관련 주식 전망
- TSMC의 AI 반도체 시장 지배력 유지
- 데이터센터, 엣지 AI(PC, 스마트폰 SoC) 등에서 강세 지속.
- N3 및 N2 공정 강점, 패키징 기술 우위 유지.
- 인텔의 N2 공정 아웃소싱 가능성(2026~2027년).
- TSMC 목표 주가: NT$1500 (현재 NT$1040).
- 주요 리스크
- 삼성 파운드리 경쟁력 강화.
- 인텔의 자체 생산 역량 증가 가능성.
- 성숙 공정(UTR) 회복 지연 가능성.

총평
- TSMC의 CoWoS 주문 조정은 수요 감소가 아닌 과도한 예측 조정이 원인.
- AI 반도체 시장 수요는 견조하며, TSMC의 CoWoS 생산 능력도 여전히 공급 부족 상태.
- 단기적으로 AI 반도체 주식 조정 가능성 있으나, 장기적인 성장성 유지.
- TSMC는 AI 반도체 시장에서 강력한 입지를 유지할 전망.

"가수요"
주요 리스크에 걱정안해도 될게 있네

사실상 고점인가

#sk하이닉스
- 티피 찔끔 올리긴 함

+60%yoy -> +34%yoy -> +8%yoy 🤔

GS)
"Lagnificent 7" ㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

B of A: "Powell still controls the short end, but Elon Musk now controls the long end of the yield curve."

PLTR DOD 지출에 대해 걱정하고 있습니다. 그러나 202 지역 번호에 대한 우리의 대화를 바탕으로 볼 때, DOGE 이니셔티브의 효율성 중심은 내년에 Palantir와 같은 회사에 큰 도움이 될 수 있습니다. DOGE/Trump 테마에 완벽하게 부합합니다.

$PLTR

비효율적투자 vs 효율성증대

BREAKING: U.S. President Donald Trump will discuss on March 3 the possible suspension or complete cancellation of military aid to Ukraine, including weapons pledged by the Biden administration, per the NYT