마이크론 테크놀로지 (Citi Research)
Adjusting Target Price on Spot Pricing Weakness
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📉 목표주가 하향 및 투자의견 유지
• 마이크론에 대한 투자의견 'Buy'를 유지하나 목표주가는 기존 510달러에서 425달러로 17% 하향 조정함
• 이번 조정은 최근 DRAM 현물 가격 하락을 반영한 결과이며, 목표 P/E 배수를 기존 6배에서 5배로 낮춰 적용함
• 서화백의그림놀이(@easobi) 마이크론이 실적을 발표한 이후 주력 DDR5 16GB DRAM 제품 가격은 약 6% 하락한 상태임
• 다만 하이퍼스케일러들과의 3~5년 장기 공급 계약 협상이 시작되어 향후 고정 거래 가격을 지지할 것으로 기대됨
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🤖 TurboQuant와 AI 수요 전망
• 구글의 새로운 효율화 기술인 TurboQuant가 메모리 수요를 위축시킬 것이라는 우려가 현물가 하락의 원인으로 지목됨
• 시티는 TurboQuant가 개별 컴퓨팅 비용을 낮추지만, 동시에 사용량을 더욱 확대시켜 궁극적으로 전체 수요를 늘릴 것으로 분석함
• 역사적으로 더 저렴한 기술은 기술에 대한 수요를 더 증가시켜 왔으며, AI 분야도 이와 다르지 않을 것으로 판단함
• KV 캐시(Key-Value Cache) 최적화 기술은 고차원 벡터 데이터 처리를 단순화하여 AI 모델의 효율성을 높이는 핵심 요소임
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💰 연간 실적 추정 (단위: 백만 달러)
2025A: 매출 37,378 / 영업이익 9,871 / 순이익 8,539 / EPS 7.43달러 / P/E 43.3배 / P/B 6.4배
2026E: 매출 111,003 / 영업이익 78,700 / 순이익 67,153 / EPS 58.46달러 / P/E 5.5배 / P/B 2.8배
2027E: 매출 172,000 / 영업이익 127,470 / 순이익 108,431 / EPS 94.55달러 / P/E 3.4배 / P/B 1.5배
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⚠️ 투자 위험 및 시나리오 분석
• 낙관적 시나리오(Bull Case)에서는 550달러를 제시하며, 유리한 DRAM 가격 믹스와 기대 이상의 HBM 수율을 가정함
• 비관적 시나리오(Bear Case)에서는 250달러를 제시하며, 예상보다 가파른 가격 하락과 과도한 설비 투자 증설을 위험 요소로 꼽음
• 메모리 업계의 수급 균형 능력이 실적의 핵심 변수이며, 공급 과잉 발생 시 추정치 하향 가능성이 존재함
• 마이크론은 현재 DRAM 시장의 업황 회복과 AI 노출도 덕분에 긍정적인 투자 전략을 유지하고 있음
🖌 서화백의그림놀이
✉️ https://t.iss.one/easobi
🖌 서화백의대시보드
✉️ https://dashboard.camelresearch.com
Adjusting Target Price on Spot Pricing Weakness
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📉 목표주가 하향 및 투자의견 유지
• 마이크론에 대한 투자의견 'Buy'를 유지하나 목표주가는 기존 510달러에서 425달러로 17% 하향 조정함
• 이번 조정은 최근 DRAM 현물 가격 하락을 반영한 결과이며, 목표 P/E 배수를 기존 6배에서 5배로 낮춰 적용함
• 서화백의그림놀이(@easobi) 마이크론이 실적을 발표한 이후 주력 DDR5 16GB DRAM 제품 가격은 약 6% 하락한 상태임
• 다만 하이퍼스케일러들과의 3~5년 장기 공급 계약 협상이 시작되어 향후 고정 거래 가격을 지지할 것으로 기대됨
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🤖 TurboQuant와 AI 수요 전망
• 구글의 새로운 효율화 기술인 TurboQuant가 메모리 수요를 위축시킬 것이라는 우려가 현물가 하락의 원인으로 지목됨
• 시티는 TurboQuant가 개별 컴퓨팅 비용을 낮추지만, 동시에 사용량을 더욱 확대시켜 궁극적으로 전체 수요를 늘릴 것으로 분석함
• 역사적으로 더 저렴한 기술은 기술에 대한 수요를 더 증가시켜 왔으며, AI 분야도 이와 다르지 않을 것으로 판단함
• KV 캐시(Key-Value Cache) 최적화 기술은 고차원 벡터 데이터 처리를 단순화하여 AI 모델의 효율성을 높이는 핵심 요소임
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💰 연간 실적 추정 (단위: 백만 달러)
2025A: 매출 37,378 / 영업이익 9,871 / 순이익 8,539 / EPS 7.43달러 / P/E 43.3배 / P/B 6.4배
2026E: 매출 111,003 / 영업이익 78,700 / 순이익 67,153 / EPS 58.46달러 / P/E 5.5배 / P/B 2.8배
2027E: 매출 172,000 / 영업이익 127,470 / 순이익 108,431 / EPS 94.55달러 / P/E 3.4배 / P/B 1.5배
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⚠️ 투자 위험 및 시나리오 분석
• 낙관적 시나리오(Bull Case)에서는 550달러를 제시하며, 유리한 DRAM 가격 믹스와 기대 이상의 HBM 수율을 가정함
• 비관적 시나리오(Bear Case)에서는 250달러를 제시하며, 예상보다 가파른 가격 하락과 과도한 설비 투자 증설을 위험 요소로 꼽음
• 메모리 업계의 수급 균형 능력이 실적의 핵심 변수이며, 공급 과잉 발생 시 추정치 하향 가능성이 존재함
• 마이크론은 현재 DRAM 시장의 업황 회복과 AI 노출도 덕분에 긍정적인 투자 전략을 유지하고 있음
🖌 서화백의그림놀이
✉️ https://t.iss.one/easobi
🖌 서화백의대시보드
✉️ https://dashboard.camelresearch.com
1🤔11😁1
서화백의 그림놀이 🚀
• 이번 조정은 최근 DRAM 현물 가격 하락을 반영한 결과이며, 목표 P/E 배수를 기존 6배에서 5배로 낮춰 적용함
목표 멀티플을 6x에서 5x로 바꾸니 티피 조정이 17%
🤬18🤔4😁3
😁8🤔5🤬2
trump presidential library 이미지가 공개됐는데 statue가 내가 아는 다른 동상을 생각나게 하는데,,,
https://news.sky.com/story/trump-posts-lavish-render-of-gold-laden-presidential-library-13526299
https://news.sky.com/story/trump-posts-lavish-render-of-gold-laden-presidential-library-13526299
😁15
한은, 지난해 4분기 환율 방어에 역대 최대 34조원 투입
https://www.chosun.com/economy/economy_general/2026/03/31/UAP3PFE7PBCNLNR3YACZZLBRUQ/?utm_source=naver&utm_medium=referral&utm_campaign=naver-news
이런일이 있었군요
https://www.chosun.com/economy/economy_general/2026/03/31/UAP3PFE7PBCNLNR3YACZZLBRUQ/?utm_source=naver&utm_medium=referral&utm_campaign=naver-news
이런일이 있었군요
조선일보
한은, 지난해 4분기 환율 방어에 역대 최대 34조원 투입
한은, 지난해 4분기 환율 방어에 역대 최대 34조원 투입 한국은행 2025년 4분기 시장안정조치 내역 달러 기준 224억6700만달러 순매도 연간 기준 코로나 이후 최대 투입 한은 원화 절하 속도 빨리, 쏠림 심하면 대응할 것
🤬19🤔3😁1
Forwarded from 공시정보알림-전체공시
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