Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 10–23

🌱Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев предложил создать проектный офис стран Центральной Азии по вопросам климата и «зеленой» энергетики в г. Алматы и провести Региональный климатический саммит в Казахстане в 2026 г. под эгидой ООН и других международных организаций.

🛂 Государственная налоговая служба Кыргызстана запустила пилотный проект по использованию электронных навигационных пломб в автомобильных и железнодорожных грузоперевозках между Кыргызстаном, Казахстаном и Россией. Проект продлится до 1 сентября 2023 г. Применение электронных навигационных пломб позволит минимизировать контрольно-досмотровые мероприятия на границах между странами.

🚂 Железнодорожные перевозки по международному транспортному коридору «Север — Юг» за 5 месяцев 2023 г. выросли на 41,8%, до 4 млн тонн. Основная доля (3,6 млн тонн грузов) пришлась на западный маршрут, соединяющий Россию с Ираном через Азербайджан.

🚚 Компания «Исткомтранс» (Казахстан) открыла новый транспортно-логистический центр (ТЛЦ) «Жетыген» вблизи г. Астаны. Проектная мощность с 2024 г. составит 100 тыс. ДФЭ (аналог 20-футового контейнера) в год, текущая — 36 тыс. ДФЭ ежегодно. Новый ТЛЦ позволит распределить грузопотоки по территории Казахстана во внутреннем и внешнеторговом сообщении. ТЛЦ рассчитан на широкую номенклатуру грузов, транспортируемых в контейнерах. Железнодорожные пути ТЛЦ выходят непосредственно на ж/д станцию Жетыген.

🏗️Китайская компания Taitong International объявила о планах строительства 3 ультрасовременных логистических центров в Узбекистане — в регионах Андижан, Сырдарья и Ташкент. Появление центров в стратегических регионах укрепит транспортную инфраструктуру и повысит эффективность перемещения товаров по Узбекистану и за его пределы.

⚡️Таджикистан и Узбекистан приступили к первому этапу строительства 2 ГЭС на реке Зерафшан. Первый этап — геологоразведочные и изыскательские работы, которые займут не менее 3 месяцев. В первую очередь стороны планируют построить ГЭС «Яван» мощностью 140 МВт и стоимостью примерно 282 млн долл. Затем планируется возведение ГЭС «Фандарё» мощностью 135 МВт и стоимостью около 270 млн долл. Для реализации проекта специально создан оператор TaUz Hidro.

🌾В Узбекистане сокращаются посевы риса на фоне 3 лет маловодья в низовьях Амударьи из-за дефицита воды. Согласно прогнозам правительства, в вегетационный период 2023 г. ожидается уменьшение объема водных ресурсов в бассейне реки Сырдарьи на 10–15% и в бассейне реки Амударьи — на 15–20% от многолетней нормы. При этом треть воды в аграрном секторе тратится непродуктивно из-за устаревших ирригационных сетей и неэффективных практик полива.

Эти и другие темы — в мониторинге от аналитиков ЕАБР.

@eabr_bank
⬇️

🇰🇿Экономика Казахстана сохраняет сильную динамику. Прогноз роста ВВП улучшен

Важную роль в росте экономической активности играет инвестиционная деятельность. Расширена поддержки малого и среднего бизнеса. Запланирован запуск 170 инвестиционных проектов на сумму 1 трлн тенге. Рост инвестиционной привлекательности способствует релокации иностранных и открытию новых компаний с иностранной формой собственности.

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г:

📈4,3% рост ВВП благодаря

• стимулированию инвестиций

• запуску новых мощностей

• увеличению выпуска в промышленности, строительстве и услугах

⬇️7,9% замедление инфляции за счет

• снижения мировых цен на сырье

• укрепления тенге

• сохранения процентных ставок на повышенном уровне

🏦≈15% базовая ставка к концу 2023 г.

• при устойчивом замедлении инфляции

💲451 тенге за доллар среднегодовой курс за счет

• привлекательности казахстанских финансовых активов

• замедления мировой экономики

Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

@eabr_bank

🇰🇬Экономика Кыргызской Республики сохранит высокие темпы роста в 2023 году.

Экономика постепенно вернется к равновесным темпам роста (около 3,5%) по мере исчерпания положительных эффектов от наплыва иностранных граждан в страну.

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:

📈4,2% рост ВВП благодаря

• росту экспорта, снятию карантинных ограничений в Китае

• росту числа туристов и расширению сферы услуг

• мерам налогово-бюджетной политики

• увеличению производства золота

⬇️7,1% замедление инфляции за счет

• снижения мировых цен на товарно-сырьевых ранках

• нормализации работы глобальных цепей поставок

• денежно-кредитной политики НБКР

🏦11-12% осторожное снижение учетной ставки из-за

• сохраняющихся высоких инфляционных ожиданий

💲87,1 сом за доллар среднегодовой курс за счет

• увеличения экспорта в страны ЕАЭС

• роста притока туристов

• валютной политики НБКР, целью которой является сглаживание резких колебаний обменного курса

Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

@eabr_bank

Макрообзор за неделю от аналитиков ЕАБР

🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 12,5% г/г в январе — мае. Драйвером выступает сектор услуг — рост на 19,9% г/г. Отмечается ускорение роста в торговле и строительстве (в январе — мае 24,5% г/г и 16,7% г/г соответственно). Деловая активность остается высокой на фоне повышенного внешнего спроса, притока денежных переводов и туристической активности. Согласно прогнозу ЕАБР, рост экономики Армении составит 7,5% в 2023 г. На фоне сильных экономических показателей рейтинговое агентство Moody’s подтвердило суверенный рейтинг на уровне «Ba3» и улучшило прогноз по нему с «негативного» на «стабильный».

🇧🇾В Беларуси реальная заработная выросла на 14,2% г/г в мае после 9,6% г/г в апреле, что связано как с увеличением заработной платы в номинальном выражении (18,4% г/г в мае после 14,8% г/г в апреле), так и с замедлением инфляции (3,7% г/г в мае по сравнению с 4,7% г/г в апреле). Увеличение заработной платы положительно сказывается на динамике розничного товарооборота, который вырос на 5,1% г/г в мае, после сокращения на 0,4% г/г в апреле. Расширение потребительского спроса будет формировать инфляционное давление во второй половине года. Наш прогноз по инфляции — 7,8% по итогам 2023 г.

🇰🇿Внешнеторговый оборот Казахстана вырос на 11,1% г/г в январе — апреле 2023 г. Положительная динамика показателя определялась ростом импорта в стоимостном выражение на 40,5% г/г. В частности, увеличились поставки машин и оборудования в долларовом эквиваленте на 63,5% г/г в условиях высокой инвестиционной активности в республике (+17,2% г/г в январе — мае 2023 г.). Стоимостной объем экспорта снизился на 3,8% г/г в январе — апреле из-за снижения стоимости нефти (-18,4% г/г) и металлов (-17,5% г/г) на мировых рынках, а также снижения физических объемов экспорта нефти и газа на 3,9% г/г, железной руды — на 2,4% г/г. Выпадение экспортной выручки от сырьевых ресурсов частично компенсировано ростом экспорта машин и оборудования в 2,4 раза. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы импорт продолжит составлять основу внешнеторговых операций, стимулируемый реализацией инвестиционных программ, а слабость экспорта будет по-прежнему определяться ценовой конъюнктурой на мировых рынках.

🇰🇬Внешняя торговля Кыргызской Республики выросла на 25,5% г/г в январе — апреле 2023 г. Расширение внешнеэкономической активности происходило за счет роста экспорта на 18,9% г/г и импорта — на 26,8% г/г. Увеличение стоимостного объема экспорта во многом связано с ростом физических поставок золота в Швейцарию. Экспорт в страны ЕАЭС увеличился на 9,0% г/г. Рост импорта во многом объясняется активизацией торговли с Китаем на фоне смягчения внутренних карантинных ограничений торгового партнера. Это создает предпосылки для активизации работы предприятий текстильной промышленности в Кыргызской Республике и наращивания экспорта продукции легкой промышленности в страны ЕАЭС.

🇷🇺Рост ВВП России ускорился до 1,4% в мае 2023 г. по отношению к апрелю 2023 г. (с устранением сезонности; далее м/м) после 0,1 м/м в апреле 2023 г. Драйвером роста по-прежнему выступает промышленное производство, объем которого увеличился на 1,5% м/м в мае после роста на 1,8% м/м в апреле. Рост сформирован обрабатывающей промышленностью (3,1% м/м в мае) на фоне сокращения в добывающем секторе (- 0,5% м/м). На ускорение темпов роста ВВП повлияло и увеличение объема работ в строительстве на 4,7% м/м в мае после 3,2% м/м в апреле. Значимым фактором роста экономики стало увеличение объема оптовой торговли: товарооборот вырос на 8,4% м/м в мае после сокращения на 4,1% м/м в апреле. Сохраняется высокий уровень потребительской активности: розничный товарооборот вырос на 1,8% м/м в мае после 1,2% м/м в апреле, платные услуги населению и общественное питание также сохраняют положительную динамику. Негативное влияние на рост ВВП оказал грузооборот транспорта, который снизился на 2,4% м/м в мае после 0,8% м/м в апреле, преимущественно из-за сокращения трубопроводного транспорта. В целом за январь — май 2023 г. ВВП вырос на 0,6% г/г.

@eabr_bank

🇹🇯Экономика Таджикистана продолжит расти за счет промышленности и расширения внутреннего спроса. Прогноз роста экономики на 2023 год улучшен

Реализация государственных программ будет создавать условия для расширения мощностей в ключевых отраслях промышленности. Быстрый рост населения и догоняющий характер развития экономики формирует предпосылки для высокого уровня потенциальных темпов роста экономики.  

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:

📈7,9% высокий рост ВВП за счет

• расширения мощностей в ведущих отраслях промышленности

• реализации программ правительства по развитию экономики

⬆️6,6% инфляция к концу года за счет

• снижения мировых цен на товарно-сырьевых ранках

• смягчения денежно-кредитной политики

• ослабления сомони

🏦≈10% снижение ставки рефинансирования в условиях

• замедления инфляции

💲10,8 сомони за доллар среднегодовой курс за счет

• поддержания ценовой конкурентоспособности экспортируемых товаров

Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.

@eabr_bank

Макрообзор за неделю от аналитиков ЕАБР

🇦🇲В Армении в июне зафиксирована дефляция. Цены снизились на 0,5% г/г после роста на 1,3% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (-5,5% г/г в июне после -2,1% месяцем ранее) и ослабление роста цен на непродовольственные товары и услуги. Основными факторами, ограничивающими рост цен, выступают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. Значительное замедление связано в том числе с высоким уровнем инфляции в аналогичном периоде прошлого года. В течение III квартала рост цен по сравнению с аналогичным периодом 2022 г. может сформироваться вблизи нулевых значений и в оставшейся части года будет ниже целевого ориентира (4±1,5%) Центрального банка Армении. Мы прогнозируем инфляцию вблизи 2,5% г/г на конец 2023 г.

🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за июнь 2023 г. снизились на 0,08 млрд долл. (или на 1%) и составили 7,79 млрд долл. на начало июля 2023 г. Сокращение с начала года составило 0,138 млрд долл., или 1,7%. Золотовалютные резервы в первой половине года поддержала покупка Нацбанком иностранной валюты на внутреннем рынке в условиях превышения объема предложения валюты над спросом со стороны участников рынка в размере 0,2 млрд долл. за январь — июнь.

🇰🇿Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 16,75% на июльском заседании. Решение принято с целью закрепления устойчивого снижения инфляции. Сильные показатели розничного товарооборота и кредитования физических лиц свидетельствуют о повышенном внутреннем спросе. Указанные внутренние факторы отчасти компенсируют дезинфляционное влияние со стороны мировых товарно-сырьевых рынков. В случае устойчивого замедления роста потребительских цен регулятор может приступить к циклу снижения базовой ставки в III квартале 2023 г. По нашим оценкам, она имеет потенциал снижения до ≈15% к концу года.

🇰🇿Национальный банк Казахстана пересмотрел цель по инфляции. Сменился формат таргета — с интервальных значений 4–5% на 2023–2024 гг. и 3–4% с 2025 г. на точечный — вблизи 5% на среднесрочную перспективу. Мы полагаем, что в контексте повышенного внешнего инфляционного фона, где, скорее всего, мир не вернется к сверхнизкой инфляции и ставкам, характерным для 2010-х годов, обновленная цель по инфляции будет способствовать укреплению доверия к регулятору.

🇷🇺В России краткосрочные индикаторы указывают на устойчивость роста экономической активности: cводный индекс PMI составил 55,8 за июнь, повысившись с 54,4 в мае. Замедление роста в обрабатывающей промышленности (индекс снизился с 53,5 до 52,6) с избытком компенсировано его ускорением в сфере услуг (повышение индекса с 54,3 до 56,8).

🇹🇯Экономика Таджикистана продолжает расти высокими темпами благодаря сильному внутреннему спросу. По итогам мая 2023 г. оборот розничной торговли увеличился на 14,8% г/г, а объем инвестиций — на 29,1% г/г. Позитивный вклад в общую экономическую динамику вносят все основные производственные сектора: сельское хозяйство увеличило выпуск на 12,6% г/г, промышленность — на 22,8% г/г, транспортная отрасль нарастила оборот грузов на 7,8% г/г, а пассажиров — на 50%. ЕАБР прогнозирует, что ВВП страны увеличится в 2023 г. на 7,9% г/г.

@eabr_bank

🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺 🇹🇯
Макрообзор: Экономики региона операций ЕАБР уверенно растут, инфляция замедляется
 
Очередной выпуск Макроэкономического обзора – оперативный срез экономической ситуации в странах — участницах Банка
 
Группа главного экономиста ЕАБР отмечает, что благодаря внутренним источникам роста ВВП государств — участниц ЕАЭС увеличился на 1,1% г/г по итогам января — мая 2023 года, после спада на 1,5% в 2022 году.
 
Сильные результаты начала текущего года стали следствием достаточно быстрой адаптации экономик к изменившимся в 2022 году условиям функционирования и поддержки со стороны налогово-бюджетной политики в ряде стран. Экономики России и Беларуси уже по итогам 5 месяцев 2023 года вернулись в положительную зону с ростом ВВП на 0,6% г/г и 0,9% г/г соответственно. Экономики стран Центральной Азии и Армении в текущем году продолжили демонстрировать высокую экономическую активность благодаря увеличению внутреннего спроса. По итогам 5 месяцев 2023 года ВВП Республики Армении вырос на 12,5% г/г, Республики Казахстан — 4,5% г/г, Кыргызской Республики — на 3,4% г/г, а экономика Республики Таджикистан в 1-м квартале 2023 года выросла на 8,2% г/г.
 
Аналитики ЕАБР отмечают, что пик роста цен в целом в регионе пройден, и в мае 2023 года инфляция замедлилась до 4,2% г/г с 12,4% г/г в декабре 2022 года. Инфляция находится ниже целевых ориентиров в Беларуси, России и Таджикистане, а в Армении по итогам июня зафиксирована дефляция. В Казахстане отмечается замедление роста цен четвертый месяц подряд. Такой динамике способствует исчерпание шоковых эффектов предыдущего года и в ряде стран укрепление национальной валюты и административное регулирование цен.
 
Ослабление ценового давления в регионе создает предпосылки для снижения ключевых ставок центральными (национальными) банками. Одновременно, повышение процентных ставок в развитых странах тормозит деловую активность и это влияние становится все более отчетливым.
 
Подробнее с содержанием Макроэкономического обзора можно ознакомиться на сайте Банка.
 
@eabr_bank

ЕАБР проанализировал 18 реализованных в мире проектов трансграничных ГЧП

Трансграничное государственно-частное партнерство (ГЧП) – один из эффективных механизмов реализации проектов развития трансграничной инфраструктуры.

По оценкам Банка в мире осуществляется не менее 18 проектов трансграничных ГЧП в сферах транспорта (мосты, тоннели, железные и автодороги, трубопроводы), водно-энергетического комплекса и телекоммуникаций.

Ярким примером трансграничного ГЧП в Евразийском регионе является проект строительства и эксплуатации автомобильного моста через реку Амур между городами Благовещенск (Россия) и Хэйхэ (Китай).

Реализация трансграничных ГЧП имеет большой потенциал в Центральной Азии, например, в водно-энергетической сфере, где совместная эксплуатация гидроэлектростанций находится в фокусе пристального внимания правительств, международных организаций и банков развития.

Полная версия доклада «Трансграничные государственно-частные партнерства» — на сайте.

@eabr_bank

Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 11—23

🔌Премьер-Министр Казахстана Алихан Смаилов призвал АО НК «КазМунайГаз» реализовать строительство газотурбинной электростанции (ГТЭС) на Атырауском НПЗ в ближайшие 2‒3 года. ГТЭС обеспечит надежность внешнего электроснабжения, минимизирует отключение оборудования и позволит снизить риски вынужденных сбросов на факельные установки. Предполагаемая мощность — 154 МВт.

🔋Компания HMS Bergbau AG (Германия) намерена вложить 700 млн долл. в добычу лития в Восточном Казахстане, выкупив 51%-ную долю в казахстанской компании ТОО «Creada Corporation».

💡Компании China Southern Power Grid (Китай) и АО «Узбекгидроэнерго» подписали меморандум о взаимопонимании в отношении строительства гидроаккумулирующих электростанций в Узбекистане. Соглашение предусматривает возведение 3 электростанций общей мощностью 820 МВт: «Юкори Пскем» (200 МВт), «Каратерен» (500 МВт) и «Верхний Пскем» (120 МВт). Стоимость проекта — 1,64 млрд долл., срок реализации — до 2030 г.

🏭Daewoo E&C (Южная Корея) планирует реализацию крупного проекта в газохимической промышленности в западной части Туркменистана. Новый завод будет производить минеральные удобрения из природного газа. Производственная мощность завода — 660 тыс. тонн аммиака и 1,155 млн тонн карбамида в год.

🛢️Страны — участницы Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) намерены подготовить проект энергетической стратегии. Цель — сопряжение национальных стратегий низкоуглеродного развития, обмен лучшими практиками и внедрение совместных инструментов финансирования проектов, направленных на развитие альтернативных источников энергии и декарбонизацию экономики.

🛤️Кыргызстан, Россия, Туркменистан, Узбекистан договорились о создании мультимодального «Южного транспортного коридора» между Центральной Азией и Россией. Маршрут пройдет с юга Кыргызстана в Узбекистан, далее — в Туркменистан, в порт Туркменбаши на Каспийском море. После маршрут направится на север, в Астрахань. Планируется перевести часть грузового потока Центрально-Азиатского региона на маршрут МТК «Север — Юг» в порт Астрахани.

⚡️Совет Евразийской экономической комиссии определил организацию для централизованной торговли электроэнергией на сутки вперед на общем рынке Евразийского экономического союза (ЕАЭС). Такой организацией стало АО «Администратор торговой системы оптового рынка электроэнергии» (Россия).

Эти и другие темы — в мониторинге от аналитиков ЕАБР.

@eabr_bank
⬇️

Аналитики ЕАБР подготовили очередной обзор за неделю

🇧🇾Годовая инфляция в Беларуси продолжила замедляться: рост цен составил 2,9% г/г по итогам июня 2023 г. после 3,7% г/г в мае. Стоимость непродовольственных товаров снизилась на 1% г/г, после увеличения на 0,5% г/г месяцем ранее, рост цен на продовольственные товары замедлился до 3,6% г/г с 4,4% г/г месяцем ранее. Во многом такая динамика связана с сохранением административного контроля за ценами. В ближайшие месяцы ожидается дальнейшее замедление годовой инфляции до 2–2,5%. Ускорение роста потребительских цен прогнозируется в IV квартале. Основными факторами станут возможное смягчение административного контроля за ценами, эффекты от ослабления национальной валюты и рост внутреннего спроса на фоне повышения реальных доходов и расширения кредитования. Наш базовый прогноз по инфляции — 7,8% г/г на конец 2023 года.

🇰🇿Рост ВВП Казахстана ускорился до 5,0% г/г в первом полугодии 2023 г. с 4,5% г/г в январе — мае 2023 г. Ключевым фактором выступило повышение активности в реальном секторе (+4,8% г/г в первом полугодии 2023 г. после 3,6% г/г в январе — мае 2023 г.). Повысились объемы добычи нефти и газа, сохранились высокие обороты в машиностроении, а также строительном секторе. В секторе услуг динамика остается стабильной (+4,9% г/г). Мы полагаем, что текущий всплеск в производственном секторе может быть связан с отложенным объемом производства в нефтедобывающей отрасли (в мае в отрасли отмечен спад на 0,7% по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года). Поэтому ожидаем в ближайшие месяцы стабилизации темпов экономического роста. Прогнозируем рост ВВП Казахстана на уровне 4,3% по итогам 2023 г.

🇰🇬ВВП Кыргызской Республики увеличился на 3,9% г/г в первом полугодии 2023 г. после роста на 3,4% г/г в январе — мае 2023 г. Повышение оборотов экономики связано с активизацией инвестиционной деятельности (+10,4% г/г в первом полугодии после 4,7% г/г в январе — мае 2023 г.), что может свидетельствовать о росте уверенности среди внутренних производителей в отношении будущего развития экономики (до начала 2023 г. сохранялась слабая активность внутренних инвестиций). Дополнительный импульс экономика получила за счет роста экспорта, преимущественно поставок золота и усиления потребительского спроса. Как мы и ожидали, туристический сезон повысил активность в секторе услуг (гостиницы и рестораны), увеличились объемы внутренней торговли. По нашим оценкам, ВВП увеличится на 4,2% по итогам 2023 г.

🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике замедлилась до 10,5 г/г % в июне с 11,3% г/г месяцем ранее. Ключевой проинфляционный фактор предыдущего года — давление со стороны мировых рынков продовольствия и стран — торговых партнеров ослабевает. Повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги и акцизов на табачные изделия имело ограниченное влияние на показатель годовой инфляции в июне. Стабильность валютного курса также сдерживала рост инфляционных ожиданий. Мы прогнозируем рост потребительских цен на уровне 7,1% на конец 2023 г.

🇹🇯В Таджикистане инфляция осталась на уровне 2,4% г/г по итогам июня. Рост цен в стране снизился с 4,2% г/г на конец 2022 г. благодаря стабильности курса сомони и динамике международных цен на продовольствие и энергоносители. Согласно прогнозу ЕАБР, инфляция повысится во второй половине 2023 г. под влиянием ускорения инфляции в России, а также из-за того, что во второй половине прошлого года цены в Таджикистане росли пониженными темпами.

@eabr_bank

ЕАБР разработал семь руководящих принципов для трансграничных ГЧП

В целях оказания содействия странам Евразии в строительстве и последующей эксплуатации дорогостоящей трансграничной инфраструктуры ЕАБР сформулировал руководящие принципы для трансграничных ГЧП. Эти принципы базируются на передовом международном опыте и наилучших практиках реализации трансграничных проектов.

Использование руководящих принципов в Евразии должно способствовать адаптации традиционных моделей ГЧП, к участию в них двух или более государств, ускорению и облегчению двустороннего или многостороннего переговорного процесса. Руководящие принципы носят добровольный характер, но их использование создаст больше определенности при структурировании и реализации проектов создания и эксплуатации трансграничной инфраструктуры и позволит упростить привлечение средств международных банков развития.

Подробнее о руководящих принципах – в полной версии доклада «Трансграничные государственно-частные партнерства» — на сайте.

@eabr_bank

Очередной недельный макрообзор от группы главного экономиста ЕАБР Евгения ВИНОКУРОВА

🇧🇾В Беларуси продолжилось ускорение экономического роста. Темп прироста ВВП составил 2% г/г по итогам января — июня 2023 г. после 0,9% г/г за январь — май 2023 г. Основным драйвером остается промышленность (прирост на 6% г/г в январе — июне), что связано с восстановлением выпуска в ключевых отраслях после шокового снижения в первой половине прошлого года. Внутренний спрос — ключевой драйвер роста во II квартале: розничный товарооборот увеличился на 4,6% г/г в январе — июне после 2,9% г/г в январе — мае, заметно ускорился рост инвестиций (7,2% г/г за январь — июнь после 2,5% г/г за январь — май).

🇰🇿Выпуск промышленной продукции в Казахстане вырос на 3,8% г/г в январе — июне 2023 г., после 2,4% г/г в январе — мае 2023 г. Повышение темпов роста в промышленном секторе связано с активизацией деятельности нефтедобывающих предприятий. В июне добыча нефти выросла на 21,8% г/г, после спада на 0,7% г/г месяцем ранее. Высокие показатели роста в секторе отчасти связаны с тем, что годом ранее ключевые нефтяные компании сократили добычу нефти из-за проведения плановых ремонтных работ. Значимый положительный вклад в рост выпуска продолжает вносить машиностроение, в частности выпуск автомобилей, на фоне реализации программ льготного кредитования. Полагаем, что в оставшейся части года рост промышленного производства сохранится на уровне 3,5–4%, чему будет способствовать положительная динамика в нефтедобывающей отрасли, а также в машиностроении.

🇰🇬Промышленный сектор Кыргызской Республики сбавил обороты. Темпы роста в секторе замедлились до 0,4% г/г в январе — июне 2023 г. с 1,2% г/г в январе — мае 2023 г. Ключевую роль в этом сыграло сокращение объемов производства золота на 9% г/г по сравнению с высокими показателями января — июня 2022 г., когда рост составлял около 30%. В других отраслях промышленности, без учета золота, динамика стабильная. Во второй половине года ожидаем повышения темпов роста объема производства промышленного сектора в результате восстановления положительной динамики в золоторудном секторе.

🇷🇺Банк России повысил ключевую ставку на 100 б. п., до уровня 8,5% годовых. Решение принято на фоне устойчивого увеличения инфляционного давления, вызванного ростом внутреннего спроса и ослаблением рубля. Банк России отмечает и рост инфляционных ожиданий, которые стали более чувствительными к ослаблению национальной валюты. В условиях окончания фазы восстановления российской экономики регулятор сохраняет «ястребиную» риторику. Допускаем возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

@eabr_bank

Сотрудничество МБР может придать импульс проектам трансграничных ГЧП в Центральной Азии и реализации различных экономических эффектов.  

По оценкам Банка в мире осуществляется несколько десятков трансграничных ГЧП. Вклад международных банков развития в реализацию таких проектов может быть ключевым. МБР имеют многостороннее членство, выступают как площадки для согласования позиций государств, разрабатывают стандарты по экологии и социальным обязательствам.

Кроме того, реализация крупных проектов с интеграционными эффектами, например, строительство ГЭС или международных транспортных коридоров, входит в мандат МБР и отвечает их стратегическим целям. В частности, в проекте ГЭС «Нам Теун 2», снабжающей электроэнергией Лаос и Таиланд, приняли участие четыре МБР – Всемирный банк, Азиатский банк развития, Европейский инвестиционный банк и Северный инвестиционный банк.

Полная версия доклада «Трансграничные государственно-частные партнерства» — на сайте.

@eabr_bank

Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 12—23

🔌Выработка электроэнергии в странах Центральной Азии показывает позитивный тренд по итогам 6 мес. 2023 г. Наибольшее увеличение отмечается в Кыргызстане, рост к аналогичному периоду прошлого года составил 14%.

💡Международная энергетическая корпорация (МЭК) Армении в течение 10 лет (2024‒2033 гг.) инвестирует в модернизацию ГЭС Севано-Разданского каскада 140 млн долл. Из общей суммы инвестиций 8 млн долл. будет направлено на переоснащение Севанской ГЭС, 20 млн долл. — на модернизацию Разданской ГЭС, 76 млн долл. — на перевооружение Аргелской ГЭС, 36 млн долл. — на реконструкцию Арзнийской ГЭС.

💦В Северо-Казахстанской области с начала 2023 г. реализовано 5 инвестиционных проектов по вновь вводимым орошаемым землям с применением водосберегающих технологий. В 2023 г. планируется увеличить площадь орошения в 2 раза, до 5,1 тыс. га. До конца года будет реализовано дополнительно 6 проектов на общей площади 1 326 га.

🏭В Казахстане планируется построить комплекс по производству полиэтилентерефталата (ПЭТФ) и терефталевой кислоты (ТФК). Предполагаемая проектная мощность производства ТФК составит 300 тыс. тонн, ПЭТФ — 400 тыс. тонн. Проекты находятся в инвестпортфеле «КазМунайГаза». В настоящий момент компания определила поставщиков лицензионных технологий. Ранее в рамках госпрограмм озвучивалась стоимость проекта в 700 млн долл.

🪫В энергосекторе Кыргызстана введен режим ЧС на период с 1 августа 2023 г. по 31 декабря 2026 г. Министру энергетики передается исключительное право по координации деятельности ряда госорганов в части развития водно-энергетической сферы.

⚡️В 2024 г. в Кыргызстане запустят 11 гидроэлектростанций. По информации Министерства энергетики Кыргызстана планируется запустить 5 крупных станций мощностью 15,35 МВт в Джалал-Абадской и Чуйской областях, а также в г. Ош и 6 мини-ГЭС мощностью 27,9 МВт в Иссык-Кульском, Баткенском и Чуйском регионах.

🛤️Узбекистан, Пакистан и Афганистан приступили к заключительному этапу переговоров по строительству Трансафганской железнодорожной линии Термез — Мазари-Шариф — Кабул — Пешавар. Проект оценивается от 4,6 млрд долл. до 8,2 млрд долл., реализация планируется к 2027 г.
 
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.

@eabr_bank
⬇️

Макрообзор за неделю от аналитиков ЕАБР

🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 11,4% г/г в январе — июне после 12,5% г/г в январе — мае. Замедление связано с ослаблением динамики услуг (+4% г/г), торговли (+20,3% г/г) и промышленности (-7,4% г/г) в июне, что обусловлено высокими показателями этих секторов в аналогичном периоде прошлого года — постепенной корректировкой спроса. Рост строительства остается устойчивым (+17% г/г в январе — июне), положительную динамику продемонстрировал также сельскохозяйственный сектор (+2% г/г в январе — июне). Согласно прогнозу ЕАБР, ВВП Армении вырастет на 7,5% в 2023 г.

🇧🇾 Рост заработной платы в Беларуси продолжил ускоряться в июне. Реальная заработная плата выросла на 15,2% г/г в июне после 14,2% г/г в мае и 9,6% г/г в апреле. Увеличение реальных заработных плат фиксируется по всем видам экономической деятельности, кроме информации и связи, где сокращение составило 1% г/г. Высокие темпы увеличения заработных плат связаны с повышением спроса на рабочую силу, предложение которой не успевает подстраиваться под спрос из-за сокращения занятости (в июне сокращение составило 1,5% г/г.). Планируемое повышение заработной платы в бюджетной сфере при сохраняющемся дефиците рабочей силы формирует условия для перегрева на рынке труда, что создает дополнительные стимулы для ускорения роста цен к концу года.

🇰🇿 Внешнеторговый оборот Казахстана вырос на 8,0% г/г в январе — мае 2023 г. Рост показателя связан с увеличением импорта товаров на 38,8% г/г, тогда как экспорт снизился на 7,7% г/г. Возросшие поставки машин и оборудования внесли ключевой вклад (22,6 п. п.) в динамику стоимостного объема импорта. Спрос на инвестиционные товары сформирован за счет реализации проектов по расширению мощностей в нефтедобывающей отрасли, а также государственных программ, направленных на повышение инвестиций в республике. Снижение стоимостных объемов экспорта объясняется сокращением поставок за рубеж нефти и газа на 15,1% г/г и металлов и изделий из них на 21,7% г/г. Это является следствием снизившихся по сравнению с годом ранее цен на мировых рынках. В отношении нефти в роли дополнительного сдерживающего фактора выступает договоренность в рамках соглашения ОПЕК+. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы рост импорта продолжит стимулировать реализация инвестиционных программ, а динамика экспорта будет по-прежнему определяться ценовой конъюнктурой на мировых рынках и действием соглашения ОПЕК+.

🇰🇬 Внешняя торговля товарами Кыргызской Республики выросла на 27,9% г/г в январе — мае 2023 г. Стоимостной объем экспорта вырос на 21,9% г/г, преимущественно за счет возобновления поставок золота в Швейцарию. Экспорт товаров в страны ЕАЭС стабильно растет (+10,6% г/г.) Динамика импорта во многом определялась активизацией торговли с Китаем, чей стоимостной объем поставок вырос на 27,1% г/г, что отчасти связано с ослаблением карантинных ограничений в стране — торговом партнере. При условии, что возобновление экспорта золота будет носить устойчивый характер, можно ожидать сокращения дефицита торгового баланса в оставшейся части года.

🇷🇺 Индикатор бизнес-климата в России снизился на 2,6 п. в июне, до уровня 6,2 п., что связано с менее оптимистичной оценкой предприятиями текущего положения в сфере производства и спроса. Позитивные ожидания предприятий по производству и спросу снижаются третий месяц подряд, хотя по-прежнему остаются вблизи максимумов за последние 10 лет. Понижательная динамика индикатора подтверждает гипотезу об окончании фазы восстановительного роста в российской экономике и возможном формировании положительного разрыва выпуска. Об этом же свидетельствуют и растущее напряжение на рынке труда, и сохраняющийся тренд увеличения загрузки производственных мощностей, уровень которой в июле достиг исторического максимума — 80,9%.

@eabr_bank

Учет уроков реализации проектов трансграничных ГЧП позволяет снизить риски при планировании новых проектов

Трансграничным ГЧП присущи повышенные риски по сравнению с проектами ГЧП, реализуемыми на национальном уровне. Они обусловлены масштабом таких проектов, многосторонним форматом взаимодействия сторон, сложностями правового регулирования, структуры финансирования и др.

Аналитики ЕАБР выявили несколько уроков реализации проектов ТГЧП, которые могут помочь странам Центральной Азии снизить риски при планировании и реализации таких проектов:

• реалистично оценивать рост суверенной финансовой нагрузки (скоростная ж/д магистраль Китай – Лаос);

• ускорять процедуры внутригосударственного согласования (мост через р. Амур);

• уделять внимание социальным и экологическим аспектам реализации проектов (ГЭС Нам Теун 2);

• реалистично прогнозировать грузопотоки на уровне ТЭО (ж/д Кения – Уганда – Руанда).

Полная версия доклада «Трансграничные государственно-частные партнерства» — на сайте.

@eabr_bank

Как увеличить приток зеленого финансирования в Центральную Азию?

Уровни выбросов парниковых газов сильно различаются в странах региона. Экспорт Туркменистана и Казахстана сильно зависит от углеводородов, и в результате выбросы в этих странах велики (22,45 и 19,8 эквивалента тонн CO2, соответственно). И наоборот, Кыргызская Республика и Таджикистан демонстрируют самые низкие уровни выбросов (3,03 и 2,25 соответственно) благодаря значительному развитию гидроэнергетики.

Страны Центральной Азии могут привлечь больше внешнего климатического финансирования. Без источников из вне зеленая трансформация станет бременем для национальных бюджетов.

О мерах, необходимых для привлечения «зеленых финансов» в регион, председатель Правления ЕАБР Николай ПОДГУЗОВ рассказал в своей статье в издании The Diplomat.

@eabr_bank

Еженедельный обзор аналитиков ЕАБР
 
🇦🇲В Армении в июле цены снизились на 0,1% г/г после снижения на 0,5% месяцем ранее. Этому способствовало ослабление инфляции в продовольственном сегменте (минус 3,9% г/г в июле после минус 5,1% месяцем ранее) из-за удешевления импортируемых продуктов. Снизились цены и на импортное топливо (минус 7,2% г/г), замедлился рост цен на другие непродовольственные товары и услуги. По нашим оценкам, инфляция будет держаться вблизи нуля весь III квартал. Факторами этого выступают укрепление драма, снижение внешнего ценового давления и жесткие денежно-кредитные условия. На этом фоне ЦБ РА решил снизить ставку рефинансирования на 0,25 п. п. во второй раз подряд — до 10,25%.
 
🇦🇲Fitch повысило рейтинг Армении до «BB-» с «B+», прогноз «стабильный». Решение обусловлено устойчивостью экономического роста, стабилизацией госдолга и дефицита бюджета на низких уровнях, а также улучшением внешней финансовой позиции.
 
🇧🇾В Беларуси сохранились высокие темпы кредитования: кредитный портфель банков вырос на 1,4% м/м в июне после роста на 0,7% в мае и 2% в апреле. Кредитная задолженность увеличилась у юридических (1,2% м/м в июне после 0,2% мае) и физлиц (1,8% м/м в июне после 2% в мае). Рост кредитования связан с повышением его доступности из-за снижения процентных ставок при мягкой денежно-кредитной политике. Высокие темпы кредитования при росте доходов населения повышают инфляционные риски.
 
🇰🇿Инфляция в Казахстане снизилась до 14% г/г в июле после 14,6% месяцем ранее. Замедление связано с ослаблением давления мировых рынков продовольствия. Продтовары в стране подорожали всего на 0,1% м/м за июль, в то время как с сентября 2021 г. по июнь 2022 г. среднемесячный рост составлял 1,5%. Проинфляционное давление сохранилось со стороны услуг: повышены тарифы ЖКУ, цены в сфере обслуживания подстраивались к выросшим ценам на товары и комплектующие. Мы ожидаем к концу года значительного снижения инфляции по мере выхода из расчета роста потребительских цен осени 2022 г. Прогнозируем на конец года замедление роста потребительских цен до 7,9%.
 
🇰🇬 Нацбанк Кыргызстана 31 июля сохранил учетную ставку на уровне 13,0%. Инфляция продолжила снижаться. По оценке НБ КР, годовой рост цен снизился до 10,3% по состоянию на 21 июля с 10,5% на конец июня. Повышение административно-регулируемых тарифов и высокая потребительская активность (рост торговли составил 17,8% г/г в январе — июне 2023 г.) обусловили сохранение ставки. Осенью мы ожидаем замедления инфляции, на фоне которого Нацбанк Кыргызстана может начать раунд снижения ставки. По нашим прогнозам, она может составить около 12% на конец года.
 
🇷🇺Экономическая активность в России сохранилась на высоком уровне. По оценке Минэкономразвития, ВВП вырос на 5,3% г/г в июне после роста на 5,4% в мае и 3,3% в апреле. Рост отмечен практически во всех видах экономической деятельности. Драйвером оставалась промышленность, объем выпуска которой вырос на 6,5% г/г в июне после 7,1% в мае. Основной вклад внесла обрабатывающая промышленность при снижении в добывающих отраслях. В сельском хозяйстве темп роста составил 2,6% г/г в июне (2,9% в мае). Объем работ в строительстве в июне вырос на 10% г/г (13,5% в мае). Внутренний спрос поддерживался потребительской активностью: суммарно оборот розничной торговли, общественного питания и услуг населению вырос на 8,8% г/г в июне. В целом за I полугодие ВВП вырос на 1,4% г/г. В условиях высокого спроса ожидаем дальнейшего роста экономики.
 
🇹🇯Экономика Таджикистана в I полугодии выросла на 8,3% г/г. благодаря сильному внутреннему спросу и низкой экономической активности годом ранее. По оценкам ЕАБР, рост ВВП замедлится к концу года из-за высокой базы сравнения прошлого года. На росте ВВП скажется и сокращение объема поступающих денежных переводов из-за ослабления рубля.
 
🇹🇯Нацбанк Таджикистана оставил ставку рефинансирования на уровне 10,0% годовых. Прогноз НБТ предполагает возможность повышения ставки до 11–12% в начале 2024 г., что может объясняться целью предотвращения ускорения инфляции.
 
@eabr_bank