Forwarded from bitkogan
Что компания делает с выкупленными акциями?
Выкупленные акции становятся собственностью компании (их еще называют казначейскими). Ими не голосуют, по ним не выплачивают дивиденды, они не участвуют в разделе имущества при ликвидации компании, а в течение года после выкупа эмитент обязан продать эти акции не ниже рыночной цены, или погасить, уменьшив уставной капитал.
Погашение акций – наилучший вариант для акционеров, ведь количество бумаг сокращается и доля прибыли на каждую акцию возрастает; тем самым растут дивиденды.
Если же менеджеры компании посчитают, что текущая оценка компании завышена или компании нужны деньги на развитие или выплаты акционерам (также в случае необходимости увеличить ликвидность бумаг или free-float), то казначейский пакет акций может быть продан обратно в рынок.
Иногда казначейские акции используются для вознаграждения менеджмента или сотрудников компании.
Компания может использовать казначейские акции для приобретения другого бизнеса, оплачивая его собственными акциями вместо денег, так называемые сделки M&A.
Отдельная история – если эмитент выкупал акции на баланс своей «дочерней компании». В этом случае акции обладают правом голоса, по ним выплачиваются дивиденды, и компания не обязана их продавать. Такие бумаги называются квазиказначейскими.
Ложка дегтя в бочку buy-back.
Редко, но бывает так, что проводимый выкуп несет для инвесторов негативные последствия:
▪️компания-эмитент после объявления buy-back старается искусственно снизить стоимость акций, чтобы выкупить их по заниженной цене, то есть сэкономить за счет инвесторов;
▪️акционеры получают повышенные дивиденды и повышение стоимости ценных бумаг за счет выкупа, но развитие компании при этом приостанавливается, ведь денег нет, что в перспективе снижает ее стоимость;
▪️иногда компании проводят buy-back с целью поднятия котировок бумаг, и им это удается на короткий срок. Но затем котировки падают, а деньги, потраченные на выкуп, оказываются потрачены впустую (иногда это заемные средства);
▪️подобные операции могут проводиться для повышения вознаграждения топ-менеджеров компании за счет интересов всех остальных инвесторов.
Делаем вывод: в большинстве случаев buy-back положительно влияет на доходы инвесторов и компании, повышая котировки. Однако всегда надо быть готовыми к тому, что он может принести не только прибыли, но и потери.
#ликбез
@bitkogan
Выкупленные акции становятся собственностью компании (их еще называют казначейскими). Ими не голосуют, по ним не выплачивают дивиденды, они не участвуют в разделе имущества при ликвидации компании, а в течение года после выкупа эмитент обязан продать эти акции не ниже рыночной цены, или погасить, уменьшив уставной капитал.
Погашение акций – наилучший вариант для акционеров, ведь количество бумаг сокращается и доля прибыли на каждую акцию возрастает; тем самым растут дивиденды.
Если же менеджеры компании посчитают, что текущая оценка компании завышена или компании нужны деньги на развитие или выплаты акционерам (также в случае необходимости увеличить ликвидность бумаг или free-float), то казначейский пакет акций может быть продан обратно в рынок.
Иногда казначейские акции используются для вознаграждения менеджмента или сотрудников компании.
Компания может использовать казначейские акции для приобретения другого бизнеса, оплачивая его собственными акциями вместо денег, так называемые сделки M&A.
Отдельная история – если эмитент выкупал акции на баланс своей «дочерней компании». В этом случае акции обладают правом голоса, по ним выплачиваются дивиденды, и компания не обязана их продавать. Такие бумаги называются квазиказначейскими.
Ложка дегтя в бочку buy-back.
Редко, но бывает так, что проводимый выкуп несет для инвесторов негативные последствия:
▪️компания-эмитент после объявления buy-back старается искусственно снизить стоимость акций, чтобы выкупить их по заниженной цене, то есть сэкономить за счет инвесторов;
▪️акционеры получают повышенные дивиденды и повышение стоимости ценных бумаг за счет выкупа, но развитие компании при этом приостанавливается, ведь денег нет, что в перспективе снижает ее стоимость;
▪️иногда компании проводят buy-back с целью поднятия котировок бумаг, и им это удается на короткий срок. Но затем котировки падают, а деньги, потраченные на выкуп, оказываются потрачены впустую (иногда это заемные средства);
▪️подобные операции могут проводиться для повышения вознаграждения топ-менеджеров компании за счет интересов всех остальных инвесторов.
Делаем вывод: в большинстве случаев buy-back положительно влияет на доходы инвесторов и компании, повышая котировки. Однако всегда надо быть готовыми к тому, что он может принести не только прибыли, но и потери.
#ликбез
@bitkogan
Forwarded from bitkogan
На фоне прошедшей “Black Friday” стоит вспомнить про защитные страхующие «шортовые» инструменты.
Надо сказать, «страховка» в этот раз оказалась весьма нелишней.
Пройдемся вкратце по этим, как я люблю шутить, «милым зверюшкам».
Все эти инструменты принадлежат к группе ETN – Exchange Trade Note. Торгуются они на биржах по типу обычных ETF или акций.
В структуре данных ETN деривативы, которые реализуют сильное обратное движение инструмента по сравнению с базовым активом или отвечают ростом цены на повышении волатильности на рынке.
Кстати, существуют и «лонговые» ETN, которые растут вместе с базовым активом с «плечом», например, URTY (URTY US).
Мы, однако, разберём сегодня «шортовые» инструменты:
VIX Short-Term Futures ETN (VXX US) – один из самых популярных инструментов, отражающий волатильность фьючерсов на индекс S&P 500. Отвечает кратным ростом на рост волатильности, когда рынок резко переходит от роста к снижению. Во время роста индекса или бокового движения – снижается. VIX (VXX US) вырос в пятницу на 27,30%.
Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY US) – то же самое, что VIX, но с 1,5-кратным плечом. Что это означает? Амплитуда движений Ultra VIX сильнее VIX примерно в 1,5 раза. Вырос в пятницу на 37,44%.
Semiconductor Bear 3X Shares (SOXS US) – ETN немного другого вида. Отражает обратноe движение индекса акций полупроводниковых компаний с троекратным «плечом». Это означает, что если индекс «полупроводников» снизился на 2%, то SOXS (SOXS US) вырастет примерно на 6%. Рост инструмента в пятницу составил 8,14%.
Small Cap Bear 3X Shares (TZA US) – эффект похож на SOXS (SOXS US), но базовый актив другой. Инструмент ориентирован на обратное движение по индексу компаний второго эшелона Russel 2000 с троекратным плечом. Если Russel 2000 снижается на 3%, то TZA (TZA US) вырастет примерно на 9%. В пятницу показал рост на 10,98%.
Важная особенность инструментов с деривативами: все они обладают эффектом временного распада стоимости. Это означает, что с течением времени каждый инструмент немного теряет в цене, независимо от движения базового актива.
И напоследок. Друзья, несмотря на впечатляющие результаты в «черную» пятницу, увлекаться такими инструментами крайне опасно. Большую часть времени индексы все-таки растут или находятся в боковом движении. «Шортовые» инструменты в это время снижаются.
Данные инструменты лучше воспринимать как страховку своих портфелей. Сработала – хорошо. Не сработала – вы можете потерять их стоимость почти полностью за 1-2 года удержания в портфеле. В целом, тут работает аналогия со страховкой дома или автомобиля.
Обязательно продолжим знакомить читателей с другими инструментами данного класса. Представленное – это далеко не все, что имеется на рынке.
#ликбез
@bitkogan
Надо сказать, «страховка» в этот раз оказалась весьма нелишней.
Пройдемся вкратце по этим, как я люблю шутить, «милым зверюшкам».
Все эти инструменты принадлежат к группе ETN – Exchange Trade Note. Торгуются они на биржах по типу обычных ETF или акций.
В структуре данных ETN деривативы, которые реализуют сильное обратное движение инструмента по сравнению с базовым активом или отвечают ростом цены на повышении волатильности на рынке.
Кстати, существуют и «лонговые» ETN, которые растут вместе с базовым активом с «плечом», например, URTY (URTY US).
Мы, однако, разберём сегодня «шортовые» инструменты:
VIX Short-Term Futures ETN (VXX US) – один из самых популярных инструментов, отражающий волатильность фьючерсов на индекс S&P 500. Отвечает кратным ростом на рост волатильности, когда рынок резко переходит от роста к снижению. Во время роста индекса или бокового движения – снижается. VIX (VXX US) вырос в пятницу на 27,30%.
Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY US) – то же самое, что VIX, но с 1,5-кратным плечом. Что это означает? Амплитуда движений Ultra VIX сильнее VIX примерно в 1,5 раза. Вырос в пятницу на 37,44%.
Semiconductor Bear 3X Shares (SOXS US) – ETN немного другого вида. Отражает обратноe движение индекса акций полупроводниковых компаний с троекратным «плечом». Это означает, что если индекс «полупроводников» снизился на 2%, то SOXS (SOXS US) вырастет примерно на 6%. Рост инструмента в пятницу составил 8,14%.
Small Cap Bear 3X Shares (TZA US) – эффект похож на SOXS (SOXS US), но базовый актив другой. Инструмент ориентирован на обратное движение по индексу компаний второго эшелона Russel 2000 с троекратным плечом. Если Russel 2000 снижается на 3%, то TZA (TZA US) вырастет примерно на 9%. В пятницу показал рост на 10,98%.
Важная особенность инструментов с деривативами: все они обладают эффектом временного распада стоимости. Это означает, что с течением времени каждый инструмент немного теряет в цене, независимо от движения базового актива.
И напоследок. Друзья, несмотря на впечатляющие результаты в «черную» пятницу, увлекаться такими инструментами крайне опасно. Большую часть времени индексы все-таки растут или находятся в боковом движении. «Шортовые» инструменты в это время снижаются.
Данные инструменты лучше воспринимать как страховку своих портфелей. Сработала – хорошо. Не сработала – вы можете потерять их стоимость почти полностью за 1-2 года удержания в портфеле. В целом, тут работает аналогия со страховкой дома или автомобиля.
Обязательно продолжим знакомить читателей с другими инструментами данного класса. Представленное – это далеко не все, что имеется на рынке.
#ликбез
@bitkogan
Forwarded from bitkogan
Что такое NFT-технологии? Чем интересен NFT-рынок? С чего все началось и почему этой технологии предрекают стремительное развитие?
С момента, когда появилась цифровая информация, возникла потребность в технологии, позволяющей сделать цифровые объекты уникальными. Причин множество: сохранить авторское право; придать цифровой информации (произведению) уникальность; получить возможность торговать «цифрой», причем за немаленькие деньги и т.д.
NFT (англ. Non-Fungible Token) — невзаимозаменяемый токен. Уникальный, неделимый цифровой актив, который отличается от всех прочих – второго такого нет.
Обычные крипто-монеты можно легко обменять внутри одной блокчейн-сети, ведь они все одинаковы. Например, биткоин вы можете обменять на другой или использовать его часть – у вас будет все тот же ВТС. C NFT все наоборот: каждый из таких токенов существует в единственном числе, как будто клеймо мастера, подтверждающее уникальность и качество изделия. Но NFT не препятствует копированию самого цифрового объекта, например, некой цифровой картины, оригинал которой имеет NFT-клеймо, а копии его не имеют. Поэтому вы можете использовать цифровую картинку, даже повесить ее в виде заставки на рабочий стол, но продать эту картину может только владелец, имеющий оригинальный объект с NFT-клеймом.
NFT неделимы, в отличие от обычной цифровой монеты, которую можно разбить на части. Хороший пример – коллекционные почтовые марки: мы не можем продать маленькую часть марки, это неделимый объект; либо все, либо ничего. Аналогично NFT.
Как и крипту, NFT создают в блокчейне, который выступает базой данных для записи и хранения всех транзакций; это своеобразный «депозитарий». Блокчейн гарантирует уникальность невзаимозаменяемых токенов. Любой пользователь может проверить оригинал и историю конкретного NFT-клейма через блокчейн.
Где применяются NFT-технологии?
С помощью NFT можно «проклеймить» любой цифровой актив. Благодаря этому появляются новые рынки, например, коллекционные токены, уникальные предметы и атрибуты внутри компьютерных игр, предметы цифрового искусства и т.д.
Цифровые игры
Появились компьютерные игры где вы, с помощью NFT, можете торговать любыми объектами и атрибутами, которые принадлежат вам. Теперь понятно, почему так торопятся корпорации, создавая мета-вселенные
Коллекционирование
Правила те же, что и в реальном мире: вы собираете, храните и перепродаете различные редкие предметы (картины, автомобили, уникальные ювелирные изделии и подобное). В виртуальном мире вы проделываете то же самое с цифровыми объектами «проклеймёнными» NFT, которое подтверждает уникальность объекта и ваше право собственности на него.
Цифровое искусство (арт, музыка)
Пожалуй, самый популярный способ – использование NFT. С помощью токенов можно доказать подлинность цифровых картин/изображений и передавать или продавать права собственности, а музыканты могут подтвердить свое право на авторство и получать роялти.
Логистика
С помощью NFT производители и поставщики легко отследят всю цепочку поставки (маршрут, склад, магазин, покупатель), а покупатель подтвердит подлинность товара.
Развитие и перспективы NFT-рынка
Очевидно, у технологии невзаимозаменяемых токенов отличное будущее. Рынок растет на глазах: если пару лет назад оборот рынка составлял десятки миллионов долл., то в прошлом году счет пошел на миллиарды. Появляются новые технологии и способы применения. NFT не торгуются на биржах; существуют специализированные площадки для торговли по назначению, от предметов для игр до серьезного арта и музыки.
NFT в будущем – это сотни миллионов пользователей: художников, музыкантов, коллекционеров, потребителей музыки, компьютерных игр и искусства. Все, кто готов платить за свои увлечения.
#ликбез
@bitkogan
С момента, когда появилась цифровая информация, возникла потребность в технологии, позволяющей сделать цифровые объекты уникальными. Причин множество: сохранить авторское право; придать цифровой информации (произведению) уникальность; получить возможность торговать «цифрой», причем за немаленькие деньги и т.д.
NFT (англ. Non-Fungible Token) — невзаимозаменяемый токен. Уникальный, неделимый цифровой актив, который отличается от всех прочих – второго такого нет.
Обычные крипто-монеты можно легко обменять внутри одной блокчейн-сети, ведь они все одинаковы. Например, биткоин вы можете обменять на другой или использовать его часть – у вас будет все тот же ВТС. C NFT все наоборот: каждый из таких токенов существует в единственном числе, как будто клеймо мастера, подтверждающее уникальность и качество изделия. Но NFT не препятствует копированию самого цифрового объекта, например, некой цифровой картины, оригинал которой имеет NFT-клеймо, а копии его не имеют. Поэтому вы можете использовать цифровую картинку, даже повесить ее в виде заставки на рабочий стол, но продать эту картину может только владелец, имеющий оригинальный объект с NFT-клеймом.
NFT неделимы, в отличие от обычной цифровой монеты, которую можно разбить на части. Хороший пример – коллекционные почтовые марки: мы не можем продать маленькую часть марки, это неделимый объект; либо все, либо ничего. Аналогично NFT.
Как и крипту, NFT создают в блокчейне, который выступает базой данных для записи и хранения всех транзакций; это своеобразный «депозитарий». Блокчейн гарантирует уникальность невзаимозаменяемых токенов. Любой пользователь может проверить оригинал и историю конкретного NFT-клейма через блокчейн.
Где применяются NFT-технологии?
С помощью NFT можно «проклеймить» любой цифровой актив. Благодаря этому появляются новые рынки, например, коллекционные токены, уникальные предметы и атрибуты внутри компьютерных игр, предметы цифрового искусства и т.д.
Цифровые игры
Появились компьютерные игры где вы, с помощью NFT, можете торговать любыми объектами и атрибутами, которые принадлежат вам. Теперь понятно, почему так торопятся корпорации, создавая мета-вселенные
Коллекционирование
Правила те же, что и в реальном мире: вы собираете, храните и перепродаете различные редкие предметы (картины, автомобили, уникальные ювелирные изделии и подобное). В виртуальном мире вы проделываете то же самое с цифровыми объектами «проклеймёнными» NFT, которое подтверждает уникальность объекта и ваше право собственности на него.
Цифровое искусство (арт, музыка)
Пожалуй, самый популярный способ – использование NFT. С помощью токенов можно доказать подлинность цифровых картин/изображений и передавать или продавать права собственности, а музыканты могут подтвердить свое право на авторство и получать роялти.
Логистика
С помощью NFT производители и поставщики легко отследят всю цепочку поставки (маршрут, склад, магазин, покупатель), а покупатель подтвердит подлинность товара.
Развитие и перспективы NFT-рынка
Очевидно, у технологии невзаимозаменяемых токенов отличное будущее. Рынок растет на глазах: если пару лет назад оборот рынка составлял десятки миллионов долл., то в прошлом году счет пошел на миллиарды. Появляются новые технологии и способы применения. NFT не торгуются на биржах; существуют специализированные площадки для торговли по назначению, от предметов для игр до серьезного арта и музыки.
NFT в будущем – это сотни миллионов пользователей: художников, музыкантов, коллекционеров, потребителей музыки, компьютерных игр и искусства. Все, кто готов платить за свои увлечения.
#ликбез
@bitkogan