Rowe Price Value (#TRVLX), в апреле и мае, агрессивно скупал акции Hilton Worldwide и Marriott International. «Каким бы ужасным ни казался мир тогда, это было не так уж и сложно», - вспоминает он.
Более чем через полгода Финн по-прежнему владеет Hilton и Marriott, а также занимает меньшую позицию в ▪️MGM Resorts International (#MGM),«Они хороши, но не такие жирные, как были», - говорит он.
Отступая назад, Томас Аллен, аналитик Morgan Stanley по вопросам жилья, игр и круизов, говорит, что Covid произвел «некоторые структурные сдвиги в отрасли», при этом некоторые сектора восстанавливаются быстрее, чем другие.
Аллен смотрит на круизные акции более оптимистично, чем на корпоративные поездки. И он любит сектор азартных игр. «Мы не думаем, что Covid создал какие-либо серьезные структурные препятствия для желания людей ходить в казино», - говорит он.
Действительно, пока что во время пандемии главным победителем были региональные азартные игры.
Например, цена на ▪️Boyd Gaming (#BYD) выросла на 135% с мая, а в ▪️Penn National Gaming (#PENN) в этом году выросла более чем на 250%.
Аллен говорит, что он «не ожидает, что доходы региональных казино вернутся к пиковым уровням 2019 года до второй половины 2022 или 2023 года, но это намного быстрее, чем мы думали».
Многие акции жилья также выросли, хотя и не так сильно, как акции региональных игорных заведений. Аллен говорит, что с операционной точки зрения, те гостиничные компании, которые «имеют больше возможностей для досуга, находятся в лучшем положении, чем те, у которых больше корпоративных контактов» - одним из примеров является ▪️Choice Hotels International (#CHH).
Barron’s поговорил с рядом аналитиков и управляющих портфелями, чтобы найти акции с хорошей потенциальной стоимостью. Они здесь:
▪️Wyndham Hotels & Resorts (#WH)
крупнейшая в мире франчайзинговая компания в сфере гостиничного бизнеса, специализируется на клиентах среднего и экономичного сегмента, сегментах рынка, которые выжили лучше, чем отели более высокого класса. По состоянию на 12 декабря годовая выручка для отелей эконом-класса снизилась на 20,9% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года.
▪️Norwegian Cruise Line Holdings (#NCLH)
Круизные акции, упавшие более чем на 80%. Тем не менее, Norwegian Cruise Line Holdings, самый маленький из трех основных круизных операторов США, может стать интересной игрой, когда операции в Северной Америке возобновятся в 2021 году.
▪️Caesars Entertainment (#CZR)
Акции Caesars Entertainment в этом году выросли на 26%, что свидетельствует о том, насколько сильно выросли региональные казино. Хотя у Caesars есть несколько фирменных отелей в Лас-Вегасе, в том числе Caesars Palace Las Vegas, около трех четвертей выручки в третьем квартале компания получила от региональных игорных заведений. Это дает Ceasars, которая объединилась с Eldorado Resorts в июле в рамках сделки на 8,6 миллиарда долларов, некоторую защиту в ожидании восстановления Лас-Вегаса.
▪️Marriott Vacations Worldwide (#VAC)
Бизнесу с таймшерингом помогают регулярные сборы и множество клиентов, путешествующих на машине. Хотя пандемия оказала давление на продажи, в третьем квартале они показали некоторое улучшение по сравнению с общим объемом продаж за предыдущие три месяца. Marriot Vacations получает около 20% своих продаж на Гавайях, которые были закрыты ранее из-за пандемии, но вновь открылись.
▪️Extended Stay America (#STAY),
Программа обслуживающая клиентов, нуждающихся в жилье более чем на неделю, неплохо зарекомендовала себя во время пандемии. Его доходность за третий квартал снизилась на 14,7% по сравнению с прошлым годом. Это достойный результат, если учесть, что выручка высококлассных и роскошных отелей снизилась более чем на 50%.
▪️ Wynn Resorts (WYNN)
Акции в этом году упали примерно на 18%, что частично отражает присутствие компании в Лас-Вегасе. В прошлом году он получил около четверти своей операционной выручки в размере 6,6 млрд долларов от «Города грехов».
Более чем через полгода Финн по-прежнему владеет Hilton и Marriott, а также занимает меньшую позицию в ▪️MGM Resorts International (#MGM),«Они хороши, но не такие жирные, как были», - говорит он.
Отступая назад, Томас Аллен, аналитик Morgan Stanley по вопросам жилья, игр и круизов, говорит, что Covid произвел «некоторые структурные сдвиги в отрасли», при этом некоторые сектора восстанавливаются быстрее, чем другие.
Аллен смотрит на круизные акции более оптимистично, чем на корпоративные поездки. И он любит сектор азартных игр. «Мы не думаем, что Covid создал какие-либо серьезные структурные препятствия для желания людей ходить в казино», - говорит он.
Действительно, пока что во время пандемии главным победителем были региональные азартные игры.
Например, цена на ▪️Boyd Gaming (#BYD) выросла на 135% с мая, а в ▪️Penn National Gaming (#PENN) в этом году выросла более чем на 250%.
Аллен говорит, что он «не ожидает, что доходы региональных казино вернутся к пиковым уровням 2019 года до второй половины 2022 или 2023 года, но это намного быстрее, чем мы думали».
Многие акции жилья также выросли, хотя и не так сильно, как акции региональных игорных заведений. Аллен говорит, что с операционной точки зрения, те гостиничные компании, которые «имеют больше возможностей для досуга, находятся в лучшем положении, чем те, у которых больше корпоративных контактов» - одним из примеров является ▪️Choice Hotels International (#CHH).
Barron’s поговорил с рядом аналитиков и управляющих портфелями, чтобы найти акции с хорошей потенциальной стоимостью. Они здесь:
▪️Wyndham Hotels & Resorts (#WH)
крупнейшая в мире франчайзинговая компания в сфере гостиничного бизнеса, специализируется на клиентах среднего и экономичного сегмента, сегментах рынка, которые выжили лучше, чем отели более высокого класса. По состоянию на 12 декабря годовая выручка для отелей эконом-класса снизилась на 20,9% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года.
▪️Norwegian Cruise Line Holdings (#NCLH)
Круизные акции, упавшие более чем на 80%. Тем не менее, Norwegian Cruise Line Holdings, самый маленький из трех основных круизных операторов США, может стать интересной игрой, когда операции в Северной Америке возобновятся в 2021 году.
▪️Caesars Entertainment (#CZR)
Акции Caesars Entertainment в этом году выросли на 26%, что свидетельствует о том, насколько сильно выросли региональные казино. Хотя у Caesars есть несколько фирменных отелей в Лас-Вегасе, в том числе Caesars Palace Las Vegas, около трех четвертей выручки в третьем квартале компания получила от региональных игорных заведений. Это дает Ceasars, которая объединилась с Eldorado Resorts в июле в рамках сделки на 8,6 миллиарда долларов, некоторую защиту в ожидании восстановления Лас-Вегаса.
▪️Marriott Vacations Worldwide (#VAC)
Бизнесу с таймшерингом помогают регулярные сборы и множество клиентов, путешествующих на машине. Хотя пандемия оказала давление на продажи, в третьем квартале они показали некоторое улучшение по сравнению с общим объемом продаж за предыдущие три месяца. Marriot Vacations получает около 20% своих продаж на Гавайях, которые были закрыты ранее из-за пандемии, но вновь открылись.
▪️Extended Stay America (#STAY),
Программа обслуживающая клиентов, нуждающихся в жилье более чем на неделю, неплохо зарекомендовала себя во время пандемии. Его доходность за третий квартал снизилась на 14,7% по сравнению с прошлым годом. Это достойный результат, если учесть, что выручка высококлассных и роскошных отелей снизилась более чем на 50%.
▪️ Wynn Resorts (WYNN)
Акции в этом году упали примерно на 18%, что частично отражает присутствие компании в Лас-Вегасе. В прошлом году он получил около четверти своей операционной выручки в размере 6,6 млрд долларов от «Города грехов».