#Аналитика #UBS #E_commerce
💠Рост электронной коммерции на развивающихся рынках немного замедлился с «очень высокого уровня», сообщает UBS, но по-прежнему «комфортно» выражается двузначными числами, что приводит его к рекомендации сохранять избыточный вес (overweight) в данном секторе.
Компания отмечает, что рост продаж был особенно высок в продуктовом сегменте, и новые ограничения на мобильность в сочетании с приближающимся высоким сезоном, вероятно, приведут к повторному ускорению роста электронной коммерции до конца года. Интернет-медиа-платформы в регионе также возвращаются в нормальное русло, и онлайн-игры продолжают расти.
Это создает высокую базу и, вероятно, некоторое замедление роста во второй половине 2021 года, но в целом Интернет и электронная коммерция на развивающихся рынках - это «многолетняя история структурного роста с учетом все еще низких начальных точек в большинстве сегментов», - говорит банк. (Даже одежда и бытовая техника в Китае ещё далеко не насыщены, несмотря на проникновение онлайн уже на 40-50%.)
Регулятивные меры вызывают обеспокоенность по поводу недавних репрессий в Китае, но UBS рассматривает это как возможность выкупить падение. В новых правилах конечно же будут победители и проигравшие, но более крупные игроки исторически показали, что они могут адаптироваться. Между тем, общее влияние регулирования меркнет перед сильным ростом отрасли.
Да, оценки выглядят богатыми по сравнению с другими секторами развивающихся рынков, но они остаются ниже, чем у американских компаний-аналогов в сфере Интернета и электронной коммерции, отмечает он.
Что касается лучших выборов:
низкая процентная ставка в регионе АСЕАН указывает на рейтинг «Buy» на
❇️ Sea Limited (#SE),
крупном игроке в игровом сегменте, прибыльном бизнесе, генерирующем 1,5–1,6 млрд долларов EBITDA ежегодно. Компания смогла использовать денежный поток для финансирования роста электронной коммерции, пока её конкуренты ищут созможности.
«Электронная коммерция - это просто золотая середина для китайского Интернета», - заявляет UBS, при этом в настоящее время рост составляет чуть более 20%, а в ближайшие несколько лет ожидается рост числа подростков от среднего до старшего возраста на крупнейшем рынке розничных продаж в мире.
Его выбор № 1 -
❇️ JD.com (#JD),
более предпочтительный, чем ▪️Alibaba (#BABA), поскольку у него есть некоторые из тех же катализаторов, что и у Alibaba в прошлом году.
По словам банка, игры и финтех являются двумя ключевыми драйверами для
❇️Tencent (#TCEHY) -
его лучший выбор среди компаний с большой капитализацией за пределами электронной коммерции.
❇️ Naver (#NHNCF) -
это его выбор в области электронной коммерции для Кореи, где интегрированные платформы торговых и поисковых порталов должны увеличить долю валового объема продаж, а новые финтех-компании представляют «существенную» возможность получения дохода благодаря дерегулированию.
❇️ Prosus (#PROSY) и
❇️ Naspers (#NPSNY)
получают отметку за предоставление дисконтной точки на вход в Tencent, которая за последний год расширелась «совсем немного», примерно до 10-15%.
В Латинской Америке у него есть также покупки для двух акций электронной коммерции.
❇️ MercadoLibre (#MELI)
по-прежнему имеет очень высокие возможности роста как на рынке, так и в сфере финансовых технологий; особенно в Бразилии, на рынке наблюдается ускорение распространения COVID-19, но MercadoLibre может увеличить свою долю.
❇️ B2W (#BTOOY)
недавно собрал около 700 миллионов долларов новых доходов и растет примерно на 50% в местной валюте. B2W стала одним из победителей Черной пятницы 2019 года, и, если она снова сможет добиться успеха в 2020 году, акции должны начать расти и увеличивать свою долю в 2021 году.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
💠Рост электронной коммерции на развивающихся рынках немного замедлился с «очень высокого уровня», сообщает UBS, но по-прежнему «комфортно» выражается двузначными числами, что приводит его к рекомендации сохранять избыточный вес (overweight) в данном секторе.
Компания отмечает, что рост продаж был особенно высок в продуктовом сегменте, и новые ограничения на мобильность в сочетании с приближающимся высоким сезоном, вероятно, приведут к повторному ускорению роста электронной коммерции до конца года. Интернет-медиа-платформы в регионе также возвращаются в нормальное русло, и онлайн-игры продолжают расти.
Это создает высокую базу и, вероятно, некоторое замедление роста во второй половине 2021 года, но в целом Интернет и электронная коммерция на развивающихся рынках - это «многолетняя история структурного роста с учетом все еще низких начальных точек в большинстве сегментов», - говорит банк. (Даже одежда и бытовая техника в Китае ещё далеко не насыщены, несмотря на проникновение онлайн уже на 40-50%.)
Регулятивные меры вызывают обеспокоенность по поводу недавних репрессий в Китае, но UBS рассматривает это как возможность выкупить падение. В новых правилах конечно же будут победители и проигравшие, но более крупные игроки исторически показали, что они могут адаптироваться. Между тем, общее влияние регулирования меркнет перед сильным ростом отрасли.
Да, оценки выглядят богатыми по сравнению с другими секторами развивающихся рынков, но они остаются ниже, чем у американских компаний-аналогов в сфере Интернета и электронной коммерции, отмечает он.
Что касается лучших выборов:
низкая процентная ставка в регионе АСЕАН указывает на рейтинг «Buy» на
❇️ Sea Limited (#SE),
крупном игроке в игровом сегменте, прибыльном бизнесе, генерирующем 1,5–1,6 млрд долларов EBITDA ежегодно. Компания смогла использовать денежный поток для финансирования роста электронной коммерции, пока её конкуренты ищут созможности.
«Электронная коммерция - это просто золотая середина для китайского Интернета», - заявляет UBS, при этом в настоящее время рост составляет чуть более 20%, а в ближайшие несколько лет ожидается рост числа подростков от среднего до старшего возраста на крупнейшем рынке розничных продаж в мире.
Его выбор № 1 -
❇️ JD.com (#JD),
более предпочтительный, чем ▪️Alibaba (#BABA), поскольку у него есть некоторые из тех же катализаторов, что и у Alibaba в прошлом году.
По словам банка, игры и финтех являются двумя ключевыми драйверами для
❇️Tencent (#TCEHY) -
его лучший выбор среди компаний с большой капитализацией за пределами электронной коммерции.
❇️ Naver (#NHNCF) -
это его выбор в области электронной коммерции для Кореи, где интегрированные платформы торговых и поисковых порталов должны увеличить долю валового объема продаж, а новые финтех-компании представляют «существенную» возможность получения дохода благодаря дерегулированию.
❇️ Prosus (#PROSY) и
❇️ Naspers (#NPSNY)
получают отметку за предоставление дисконтной точки на вход в Tencent, которая за последний год расширелась «совсем немного», примерно до 10-15%.
В Латинской Америке у него есть также покупки для двух акций электронной коммерции.
❇️ MercadoLibre (#MELI)
по-прежнему имеет очень высокие возможности роста как на рынке, так и в сфере финансовых технологий; особенно в Бразилии, на рынке наблюдается ускорение распространения COVID-19, но MercadoLibre может увеличить свою долю.
❇️ B2W (#BTOOY)
недавно собрал около 700 миллионов долларов новых доходов и растет примерно на 50% в местной валюте. B2W стала одним из победителей Черной пятницы 2019 года, и, если она снова сможет добиться успеха в 2020 году, акции должны начать расти и увеличивать свою долю в 2021 году.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
