В этом году инсайдеры могут продать акции американских компаний на $26 млрд, что станет рекордом с 2000 года (Smart Insider). Инвесторы часто используют индикатор в качестве сигнала об уверенности владельцев и менеджмента в будущем их бизнеса. На фоне замедления мирового экономического роста и высоких мультипликаторов оценки американского рынка выход инсайдеров из акций выглядит логичным процессом.
🧪Фосагро – новая дивидендная политика. Каких дивидендов ожидать?
🔹Фосагро стала первой компанией сектора производителей удобрений, привязавшей размер дивидендов к свободному денежному потоку.
🔹Изменение позволяет рассчитывать на увеличение дивидендов: выплата от свободного денежного потока, в отличие от прибыли, не подвержена влиянию неденежных списаний и большой амортизации после прохождения пика капитальных затрат.
🔹При текущей долговой нагрузке на уровне чистый долг/EBITDA = 1,3x компания направит на дивиденды около 75% свободного денежного потока по итогам 2019 года, что сформирует доходность на уровне 9,4%.
👉Полный обзор с графиками
#фосагро #дивиденды
🔹Фосагро стала первой компанией сектора производителей удобрений, привязавшей размер дивидендов к свободному денежному потоку.
🔹Изменение позволяет рассчитывать на увеличение дивидендов: выплата от свободного денежного потока, в отличие от прибыли, не подвержена влиянию неденежных списаний и большой амортизации после прохождения пика капитальных затрат.
🔹При текущей долговой нагрузке на уровне чистый долг/EBITDA = 1,3x компания направит на дивиденды около 75% свободного денежного потока по итогам 2019 года, что сформирует доходность на уровне 9,4%.
👉Полный обзор с графиками
#фосагро #дивиденды
Минфин опубликовал проект бюджета на ближайшие 3 года
Макроэкономические показатели
В правительстве готовятся к стагнации цен на газ и нефть. Прогноз на 2020 год по газу понижен на 12,6% до $183,7 за тысячу кубометров, по нефти с $59,7 до $57 за баррель. Проект также предполагает снижение инфляции в 2020 году до 3%, небольшое ускорение роста ВВП до 1,7%.
Характеристики бюджета
Доходы бюджета в 2020 году вырастут на 0,7%, расходы на 2,6%. Профицит составит 0,8% от ВВП. Доля нефтегазовых доходов в общем объеме - 36%.
Макроэкономические показатели
В правительстве готовятся к стагнации цен на газ и нефть. Прогноз на 2020 год по газу понижен на 12,6% до $183,7 за тысячу кубометров, по нефти с $59,7 до $57 за баррель. Проект также предполагает снижение инфляции в 2020 году до 3%, небольшое ускорение роста ВВП до 1,7%.
Характеристики бюджета
Доходы бюджета в 2020 году вырастут на 0,7%, расходы на 2,6%. Профицит составит 0,8% от ВВП. Доля нефтегазовых доходов в общем объеме - 36%.
🇦🇷 В WSJ вышла статья о вечных экономических проблемах Аргентины
Несколько интересных фактов:
За 60 лет страна 30 раз получала финансовую помощь от МВФ
За 200 лет Аргентина как минимум 8 раз отказывалась платить по долгам
С 1980 года медианная годовая инфляция в стране составляла 220%
В ЦБ Аргентины с 1935 сменился 61 руководитель, лишь один смог досидеть до конца официального срока
По разным оценкам аргентинцы имеют от $70 до $150 млрд под матрасом. Это почти равно валютному долгу страны.
Причина проблем проста - за исключением периода 2002-2007 годов, каждое правительство формирует дефицитный бюджет. Для финансирования расходов страна занимает в долларах. Когда процентные ставки вырастают, а экспортные доходы падают, финансирование дефицита фактически идет за счет напечатанных денег, пока не объявляется дефолт. И так из десятилетия в десятилетие.
Why Argentina Faces an Economic Crisis. Again
Несколько интересных фактов:
За 60 лет страна 30 раз получала финансовую помощь от МВФ
За 200 лет Аргентина как минимум 8 раз отказывалась платить по долгам
С 1980 года медианная годовая инфляция в стране составляла 220%
В ЦБ Аргентины с 1935 сменился 61 руководитель, лишь один смог досидеть до конца официального срока
По разным оценкам аргентинцы имеют от $70 до $150 млрд под матрасом. Это почти равно валютному долгу страны.
Причина проблем проста - за исключением периода 2002-2007 годов, каждое правительство формирует дефицитный бюджет. Для финансирования расходов страна занимает в долларах. Когда процентные ставки вырастают, а экспортные доходы падают, финансирование дефицита фактически идет за счет напечатанных денег, пока не объявляется дефолт. И так из десятилетия в десятилетие.
Why Argentina Faces an Economic Crisis. Again
Облигации со средним кредитным качеством
🔸 Рублевые облигации корпоративных эмитентов со средними рейтингами агентств на уровне 6-7 ступеней ниже от максимального
🔸 Представленные выпуски имеют высокий уровень ликвидности: индекс ликвидности в нашем Анализе Облигаций >60
🔸 Выпуски имеют льготы НДФЛ по купонам
🔸 Облигации из списка имеют предсказуемый размер купонных платежей
В PDF-документе есть описания эмитентов:
Кредит Европа Банк
Каркаде
Балтийский Лизинг
ТМК
Соллерс-Финанс
Трансфин-М
Азбука Вкуса
Элемент Лизинг
Лидер-Инвест
Эталон ЛенсСпецСМУ
ХоумКредитБанк
Система
Окей
Белуга
Сэтл Групп
#облигации
👉Обзор на сайте
🔸 Рублевые облигации корпоративных эмитентов со средними рейтингами агентств на уровне 6-7 ступеней ниже от максимального
🔸 Представленные выпуски имеют высокий уровень ликвидности: индекс ликвидности в нашем Анализе Облигаций >60
🔸 Выпуски имеют льготы НДФЛ по купонам
🔸 Облигации из списка имеют предсказуемый размер купонных платежей
В PDF-документе есть описания эмитентов:
Кредит Европа Банк
Каркаде
Балтийский Лизинг
ТМК
Соллерс-Финанс
Трансфин-М
Азбука Вкуса
Элемент Лизинг
Лидер-Инвест
Эталон ЛенсСпецСМУ
ХоумКредитБанк
Система
Окей
Белуга
Сэтл Групп
#облигации
👉Обзор на сайте
Индекс МосБиржи по итогам недели -1,37%.
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
АФК Система +2,4%
Норникель +2,1%
Юнипро +1,1%
Аэрофлот +0,7%
ВТБ +0,7%
⬇️ Аутсайдеры
Сургутнефтегаз-п -3%
ММК -3,4%
Фосагро -3,7%
Татнефть-п -4,4% (была див отсечка)
Татнефть -6,8% (была див отсечка)
Котировки
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
АФК Система +2,4%
Норникель +2,1%
Юнипро +1,1%
Аэрофлот +0,7%
ВТБ +0,7%
⬇️ Аутсайдеры
Сургутнефтегаз-п -3%
ММК -3,4%
Фосагро -3,7%
Татнефть-п -4,4% (была див отсечка)
Татнефть -6,8% (была див отсечка)
Котировки
8 великих книг для тех, кто начинает инвестировать
Вот восемь книг, которые помогут принимать обоснованные решения любому, кто начинает инвестировать. Эти книги также позволят вам понимать и оценивать предложения об управлении инвестициями. Все они очень хороши и действительно полезны, хотя есть и другие прекрасные книги.
По нашему мнению, 30 часов, необходимые для прочтения этих книг позволят вам самостоятельно осуществлять долгосрочные накопления и структурировать ваши инвестиции. Возможно, вам все еще придется платить небольшие деньги управляющим или консультантам, но, по крайней мере, вы сможете очень четко понимать, что они вам предлагают.
Представленные книги можно разделить на шесть направлений, покрывающих все необходимые начальные знания. Выбор сразу двух книг для раздела «Распределение активов» говорит о его особой важности. До 85% вашего результата будет зависеть именно от того, как вы распределите активы для инвестиций.
ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ФИНАНСЫ
1. Мой сосед – миллионер, Томас Дж. Стэнли, Уильям Д. Данко
О тех, кто стал богатым постепенно, не подписывая многомиллионных контрактов со спортивными клубами, не выигрывая в лотерею, не став новым Миком Джеггером. Газеты любят писать о тех, кто разбогател в одночасье, но так бывает крайне редко. Вероятность разбогатеть подобным образом для взрослого человека составляет один шанс на четыре тысячи. Сравните это с процентом американских семей (3.5 из 100), обладающих состоянием в 1млн. долларов и более.
400 стр.
ВЫБОР АКЦИЙ
2. Руководство разумного инвестора, Джон Богл
О пассивном инвестировании. Стоит ли вообще играть на бирже? Что теряет и что приобретает активный инвестор? Как инвестировать в фонды и ETF?.
224 стр.
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКТИВОВ
3. Глобальное распределение активов: обзор лучших в мире стратегий распределения активов, Меб Фабер
Global Asset Allocation: A Survey of the World’s Top Asset Allocation Strategies.
Эта предельно практичная и небольшая книга (что очень удобно) является бесценным руководством по инвестированию с детальным анализом реальных портфелей. Не станет старым или не актуальным много лет.
132 стр.
Нет русского издания
4. Разумное распределение активов. Как построить свой портфель с максимальной доходностью и минимальным риском, Уильям Бернстайн
Подробное изложение теории распределения активов с описанием их основных типов и примерами различных диверсифицированных портфелей.
288 стр.
ИСТОРИЯ РЫНКОВ
5. Одураченные случайностью. О скрытой роли шанса в бизнесе и в жизни, Нассим Талеб
Люди склонны переоценивать причинно-следственные связи, например, видеть фигуры слонов в облаках вместо того, чтобы понять, что это облака случайной формы; в силу этого люди рассматривают мир более объяснимым, чем он является на самом деле и ищут объяснения явлениям, даже если их не существует.
320 стр.
ПСИХОЛОГИЯ
6. Думай медленно… решай быстро, Даниэль Канеман
О взаимодействии быстрого и медленного мышления, которое определяет поведение человека. Поможет принимать взвешенные решения в условиях неопределенности (то есть всегда в процессе инвестирования).
656 стр.
ПРАКТИКА
7. Что работает на Уолл-стрит: Классическое руководство по наилучшим инвестиционным стратегиям для всех, Джеймс О'Шонесси
What Works on Wall Street: The Classic Guide to the Best-Performing Investment Strategies of All Time.
Эта книга дает вам именно то, что предполагает ее название. Она показывает, что действительно работало на Уолл-стрит с 1951 по 1996 год на основе реальных портфелей и моделирования множество инвестиционных подходов. Очень увлекательно видеть, какова получается окончательная сумма в долларах для каждого такого подхода.
512 стр.
Нет русского издания
8. Новые маги рынка: беседы с лучшими трейдерами Америки, Джек Швагер
О разнообразии торговых систем, главных ошибках трейдеров, важности думать о выходе из торговли и управлении рисками. Для тех, кто хочет торговать самостоятельно.
656 стр.
================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Вот восемь книг, которые помогут принимать обоснованные решения любому, кто начинает инвестировать. Эти книги также позволят вам понимать и оценивать предложения об управлении инвестициями. Все они очень хороши и действительно полезны, хотя есть и другие прекрасные книги.
По нашему мнению, 30 часов, необходимые для прочтения этих книг позволят вам самостоятельно осуществлять долгосрочные накопления и структурировать ваши инвестиции. Возможно, вам все еще придется платить небольшие деньги управляющим или консультантам, но, по крайней мере, вы сможете очень четко понимать, что они вам предлагают.
Представленные книги можно разделить на шесть направлений, покрывающих все необходимые начальные знания. Выбор сразу двух книг для раздела «Распределение активов» говорит о его особой важности. До 85% вашего результата будет зависеть именно от того, как вы распределите активы для инвестиций.
ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ФИНАНСЫ
1. Мой сосед – миллионер, Томас Дж. Стэнли, Уильям Д. Данко
О тех, кто стал богатым постепенно, не подписывая многомиллионных контрактов со спортивными клубами, не выигрывая в лотерею, не став новым Миком Джеггером. Газеты любят писать о тех, кто разбогател в одночасье, но так бывает крайне редко. Вероятность разбогатеть подобным образом для взрослого человека составляет один шанс на четыре тысячи. Сравните это с процентом американских семей (3.5 из 100), обладающих состоянием в 1млн. долларов и более.
400 стр.
ВЫБОР АКЦИЙ
2. Руководство разумного инвестора, Джон Богл
О пассивном инвестировании. Стоит ли вообще играть на бирже? Что теряет и что приобретает активный инвестор? Как инвестировать в фонды и ETF?.
224 стр.
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКТИВОВ
3. Глобальное распределение активов: обзор лучших в мире стратегий распределения активов, Меб Фабер
Global Asset Allocation: A Survey of the World’s Top Asset Allocation Strategies.
Эта предельно практичная и небольшая книга (что очень удобно) является бесценным руководством по инвестированию с детальным анализом реальных портфелей. Не станет старым или не актуальным много лет.
132 стр.
Нет русского издания
4. Разумное распределение активов. Как построить свой портфель с максимальной доходностью и минимальным риском, Уильям Бернстайн
Подробное изложение теории распределения активов с описанием их основных типов и примерами различных диверсифицированных портфелей.
288 стр.
ИСТОРИЯ РЫНКОВ
5. Одураченные случайностью. О скрытой роли шанса в бизнесе и в жизни, Нассим Талеб
Люди склонны переоценивать причинно-следственные связи, например, видеть фигуры слонов в облаках вместо того, чтобы понять, что это облака случайной формы; в силу этого люди рассматривают мир более объяснимым, чем он является на самом деле и ищут объяснения явлениям, даже если их не существует.
320 стр.
ПСИХОЛОГИЯ
6. Думай медленно… решай быстро, Даниэль Канеман
О взаимодействии быстрого и медленного мышления, которое определяет поведение человека. Поможет принимать взвешенные решения в условиях неопределенности (то есть всегда в процессе инвестирования).
656 стр.
ПРАКТИКА
7. Что работает на Уолл-стрит: Классическое руководство по наилучшим инвестиционным стратегиям для всех, Джеймс О'Шонесси
What Works on Wall Street: The Classic Guide to the Best-Performing Investment Strategies of All Time.
Эта книга дает вам именно то, что предполагает ее название. Она показывает, что действительно работало на Уолл-стрит с 1951 по 1996 год на основе реальных портфелей и моделирования множество инвестиционных подходов. Очень увлекательно видеть, какова получается окончательная сумма в долларах для каждого такого подхода.
512 стр.
Нет русского издания
8. Новые маги рынка: беседы с лучшими трейдерами Америки, Джек Швагер
О разнообразии торговых систем, главных ошибках трейдеров, важности думать о выходе из торговли и управлении рисками. Для тех, кто хочет торговать самостоятельно.
656 стр.
================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
No pain, no gain.
Никакой боли, никакой выгоды
Это важный урок, который инвесторы должны понимать при построении своих портфелей. Чтобы максимизировать свою потенциальную доходность, они должны быть готовы нести некоторый риск и терпеть убытки, по крайней мере, некоторое время.
Но насколько частыми и глубокими могут быть эти потери, прежде чем риски больше не будут приносить выгоду? Анализ инвестиционных фондов за последние 20 лет показывает, что риски на уровне 19.5% годового стандартного отклонения и 25% убыточных лет принесли максимальный доход, тогда как отдача от фондов с более высоким (и более низким) риском была ниже.
Это жизненно важный момент. Основная задача хорошо диверсифицированного портфеля заключается в том, чтобы обеспечить надлежащий уровень прибыли, необходимый инвестору, но сделать это таким образом, чтобы свести к минимуму как частоту, так и величину ежегодных потерь. Почему? Потому что инвесторы наблюдают и часто плохо реагируют на инвестиционные потери.
Типичным измерением риска является стандартное отклонение доходности, но это величина не является интуитивной для большинства людей. Очень немногие инвесторы рассчитывают стандартное отклонение своего портфеля, но все, вероятно, могут вспомнить последний раз, когда их портфель имел отрицательную годовую доходность и даже размер убытка в тот раз.
Никакой боли, никакой выгоды
Это важный урок, который инвесторы должны понимать при построении своих портфелей. Чтобы максимизировать свою потенциальную доходность, они должны быть готовы нести некоторый риск и терпеть убытки, по крайней мере, некоторое время.
Но насколько частыми и глубокими могут быть эти потери, прежде чем риски больше не будут приносить выгоду? Анализ инвестиционных фондов за последние 20 лет показывает, что риски на уровне 19.5% годового стандартного отклонения и 25% убыточных лет принесли максимальный доход, тогда как отдача от фондов с более высоким (и более низким) риском была ниже.
Это жизненно важный момент. Основная задача хорошо диверсифицированного портфеля заключается в том, чтобы обеспечить надлежащий уровень прибыли, необходимый инвестору, но сделать это таким образом, чтобы свести к минимуму как частоту, так и величину ежегодных потерь. Почему? Потому что инвесторы наблюдают и часто плохо реагируют на инвестиционные потери.
Типичным измерением риска является стандартное отклонение доходности, но это величина не является интуитивной для большинства людей. Очень немногие инвесторы рассчитывают стандартное отклонение своего портфеля, но все, вероятно, могут вспомнить последний раз, когда их портфель имел отрицательную годовую доходность и даже размер убытка в тот раз.
🇺🇸Прошлая неделя закончилась для индекса S&P500 падением на 1%, рост с начала года +18,1%
Акции производителя спортивной одежды и обуви Nike стали лидером роста, обновив исторический максимум. Компания увеличила выручку по итогам 1 фискального квартала (заканчивается в августе) на 7%. Рост выручки в Китае составил 27%. Чистая прибыль +25%. P/E=34, Div Yield 0,95%.
Крупнейшая компания США в области медицинского страхования United Health в лидерах снижения. Фактор падения - рост шансов на президентство кандидата от демократов Элизабет Уоррен. Пункт ее программы - уход от частного медицинского страхования и переход к государственной "страховке для всех". PE = 16, Div Yield = 2.01%.
Акции производителя спортивной одежды и обуви Nike стали лидером роста, обновив исторический максимум. Компания увеличила выручку по итогам 1 фискального квартала (заканчивается в августе) на 7%. Рост выручки в Китае составил 27%. Чистая прибыль +25%. P/E=34, Div Yield 0,95%.
Крупнейшая компания США в области медицинского страхования United Health в лидерах снижения. Фактор падения - рост шансов на президентство кандидата от демократов Элизабет Уоррен. Пункт ее программы - уход от частного медицинского страхования и переход к государственной "страховке для всех". PE = 16, Div Yield = 2.01%.
События недели
30.09.2019, понедельник
🛢Татнефть, Заседание Совета Директоров. Могут быть приняты изменения в стратегии в отношении непрофильных активов и планов развития розничного бизнеса.
01.10.2019, вторник
💰Последний день для покупки акций Трансконтейнера под дивиденды за I полугодие 2019г (ДД 1,75%)
02.10.2019, среда
📊МосБиржа, объем торгов, сентябрь 2019г
03.10.2019, четверг
💰Последний день для покупки акций Группы Черкизово под дивиденды за I полугодие 2019г (ДД 2,66%)
💰Последний день для покупки акций Норильского Никеля под дивиденды за I полугодие 2019г (ДД 5,49%)
30.09.2019, понедельник
🛢Татнефть, Заседание Совета Директоров. Могут быть приняты изменения в стратегии в отношении непрофильных активов и планов развития розничного бизнеса.
01.10.2019, вторник
💰Последний день для покупки акций Трансконтейнера под дивиденды за I полугодие 2019г (ДД 1,75%)
02.10.2019, среда
📊МосБиржа, объем торгов, сентябрь 2019г
03.10.2019, четверг
💰Последний день для покупки акций Группы Черкизово под дивиденды за I полугодие 2019г (ДД 2,66%)
💰Последний день для покупки акций Норильского Никеля под дивиденды за I полугодие 2019г (ДД 5,49%)
⛏ Никель: перспективы и риски
The Wall Street Journal напоминает, что дефицит на рынке никеля должен сохранится в ближайшие несколько лет из-за роста спроса со стороны производителей электромобилей. Это создает хороший потенциал для дальнейшего восстановления цен на металл.
Критический взгляд на никель - 70% его потребления приходится на производство нержавеющей стали, рынок которой много лет находится в состоянии перепроизводства.
На наш взгляд, текущая конъюнктура мирового рынка никеля и палладия позволяет сохранять долю акций Норникеля выше, чем предполагает бенчмарк. Компания остается в активных стратегиях.
📘 Разбор отчета Норникеля по итогам 1 полугодия 2019г
The Wall Street Journal напоминает, что дефицит на рынке никеля должен сохранится в ближайшие несколько лет из-за роста спроса со стороны производителей электромобилей. Это создает хороший потенциал для дальнейшего восстановления цен на металл.
Критический взгляд на никель - 70% его потребления приходится на производство нержавеющей стали, рынок которой много лет находится в состоянии перепроизводства.
На наш взгляд, текущая конъюнктура мирового рынка никеля и палладия позволяет сохранять долю акций Норникеля выше, чем предполагает бенчмарк. Компания остается в активных стратегиях.
📘 Разбор отчета Норникеля по итогам 1 полугодия 2019г
Сеть коворкингов WeWork отложила IPO после того как оценка компании снизилась с $47 млрд до $20 млрд в ходе подготовки к выпуску акций. В 2000 году продать бизнес с убытком в 60% от выручки по мультипликатору Цена/Выручка = 30 было пожалуй реально, но сейчас нет. Падают в стоимости и долги компании. Облигации WeWork с погашением в 2025 году дают доходность уже в 12% в долларах.
The York Water Company была зарегистрирована в 1816 году в городе Йорк, Пенсильвания, и является самой старой частной акционерной коммунальной компанией в США.
К концу 1816 года к водопроводной системе были подключены первые 35 домов. В 1849 году было налажено водоснабжение с помощью парового насоса. В 1897 году из-за лихорадки брюшного тифа вода стала непригодной для употребления. Чтобы уменьшить распространение лихорадки, York Water построила первый в мире успешно работающий завод по очистке воды.
Эта история может показаться довольно скучной, если бы не один интересный факт из сферы финансов. В этом году York Water выплатит 581-ые дивиденды подряд или непрерывные последовательные дивиденды в течение 201 года. Это рекорд среди всех публично торгующихся компаний в США и, возможно, во всем мире.
Даже в 1863 году, когда Йорк был оккупирован армией конфедератов (южан) во время отчаянной попытки Роберта Ли внезапным наступлением на Север переломить ход гражданской войны, совет директоров York Water сохранил и выплатил дивиденды без изменений.
К настоящему моменту компания повышает размер дивидендов непрерывно в течение последних 17 лет. Доходность дивидендов составляет около 1.6%, что немного ниже среднего по рынку, но вполне прилично, учитывая их стабильность.
================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
К концу 1816 года к водопроводной системе были подключены первые 35 домов. В 1849 году было налажено водоснабжение с помощью парового насоса. В 1897 году из-за лихорадки брюшного тифа вода стала непригодной для употребления. Чтобы уменьшить распространение лихорадки, York Water построила первый в мире успешно работающий завод по очистке воды.
Эта история может показаться довольно скучной, если бы не один интересный факт из сферы финансов. В этом году York Water выплатит 581-ые дивиденды подряд или непрерывные последовательные дивиденды в течение 201 года. Это рекорд среди всех публично торгующихся компаний в США и, возможно, во всем мире.
Даже в 1863 году, когда Йорк был оккупирован армией конфедератов (южан) во время отчаянной попытки Роберта Ли внезапным наступлением на Север переломить ход гражданской войны, совет директоров York Water сохранил и выплатил дивиденды без изменений.
К настоящему моменту компания повышает размер дивидендов непрерывно в течение последних 17 лет. Доходность дивидендов составляет около 1.6%, что немного ниже среднего по рынку, но вполне прилично, учитывая их стабильность.
================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Революция на рынке брокеров США
Один из крупнейших брокеров США Charles Schwab вчера заявил об отмене комиссий за торговлю акциями на бирже. Новость привела к падению капитализации компании почти на 10%. Остальные брокеры выглядели еще хуже: акции ETrade упали на 16%, TD Ameritrade на 25%. Очевидно, что за решительным шагом лидера рынка нулевые комиссии будет вынуждена сделать вся индустрия.
Хотя для инвесторов в акции брокеров решение Charles Schwab стало шоком, компания уже давно готовилась к нему. Общая доля комиссий в выручке сократилась до 7%, а основные доходы группа получает от банковской деятельности и от управления активами. Кроме того, у американских брокеров большая доля выручки идет от торговли производными финансовыми инструментами, тарифы на которые остаются прежними. Например, TD Ameritrade почти половину комиссий получает от сделок клиентов с опционами.
Решение Charles Schwab во многом ответ на появление брокеров нового типа: приложений в телефоне с небольшим штатом сотрудников, без физических офисов, позволяющих торговать без комиссий. Первой такой компанией в 2012 году стал Robinhood. WSJ ранее писала, что подобные "брокеры" зарабатывают в основном на продаже данных высокочастотным трейдерам, а сделки клиентов в итоге исполняются по не лучшим ценам. Тем не менее, удобное приложение и реклама торговли с комиссией в 0% позволила Robinhood привлечь 6 млн клиентов и бросить вызов индустрии, заставив их также переходить на нулевые комиссии.
Снижение и отмена комиссий посредников - один из главных трендов в мировой экономике последних десятилетий. Банкротство Thomas Cook неделю назад дало повод говорить о нем в сфере путешествий. Сейчас тренд совершает переворот в индустрии фондового рынка США.
Индикаторы
Charles Schwab: PE=14, Дивдоходность=1.8%
ETrade: PE=9, Дивдоходность=1.5%
TD Ameritrade: PE=9, Дивдоходность=3.5%
Interactive Brokers: PE=23, Дивдоходность=0.7%
Один из крупнейших брокеров США Charles Schwab вчера заявил об отмене комиссий за торговлю акциями на бирже. Новость привела к падению капитализации компании почти на 10%. Остальные брокеры выглядели еще хуже: акции ETrade упали на 16%, TD Ameritrade на 25%. Очевидно, что за решительным шагом лидера рынка нулевые комиссии будет вынуждена сделать вся индустрия.
Хотя для инвесторов в акции брокеров решение Charles Schwab стало шоком, компания уже давно готовилась к нему. Общая доля комиссий в выручке сократилась до 7%, а основные доходы группа получает от банковской деятельности и от управления активами. Кроме того, у американских брокеров большая доля выручки идет от торговли производными финансовыми инструментами, тарифы на которые остаются прежними. Например, TD Ameritrade почти половину комиссий получает от сделок клиентов с опционами.
Решение Charles Schwab во многом ответ на появление брокеров нового типа: приложений в телефоне с небольшим штатом сотрудников, без физических офисов, позволяющих торговать без комиссий. Первой такой компанией в 2012 году стал Robinhood. WSJ ранее писала, что подобные "брокеры" зарабатывают в основном на продаже данных высокочастотным трейдерам, а сделки клиентов в итоге исполняются по не лучшим ценам. Тем не менее, удобное приложение и реклама торговли с комиссией в 0% позволила Robinhood привлечь 6 млн клиентов и бросить вызов индустрии, заставив их также переходить на нулевые комиссии.
Снижение и отмена комиссий посредников - один из главных трендов в мировой экономике последних десятилетий. Банкротство Thomas Cook неделю назад дало повод говорить о нем в сфере путешествий. Сейчас тренд совершает переворот в индустрии фондового рынка США.
Индикаторы
Charles Schwab: PE=14, Дивдоходность=1.8%
ETrade: PE=9, Дивдоходность=1.5%
TD Ameritrade: PE=9, Дивдоходность=3.5%
Interactive Brokers: PE=23, Дивдоходность=0.7%
Схема, по которой Robinhood удается устанавливать "комиссию в 0%" по сделкам на рынке акций и зарабатывать. Комиссия фактически просто "зашита" в цену покупки и продажи акции.
Подробнее: Why ‘Free Trading’ on Robinhood Isn’t Really Free
Подробнее: Why ‘Free Trading’ on Robinhood Isn’t Really Free
