34% управляющих фондами ждут рецессию в мировой экономике в следующие 12 месяцев. Это максимум за 8 лет.
🇩🇪Германия - рецессия в промышленности
Индикаторы в Германии указывают на близость рецессии. Индекс экономических настроений ZEW опустился до минимума с декабря 2011 года. Падение промышленного производства превышает 5% в годовом выражении.
Замедление экономики связано с проблемами автопроизводителей. Продажи машин в Китае снижаются второй год, а этот рынок является самым важным для многих компаний Германии.
Многие экономисты призывают правительство Германии начать бюджетное стимулирование для поддержки экономики. Однако, несмотря на профицит бюджета и по европейским меркам низкий коэффициент долг/ВВП, увеличение госрасходов не стоит на повестке у правящих немецких партий.
Индикаторы в Германии указывают на близость рецессии. Индекс экономических настроений ZEW опустился до минимума с декабря 2011 года. Падение промышленного производства превышает 5% в годовом выражении.
Замедление экономики связано с проблемами автопроизводителей. Продажи машин в Китае снижаются второй год, а этот рынок является самым важным для многих компаний Германии.
Многие экономисты призывают правительство Германии начать бюджетное стимулирование для поддержки экономики. Однако, несмотря на профицит бюджета и по европейским меркам низкий коэффициент долг/ВВП, увеличение госрасходов не стоит на повестке у правящих немецких партий.
🛢Газпром нефть - нейтральные показатели за 2 квартал 2019 года
🔹Компания нарастила выручку на 1,8% во втором квартале в годовом выражении, чистую прибыль на 10,7%
🔹Свободный денежный поток и низкая долговая нагрузка Газпром нефти позволяет увеличивать коэффициент выплат на дивиденды. Акции попадают в портфель по дивидендной стратегии.
🔹Акция имеет небольшую недооценку по мультипликаторам, высокие показатели рентабельности и хороший потенциал по DCF-модели.
#Отчетность #Газпромнефть
Пост с графиками
🔹Компания нарастила выручку на 1,8% во втором квартале в годовом выражении, чистую прибыль на 10,7%
🔹Свободный денежный поток и низкая долговая нагрузка Газпром нефти позволяет увеличивать коэффициент выплат на дивиденды. Акции попадают в портфель по дивидендной стратегии.
🔹Акция имеет небольшую недооценку по мультипликаторам, высокие показатели рентабельности и хороший потенциал по DCF-модели.
#Отчетность #Газпромнефть
Пост с графиками
"Fixed income" перестает быть income
Облигации с доходностью более 5% составляют менее 3% от общего объема долгового рынка. Это исторический минимум. Четверть долга торгуется с отрицательной доходностью.
Низкие доходности - следствие ожидания низкой инфляции и снижения процентных ставок ведущими ЦБ перед наступающей рецессией. Если кризис случится, то долга с отрицательной доходностью станет еще больше. Возможно, к категории даже добавятся гособлигации США. Правда и категория ">5%", скорее всего, также расширится из-за роста вероятности дефолтов у ненадежных заемщиков.
Облигации с доходностью более 5% составляют менее 3% от общего объема долгового рынка. Это исторический минимум. Четверть долга торгуется с отрицательной доходностью.
Низкие доходности - следствие ожидания низкой инфляции и снижения процентных ставок ведущими ЦБ перед наступающей рецессией. Если кризис случится, то долга с отрицательной доходностью станет еще больше. Возможно, к категории даже добавятся гособлигации США. Правда и категория ">5%", скорее всего, также расширится из-за роста вероятности дефолтов у ненадежных заемщиков.
Когда образуются финансовые пузыри?
"Когда люди начинают интересоваться чем-то, что выросло в стоимости, а не потому что разбираются в этом. Когда глуповатый знакомый начинает богатеть, а они нет."
Уоррен Баффет в интервью CNBC
"Когда люди начинают интересоваться чем-то, что выросло в стоимости, а не потому что разбираются в этом. Когда глуповатый знакомый начинает богатеть, а они нет."
Уоррен Баффет в интервью CNBC
⚡️Юнипро: позитивные финансовые результаты, ожидаем роста дивидендов
🔹Юнипро добилась увеличения выручки на 14% во втором квартале 2019 года. Операционная и чистая прибыль выросли в полтора раза.
🔹Компания должна увеличить дивиденды уже по итогам 2019 года, что формирует ожидаемую доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне более 10%.
🔹Юнипро имеет среднюю относительно рынка оценку по мультипликаторам, высокую эффективность, а также высокий потенциал по DCF-модели.
#Отчетность #Юнипро
Пост с графиками
🔹Юнипро добилась увеличения выручки на 14% во втором квартале 2019 года. Операционная и чистая прибыль выросли в полтора раза.
🔹Компания должна увеличить дивиденды уже по итогам 2019 года, что формирует ожидаемую доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне более 10%.
🔹Юнипро имеет среднюю относительно рынка оценку по мультипликаторам, высокую эффективность, а также высокий потенциал по DCF-модели.
#Отчетность #Юнипро
Пост с графиками
В 1999 году акции Cisco выросли в три раза. Почему? Вероятно, не потому, что люди думали, что компания стоит $600 млрд. Бертон Малкиэль (автор книг по инвестициям) однажды отметил, что предполагаемые темпы роста Cisco при этой оценке означали, что она очень скоро должна была стать больше, чем вся экономика США.
Цена акций Cisco росла, потому что трейдеры с коротким горизонтом инвестирования (вплоть до одного дня) думали, что она продолжит расти. И они были правы, по крайней мере, некоторое время. Это была игра, в которую они играли: эта акция торгуется за $60, и я думаю, что завтра она будет стоить $65.
Но если бы вы были долгосрочным инвестором в 1999 году, $60 были просто единственной ценой, доступной для покупки. Поэтому вы, возможно, оглянулись бы и сказали себе: «Ого, может, другие знают то, чего не знаю я?». И вы бы согласились с этим. Вы даже чувствовали бы себя очень умным инвестором. Но когда трейдеры перестали бы играть в свою игру, вы - и ваша игра - были бы уничтожены.
То, что нужно здесь понять, заключается в том, что трейдеры, определяющие текущую цену, играют в совершенно другую игру, чем вы. И если вы начнете принимать сигналы от людей, играющих в другую игру, чем вы, вас обязательно обманут и в конечном итоге вы потеряете деньги, поскольку разные игры имеют разные правила и разные цели.
В инвестициях понимание вашего собственного временного горизонта гораздо важнее, чем часто безосновательное убеждение в правильности действий и поведении людей, играющих в самые различные игры.
Это выходит за рамки просто инвестиций. То, как и сколько вы сберегаете, как вы тратите деньги, какова ваша бизнес-стратегия, как вы думаете о деньгах, когда вы уходите на пенсию и как вы относитесь к риску - все это может зависеть от действий и поведения людей, которые играют в иные игры, чем вы. Личные финансы в действительности глубоко личны, и одна из самых сложных вещей - это найти инвестиционный продукт, подходящий именно вам.
Цена акций Cisco росла, потому что трейдеры с коротким горизонтом инвестирования (вплоть до одного дня) думали, что она продолжит расти. И они были правы, по крайней мере, некоторое время. Это была игра, в которую они играли: эта акция торгуется за $60, и я думаю, что завтра она будет стоить $65.
Но если бы вы были долгосрочным инвестором в 1999 году, $60 были просто единственной ценой, доступной для покупки. Поэтому вы, возможно, оглянулись бы и сказали себе: «Ого, может, другие знают то, чего не знаю я?». И вы бы согласились с этим. Вы даже чувствовали бы себя очень умным инвестором. Но когда трейдеры перестали бы играть в свою игру, вы - и ваша игра - были бы уничтожены.
То, что нужно здесь понять, заключается в том, что трейдеры, определяющие текущую цену, играют в совершенно другую игру, чем вы. И если вы начнете принимать сигналы от людей, играющих в другую игру, чем вы, вас обязательно обманут и в конечном итоге вы потеряете деньги, поскольку разные игры имеют разные правила и разные цели.
В инвестициях понимание вашего собственного временного горизонта гораздо важнее, чем часто безосновательное убеждение в правильности действий и поведении людей, играющих в самые различные игры.
Это выходит за рамки просто инвестиций. То, как и сколько вы сберегаете, как вы тратите деньги, какова ваша бизнес-стратегия, как вы думаете о деньгах, когда вы уходите на пенсию и как вы относитесь к риску - все это может зависеть от действий и поведения людей, которые играют в иные игры, чем вы. Личные финансы в действительности глубоко личны, и одна из самых сложных вещей - это найти инвестиционный продукт, подходящий именно вам.
🇷🇺 Стратегия на российском рынке акций. III квартал 2019
Инвестиционная стратегия на российском рынке акций это путеводитель по выбору конкретных акций в портфель. Она состоит из:
👉Экономика
Влияние макроэкономических факторов на отрасли рынка акций.
👉Выбор акций на российском рынке.
Обзор крупных отраслей и наш выбор компаний в них.
👉 Портфельные стратегии.
Состав трех портфелей акций по индексной, дивидендной и активной стратегии.
Стратегия
Инвестиционная стратегия на российском рынке акций это путеводитель по выбору конкретных акций в портфель. Она состоит из:
👉Экономика
Влияние макроэкономических факторов на отрасли рынка акций.
👉Выбор акций на российском рынке.
Обзор крупных отраслей и наш выбор компаний в них.
👉 Портфельные стратегии.
Состав трех портфелей акций по индексной, дивидендной и активной стратегии.
Стратегия
Чарли Мангер, известный инвестор и партнер Уоррена Баффета в Berkshire Hathaway, всегда считал, что время – главный друг инвестора, а нетерпение – главный враг. В 2009 году в ответ на вопрос о том, переживает ли из-за падения акций, он сказал:
«Нисколько. Уже в третий раз мы с Уорреном теряем 50%. Я считаю, что это природа настоящего долгосрочного инвестирования, когда котировка акций может упасть наполовину. Если вы не готовы два или три раза за столетие сохранить самообладание при падении на 50%, то вам не суждено быть настоящим акционером, и придется довольствоваться посредственными результатами. Высокую доходность получают люди со стойким характером, которые философски воспринимают рыночные флуктуации».
Это был отрывок из интервью Чарли Мангера для BBC. Акции Berkshire Hathaway с тех пор выросли в 3 раза, обеспечив инвесторам среднегодовую доходность в 13%.
«Нисколько. Уже в третий раз мы с Уорреном теряем 50%. Я считаю, что это природа настоящего долгосрочного инвестирования, когда котировка акций может упасть наполовину. Если вы не готовы два или три раза за столетие сохранить самообладание при падении на 50%, то вам не суждено быть настоящим акционером, и придется довольствоваться посредственными результатами. Высокую доходность получают люди со стойким характером, которые философски воспринимают рыночные флуктуации».
Это был отрывок из интервью Чарли Мангера для BBC. Акции Berkshire Hathaway с тех пор выросли в 3 раза, обеспечив инвесторам среднегодовую доходность в 13%.