⚡️ММК – дивиденды 1 полугодие 2019г
Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды по итогам 1 полугодия 2019 года в размере 0,69 рублей на акцию (фактически, выплата - за второй квартал). Текущая дивидендная доходность 1,61%. Дата закрытия реестра 15.10.2019г.
Дивиденды составили 200% от свободного денежного потока компании, который за год упал на 78% до $61 млн.
Дивиденды ММК
#ММК #дивиденды
Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды по итогам 1 полугодия 2019 года в размере 0,69 рублей на акцию (фактически, выплата - за второй квартал). Текущая дивидендная доходность 1,61%. Дата закрытия реестра 15.10.2019г.
Дивиденды составили 200% от свободного денежного потока компании, который за год упал на 78% до $61 млн.
Дивиденды ММК
#ММК #дивиденды
🏦Сбербанк по итогам 2 квартала 2019г
🔹Банк получил рекордную прибыль, которая сформирована в основном за счет неосновных направлений бизнеса.
🔹При выплате дивидендов в 50% от прибыли по МСФО, дивидендная доходность по префам по итогам 2019 года может превысить 10%, чего, с учетом индекса стабильности, достаточно для попадания в портфель по дивидендной стратегии.
🔹DCF-модель дает рекомендацию держать долю Сбербанка в портфеле больше, чем предполагает бенчмарк.
#Сбербанк #Отчетность
Пост с графиками
🔹Банк получил рекордную прибыль, которая сформирована в основном за счет неосновных направлений бизнеса.
🔹При выплате дивидендов в 50% от прибыли по МСФО, дивидендная доходность по префам по итогам 2019 года может превысить 10%, чего, с учетом индекса стабильности, достаточно для попадания в портфель по дивидендной стратегии.
🔹DCF-модель дает рекомендацию держать долю Сбербанка в портфеле больше, чем предполагает бенчмарк.
#Сбербанк #Отчетность
Пост с графиками
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Аналитик во время сезона корпоративных отчетностей
🏭ММК - ухудшение отчетности на фоне снижения цен на сталь и роста затрат
🔹ММК показал более сильное падение прибыли, чем другие российские производители стали
🔹Сокращение свободного денежного потока сказалось на уменьшении дивидендов. Несмотря на это, рейтинга пока хватает, чтобы проходить в дивидендную стратегию
🔹DCF-модель дает рекомендацию держать долю ММК в портфелях ниже, чем предполагает бенчмарк
#ММК #Отчетность
Пост с графиками
🔹ММК показал более сильное падение прибыли, чем другие российские производители стали
🔹Сокращение свободного денежного потока сказалось на уменьшении дивидендов. Несмотря на это, рейтинга пока хватает, чтобы проходить в дивидендную стратегию
🔹DCF-модель дает рекомендацию держать долю ММК в портфелях ниже, чем предполагает бенчмарк
#ММК #Отчетность
Пост с графиками
"В Принстоне есть традиция, согласно которой в конце каждого курса студенты вознаграждают преподавателя короткими вежливыми аплодисментами. Обычно я предлагаю $20, а иногда и $50 студенту, который будет непрерывно аплодировать дольше всех. Это, так называемый, All pay auction (аукцион, в котором платят все участники). Студенты, таким образом, делают ставки каждый своими аплодисментами, и все участники торгов платят по своим ставкам (временем, которые они тратят на аплодисменты), выигрывают или проигрывают.
Большинство студентов сдаются в течение первых 15 или 20 минут, но некоторые из них аплодируют до абсурда долго. Рекорд на сегодняшний день поставили три студента, которые непрерывно аплодировали в течение 41 часа 30 минут.
Чтобы оформить образовательную цель игры (и во избежание риска появления заголовка «Профессор купил аплодисменты» в студенческой газете) я отправляю электронное письмо всему классу, в котором подробно объясняю эту игру. Я указываю, что аукционы, когда платят все участники довольно распространены: участники спортивных соревнований или выборов тратят свое время, усилия и деньги, не требуя возмещения убытков. Такие соревнования могут обостряться, и гонка ядерных вооружений стала классическим примером иррационального продолжения повышения ставок.
Есть и другие интересные итоги игры. Однажды аплодировать осталось шесть человек, и они начали обсуждать разделение выигрыша. Пять согласились, но один отказался. Тогда остальные пятеро разозлились и стали угрожать продолжением аплодисментов так долго, пока шестой не сдастся. Когда он все-таки сдался (всего через несколько минут), остальные пять остановились одновременно, чтобы разделить приз. Это хороший пример инстинктивной готовности людей наказывать антиобщественное поведение, даже неся личные издержки."
Avinash Dixit, Restoring Fun to Game Theory, Journal of Economic Education, 2005. Адаптированный перевод ДОХОДЪ
Большинство студентов сдаются в течение первых 15 или 20 минут, но некоторые из них аплодируют до абсурда долго. Рекорд на сегодняшний день поставили три студента, которые непрерывно аплодировали в течение 41 часа 30 минут.
Чтобы оформить образовательную цель игры (и во избежание риска появления заголовка «Профессор купил аплодисменты» в студенческой газете) я отправляю электронное письмо всему классу, в котором подробно объясняю эту игру. Я указываю, что аукционы, когда платят все участники довольно распространены: участники спортивных соревнований или выборов тратят свое время, усилия и деньги, не требуя возмещения убытков. Такие соревнования могут обостряться, и гонка ядерных вооружений стала классическим примером иррационального продолжения повышения ставок.
Есть и другие интересные итоги игры. Однажды аплодировать осталось шесть человек, и они начали обсуждать разделение выигрыша. Пять согласились, но один отказался. Тогда остальные пятеро разозлились и стали угрожать продолжением аплодисментов так долго, пока шестой не сдастся. Когда он все-таки сдался (всего через несколько минут), остальные пять остановились одновременно, чтобы разделить приз. Это хороший пример инстинктивной готовности людей наказывать антиобщественное поведение, даже неся личные издержки."
Avinash Dixit, Restoring Fun to Game Theory, Journal of Economic Education, 2005. Адаптированный перевод ДОХОДЪ
Госдепартамент США объявил о введении новых санкций против России (второй раунд по делу Скрипалей).
Основное:
- запрет банкам США участвовать в первичном размещении валютных государственных облигаций и предоставлять валютные кредиты правительству РФ.
- США намерены препятствовать предоставлению финансовой и технической помощи России со стороны Мирового Банка и МВФ.
Неприятно, но для рублевых и корпоративных облигаций ничего нового негативного не произошло. Скорее, это позитивно, так как санкции оказались мягче, чем ожидалось.
На графике объем вложений и доля иностранных инвесторов в ОФЗ с апреля 2018 года.
Текст санкций: https://www.state.gov/second-round-of-chemical-and-biological-weapons-control-and-warfare-elimination-act-sanctions-on-russia/
Основное:
- запрет банкам США участвовать в первичном размещении валютных государственных облигаций и предоставлять валютные кредиты правительству РФ.
- США намерены препятствовать предоставлению финансовой и технической помощи России со стороны Мирового Банка и МВФ.
Неприятно, но для рублевых и корпоративных облигаций ничего нового негативного не произошло. Скорее, это позитивно, так как санкции оказались мягче, чем ожидалось.
На графике объем вложений и доля иностранных инвесторов в ОФЗ с апреля 2018 года.
Текст санкций: https://www.state.gov/second-round-of-chemical-and-biological-weapons-control-and-warfare-elimination-act-sanctions-on-russia/
🇨🇳 Юань на минимуме за 11 лет
ЦБ Китая позволил валюте упасть после объявления о новых пошлинах для китайских товаров со стороны США. Снижение курса позволит частично компенсировать потери китайских экспортеров.
При дальнейшем падении юаня возникают риски для секторов, ориентированных на внутренний рынок, но занимающих в долларах. В WSJ отмечают, что, например, китайские девелоперы последнее время активно занимали в долларах. В следующем году сектору будет необходимо погасить $53 млрд обязательств.
ЦБ Китая позволил валюте упасть после объявления о новых пошлинах для китайских товаров со стороны США. Снижение курса позволит частично компенсировать потери китайских экспортеров.
При дальнейшем падении юаня возникают риски для секторов, ориентированных на внутренний рынок, но занимающих в долларах. В WSJ отмечают, что, например, китайские девелоперы последнее время активно занимали в долларах. В следующем году сектору будет необходимо погасить $53 млрд обязательств.
Ключевые события недели
05.08.2019, понедельник
⚡️ ТГК-1, МСФО за II квартал и 6 месяцев 2019г
06.08.2019, вторник
⛏ Полюс, МСФО за I полугодие 2019г
🎥Walt Disney Co, отчетность за 2 квартал
07.08.2019, среда
🏦Сбербанк России РCБУ за 7 месяцев 2019г
08.08.2019, четверг
⛽️ Газпром нефть, МСФО за II квартал и 6 месяцев 2019г
🏭 Евраз, МСФО за I полугодие 2019г
⚡️ Юнипро, МСФО за II квартал 2019г
09.08.2019, пятница
💎Алроса, продажи июль 2019
🐔Черкизово, операционные результаты, июль 2019
🇯🇵 ВВП Японии
🇬🇧 ВВП Великобритании
05.08.2019, понедельник
⚡️ ТГК-1, МСФО за II квартал и 6 месяцев 2019г
06.08.2019, вторник
⛏ Полюс, МСФО за I полугодие 2019г
🎥Walt Disney Co, отчетность за 2 квартал
07.08.2019, среда
🏦Сбербанк России РCБУ за 7 месяцев 2019г
08.08.2019, четверг
⛽️ Газпром нефть, МСФО за II квартал и 6 месяцев 2019г
🏭 Евраз, МСФО за I полугодие 2019г
⚡️ Юнипро, МСФО за II квартал 2019г
09.08.2019, пятница
💎Алроса, продажи июль 2019
🐔Черкизово, операционные результаты, июль 2019
🇯🇵 ВВП Японии
🇬🇧 ВВП Великобритании
🎨🖼Энди Уорхол однажды написал: «Мне нравятся деньги на стенах. Например, вы собираетесь купить картину за 200 000 долларов. Я думаю, вам следует взять эти деньги, перевязать их в пачки и повесить на стену».
Вдохновляясь этой цитатой, Уильям Гетцманн из Йельского университета вместе с Люком Реннебугом и Кристофом Спенджерсом в статье «Art and Money» 2009 года изучили, как фондовые рынки и доход влияют на цену произведений искусства.
Они построили индекс цен на эти активы (включая повторные продажи) начиная с середины восемнадцатого века и нашли, что ✔доходность рынка акций оказывает значительное влияние на цены арт-рынка (их динамика очень связана). Они также показали, что ✔увеличение неравенства в доходах может приводить к повышению цен на произведения искусства. ✔И, само собой, основным фактором движения цен на этом рынке является рост доходов наиболее богатых людей.
Это означает, что мы можем ожидать арт-бума всякий раз, когда неравенство в доходах быстро увеличивается, а акции растут в цене. Кажется, это именно то, что мы наблюдаем в последние несколько лет.
====================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Вдохновляясь этой цитатой, Уильям Гетцманн из Йельского университета вместе с Люком Реннебугом и Кристофом Спенджерсом в статье «Art and Money» 2009 года изучили, как фондовые рынки и доход влияют на цену произведений искусства.
Они построили индекс цен на эти активы (включая повторные продажи) начиная с середины восемнадцатого века и нашли, что ✔доходность рынка акций оказывает значительное влияние на цены арт-рынка (их динамика очень связана). Они также показали, что ✔увеличение неравенства в доходах может приводить к повышению цен на произведения искусства. ✔И, само собой, основным фактором движения цен на этом рынке является рост доходов наиболее богатых людей.
Это означает, что мы можем ожидать арт-бума всякий раз, когда неравенство в доходах быстро увеличивается, а акции растут в цене. Кажется, это именно то, что мы наблюдаем в последние несколько лет.
====================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Кто сбивает цены на газ в Европе поставками СПГ?
Рост поставок в 1 полугодии:
1. Россия (Новатэк) +9 млрд кубометров
2. США +7,1
3. Катар +5,1
НОВАТЭК перебежал «Газпрому» Европу - Ъ
Рост поставок в 1 полугодии:
1. Россия (Новатэк) +9 млрд кубометров
2. США +7,1
3. Катар +5,1
НОВАТЭК перебежал «Газпрому» Европу - Ъ
В экономике есть концепция невозвратных затрат (sunk cost) – это затраты (убытки), которые уже были понесены и которые нельзя вернуть. Эти затраты часто приводят к логическим ошибкам в принятии решений – им уделяют слишком много внимания, хотя, теория говорит о том, что их следует просто игнорировать.
Канонический пример выглядит примерно так: вы заранее купили билет в кино на вечерний сеанс. Этот билет нельзя вернуть и вам некому его передать, и вы также не планируете с кем-то встречаться. Наступает вечер, и вы обнаруживаете, что получили бы больше удовольствия, если бы просто остались дома и посмотрели телевизор. Вы все равно пойдете в кино?
Многие люди скажут «да», чтобы не потерять деньги, отданные за билет. Но при дальнейшем рассуждении окажется, что эти люди просто ошибаются. Билет – это невозвратные затраты: он уже оплачен, и вы ничего не можете с ним поделать, кроме как пойти в кино. Но мы уже поняли, что вы не хотите идти в кино. Владельцам кинотеатра все равно, придете вы к ним или нет - у них уже есть ваши деньги. Люди, которые придут посмотреть кино на большом экране предпочтут, чтобы вы остались дома – зал будет менее переполненным и им будет более комфортно.
Если вы все же идете в кино, чтобы удовлетворить свою жалость к потраченным на билет деньгам, вы на самом деле никому не помогаете. Конечно, вы имеете право на свои убеждения, как и на свою веру. Если вы действительно чувствуете ценность в том, что вы обязаны использовать чего-либо, за что вы заплатили, ну, хорошо, тут нет проблем. Но мы все должны подмечать, что мы в точности делаем, в случаях, когда все оборачивается не так, как бы нам хотелось. Это относится и к инвестициям. Пожалуйста, подумайте об этом.
Если вы сейчас собираетесь отказаться от своих принципов не тратить деньги впустую - не надо! Мораль истории о билете в кино – не в том, что потери – это хорошо. Она в том, что вы должны предпринимать меры по сокращению таких потерь. Если вы допускаете, что ваш энтузиазм похода в кино может ослабевать к вечеру, в первую очередь, не покупайте невозвращаемый билет! Это можно применить при принятии инвестиционных рисков, не так ли?
Дело в том, что прошлые затраты (потери) не имеют значения, они уже понесены и их нельзя вернуть. Ваши решения не должны основываться на размере этих затрат. Имеет значение, только будущее – будущие перспективы и денежные потоки. Поэтому, только аргументы относительно будущего могут быть истинными причинами принятия решений. Не следует оправдывать решение пойти в кино, уже понесенными затратами – они ничего не значат. Но если вы решите, что есть вероятность встретить в кино любовь всей вашей жизни, то это уже что-то рациональное.
Канонический пример выглядит примерно так: вы заранее купили билет в кино на вечерний сеанс. Этот билет нельзя вернуть и вам некому его передать, и вы также не планируете с кем-то встречаться. Наступает вечер, и вы обнаруживаете, что получили бы больше удовольствия, если бы просто остались дома и посмотрели телевизор. Вы все равно пойдете в кино?
Многие люди скажут «да», чтобы не потерять деньги, отданные за билет. Но при дальнейшем рассуждении окажется, что эти люди просто ошибаются. Билет – это невозвратные затраты: он уже оплачен, и вы ничего не можете с ним поделать, кроме как пойти в кино. Но мы уже поняли, что вы не хотите идти в кино. Владельцам кинотеатра все равно, придете вы к ним или нет - у них уже есть ваши деньги. Люди, которые придут посмотреть кино на большом экране предпочтут, чтобы вы остались дома – зал будет менее переполненным и им будет более комфортно.
Если вы все же идете в кино, чтобы удовлетворить свою жалость к потраченным на билет деньгам, вы на самом деле никому не помогаете. Конечно, вы имеете право на свои убеждения, как и на свою веру. Если вы действительно чувствуете ценность в том, что вы обязаны использовать чего-либо, за что вы заплатили, ну, хорошо, тут нет проблем. Но мы все должны подмечать, что мы в точности делаем, в случаях, когда все оборачивается не так, как бы нам хотелось. Это относится и к инвестициям. Пожалуйста, подумайте об этом.
Если вы сейчас собираетесь отказаться от своих принципов не тратить деньги впустую - не надо! Мораль истории о билете в кино – не в том, что потери – это хорошо. Она в том, что вы должны предпринимать меры по сокращению таких потерь. Если вы допускаете, что ваш энтузиазм похода в кино может ослабевать к вечеру, в первую очередь, не покупайте невозвращаемый билет! Это можно применить при принятии инвестиционных рисков, не так ли?
Дело в том, что прошлые затраты (потери) не имеют значения, они уже понесены и их нельзя вернуть. Ваши решения не должны основываться на размере этих затрат. Имеет значение, только будущее – будущие перспективы и денежные потоки. Поэтому, только аргументы относительно будущего могут быть истинными причинами принятия решений. Не следует оправдывать решение пойти в кино, уже понесенными затратами – они ничего не значат. Но если вы решите, что есть вероятность встретить в кино любовь всей вашей жизни, то это уже что-то рациональное.