ФСК ЕЭС показывает не лучшие финансовые результаты
Чистая прибыль ФСК ЕЭС за 3 квартал снизилась на 17% в годовом выражении, выручка упала на 3%. Продолжается тренд на сокращение операционной прибыли из-за увеличения амортизации и роста расходов на оплату труда.
Оценка
Компания стоит дешево по основным мультипликаторам (P/E=2,5 ; EV/EBIT=4), однако низкая рентабельность не позволяет акциям пройти в портфель по стратегии Smart Estimate.Слабый потенциал роста дает низкий рейтинг компании в нашей DCF-модели.
Дивиденды
Дивидендная политика подразумевает выплату не менее 50% прибыли по МСФО. Прибыль корректируется на множество статей, что делает итоговую базу для расчета дивидендов плохо предсказуемой. Мы полагаем, что дивидендная доходность акций ФСК ЕЭС будет около 10%, что выше среднего рыночного уровня. Тем не менее, акция не проходит в дивидендную стратегию из-за низкого значения индекса стабильности DSI.
#ФСКЕЭС #отчётность #3кв2018
Чистая прибыль ФСК ЕЭС за 3 квартал снизилась на 17% в годовом выражении, выручка упала на 3%. Продолжается тренд на сокращение операционной прибыли из-за увеличения амортизации и роста расходов на оплату труда.
Оценка
Компания стоит дешево по основным мультипликаторам (P/E=2,5 ; EV/EBIT=4), однако низкая рентабельность не позволяет акциям пройти в портфель по стратегии Smart Estimate.Слабый потенциал роста дает низкий рейтинг компании в нашей DCF-модели.
Дивиденды
Дивидендная политика подразумевает выплату не менее 50% прибыли по МСФО. Прибыль корректируется на множество статей, что делает итоговую базу для расчета дивидендов плохо предсказуемой. Мы полагаем, что дивидендная доходность акций ФСК ЕЭС будет около 10%, что выше среднего рыночного уровня. Тем не менее, акция не проходит в дивидендную стратегию из-за низкого значения индекса стабильности DSI.
#ФСКЕЭС #отчётность #3кв2018
Лукойл – 3 квартал 2018. Сильные результаты, ускорение выкупа акций
Лукойл, как и весь нефтегазовый сектор, по итогам 3 квартала показал лучший финансовый результат в истории. Выручка и операционная прибыль компании выросли в 1,5 раза, чистая прибыль увеличилась на 88%. Рекордные результаты достигнуты за счет роста цен на нефть и ослабления курса рубля. В 4 квартале результаты сектора будут слабее после коррекции на 30% цен на топливном рынке.
Добыча
Добыча компании растет опережающим прогнозы темпом. По итогам 2018 года показатель должен увеличиться на 3,5% за счет проектов в Узбекистане. Изначально Лукойл планировал нарастить добычу на 1%.
Выкуп акций
Стратегия Лукойл предполагает, что 50% денежного потока заработанного свыше порога $50 долларов за баррель нефти, может пойти на выкуп акций. В августе этого года компания объявила программу выкупа акций на $3 млрд за 3 года. Положительная динамика цен на нефть позволит ускорить выкуп и завершить его уже в 2019 году.
Оценка
Лукойл сохраняет привлекательность по фундаментальным мультипликаторам (P/E = 6.4 ; EV/EBIT =4.7). Рентабельность капитала находится на среднем уровне для отрасли, однако этого достаточно, чтобы пройти в портфель по стратегии Smart Estimate
Дивиденды
Значительную часть денег акционерам Лукойл выплачивает за счет выкупа акций, что сокращает объем выплат дивидендов. Ожидаемая дивидендная доходность акций компаний в ближайший год выглядит скромно и составляет около 5%.
#Лукойл #отчётность #3кв2018
Лукойл, как и весь нефтегазовый сектор, по итогам 3 квартала показал лучший финансовый результат в истории. Выручка и операционная прибыль компании выросли в 1,5 раза, чистая прибыль увеличилась на 88%. Рекордные результаты достигнуты за счет роста цен на нефть и ослабления курса рубля. В 4 квартале результаты сектора будут слабее после коррекции на 30% цен на топливном рынке.
Добыча
Добыча компании растет опережающим прогнозы темпом. По итогам 2018 года показатель должен увеличиться на 3,5% за счет проектов в Узбекистане. Изначально Лукойл планировал нарастить добычу на 1%.
Выкуп акций
Стратегия Лукойл предполагает, что 50% денежного потока заработанного свыше порога $50 долларов за баррель нефти, может пойти на выкуп акций. В августе этого года компания объявила программу выкупа акций на $3 млрд за 3 года. Положительная динамика цен на нефть позволит ускорить выкуп и завершить его уже в 2019 году.
Оценка
Лукойл сохраняет привлекательность по фундаментальным мультипликаторам (P/E = 6.4 ; EV/EBIT =4.7). Рентабельность капитала находится на среднем уровне для отрасли, однако этого достаточно, чтобы пройти в портфель по стратегии Smart Estimate
Дивиденды
Значительную часть денег акционерам Лукойл выплачивает за счет выкупа акций, что сокращает объем выплат дивидендов. Ожидаемая дивидендная доходность акций компаний в ближайший год выглядит скромно и составляет около 5%.
#Лукойл #отчётность #3кв2018
Газпром – триллион рублей прибыли и надежда на дивиденды
Выручка Газпрома в 3 квартале 2018 года увеличилась на 34% в годовом выражении, чистая прибыль компании выросла практически в 2 раза. За 9 месяцев Газпром заработал триллион рублей прибыли, по итогам всего года мы ждем показатель на уровне 1,3 трлн. рублей. Как и на отчетность всей отрасли, благоприятно влияет рост цен на топливном рынке с ослаблением курса рубля.
Оценка
Газпром традиционно является одной из самых дешевых компаний рынка по мультипликаторам (P/E =3,1 ; EV/EBIT=6). Рентабельность капитала составляет 11%, что ниже среднеотраслевого уровня 21%. Неэффективность не позволяет компании попасть в стратегию Smart Estimate.
Дивиденды
Представители компании заявили, что Газпром готов увеличить дивиденды по итогам 2018 года. Финансовый директор компании Николай Круглов сначала сказал, что Газпром готов увеличить дивиденды до двузначных цифр. Затем информацию подтвердил начальник финансового департамента концерна Александр Иванников. Мы полагаем, что коридор дивидендов на акцию следует ожидать в рамках 20-25% от прибыли по МСФО по итогам 2018 года, что составит 11-14 рублей на акцию. Текущая дивидендная доходность 6,7-8,4%.
#Газпром #отчётность #3кв2018
Газпром.Дивиденды
Выручка Газпрома в 3 квартале 2018 года увеличилась на 34% в годовом выражении, чистая прибыль компании выросла практически в 2 раза. За 9 месяцев Газпром заработал триллион рублей прибыли, по итогам всего года мы ждем показатель на уровне 1,3 трлн. рублей. Как и на отчетность всей отрасли, благоприятно влияет рост цен на топливном рынке с ослаблением курса рубля.
Оценка
Газпром традиционно является одной из самых дешевых компаний рынка по мультипликаторам (P/E =3,1 ; EV/EBIT=6). Рентабельность капитала составляет 11%, что ниже среднеотраслевого уровня 21%. Неэффективность не позволяет компании попасть в стратегию Smart Estimate.
Дивиденды
Представители компании заявили, что Газпром готов увеличить дивиденды по итогам 2018 года. Финансовый директор компании Николай Круглов сначала сказал, что Газпром готов увеличить дивиденды до двузначных цифр. Затем информацию подтвердил начальник финансового департамента концерна Александр Иванников. Мы полагаем, что коридор дивидендов на акцию следует ожидать в рамках 20-25% от прибыли по МСФО по итогам 2018 года, что составит 11-14 рублей на акцию. Текущая дивидендная доходность 6,7-8,4%.
#Газпром #отчётность #3кв2018
Газпром.Дивиденды
