Предубеждения в инвестициях: 4. Иллюзия контроля
Иногда люди считают, что могут контролировать события, когда на самом деле они являются случайными. Например, исследования в США показали, что люди готовы больше заплатить за лотерейные билеты, в которых они сами выбирают потенциально выигрышные номера.
Предубеждение, что вы можете повлиять на доходности инвестирования на коротком горизонте также является иллюзией контроля. На самом деле результат практически любых стратегий на отрезке в один или два года может оказаться случайностью.
Следствием иллюзии контроля является недостаточно диверсифицированный портфель и слишком самоуверенное поведение на рынке. Иллюзию контроля используют брокеры и управляющие, когда предлагают вам модельные портфели, торговые сигналы, продукты с защитой капитала и аналитическую поддержку без внимания к вашим действительным потребностям и возможностям. Этому предубеждению также подвержены работники, покупающие акции компаний, в которых они работают, считая, что лучше осведомлены о состоянии их дел и могут повлиять на их деятельность.
Чтобы избавиться от иллюзии контроля необходимо понять, что финансовые рынки во многом подвержены случайности. Даже самая лучшая и продуманная стратегия может оказаться убыточной, а на коротких горизонтах любой дурак может обыграть рынок.
Задайте себе вопросы: Почему я держу эту акцию? Является ли её выбор частью первоначальной стратегии? Каковы риски снижения стоимости?. Помните, что задача хорошего управляющего - максимально расширить шансы на успех, но итоговый результат все равно будет вне рамок его контроля.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше на эту тему в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Иногда люди считают, что могут контролировать события, когда на самом деле они являются случайными. Например, исследования в США показали, что люди готовы больше заплатить за лотерейные билеты, в которых они сами выбирают потенциально выигрышные номера.
Предубеждение, что вы можете повлиять на доходности инвестирования на коротком горизонте также является иллюзией контроля. На самом деле результат практически любых стратегий на отрезке в один или два года может оказаться случайностью.
Следствием иллюзии контроля является недостаточно диверсифицированный портфель и слишком самоуверенное поведение на рынке. Иллюзию контроля используют брокеры и управляющие, когда предлагают вам модельные портфели, торговые сигналы, продукты с защитой капитала и аналитическую поддержку без внимания к вашим действительным потребностям и возможностям. Этому предубеждению также подвержены работники, покупающие акции компаний, в которых они работают, считая, что лучше осведомлены о состоянии их дел и могут повлиять на их деятельность.
Чтобы избавиться от иллюзии контроля необходимо понять, что финансовые рынки во многом подвержены случайности. Даже самая лучшая и продуманная стратегия может оказаться убыточной, а на коротких горизонтах любой дурак может обыграть рынок.
Задайте себе вопросы: Почему я держу эту акцию? Является ли её выбор частью первоначальной стратегии? Каковы риски снижения стоимости?. Помните, что задача хорошего управляющего - максимально расширить шансы на успех, но итоговый результат все равно будет вне рамок его контроля.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше на эту тему в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
36 простых истин мира инвестиций от финансового советника Бена Карлсона:
1. Если вам нужны деньги через короткий промежуток времени, вам нельзя инвестировать в акции.
2. Если вы хотите большей доходности, то придётся принять больший риск.
3. Если вам нужны стабильные результаты, придётся принять низкие доходности.
4. Чем больше ожидаемая доходность, тем выше возможные потери.
5. Рынок акций постоянно растёт и падает.
6. Самый простой способ застраховаться от падения рынка - выйти в "кэш".
7. Риск постоянно меняет свою форму, но никогда не исчезает.
8. Не существует идеальной акции, стратегии или распределения активов.
9. Ни один инвестор не бывает прав всё время.
10. Ни одна стратегия не обыгрывает рынок всё время.
11. Любой может обыграть рынок на коротком промежутке времени.
12. Размер активов под управлением может стать врагом хороших результатов.
13. Внешний блеск не транслируется в инвестиционные результаты.
14. "Я не знаю" - в большинстве случаев правильный ответ на вопрос о том, что случится на рынке.
15. Наличие обогатившихся друзей делает сложным составление хорошего финансового плана.
16. Если вы инвестируете в индекс, вы не можете обыграть рынок.
17. Если вы инвестируете в активные стратегии, вероятность проиграть рынку выше, чем обыграть.
18. Стратегия" купи и держи" означает, что вы имеете право на часть всей будущей прибыли компании, но и разделяете с ней все убытки.
19. Для стратегии "купи и держи" вы должны быть готовы к любому падению рынка.
20. Грамотная диверсификация подразумевает, что часть вашего портфеля будет проигрывать другой части.
21. Торговля внутри дня - очень тяжёлое занятие.
22. Обыгрывать рынок - очень тяжёлое занятие.
23. Нет ни одного сигнала, известного человечеству, который бы постоянно давал знать о том, когда рынок рухнет, а когда вновь начнёт рост.
24. Большинство тестов стратегий на истории будут работать лучше, чем на реальном счёте.
25. Сложный процент творит чудеса, но для этого надо быть готовым инвестировать долго.
26. Инвестировать на основе того, что говорят управляющие хедж-фондами - безумие.
27. Почти невозможно оставаться дисциплинированным и рациональным, когда ваша стратегия начинает приносить плохие результаты.
28. Большинство людей не хотят слушать разумные финансовые советы.
29. Лучшая инвестиционная стратегия - та, при которой вы будете чувствовать себя комфортно при любых обстоятельствах.
30. Успешное инвестирование больше результат управления эмоциями, чем IQ или образования.
31. Выбор акций интересный процесс, но распределение активов по классам имеет больший эффект на доходность.
32. Не удивляйтесь "медвежьим" рынкам и рецессиям, все циклично.
33. Скорее всего, вы не Уоррен Баффет.
34. Рынку "плевать" на ваши чувства к акции и сколько вы за нее готовы заплатить.
35. Рынок не должен вам больших доходностей, просто потому что вы их хотите.
36. Предсказывать будущее очень трудно.
https://awealthofcommonsense.com/2017/09/36-obvious-investment-truths/
1. Если вам нужны деньги через короткий промежуток времени, вам нельзя инвестировать в акции.
2. Если вы хотите большей доходности, то придётся принять больший риск.
3. Если вам нужны стабильные результаты, придётся принять низкие доходности.
4. Чем больше ожидаемая доходность, тем выше возможные потери.
5. Рынок акций постоянно растёт и падает.
6. Самый простой способ застраховаться от падения рынка - выйти в "кэш".
7. Риск постоянно меняет свою форму, но никогда не исчезает.
8. Не существует идеальной акции, стратегии или распределения активов.
9. Ни один инвестор не бывает прав всё время.
10. Ни одна стратегия не обыгрывает рынок всё время.
11. Любой может обыграть рынок на коротком промежутке времени.
12. Размер активов под управлением может стать врагом хороших результатов.
13. Внешний блеск не транслируется в инвестиционные результаты.
14. "Я не знаю" - в большинстве случаев правильный ответ на вопрос о том, что случится на рынке.
15. Наличие обогатившихся друзей делает сложным составление хорошего финансового плана.
16. Если вы инвестируете в индекс, вы не можете обыграть рынок.
17. Если вы инвестируете в активные стратегии, вероятность проиграть рынку выше, чем обыграть.
18. Стратегия" купи и держи" означает, что вы имеете право на часть всей будущей прибыли компании, но и разделяете с ней все убытки.
19. Для стратегии "купи и держи" вы должны быть готовы к любому падению рынка.
20. Грамотная диверсификация подразумевает, что часть вашего портфеля будет проигрывать другой части.
21. Торговля внутри дня - очень тяжёлое занятие.
22. Обыгрывать рынок - очень тяжёлое занятие.
23. Нет ни одного сигнала, известного человечеству, который бы постоянно давал знать о том, когда рынок рухнет, а когда вновь начнёт рост.
24. Большинство тестов стратегий на истории будут работать лучше, чем на реальном счёте.
25. Сложный процент творит чудеса, но для этого надо быть готовым инвестировать долго.
26. Инвестировать на основе того, что говорят управляющие хедж-фондами - безумие.
27. Почти невозможно оставаться дисциплинированным и рациональным, когда ваша стратегия начинает приносить плохие результаты.
28. Большинство людей не хотят слушать разумные финансовые советы.
29. Лучшая инвестиционная стратегия - та, при которой вы будете чувствовать себя комфортно при любых обстоятельствах.
30. Успешное инвестирование больше результат управления эмоциями, чем IQ или образования.
31. Выбор акций интересный процесс, но распределение активов по классам имеет больший эффект на доходность.
32. Не удивляйтесь "медвежьим" рынкам и рецессиям, все циклично.
33. Скорее всего, вы не Уоррен Баффет.
34. Рынку "плевать" на ваши чувства к акции и сколько вы за нее готовы заплатить.
35. Рынок не должен вам больших доходностей, просто потому что вы их хотите.
36. Предсказывать будущее очень трудно.
https://awealthofcommonsense.com/2017/09/36-obvious-investment-truths/
В нашем Instagram нет графиков и новостей. Там мы пишем только о наших методах инвестирования. Ничего лишнего. https://www.instagram.com/dohod_ru/
Нуриэль Рубини продолжает "жечь" про биткойн с блокчейном.
"Сегодняшняя «койномания» чем-то похожа на железнодорожную лихорадку на заре промышленной революции в середине XIX века. Саму по себе технологию блокчейн трудно назвать революционной. Но в сочетании с безопасной, удалённой автоматизацией финансовых и компьютерных процессов она может иметь потенциально далекоидущее значение.
В конечном итоге, использование блокчейна будет ограничено специфическими, чётко определёнными и комплексными задачами, которые требуют прозрачности и защиты от взлома в большей степени, чем скорости. Например, это могут быть коммуникации с беспилотными автомобилями или дронами. Что же касается большинства криптовалют, то они мало чем отличаются от железнодорожных акций 1840-х годов. Они обвалились, когда этот пузырь, как и многие другие пузыри."
https://www.project-syndicate.org/commentary/blockchain-technology-limited-applications-by-nouriel-roubini-and-preston-byrne-2018-03/russian
"Сегодняшняя «койномания» чем-то похожа на железнодорожную лихорадку на заре промышленной революции в середине XIX века. Саму по себе технологию блокчейн трудно назвать революционной. Но в сочетании с безопасной, удалённой автоматизацией финансовых и компьютерных процессов она может иметь потенциально далекоидущее значение.
В конечном итоге, использование блокчейна будет ограничено специфическими, чётко определёнными и комплексными задачами, которые требуют прозрачности и защиты от взлома в большей степени, чем скорости. Например, это могут быть коммуникации с беспилотными автомобилями или дронами. Что же касается большинства криптовалют, то они мало чем отличаются от железнодорожных акций 1840-х годов. Они обвалились, когда этот пузырь, как и многие другие пузыри."
https://www.project-syndicate.org/commentary/blockchain-technology-limited-applications-by-nouriel-roubini-and-preston-byrne-2018-03/russian
Российский рынок акций начал неделю символическим ростом на 0,3%. Лучше рынка выглядел индекс акций металлургического сектора, завершивший день ростом на 0,7%, благодаря акциям НЛМК. Без явного информационного фона падением на 4% на крупных оборотах отметился Мегафон.
Предубеждения в инвестициях: 5. "Я знал это с самого начала" (Hindsight bias)
Практически все мы подвержены ошибкам неверной трактовки своей памяти. Люди имеют склонность рассматривать исторические события как более предсказуемые, чем они были на самом деле. Обвалы рынков, взлёт курса доллара, успех Биткойна могут казаться логичными и очевидными после того, как они уже произошли.
Наша память устроена так, что мы помним отдельные фрагменты прошлых событий. Пробелы в памяти мозг заполняет приятными воспоминаниями, что делает нас более счастливыми, но не позволяет учиться на ошибках прошлого.
Результатом такого предубеждения является излишняя уверенность в своих инвестиционных решениях. Вам кажется, что вы бы предсказали, например, взлёт акций технологического сектора в США, поэтому в дальнейшем можете позволить рискнуть больше, чем можете себе позволить на самом деле.
Кроме того, предубеждение может мешать в фильтрации плохих стратегий. Представьте, что ваш подход несколько лет назад давал сверхдоходности, которые затем сменились периодом значительных убытков. Со временем мозг может уменьшить эффект от неприятных воспоминаний и вы будете помнить приятные ощущения от стратегии, когда она показывала доход. Это несёт риск возвращения к опасной и рискованной торговле.
Защититься от такого предубеждения можно ведя чёткие записи принятия решений. Спустя некоторое время вы увидите, что прошлое было совершенно не таким предсказуемым, каким оно видится сейчас. Не нужно бояться показаться глупым в своих глазах, когда вы купили акцию, основываясь на, как затем окажется, неверных предположениях. От ошибочных решений не застрахован ни один управляющий.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше на эту тему в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Практически все мы подвержены ошибкам неверной трактовки своей памяти. Люди имеют склонность рассматривать исторические события как более предсказуемые, чем они были на самом деле. Обвалы рынков, взлёт курса доллара, успех Биткойна могут казаться логичными и очевидными после того, как они уже произошли.
Наша память устроена так, что мы помним отдельные фрагменты прошлых событий. Пробелы в памяти мозг заполняет приятными воспоминаниями, что делает нас более счастливыми, но не позволяет учиться на ошибках прошлого.
Результатом такого предубеждения является излишняя уверенность в своих инвестиционных решениях. Вам кажется, что вы бы предсказали, например, взлёт акций технологического сектора в США, поэтому в дальнейшем можете позволить рискнуть больше, чем можете себе позволить на самом деле.
Кроме того, предубеждение может мешать в фильтрации плохих стратегий. Представьте, что ваш подход несколько лет назад давал сверхдоходности, которые затем сменились периодом значительных убытков. Со временем мозг может уменьшить эффект от неприятных воспоминаний и вы будете помнить приятные ощущения от стратегии, когда она показывала доход. Это несёт риск возвращения к опасной и рискованной торговле.
Защититься от такого предубеждения можно ведя чёткие записи принятия решений. Спустя некоторое время вы увидите, что прошлое было совершенно не таким предсказуемым, каким оно видится сейчас. Не нужно бояться показаться глупым в своих глазах, когда вы купили акцию, основываясь на, как затем окажется, неверных предположениях. От ошибочных решений не застрахован ни один управляющий.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше на эту тему в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Когда торговый робот дал сбой
Предубеждения в инвестициях: 6. Эффект привязки (Anchoring)
Исследователи Каннеман и Тверски показывали одной группе людей число 10, а другой группе 65, а затем попросили назвать приблизительное количество африканских стран в ООН. Медианная оценка показателя среди первых оказалась 25, среди вторых 45. Этот эффект получил название эффекта привязки или эффекта якоря. В своих оценках или прогнозах мы сами того не осознавая, можем привязываться к определенному изначально выбранному значению, что значительно портит разумность итогового решения.
Например, аналитик прогнозирует, что фундаментальная внутренняя стоимость акции составляет 100 рублей. Затем выходит плохой финансовый отчёт, но, вместо рационального суждения аналитик начинает править прогноз, исходя из первоначальной оценки. Или например, аналитик может получить внутреннюю цену компанию гораздо выше, чем её цена на рынке. Чтобы не выделяться радикальностью оценки, он снижает потенциал до более "разумного", как он полагает уровня.
При принятии решения мы часто отдаем больший вес некоторому "якорю", заранее подготовленному значению которое у нас есть в голове. Хороший инвестор должен научиться принимать решения, не основываясь исключительно на исторических данных о цене или уровнях рынка. Чтобы избежать предубеждения привязки задайте себе вопрос: "Я держу акцию, основываясь на рациональных ожиданиях или ожидая случайно выбранного ценового уровня?". Если вы хотите верно оценить компанию, то возьмите всю доступную информацию о ней, составьте модель и оцените, сколько вы заплатили бы за её акцию и только затем сравните с ценой на рынке.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше на эту тему в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Исследователи Каннеман и Тверски показывали одной группе людей число 10, а другой группе 65, а затем попросили назвать приблизительное количество африканских стран в ООН. Медианная оценка показателя среди первых оказалась 25, среди вторых 45. Этот эффект получил название эффекта привязки или эффекта якоря. В своих оценках или прогнозах мы сами того не осознавая, можем привязываться к определенному изначально выбранному значению, что значительно портит разумность итогового решения.
Например, аналитик прогнозирует, что фундаментальная внутренняя стоимость акции составляет 100 рублей. Затем выходит плохой финансовый отчёт, но, вместо рационального суждения аналитик начинает править прогноз, исходя из первоначальной оценки. Или например, аналитик может получить внутреннюю цену компанию гораздо выше, чем её цена на рынке. Чтобы не выделяться радикальностью оценки, он снижает потенциал до более "разумного", как он полагает уровня.
При принятии решения мы часто отдаем больший вес некоторому "якорю", заранее подготовленному значению которое у нас есть в голове. Хороший инвестор должен научиться принимать решения, не основываясь исключительно на исторических данных о цене или уровнях рынка. Чтобы избежать предубеждения привязки задайте себе вопрос: "Я держу акцию, основываясь на рациональных ожиданиях или ожидая случайно выбранного ценового уровня?". Если вы хотите верно оценить компанию, то возьмите всю доступную информацию о ней, составьте модель и оцените, сколько вы заплатили бы за её акцию и только затем сравните с ценой на рынке.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше на эту тему в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/