ДОХОДЪ
72.7K subscribers
4.69K photos
134 videos
24 files
5.49K links
Управляющие и аналитики УК ДОХОДЪ

Связь: @Vsevolod_Lobov

Отбор облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Дивиденды: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend

Чат: @dohod_invest_t

Канал зарегистрирован в реестре clck.ru/3GXBJV
Download Telegram
October 23, 2018
​​В интервью "Ъ" Потанин:

1. Четко говорит о том, что Норникель переходит к началу нового инвестиционного цикла. Направления 1)сначала увеличение эффективности, затем переход к программе роста через 4 года 2) решение экологических проблем (говорит, что многие крупные фонды не вкладываются из-за неэкологичности производства 3) цифровизация

2. Явно намекает, что дивиденды Норникеля слишком большие. Текущий уровень фактически не совместим с пиками инвестиционной программы. "Первое, что я сделаю после того, как пойму, что у Олега (Дерипаски) миновала острая фаза — к ней, например, просто привыкнуть можно,— вернусь с вопросом о том, чтобы сбалансировать на ближайшие годы график выплаты дивидендов с графиком инвестиций."

3. Говорит, что докупает акции Норникеля из-за ожидаемой доходности.

https://www.kommersant.ru/doc/3779060
October 24, 2018
​​Магнит - неаудированная отчётность по итогам 3 квартала 2018г
Результаты Магнита дают сигналы о конце падения финансовых показателей. Выручка компании за третий квартал выросла на 8,4% в годовом выражении. Чистая прибыль увеличилась на 10%, благодаря снижению расходов на уплату процентов. Помогло снижение ставок по кредитам. Операционная прибыль почти прекратила падение. Сопоставимые продажи в 3 квартале упали на 2,0% (-4,5% в 1 полугодии 2018г).

Говорить о начале разворота тенденции и росте финансовых результатов еще рано. Компания стоит относительно дорого по индикаторам (EV/EBIT=8,9;P/E=10,9), не входит в наши активные портфели акций.
October 24, 2018
October 24, 2018
​​#X5 порадовали акционеров ростом операционной прибыли почти на 20% в годовом выражении в 3 квартале года. Напугавший многих тренд на сокращение показателя похоже переламывается, однако нужно подтверждение этого еще хотя бы одним кварталом. Акции на отчётность реагируют очень позитивно, +8% сегодня на Московской бирже.
October 24, 2018
​​Индекс МосБиржи показал рост по итогам торгов в среду на 1,5%. На фоне выхода оптимистичной отчетности заметно лучше рынка акции Х5, прибавившие 8,5%. Сбербанк растет после новостей о том, что США могут не ввести дополнительные санкции. Новатэк теряет 4,1% после публикации квартальной отчётности.
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/
October 24, 2018
October 24, 2018
October 25, 2018
October 25, 2018
October 25, 2018
​​Инфляция на отдельные категории товаров в России.

Рост цен на бензин, конечно, должен быть гораздо выше, однако с июня вертикально-интегрированные нефтяные компании не повышают цены на АЗС. Об этом весной они договорились с правительством в обмен на снижение акцизов.
October 25, 2018
October 25, 2018
​​Индекс МосБиржи показал незначительное падение по итогам четверга. Лучше рынка НЛМК, после публикации квартальных результатов и рекомендации дивидендов. Среди отраслевых индексов в лидерах снижения энергетический сектор.
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/
October 25, 2018
​​Amazon отчитался о замедлении роста продаж до 29% в годовом выражении по итогам 3 квартала и спрогнозировал увеличение на 10-20% в 4 квартале. Темп хоть и высокий, но заметно ниже уровня конца прошлого года и начала этого.

Акции дорогих компаний (P/E amazon посл 12 мес = 98.5) традиционно нервно реагируют на такие изменения. Amazon на вечерних торгах упал почти на 9%, до минимумов с начала июня. С начала года рост акций все еще >40%.
#Amazon #отчётность
October 26, 2018
October 26, 2018
​​ЦБ ожидаемо оставил ключевую процентную ставку на уровне 7,5%

В пресс-релизе отмечают, что инфляционные риски в краткосрочном периоде остаются высокими. Сам регулятор прогнозирует рост цен по итогам 2018 года на уровне 3,8%-4,2%, в следующем году - 5-5,5%.
October 26, 2018
​​Отчётность НЛМК за 3 квартал 2018г

Как меняются показатели компании
НЛМК представил сильные финансовые результаты по итогам 3 квартала. Выручка металлурга выросла на 38%, г/г в рублевом выражении во многом благодаря росту цен на сталь и ослаблению курса рубля. Среди географических сегментов больше всего продажи прибавили в Северной Америке, Европе и на Ближнем Востоке. Операционная и чистая прибыль за квартал увеличились двукратно.

Фундаментальные оценки
По фундаментальным индикаторам компания оценена чуть дешевле среднерыночного уровня с EV/EBIT=5,8. НЛМК не входил в наш портфель, ориентированный на текущую недооценку по индикаторам (Smart Estimate). Последние результаты позволяют добавить компанию в него после ближайшей ребалансировки.

Дивиденды
Низкая долговая нагрузка (NetDebt/EBITDA=0,25) позволяет направлять на выплату дивидендов весь свободный денежный поток, который в 3 квартале показал рост на 31% в годовом выражении. Ожидаемая годовая доходность дивидендов составляет более 13%. Акции НЛМК входят в стратегию, ориентированную на получение дивидендов.

#НЛМК #отчётность
October 26, 2018
​​Как выделяется Китай ростом ВВП на душу населения с 1990г относительно других стран. В 1990г в Китае 750 млн. человек находилось в экстремальной бедности, сейчас менее 10 млн. С 2008г почти половина всего экономического роста пришлось на Китай. The Economist
October 26, 2018
October 26, 2018