Приходилось ли вам ездить по плохо обслуживаемым территориям, принадлежащим какому-то предприятию и удивляться, почему владелец либо не приведет ее в порядок, либо вообще не выйдет из бизнеса? Хотя это может показаться странным, но положение дел порой таково, что владельцу может быть не выгодно вкладывать деньги в сове предприятие, но вполне прибыльно продолжать управлять этим бизнесом, несмотря на то, что он ухудшается. Если мы разберемся, почему это происходит, то сможем лучше понять, как принимаются решения при выборе "оставаться открытым или закрыться", с которым сталкиваются фирмы, где спрос на продукцию снижается.
Давайте познакомимся с историей о мотеле The Still There, который располагается на старом северном шоссе в достаточно отдаленной местности, затерянной где-то на бескрайних просторах США. Владелец построил этот мотель несколько десятилетий назад, проанализировав интенсивность дорожного движения и уровень конкуренции, характерные тогда для этих мест. Но после того как появилось новое шоссе между штатами, мотель оказался на дороге, где движение стало относительно редким. Кроме того, у него появились серьезные конкуренты - "сетевые" мотели, к тому же располагающиеся гораздо ближе к основным шоссе штата.
По мере того как спрос на его услуги, а следователь но, и выручка падали, мотель The Still There перестал быть рентабельным и начал приносить убытки. Но вначале ставки сдаваемых номеров и годовая выручка были достаточны, чтобы покрыть общие переменные издержки и даже какую-то часть постоянных. Продолжая работать, мотель The Still There терял меньше, чем если бы он вообще закрылся. Однако, поскольку общая выручка мотеля не покрывала его общих издержек, владелец понимал, что в долгосрочной перспективе с этим заведением надо что-то будет делать. Он решил понизить издержки за счет снижения расходов на ежегодное техническое обслуживание здания. Фактически, владелец решил позволить своему мотелю терять качество, что, впрочем, помогло временно сохранить рентабельность.
Такой вариант поддержания рентабельности мотеля не может, конечно, продолжаться долго, так как со временем ухудшение его состояния приведет к еще более низким расценкам и тем самым к еще меньшей общей выручке. Владелец мотеля знает, что рано или поздно общая выручка снова станет ниже общих издержек, и это произойдет даже в том случае, если он вообще откажется от технического обслуживания здания. Когда это случится, владелец закроет бизнес, снесет здание и продаст пустую территорию. Но до того времени мотель продолжит работать и приносить прибыль, хотя его характеристики постоянно ухудшаются.
Макконнел К.Р., Брю С.Л., Экономикс, 2008
Давайте познакомимся с историей о мотеле The Still There, который располагается на старом северном шоссе в достаточно отдаленной местности, затерянной где-то на бескрайних просторах США. Владелец построил этот мотель несколько десятилетий назад, проанализировав интенсивность дорожного движения и уровень конкуренции, характерные тогда для этих мест. Но после того как появилось новое шоссе между штатами, мотель оказался на дороге, где движение стало относительно редким. Кроме того, у него появились серьезные конкуренты - "сетевые" мотели, к тому же располагающиеся гораздо ближе к основным шоссе штата.
По мере того как спрос на его услуги, а следователь но, и выручка падали, мотель The Still There перестал быть рентабельным и начал приносить убытки. Но вначале ставки сдаваемых номеров и годовая выручка были достаточны, чтобы покрыть общие переменные издержки и даже какую-то часть постоянных. Продолжая работать, мотель The Still There терял меньше, чем если бы он вообще закрылся. Однако, поскольку общая выручка мотеля не покрывала его общих издержек, владелец понимал, что в долгосрочной перспективе с этим заведением надо что-то будет делать. Он решил понизить издержки за счет снижения расходов на ежегодное техническое обслуживание здания. Фактически, владелец решил позволить своему мотелю терять качество, что, впрочем, помогло временно сохранить рентабельность.
Такой вариант поддержания рентабельности мотеля не может, конечно, продолжаться долго, так как со временем ухудшение его состояния приведет к еще более низким расценкам и тем самым к еще меньшей общей выручке. Владелец мотеля знает, что рано или поздно общая выручка снова станет ниже общих издержек, и это произойдет даже в том случае, если он вообще откажется от технического обслуживания здания. Когда это случится, владелец закроет бизнес, снесет здание и продаст пустую территорию. Но до того времени мотель продолжит работать и приносить прибыль, хотя его характеристики постоянно ухудшаются.
Макконнел К.Р., Брю С.Л., Экономикс, 2008
ММК, как и НЛМК, рекомендует весь свободный денежный поток на дивиденды. Дивдоходность за 2 квартал 3,5%, за год будут >10%.
https://dohod.ru/ik/analytics/dividend/magn
https://dohod.ru/ik/analytics/dividend/magn
Немного жесткий ролик о том, почему надо сберегать и инвестировать
https://www.youtube.com/watch?v=a2lv_Xl1e4U
https://www.youtube.com/watch?v=a2lv_Xl1e4U
YouTube
Thai Ads - THE DREAM
What would you do for your dream?
В 1999 году акции Cisco выросли в три раза. Почему? Вероятно, не потому, что люди думали, что компания стоит $600 млрд. Бертон Малкиэль (автор книг по инвестициям) однажды отметил, что предполагаемые темпы роста Cisco при этой оценке означали, что она очень скоро должна была стать больше, чем вся экономика США.
Цена акций Cisco росла, потому что трейдеры с коротким горизонтом инвестирования (вплоть до одного дня) думали, что она продолжит расти. И они были правы, по крайней мере, некоторое время. Это была игра, в которую они играли: эта акция торгуется за $60, и я думаю, что завтра она будет стоить $65.
Но если бы вы были долгосрочным инвестором в 1999 году, $60 были просто единственной ценой, доступной для покупки. Поэтому вы, возможно, оглянулись бы и сказали себе: «Ого, может, другие знают то, чего не знаю я?». И вы бы согласились с этим. Вы даже чувствовали бы себя очень умным инвестором. Но когда трейдеры перестали бы играть в свою игру, вы - и ваша игра - были бы уничтожены.
То, что нужно здесь понять, заключается в том, что трейдеры, определяющие текущую цену, играют в совершенно другую игру, чем вы. И если вы начнете принимать сигналы от людей, играющих в другую игру, чем вы, вас обязательно обманут и в конечном итоге вы потеряете деньги, поскольку разные игры имеют разные правила и разные цели.
В инвестициях понимание вашего собственного временного горизонта гораздо важнее, чем часто безосновательное убеждение в правильности действий и поведении людей, играющих в самые различные игры.
Это выходит за рамки просто инвестиций. То, как и сколько вы сберегаете, как вы тратите деньги, какова ваша бизнес-стратегия, как вы думаете о деньгах, когда вы уходите на пенсию и как вы относитесь к риску - все это может зависеть от действий и поведения людей, которые играют в иные игры, чем вы. Личные финансы в действительности глубоко личны, и одна из самых сложных вещей - это найти инвестиционный продукт, подходящий именно вам. В этом мы и видим цель нашей работы.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Цена акций Cisco росла, потому что трейдеры с коротким горизонтом инвестирования (вплоть до одного дня) думали, что она продолжит расти. И они были правы, по крайней мере, некоторое время. Это была игра, в которую они играли: эта акция торгуется за $60, и я думаю, что завтра она будет стоить $65.
Но если бы вы были долгосрочным инвестором в 1999 году, $60 были просто единственной ценой, доступной для покупки. Поэтому вы, возможно, оглянулись бы и сказали себе: «Ого, может, другие знают то, чего не знаю я?». И вы бы согласились с этим. Вы даже чувствовали бы себя очень умным инвестором. Но когда трейдеры перестали бы играть в свою игру, вы - и ваша игра - были бы уничтожены.
То, что нужно здесь понять, заключается в том, что трейдеры, определяющие текущую цену, играют в совершенно другую игру, чем вы. И если вы начнете принимать сигналы от людей, играющих в другую игру, чем вы, вас обязательно обманут и в конечном итоге вы потеряете деньги, поскольку разные игры имеют разные правила и разные цели.
В инвестициях понимание вашего собственного временного горизонта гораздо важнее, чем часто безосновательное убеждение в правильности действий и поведении людей, играющих в самые различные игры.
Это выходит за рамки просто инвестиций. То, как и сколько вы сберегаете, как вы тратите деньги, какова ваша бизнес-стратегия, как вы думаете о деньгах, когда вы уходите на пенсию и как вы относитесь к риску - все это может зависеть от действий и поведения людей, которые играют в иные игры, чем вы. Личные финансы в действительности глубоко личны, и одна из самых сложных вещей - это найти инвестиционный продукт, подходящий именно вам. В этом мы и видим цель нашей работы.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/