​​36 простых истин мира инвестиций от финансового советника Бена Карлсона.
Видимо мы никогда не устанем повторять этот пост.

1. Если вам нужны деньги через короткий промежуток времени, вам нельзя инвестировать в акции.
2. Если вы хотите большей доходности, то придётся принять больший риск.
3. Если вам нужны стабильные результаты, то придётся принять низкие доходности.
4. Чем больше ожидаемая доходность у стратегии, тем выше возможные потери.
5. Рынок акций постоянно растёт и падает.
6. Самый простой способ захеджироваться от падения фондового рынка - выйти в кэш.
7. Риск постоянно меняет свою форму, но никогда не исчезает.
8. Не существует идеальной акции, инвестиционной стратегии или распределения активов.
9. Ни один инвестор не бывает прав всё время.
10. Ни одна стратегия не обыгрывает рынок всё время
11. Почти любой может. обыграть рынок на коротком промежутке времени.
12. Размер активов под управлением может стать врагом хороших результатов.
13. Внешний блеск управляющего не транслируется в лучшие инвестиционные результаты.
14. "Я не знаю" - в большинстве случаев правильный ответ на вопрос о том, что случится на фондовом рынке.
15. Наличие обогатившихся друзей делает сложным составление хорошего финансового плана.
16. Если вы инвестируете в индекс, вы не можете обыграть рынок.
17. Если вы инвестируете в активные стратегии, вероятность проиграть рынку выше, чем обыграть.
18. Стратегия" купи и держи" означает, что вы имеете право на часть всей будущей прибыли компании, но и разделяете с ней все убытки.
19. Для стратегии "купи и держи" вы должны быть готовы к любому падению рынка.
20. Грамотная диверсификация подразумевает, что часть вашего портфеля будет проигрывать бенчмарку другой части портфеля.
21. Торговля внутри дня - очень тяжёлое занятие.
22. Обыгрывать рынок - очень тяжёлое занятие.
23. Нет ни одного сигнала, известного человечеству, который бы постоянно давал знать о том, когда рынок рухнет, а когда вновь начнёт рост.
24. Большинство тестов стратегий на истории будут работать лучше, чем на реальном счёте.
25. Сложный процент творит чудеса, но для этого надо быть готовым инвестировать долго.
26. Инвестировать на основе того, что говорят управляющие хедж-фондами - безумие.
27. Почти невозможно оставаться дисциплинированным и рациональным, когда ваша стратегия начинает приносить плохие результаты.
28. Большинство людей не хотят слушать разумные финансовые советы.
29. Лучшая инвестиционная стратегия - та, при которой вы будете чувствовать себя относительно комфортно при любых обстоятельствах.
30. Успешное инвестирование больше результат управления эмоциями, чем IQ или образования.
31. Выбор акций интересный процесс, но распределение активов по классам имеет больший эффект на доходность.
32. Не удивляйтесь "медвежьим" рынкам и рецессиям, все циклично.
33. Скорее всего, вы не Уоррен Баффет.
34. Рынку все равно на ваши чувства к акции и сколько вы за нее готовы заплатить.
35. Рынок не должен вам больших доходностей, просто потому что вы их хотите.
36. Предсказывать будущее очень трудно.

Оригинал

ЦИФРОВЫЕ ДЕНЬГИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ (CBDC). ОБЗОР

Пока классические криптовалюты остаются спекулятивным, слаборегулируемым активом, используемом в узком диапазоне задач (часто незаконных), на сцену выходят цифровые валюты центральных банков (CBDC - Central Bank Digital Currency).

И, хотя для их внедрения понадобится несколько лет, большинство из нас будет чаще сталкиваться именно с использованием CBDC, чем с криптовалютами типа Bitcoin и Ethereum. В этой статье мы кратко расскажем о том как будет устроен мир CBDC и какие новые возможности и вызовы он предоставит.

Мы затрагиваем следующие темы:

🔹 Предпосылки появления CBDC;
🔹 Как будут выглядеть CBDC;
🔹 Какие новые возможности предоставят цифровые валюты;
🔹 Проблемы;
🔹 Механизмы реализации;
🔹 Денежно-кредитная политика;
🔹 Конфиденциальность;
🔹 Отличия от криптовалют;
🔹 Отличия от стейблкойнов;
🔹 Синтетические CBDC.

В конце статьи вы найдете ссылки на дополнительную подробную информацию о развитии CBDC.

Главное

🔸 Физические наличные деньги используются все реже.

🔸 Сокращение использования наличных средств может создать трудности для широкой общественности в получении простого доступа к платежным средствам без кредитного риска и риска ликвидности.

🔸 Усиление монополизации в финансовой инфраструктуре может повысить уязвимость и снизить эффективность на рынке платежей.

🔸 Все это заставляет центральные банки разрабатывать проекты своей цифровой валюты (CBDC).

🔸 CBDC - будут максимально приближены к свойствам наличных денег. Доступность для широкой публики 24/7, а также полная совместимость с наличными деньгами и банковскими счетами будут являться базовыми требованиями для цифровой валют.

🔸 Но конфиденциальность будет ограничена. Можно будет скрыть свою личность от контрагентов, позволяя правоохранительным органам (а не отдельным государственным единицам) отслеживать незаконные транзакции. При этом могут существовать ограничение полностью конфиденциальные расчеты в CBDC.

🔸 Наиболее вероятная реализация: CBDC будут эмитироваться и погашаться центральным банком. Счета CBDC будут открываться в центральном банке или в его частной децентрализованной сети посредниками. Расчеты будут вестись через финансовых посредников (банки, платежные системы и т.п.), но счета CBDC будут доступны 24/7 в системах всех посредников. Будут возможны ограниченные оффлайн операции. Именно такую модель выбрал Банк России для реализации цифрового рубля.

🔸 Счета (кошелки) CBDC не будут являться банковскими счетами. Проценты на них начисляться не будут.

🔸 CBDC не будут являться ни криптовалютой (в обычном понимании), ни стейбкойнами. Регулируемые стейбкойны, а также банковские счета, счета в платежных системах и пр. смогут конкурировать с CBDC.

🔸 Основные проблемы CBDC - "бегство от депозитов", "долларизация" и, в отдаленной перспективе, отрицательные процентные ставки.

🔸 Основные преимущества CBDC - предоставление цифрового платежного средства без кредитного риска и риска ликвидности широкому кругу пользователей с высоким уровнем доверия, снижение расходов на предоставление наличных денег, упрощение доступа к финансовым продуктам и широкие возможности развития новых платёжных финансовых продуктов на основе инфраструктуры CBDC.

======
Полную версию статьи читайте здесь: https://telegra.ph/Cifrovye-dengi-centralnyh-bankov-CBDC-Obzor-07-14

​​Инвестирование

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: -5,1%.

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
OZON +6,0%
Интер РАО -0,3%
РусГидро -0,6%
Полюс -0,9%
FIVE -0,9%

⬇️ Аутсайдеры
Polymetal -14,6%
МТС -13,9% (див. гэп)
ЭН+ГРУП -12,9%
ММК -12,7%
РУСАЛ -11,3%

====
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

События недели

18.07.2022, понедельник
🇯🇵Национальный выходной. Биржи закрыты.
🛒 X5 Group - операционные результаты за I полугодие 2022 г.
💰 Последний день для покупки акций Ростелекома под дивиденды за 2021г (ДД п 7,18%, ао 7,07%))
💰 Последний день для покупки акций Сургутнефтегаза под дивиденды за 2021г (ДД п 13,92%, ао 3,26%))
💰 Последний день для покупки акций Транснефти под дивиденды за 2021г (ДД 8,57%))
🇺🇸 Индекс деловой активности на рынке жилья, июль

19.07.2022, вторник
🏛На Мосбирже начнутся торги расчетным фьючерсом на индекс пшеницы и маржируемыми опционами на этот контракт
🇺🇸 Количество выданных разрешений на строительство, июнь
🇺🇸 Количество новостроек, июнь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API

20.07.2022, среда
🇷🇺🇩🇪 Индекс цен производителей, июнь
🇺🇸 Объем продаж на вторичном рынке жилья, июнь
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA

21.07.2022, четверг
🔌 Русгидро - операционные результаты за II квартал 2022 г.
🏭 Северсталь - операционные результаты за II квартал 2022 г.
🇷🇺 Международные резервы, за неделю
🇯🇵 Ставка по избыточным резервам Банка Японии, июль
🇪🇺 Депозитная и ключевая ставка ЕЦБ, июль
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю

22.07.2022, пятница
🇷🇺 Заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке
💡ТГК-1 - операционные результаты за II квартал 2022 г.
🏭 Распадская - операционные и производственные результаты за II квартал 2022 г.
🇪🇺🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв., июль
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг Markit, предв., июль

​​🇺🇸 Индекс S&P 500 на прошлой неделе упал на 0,9%

📈 В лидерах роста акции крупнейшей в мире сети складов самообслуживания клубного типа Costco Wholesale (+4,3%). Котировки компании начали расти в четверг, после присвоения акциям компании рейтинга «покупать» и обновления целевой цены аналитиками Дойче Банка, которые считают Costco самым стабильным оператором в группе. Популярность компании можно объяснить ростом трафика складских магазинов, которые позволяют экономить деньги в сравнении с розничными продавцами. Порядка 60% операционного дохода компании поступает от продажи членства, спрос на которое может существенно возрасти в нынешних экономических условиях.

📈 Акции производителя полупроводников Texas Instruments (+3,2%) также оказались в лидерах роста за прошедшую неделю, показав обратную рынку динамику. Котировки компании переживают довольно сильные флуктуации ввиду неопределенности в своем секторе. Новые финансовые результаты компании будут объявлены 26 июля, что должно добавить ясности инвесторам.

📈 Акции платежных систем Visa (+3,2%) и Mastercard (+2,9%) выросли в пятницу после подтверждения рейтинга «выше среднего» аналитиком Morgan Stanley. Согласно аналитической записке, компании могут выиграть от открытия Азиатского региона и восстановления путешествий.

📉 Лидером снижения по итогам недели стали бумаги Alphabet (-6,2%) в сравнении с пятницей прошлой недели, несмотря на сплит (20 к 1), который обычно положительно сказывается на динамике котировок.

📉 Акции поставщиков программного обеспечения Salesforce.com (-4,6%) и Microsoft (-4,1%) упали на фоне заявления конкурента, Service Now, о макроэкономических препятствиях и валютном давлении на сектор.

📉 Котировки технологической компании Tesla (-4,3%) вновь показали отрицательную динамику. В четверг стало известно, что глава отдела искусственного интеллекта покидает компанию, на что рынок отреагировал снижением котировок.

Друзья,

Правильный ответ на предыдущую задачку: 19 лет.

Только 27% проголосовавших ответили верно.

Если математика вам не интересна, перейдите сразу к полезным выводам в конце поста!

👉 Решение

Соблазн ответить 5 или около 8 очень велик, так как в задаче указана средняя продолжительность работы ресторанов – 8 лет.

Но 8 лет – это средний срок «жизни» ВСЕХ ресторанов – тех, которые пережили первые три года и тех, которые закрылись быстрее. Статистика «выживаемости» этих двух групп может быть ОЧЕНЬ разной. Сам факт, что Боб выжил в такой среде 3 года может означать, что он что-то делает правильно.

Поэтому ключевой вопрос, который нужно здесь задать – какова средняя продолжительность жизни СРЕДИ ресторанов, которые уже прожили 3 года. И это вопрос условной вероятности.

Задачка дает нам модель того, как рестораны терпят неудачу с течением времени - сколько ресторанов закроется в первый год, второй и т.д.

Для начала посмотрим на ВСЕ рестораны:

▪️Вероятность того, что ресторан не проживет и года P0 = 50%

▪️Вероятность, того, что ресторан проживет только один год P1 = P(ресторан пережил год 1, но не пережил год 2) = 50% * 25%

▪️Аналогично для двух лет P2 = P(ресторан пережил год 1, пережил год 2, но не пережил год 3) = 50% * 75% * 5%

▪️Для трех лет P3 = P(ресторан пережил год 1, пережил год 2, пережил год 3, но не пережил год 4) = 50% * 75% * 95% * 5%

▪️Для n лет, начиная с третьего (n=3) года: Pn = 50% * 75% * 95%^(n-2) * 5%

В конце концов, ожидаемая продолжительность жизни ресторана (ExpLifeAllRests) будет равна сумме лет, взвешенных на вероятность работы ресторана это число лет:

ExpLifeAllRests = sum(j * Pj), где j = от нуля до бесконечности.

Тогда ExpLifeAllRests = 0*50% + 1*( 50% * 25%) + 2*(50%*75%*5%) + sum((j+2)*(50% * 75% * 95% ^(j-2) * 5%))

Мы уже встречали похожий расчет в этой задачке. Последнюю сумму можно преобразовать в сумму геометрического ряда, который в нашем случае сходится к значению ~7.8375 (можно использовать простые сервисы типа этого). Получаем:

ExpLifeAllRests = 0 + 0.125 + 0,0375 + 7,8375 = 8 лет

Это подтверждает, что модель вероятностей дает ожидаемую среднюю жизнь ВСЕХ ресторанов равную 8 лет.

Но ресторан Боба работает уже три года, поэтому нам нужно рассмотреть только шансы закрыться для ресторанов старше трех лет. Аналогично (ведем отсчет лет заново):

▪️Для года 0: P0 = 5%
▪️Для года 1: P1 = 95% * 5%
▪️Для года 2: P2 = 95% * 95% * 5%
▪️Для года 3: P3 = 95% * 95% * 95% * 5%
... и так далее до бесконечности.

ExpLifeBobRest = sum(j * Pj) = sum(j * 95%^j * 5%) = этот ряд сходится к значению 19 лет.
Поэтому правильный ответ: > 11 лет.

👉👉 Полезные выводы

1. Эта задачка основана на условной вероятности. Нам нужно помнить, что "среднее" не всегда хорошо описывает конкретный процесс или бизнес и стараться более точно определять область оценки.

2. Простая модель, которая дана в задачке хорошо показывает «старение в обратном направлении». Ресторан становиться сложнее «убить» с каждым годом его выживания.

Для инвесторов компании, которые «стареют в обратном направлении», скорее всего, будут генерировать будущие денежные потоки, которые: а) будут длиться дольше и б) будут более определенными. Это, в свою очередь, означает, что инвесторы могут платить немного больше за акции таких компаний.

3. Конечно, в реальной жизни все может быть сложнее. Изучите, например, Эффект Линди. Здесь недостаточно, если ожидаемая "будущая жизнь" просто увеличивается с каждым прожитым годом. Это увеличение должно быть пропорционально количеству прожитых лет.

Также в книге «Черный лебедь» Нассима Талеба есть история про индейку, которая подчеркивает опасность экстраполяции прошлых данных без понимания их первопричины. Индейке просто везло, и только поэтому она оставалась в живых - опыт и прожитые годы здесь были ни при чем.

Спасибо, что дочитали до конца. Отличной недели!

ЧИТАТЕЛИ КАНАЛОВ СЧИТАЮТ, ЧТО НА ЗАСЕДАНИИ 22 ИЮЛЯ ЦБ БУДЕТ ВЫБИРАТЬ МЕЖДУ 9% и 8.5%

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:

• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 22 ИЮЛЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?

Результаты опроса показали, что ожидания сфокусированы в диапазоне 8.5-9%. За 9% проголосовали 36% респондентов, за 8.5% - 29%. Среднее значение – 8.82%, т.е. чуть ближе к 9%.

В опросе приняли участие более 23 тыс. читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds

Евгений Коган @Bitkogan
Думаю, в Совете Директоров идет внутренняя борьба между консерватизмом и желанием спасти экономику. Хорошо бы было понизить ставку на 100 б. п., так как инфляция снижается, а экономике нужны низкие ставки. Но традиционная осторожность ЦБ может привести и к тому, что ограничатся 50 б.п., понимая, что рубль начнет слабеть.
Как по мне, я бы снизил ставку на 200-300 б.п. По текущей жизни ставочка была бы хороша около 6%. Это не решило бы все проблемы, но хоть немного облегчило бы дыхание нашей экономике. Но наш ЦБ на такое вряд ли пойдет и ограничится 50 или 100 б.п. Могут и на 75 опустить — ни вашим, ни нашим.

Суворов Евгений @russianmacro
По итогам июньского заседания ЦБ ужесточил сигнал («будет оценивать целесообразность»). Корректировки этого сигнала не было. Исходя из этого, логичней ожидать 9%. Но с другой стороны инфляционная картина за это время принципиально не изменилась - за последние 8 недель ИПЦ снизился на 0.09%, а если исключить повышение тарифов с 1 июля, то снижение составило -0.33%. ЦБ прогнозировал инфляцию на конец года 14-17% гг., наблюдаемая траектория соответствует нижней границе этого диапазона. Одним словом, у ЦБ есть основания снизить ставку и до 8.5%. Против этого – рост ИО в июне, активизация розничного кредитования и некоторое повышение спроса домохозяйств в июне-июле.
Мы оцениваем вероятность 8.5% или 9%, как 55/45. 8.5% поддержит рынок ОФЗ, 9% - будет воспринято нейтрально.
Мы сами ждём скорее 8.5 %

Андрей Хохрин @Probonds
Проводя аналогии с кризисом 2014-16 гг., не жду дальнейшего быстрого снижения ключевой ставки. Совсем ее не понижать в эту пятницу — это слишком. Думаю, ЦБ остановится на 50 б. п. Но далее или шаг ещё сократится, или ставка стабилизируется. В пользу ее быстрого снижения выступает излишне крепкий рубль. Но, кажется, к его уровням экономика начала привыкать. А вот стабильность банковской системы при ставке в 7% или менее, возможно, ставится под вопрос. Да и инфляция. Да, она сейчас отрицательная. Но показатель настолько волатилен, что ослаблять главный рычаг его регулирования, пожалуй, преждевременно.

​​Акции российских компаний. Полная (с дивидендами) доходность с начала года.

⚡️Банк России представил свою концепцию совершенствования защиты розничных инвесторов

Главные предложения:

📌Увеличить с 6 до 30 млн рублей размер активов, необходимых для получения статуса квалифицированного инвестора, а также пересмотреть требования к их формированию. Это соответствует мировой практике определения квалификации по имущественному статусу. 

📌Временно включить в перечень доступных только квалифицированным инвесторам сделки с иностранными ценными бумагами. Это объясняется прежде всего инфраструктурными и санкционными рисками, которые могут привести к расширению объема заблокированных активов розничных инвесторов.

📌Пересмотреть максимальный размер плеча, доступный неквалифицированным инвесторам, и ввести обязательное уведомление о рисках при совершении сделок с использованием заемных средств.

📌Усовершенствовать процедуру тестирования перед покупкой сложных финансовых инструментов: увеличить число вопросов в тесте, а также ввести временны́е интервалы между попытками пересдачи.  

📌Создать единые реестры, куда будут внесены квалифицированные инвесторы и неквалифицированные инвесторы, прошедшие тестирование. Это позволит клиентам не проходить заново соответствующие процедуры после смены брокера.

Предложения будут обсуждаться с законодателями, участниками рынка и Правительством РФ. Далее их планируется реализовать решениями и нормативными актами Банка России, некоторые войдут в основу законопроектов.

Первый шаг в ряду новых мер – рекомендации брокерам и биржам приостановить продажи неквалифицированным инвесторам иностранных ценных бумаг. Ограничения не касаются ценных бумаг Минфина России и иностранных эмитентов, выпущенных в России, а также бумаг, выпущенных эмитентами, которые ведут экономическую деятельность в Российской Федерации.

​​Глобальная диверсификация…
Валютная диверсификац…

​​Инфляционные ожидания населения в июле.

Источники:
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/42183/inFOM_22-07.pdf
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/42129/Infl_exp_22-06.pdf

​​⚡️Банк России принял решение снизить ключевую ставку с 9,5% до 8%

Пресс-релиз
Ожидания по решению
Среднесрочный прогноз Банка России

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: -0,61%.

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆ Лидеры
OZON +14,6%
HeadHunter +13.9%
X5 +12.8%
Yandex +9.8%
Детский мир +8.3%

⬇ Аутсайдеры
Полиметалл -25.4%
Сургутнефтегаз (преф) -13,2% (див. гэп)
НЛМК -9.5%
Транснефть (преф) -9.1% (див. гэп)
Полюс -7.9%

====
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

События недели

25.07.2022, понедельник
🛒 Лента - операционные результаты за II квартал 2022 г.
🌾 Русагро - операционные результаты за II квартал 2022 г.
🔌 ТГК-1 - финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2022 г.
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий и делового климата IFO, июль

26.07.2022, вторник
📱 Яндекс - финансовые результаты за II квартал 2022 г.
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board, июль
🇺🇸 Объем продаж на первичном рынке жилья, июнь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API

27.07.2022, среда
🔌 EN+ - операционные результаты за II квартал 2022 г.
🏭 Русал - операционные результаты за II квартал 2022 г.
🇷🇺 Промышленное производство, июнь
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, июнь
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Ключевая ставка ФРС США

28.07.2022, четверг
🛒 Окей - операционные результаты за II квартал 2022 г.
🏥 ЕМС - операционные результаты за II квартал 2022 г.
📱 VK - финансовые результаты за II квартал 2022 г.
🛒 Магнит - результаты работы за II квартал 2022 г.
🔌 Русгидро - финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2022 г.
🔌 Юнипро - финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2022 г.
🇪🇺 Индекс делового климата, индекс экономических ожиданий, июль
🇩🇪 ИПЦ, предв., май
🇺🇸 Первая оценка ВВП, первая оценка дефлятора ВВП, II кв

29.07.2022, пятница
🔌 Мосэнерго - финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2022 г.
🇩🇪 ВВП, первая оценка, II кв
🇪🇺 ИПЦ, июль

​🇺🇸 Индекс S&P 500 на прошлой неделе вырос на 2,5%

📈 В лидерах роста на прошлой недели были бумаги технологического сектора - Netflix (+16,6%), Tesla (+13,4%), NVIDIA (+9,9%), Salesforce.com (+9%) и Amazon.com (+7,8%). Данное движение можно характеризовать, как противоположное предыдущему падению рынков по причинам ужесточения политики со стороны ФРС, а также страхов, связанных с ожиданиями рецессии. Кроме того, большинство компаний предоставили отчетность. У Netflix вышла ежеквартальная отчётность: чистая прибыть составила $1,44 млрд (+6,5 г/г), выручка достигла $7,97 млрд (+8,6 г/г). Количество платных подписок сократилось на 0,97 млн (всего: 220,67 млн), ожидались потери 2 млн. Netflix также заявил, что рассчитывает добавить 1 миллион подписчиков в третьем квартале текущего года. Акции Tesla выросли после очередных громких заявлений Илона Маска.

📈 Акции Walt Disney (+7,9%) и других компаний, занимающихся потоковых видео также оказались в лидерах роста за прошедшую неделю после положительных новостей от Netflix о подписчиках.

📉 Лидерами снижения по итогам недели стали бумаги Verizon (-12,9%) и AT&T (-10,5%). Акции Verizon упали на фоне выхода негативного ежеквартального отчета с прибылью ниже ожиданий, а также понижения годового прогноза по прибыли самой компанией. Кроме того, произошло падения числа абонентов беспроводной связи. Аналогично рынку не понравился отчет телекоммуникационного гиганта AT&T Inc., компания снизила свой прогноз свободного денежного потока на год.

📉 Котировки фармкомпании Merck & Co (-5,1%) снизились. Компания продолжает проведение сделки о приобретении Seagen и может в ближайшие недели договориться о покупке биотехнологической компании, специализирующейся на средствах для борьбы с раком, оценив ее более чем в $40 млрд.

​Индекс МосБиржи по итогам недели: +5,58%.
ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ (БПИФ DIVD): +6.73%
ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ (БПИФ GROD): +7.72%

👉 БПИФ ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ: Ждите в Августе!

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
HeadHunter +73.9%
VK +29%
Polymetal +16.4%
Fix Price +13.5%
OZON +13.2%

⬇️ Аутсайдеры
ИнтерРАО -1.9%
ПИК -0.8%
Сургутнефтегаз (преф) -0,6%
Транснефть (преф) -0,3%
ММК -0,2%

=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

​​​​- Как бы вы определили различные состояния рынка?

Бычий рынок - это случайное движение рынка, из-за которого инвестор принимает себя за финансового гения.

Медвежий рынок - это период от 6 до 18 месяцев, когда дети не получают карманные деньги, а жена - подарков.