​​Фонд Direxion Daily Financial Bear 3X был создан в конце 2008 года, чтобы с третьим плечом ставить на падение акций финансовых компаний. В самый разгар кризиса за несколько недель ему удалось показать доходность более 100%. Однако, затем наступило десятилетие спокойствия и устойчивого роста фондового рынка. В результате, набравший популярность продукт, принес ужасающие результаты своим инвесторам. $10 000, инвестированных в начале, превратились в $2 к середине 2018 года.

Ставки на "конец света" бывают разрушительными.

​​Рентабельность инвестиционного капитала (ROIC) российских компаний и полная (с учетом дивидендов) среднегодовая доходность их акций (для бумаг из индекса МосБиржи) за 10 предыдущих лет.

Исключены бумаги финансового сектора. Для нивелирования одиночных пиков роста или падения ROIC он скорректирован на свое стандартное отклонение – чем он стабильнее, тем, при прочих равных, лучше.

ROIC (Return on Invested Capital) - рентабельность инвестированного капитала - генерируемая операционная прибыль от основной деятельности на вложенный рубль.

ROIC рассчитывается как отношение NOPLAT (операционной прибыли, скорректированной на налог = EBIT*(1-tax rate) к Invested Capital (Инвестируемому капиталу – IC). IC рассчитывается как сумма основных средств, нематериальных активов и чистого оборотного (рабочего) капитала. Чистый оборотный капитал — это разница текущих активов и обязательств (которые “обновятся” в течение года).

ROIC отражает, насколько эффективно компания инвестирует в свою основную деятельность (проценты по депозитам, прибыль от инвестиций в ценные бумаги и т.п. не учитываются). Если ROIC относительно низок, то компании, вероятно, лучше выплачивать дивиденды, а не инвестировать «в себя» – это будет лучше сказываться на оценке ее акций.

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: +0,56%.

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Русал +9,9%
TCS +9,3%
Петропавловск +8,9%
Полюс 8,7%
МосБиржа +6,8%

⬇️ Аутсайдеры
ПИК -7%
OZON -6,2%
НЛМК -4,9%
ММК -4,5%
FixPrice -4.1%

Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

​​Рентабельность инвестиционного капитала (ROIC) глобальных компаний и полная (с учетом дивидендов) среднегодовая доходность их акций (для бумаг из индекса S&P Global 100) за 10 предыдущих лет.

Подробности расчета, а также данные для компаниий индекса МосБиржи: https://t.iss.one/dohod/11082

​​Турецкая лира продолжает слабеть относительно USD после снижения центральным банком ключевой ставки с 19 до 18% в сентябре (инфляция в стране превышает 19%) и увольнения Эрдоганом двух заместителей управляющего Центробанком Турции на этой неделе. Один из уволенных был единственным, голосовавшим против последнего снижения ставки (второй не голосовал вовсе, так как заболел COVID-19).

Увольнения, вероятно, были «вызваны раздражением Эрдогана из-за того, что процентные ставки снижаются недостаточно быстро» (via Bloomberg).

Доля иностранных инвесторов в государственных облигациях Турции в локальной валюте снизилась с 25% в 2011 году до примерно 3% в 2021 (via FT). При этом долларовые облигации все еще имеют спрос, благодаря высокой доходности. Выпуск 12-летних долларовых бондов в сентябре был размещен с доходностью 6.5% против примерно 5% доходности, предлагаемой на рынке государственных облигаций развивающихся стран. Однако уже сейчас эти бумаги торгуются с доходностью 7.2% (за месяц их цена снизилась примерно на 5%). Доходность трехлетних бумаг находится около 4.9%.

В отличие от России Турция имеет дефицит текущего счета платежного баланса и импортирует почти всю нефть и газ. Последнее время он сократился благодаря восстановлению экономики (прежде всего туризма) после пандемии, но непредсказуемая и, очевидно, лишенная независимости политика центрального банка все еще оставляет здесь большие ценовые риски для инвесторов в облигации.

Проследить за событиями в Турции можно из этих постов:
https://t.iss.one/dohod/10178
https://t.iss.one/dohod/10222
https://t.iss.one/dohod/10271
https://t.iss.one/dohod/10417
https://t.iss.one/dohod/10731

​​Инфляция и инфляционные факторы в России.

События недели

18.10.2021, понедельник
🏭 Северсталь - операционные и финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇨🇳 ВВП (3 кв), промышленное производство, розничные продажи, сентябрь
🇺🇸 Промышленное производство, сентябрь

19.10.2021, вторник
🔌 Русгидро - операционные результаты за III квартал 2021
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API

20.10.2021, среда
🏭 Норникель - итоги производственной деятельности за III квартал 2021
🇨🇳 Ключевая ставка НБК
🇬🇧 ИПЦ, базовый ИПЦ, сентябрь
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, сентябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA

21.10.2021, четверг
🛒 М.Видео - операционные результаты за III квартал 2021
🏭 ММК - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🏭 НЛМК - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, предв., октябрь

22.10.2021, пятница
🏦 Заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке
🔌 Распадская - операционные результаты за III квартал 2021
🇯🇵 ИПЦ, базовый ИПЦ, сентябрь
🇬🇧 Розничные продажи, сентябрь
🇩🇪 🇪🇺 🇬🇧 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв., октябрь

​Индекс S&P 500 по итогам недели +1,8%

📈 Акции Tesla (+7,3%) росли опережающими темпами на ожиданиях хорошей отчетности по итогам 3 квартала текущего года, ряд аналитиков повысили прогнозы.

📈Бумаги технологичных компаний Salesforce.com (+7%), Adobe (+5,8%), NVIDIA (+4,9%) и Amazon.com (+3,7%) также показали отличную динамику на рынке.

📉 Хуже рынка выглядят акции компаний, предоставляющих телекоммуникационные услуги: T-Mobile (-3%) и AT&T (-4%). Рынок крайне пессимистичен по отношению к AT&T перед сделкой по выделению WarnerMedia.

📉 Медицинские консультанты Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) единогласно одобрили повторную вакцинацию Johnson & Johnson (+0,2%) от Covid, что привело к снижению акций конкурентов: Pfizer (-2,3%) и Merck&Co (-2,9%). Кроме того, FDA заявило, что планирует созвать консультативный комитет 30 ноября для обсуждения экспериментальной таблетки компании Merck&Co от COVID-19, молнупиравира.

+ 25 ИЛИ +50? – МНЕНИЯ ЧИТАТЕЛЕЙ РАЗДЕЛИЛИСЬ, НО С НЕБОЛЬШИМ ПЕРЕВЕСОМ ПОБЕЖДАЕТ +50

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики.

На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 22 ОКТЯБРЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?

В опросе приняли участие около 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds

КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• 39%: +25 бп (7.0%)
• 44%: +50 бп (7.25%)
• 9%: +75 бп (7.5%)
• 6%: +100 бп (7.75%)
• 2%: другое решение

А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• 31%: +25 бп (7.0%)
• 22%: +50 бп (7.25%)
• 11%: +75 бп (7.5%)
• 15%: +100 бп (7.75%)
• 22%: другое решение

Евгений Коган @Bitkogan
Давайте разделим вопрос на две части.
1. Чего бы я хотел? Чтобы ЦБ хоть на этот раз остановился и вопреки всему не стал повышать ставку. Или повысил бы максимум на 25 б.п., тем самым проявив свой либерализм. И посмотрел – а что же произойдет? Вдруг беспощадная борьба за удушение спроса – это не ТО самое, что очень нужно нашей экономике.
2. Что будет в реальности? Логика подсказывает, что в итоге Центральный банк примет решение поднять ставку на 50 б.п, поскольку от него все еще ждут решительной борьбы с инфляцией. А как еще он может продемонстрировать свою твердость и решимость? А дальше… Пусть Мин Эк думает, что делать. При этом и нам, да и ЦБ, думаю, давно очевидно, что поднимай сегодня ставку или нет – на инфляции в ближайшие полгода это мало отразится… Ибо ставка, как известно, является средством охлаждения спроса в нашей экономике. А тут дядя Сэм нам, да и остальному белу свету, хавронью подкладывает в виде инфляции издержек. Впрочем, вчерашнее продолжение падения индекса RGBI может в итоге означать и 75 б.п. Все в этой жизни быть может.

Суворов Евгений @russianmacro
С прогнозом сложно… Инфляционная картина сейчас сильно зашумлена овощами. Если убрать их влияние, то всё-таки небольшое замедление инфляции просматривается. В 4-м кв, учитывая лаги ДКП, начнут проявляться эффекты от повышения ставки весной. А в 2022г более явно проявятся эффекты бюджетной консолидации (возвращение к бюджетному правилу). Стоит ли в этих условиях реагировать на плодоовощной всплеск инфляции последних месяцев? Не факт. Слабость статистики за 3-й кв – ещё один аргумент против резкого повышения ставки. Наконец, после +25 в сентябре, увеличение шага будет выглядеть непоследовательно. Одним словом, мы больше склоняемся к +25. Но не удивимся и +50.

Всеволод Лобов @Dohod
Инфляция продолжает преподносить сюрпризы и расти там, где не ожидаешь. Мы наблюдаем импульс предыдущего роста цен, усиленный бюджетными выплатами и все еще большое инфляционное влияние цен на товарном рынке. Темп роста денежной массы должен был снижаться быстрее, чего пока не произошло. Чтобы обеспечить снижение этого контролируемого регулятором показателя и продолжить контролировать инфляцию (по мере сил), ключевая ставка, вероятно, будет повышена в пятницу на 25бп до 7%.

Андрей Хохрин @Probonds
Я бы ждал +25 бп. Но акции, облигации и рубль спокойно примут +50 бп. Диапазон +25-50 бп, думаю, заложен в котировках. Считаю, что ставка на уровне 7, а не 7,25%, предпочтительнее. Более дорогие деньги - более медленное восстановление экономики. Но, повторюсь, ни 7, ни 7,25% ключевой ставки не меняют ситуацию на рынках, да и с инфляцией тоже. Так что выбор значения - вопрос настроения. Надеюсь, настроение будет оптимистичным и мы получим +25 бп. Не переоценивал бы значение ключевой ставки в борьбе с инфляцией. Корреляции между ними не вижу на истории последних 10 лет и невооруженным, и вооруженным взглядом.

Никита Калинин @Cbonds
Ближайшее решение ЦБ призвано «заложить посев» для достижения инфляционного таргета в 2022 году. Замедления инфляции не происходит. Факт в том, что базовая инфляция, в которой нет овощей и других сезонных товаров, продолжает рост и превышает общую инфляцию. В сентябре базовая составила 7.61% –максимум за 5.5 лет. Инфляционные ожидания населения и его темпы кредитования остаются высокими. Чтобы не растягивать процесс постепенного повышения ставки в октябре и декабре, ожидаю, что ЦБ поднимет на 50 б.п. и до конца этого года ставку менять не будет. Дальше ЦБ будет наблюдать, как это отразится на приросте депозитов, динамике кредитования, ситуации с кривыми на долговых рынках. В случае внезапного снижения инфляции ЦБ всегда сможет быстро снизить ставку в следующем году.

​​Рост цен в России на некоторые товары и услуги (год к году) и их вес в структуре потребительских расходов населения (применяемой для расчета инфляции).

======
Источник: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/181_06-10-2021.html
Структура потребительских расходов: https://rosstat.gov.ru/price

​​В сентябре-октябре инфляционное давление в России усилилось. На фоне сохраняющихся повышенных темпов роста в непродовольственном сегменте, цены на продовольственные товары также начали демонстрировать существенный рост после снижения в июле-августе.

На внутренние цены продолжает оказывать влияние ситуация на мировых товарных рынках. Фьючерсы на ряд сырьевых товаров обновляют свои многолетние максимумы, а это в свою очередь увеличивает издержки производителей. Тревогу также вызывает перспектива вероятного энергетического кризиса в Европе. Однако важно отметить снижение (хоть и незначительное) индекса цен контейнерных перевозок. Если нисходящая динамика сохранится, то это станет существенным дезинфляционным фактором.

Инфляционные ожидания населения немного снижаются, но остаются на повышенном уровне, что является одной из основных причин продолжающегося роста необеспеченного потребительского кредитования (это дает повод утверждать, что денежно-кредитные условия на данный момент остаются мягкими). При этом вслед за повышением ставок начинает прослеживаться восстановление депозитной активности населения. Темпы роста денежной массы продолжают замедляться, хотя пока и медленнее, чем ожидалось.

Сейчас существенное влияние на высокие показатели инфляции в продовольственных товарах оказывает рост цен на плодоовощную продукцию, который, вероятно, связан с ухудшением погодных условий. Также дорожают мясо и птица. Резкий рост цен, особенно на продукцию, занимающую достаточно большую долю в потребительских расходах населения, может способствовать значительному росту инфляционных ожиданий.

Учитывая вышеперечисленное, а также риторику регулятора, предполагаем, что на заседании 22 октября ЦБ поднимет ключевую ставку на 25. Принимая во внимание введение новых локдаунов по всей стране, решение о шаге в 25 б.п. выглядит наиболее предпочтительным (регулятор даже может отложить решение о повышении ставки до следующего заседания) . С учетом лагов, эффект от предыдущих повышений ключевой ставки только начинает проявляться и в дальнейшем будет постепенно усиливаться, оказывая влияние на цены через трансмиссионный механизм.

В связи с этим мы, как и прежде, верим в скорое замедлении инфляции. Однако решающим фактором перелома тренда будет стабилизация или коррекция цен на товарных рынках.

На картинке ниже - инфляция по компонентам.

​​В продолжении этого поста про эффективность инвестиций компаний из индекса МосБиржи мы расширили список бумаг до широкого рынка МосБиржи и добавили показатели роста инвестиционного капитала и выручки. В комментариях - графики взаимосвязи ROIC компаний и полной доходности их акций.

​​Сложно писать о реакции рынков на повышение ключевой ставки сразу на 75бп - довольно быстро все изменяется. Это точно удивило рынок и по-началу сильно сдвинуло долгосрочные ставки (7-20 лет) вверх. 20-летние ОФЗ в моменте теряли почти 2%. Но сейчас ситуация чуть спокойнее. Мы видим реализацию риска выхода инфляции из зоны "нормальных" ожиданий и изменение ее тренда точно затянулось, но действия и риторика ЦБ в целом снижают риски для долгосрочных ставок и чуть больше повышают для среднесрочных (на краткосрочные ставки решение ЦБ влияет непосредственно). Теперь посмотрим на подробные комментарии главы ЦБ.

​​Основные параметры прогноза Банка России в рамках базового сценария (прирост в % к предыдущему году, если не указано иное).
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/38986/forecast_211022.pdf

​​GROD - БПИФ «ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ». Осенняя ребалансировка

21 октября вступил в силу новый состав индекса IRGRO (ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ), которому следует одноименный биржевой фонд GROD.

IRGRO - мультифакторный индекс, ориентированный на фактор роста. Он включает 40% лучших акций по сумме факторов "Рост компании", "Импульс роста котировок", "Качество эмитента", "Размер компании" и "Низкий рыночный риск". При их расчете используются исторические данные – нет субъективных оценок (мнений управляющих и пр.).

Портфель индекса отличается одновременно высоким ростом прибыли и выручки компаний, импульсом роста котировок, акцентом на средние и небольшие компании и низкую волатильность акций. Такой портфельный мультифакторный подход теоретически создает дополнительные возможности для диверсификации долгосрочных инвестиций в портфели широкого рынка и, например, портфели дивидендных акций (наш фонд DIVD), концентрируясь на растущих и относительно небольших компаниях по сравнению с рынком в целом.

Все подробности о методологии расчета каждого фактора и индекса в целом можно узнать на нашем сайте.

Отбор акций

Индекс IRGRO гораздо более динамичный, чем классические индексы, включая IRDIV, вследствие наличия фактора моментума (импульса роста цен) и размера компаний в методика отбора акций. Динамики добавил и "минибум" IPO на МосБирже, который начался в конце предыдущего года. К октябрю почти все новые бумаги вошли в индекс МосБиржи Широкого рынка, прибавили в ликвидности и/или free-float и поэтому стали рассматриваться как кандидаты для включения в индекс. Многие "свежие" акции попали в индекс в октябре (хотя, к сожалению, сильно выросли и ранее).

Новые компании на МосБирже будут делать индекс IRGRO все более разнообразным и все более отличающемся от индексов широкого рынка.

В результате текущей ребалансировки в состав фонда вошли акции Белуги, FixPrice, MD Mediacal (Мать и дитя), FESCO (ДВМП), Совкомфлота, Глобалтранса, Интер РАО, ГК Самолет Ленэнерго (преф), Сургутнефтегаз (преф), НМТП, ВТБ. Покинули индекс акции МосБиржи, Новатэка, НЛМК, Алросы, АФК Системы, Юнипро, Петропавловска, Ленты.

Обращаем внимание на то, что в соответствии с методикой индекса при отборе акций не учитывается импульс роста акций за последний месяц (чтобы не зависеть от последних краткосрочных и возможно случайных скачков цен).

======
Вклад каждого фактора в определение состава индекса IRGRO смотрите на картинке ниже. Множество других подробностей читайте в полной версии этой статьи в Дзен.

​Индекс МосБиржи по итогам недели: -1,52%.

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Полюс +6,8%
НЛМК +6,5%
GLTR-гдр +5,7%
Polymetal +5%
iHHRU-адр +4,4%

⬇️ Аутсайдеры
МосБиржа -8%
АЛРОСА -7,7% (был дивидендный гэп)
РУСАЛ -6,5%
ПИК -5,9%
FixPrice -5,3%

Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

​​На днях я завтракал с финансовым консультантом со стажем почти 30 лет. Он наблюдал за тем, как люди принимают решения об инвестициях со времен высокой инфляции 1980-х до пузыря доткомов начала 2000-х и финансового кризиса 2008 года.

Я спросил его, что он считает самой большой ошибкой, которую люди совершают со своими деньгами.

- "Недостаточно сберегают" - ответил он.

- "Ок. Скучно. Какая вторая самая большая ошибка?"

- "Недостаточно наличных денег. Когда наступает кризис, ни у кого нет денег", - сказал он.

- "Что вы имеете в виду?" - спросил я.

- "Процентные ставки были низкими в течение 10 лет. Поэтому никто не хотел держать наличные деньги", - сказал он. "Но подумайте о ситуации 2008 года. Было два типа людей: с надежной работой и без нее. И вот экономика рухнула. У тех, у кого была надежная работа, не было наличных денег, чтобы использовать возможно самые лучшие возможности для инвестиций в их жизни. Те кто потеряли работу не имели достаточно денег, чтобы просто выживать".

Мы остановились на этом. Но позже это напомнило мне что-то из книги "Антихрупкость" Нассима Талеба: "У того, кто "обладает опциональностью", нет особой нужды в том, что принято называть разумом, знанием, смекалкой, сноровкой и прочими словами, которые означают сложные процессы, происходящие в клетках мозга. Вам просто не нужно оказываться правым слишком часто".

Опциональность. Это ключ. Наличные деньги дают вам выбор, тогда как другие активы нет. Это позволяет вам использовать преимущества в некоторых ситуациях и защититься в других. И вам не нужно прогнозировать, какими могут быть эти ситуации. Это близко к тому как получить карточку освобождения из тюрьмы в монополии.

Опциональность явно имеет ценность. Какую? Я не знаю, но это больше, чем 0,001%, которые можно зарабатывать на своих наличных деньгах. Реальная «прибыль», которую вы зарабатываете на наличных, - это процентная ставка плюс стоимость их опциональности.

Большинство людей так не думают. Они берут текущую ставку, вычитают инфляцию и предполагают, что они получают отрицательный реальный доход.

Но когда вы размышляете о том какую опциональность дают вам эти деньги, вы получаете совершенно другой прогноз.

Вернитесь в 2004 год. Денежные средства в банке дают 1%. Индекс S&P500 дешев. Что является лучшим выбором для инвестиций на следующие пять лет?

Ну, акции, конечно. Но самым лучшим выбором было бы удерживать наличные деньги, пока мир не развалится в 2008-2009 годах, а затем "обналичить опциональность", используя деньги для покупки дешевых акций.

Это очень грубый, сугубо теоритический пример и он создан на основе ретроспективного анализа. Но он показывает силу опциональности. Денежные средства, удерживаемые в банке в 2004 году, ничего не дадут, если вы будете хранить их там всегда. Если вы используете свою опциональность, когда экономика рухнет, ее реальная доходность с точки зрения стоимости, которую она предоставит вам, будет намного выше, чем 1%.

Но, разумеется, вы не должны держать все свои деньги наличными в ожидании следующего краха рынка. Чем дольше вы держите наличные деньги, тем ниже стоимость опциональности, потому что она теряет ее относительно долгосрочного роста рынка акций. Если акции упадут на 50% завтра, стоимость опциональности наличных денег будет огромной. Если акции утроятся в течение следующего десятилетия, а затем упадут на 50%, результат будет значительно меньше.

Но в рамках всех ваших инвестиций доля "кэша" вполне может занимать 10-15% - существенно больше, чем рекомендуют обычные финансовые консультанты.

И теперь всякий раз, когда я смотрю на ничтожные процентные ставки на наличные деньги, я напоминаю себе, что они не являются тем, что делает такие деньги ценными. А опциональность делает. И эта ценность может быть огромной.

===========
Это была часть статьи Моргана Хазела, "Психология денег"

События недели

25.10.2021, понедельник
🏭 ММК - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🏭 Петропавловск - операционные результаты за III квартал 2021
🛒 Лента - операционные и финансовые результаты за III квартал 2021
🌾 Русагро - операционные результаты за III квартал 2021
🏭 Заседание СД ММК. В повестке - вопрос по дивидендам.

26.10.2021, вторник
🛒 X5 Group - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🏭 Полиметалл - операционные результаты за III квартал 2021
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Confidence Board, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API

27.10.2021, среда
🏭 En+ - операционные результаты за III квартал 2021
🛒 Fix Price - операционные и финансовые результаты за III квартал 2021
🏦 ВТБ - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🛢 Новатэк - финансовые результаты за III квартал 2021
🏭 Русал - операционные результаты за III квартал 2021
📱 Яндекс - финансовые результаты за III квартал 2021
🛒 День инвестора X5 Group
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK, ноябрь
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, сентябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA

28.10.2021, четверг
📱 Mail. ru Group - финансовые результаты за III квартал 2021
🏭 Евраз - операционные результаты за III квартал 2021
🛒 Магнит - неаудированные операционные и финансовые результаты за III квартал 2021
🏦 Сбербанк - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 Энел Россия - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 Юнипро - финансовые результаты по РСБУ за III квартал 2021
🇯🇵 Заседание Банка Японии
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇩🇪 Изменение числа безработных, уровень безработицы, октябрь
🇩🇪 Индекс потребительских цен, октябрь
🇺🇸 Первая оценка ВВП, оценка дефлятора ВВП, 3 кв.
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю

29.10.2021, пятница
🏛 Мосбиржа - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 ТГК-1 - операционные результаты за III квартал 2021
🇪🇺 ВВП, предв., 3 кв.
🇫🇷 Первая оценка ВВП, 3 кв.
🇩🇪 Первая оценка ВВП, 3 кв.
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, октябрь
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, сентябрь
🇷🇺 Розничные продажи, сентябрь