«МНЕ ВСЕ РАВНО»: УНИКАЛЬНЫЙ НАВЫК В ИНВЕСТИЦИЯХ
Знаменитый индийский философ Джидду Кришнамурти во время одной из лекций откровенно признался: «Вы знаете, в чем мой секрет? Видите ли, мне все равно, что происходит вокруг». В реальности такой подход может быть сильным навыком в инвестициях.
Количество умных людей в мире растет. Исследования показывают, что средний IQ увеличивается на 10 пунктов за поколение. За последний год почти 20 000 тысяч человек получили статус сертифицированных финансовых аналитиков (CFA), а их общее число выросло до 154 тысяч. Высокая конкуренция привела к тому, что рынок вознаграждает только уникальные навыки. Но вряд ли можно назвать уникальным навыком что-то полученное из учебников или университетов. Вам вряд ли поможет то, что всем умным уже известно.
Что же уникально?
Секрет индийского философа: «Мне все равно». Но не стоит воспринимать его легкомысленно. Конечно, вы должны думать об итоговых результатах инвестирования. Но если вы перестанете переживать о том, как вы придете к этому результату или, что будут думать другие люди о вашей стратегии, то получите преимущество, которое имеет в лучшем случае один из тысячи инвесторов.
Есть два способа, как добиться хороших результатов:
👉Делать что-то, что не делают другие (придумать уникальный подход к выбору акций).
👉Использовать готовые стратегии, но уметь терпеть периоды, когда они приносят убытки (вкладывать долгосрочно в индекс акций стран).
Инвестор может применять оба подхода, но "не париться" о происходящем вокруг, будет ключевым навыком в каждом случае.
Что означает этот навык?
🔥 Не бояться казаться глупым, когда вы знаете, что остальные еще глупее
Инвестор Питер Кауфман, как-то сказал Уорену Баффету: «В 1999 году во время пузыря в интернет-акциях США все говорили, что ты идиот, который отстал от времени. Знаешь, почему ты богат? Потому, что это плата за готовность публично выглядеть неудачником». Наполеон говорил, что военный гений должен делать «обычные вещи, когда остальные сходят с ума».
🔥 Понимать, что подход не совершенен
Некоторые проблемы в инвестициях не решаемы. Любая стратегия может показать убыток, а диверсификация будет казаться то избыточной, то недостаточной. Вам надо признать, что, какой бы тщательный анализ не был проведен, итоговая доходность находится вне вашего контроля. Главное правило – разработать стратегию, которая максимально увеличит вероятность достижения цели.
🔥 Уметь менять точку зрения
Представьте, что вы авторитетный аналитик, который высказывает свое мнение по перспективам компании. Но потом вы осознаете, что прогноз был дан неверный. Если вы поменяете точку зрения, то ваш статус в глазах общественности снизится. На самом деле умение менять мнение, не обращая внимания на публику – величайший дар.
🔥 Не пытаться объяснять все происходящее на рынке
Изменятся ли ваши действия, если будете знать, почему рынок сегодня упал на 1%? Вероятно нет, надеемся нет. Большинство комментариев и новостей о финансовом рынке – мусор, который не важен для ваших инвестиций. Сосредоточьте внимание только на той информации, которая будет действительно полезной.
Определите, на что вы можете влиять при принятии инвестиционного решения и сосредоточьтесь на этом. Дайте себе право на ошибку и отдавайте отчет, в чем вы не являетесь специалистом. И знаете что? Не парьтесь о том, что будет происходить дальше.
=========
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела «Not Caring: A Unique and Powerful Skill»
Знаменитый индийский философ Джидду Кришнамурти во время одной из лекций откровенно признался: «Вы знаете, в чем мой секрет? Видите ли, мне все равно, что происходит вокруг». В реальности такой подход может быть сильным навыком в инвестициях.
Количество умных людей в мире растет. Исследования показывают, что средний IQ увеличивается на 10 пунктов за поколение. За последний год почти 20 000 тысяч человек получили статус сертифицированных финансовых аналитиков (CFA), а их общее число выросло до 154 тысяч. Высокая конкуренция привела к тому, что рынок вознаграждает только уникальные навыки. Но вряд ли можно назвать уникальным навыком что-то полученное из учебников или университетов. Вам вряд ли поможет то, что всем умным уже известно.
Что же уникально?
Секрет индийского философа: «Мне все равно». Но не стоит воспринимать его легкомысленно. Конечно, вы должны думать об итоговых результатах инвестирования. Но если вы перестанете переживать о том, как вы придете к этому результату или, что будут думать другие люди о вашей стратегии, то получите преимущество, которое имеет в лучшем случае один из тысячи инвесторов.
Есть два способа, как добиться хороших результатов:
👉Делать что-то, что не делают другие (придумать уникальный подход к выбору акций).
👉Использовать готовые стратегии, но уметь терпеть периоды, когда они приносят убытки (вкладывать долгосрочно в индекс акций стран).
Инвестор может применять оба подхода, но "не париться" о происходящем вокруг, будет ключевым навыком в каждом случае.
Что означает этот навык?
🔥 Не бояться казаться глупым, когда вы знаете, что остальные еще глупее
Инвестор Питер Кауфман, как-то сказал Уорену Баффету: «В 1999 году во время пузыря в интернет-акциях США все говорили, что ты идиот, который отстал от времени. Знаешь, почему ты богат? Потому, что это плата за готовность публично выглядеть неудачником». Наполеон говорил, что военный гений должен делать «обычные вещи, когда остальные сходят с ума».
🔥 Понимать, что подход не совершенен
Некоторые проблемы в инвестициях не решаемы. Любая стратегия может показать убыток, а диверсификация будет казаться то избыточной, то недостаточной. Вам надо признать, что, какой бы тщательный анализ не был проведен, итоговая доходность находится вне вашего контроля. Главное правило – разработать стратегию, которая максимально увеличит вероятность достижения цели.
🔥 Уметь менять точку зрения
Представьте, что вы авторитетный аналитик, который высказывает свое мнение по перспективам компании. Но потом вы осознаете, что прогноз был дан неверный. Если вы поменяете точку зрения, то ваш статус в глазах общественности снизится. На самом деле умение менять мнение, не обращая внимания на публику – величайший дар.
🔥 Не пытаться объяснять все происходящее на рынке
Изменятся ли ваши действия, если будете знать, почему рынок сегодня упал на 1%? Вероятно нет, надеемся нет. Большинство комментариев и новостей о финансовом рынке – мусор, который не важен для ваших инвестиций. Сосредоточьте внимание только на той информации, которая будет действительно полезной.
Определите, на что вы можете влиять при принятии инвестиционного решения и сосредоточьтесь на этом. Дайте себе право на ошибку и отдавайте отчет, в чем вы не являетесь специалистом. И знаете что? Не парьтесь о том, что будет происходить дальше.
=========
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела «Not Caring: A Unique and Powerful Skill»
💰Норникель – дивиденды
Совет директоров Норникеля рекомендовал дивиденды за 2020 год в размере 1021,22 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам – 4,3%. Дата закрытия реестра: 1 июня 2021 года.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 10,5%.
Совет директоров поддержал предложение менеджмента о минимизации дивидендов по итогам 2020 года.
Рекомендация по размеру финальных дивидендов составила 50% от свободного денежного потока за 2020 год за вычетом промежуточных дивидендов, выплаченных по итогам 9 месяцев 2020 года. Фактически рекомендованная выплата оказалась на 40% ниже нашего прогноза, рассчитанного исходя из нормы в 60% от EBITDA за вычетом промежуточной выплаты за 9 месяцев 2020 года. В целом на выплату финальных дивидендов рекомендуется направить около 161,6 млрд рублей.
🔹 В дальнейшем вероятны изменения в дивидендной политике. Владимир Потанин отметил, что "решение совета директоров компании рекомендовать дивиденды в привязке к свободному денежному потоку — это серьезный шаг на пути к формированию нового подхода к дивидендной политике".
🔹 Компания также сообщает, что ее основные акционеры, «Интеррос», ОК РУСАЛ и Crispian, достигли предварительной договоренности о поддержке проведения обратного выкупа акций на сумму до $2 млрд до конца 2021 года и вынесении этого вопроса на совет директоров.
✅ Акции Норникеля включены в активный портфель по дивидендной стратегии благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности и среднему индексу стабильности дивидендов (DSI).
Стратегия на российском рынке 2021
✅ Акции Норникеля также входят в индекс IRDIV.
Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV
👉 Норникель в сервисе Дивиденды
👉 Норникель в сервисе Анализ акций
#Норникель #GMKN #дивиденды
Совет директоров Норникеля рекомендовал дивиденды за 2020 год в размере 1021,22 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам – 4,3%. Дата закрытия реестра: 1 июня 2021 года.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 10,5%.
Совет директоров поддержал предложение менеджмента о минимизации дивидендов по итогам 2020 года.
Рекомендация по размеру финальных дивидендов составила 50% от свободного денежного потока за 2020 год за вычетом промежуточных дивидендов, выплаченных по итогам 9 месяцев 2020 года. Фактически рекомендованная выплата оказалась на 40% ниже нашего прогноза, рассчитанного исходя из нормы в 60% от EBITDA за вычетом промежуточной выплаты за 9 месяцев 2020 года. В целом на выплату финальных дивидендов рекомендуется направить около 161,6 млрд рублей.
🔹 В дальнейшем вероятны изменения в дивидендной политике. Владимир Потанин отметил, что "решение совета директоров компании рекомендовать дивиденды в привязке к свободному денежному потоку — это серьезный шаг на пути к формированию нового подхода к дивидендной политике".
🔹 Компания также сообщает, что ее основные акционеры, «Интеррос», ОК РУСАЛ и Crispian, достигли предварительной договоренности о поддержке проведения обратного выкупа акций на сумму до $2 млрд до конца 2021 года и вынесении этого вопроса на совет директоров.
✅ Акции Норникеля включены в активный портфель по дивидендной стратегии благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности и среднему индексу стабильности дивидендов (DSI).
Стратегия на российском рынке 2021
✅ Акции Норникеля также входят в индекс IRDIV.
Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV
👉 Норникель в сервисе Дивиденды
👉 Норникель в сервисе Анализ акций
#Норникель #GMKN #дивиденды
События недели
12.04.2021, понедельник
🏭 НЛМК - операционные результаты за I квартал 2021
🛒 Черкизово - операционные результаты за I квартал 2021
🇪🇺 Розничные продажи, февраль
13.04.2021, вторник
🇨🇳 Экспорт, импорт, торговый баланс, март
🇬🇧 ВВП, промышленное производство, торговый баланс, февраль
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий ZEW, индекс текущих условий ZEW, апрель
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
14.04.2021, среда
🏛 День акционера Московской биржи
🚢 Заседание СД Совкомфлота. В повестке дня вопрос по дивидендам за 2020
🏭 ММК - операционные результаты за I квартал 2021
💰 Последний день для покупки акций Русагро под дивиденды за 2020 (ДД 8,5%)
🇪🇺 Промышленное производство, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
15.04.2021, четверг
🛒 Детский мир - операционные результаты за I квартал 2021
🇩🇪 Индекс потребительских цен, оконч., март
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
🇺🇸 Розничные продажи, промышленное производство, март
16.04.2021, пятница
💎 Алроса - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 Северсталь - операционные и финансовые результаты за I квартал 2021
🇨🇳 Промышленное производство, розничные продажи, март
🇨🇳 ВВП, I квартал 2021
🇪🇺 Торговый баланс, февраль
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв., апрель
12.04.2021, понедельник
🏭 НЛМК - операционные результаты за I квартал 2021
🛒 Черкизово - операционные результаты за I квартал 2021
🇪🇺 Розничные продажи, февраль
13.04.2021, вторник
🇨🇳 Экспорт, импорт, торговый баланс, март
🇬🇧 ВВП, промышленное производство, торговый баланс, февраль
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий ZEW, индекс текущих условий ZEW, апрель
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
14.04.2021, среда
🏛 День акционера Московской биржи
🚢 Заседание СД Совкомфлота. В повестке дня вопрос по дивидендам за 2020
🏭 ММК - операционные результаты за I квартал 2021
💰 Последний день для покупки акций Русагро под дивиденды за 2020 (ДД 8,5%)
🇪🇺 Промышленное производство, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
15.04.2021, четверг
🛒 Детский мир - операционные результаты за I квартал 2021
🇩🇪 Индекс потребительских цен, оконч., март
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
🇺🇸 Розничные продажи, промышленное производство, март
16.04.2021, пятница
💎 Алроса - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 Северсталь - операционные и финансовые результаты за I квартал 2021
🇨🇳 Промышленное производство, розничные продажи, март
🇨🇳 ВВП, I квартал 2021
🇪🇺 Торговый баланс, февраль
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв., апрель
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели прибавил 2,7%
📈 Акции технологического сектора США в лидерах роста, что позволило индексу S&P 500 продолжить восходящий тренд и обновить новый максимум.
📈 Alphabet (+6,6%) также выглядит лучше рынка. В прошлый понедельник Верховный суд встал на сторону Google против Oracle в давнем споре об авторских правах на программное обеспечение, используемое в мобильной операционной системе Android.
📉 Представители нефтегазовой отрасли Chevron (-2,7%) и Exxon Mobil (-2,6%) в аутсайдерах по итогам недели на фоне сокращения нефтяных котировок.
📈 Акции технологического сектора США в лидерах роста, что позволило индексу S&P 500 продолжить восходящий тренд и обновить новый максимум.
📈 Alphabet (+6,6%) также выглядит лучше рынка. В прошлый понедельник Верховный суд встал на сторону Google против Oracle в давнем споре об авторских правах на программное обеспечение, используемое в мобильной операционной системе Android.
📉 Представители нефтегазовой отрасли Chevron (-2,7%) и Exxon Mobil (-2,6%) в аутсайдерах по итогам недели на фоне сокращения нефтяных котировок.
ТРИ ФАКТА ОБ ОЦЕНКЕ АКТИВОВ
1. Объективных оценок не бывает
Оценка компании редко начинается с чистого листа. Как правило, наши взгляды на акции уже сформированы до анализа, поэтому выводы часто отражают изначальную предубежденность. Наверняка, сначала вы увидели какой-то плохой или хороший комментарий относительно будущих перспектив компании. Когда вы собираете более подробные данные, то подспудно начинаете больше внимания уделять той информации, которая подкрепляет изначальную точку зрения, и меньше той, что противоречит вашим убеждениям.
В зависимости от оптимистичного или пессимистичного настроя, закладываются завышенные или заниженные темпы роста и меняется оценка рискованности инвестиций. Всегда будьте честны перед собой: почему для оценки вы выбрали именно эту компанию? Есть ли у вас акции этой компании, влияет ли это на ваш позитивный настрой относительно ее будущего? Если вы читаете мнения других аналитиков, принимайте во внимание, в каких целях они осуществляют оценку. Чем больше предвзятости есть в анализе, тем меньше ему стоит доверять.
2. Большинство оценок ошибочны
С раннего детства вас учили, что, если на каждом этапе все делать правильно, в итоге вы обязательно получите верный ответ, а если ответ неправильный, значит, вы что-то сделали не так. Хотя точность ответа является главным критерием правильности действий в математике и физике, в оценке предприятий этого критерия недостаточно.
Самые лучшие и тщательные оценки не будут совпадать с результатом. Во-первых, даже если информационные источники безупречны, любые ошибки, возникающие в процессе преобразования исходной информации в прогнозы, складываются в суммарную погрешность оценки. Во-вторых, путь развития, который вы предвидите для компании, часто зависит от экономических и политических факторов, которые просто невозможно предвидеть.
3. Чем проще, тем лучше
Последние десятилетия оценка усложняется из-за доступности компьютеров и информации. Приступая к оценке, необходимо задавать себе фундаментальный вопрос: насколько детальным должен быть процесс?
Теоретически, чем более подробным будет ваш анализ, тем более точным обещает быть ваш прогноз, но при этом приходится вводить больше данных, а все они в потенциале содержат ошибки, и оценочные модели получаются более сложными и непрозрачными.
Из принципа экономии, часто применяемого в естествознании, можно вывести простое правило: при оценке активов используйте как можно более простые модели. Если можно оценить актив, вводя лишь три цифры, ограничьтесь тремя вместо пяти. Если можно оценить компанию, имея прогнозы на три года вперед, то использовать прогнозы на 10 лет вперед, значит навлекать на себя проблемы. Чем меньше и проще, тем лучше.
=======
Это был отрывок из книги «The Little Book of Valuation», Асвата Дамодарана, профессора финансов в Школе бизнеса Стерна в Нью-Йоркском университете
1. Объективных оценок не бывает
Оценка компании редко начинается с чистого листа. Как правило, наши взгляды на акции уже сформированы до анализа, поэтому выводы часто отражают изначальную предубежденность. Наверняка, сначала вы увидели какой-то плохой или хороший комментарий относительно будущих перспектив компании. Когда вы собираете более подробные данные, то подспудно начинаете больше внимания уделять той информации, которая подкрепляет изначальную точку зрения, и меньше той, что противоречит вашим убеждениям.
В зависимости от оптимистичного или пессимистичного настроя, закладываются завышенные или заниженные темпы роста и меняется оценка рискованности инвестиций. Всегда будьте честны перед собой: почему для оценки вы выбрали именно эту компанию? Есть ли у вас акции этой компании, влияет ли это на ваш позитивный настрой относительно ее будущего? Если вы читаете мнения других аналитиков, принимайте во внимание, в каких целях они осуществляют оценку. Чем больше предвзятости есть в анализе, тем меньше ему стоит доверять.
2. Большинство оценок ошибочны
С раннего детства вас учили, что, если на каждом этапе все делать правильно, в итоге вы обязательно получите верный ответ, а если ответ неправильный, значит, вы что-то сделали не так. Хотя точность ответа является главным критерием правильности действий в математике и физике, в оценке предприятий этого критерия недостаточно.
Самые лучшие и тщательные оценки не будут совпадать с результатом. Во-первых, даже если информационные источники безупречны, любые ошибки, возникающие в процессе преобразования исходной информации в прогнозы, складываются в суммарную погрешность оценки. Во-вторых, путь развития, который вы предвидите для компании, часто зависит от экономических и политических факторов, которые просто невозможно предвидеть.
3. Чем проще, тем лучше
Последние десятилетия оценка усложняется из-за доступности компьютеров и информации. Приступая к оценке, необходимо задавать себе фундаментальный вопрос: насколько детальным должен быть процесс?
Теоретически, чем более подробным будет ваш анализ, тем более точным обещает быть ваш прогноз, но при этом приходится вводить больше данных, а все они в потенциале содержат ошибки, и оценочные модели получаются более сложными и непрозрачными.
Из принципа экономии, часто применяемого в естествознании, можно вывести простое правило: при оценке активов используйте как можно более простые модели. Если можно оценить актив, вводя лишь три цифры, ограничьтесь тремя вместо пяти. Если можно оценить компанию, имея прогнозы на три года вперед, то использовать прогнозы на 10 лет вперед, значит навлекать на себя проблемы. Чем меньше и проще, тем лучше.
=======
Это был отрывок из книги «The Little Book of Valuation», Асвата Дамодарана, профессора финансов в Школе бизнеса Стерна в Нью-Йоркском университете
Один телефонный разговор президентов США и России вчера укрепил рубль к доллару почти на 2%, а сегодня вызвал рост в долгосрочных ОФЗ до 1.5%, снизив доходность 10-летних бумаг с 7.32% до 7.13%.
К вопросу о прогнозах относительно будущего - у нас была вот эта небольшая статья.
К вопросу о прогнозах относительно будущего - у нас была вот эта небольшая статья.
💰 Газпром – дивиденды
Правление Газпрома предложило Совету директоров (то есть требуется окончательная рекомендация последнего) направить на дивиденды по итогам 2020 года 297,1 млрд руб. или 12,55 руб. на одну акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам – 5,5%.
Общий размер дивидендных выплат соответствует 50% от чистой прибыли компании по МСФО, скорректированной в соответствии с дивидендной политикой. Ранее Газпром планировал выйти на данный уровень выплат лишь по итогам 2021 года, поэтому дивиденды оказались выше наших ожиданий.
Как заявил зампред правления Газпрома Фамил Садыгов: «Газпром решился увеличить дивиденды благодаря сильным операционным результатам первого квартала 2021 года. Газпром видит, что FCF полностью покрывает денежные выплаты. Кроме того, даже с учетом планов по повышению дивидендов за 2020 год, Газпром будет стремится снизить долговую нагрузку до комфортного диапазона».
❌ Акции Газпрома в настоящий момент не входят в активный портфель по дивидендной стратегии из-за относительно низкого уровня дивидендной доходности и индекса стабильности дивидендов (DSI).
Стратегия на российском рынке 2021
❌ Акции Газпрома не входят в индекс IRDIV по этим же причинам.
Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV
👉 Газпром в сервисе Дивиденды
👉 Газпром в сервисе Анализ акций
#Газпром #GAZP #дивиденды
Правление Газпрома предложило Совету директоров (то есть требуется окончательная рекомендация последнего) направить на дивиденды по итогам 2020 года 297,1 млрд руб. или 12,55 руб. на одну акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам – 5,5%.
Общий размер дивидендных выплат соответствует 50% от чистой прибыли компании по МСФО, скорректированной в соответствии с дивидендной политикой. Ранее Газпром планировал выйти на данный уровень выплат лишь по итогам 2021 года, поэтому дивиденды оказались выше наших ожиданий.
Как заявил зампред правления Газпрома Фамил Садыгов: «Газпром решился увеличить дивиденды благодаря сильным операционным результатам первого квартала 2021 года. Газпром видит, что FCF полностью покрывает денежные выплаты. Кроме того, даже с учетом планов по повышению дивидендов за 2020 год, Газпром будет стремится снизить долговую нагрузку до комфортного диапазона».
❌ Акции Газпрома в настоящий момент не входят в активный портфель по дивидендной стратегии из-за относительно низкого уровня дивидендной доходности и индекса стабильности дивидендов (DSI).
Стратегия на российском рынке 2021
❌ Акции Газпрома не входят в индекс IRDIV по этим же причинам.
Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV
👉 Газпром в сервисе Дивиденды
👉 Газпром в сервисе Анализ акций
#Газпром #GAZP #дивиденды
Бернард Мейдофф, вдохновитель крупнейшего инвестиционного мошенничества в истории США, обворовавший не менее 37 тыс. человек в 136 странах на сумму до $65 млрд., скончался сегодня в тюрьме, где отбывал свой 150-летний срок. Ему было 82 года.
Компании Мейдоффа буквально подделывали все торговые документы и отчеты (в том числе для Комиссии по ценным бумагам - SEC) в течение не менее чем 13 лет, а стабильно высокую доходность (12-13% годовых) обеспечивали за счет привлечения денег от новых клиентов. Их притоку не мешали опасения относительно отсутствия сколько-нибудь значимой волатильности в результатах инвестиций, а проверки SEC и аудиторов не выявляли значимых нарушений в деятельности компании.
Считается, что Мейдофф потратил все свои первые накопления, чтобы возместить клиентам потери от большого снижения рынка, выдав это за свое гениальное решение вовремя продать бумаги - клиенты оценили это так, что они легко могут переживать любые бури на рынках, инвестируя вместе Мейдоффом. Так, как представляется, и появилась идея и стимул всего дальнейшего "бизнеса".
Нужно отдать ему должное - в этом случае мошенничество довольно сложно было распознать. Но почти полное отсутствие убытков и слишком низкая волатильность результатов по сравнению с уровнем доходности всегда должны вызывать беспокойство, так как более высокие результаты всегда связаны с более высоким относительным риском.
=======
Рекомендуем полудокументальный мини-сериал Мейдофф (Madoff), который очень хорошо рассказывает историю этой пирамиды.
Компании Мейдоффа буквально подделывали все торговые документы и отчеты (в том числе для Комиссии по ценным бумагам - SEC) в течение не менее чем 13 лет, а стабильно высокую доходность (12-13% годовых) обеспечивали за счет привлечения денег от новых клиентов. Их притоку не мешали опасения относительно отсутствия сколько-нибудь значимой волатильности в результатах инвестиций, а проверки SEC и аудиторов не выявляли значимых нарушений в деятельности компании.
Считается, что Мейдофф потратил все свои первые накопления, чтобы возместить клиентам потери от большого снижения рынка, выдав это за свое гениальное решение вовремя продать бумаги - клиенты оценили это так, что они легко могут переживать любые бури на рынках, инвестируя вместе Мейдоффом. Так, как представляется, и появилась идея и стимул всего дальнейшего "бизнеса".
Нужно отдать ему должное - в этом случае мошенничество довольно сложно было распознать. Но почти полное отсутствие убытков и слишком низкая волатильность результатов по сравнению с уровнем доходности всегда должны вызывать беспокойство, так как более высокие результаты всегда связаны с более высоким относительным риском.
=======
Рекомендуем полудокументальный мини-сериал Мейдофф (Madoff), который очень хорошо рассказывает историю этой пирамиды.
Ваши сбережения, верите вы или нет, влияют на то, как вы ходите, на то, как вы сидите, на ваш тембр голоса и интонацию. От них зависит ваше и физическое, и психологическое здоровье.
Человек, у которого нет сбережений, психологически ощущает себя «на беговой дорожке». Он постоянно в движении, в поисках заработка, опасаясь за свое будущее, ведь любое непредвиденное событие способно бросить его на произвол судьбы.
Без сбережений человек чаще должен быть признателен к окружающим. Быть признательным - это прекрасно. Однако быть постоянно всем признательным тяжело.
Человек, у которого есть сбережения, обладает финансовой независимостью. Он трезво оценивает свои возможности в жизни и его не беспокоят экономические колебания.
Тот, у кого есть сбережения, может в любой момент уволиться с работы, если захочет. Такие люди, более успешны и смело высказывают свою точку зрения. Они могут позволить себе выражать собственное мнение, даже если оно расходится с мнением остальных.
Люди, которых постоянно беспокоят текущие расходы на жизнь, не могут думать о собственном карьерном росте. Они постоянно «двигаются» в надежде найти возможность легкого и быстрого заработка именно сейчас, не планируя бюджет на ближайшее будущее.
Возможность сберегать не связана с тем, сколько вы зарабатываете. Многие люди с высоким заработком, тратя все свои деньги, оказываются на той же «беговой дорожке» в поисках быстрого заработка.
Глава американского банка J.P. Morgan как-то сказал молодому брокеру: «Уберите расходы из ваших доходов и вы избавитесь от спешки в своей жизни».
Если вам не нужны деньги на образование, на дом или пенсию, накапливайте для собственного спокойствия. Человек со сбережениями может позволить себе расправить плечи.
===============
Это был наш перевод объявления компании First Federal Savings and Loan Association of St Petersburg в газете The St. Petersburg Times в 1969 году.
Наша статья с инфографикой о схеме создания капитала: https://t.iss.one/dohod/10203
Человек, у которого нет сбережений, психологически ощущает себя «на беговой дорожке». Он постоянно в движении, в поисках заработка, опасаясь за свое будущее, ведь любое непредвиденное событие способно бросить его на произвол судьбы.
Без сбережений человек чаще должен быть признателен к окружающим. Быть признательным - это прекрасно. Однако быть постоянно всем признательным тяжело.
Человек, у которого есть сбережения, обладает финансовой независимостью. Он трезво оценивает свои возможности в жизни и его не беспокоят экономические колебания.
Тот, у кого есть сбережения, может в любой момент уволиться с работы, если захочет. Такие люди, более успешны и смело высказывают свою точку зрения. Они могут позволить себе выражать собственное мнение, даже если оно расходится с мнением остальных.
Люди, которых постоянно беспокоят текущие расходы на жизнь, не могут думать о собственном карьерном росте. Они постоянно «двигаются» в надежде найти возможность легкого и быстрого заработка именно сейчас, не планируя бюджет на ближайшее будущее.
Возможность сберегать не связана с тем, сколько вы зарабатываете. Многие люди с высоким заработком, тратя все свои деньги, оказываются на той же «беговой дорожке» в поисках быстрого заработка.
Глава американского банка J.P. Morgan как-то сказал молодому брокеру: «Уберите расходы из ваших доходов и вы избавитесь от спешки в своей жизни».
Если вам не нужны деньги на образование, на дом или пенсию, накапливайте для собственного спокойствия. Человек со сбережениями может позволить себе расправить плечи.
===============
Это был наш перевод объявления компании First Federal Savings and Loan Association of St Petersburg в газете The St. Petersburg Times в 1969 году.
Наша статья с инфографикой о схеме создания капитала: https://t.iss.one/dohod/10203
Telegram
ДОХОДЪ
СХЕМА СОЗДАНИЯ КАПИТАЛА
Чтобы вам не говорили, основу любого капитала составляют именно не потраченные на потребление деньги. И какой бы доход вы не имели, единственный верный путь к созданию собственного капитала – тратить меньше, чем зарабатываешь. Одновременно…
Чтобы вам не говорили, основу любого капитала составляют именно не потраченные на потребление деньги. И какой бы доход вы не имели, единственный верный путь к созданию собственного капитала – тратить меньше, чем зарабатываешь. Одновременно…
Forwarded from Cbonds.ru
А за какое решение проголосовали бы Вы, если были членом Совета Директоров Банка России?
Anonymous Poll
21%
4.50% (без изменений)
23%
4.75% (+25 бп)
33%
5.0% (+50 бп)
3%
Другое
20%
Хочу посмотреть ответы
Forwarded from Cbonds.ru
Какое решение по ключевой ставке примет Банк России на заседании 23 апреля?
Anonymous Poll
15%
4.50% (без изменений)
39%
4.75% (+25 бп)
31%
5.0% (+50 бп)
14%
Хочу посмотреть ответы
СЕРВИС «АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ». ОБНОВЛЕНИЯ
Вот список последних обновлений в нашем сервисе Анализ облигаций. Надеемся, с ними он станет полнее и удобнее. Над улучшением качества данных мы также работаем – спасибо всем, кто сообщает нам об ошибках (лучшее место для этого – наш чат).
1. Дата / Срок / Событие в одной строке
Теперь событие на ближайшую дату (погашение, возможность продать (оферта put), вероятность выкупа эмитентом (call)) можно увидеть непосредственно из таблицы без отбора в фильтрах или подробного описания параметров каждой бумаги. Более удобный формат даты и срока до даты ближайшего события также ускоряют процесс визуального выбора бумаг. Сортировка по дате сохранена.
2. Текстовое описание параметров облигации
Облигации имеют очень много параметров и часто в них сложно разобраться. Автоматически генерируемое текстовое описание цены, доходности, ликвидности, сложности, а также кредитного и рыночного риска упрощает эту задачу. Этот раздел будет модернизироваться и далее.
3. Все валюты по умолчанию
Теперь по умолчанию в таблице отображаются бумаги во всех валютах. Это упрощает поиск (ранее для поиска конкретной бумаги нужно было сначала указать валюту), а в дальнейшем позволит отбирать валютные облигации по базовым стратегиям. В связи с этим обновлением в таблицу добавлен столбец «Валюта».
4. Группа фильтров «Налоги»
Мы добавили возможность отбора бумаг по наличию возможности воспользоваться различными налоговыми преференциями. Теперь можно выбирать облигации по доступности для ИИС (такой фильтр также добавился в «Основное» - это станет актуальным, когда появится больше валютных бумаг), наличию льготы по долгосрочному владению (актуально для валютных бумаг), льготы на валютную переоценку (для государственных валютных облигации России) и льготы на купоны (сейчас таких, к сожалению, нет).
Здесь можно также скорректировать доходность облигаций в выборке на вашу налоговую ставку (подробнее – см. в подсказках в сервисе).
5. Добавлен тип облигации «С опционом Call и Put»
Теперь легче будет распознать облигации со сложностями такого рода (наличием одновременно оферт обоих типов). Конечно, как и прежде, такие облигации не попадут в отбор «Простые и ликвидные» из группы фильтров «Основное».
В следующих обновлениях появится группа фильтров «Торги» (биржи, цены, лоты, квалинвесторы и пр.) и самые интересные (не все!) облигации с иностранных рынков с отбором по глобальному фильтру «Рынки».
================
Сервис Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Полный гид по выбору облигаций: https://t.iss.one/dohod/10463
Все об облигациях по хештегу: #доходъоблигации
Вот список последних обновлений в нашем сервисе Анализ облигаций. Надеемся, с ними он станет полнее и удобнее. Над улучшением качества данных мы также работаем – спасибо всем, кто сообщает нам об ошибках (лучшее место для этого – наш чат).
1. Дата / Срок / Событие в одной строке
Теперь событие на ближайшую дату (погашение, возможность продать (оферта put), вероятность выкупа эмитентом (call)) можно увидеть непосредственно из таблицы без отбора в фильтрах или подробного описания параметров каждой бумаги. Более удобный формат даты и срока до даты ближайшего события также ускоряют процесс визуального выбора бумаг. Сортировка по дате сохранена.
2. Текстовое описание параметров облигации
Облигации имеют очень много параметров и часто в них сложно разобраться. Автоматически генерируемое текстовое описание цены, доходности, ликвидности, сложности, а также кредитного и рыночного риска упрощает эту задачу. Этот раздел будет модернизироваться и далее.
3. Все валюты по умолчанию
Теперь по умолчанию в таблице отображаются бумаги во всех валютах. Это упрощает поиск (ранее для поиска конкретной бумаги нужно было сначала указать валюту), а в дальнейшем позволит отбирать валютные облигации по базовым стратегиям. В связи с этим обновлением в таблицу добавлен столбец «Валюта».
4. Группа фильтров «Налоги»
Мы добавили возможность отбора бумаг по наличию возможности воспользоваться различными налоговыми преференциями. Теперь можно выбирать облигации по доступности для ИИС (такой фильтр также добавился в «Основное» - это станет актуальным, когда появится больше валютных бумаг), наличию льготы по долгосрочному владению (актуально для валютных бумаг), льготы на валютную переоценку (для государственных валютных облигации России) и льготы на купоны (сейчас таких, к сожалению, нет).
Здесь можно также скорректировать доходность облигаций в выборке на вашу налоговую ставку (подробнее – см. в подсказках в сервисе).
5. Добавлен тип облигации «С опционом Call и Put»
Теперь легче будет распознать облигации со сложностями такого рода (наличием одновременно оферт обоих типов). Конечно, как и прежде, такие облигации не попадут в отбор «Простые и ликвидные» из группы фильтров «Основное».
В следующих обновлениях появится группа фильтров «Торги» (биржи, цены, лоты, квалинвесторы и пр.) и самые интересные (не все!) облигации с иностранных рынков с отбором по глобальному фильтру «Рынки».
================
Сервис Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Полный гид по выбору облигаций: https://t.iss.one/dohod/10463
Все об облигациях по хештегу: #доходъоблигации
ПОДБОРКА СТАТЕЙ О ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПОРТФЕЛЯ
Бесплатный ланч в инвестициях
Базовые принципы диверсификации.
Принцип диверсификации
Краткая и простая статья о математике диверсификации.
Схема получения убытков
Как получить убытки от инвестиций со 100% вероятностью и какова роль диверсификации в этом.
Синдром упущенной выгоды
Статья о назначении диверсифицированного портфеля и ожиданиях его доходности.
Когда диверсификация не так важна
Иллюстрация того, почему у многих действительно успешных инвесторов диверсификация существенно менее широкая, чем обычно рекомендуют финансовые консультанты.
Почему полезна глобальная диверсификация
Глобальный диверсифицированный подход может обеспечить более надежные результаты с течением времени при меньшей волатильности (риске), чем инвестирование в отдельные страны.
Глобальный инвестиционный портфель
Классический состав глобального диверсифицированного портфеля и подход к его практическому формированию.
Рекомендации по акциям. Как мы их используем
Почему мнения не так важны как диверсификация.
Исчерпывающий гид по выбору облигаций
Какой уровень диверсификации подходит для различных стратегиях в облигациях.
Кошмар японского рынка акций
Почему японцы в целом заработали на инвестициях даже за 30 лет бокового движения рынка акций.
Возврат к среднему
Как диверсификация и ребалансировка помогают правильно выбирать разные активы в разные периоды времени.
Акции против долгосрочных облигаций
О временных рамках, рисках инвестиций и диверсификации, которая их объединяет.
========
Все подборки по хештегу #доходъподборки
Бесплатный ланч в инвестициях
Базовые принципы диверсификации.
Принцип диверсификации
Краткая и простая статья о математике диверсификации.
Схема получения убытков
Как получить убытки от инвестиций со 100% вероятностью и какова роль диверсификации в этом.
Синдром упущенной выгоды
Статья о назначении диверсифицированного портфеля и ожиданиях его доходности.
Когда диверсификация не так важна
Иллюстрация того, почему у многих действительно успешных инвесторов диверсификация существенно менее широкая, чем обычно рекомендуют финансовые консультанты.
Почему полезна глобальная диверсификация
Глобальный диверсифицированный подход может обеспечить более надежные результаты с течением времени при меньшей волатильности (риске), чем инвестирование в отдельные страны.
Глобальный инвестиционный портфель
Классический состав глобального диверсифицированного портфеля и подход к его практическому формированию.
Рекомендации по акциям. Как мы их используем
Почему мнения не так важны как диверсификация.
Исчерпывающий гид по выбору облигаций
Какой уровень диверсификации подходит для различных стратегиях в облигациях.
Кошмар японского рынка акций
Почему японцы в целом заработали на инвестициях даже за 30 лет бокового движения рынка акций.
Возврат к среднему
Как диверсификация и ребалансировка помогают правильно выбирать разные активы в разные периоды времени.
Акции против долгосрочных облигаций
О временных рамках, рисках инвестиций и диверсификации, которая их объединяет.
========
Все подборки по хештегу #доходъподборки
События недели
19.04.2021, понедельник
📱 Заседание СД Ростелекома. В повестке вопрос о дивидендной политике и стратегии 2021-2025.
🏗 Эталон - операционные результаты за I квартал 2021
20.04.2021, вторник
📱 День инвестора Ростелеком. Презентация стратегии 2021-2025
🏭 Заседание СД ММК. В повестке вопрос о дивидендах за I квартал 2021
🔌 Русгидро - операционные результаты за I квартал 2021
🇷🇺 Розничные продажи, март
🇨🇳 Ключевая ставка НБК
🇬🇧 Уровень безработицы, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
21.04.2021, среда
🛢 Заседание СД Лукойл. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🛒 Заседание СД Магнит. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🔌 Заседание СД Энел Россия. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🏭 ММК - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🇬🇧 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
22.04.2021, четверг
🛢 Заседание СД Роснефти. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🛒 М.Видео - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 НЛМК - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🏭 Полиметалл - операционные результаты за I квартал 2021
💰 Последний день для покупки акций ТМК под дивиденды за 2020 (ДД 10,5%)
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
23.04.2021, пятница
🏗 ЛСР - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 Распадская - операционные результаты за I квартал 2021
💰 Последний день для покупки акций Qiwi под дивиденды за 2020 (ДД 2.9%)
💰 Последний день для покупки акций НКНХ-ао под дивиденды за 2020 (ДД 0,8%)
💰 Последний день для покупки акций НКНХ-ап под дивиденды за 2020 (ДД 1%)
🇷🇺 Заседание СД Банка России по ключевой ставке
🇯🇵 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
🇬🇧 Розничные продажи, март
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, апрель
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, апрель
🇬🇧 🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв., апрель
19.04.2021, понедельник
📱 Заседание СД Ростелекома. В повестке вопрос о дивидендной политике и стратегии 2021-2025.
🏗 Эталон - операционные результаты за I квартал 2021
20.04.2021, вторник
📱 День инвестора Ростелеком. Презентация стратегии 2021-2025
🏭 Заседание СД ММК. В повестке вопрос о дивидендах за I квартал 2021
🔌 Русгидро - операционные результаты за I квартал 2021
🇷🇺 Розничные продажи, март
🇨🇳 Ключевая ставка НБК
🇬🇧 Уровень безработицы, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
21.04.2021, среда
🛢 Заседание СД Лукойл. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🛒 Заседание СД Магнит. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🔌 Заседание СД Энел Россия. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🏭 ММК - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🇬🇧 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
22.04.2021, четверг
🛢 Заседание СД Роснефти. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🛒 М.Видео - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 НЛМК - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🏭 Полиметалл - операционные результаты за I квартал 2021
💰 Последний день для покупки акций ТМК под дивиденды за 2020 (ДД 10,5%)
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
23.04.2021, пятница
🏗 ЛСР - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 Распадская - операционные результаты за I квартал 2021
💰 Последний день для покупки акций Qiwi под дивиденды за 2020 (ДД 2.9%)
💰 Последний день для покупки акций НКНХ-ао под дивиденды за 2020 (ДД 0,8%)
💰 Последний день для покупки акций НКНХ-ап под дивиденды за 2020 (ДД 1%)
🇷🇺 Заседание СД Банка России по ключевой ставке
🇯🇵 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
🇬🇧 Розничные продажи, март
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, апрель
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, апрель
🇬🇧 🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв., апрель
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели прибавил 1,4%
📈 Акции производителя графических чипов Nvidia выросли на 10,5% по итогам недели после того, как компания представила свой новый чип Grace, созданный специально для центров обработки данных с искусственным интеллектом. Компания заявила, что новый чип повысит производительность в 10 раз.
📈 Pfizer (+5,4%) также в лидерах роста. Генеральный директор Альберт Бурла на прошлой неделе сообщил, что компания ускоряет поставки вакцины от Covid-19 после того, как в США, Европе и ЮАР было приостановлено применение вакцины от Johnson&Johnson.
📉 Акции Intel (-5,1%) в аутсайдерах по итогам недели после новостей от Nvidia. Новый представленный компанией процессор Grace бросает вызов Intel на рынке, на котором она доминирует с долей более 90%.
📈 Акции производителя графических чипов Nvidia выросли на 10,5% по итогам недели после того, как компания представила свой новый чип Grace, созданный специально для центров обработки данных с искусственным интеллектом. Компания заявила, что новый чип повысит производительность в 10 раз.
📈 Pfizer (+5,4%) также в лидерах роста. Генеральный директор Альберт Бурла на прошлой неделе сообщил, что компания ускоряет поставки вакцины от Covid-19 после того, как в США, Европе и ЮАР было приостановлено применение вакцины от Johnson&Johnson.
📉 Акции Intel (-5,1%) в аутсайдерах по итогам недели после новостей от Nvidia. Новый представленный компанией процессор Grace бросает вызов Intel на рынке, на котором она доминирует с долей более 90%.
Год назад цена на нефть была отрицательной.
Вспомнить как это было (посты вверх и вниз от этого): https://t.iss.one/dohod/9742
Вспомнить как это было (посты вверх и вниз от этого): https://t.iss.one/dohod/9742
ОБ ОПТИМИЗМЕ В ИНВЕСТИЦИЯХ
В инвестициях быть "быком" звучит как "безрассудная болельщица рынка", в то время как "медведь" ассоциируется с острый умом.
Согласно исследованиям те, кто публикует отрицательные рецензии на книги, считаются умнее и более компетентными, чем те, кто дает положительные отзывы о той же книге. Почему?
Даниэль Канеман получил Нобелевскую премию за то, что показал, что люди сильнее реагируют на потери, чем на выигрыш. Это эволюционная защита: "Организмы, которые рассматривают угрозы как более срочные, чем учет возможностей, имеют больше шансов выжить и размножаться".
Кажется, что оптимист не обращает внимания на риски, поэтому пессимизм по умолчанию выглядит более умным выбором. Но это неверный взгляд на оптимистов.
Большинство оптимистов скажут вам, что дела могут пойти плохо, что будут случаться рецессии, медвежьи рынки, войны, паники и пандемии. Но они остаются оптимистами, потому что они стараются подготовить свой инвестиционный портфель, карьеру и финансовое положение так, чтобы терпеть эти естественные события.
Для пессимиста плохое событие - это конец истории. Для оптимиста - это лишь немного неудавшаяся глава в отличной книге. Разница между оптимистом и пессимистом часто сводится к выносливости и временным рамкам.
Мы оптимисты.
В инвестициях быть "быком" звучит как "безрассудная болельщица рынка", в то время как "медведь" ассоциируется с острый умом.
Согласно исследованиям те, кто публикует отрицательные рецензии на книги, считаются умнее и более компетентными, чем те, кто дает положительные отзывы о той же книге. Почему?
Даниэль Канеман получил Нобелевскую премию за то, что показал, что люди сильнее реагируют на потери, чем на выигрыш. Это эволюционная защита: "Организмы, которые рассматривают угрозы как более срочные, чем учет возможностей, имеют больше шансов выжить и размножаться".
Кажется, что оптимист не обращает внимания на риски, поэтому пессимизм по умолчанию выглядит более умным выбором. Но это неверный взгляд на оптимистов.
Большинство оптимистов скажут вам, что дела могут пойти плохо, что будут случаться рецессии, медвежьи рынки, войны, паники и пандемии. Но они остаются оптимистами, потому что они стараются подготовить свой инвестиционный портфель, карьеру и финансовое положение так, чтобы терпеть эти естественные события.
Для пессимиста плохое событие - это конец истории. Для оптимиста - это лишь немного неудавшаяся глава в отличной книге. Разница между оптимистом и пессимистом часто сводится к выносливости и временным рамкам.
Мы оптимисты.
