🛒 Ozon: обзор компании перед IPO
Один из крупнейших в России онлайн-ритейлеров Ozon подал заявку на IPO. Листинг акций планируется на Nasdaq и МосБирже. Начало торговли запланировано на 25 ноября.
🔹 Крупнейшими акционерами Ozon являются АФК «Система» и российский фонд частных инвестиций Baring Vostok – под контролем корпораций по 45% акций ритейлера. После IPO владельцы могут снизить долю в Ozon до 37,9%. В рамках IPO они выкупят акций на $135 млн.
🔹 Ozon планирует разместить дополнительно 30 млн американских депозитарных акций (ADS) в ценовом диапазоне от $22,5 до $27,5 за акцию. Первоначально компания планировала привлечь около $500 млн от первичного размещения на Nasdaq. Сейчас на фоне высокого спроса онлайн-ритейлер рассчитывает на приток инвестиций до $949 млн.
🔹 Количество акций в обращении составит от 177 до 182 млн (зависит от факта реализации опциона андеррайтерами). Общая капитализация ритейлера после IPO составит $4-$5 млрд.
🔹 Потенциально акции компании Оzon могут попасть в наш портфель акций роста (методологию, которого мы сейчас разрабатываем).
Полную версию читайте на Дзен.
Один из крупнейших в России онлайн-ритейлеров Ozon подал заявку на IPO. Листинг акций планируется на Nasdaq и МосБирже. Начало торговли запланировано на 25 ноября.
🔹 Крупнейшими акционерами Ozon являются АФК «Система» и российский фонд частных инвестиций Baring Vostok – под контролем корпораций по 45% акций ритейлера. После IPO владельцы могут снизить долю в Ozon до 37,9%. В рамках IPO они выкупят акций на $135 млн.
🔹 Ozon планирует разместить дополнительно 30 млн американских депозитарных акций (ADS) в ценовом диапазоне от $22,5 до $27,5 за акцию. Первоначально компания планировала привлечь около $500 млн от первичного размещения на Nasdaq. Сейчас на фоне высокого спроса онлайн-ритейлер рассчитывает на приток инвестиций до $949 млн.
🔹 Количество акций в обращении составит от 177 до 182 млн (зависит от факта реализации опциона андеррайтерами). Общая капитализация ритейлера после IPO составит $4-$5 млрд.
🔹 Потенциально акции компании Оzon могут попасть в наш портфель акций роста (методологию, которого мы сейчас разрабатываем).
Полную версию читайте на Дзен.
Яндекс Дзен
Ozon: обзор компании перед IPO
Один из крупнейших в России онлайн-ритейлеров Ozon подал заявку на IPO. Листинг акций планируется на Nasdaq и МосБирже. Начало торговли запланировано на 25 ноября.
💰 QIWI - дивиденды
Совет директоров Qiwi рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2020 года в размере $0,34 на одну акцию (25,6 рублей по текущему курсу) - доходность 2%. Дата закрытия реестра: 1 декабря 2020.
На выплаты будет направлено около 1,6 млрд рублей, что эквивалентно 50% от скорректированной чистой прибыли за период.
По итогам 2020 года менеджмент ожидает роста скорректированной чистой прибыли Группы на 35-50% до 9-10 млрд рублей. Дивиденд по итогам 4 квартала составит около 12-20 рублей на акцию.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев около 6,9%. Акции не проходят в дивидендную стратегию.
QIWI в сервисе Дивиденды
#QIWI #дивиденды #акции #отчетность
Совет директоров Qiwi рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2020 года в размере $0,34 на одну акцию (25,6 рублей по текущему курсу) - доходность 2%. Дата закрытия реестра: 1 декабря 2020.
На выплаты будет направлено около 1,6 млрд рублей, что эквивалентно 50% от скорректированной чистой прибыли за период.
По итогам 2020 года менеджмент ожидает роста скорректированной чистой прибыли Группы на 35-50% до 9-10 млрд рублей. Дивиденд по итогам 4 квартала составит около 12-20 рублей на акцию.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев около 6,9%. Акции не проходят в дивидендную стратегию.
QIWI в сервисе Дивиденды
#QIWI #дивиденды #акции #отчетность
ПРЕДУБЕЖДЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИЯХ
Эффект привязки (Anchoring)
Исследователи Каннеман и Тверски показывали одной группе людей число 10, а другой группе 65, а затем попросили назвать приблизительное количество африканских стран в ООН. Медианная оценка показателя среди первых оказалась 25, среди вторых 45. Этот эффект получил название эффекта привязки или эффекта якоря. В своих оценках или прогнозах мы сами того не осознавая, можем привязываться к определенному изначально выбранному значению, что значительно портит разумность итогового решения.
Например, аналитик прогнозирует, что фундаментальная внутренняя стоимость акции составляет 100 рублей. Затем выходит плохой финансовый отчёт, но, вместо рационального суждения аналитик начинает подгонять параметры прогноза, исходя из первоначальной оценки. Или например, аналитик может получить гораздо более высокую внутреннюю цену акций, чем её текущая цена на рынке. Чтобы не выделяться радикальностью оценки, он снижает потенциал до более "разумного", как он полагает, уровня.
При принятии решения мы часто отдаем больший вес некоторому "якорю", заранее подготовленному значению которое у нас есть в голове. Хороший инвестор должен научиться принимать решения, не основываясь исключительно на исторических данных о цене или уровнях рынка.
Чтобы избежать предубеждения привязки задайте себе вопрос: "Я держу акцию, основываясь на рациональных ожиданиях или ожидая случайно выбранного ценового уровня?". Если вы хотите верно оценить компанию, то возьмите всю доступную информацию о ней, составьте модель и оцените, сколько вы заплатили бы за её акцию и только затем сравните с ценой на рынке.
#предубеждениявинвестициях
Эффект привязки (Anchoring)
Исследователи Каннеман и Тверски показывали одной группе людей число 10, а другой группе 65, а затем попросили назвать приблизительное количество африканских стран в ООН. Медианная оценка показателя среди первых оказалась 25, среди вторых 45. Этот эффект получил название эффекта привязки или эффекта якоря. В своих оценках или прогнозах мы сами того не осознавая, можем привязываться к определенному изначально выбранному значению, что значительно портит разумность итогового решения.
Например, аналитик прогнозирует, что фундаментальная внутренняя стоимость акции составляет 100 рублей. Затем выходит плохой финансовый отчёт, но, вместо рационального суждения аналитик начинает подгонять параметры прогноза, исходя из первоначальной оценки. Или например, аналитик может получить гораздо более высокую внутреннюю цену акций, чем её текущая цена на рынке. Чтобы не выделяться радикальностью оценки, он снижает потенциал до более "разумного", как он полагает, уровня.
При принятии решения мы часто отдаем больший вес некоторому "якорю", заранее подготовленному значению которое у нас есть в голове. Хороший инвестор должен научиться принимать решения, не основываясь исключительно на исторических данных о цене или уровнях рынка.
Чтобы избежать предубеждения привязки задайте себе вопрос: "Я держу акцию, основываясь на рациональных ожиданиях или ожидая случайно выбранного ценового уровня?". Если вы хотите верно оценить компанию, то возьмите всю доступную информацию о ней, составьте модель и оцените, сколько вы заплатили бы за её акцию и только затем сравните с ценой на рынке.
#предубеждениявинвестициях
ПРЕДУБЕЖДЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИЯХ
Иллюзия контроля
Иногда люди считают, что могут контролировать события, когда на самом деле они являются случайными. Например, исследования в США показали, что люди готовы больше заплатить за лотерейные билеты, в которых они сами выбирают потенциально выигрышные номера.
Предубеждение, что вы можете повлиять на доходности инвестирования на коротком горизонте также является иллюзией контроля. На самом деле результат практически любых стратегий на отрезке в один или два года может оказаться случайностью.
Следствием иллюзии контроля является недостаточно диверсифицированный портфель и слишком самоуверенное поведение на рынке. Иллюзию контроля используют брокеры и управляющие, когда предлагают вам модельные портфели, торговые сигналы, продукты с защитой капитала и аналитическую поддержку без внимания к вашим действительным потребностям и возможностям. Этому предубеждению также подвержены работники, покупающие акции компаний, в которых они работают, считая, что лучше осведомлены о состоянии их дел и могут повлиять на их деятельность.
Чтобы избавиться от иллюзии контроля необходимо понять, что финансовые рынки во многом подвержены случайности. Даже самая лучшая и продуманная стратегия может оказаться убыточной, а на коротких горизонтах любой дурак может обыграть рынок.
Задайте себе вопросы: Почему я держу эту акцию? Является ли её выбор частью первоначальной стратегии? Каковы риски снижения стоимости?. Помните, что задача хорошего управляющего - максимально расширить шансы на успех и контролировать согласованный уровень риска, но итоговый результат все равно будет вне его контроля.
#предубеждениявинвестициях
Иллюзия контроля
Иногда люди считают, что могут контролировать события, когда на самом деле они являются случайными. Например, исследования в США показали, что люди готовы больше заплатить за лотерейные билеты, в которых они сами выбирают потенциально выигрышные номера.
Предубеждение, что вы можете повлиять на доходности инвестирования на коротком горизонте также является иллюзией контроля. На самом деле результат практически любых стратегий на отрезке в один или два года может оказаться случайностью.
Следствием иллюзии контроля является недостаточно диверсифицированный портфель и слишком самоуверенное поведение на рынке. Иллюзию контроля используют брокеры и управляющие, когда предлагают вам модельные портфели, торговые сигналы, продукты с защитой капитала и аналитическую поддержку без внимания к вашим действительным потребностям и возможностям. Этому предубеждению также подвержены работники, покупающие акции компаний, в которых они работают, считая, что лучше осведомлены о состоянии их дел и могут повлиять на их деятельность.
Чтобы избавиться от иллюзии контроля необходимо понять, что финансовые рынки во многом подвержены случайности. Даже самая лучшая и продуманная стратегия может оказаться убыточной, а на коротких горизонтах любой дурак может обыграть рынок.
Задайте себе вопросы: Почему я держу эту акцию? Является ли её выбор частью первоначальной стратегии? Каковы риски снижения стоимости?. Помните, что задача хорошего управляющего - максимально расширить шансы на успех и контролировать согласованный уровень риска, но итоговый результат все равно будет вне его контроля.
#предубеждениявинвестициях
Федеральный резервный банк Сан-Франциско предлагает каждому почувствовать себя главой ФРС США в игре Chair the FED: A monetary policy game.
Игра построена на управлении инфляций и уровнем безработицы через изменение базовой процентной ставки федерального резерва. Цель игры - удерживать безработицу вблизи естественного уровня в 5%, а инфляцию около целевого уровня ФРС в 2%. Обращайте внимание на новости о ситуации в экономике. Если вы не справитесь, вас уволят.
Это упрощенный, но крайне реалистичный подход к макроэкономическим решениям центральных банков. Идеальная игра для студентов-экономистов.
Играть: https://www.frbsf.org/education/activities/chairman/index.html
=========
Все игры ищите по хэштегу: #игрыврынокакций
Игра построена на управлении инфляций и уровнем безработицы через изменение базовой процентной ставки федерального резерва. Цель игры - удерживать безработицу вблизи естественного уровня в 5%, а инфляцию около целевого уровня ФРС в 2%. Обращайте внимание на новости о ситуации в экономике. Если вы не справитесь, вас уволят.
Это упрощенный, но крайне реалистичный подход к макроэкономическим решениям центральных банков. Идеальная игра для студентов-экономистов.
Играть: https://www.frbsf.org/education/activities/chairman/index.html
=========
Все игры ищите по хэштегу: #игрыврынокакций
ДОХОДЪ АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ .
Исчерпывающий гид по выбору облигаций для частных инвесторов
Облигации являются важной составляющей инвестиций. Это базовый инструмент консервативных вложений (альтернативы депозитам) и диверсификации вложений в акции для снижения риска портфеля. В этой статье мы рассказываем, как можно использовать наш сервис Анализ облигаций для поиска хороших облигаций, подходящих именно вам.
Начните с определения инвестиционной цели
🔸️Если вы хотите сохранить деньги от инфляции, инвестируете подушку безопасности или бережете их для других краткосрочных целей, используйте надежные и простые облигации.
🔸️Если облигации – это часть долгосрочного портфеля, основу которого составляют акции, и вы можете позволить себе взять больше риска, используйте менее надежные бумаги качественных эмитентов для повышения общей доходности.
🔸️Если вы ищете облигации с очень высокой доходностью (и бОльшим риском), вам следует тщательно отобрать не менее 8 бумаг наиболее качественных эмитентов с низким кредитным рейтингом.
🔸️Наконец, если вы более опытный инвестор и ваша стратегия предполагает спекуляцию на изменении цены облигаций вследствие прогнозов изменений процентных ставок, рассчитайте полную доходность всех хороших бумаг и купите самые доходные из них для последующей продажи, когда цель прогноза будет достигнута.
Когда вы определились с целью, нужно решить задачи отбора бумаг – понять доходности, сроки до погашения, наличие оферт, число и правила выплаты купонов, оценить кредитный риск, рыночный риск, качество бизнес-модели эмитента и прочие необходимые для принятия решений параметры. Эти задачи и позволяет решить наш сервис.
Базовые шаги
🔹️Начните с валюты ваших инвестиций, затем определитесь со сроком до погашения, кредитным и рыночным риском, которые вы готовы взять на себя. Дальнейшие шаги – обращайте внимание на ликвидность (если ликвидность низкая, величина доходности может быть не надежна) и сложность облигации.
🔹️В завершении сортируйте полученную выборку по доходности и обратите внимание на показатель качества эмитента – скорее всего, разница в доходностях будет объясняться разницей в качестве – это важно особенно для эмитентов с кредитным рейтингом «средний» и «ниже среднего».
🔹️Выберете для покупки несколько бумаг из полученного списка. Чем рискованнее ваша стратегия, тем больше облигаций разных эмитентов (и желательно из разных отраслей) мы рекомендуем купить.
Базовые стратегии
Для упрощения этих процедур, мы уже сделали все указанные выше действия и даже чуть больше, чтобы создать Базовые стратегии – готовые выборки облигаций по основным инвестиционным целям.
Их подробное описание, а также иллюстрации к ним – "мини гиды" для отбора бумаг читайте в полной версии этой статьи в Дзен, а также в нашем Instagram.
ПИФ ДОХОДЪ Перспективные облигации
Для случая, если у вас нет времени самостоятельно выбирать облигации и ваша инвестиционная цель – среднесрочные консервативные инвестиции или диверсификация портфеля акций – мы создали инструмент для инвестиций в облигации, объединяющий все базовые стратегии.
Наш ПИФ ДОХОДЪ Перспективные облигации - это универсальный портфель, обеспечивающий баланс всех базовых инвестиционных стратегий (целей) в облигациях: сохранение капитала, получение повышенной доходности над банковским депозитом, рост капитала и инвестиции в наиболее качественные высокодоходные облигации.
Вы можете узнать всё об этом фонде (включая структуру) и купить его за 5 минут на нашем сайте.
=======
Полная версия статьи с иллюстрациями в Дзен.
Сервис Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Всё об облигациях см. по хэштегу #доходъоблигации.
Исчерпывающий гид по выбору облигаций для частных инвесторов
Облигации являются важной составляющей инвестиций. Это базовый инструмент консервативных вложений (альтернативы депозитам) и диверсификации вложений в акции для снижения риска портфеля. В этой статье мы рассказываем, как можно использовать наш сервис Анализ облигаций для поиска хороших облигаций, подходящих именно вам.
Начните с определения инвестиционной цели
🔸️Если вы хотите сохранить деньги от инфляции, инвестируете подушку безопасности или бережете их для других краткосрочных целей, используйте надежные и простые облигации.
🔸️Если облигации – это часть долгосрочного портфеля, основу которого составляют акции, и вы можете позволить себе взять больше риска, используйте менее надежные бумаги качественных эмитентов для повышения общей доходности.
🔸️Если вы ищете облигации с очень высокой доходностью (и бОльшим риском), вам следует тщательно отобрать не менее 8 бумаг наиболее качественных эмитентов с низким кредитным рейтингом.
🔸️Наконец, если вы более опытный инвестор и ваша стратегия предполагает спекуляцию на изменении цены облигаций вследствие прогнозов изменений процентных ставок, рассчитайте полную доходность всех хороших бумаг и купите самые доходные из них для последующей продажи, когда цель прогноза будет достигнута.
Когда вы определились с целью, нужно решить задачи отбора бумаг – понять доходности, сроки до погашения, наличие оферт, число и правила выплаты купонов, оценить кредитный риск, рыночный риск, качество бизнес-модели эмитента и прочие необходимые для принятия решений параметры. Эти задачи и позволяет решить наш сервис.
Базовые шаги
🔹️Начните с валюты ваших инвестиций, затем определитесь со сроком до погашения, кредитным и рыночным риском, которые вы готовы взять на себя. Дальнейшие шаги – обращайте внимание на ликвидность (если ликвидность низкая, величина доходности может быть не надежна) и сложность облигации.
🔹️В завершении сортируйте полученную выборку по доходности и обратите внимание на показатель качества эмитента – скорее всего, разница в доходностях будет объясняться разницей в качестве – это важно особенно для эмитентов с кредитным рейтингом «средний» и «ниже среднего».
🔹️Выберете для покупки несколько бумаг из полученного списка. Чем рискованнее ваша стратегия, тем больше облигаций разных эмитентов (и желательно из разных отраслей) мы рекомендуем купить.
Базовые стратегии
Для упрощения этих процедур, мы уже сделали все указанные выше действия и даже чуть больше, чтобы создать Базовые стратегии – готовые выборки облигаций по основным инвестиционным целям.
Их подробное описание, а также иллюстрации к ним – "мини гиды" для отбора бумаг читайте в полной версии этой статьи в Дзен, а также в нашем Instagram.
ПИФ ДОХОДЪ Перспективные облигации
Для случая, если у вас нет времени самостоятельно выбирать облигации и ваша инвестиционная цель – среднесрочные консервативные инвестиции или диверсификация портфеля акций – мы создали инструмент для инвестиций в облигации, объединяющий все базовые стратегии.
Наш ПИФ ДОХОДЪ Перспективные облигации - это универсальный портфель, обеспечивающий баланс всех базовых инвестиционных стратегий (целей) в облигациях: сохранение капитала, получение повышенной доходности над банковским депозитом, рост капитала и инвестиции в наиболее качественные высокодоходные облигации.
Вы можете узнать всё об этом фонде (включая структуру) и купить его за 5 минут на нашем сайте.
=======
Полная версия статьи с иллюстрациями в Дзен.
Сервис Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Всё об облигациях см. по хэштегу #доходъоблигации.
Яндекс Дзен
Наш новый сервис Анализ облигаций
Облигации являются важной составляющей инвестиций. Это базовый инструмент консервативных вложений и диверсификации вложений в акции. В этой статье мы рассказываем, как можно использовать наш сервис Анализ облигаций для поиска хороших облигаций, подходящих…
События недели
23.11.2020, понедельник
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
🇬🇧 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
24.11.2020, вторник
🛢 Лукойл - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
🇩🇪 ВВП, 3 кв
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board
25.11.2020, среда
🛒 OZON - возможное начало торгов акциями
🇺🇸 ВВП и дефлятор ВВП (вторая оценка, 3 кв), личные доходы и расходы, индекс потребительский расходов, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API и EIA
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана
26.11.2020, четверг
🔌 Русгидро - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
💰 Последний день для покупки акций Селигдар под дивиденды за 9м2020г (ДД 5,3%)
💰 Последний день для покупки акций Селигдар-п под дивиденды за 9м2020г (ДД 5,2%)
🇺🇸 День Благодарения. Закрыты NYSE, NASDAQ.
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK
27.11.2020, пятница
💰 Последний день для покупки акций QIWI под дивиденды за IIIкв2020г (ДД 2.0%)
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, оконч.
23.11.2020, понедельник
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
🇬🇧 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
24.11.2020, вторник
🛢 Лукойл - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
🇩🇪 ВВП, 3 кв
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board
25.11.2020, среда
🛒 OZON - возможное начало торгов акциями
🇺🇸 ВВП и дефлятор ВВП (вторая оценка, 3 кв), личные доходы и расходы, индекс потребительский расходов, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API и EIA
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана
26.11.2020, четверг
🔌 Русгидро - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
💰 Последний день для покупки акций Селигдар под дивиденды за 9м2020г (ДД 5,3%)
💰 Последний день для покупки акций Селигдар-п под дивиденды за 9м2020г (ДД 5,2%)
🇺🇸 День Благодарения. Закрыты NYSE, NASDAQ.
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK
27.11.2020, пятница
💰 Последний день для покупки акций QIWI под дивиденды за IIIкв2020г (ДД 2.0%)
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, оконч.
🇺🇸 Индекс S&P 500 на прошлой неделе упал на 0,8%
📈 Акции Boeing в лидерах роста. Федеральное управление гражданской авиации (FAA) на прошлой неделе одобрило возвращение самолета Boeing 737 Max к полетам после того, как в марте 2019 года он был запрещен из-за двух катастроф в 2018 и 2019 годах. American Airlines первой планирует вернуть коммерческие рейсы 737 Max в свое расписание уже в конце декабря.
📈 Акции Nike прибавили 3,7%. На прошлой неделе компания по производству спортивной одежды сообщила о повышении квартальных дивидендов на 12%. Nike заявила, что увеличивает дивиденды в течение 19 лет подряд.
📉 В аутсайдерах акции поставщика лабораторного оборудования Thermo Fisher (-7,7%), биофармацевтической компании Amgen (-6,0%) и компании в области медицинского страхования UnitedHealth (-5,9%).
📈 Акции Boeing в лидерах роста. Федеральное управление гражданской авиации (FAA) на прошлой неделе одобрило возвращение самолета Boeing 737 Max к полетам после того, как в марте 2019 года он был запрещен из-за двух катастроф в 2018 и 2019 годах. American Airlines первой планирует вернуть коммерческие рейсы 737 Max в свое расписание уже в конце декабря.
📈 Акции Nike прибавили 3,7%. На прошлой неделе компания по производству спортивной одежды сообщила о повышении квартальных дивидендов на 12%. Nike заявила, что увеличивает дивиденды в течение 19 лет подряд.
📉 В аутсайдерах акции поставщика лабораторного оборудования Thermo Fisher (-7,7%), биофармацевтической компании Amgen (-6,0%) и компании в области медицинского страхования UnitedHealth (-5,9%).
ПРЕДУБЕЖДЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИЯХ
Убежденность
Одно из распространенных качеств в человеке - искать информацию, которая подтверждает его точку зрения, при этом стараться игнорировать противоречащую.
Например, аналитик, который дал рекомендацию "покупать" по какой-то акции, часто будет уделять больше внимания позитивным данным о ней, чем негативным.
Если вы не отдаете себе отчёт в наличии такого предубеждения, то рискуете упустить момент, когда необходимо избавляться от акций. Кроме того, поддавшись информационному потоку хороших новостей, вы можете решить, что держать акцию одной компании на половину портфеля может быть хорошей инвестиционной стратегией. Но в реальности это подвергнет ваши активы необоснованным рискам.
В результате многие инверторы приходят к слишком концентрированным портфелям, не соблюдают свою собственную стратегию, игнорируя первоначальные правила входа и выхода из позиции. Увеличиваются не только риски, но разрушается фундаментальные основы инвестиций, увеличивая неопределенность результата.
Большинство инвесторов не принимают в расчет это предубеждение и делают свою торговлю слишком активной (в том числе удерживая слишком большие доли отдельных акций относительно индекса или слишком длинные облигации в надежде, что процентные ставки продолжат падать, даже если они уже давно растут). Это, в конце концов, приводит к тому, что их долгосрочная доходность оказывается ниже инфляции. Результаты "среднего" инвестора см. в этом посте.
Как преодолеть это предубеждение
1. Преодолеть предубеждение можно, найдя экспертную точку зрения человека с противоположными взглядами. Например, управляющий инвестиционного фонда, перед принятием решения может дать задачу одному аналитику представить все негативные аргументы против приобретения конкретных акций, а другому - все позитивные.
2. Если вы инвестируете самостоятельно, то не бойтесь разбирать как позитивные, так и негативные новости об акциях в вашем портфеле.
3. Преодолеть чрезмерную убежденность можно активным поиском информации, которая противоречит вашим изначальным убеждениям. Воспринимать её вы должны как безэмоциональный аналитик, который должен вынести независимое суждение.
4. В конце концов, старайтесь минимизировать необоснованность (субъективность) своих мнений об акциях. Это можно сделать, выбирая акции с помощью независимых и объективных факторов. Подробнее см. нашу статью о стратегиях SmartBeta.
#предубеждениявинвестициях
Убежденность
Одно из распространенных качеств в человеке - искать информацию, которая подтверждает его точку зрения, при этом стараться игнорировать противоречащую.
Например, аналитик, который дал рекомендацию "покупать" по какой-то акции, часто будет уделять больше внимания позитивным данным о ней, чем негативным.
Если вы не отдаете себе отчёт в наличии такого предубеждения, то рискуете упустить момент, когда необходимо избавляться от акций. Кроме того, поддавшись информационному потоку хороших новостей, вы можете решить, что держать акцию одной компании на половину портфеля может быть хорошей инвестиционной стратегией. Но в реальности это подвергнет ваши активы необоснованным рискам.
В результате многие инверторы приходят к слишком концентрированным портфелям, не соблюдают свою собственную стратегию, игнорируя первоначальные правила входа и выхода из позиции. Увеличиваются не только риски, но разрушается фундаментальные основы инвестиций, увеличивая неопределенность результата.
Большинство инвесторов не принимают в расчет это предубеждение и делают свою торговлю слишком активной (в том числе удерживая слишком большие доли отдельных акций относительно индекса или слишком длинные облигации в надежде, что процентные ставки продолжат падать, даже если они уже давно растут). Это, в конце концов, приводит к тому, что их долгосрочная доходность оказывается ниже инфляции. Результаты "среднего" инвестора см. в этом посте.
Как преодолеть это предубеждение
1. Преодолеть предубеждение можно, найдя экспертную точку зрения человека с противоположными взглядами. Например, управляющий инвестиционного фонда, перед принятием решения может дать задачу одному аналитику представить все негативные аргументы против приобретения конкретных акций, а другому - все позитивные.
2. Если вы инвестируете самостоятельно, то не бойтесь разбирать как позитивные, так и негативные новости об акциях в вашем портфеле.
3. Преодолеть чрезмерную убежденность можно активным поиском информации, которая противоречит вашим изначальным убеждениям. Воспринимать её вы должны как безэмоциональный аналитик, который должен вынести независимое суждение.
4. В конце концов, старайтесь минимизировать необоснованность (субъективность) своих мнений об акциях. Это можно сделать, выбирая акции с помощью независимых и объективных факторов. Подробнее см. нашу статью о стратегиях SmartBeta.
#предубеждениявинвестициях
1 декабря МосБиржа планирует допустить к торгам еще 15 акций международных компаний. Из ранее не озвученных - Uber, Abbot и Viatris. Добавили их в наш сервис Анализ акций.
🚖 Uber - с консервативной точки зрения очень дорог, но подходит для портфеля акций роста.
💊 Abbot - не попадает ни в одну из активных стратегий, но близок к портфелю дивидендных акций.
💊 Viatris - имеет некоторые перспективы быстрого роста прибыли, но есть и много препятствий. Не попадает в активные стратегии.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share
🚖 Uber - с консервативной точки зрения очень дорог, но подходит для портфеля акций роста.
💊 Abbot - не попадает ни в одну из активных стратегий, но близок к портфелю дивидендных акций.
💊 Viatris - имеет некоторые перспективы быстрого роста прибыли, но есть и много препятствий. Не попадает в активные стратегии.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share
🛒 Итоги первого дня торгов акций OZON
Акции Ozon на Мосбирже росли более чем на 32% в начале первого дня торгов. На Мосбирже торги начались по цене ₽2.674,5. В начале второго торгового дня акции росли более чем на 8%.
Американские депозитарные акции (АДР) OZON на Nasdaq после IPO росли более чем на 40% в начале торгов в первый день.
Всего на IPO было размещено 33 млн АДР по цене $30 за бумагу. Объем размещения составил $990 млн. Кроме того, андеррайтеры получили опцион на 4,95 млн дополнительных АДР для выкупа в течение 30 дней. Если опцион будет реализован, объем размещения составит почти $1,1 млрд.
Ранее мы публиковали обзор компании перед IPO
#ozon #ipo #акции
Акции Ozon на Мосбирже росли более чем на 32% в начале первого дня торгов. На Мосбирже торги начались по цене ₽2.674,5. В начале второго торгового дня акции росли более чем на 8%.
Американские депозитарные акции (АДР) OZON на Nasdaq после IPO росли более чем на 40% в начале торгов в первый день.
Всего на IPO было размещено 33 млн АДР по цене $30 за бумагу. Объем размещения составил $990 млн. Кроме того, андеррайтеры получили опцион на 4,95 млн дополнительных АДР для выкупа в течение 30 дней. Если опцион будет реализован, объем размещения составит почти $1,1 млрд.
Ранее мы публиковали обзор компании перед IPO
#ozon #ipo #акции
Сбалансированная стратегия в нашем сервисе Анализ облигаций
Эта готовая выборка подходит для инвесторов, готовых принимать повышенный уровень риска (как кредитного, так и рыночного), взамен ожидая более высокий уровень доходности. Она реализует отбор среди качественных бумаг эмитентов различного размера с кредитным рейтингом не ниже «B+».
Основные принципы отбора:
📗 Кредитный рейтинг – не ниже «B+».
📗 Срок до погашения – до пяти лет.
📗 Только ликвидные бумаги.
📗 Исключаются наиболее мелкие компании.
📗 Допускается наличие амортизации и досрочного погашения по инициативе владельцев облигаций («пут» опцион).
📗 Доходность к погашению - выше среднего из выборки, сформированной по параметрам выше.
📗 Отсекаются бумаги с наименьшим показателем качества эмитента в выборке, сформированной по параметрам выше.
Советы:
📘Используйте фильтры «Срок до погашения/выкупа» и «Выпуск/Погашение/Оферта» для отбора бумаг, подходящих для периода ваших инвестиций.
📘Используйте фильтр «кредитный риск» для более узкого отбора бумаг по кредитному качеству.
📘Если вы намерены продать облигации до срока их погашения, используйте фильтры «рыночный риск» для понимания и ограничения рисков изменения цены вследствие изменений рыночных процентных ставок.
📘Используйте фильтры «Факторы» для более узкого отбора бумаг по сложности и показателю качества эмитентов и их размеру.
📘Для этой стратегии рекомендуется диверсифицировать вложения, то есть выбрать бумаги не менее восьми различных эмитентов. Для крупных портфелей рекомендуется еще более широкая диверсификация.
📘Различие в доходностях облигаций в этой выборке определяется сроком до погашения (как правило, чем он больше, тем выше доходность) и показателем качества эмитента. Обращайте внимание на эти показатели для принятия более обоснованных решений.
📢 NEW! Теперь можно скачать вашу финальную выборку в excel
========
Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Полный гид по выбору бумаг: https://t.iss.one/dohod/10463
Эта готовая выборка подходит для инвесторов, готовых принимать повышенный уровень риска (как кредитного, так и рыночного), взамен ожидая более высокий уровень доходности. Она реализует отбор среди качественных бумаг эмитентов различного размера с кредитным рейтингом не ниже «B+».
Основные принципы отбора:
📗 Кредитный рейтинг – не ниже «B+».
📗 Срок до погашения – до пяти лет.
📗 Только ликвидные бумаги.
📗 Исключаются наиболее мелкие компании.
📗 Допускается наличие амортизации и досрочного погашения по инициативе владельцев облигаций («пут» опцион).
📗 Доходность к погашению - выше среднего из выборки, сформированной по параметрам выше.
📗 Отсекаются бумаги с наименьшим показателем качества эмитента в выборке, сформированной по параметрам выше.
Советы:
📘Используйте фильтры «Срок до погашения/выкупа» и «Выпуск/Погашение/Оферта» для отбора бумаг, подходящих для периода ваших инвестиций.
📘Используйте фильтр «кредитный риск» для более узкого отбора бумаг по кредитному качеству.
📘Если вы намерены продать облигации до срока их погашения, используйте фильтры «рыночный риск» для понимания и ограничения рисков изменения цены вследствие изменений рыночных процентных ставок.
📘Используйте фильтры «Факторы» для более узкого отбора бумаг по сложности и показателю качества эмитентов и их размеру.
📘Для этой стратегии рекомендуется диверсифицировать вложения, то есть выбрать бумаги не менее восьми различных эмитентов. Для крупных портфелей рекомендуется еще более широкая диверсификация.
📘Различие в доходностях облигаций в этой выборке определяется сроком до погашения (как правило, чем он больше, тем выше доходность) и показателем качества эмитента. Обращайте внимание на эти показатели для принятия более обоснованных решений.
📢 NEW! Теперь можно скачать вашу финальную выборку в excel
========
Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Полный гид по выбору бумаг: https://t.iss.one/dohod/10463
ПРЕДУБЕЖДЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИЯХ
Фрэйминг (Framing)
Человек может по разному ответить на вопрос в зависимости от его формулировки. В психологии такое явление называется "эффектом фрейминга".
Например, вам предлагают на выбор два инвестиционных портфеля. Портфель А имеет 70% вероятности достижения инвестиционной цели, а портфель B - 30% вероятности неудачи.
Исследования показывают, что при подобной постановке вопроса в большинстве случаев люди выбирают первый портфель, хотя по сути оба инструмента обладают сходными характеристиками.
Наличие такого предубеждения может привести к неправильному подбору инвестиционного продукта.
Например, во время заполнения анкеты инвестиционного профиля вопросы могут быть заданы, таким образом, что человек выберет варианты ответы, предполагающие более высокую доходность. Реальная склонность человека к риску при этом учтена не будет.
Еще один пример проблемы фрэйминга может заключаться в неправильной оценке результатов инвестиций.
Например, представьте, что по итогам года в первом случае портфель в 1 млн. руб. сначала вырос до 3 млн. руб., а затем скорректировался до 1,5 млн. руб. Во втором сценарии он сначала потерял половину, а затем также вырос до 1,5 млн. руб.
Обе инвестиции имеют одинаковую доходность и риск, однако, скорее всего, вы будете неудовлетворенны результатом первого портфеля из-за потерь в конце периода и можете прекратить инвестирование в стратегию по итогам года.
Чтобы избавиться от этого предубеждения, необходимо:
🔹️Во-первых, признать, что оно существует.
🔹️Во-вторых, вы должны ориентироваться не на текущие изменения в стоимости активов, а на фундаментальные основы стратегии и оценивать её будущие перспективы.
🔹️В-третьих, необходимо наладить грамотную презентацию инвестиционных результатов.
#предубеждениявинвестициях
Фрэйминг (Framing)
Человек может по разному ответить на вопрос в зависимости от его формулировки. В психологии такое явление называется "эффектом фрейминга".
Например, вам предлагают на выбор два инвестиционных портфеля. Портфель А имеет 70% вероятности достижения инвестиционной цели, а портфель B - 30% вероятности неудачи.
Исследования показывают, что при подобной постановке вопроса в большинстве случаев люди выбирают первый портфель, хотя по сути оба инструмента обладают сходными характеристиками.
Наличие такого предубеждения может привести к неправильному подбору инвестиционного продукта.
Например, во время заполнения анкеты инвестиционного профиля вопросы могут быть заданы, таким образом, что человек выберет варианты ответы, предполагающие более высокую доходность. Реальная склонность человека к риску при этом учтена не будет.
Еще один пример проблемы фрэйминга может заключаться в неправильной оценке результатов инвестиций.
Например, представьте, что по итогам года в первом случае портфель в 1 млн. руб. сначала вырос до 3 млн. руб., а затем скорректировался до 1,5 млн. руб. Во втором сценарии он сначала потерял половину, а затем также вырос до 1,5 млн. руб.
Обе инвестиции имеют одинаковую доходность и риск, однако, скорее всего, вы будете неудовлетворенны результатом первого портфеля из-за потерь в конце периода и можете прекратить инвестирование в стратегию по итогам года.
Чтобы избавиться от этого предубеждения, необходимо:
🔹️Во-первых, признать, что оно существует.
🔹️Во-вторых, вы должны ориентироваться не на текущие изменения в стоимости активов, а на фундаментальные основы стратегии и оценивать её будущие перспективы.
🔹️В-третьих, необходимо наладить грамотную презентацию инвестиционных результатов.
#предубеждениявинвестициях
РЕБАЛАНСИРОВКА ПОРТФЕЛЯ И СНИЖЕНИЕ НАЛОГОВ
Сегодня мы завершили обязательную ежегодную ребалансировку портфелей клиентов. Она важна, потому что стратегическое распределение активов довольно сильно нарушилось в результате очень незначительного роста рынка акций и облигаций в России и существенного роста активов, номинированных в валюте (как вследствие ослабления рубля, так и роста капитала в долларах).
Ребалансировка помогает сохранять постоянным уровень риска портфелей, который согласован с каждым клиентом. Кроме этого, это хороший механизм следованию правилу возвращения к среднему (говоря о доходностях различных классов активов) и фиксации части прибыли.
Несмотря на то, что существует множество правил ребалансировки, наиболее эффективным является использование периодической ребалансировки (ежеквартальной, полугодовой или ежегодной) и здравого смысла (очень большие отклонения от стратегического распределения, например 10% в абсолютном выражении, очевидно, должны быть устранены). Вот исчерпывающий гид о ребалансировках от Vanguard.
Ребалансировка обычно приводит к возникновению реализованной прибыли (только если у вас не ИИС второго типа), а значит – налогов. Конечно, есть множество техник, помогающих снизить налогооблагаемую базу, даже при наличии большой фактической прибыли (общее название этих техник – tax-loss harvesting). Их идея в том, чтобы продавать и сразу покупать активы (или аналогичные им инструменты), по которым можно реализовать убыток, но продолжать удерживать их дальше в рамках стратегии. Это не очень сложно, но все-таки, обычно, недоступно многим частным инверторам.
Мы рады тому, что в результате текущей ребалансировки большинство наших клиентов не заплатят ни копейки налогов и без таких сложных схем (а также лишних оборотов по счету). При этом нам приходиться продавать сильно подросшие акции глобальных инновационных компаний и валютные облигации и эта операция в обычной ситуации привела бы к возникновению существенной реализованной прибыли. И здесь возникает недооцененное преимущество обычных нелюбимых многими ПИФов (не биржевых).
Если у вас портфель ПИФов и эти ПИФы можно обменивать между собой – то в результате обмена не возникает реализованной прибыли. Более того, если вам нужно реализовать убыток для снижения налогооблагаемой базы – это можно сделать, заменив обмен погашением и последующей повторной покупкой (если это нужно).
Минусы в том, что вам, скорее всего, придется инвестировать в ПИФы одной управляющей компании, чтобы обмен между ними был возможен (в конечном счете, придется искать эту возможность в правилах управления каждым фондом). В дополнении к этому следует убедиться, что с вас не возьмут скидок и надбавок при операциях. А еще важно, чтобы операции прошли быстро (чтобы цены не успели сильно измениться).
Наш базовый продукт доверительного управления ДОХОДЪ Смарт инвестирует в портфели наших ПИФов и не несет никаких затрат при указанных операциях. Такой подход к организации портфелей позволил нам сэкономить на налогах от 1.5% (для консервативных портфелей), до 3.2% (для агрессивных портфелей), придерживаюсь принципа сохранения уровня риска. И только это окупило всю комиссию за управление.
===========
Наши ПИФы: https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/
#доходъумныйпортфель
#доходъналоги
Сегодня мы завершили обязательную ежегодную ребалансировку портфелей клиентов. Она важна, потому что стратегическое распределение активов довольно сильно нарушилось в результате очень незначительного роста рынка акций и облигаций в России и существенного роста активов, номинированных в валюте (как вследствие ослабления рубля, так и роста капитала в долларах).
Ребалансировка помогает сохранять постоянным уровень риска портфелей, который согласован с каждым клиентом. Кроме этого, это хороший механизм следованию правилу возвращения к среднему (говоря о доходностях различных классов активов) и фиксации части прибыли.
Несмотря на то, что существует множество правил ребалансировки, наиболее эффективным является использование периодической ребалансировки (ежеквартальной, полугодовой или ежегодной) и здравого смысла (очень большие отклонения от стратегического распределения, например 10% в абсолютном выражении, очевидно, должны быть устранены). Вот исчерпывающий гид о ребалансировках от Vanguard.
Ребалансировка обычно приводит к возникновению реализованной прибыли (только если у вас не ИИС второго типа), а значит – налогов. Конечно, есть множество техник, помогающих снизить налогооблагаемую базу, даже при наличии большой фактической прибыли (общее название этих техник – tax-loss harvesting). Их идея в том, чтобы продавать и сразу покупать активы (или аналогичные им инструменты), по которым можно реализовать убыток, но продолжать удерживать их дальше в рамках стратегии. Это не очень сложно, но все-таки, обычно, недоступно многим частным инверторам.
Мы рады тому, что в результате текущей ребалансировки большинство наших клиентов не заплатят ни копейки налогов и без таких сложных схем (а также лишних оборотов по счету). При этом нам приходиться продавать сильно подросшие акции глобальных инновационных компаний и валютные облигации и эта операция в обычной ситуации привела бы к возникновению существенной реализованной прибыли. И здесь возникает недооцененное преимущество обычных нелюбимых многими ПИФов (не биржевых).
Если у вас портфель ПИФов и эти ПИФы можно обменивать между собой – то в результате обмена не возникает реализованной прибыли. Более того, если вам нужно реализовать убыток для снижения налогооблагаемой базы – это можно сделать, заменив обмен погашением и последующей повторной покупкой (если это нужно).
Минусы в том, что вам, скорее всего, придется инвестировать в ПИФы одной управляющей компании, чтобы обмен между ними был возможен (в конечном счете, придется искать эту возможность в правилах управления каждым фондом). В дополнении к этому следует убедиться, что с вас не возьмут скидок и надбавок при операциях. А еще важно, чтобы операции прошли быстро (чтобы цены не успели сильно измениться).
Наш базовый продукт доверительного управления ДОХОДЪ Смарт инвестирует в портфели наших ПИФов и не несет никаких затрат при указанных операциях. Такой подход к организации портфелей позволил нам сэкономить на налогах от 1.5% (для консервативных портфелей), до 3.2% (для агрессивных портфелей), придерживаюсь принципа сохранения уровня риска. И только это окупило всю комиссию за управление.
===========
Наши ПИФы: https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/
#доходъумныйпортфель
#доходъналоги
Telegram
ДОХОДЪ
ВОЗВРАТ К СРЕДНЕМУ
Известный журналист The Wall Street Journal Джейсон Цвейг как-то написал: Исходя из финансовой истории и собственного опыта, я давно пришел к выводу, что возврат к среднему является наиболее сильным законом в финансах: за периодами с…
Известный журналист The Wall Street Journal Джейсон Цвейг как-то написал: Исходя из финансовой истории и собственного опыта, я давно пришел к выводу, что возврат к среднему является наиболее сильным законом в финансах: за периодами с…
Фактически рекомендованные дивиденды российских компаний.
https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/
https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/
