Текущие индексы деловой активности (PMI) России в июле
🔹 Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ в июле 2020 года вырос до 58,5, что стало максимальным значением за 12 лет. Поддержку показателю оказало возобновление и ускорение роста новых заказов. Хотя экспортные заказы продолжали сокращаться, внутренний спрос усилился.
🔹 Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в июле 2020 года опустился до 48,4. За отчетный месяц ускорились темпы инфляции закупочных цен из-за дефицита сырья, объемы продаж снизились на фоне сокращения спроса. Производители сократили количество рабочих мест из-за наличия свободных мощностей. Общие показатели сектора снизились, однако объем производства в июле продолжал расти.
Позитив:
🔺Деловые ожидания поставщиков услуг улучшились, а уверенность выросла с рекордно низкого уровня марта. Позитивные настроения обусловлены в основном надеждами на увеличение мирового спроса.
🔺Российские производители оптимистичны в отношении прогнозов производства на следующий год, несмотря на слабый потребительский спрос. Степень уверенности выросла до максимума за последние пол года благодаря ожиданиям роста инвестиций в разработки новых видов продукции.
Негатив:
🔻Расходы в секторе услуг в июле росли ускоренными темпами, поскольку цены на сырье и другие материалы увеличились из-за колебаний курса валют и ограничений поставщиков.
🔻Тенденции в III квартале оказались разнонаправленными: некоторые производители и поставщики услуг сообщили о падении спроса в начале III квартала. Компании производственного сектора продолжили снижать объем закупок сырья, а экспортные заказы продолжили сокращаться.
Пресс-релиз PMI в сфере услуг
Пресс-релиз PMI в производственном секторе
*Значение индекса выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, ниже этого уровня - на ее замедление.
🔹 Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ в июле 2020 года вырос до 58,5, что стало максимальным значением за 12 лет. Поддержку показателю оказало возобновление и ускорение роста новых заказов. Хотя экспортные заказы продолжали сокращаться, внутренний спрос усилился.
🔹 Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в июле 2020 года опустился до 48,4. За отчетный месяц ускорились темпы инфляции закупочных цен из-за дефицита сырья, объемы продаж снизились на фоне сокращения спроса. Производители сократили количество рабочих мест из-за наличия свободных мощностей. Общие показатели сектора снизились, однако объем производства в июле продолжал расти.
Позитив:
🔺Деловые ожидания поставщиков услуг улучшились, а уверенность выросла с рекордно низкого уровня марта. Позитивные настроения обусловлены в основном надеждами на увеличение мирового спроса.
🔺Российские производители оптимистичны в отношении прогнозов производства на следующий год, несмотря на слабый потребительский спрос. Степень уверенности выросла до максимума за последние пол года благодаря ожиданиям роста инвестиций в разработки новых видов продукции.
Негатив:
🔻Расходы в секторе услуг в июле росли ускоренными темпами, поскольку цены на сырье и другие материалы увеличились из-за колебаний курса валют и ограничений поставщиков.
🔻Тенденции в III квартале оказались разнонаправленными: некоторые производители и поставщики услуг сообщили о падении спроса в начале III квартала. Компании производственного сектора продолжили снижать объем закупок сырья, а экспортные заказы продолжили сокращаться.
Пресс-релиз PMI в сфере услуг
Пресс-релиз PMI в производственном секторе
*Значение индекса выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, ниже этого уровня - на ее замедление.
💰 ВТБ - размер дивидендов может снизиться в 5 раз
Согласно распоряжению правительства Банк ВТБ может направить на дивиденды за 2019 год лишь 10% от чистой прибыли.
ВТБ последние годы выплачивает дивиденды, уравнивая доходность по всем типам акций: обыкновенные, привилегированные первого типа, привилегированные второго типа. Так как это правило нигде публично не прописано, оно может быть изменено в любой момент неопределенным образом. В случае, если Банк будет придерживаться данного правила, то при направлении на дивиденды 10% от прибыли по МСФО размер дивиденда на обыкновенную акцию может составить около 0,077 копеек - доходность 1,9%.
Окончательное решение по дивидендам будет принято на общем собрании акционеров банка 3 сентября.
📉 Акции на данный момент -4,5%
ВТБ в сервисе Дивиденды
#ВТБ #VTBR #дивиденды
Согласно распоряжению правительства Банк ВТБ может направить на дивиденды за 2019 год лишь 10% от чистой прибыли.
ВТБ последние годы выплачивает дивиденды, уравнивая доходность по всем типам акций: обыкновенные, привилегированные первого типа, привилегированные второго типа. Так как это правило нигде публично не прописано, оно может быть изменено в любой момент неопределенным образом. В случае, если Банк будет придерживаться данного правила, то при направлении на дивиденды 10% от прибыли по МСФО размер дивиденда на обыкновенную акцию может составить около 0,077 копеек - доходность 1,9%.
Окончательное решение по дивидендам будет принято на общем собрании акционеров банка 3 сентября.
📉 Акции на данный момент -4,5%
ВТБ в сервисе Дивиденды
#ВТБ #VTBR #дивиденды
Классические индексы акций США сейчас очень концентрированы. Во времена, когда Exxon была крупнейшей в мире компанией пять лидеров занимали чуть менее 11% в S&P 500. Сегодня пять крупнейших компаний имеют совокупный вес около 23%. Доля акций Apple в некоторых индексах доходит до 18%.
Взвешивание по размеру капитализации означает, что динамика акций крупнейших компаний всегда будет очень сильно влиять на результаты. Прямо сейчас результаты Apple будут оказывать огромное влияние на доходность таких индексов.
В этом году самые крупные компании значительно улучшили показатели. В будущем они могут навредить доходности и повысить риск индексов. И это правда, что история помнит лидеров, но получение хорошей доходности не всегда полностью связана с ними.
График ниже показывает динамику классических индексов S&P500, Nasdaq Composite и Nasadq 100 (так как лидеры у нас сегодня - это технологические компании) и динамику индексов технологических компаний с равным весом. Структура последних будет включать в себя гораздо больше акций относительно небольших компаний. И это, как и положено (премия за риск выше для акций компаний малой капитализации), увеличит их доходность. Да, она меньше в этом году, но на более длительных промежутках такие индекса, как минимум, не проигрывают классическим.
Вывод, как всегда, состоит в необходимости диверсификации инвестиций.
Взвешивание по размеру капитализации означает, что динамика акций крупнейших компаний всегда будет очень сильно влиять на результаты. Прямо сейчас результаты Apple будут оказывать огромное влияние на доходность таких индексов.
В этом году самые крупные компании значительно улучшили показатели. В будущем они могут навредить доходности и повысить риск индексов. И это правда, что история помнит лидеров, но получение хорошей доходности не всегда полностью связана с ними.
График ниже показывает динамику классических индексов S&P500, Nasdaq Composite и Nasadq 100 (так как лидеры у нас сегодня - это технологические компании) и динамику индексов технологических компаний с равным весом. Структура последних будет включать в себя гораздо больше акций относительно небольших компаний. И это, как и положено (премия за риск выше для акций компаний малой капитализации), увеличит их доходность. Да, она меньше в этом году, но на более длительных промежутках такие индекса, как минимум, не проигрывают классическим.
Вывод, как всегда, состоит в необходимости диверсификации инвестиций.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Инвесторы в переоцененные, но все еще растущие активы
💰 TCS Group - дивиденды
TCS Group рекомендовал дивиденды за 2 квартал 2020 года в размере $0,2 на ГДР. При текущем курсе дивиденд составляет 14,6 рублей на акцию, доходность выплаты 0,7%. Дата закрытия реестра: 21 августа.
▪️В квартальном выражении дивиденд TCS Group вырастет на 43%. Данный факт дает позитивный сигнал об устойчивом положении бизнеса в 2020 году. Акции сегодня растут на 1,2%.
▪️Менеджмент также предоставил обновленный прогноз чистой прибыли TCS в текущем году. Показатель снизится до 30-35 миллиардов рублей против 36 млрд рублей годом ранее. При коэффициенте выплат в 30% от прибыли совокупный дивиденд в ближайшие 12 месяцев составит 49,6 рублей на акцию - доходность 2,5%.
▪️Акции не проходят в наши активные стратегии. Потенциал роста на уровне рынка. Рекомендация "Hold".
TCS Group в сервисе Дивиденды
#TCSG #Тинькофф #дивиденды
TCS Group рекомендовал дивиденды за 2 квартал 2020 года в размере $0,2 на ГДР. При текущем курсе дивиденд составляет 14,6 рублей на акцию, доходность выплаты 0,7%. Дата закрытия реестра: 21 августа.
▪️В квартальном выражении дивиденд TCS Group вырастет на 43%. Данный факт дает позитивный сигнал об устойчивом положении бизнеса в 2020 году. Акции сегодня растут на 1,2%.
▪️Менеджмент также предоставил обновленный прогноз чистой прибыли TCS в текущем году. Показатель снизится до 30-35 миллиардов рублей против 36 млрд рублей годом ранее. При коэффициенте выплат в 30% от прибыли совокупный дивиденд в ближайшие 12 месяцев составит 49,6 рублей на акцию - доходность 2,5%.
▪️Акции не проходят в наши активные стратегии. Потенциал роста на уровне рынка. Рекомендация "Hold".
TCS Group в сервисе Дивиденды
#TCSG #Тинькофф #дивиденды
🇺🇸 ТОП-20 акций США с наибольшей ожидаемой дивидендной доходностью в 2020 году
Выборка по 50 американским акциям, 20 из которых будут доступны к торговле на Мосбирже 24 августа, 30 оставшихся - предварительно в четвертом квартале текущего года.
Дивиденды будут начисляться в долларах США.
#США #USA #дивиденды
Выборка по 50 американским акциям, 20 из которых будут доступны к торговле на Мосбирже 24 августа, 30 оставшихся - предварительно в четвертом квартале текущего года.
Дивиденды будут начисляться в долларах США.
#США #USA #дивиденды
В 1950-х годах IBM выпустила жесткий диск емкостью 3,5 мегабайта. К 1960-м компания выпускала диски в несколько десятков мегабайт. В 1970-е годы IBM Winchester был уже на 70 мегабайт. Затем жесткие диски экспоненциально уменьшались в размере и увеличивались в объеме памяти. Типичный персональный компьютер в начале 1990-х годов был оснащен памятью на 200-500 мегабайт. А потом ... бах!
1999 год - iMac от Apple имеет жесткий диск в 6 гигабайт.
2003 год - 120 гб. на Power Mac.
2006 год - 250 гб. на новом iMac.
2011 - первый 4-х терабайтный жесткий диск.
2017 - диск на 60 терабайт.
Итак, с 1950 по 1990 год мы получили дополнительные 296 мегабайт. С 1990 года по сегодняшний день мы получили дополнительные 60 миллионов мегабайт.
В 2004 году Билл Гейтс раскритиковал новый Gmail, говоря о том, зачем кому-то может понадобиться облачная память на 1 гб. Стивен Леви писал об этом: «Несмотря на свой опыт работы с передовыми технологиями, его менталитет все еще был в оковах старой парадигмы хранения данных, которая основывалась на том, что это товар, а не услуга". И вы тоже, возможно, не привыкли к тому, как быстро всё может расти.
Хотелось бы рассказать вам, что момент, когда любой человек первый раз видит таблицу сложных процентов меняет его жизнь - с понимниаем сколько денег у него будет на пенсии, если он начнет инвестировать в 20 или 30 лет. Но, нет, это не так.
Скорее всего, это потому, что результаты интуитивно не кажутся правильными. Линейное мышление гораздо более интуитивно, чем экспоненциальное. Если я попрошу вас рассчитать в уме, сколько будет 8+8+8+8+8+8+8+8+8, вы сделаете это через несколько секунд (72). Но, если я попрошу вас сказать, сколько будет 8x8x8x8x8x8x8x8x8, это будет уже не так просто (134 217 728).
Проблема здесь заключается в том, что, сложный процент не является интуитивным. Поэтому мы часто игнорируем его потенциал и ищем решение проблем с помощью других средств.
Есть более 2000 книг о том как Уоррен Баффет заработал свое состояние. Но ни одна из них не называется «Этот парень постоянно инвестирует три четверти века». Но мы точно знаем, что именно это является ключом к большинству его успехов. Существуют книги по экономическим циклам, торговым стратегиям и секторальным ставкам. Но самую мощную и важную книгу следует назвать «Заткнись и подожди». И это должна быть всего лишь одна страница с долгосрочным графиком экономического роста. Физик Альберт Бартлетт сказал: «Наибольшим недостатком человеческого рода является наша неспособность понять экспоненциальную функцию».
Противоречивость сложного процента несет ответственность за большинство разочаровывающих сделок, плохих стратегий и успешных попыток инвестирования.
Хорошие инвестиции - это не обязательно получение самой высокой доходности, потому что самые высокие доходы, как правило, являются одноразовыми, и они убивают вашу уверенность как только они заканчиваются. Нужно сосредоточиться на получении просто хороших результатов, которые вы можете получать в течение длительного периода времени. Вот когда сложный процент действительно будет работать.
====================
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела "Психология денег".
1999 год - iMac от Apple имеет жесткий диск в 6 гигабайт.
2003 год - 120 гб. на Power Mac.
2006 год - 250 гб. на новом iMac.
2011 - первый 4-х терабайтный жесткий диск.
2017 - диск на 60 терабайт.
Итак, с 1950 по 1990 год мы получили дополнительные 296 мегабайт. С 1990 года по сегодняшний день мы получили дополнительные 60 миллионов мегабайт.
В 2004 году Билл Гейтс раскритиковал новый Gmail, говоря о том, зачем кому-то может понадобиться облачная память на 1 гб. Стивен Леви писал об этом: «Несмотря на свой опыт работы с передовыми технологиями, его менталитет все еще был в оковах старой парадигмы хранения данных, которая основывалась на том, что это товар, а не услуга". И вы тоже, возможно, не привыкли к тому, как быстро всё может расти.
Хотелось бы рассказать вам, что момент, когда любой человек первый раз видит таблицу сложных процентов меняет его жизнь - с понимниаем сколько денег у него будет на пенсии, если он начнет инвестировать в 20 или 30 лет. Но, нет, это не так.
Скорее всего, это потому, что результаты интуитивно не кажутся правильными. Линейное мышление гораздо более интуитивно, чем экспоненциальное. Если я попрошу вас рассчитать в уме, сколько будет 8+8+8+8+8+8+8+8+8, вы сделаете это через несколько секунд (72). Но, если я попрошу вас сказать, сколько будет 8x8x8x8x8x8x8x8x8, это будет уже не так просто (134 217 728).
Проблема здесь заключается в том, что, сложный процент не является интуитивным. Поэтому мы часто игнорируем его потенциал и ищем решение проблем с помощью других средств.
Есть более 2000 книг о том как Уоррен Баффет заработал свое состояние. Но ни одна из них не называется «Этот парень постоянно инвестирует три четверти века». Но мы точно знаем, что именно это является ключом к большинству его успехов. Существуют книги по экономическим циклам, торговым стратегиям и секторальным ставкам. Но самую мощную и важную книгу следует назвать «Заткнись и подожди». И это должна быть всего лишь одна страница с долгосрочным графиком экономического роста. Физик Альберт Бартлетт сказал: «Наибольшим недостатком человеческого рода является наша неспособность понять экспоненциальную функцию».
Противоречивость сложного процента несет ответственность за большинство разочаровывающих сделок, плохих стратегий и успешных попыток инвестирования.
Хорошие инвестиции - это не обязательно получение самой высокой доходности, потому что самые высокие доходы, как правило, являются одноразовыми, и они убивают вашу уверенность как только они заканчиваются. Нужно сосредоточиться на получении просто хороших результатов, которые вы можете получать в течение длительного периода времени. Вот когда сложный процент действительно будет работать.
====================
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела "Психология денег".
Свежий обзор поведения инвесторов от Schroders содержит интересную информацию по ожидаемым доходностям (средней годовой доходности на следующие пять лет) инвесторами из разных стран.
И, если по России цифры в целом согласуются с историей и нашей исторической инфляцией, то инвесторы почти из всех остальных стран чересчур оптимистичны. Тут главное, чтобы они не закладывали свои ожидания в реальные финансовые планы.
https://www.schroders.com/en/sysglobalassets/_global-shared-blocks/gis-2020/theme-1/schrodersgis2020_full-report_eng.pdf
И, если по России цифры в целом согласуются с историей и нашей исторической инфляцией, то инвесторы почти из всех остальных стран чересчур оптимистичны. Тут главное, чтобы они не закладывали свои ожидания в реальные финансовые планы.
https://www.schroders.com/en/sysglobalassets/_global-shared-blocks/gis-2020/theme-1/schrodersgis2020_full-report_eng.pdf
КАКИЕ СПЕКУЛЯНТЫ УСПЕШНЫ НА РЫНКЕ АКЦИЙ
На этой неделе нам попался на глаза отрывок из статьи «Мелкие спекулянты» в журнале The Spectator, Лондон от 29 ноября 1890 года, который даже спустя 130 лет на удивление точно описывает текущую ситуацию на мировых фондовых рынках. Однако остальная часть этой статьи оказалась еще интереснее. Вот ее частичный перевод.
… Что за человек среди этих спекулянтов, который в целом преуспевает? Мы имеем в виду человека, который после десяти лет преданности делу станет известен исключительными результатами вложений? Это способный человек или только дерзкий? Или это человек, который полагается в основном на «знание»? Выигрывает хорошо информированный человек, расчетливый человек или смелый игрок?
Мы полагаем, что публика склоняется к последней точке зрения, которая, по нашему мнению, совершенно неверна, и так же ошибочна, как и суеверие, что смелый игрок - тот, кто добивается успеха. Он может добиться успеха, как все мы знаем, в результате одного движения цен в течение одного дня; но он почти наверняка погубит себя в конце и, более того, если он станет исключительно богатым, то погубит себя каким-нибудь скандальным или, во всяком случае, очень шумным способом.
На первый взгляд, человек широких знаний - это человек, который должен преуспеть в спекуляциях; но похоже, это не так. Либо он не знает некоторых необходимых деталей, либо он обычно не обращает внимания на «что-то третье» - что-то находящиеся вне пределов человеческого предвидения. Самый опытный шахматист быстро поставит вам мат, и все же, если люстра упадет на фигуры, он может никогда не выиграть эту партию.
Какой бы ни была причина, опытные брокеры считают, что хорошо информированный человек - тот, кому больше всего не повезло. На самом деле, они скорее не доверяют любым обширным знаниям, утверждая, используя своего рода эпиграмматический сленг, что «с хорошей информацией и дешевыми деньгами человек может обанкротиться за неделю».
Человек, который действительно выигрывает, - это арифметик, калькулятор, который накапливает точные необходимые знания - часто знания только о рынке, исключительные знания. Например, мы знали одного успешного железнодорожного спекулянта, который не знал, где находится его любимая железная дорога - но накопил столько знаний о ее акциях, что, в конце концов, обрел некую уверенность и осмелился пойти на то, что менее опытным людям казалось совершенно необоснованным.
Эта уверенность - результат расчетов, которая ни в коей мере не является дерзостью и которая приводит к успеху.
Мы считаем, что без этого вряд ли кто-либо из постоянно успешных спекулянтов добился успеха. Если бы нас попросили дать совет неопытному человеку, то мы со всей серьезностью посоветовали бы ему усердно учиться, изучать что-то одно и никогда не рисковать, пока его цифры не внушат ему твердого убеждения в своей правоте. Некоторые «глупые» люди зарабатывают состояния именно потому, что у них хватает терпения. Они не глупы, но вместо того, чтобы бежать, они идут трудной поступью.
Конечно, есть одно редкое, но неоспоримое исключение из этого вывода. В спекуляциях, как и во всем остальном, гений добивается успеха сам по себе. Как есть прирожденные математики и прирожденные генералы, так есть люди, рожденные со способностью к спекуляциям. Они, кажется, не нуждаются в опыте и это неясное умственное уравнение, не интуиция, но что-то трудно отличимое от нее.
Такой человек может заниматься практически чем угодно в любое время и зарабатывать деньги, иногда при обстоятельствах, которые кажутся его соперникам или оппонентам совершенно необъяснимыми. Однако спекулянт, который думает, что он обладает этим даром, в девяноста девяти случаях из ста является тщеславным ослом, и он не сколотит состояние или даже не заработает себе на жизнь больше, чем тысяча и один художник или поэт, которые воображают тоже самое. Никто не молчит так, как неудачливый спекулянт, и ничто не распространяется быстрее, чем новость о большой прибыли от удачного движения на фондовой бирже.
На этой неделе нам попался на глаза отрывок из статьи «Мелкие спекулянты» в журнале The Spectator, Лондон от 29 ноября 1890 года, который даже спустя 130 лет на удивление точно описывает текущую ситуацию на мировых фондовых рынках. Однако остальная часть этой статьи оказалась еще интереснее. Вот ее частичный перевод.
… Что за человек среди этих спекулянтов, который в целом преуспевает? Мы имеем в виду человека, который после десяти лет преданности делу станет известен исключительными результатами вложений? Это способный человек или только дерзкий? Или это человек, который полагается в основном на «знание»? Выигрывает хорошо информированный человек, расчетливый человек или смелый игрок?
Мы полагаем, что публика склоняется к последней точке зрения, которая, по нашему мнению, совершенно неверна, и так же ошибочна, как и суеверие, что смелый игрок - тот, кто добивается успеха. Он может добиться успеха, как все мы знаем, в результате одного движения цен в течение одного дня; но он почти наверняка погубит себя в конце и, более того, если он станет исключительно богатым, то погубит себя каким-нибудь скандальным или, во всяком случае, очень шумным способом.
На первый взгляд, человек широких знаний - это человек, который должен преуспеть в спекуляциях; но похоже, это не так. Либо он не знает некоторых необходимых деталей, либо он обычно не обращает внимания на «что-то третье» - что-то находящиеся вне пределов человеческого предвидения. Самый опытный шахматист быстро поставит вам мат, и все же, если люстра упадет на фигуры, он может никогда не выиграть эту партию.
Какой бы ни была причина, опытные брокеры считают, что хорошо информированный человек - тот, кому больше всего не повезло. На самом деле, они скорее не доверяют любым обширным знаниям, утверждая, используя своего рода эпиграмматический сленг, что «с хорошей информацией и дешевыми деньгами человек может обанкротиться за неделю».
Человек, который действительно выигрывает, - это арифметик, калькулятор, который накапливает точные необходимые знания - часто знания только о рынке, исключительные знания. Например, мы знали одного успешного железнодорожного спекулянта, который не знал, где находится его любимая железная дорога - но накопил столько знаний о ее акциях, что, в конце концов, обрел некую уверенность и осмелился пойти на то, что менее опытным людям казалось совершенно необоснованным.
Эта уверенность - результат расчетов, которая ни в коей мере не является дерзостью и которая приводит к успеху.
Мы считаем, что без этого вряд ли кто-либо из постоянно успешных спекулянтов добился успеха. Если бы нас попросили дать совет неопытному человеку, то мы со всей серьезностью посоветовали бы ему усердно учиться, изучать что-то одно и никогда не рисковать, пока его цифры не внушат ему твердого убеждения в своей правоте. Некоторые «глупые» люди зарабатывают состояния именно потому, что у них хватает терпения. Они не глупы, но вместо того, чтобы бежать, они идут трудной поступью.
Конечно, есть одно редкое, но неоспоримое исключение из этого вывода. В спекуляциях, как и во всем остальном, гений добивается успеха сам по себе. Как есть прирожденные математики и прирожденные генералы, так есть люди, рожденные со способностью к спекуляциям. Они, кажется, не нуждаются в опыте и это неясное умственное уравнение, не интуиция, но что-то трудно отличимое от нее.
Такой человек может заниматься практически чем угодно в любое время и зарабатывать деньги, иногда при обстоятельствах, которые кажутся его соперникам или оппонентам совершенно необъяснимыми. Однако спекулянт, который думает, что он обладает этим даром, в девяноста девяти случаях из ста является тщеславным ослом, и он не сколотит состояние или даже не заработает себе на жизнь больше, чем тысяча и один художник или поэт, которые воображают тоже самое. Никто не молчит так, как неудачливый спекулянт, и ничто не распространяется быстрее, чем новость о большой прибыли от удачного движения на фондовой бирже.
Forwarded from bitkogan
Вопрос банальный, но именно от этого фактора, на наш взгляд, во многом будут зависеть перспективы дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка России:
Где Вы видите курс доллар/рубль на конец года?
Где Вы видите курс доллар/рубль на конец года?
Anonymous Poll
19%
Выше 80
18%
78-80
19%
76-78
21%
74-76
11%
72-74
5%
70-71
4%
68-70
4%
Ниже 68
ОПРЕДЕЛИТЬ ГЛАВНОЕ
Никто не верил, что лошадь по кличке Американский Фараон выиграет самые престижные скачки. Аналитик Citigroup Джеф Седер думал иначе. Он всегда интересовался, что определяет победу лошади. Всеобщее мнение гласило, что главное качество лошади – родословная. Проверив гипотезу на истории, Седер понял, что это миф.
Он начал искать фактор, который лучше всего предсказывал победителя. Годами он анализировал данные по размеру ноздрей и частоте мышечных сокращений, но ничто не работало. Наконец, замерив органы ультразвуком, он обнаружил, что размер левого желудочка сердца был главным фактором победы. Именно он посоветовал купить Американского Фараона среди 150 лошадей.
Кажется, что для принятия решения нужно учитывать множество факторов, но иногда может быть достаточно одного. Это называется эвристикой. Вы максимально упрощаете сложную систему, чтобы поступить правильно.
В инвестициях это может быть полезно. Если хотите знать, что определяет доходность, то мы рекомендуем уделить внимание распределению активов. Как пишет директор по инвестициям Йеля Девид Свенсен: 90% доходности объясняется, не выбором конкретных акций или облигаций, а тем, в какой пропорции распределите активы между акциями и облигациями.
А так ли важна доходность? Американское общество пенсионных специалистов в 2011 году опубликовало статью, о том, что 74% успеха пенсионных накоплений зависят от того, сколько человек сберегает. Доходность определила лишь 26% результата.
Доля от доходов, которую удается сберечь, оказалась главным фактором, определяющим сумму накоплений.
Чтобы пользоваться эвристикой нужно мыслить так:
🔹Если я делаю бизнес, какая главная черта, которая отличает успешных от проигравших?
🔹️Если я хочу быть здоровее, что главное отличает здоровых людей от нездоровых?
🔹️Если я хочу быть хорошим родителем, что отличает счастливое детство от несчастливого?
Может быть не так просто сразу дать ответ на эти вопросы, но сосредоточившись на главных чертах сложной системы можно значительно помочь себе в принятии решения.
===============
Это был адаптированный перевод статьи Ника Маджиулли «One Big Thing»
Никто не верил, что лошадь по кличке Американский Фараон выиграет самые престижные скачки. Аналитик Citigroup Джеф Седер думал иначе. Он всегда интересовался, что определяет победу лошади. Всеобщее мнение гласило, что главное качество лошади – родословная. Проверив гипотезу на истории, Седер понял, что это миф.
Он начал искать фактор, который лучше всего предсказывал победителя. Годами он анализировал данные по размеру ноздрей и частоте мышечных сокращений, но ничто не работало. Наконец, замерив органы ультразвуком, он обнаружил, что размер левого желудочка сердца был главным фактором победы. Именно он посоветовал купить Американского Фараона среди 150 лошадей.
Кажется, что для принятия решения нужно учитывать множество факторов, но иногда может быть достаточно одного. Это называется эвристикой. Вы максимально упрощаете сложную систему, чтобы поступить правильно.
В инвестициях это может быть полезно. Если хотите знать, что определяет доходность, то мы рекомендуем уделить внимание распределению активов. Как пишет директор по инвестициям Йеля Девид Свенсен: 90% доходности объясняется, не выбором конкретных акций или облигаций, а тем, в какой пропорции распределите активы между акциями и облигациями.
А так ли важна доходность? Американское общество пенсионных специалистов в 2011 году опубликовало статью, о том, что 74% успеха пенсионных накоплений зависят от того, сколько человек сберегает. Доходность определила лишь 26% результата.
Доля от доходов, которую удается сберечь, оказалась главным фактором, определяющим сумму накоплений.
Чтобы пользоваться эвристикой нужно мыслить так:
🔹Если я делаю бизнес, какая главная черта, которая отличает успешных от проигравших?
🔹️Если я хочу быть здоровее, что главное отличает здоровых людей от нездоровых?
🔹️Если я хочу быть хорошим родителем, что отличает счастливое детство от несчастливого?
Может быть не так просто сразу дать ответ на эти вопросы, но сосредоточившись на главных чертах сложной системы можно значительно помочь себе в принятии решения.
===============
Это был адаптированный перевод статьи Ника Маджиулли «One Big Thing»
События недели
10.08.2020, понедельник
💎Алроса, результаты продаж, июль
🥾Обувь России, СД обсудит увеличение уставного капитала
🛒Черкизово, операционные результаты за июль
🇨🇳Индекс цен производителей, ИПЦ, июль
🇪🇺Индекс доверия инвесторов Sentix, август
11.08.2020, вторник
🔌Путин проведет встречу с главой Интер РАО
🏭Норникель, отчетность по МСФО за 2кв
🔌Юнипро, отчетность по МСФО за 2кв
🇷🇺Торговый баланс, июнь, ВВП, 2кв
🇬🇧Уровень безработицы, июнь
🇩🇪Индекс экономических ожиданий, индекс текущих условий, ZEW, август
🇺🇸Индекс цен производителей, июль
🇺🇸Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
12.08.2020, среда
🌏Объявление итогов ребалансировки MSCI
🇬🇧ВВП (2кв), индекс промышленного производства, торговый баланс, июнь
🇪🇺Индекс промышленного производства, июнь
🇺🇸ИПЦ, базовый ИПЦ, июнь
🇺🇸Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
13.08.2020, четверг
🛒X5 Retail, отчетность по МСФО за 2кв
🏭Русал, отчетность по МСФО за 2кв
🇩🇪ИПЦ, окончательный, июль
🇺🇸Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
14.08.2020, пятница
💎Алроса, отчетность по МСФО за 2кв
🌾Русагро, отчетность по МСФО за 2кв
🇨🇳Индекс промышленного производства, розничные продажи, июль
🇪🇺Торговый баланс, июнь, ВВП, первая оценка, 2кв
🇺🇸Индекс промышленного производства, розничные продажи, июль
🇺🇸Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, август
10.08.2020, понедельник
💎Алроса, результаты продаж, июль
🥾Обувь России, СД обсудит увеличение уставного капитала
🛒Черкизово, операционные результаты за июль
🇨🇳Индекс цен производителей, ИПЦ, июль
🇪🇺Индекс доверия инвесторов Sentix, август
11.08.2020, вторник
🔌Путин проведет встречу с главой Интер РАО
🏭Норникель, отчетность по МСФО за 2кв
🔌Юнипро, отчетность по МСФО за 2кв
🇷🇺Торговый баланс, июнь, ВВП, 2кв
🇬🇧Уровень безработицы, июнь
🇩🇪Индекс экономических ожиданий, индекс текущих условий, ZEW, август
🇺🇸Индекс цен производителей, июль
🇺🇸Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
12.08.2020, среда
🌏Объявление итогов ребалансировки MSCI
🇬🇧ВВП (2кв), индекс промышленного производства, торговый баланс, июнь
🇪🇺Индекс промышленного производства, июнь
🇺🇸ИПЦ, базовый ИПЦ, июнь
🇺🇸Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
13.08.2020, четверг
🛒X5 Retail, отчетность по МСФО за 2кв
🏭Русал, отчетность по МСФО за 2кв
🇩🇪ИПЦ, окончательный, июль
🇺🇸Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
14.08.2020, пятница
💎Алроса, отчетность по МСФО за 2кв
🌾Русагро, отчетность по МСФО за 2кв
🇨🇳Индекс промышленного производства, розничные продажи, июль
🇪🇺Торговый баланс, июнь, ВВП, первая оценка, 2кв
🇺🇸Индекс промышленного производства, розничные продажи, июль
🇺🇸Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, август
🇺🇸 Индекс S&P 500 на прошлой неделе вырос на 2.5%
Акции Walt Disney по итогам недели оказались в лидерах роста. Во вторник компания сообщила, что ее сервис Disney +, запущенный в ноябре, уже насчитывает 60,5 млн подписчиков - на четыре года раньше запланированного срока. Disney также заявила, что выпустит дважды отсроченную премьеру «Мулан» через Disney +, которая задерживалась из-за закрытия кинотеатров.
Акции Boeing на прошедшей неделе восстанавливались в цене. В понедельник FAA опубликовало директиву, которая предназначена для безопасного возвращения Boeing 737 MAX в небо.
Акции Berkshire Hathaway также в лидерах роста. Во втором квартале Berkshire Hathaway получила огромную прибыль в размере $26,3 млрд, что было обусловлено ростом ее портфеля акций в размере $207 млрд, особенно в холдинге Apple, акции которого выросли на 43% за период. В субботу компания также объявила, что выкупила рекордное количество собственных акций во 2 квартале на сумму $5,1 млрд.
В аутсайдерах акции Amgen. На прошлой неделе фармацевтические компании AbbVie, Amgen, и Takeda Pharmaceutical объявили, что начали набор пациентов для клинических испытаний трех своих препаратов в качестве лечения пациентов с COVID-19.
Акции Walt Disney по итогам недели оказались в лидерах роста. Во вторник компания сообщила, что ее сервис Disney +, запущенный в ноябре, уже насчитывает 60,5 млн подписчиков - на четыре года раньше запланированного срока. Disney также заявила, что выпустит дважды отсроченную премьеру «Мулан» через Disney +, которая задерживалась из-за закрытия кинотеатров.
Акции Boeing на прошедшей неделе восстанавливались в цене. В понедельник FAA опубликовало директиву, которая предназначена для безопасного возвращения Boeing 737 MAX в небо.
Акции Berkshire Hathaway также в лидерах роста. Во втором квартале Berkshire Hathaway получила огромную прибыль в размере $26,3 млрд, что было обусловлено ростом ее портфеля акций в размере $207 млрд, особенно в холдинге Apple, акции которого выросли на 43% за период. В субботу компания также объявила, что выкупила рекордное количество собственных акций во 2 квартале на сумму $5,1 млрд.
В аутсайдерах акции Amgen. На прошлой неделе фармацевтические компании AbbVie, Amgen, и Takeda Pharmaceutical объявили, что начали набор пациентов для клинических испытаний трех своих препаратов в качестве лечения пациентов с COVID-19.
Если вы не читали и даже не просматривали книгу The Weird Portfolio, о которой мы писали на прошлой неделе, то на ее часть про сравнение различных подходов к конструированию долгосрочных инвестиционных портфелей все же стоит обратить внимание.
Сравнение 19 различных портфелей по 10 параметрам (от доходности, до просадок и чувствительности к начальной дате инвестиций) и их краткое описание дает хорошее понимание работы и взаимодействия различных инструментов.
Сравнение 19 различных портфелей по 10 параметрам (от доходности, до просадок и чувствительности к начальной дате инвестиций) и их краткое описание дает хорошее понимание работы и взаимодействия различных инструментов.
🌍 Динамика валют развивающихся стран к доллару США
Рубль с начала года теряет 19%. Стоимость барреля нефти в долларах на 32% дешевле по сравнению с уровнем до кризиса (в рублях - на 19%). При цене на нефть около $45 за баррель до конца года, наш прогноз по курсу рубля: 68-75 рублей за доллар США.
На данный момент:
▫️USDRUB: -0.3% (73.5)
▫️EURRUB: -0.4% (86.5)
▫️Brent: +1.3% ($45)
Рубль с начала года теряет 19%. Стоимость барреля нефти в долларах на 32% дешевле по сравнению с уровнем до кризиса (в рублях - на 19%). При цене на нефть около $45 за баррель до конца года, наш прогноз по курсу рубля: 68-75 рублей за доллар США.
На данный момент:
▫️USDRUB: -0.3% (73.5)
▫️EURRUB: -0.4% (86.5)
▫️Brent: +1.3% ($45)
🔌 Какие перспективы у "дочек" ГЭХ
Мосэнерго, ТГК-1 и ОГК-2 опубликовали финансовые результаты по итогам 1 полугодия 2020 года.
🔹Все компании отчитались о снижении выручки, что в основном связано с падением тарифов на э/э и снижением объемов ее реализации.
🔹Расходы ОГК-2 росли меньшими темпами, что позволило ей единственной показать положительную динамику чистой прибыли. В расходах компания отразила прибыль от продажи Красноярской ГРЭС-2 в начале года (составлявшей около 6% от совокупной установленной мощности ОГК-2), что в динамике улучшило показатели.
🔹Выручка от продажи мощности ОГК-2 по ДПМ останется стабильно высокой до 2024 года. Это позволяет акциям сохранять потенциал роста. У ТГК-1 снижение платежей ожидается в 2020 году, у Мосэнерго падение произошло уже в 2019 году.
При коэффициенте выплат в 50% от прибыли по МСФО ожидаемая дивидендная доходность акций в 2020 году:
📈ОГК-2 - 8,9% (рекомендация Hold)
📈ТГК-1 - 9,4% (рекомендация Strong Sell, высокая доходность отражает ожидания рынка по снижению прибыли компании в будущем)
📉Мосэнерго - 5,3% (рекомендация Strong Sell)
Размер дивидендов может быть изменен в зависимости от определения базы для выплаты – номинальной или скорректированной чистой прибыли. Кроме того, значительную неопределенность вносит потенциальный объем обесценений в четвертом квартале текущего года.
Сервис Дивиденды
Сервис Анализ акций
#ОГК2 #ТГК1 #Мосэнерго #OGKB #TGKA #MSNG #акции #отчетность #дивиденды
Мосэнерго, ТГК-1 и ОГК-2 опубликовали финансовые результаты по итогам 1 полугодия 2020 года.
🔹Все компании отчитались о снижении выручки, что в основном связано с падением тарифов на э/э и снижением объемов ее реализации.
🔹Расходы ОГК-2 росли меньшими темпами, что позволило ей единственной показать положительную динамику чистой прибыли. В расходах компания отразила прибыль от продажи Красноярской ГРЭС-2 в начале года (составлявшей около 6% от совокупной установленной мощности ОГК-2), что в динамике улучшило показатели.
🔹Выручка от продажи мощности ОГК-2 по ДПМ останется стабильно высокой до 2024 года. Это позволяет акциям сохранять потенциал роста. У ТГК-1 снижение платежей ожидается в 2020 году, у Мосэнерго падение произошло уже в 2019 году.
При коэффициенте выплат в 50% от прибыли по МСФО ожидаемая дивидендная доходность акций в 2020 году:
📈ОГК-2 - 8,9% (рекомендация Hold)
📈ТГК-1 - 9,4% (рекомендация Strong Sell, высокая доходность отражает ожидания рынка по снижению прибыли компании в будущем)
📉Мосэнерго - 5,3% (рекомендация Strong Sell)
Размер дивидендов может быть изменен в зависимости от определения базы для выплаты – номинальной или скорректированной чистой прибыли. Кроме того, значительную неопределенность вносит потенциальный объем обесценений в четвертом квартале текущего года.
Сервис Дивиденды
Сервис Анализ акций
#ОГК2 #ТГК1 #Мосэнерго #OGKB #TGKA #MSNG #акции #отчетность #дивиденды
Глобальные классы активов. Мировые рынки акций находятся на многомесячных пиках на ожиданиях согласования Конгрессом США масштабных мер стимулирования экономики. Кроме этого, предстоящие торговые переговоры США и Китая дают надежду на смягчение напряженности между ними. Акции технологических компаний (и соответственно акции с импульсом роста) чувствуют себя хуже рынка.
Технически перекупленное золото корректируется, торгуясь около $1940 (-4.22%). В облигациях в целом также наблюдается коррекция. Здесь выделяются высокодоходные облигации развивающихся рынков.
Консервативные инвесторы с начала года в плюсе на 4.75%. Агрессивные - на 1.09%.
Технически перекупленное золото корректируется, торгуясь около $1940 (-4.22%). В облигациях в целом также наблюдается коррекция. Здесь выделяются высокодоходные облигации развивающихся рынков.
Консервативные инвесторы с начала года в плюсе на 4.75%. Агрессивные - на 1.09%.
