​​Индекс Мосбиржи по итогам недели -0.03%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Мосбиржа +9,0%
Полюс +8,8%
TCS +3,3%
Полиметалл +3,3%
Детский мир +3,2%

⬇️ Аутсайдеры
Татнефть-п -3,5%
ПИК -3,6%
НЛМК -5,8%
Лукойл -5,8%
МТС -6,5%

Котировки

​​ЦЕНА ВЫСОКОЙ ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ

Этот график показывает динамику полной (включая дивиденды) и ценовой (без дивидендов) доходности двух дивидендных индексов акций:

🔹 MSCI World High Dividend Yield формируется из акций основного индекса MSCI World, дивидендная доходность и параметры качества (эффективность, долговая нагрузка, изменчивость прибыли) которых выше среднего значения. Его текущая дивидендная доходность в долларах: 4.4% (в сравнении с 2.1% для базового индекса).

🔹 Solactive Global Superdividend формируется из 100 акций с самой высокой дивидендной доходностью в мире. Его текущая дивидендная доходность в долларах: 8.6%.

Цена чрезмерно высокой дивидендной доходности последнего индекса - почти полное отсутствие роста капитала (цены без учета дивидендов). Это правило работает всегда - если вы хотите получать денежные выплаты в размере значительно превосходящем рынок, вы должны пожертвовать ростом капитала.

При этом умеренно высокие дивиденды (как в индексе MSCI) не так сильно мешают росту и могут быть полезны для снижения волатильности в периоды рецессии.

Управление нашим фондом ОПИФ ДОХОДЪ Дивидендные акции построено на этих же принципах - выбор качественных бумаг с умеренно высокой дивидендной доходностью (ожидаемая див доходность 9% в рублях, против доходности около 6,7% для рынка в целом).

Вчера после очередного роста цены акций Tesla на 10% состояние Илона Маска превысило состояние Уоррена Баффета.

Теперь он занимает седьмую строчку в рейтинге миллиардеров с $70.5 млрд. аккуратно между Ларри Пейджем и Сергеем Брином, основателями Google.

​​​​В продолжении предыдущего поста. Вот 15 богатейших людей на данный момент с изменением их состояния за пятницу и с начала года.

ОПРОСЫ ПО КЛЮЧЕВЫМ ЭКОНОМИЧЕСКИМ ПРОГНОЗАМ

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики. Завтра наш очередной опрос будет посвящен предстоящему 24 июля заседанию Банка России по ставке.

На июньском заседании ЦБ снизил ставку на 100 бп и дал ясный «голубиный» сигнал о возможности дальнейшего смягчения ДКП. В то же время ранее Эльвира Набиуллина давала понять, что ЦБ пока не готов к переходу реальных ставок в отрицательную область (снижение ключевой ставки ниже инфляционного таргета, составляющего 4%).

Таким образом, на столе, по-видимому, будет три варианта – без изменений, снижение на 25 бп и снижение на 50 бп. В случае снижения интересен также сигнал о дальнейших намерениях.

Наши предыдущие опросы:

Опрос №1 (14.06.2020): Где Вы видите дно цикла снижения ставки ЦБ?
• Опрос https://t.iss.one/russianmacro/7788
• Комментарии к результатам https://t.iss.one/russianmacro/7808

Опрос №2 (21.06.2020): Какой уровень ставки ЦБ Вы считаете нейтральным?
• Опрос https://t.iss.one/bitkogan/7394
• Комментарии к результатам https://t.iss.one/bitkogan/7429

Опрос №3 (28.06.2020): Когда Банк России вернется к повышению ставки?
• Опрос https://t.iss.one/probonds/3874
• Комментарии к результатам https://t.iss.one/probonds/3887

Опрос №4 (5.07.2020): Где Вы видите равновесную цену нефти за горизонтом 2-3 лет?
• Опрос https://t.iss.one/cbonds/4442
• Комментарии к результатам https://t.iss.one/cbonds/4465

ЕСЛИ ВЫ ПРОПУСТИЛИ.
ИНТЕРЕСНЫЕ ПОСТЫ ЗА ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ

МосБиржа раскрыла списки иностранных акций, которыми будет торговать в 2020 году. Их параметры и дивидендная доходность.

Экологический штраф НорНикеля
🔸️ ... и то, как он повлияет на дивиденды компании.

Лучшая обучающая игра по инвестициям
🔸️ ... и то, как в ней выиграть и получить пользу.

Цена высокой дивидендной доходности

Акции против долгосрочных облигаций.

​​Не следует реагировать на текущие цены, определитесь со стратегией.

Новые акции на МосБирже:
🔹️ Петропавловск
🔹️ Mail .ru

Стратегия на рынке рублевых облигаций с примерами портфелей.
🔸️ ... и ее визуальное представление

Базовые советы для инвесторов

=====
Полный гид по нашему каналу здесь

=====

Инвестор и 2020 год

События недели

13.07.2020, понедельник
🏭Северсталь, операционные результаты, 2 кв

14.07.2020, вторник
🛢Газпром, отчетность МСФО 1 кв
🛢Заседание технического комитета ОПЕК+
🏭ММК, операционные результаты, 2 кв
💰АФК Система, последний день для покупки акций под дивиденды
💰Газпром, последний день для покупки акций под дивиденды
🇨🇳Экспорт, импорт и торговый баланс, июнь
🇩🇪Индекс потребительских цен, окончат., июнь
🇬🇧Промышленное производство, торговый баланс, ВВП, май
🇪🇺Промышленное производство, май
🇺🇸ИПЦ, базовый ИПЦ, июнь

15.07.2020, среда
🛢Заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+
🏭НЛМК, операционные результаты, 2 кв
💰Мечел, последний день для покупки акций под дивиденды
🇯🇵Ставка по избыточным резервам Банка Японии
🇬🇧ИПЦ, базовый ИПЦ, июнь
🇺🇸Промышленное производство, июнь
🇺🇸Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA

16.07.2020, четверг
🛒X5 Retail, операционные результаты, 2 кв
💎Алроса, операционные результаты, 2 кв
🛒Детский мир, операционные результаты, 2 кв
💰Сургутнефтегаз, последний день для покупки акций под дивиденды
✈️Аэрофлот, СД обсудит стратегию развития до 2028г
🇪🇺Заседание ЕЦБ, ключевая ставка
🇨🇳Промышленное производство, розничные продажи, июнь. ВВП, 2 кв
🇬🇧Уровень безработицы, май
🇺🇸Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю

17.07.2020, пятница
🇪🇺ИПЦ, базовый ИПЦ, июнь
🇺🇸Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв., июль

​​🇺🇸 Индекс S&P 500 на прошлой неделе вырос на 1,8%

Акции технологического сектора выглядят лучше рынка. В лидерах роста Netflix, который достиг рекордного максимума на прошедшей неделе.
▪️Аналитики с Уолл-стрит прогнозируют рост числа абонентов во 2 квартале 2020 года.
▪️Goldman Sachs в пятницу повысил целевую цену акций до $670 (+22% к текущей цене), ожидая, что прибыль и выручка компании во 2 квартале будут как минимум на уровне предыдущего квартала или выше.

Акции Amazon на прошлой неделе впервые превысили отметку в $3000, также обновив исторический максимум.

В аутсайдерах акции биофармацевтической компании Amgen.
▪️Компания заявила, что дополнительно приобретет долю акций китайской биотехнологической компании BeiGene на сумму около $421 млн. В прошлом году Amgen приобрел 20,5% акций производителя за $2,7 млрд для совместной разработки препаратов для лечения рака.
▪️BeiGene планирует привлечь совокупно $2,1 млрд за счет прямого размещения 145,8 млн акций для финансирования исследований.

​​Новые выпуски на рынке корпоративного долга

📋 Рейтинг А
🔌МРСК Центра и Приволжья, RU000A101RF5
Срок – 2,9 года, доходность 5,71%
🔌МРСК Центра, RU000A101RH1
Срок – 2,9 года, доходность 5,68%
🏦Сбербанк, RU000A101QW2
Срок – 3,9 года, доходность 5,66%

📋 Рейтинг BB
🏭Русал Братск, RU000A101S81
Срок – 2,9 года, доходность 6,67%
📱МТС, RU000A101RD0
Срок – 1,9 года, доходность 5,03%

📋 Рейтинг C
🏭Кировский завод, RU000A101S99
Срок – 0,9 года, доходность 7,27%

👉 Подробнее об эмитентах, их рейтингах и финансовых результатах в сервисе "Анализ облигаций"

#облигации

​​🗓 Даты дивидендных отсечек на неделю

Сервис Дивиденды

#дивиденды

​​Таблица сравнения экономической программы Джо Байдена и текущей экономической политики Дональда Трампа от J.P. Morgan (с нашим переводом). Аналитики этого инвестиционного банка считают победу Байдена наиболее позитивным результатом для рынков, так как это подразумевает меньше волатильности, связанной с внешней политикой.

​​🛢 Газпром: отчетность за 1 квартал 2020г

Газпром отчитался о снижении финансовых показателей, г/г:

▪️ Выручка: -24% до 1,74 трлн рублей
▪️ Операционная прибыль: -36% до 0,3 трлн рублей
▪️ Чистый убыток: 0,116 трлн рублей

🔹 За отчетный период компания получила солидный убыток по курсовым разницам. Совокупное отрицательное сальдо по курсовым разницам составило 436 млрд рублей против прошлогоднего положительного результата в 137 млрд рублей.

🔹 В результате валютной переоценки долг Газпрома увеличился до 4,5 трлн рублей. Показатель Чистый долг/EBITDA находится на высоком уровне среди компаний отрасли и составляет 2х (среднее 0,7х).

✅ По итогам 2020 года мы ждем дивиденды в размере 13,9 рублей на акцию. Дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 7,8%. В совокупности с высоким индексом стабильности DSI, рейтинга по показателям достаточно для попадания акций в дивидендную стратегию.

❌ При текущих ценах на газ и ожиданиях падения прибыли акции Газпрома дорого оценены рынком. Рентабельность инвестированного капитала (ROCE) на низком уровне. Акции не проходят в портфель по стратегии покупки дешевых и эффективных компаний (Smart Estimate).

✅ Учитывая будущие перспективы роста прибыли в 2021-2022 годах потенциал роста по DCF-модели в базовом сценарии является высоким. В портфеле акций широкого рынка мы рекомендуем держать долю Газпрома выше по сравнению с его долей в бенчмарке.

Пост на Яндекс.Дзен

👉 Газпром в сервисе Дивиденды
👉 Газпром в сервисе Анализ акций

#Газпром #акции #дивиденды #отчетность

​​📊 Акции самых эффективных компаний с хорошим потенциалом роста

ROE - эффективность использования капитала компании.
ROCE - эффективность использования капитала компании с учётом долга.

Сервис "Анализ акций"

УЧАСТНИКИ ОПРОСА НЕ ЖДУТ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ БАНКОМ РОССИИ НА ПРЕДСТОЯЩЕМ 24 ИЮЛЯ ЗАСЕДАНИИ СД

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики. На этой неделе очередной опрос на тему: Какое решение по ставке Вы ожидаете от Банка России на заседании 24 июля? В опросе приняли участие почти что 24 тысячи читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Thebell_io
@Probonds
@Sgcapital
@Cbonds

Результат оказался следующим:
• 56% респондентов не ожидают изменения ставки
• 26% ждёт -25 бп
• 18% ждёт -50% бп

Ниже комментарии авторов каналов.

Евгений Коган @Bitkogan

Результаты «народного» голосования не вызывают у меня никакого удивления. В прошлый раз монетарные власти сделали подарок нашим трудящимся – снизили процентную ставку аж на 100 б.п. От такого щедрого подарка народ, естественно, и решил: раз такое произошло, то в дальнейшем, видимо, вряд ли наш ЦБ отважится на подобное – одним словом, сработал природный пессимизм.
Если серьезно, ожидаю, что на ближайшем заседании ставка будет снижена еще на 25 б.п. В прошлый раз ЦБ все же расщедрился, и ожидать снижения на 50 б.п. в этот раз, скорее всего, не стоит.
Тем не менее, тренд пока на снижение. Убежден, что если глобально ситуация не изменится, то еще в этом году можем увидеть и 4%, и 3,75%.

MMI @russianmacro

Мы удивлены результатами опроса. На настроения наших читателей, по-видимому, повлияло охлаждение конъюнктуры финансовых рынков, ослабление рубля, а также оживление экономики после карантина. Но надо понимать, что оживление – это краткосрочный отскок, а в 2020г дезинфляционные риски будут нарастать, в т.ч. и благодаря бюджетной консолидации. Курс рубля на текущих уровнях не создает инфляционных рисков.
Мы ждём -50 бп и нейтральный сигнал.

Всеволод Лобов @Dohod

Результаты опроса отражают влияние последних рыночных событий, таких как рост волатильности рубля, угрозы новых санкций со стороны США, ожидания второй волны COVID-19. Более широкий взгляд на эти события покажет, что они не являются чем-то необычным и не формируют значимых новых сигналов для денежно-кредитной политики (ДКП). Глава Банка России на пресс-конференции по итогам предыдущего решения по ключевой ставке дала сильный сигнал к продолжению мягкой ДКП и в целом подтвердила его на этой неделе. Мы ожидаем -25 бп и сигнал о возможности дальнейшего снижения.

Андрей Хохрин @Probonds

Ожидаю снижения ставки на 25 бп. Глава ЦБ обозначала возможности для снижения ключевой ставки уже на заседании 24 июля. Принимал бы это предположение не как прощупывание почвы, а как обозначение предстоящих монетарных действий. Да, ставка отрывается от динамики денежного рынка. Но все же она сохраняет влияние на последний. Любой регулятор имеет 2 основных рычага своей ДКП: изменение ставки и пополнение/разгрузка собственного баланса. Экономика нуждается в восстановлении, Банк России - обязательный участник этого процесса. И он не исчерпал возможностей, связанных с ключевой ставкой. Значит, ими обязательно воспользуется.

Сергей Григорян @Sgcapital

Я согласен с теми участниками опроса, которые не ждут снижения ставки на ближайшем заседании ЦБ, при условии, что до этого дня не произойдёт очередного форс-мажора. Думаю, что пока регулятор продолжит двигаться в кильватере мировых тенденций и не станет в период некоторой стабилизации рынков выпускать оставшуюся обойму мер. Скорее, он оставит поле для маневра на осень, когда его использование станет более критичным для рынка, а пока ограничится лишь мягкой риторикой.

​​Глобальные классы активов.

🔸S&P500 вышел в плюс с начала года с учетом дивидендов.
🔸Акции с импульсом роста (momentum) и дивидендные акции все еще лучше рынка.
🔸Акции компаний малой капитализации (small) и акции ценности (value) остаются аутсайдерами.
🔸Акции развивающиеся рынков в целом теряют чуть менее 4% с начала года (сильный рост за счет Китая последнее время).
🔹На рынке долга основной спрос наблюдается в качественных высокодоходных (high yield) бумагах и долгосрочных облигациях (растут вместе с золотом).
🔹Недвижимость - все еще наиболее пострадавший актив. Падение с начала года здесь составляет от 14 до 19%.
♟Консервативные инвесторы с начала года в плюсе на 2.76%.
🎲Агрессивные - теряют около 5%.

​​"Все мои деньги вложены во фьючерсы. Платеж по ипотеке в следующем месяце, за машину на следующей неделе, завтра продукты купить..."

​​💰 Полюс - дивиденды

Совет директоров Полюса рекомендовал дивиденды за 2 полугодие 2019 года в размере 244,75 рублей на акцию (+70% г/г). Дивидендная доходность к текущим ценам 1,8%. Дата закрытия реестра: 28 августа.

Менеджмент придерживается текущей дивидендной политики. С учетом промежуточных дивидендов за 1 полугодие 2019 года совокупно на выплаты за год будет направлено 32% от EBITDA компании.

✖️Акции Полюса не проходят в наш дивидендный портфель. Рост цен на золото в совокупности с увеличением производства и продаж драгметалла позволят компании в 2020 году вновь показать двузначные темпы роста выручки и EBITDA. Несмотря на прогнозируемый рост показателей, ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев остается скромной - 3,6%.

Полюс в сервисе «Дивиденды»

#Полюс #PLZL #дивиденды

​​Прекращение аналитического покрытия «Трансконтейнер» и «Протек»

Мы прекращаем аналитическое покрытие компаний Трансконтейнер и Протек после решения о приостановке торгов на Московской бирже с 20 июля, сообщает Мосбиржа. Торги также прекращаются по акциям Мособлбанка.

Решение принято в связи с поступившим требованием о выкупе ценных бумаг после увеличения доли контролирующего акционера свыше 95%.

Торги по бумагам в режиме Т+2 будут приостановлены раньше.

❌ Акции эмитентов были удалены из сервиса Анализ акций.

#TRCN #PRTK #MOBB #акции

​​Для начинающих инвесторов, предпочитающих самостоятельные инвестиции и выбор акций с помощью фундаментального анализа, а также для студентов, изучающих финансы, эта модель оценки акций в Excel может быть очень полезной.

Она содержит все базовые подходы к оценке нефинансовых компаний, включая DCF (модель дисконтирования денежных потоков), формулу Бенджамина Грэма (Грэхема) и сравнительный анализ по коэффициентам. Будет очень полезной для понимания финансовой отчетности, общего процесса анализа и отбора акций. Сделана действительно очень хорошо и качественно.

Эту модель создал известный индийский инвестор и блогер Vishal Khandelwal и она даже настроена на автоматическую загрузку данных по индийским акциям с сайта screener.in. Но при желании ее легко адаптировать под российский рынок.

Скачать модель в Excel