22:43: 🇺🇸#дивиденды #акции #сша
Bespoke: акции из SP500 с самой высокой предполагаемой дивидендной доходностью
Источник: @markettwits
Bespoke: акции из SP500 с самой высокой предполагаемой дивидендной доходностью
Источник: @markettwits
16:28: ⚠️🇺🇸#акции #сша #наблюдение
доходность облигаций теперь превышает дивидендную доходность SP500 на максимальную величину со времен кризиса 2008г — BBG
Источник: @markettwits
доходность облигаций теперь превышает дивидендную доходность SP500 на максимальную величину со времен кризиса 2008г — BBG
Источник: @markettwits
11:13: ⚠️🇺🇸#дивиденды #сша
в США все меньше компаний повышают дивиденды, все больше снижают — WSJ
Источник: @markettwits
в США все меньше компаний повышают дивиденды, все больше снижают — WSJ
Источник: @markettwits
16:10: ⚠️🇺🇸#дивиденды #сша #акции
замедлился рост дивидендов компаний из SP500
Источник: @markettwits
замедлился рост дивидендов компаний из SP500
Источник: @markettwits
10:45: 🇺🇸#дивиденды #сша
анонсированные попсовые ежеквартальные дивиденды:
#SSY Sysco = $0.50
#HD Home Depot = $2.09
#KMB Kimberly-Clark = $1.18
#PEP PepsiCo = $1.265
#LUV Southwest Airlines = $0.18
#YUM Yum! Brands = $0.605
#MSI Motorola Solutions = $0.98
Источник: @markettwits
анонсированные попсовые ежеквартальные дивиденды:
#SSY Sysco = $0.50
#HD Home Depot = $2.09
#KMB Kimberly-Clark = $1.18
#PEP PepsiCo = $1.265
#LUV Southwest Airlines = $0.18
#YUM Yum! Brands = $0.605
#MSI Motorola Solutions = $0.98
Источник: @markettwits
11:24: 🇺🇸#дивиденды #сша
анонсированные попсовые ежеквартальные дивиденды:
#DELL Dell Technologies = $0.37
#MA Mastercard = $0.66
Источник: @markettwits
анонсированные попсовые ежеквартальные дивиденды:
#DELL Dell Technologies = $0.37
#MA Mastercard = $0.66
Источник: @markettwits
09:34: 🇺🇸#дивиденды #сша
анонсированные попсовые ежеквартальные дивиденды:
#DE Deere = $1.47
#MO Altria = $0.98
#GD General Dynamics = $1.32
#HES Hess = $0.4375
#BMY Bristol-Myers Squibb = $0.60
Источник: @markettwits
анонсированные попсовые ежеквартальные дивиденды:
#DE Deere = $1.47
#MO Altria = $0.98
#GD General Dynamics = $1.32
#HES Hess = $0.4375
#BMY Bristol-Myers Squibb = $0.60
Источник: @markettwits
13:11: 🇺🇸#акции #бонды #сша
спред между дивидендной доходностью SP500 и 3-месячными трежерями США - на минимуме с 2001г = дивидендная привлекательность акций США против кэша сейчас находится на минимуме за 23 года — BBG
@markettwits
спред между дивидендной доходностью SP500 и 3-месячными трежерями США - на минимуме с 2001г = дивидендная привлекательность акций США против кэша сейчас находится на минимуме за 23 года — BBG
@markettwits
16:58: ⚠️🇺🇸#акции #сша #warning
спред между дивидендной доходностью SP500 и доходностью по 3-х месячным Трежерис уходил так глубоко в отрицательную область плюс-минус на пике рынка, и затем происходило серьезное снижение цен на акции (обвал 1987 года, медвежий рынок 2000- 2002 года, финансовый кризис в 2008 году) — подробнее
@markettwits
спред между дивидендной доходностью SP500 и доходностью по 3-х месячным Трежерис уходил так глубоко в отрицательную область плюс-минус на пике рынка, и затем происходило серьезное снижение цен на акции (обвал 1987 года, медвежий рынок 2000- 2002 года, финансовый кризис в 2008 году) — подробнее
@markettwits
12:09: 🇺🇸#cash #техи #акции #сша
объем наличных на балансах Бигтехов США — BBG
#buybackи #дивиденды #mna
@markettwits
объем наличных на балансах Бигтехов США — BBG
#buybackи #дивиденды #mna
@markettwits
17:36: Рынок США: UBS делает выбор в пользу облигаций, а не акций
Главный инвестиционный стратег инвестбанка UBS провел параллели между текущей ситуацией на рынке акций США и его состоянием во второй половине 1990-х. Тогда, в январе 1995-го, ФРС завершила цикл повышения ставок. В нынешнем году также ожидается, что ужесточения монетарной политики больше не будет и американский регулятор перейдет к ее смягчению. И тогда, и сейчас в США говорят о повышении производительности экономики (на этот раз из-за распространения искусственного интеллекта, ИИ), что толкает акции вверх.
Бычий тренд 1990-х состоял из двух фаз:
1️⃣ устойчивый рост с начала 1995-го по середину 1998 года, в течение которого доходность по секторам была сбалансирована;
2️⃣ взрывное ралли с конца 1998-го по начало 2000 года, которое захватило далеко не все сектора экономики.
Сегодняшние отраслевые показатели, узкое лидерство отдельных секторов на рынке и оценки напоминают вторую фазу — фазу пузыря. На данный момент акции защитных секторов отстают от рынка, а вот бумаги компаний, которые в большей степени подвержены циклическим изменениям в экономике, особенно в технологическом секторе, оказываются в выигрыше.
➖ В прошлом году на 10 крупнейших акций пришлось 34% доходности индекса S&P 500. Это больше, чем в любой момент 1990-х.
➖ Циклически скорректированный мультипликатор у S&P 500 в 34 раза превышает 96-й процентиль прошлого столетия и в 44 раза выше 99-го процентиля в марте 2000 года. То есть текущие рыночные мультипликаторы у акций в разы выше тех, что наблюдались в период роста рынка в 1990-х.
Стоит отметить, что высокие мультипликаторы сейчас наблюдаются у акций, которые приносят стабильные дивиденды и по которым эмитенты проводят байбэк. При этом акции компаний с более низкой рыночной капитализацией до сих пор находятся в аутсайдерах, тогда как на последних этапах ралли 1990-х они значительно опережали другие бумаги. После пика пандемии ковида IPO на американских биржах США проводили около 133 компаний в год, а за 1995—2000 годы — около 475 компаний в год. Таким образом, маловероятно, что текущий пузырь на американском рынке (если он вообще есть) в скором времени лопнет.
❓Приведет ли бум ИИ к увеличению производительности экономики США и росту акций
После пика пандемии рост производительности в США составил менее 1% в годовом исчислении по сравнению с 2,4% за пять лет до первого квартала 2000-го. Конечно, возможно, что значительный подъем производительности еще впереди. В таком случае, вероятно, большинство технологических компаний были бы сейчас одинаково оптимистичны и существенно наращивали бы инвестиции. Однако фактические цифры пока об этом не говорят.
➖ Капитальные затраты компаний США на ПО после пика пандемии растут почти вдвое медленнее, чем в период с первого квартала 1995-го по первый квартал 2000-го (+10,8% против +21% в год).
➖ А капзатраты на исследования и разработки растут примерно в четыре раза медленнее, чем в конце 1990-х (+2% против +7,5% в год).
Да, отдельные IT-компании сейчас осуществляют крупные инвестиции, но повсеместной тенденции нет.
❓О чем говорят экономические показатели
По большинству показателей экономика США находится в конце цикла. В такие периоды доходность акций исторически была посредственной.
К тому же процессы глобализации сегодня замедляются, тогда как в 1990-е годы они набирали обороты. Тогда рост мировой торговли в 2,5—3 раза превышал мировой экономический рост, что приводило к увеличению мировых доходов, в том числе и к росту доходов США. На рубеже тысячелетий Китай вступал в фазу своего самого активного роста, а сейчас Поднебесная находится в поисках модели роста. Если крупнейшие фондовые индексы США не смогут принести прибыль, у мировой экономики будет мало сил для возобновления цикла.
❓Ну и что
Несмотря на некоторые сходства, сегодняшняя ситуация — это не повторение пузыря в стиле 1990-х. Но и условий, поддерживающих устойчивый рост акций США, сейчас нет. Поэтому в этом году UBS отдает предпочтение не акциям, а облигациям.
#макро #сша
@tinkoff_analytics_official
Главный инвестиционный стратег инвестбанка UBS провел параллели между текущей ситуацией на рынке акций США и его состоянием во второй половине 1990-х. Тогда, в январе 1995-го, ФРС завершила цикл повышения ставок. В нынешнем году также ожидается, что ужесточения монетарной политики больше не будет и американский регулятор перейдет к ее смягчению. И тогда, и сейчас в США говорят о повышении производительности экономики (на этот раз из-за распространения искусственного интеллекта, ИИ), что толкает акции вверх.
Бычий тренд 1990-х состоял из двух фаз:
1️⃣ устойчивый рост с начала 1995-го по середину 1998 года, в течение которого доходность по секторам была сбалансирована;
2️⃣ взрывное ралли с конца 1998-го по начало 2000 года, которое захватило далеко не все сектора экономики.
Сегодняшние отраслевые показатели, узкое лидерство отдельных секторов на рынке и оценки напоминают вторую фазу — фазу пузыря. На данный момент акции защитных секторов отстают от рынка, а вот бумаги компаний, которые в большей степени подвержены циклическим изменениям в экономике, особенно в технологическом секторе, оказываются в выигрыше.
➖ В прошлом году на 10 крупнейших акций пришлось 34% доходности индекса S&P 500. Это больше, чем в любой момент 1990-х.
➖ Циклически скорректированный мультипликатор у S&P 500 в 34 раза превышает 96-й процентиль прошлого столетия и в 44 раза выше 99-го процентиля в марте 2000 года. То есть текущие рыночные мультипликаторы у акций в разы выше тех, что наблюдались в период роста рынка в 1990-х.
Стоит отметить, что высокие мультипликаторы сейчас наблюдаются у акций, которые приносят стабильные дивиденды и по которым эмитенты проводят байбэк. При этом акции компаний с более низкой рыночной капитализацией до сих пор находятся в аутсайдерах, тогда как на последних этапах ралли 1990-х они значительно опережали другие бумаги. После пика пандемии ковида IPO на американских биржах США проводили около 133 компаний в год, а за 1995—2000 годы — около 475 компаний в год. Таким образом, маловероятно, что текущий пузырь на американском рынке (если он вообще есть) в скором времени лопнет.
❓Приведет ли бум ИИ к увеличению производительности экономики США и росту акций
После пика пандемии рост производительности в США составил менее 1% в годовом исчислении по сравнению с 2,4% за пять лет до первого квартала 2000-го. Конечно, возможно, что значительный подъем производительности еще впереди. В таком случае, вероятно, большинство технологических компаний были бы сейчас одинаково оптимистичны и существенно наращивали бы инвестиции. Однако фактические цифры пока об этом не говорят.
➖ Капитальные затраты компаний США на ПО после пика пандемии растут почти вдвое медленнее, чем в период с первого квартала 1995-го по первый квартал 2000-го (+10,8% против +21% в год).
➖ А капзатраты на исследования и разработки растут примерно в четыре раза медленнее, чем в конце 1990-х (+2% против +7,5% в год).
Да, отдельные IT-компании сейчас осуществляют крупные инвестиции, но повсеместной тенденции нет.
❓О чем говорят экономические показатели
По большинству показателей экономика США находится в конце цикла. В такие периоды доходность акций исторически была посредственной.
К тому же процессы глобализации сегодня замедляются, тогда как в 1990-е годы они набирали обороты. Тогда рост мировой торговли в 2,5—3 раза превышал мировой экономический рост, что приводило к увеличению мировых доходов, в том числе и к росту доходов США. На рубеже тысячелетий Китай вступал в фазу своего самого активного роста, а сейчас Поднебесная находится в поисках модели роста. Если крупнейшие фондовые индексы США не смогут принести прибыль, у мировой экономики будет мало сил для возобновления цикла.
❓Ну и что
Несмотря на некоторые сходства, сегодняшняя ситуация — это не повторение пузыря в стиле 1990-х. Но и условий, поддерживающих устойчивый рост акций США, сейчас нет. Поэтому в этом году UBS отдает предпочтение не акциям, а облигациям.
#макро #сша
@tinkoff_analytics_official