17:08: Актуализация оценки: нефтегазовый сектор — нефтяные налоги могут испортить обедню

• Ввиду ослабления рубля и уменьшения дисконта Urals мы повысили прогноз цены Urals на 2023 г. с 4800 до 5000 руб. за баррель, а на 2024 г. — с 5400 до 5900 руб.

• На мировых рынках дифференциалы нефтепродуктов значительно выше уровней 2021 г.

• На сегодня наши фавориты в нефтяном секторе — это Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз (ап) и Транснефть, где доходность по дивидендам за 2023 г. может превысить 10%.

• В этом году для газовиков конъюнктура ухудшится: цена на газ (TTF) ожидается в районе $700/тыс. м3 при прошлогодних $1402.

• Уменьшится и размер дивидендов, поэтому мы нейтрально оцениваем газовые компании.

• Наиболее серьезные риски видим в возможных изменениях в налогообложении: рассматриваются варианты корректировки ценового бенчмарка и уменьшения демпферных выплат.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

#Oil #Gas

Источник: @sinara_finance

15:54: 🛢Актуализация оценки: нефтегазовый сектор — дела в нефтяном секторе вряд ли могут идти лучше

• Выросшая с июля цена на нефть в рублях подтолкнула вверх и котировки нефтяных компаний и уже как минимум частично отражена в цене акций.

• Ввиду ожидаемого укрепления рубля цена, достигшая 8000 руб/барр., вряд ли останется надолго на этом уровне.

• На внутреннем рынке оптовые цены на нефтепродукты в середине сентября забрались выше предельных значений, при которых НПЗ получают выплаты по демпферу, затем скорректировались из-за ограничения на экспорт, но потенциала в сегменте мы не видим.

• В такой ситуации участникам рынка следует быть избирательными в инвестициях и обратить, например, внимание на «истории роста» (Роснефть, НОВАТЭК), на высокую доходность FCF и дивидендную доходность (ЛУКОЙЛ) или на переоценку после публикации отчетности за 1П23 (Транснефть).

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

#Oil #Gas

Источник: @sinara_finance