بودجه ناتراز در بازار بدهی

💢 ایجاد بدهی در بخش عمومی در اقتصاد ایران رویکردی است که سابقه آن به سال‌ها قبل برمی‌‌‌گردد. این جهت‌‌‌گیری خاص بیش از یک خطای محاسباتی یا ملهم از شوک‌‌‌های بیرونی، سیاستی راهبردی است که پس از ظهور شبح تحریم در اقتصاد ایران، هرساله سطح و ابعاد آن بزرگ‌تر می‌شود.

💢 بی‌‌‌انضباطی دولت‌‌‌ها در سطحی است که طبق اعلام رسمی مقامات سازمان برنامه، کسری عملیاتی بودجه سال گذشته از ۷۰۰همت عبور کرده است؛ این یعنی حجمی قابل‌توجه از ناترازی در قالب و ردیف‌‌‌های مختلف در برنامه مالی دولت آمده و مصرف شده، اما منابع پایداری برای آن تدارک دیده نشده است.

💢 اقتصاددانان معتقدند مسائلی در اقتصادسیاسی دولت ایران وجود دارد که عامل بازتولید این چالش است و به‌سادگی قابل رفع نیست.

🔺«باشگاه اقتصاددانان» به بررسی وضعیت اوراق قرضه و بازار بدهی پرداخته و از منظر کمی و کیفی فضای مالی دولت را مورد ارزیابی قرار داده است. شواهد موجود نشان می‌دهد که هنوز تا شکل دادن به بازار بدهی عمیق و فراگیر راه بسیار است و اصلاحاتی لازم است...👇

🔗باشگاه اقتصاددانان را بخوانید

#دنیای_اقتصاد #باشگاه_اقتصاددانان #بودج #کسری_بودجه #اوراق #ناترازی_بودجه #بازار_بدهی #اوراق_قرضه

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

عوامل موثر بر بازدهی اوراق قرضه آمریکا و درخشش بازارهای نوظهور

🔹بازدهی اوراق قرضه آمریکا به عوامل متعددی وابسته است. سیاست‌های پولی فدرال‌رزرو، نظیر کاهش نرخ بهره، به‌طور مستقیم بر کاهش بازده اوراق کوتاه‌مدت تأثیر می‌گذارد.

🔹از سوی دیگر، سیاست‌های مالی نظیر اصلاحات مالیاتی و افزایش هزینه‌های دولت نیز می‌توانند نرخ تورم را افزایش داده و بازدهی اوراق بلندمدت را تحت فشار قرار دهند. مقاومت اقتصادی ایالات متحده و تورم بالاتر از هدف فدرال‌رزرو نیز بر رشد بازدهی اوراق ۱۰ ساله تأثیرگذار است.

🔹در مقابل، بازارهای نوظهور در روزهای پایانی سال ۲۰۲۴ به سودهای چشمگیری دست یافتند. شاخص MSCI برای این اقتصادها رشد ۸.۶ درصدی را ثبت کرد، هرچند همچنان از بازارهای توسعه‌یافته که بازدهی ۲۰ درصدی داشته‌اند عقب‌تر است. این افزایش، بیشتر به لطف رشد ۱ درصدی بازار سهام چین و تقویت شرکت‌های نیمه‌هادی تایوان و علی‌بابا رخ داد.

🔹با این حال، بازارهای نوظهور همچنان با چالش‌هایی چون تعرفه‌های تجاری، تنش‌های ژئوپلیتیک و تورم پایدار مواجه‌اند. برنامه‌های حمایتی چین و اصول قوی حاکمیت شرکتی، پایداری این بازارها را تضمین کرده و نقش کلیدی در موفقیت آنها ایفا می‌کند.

🔗متن کامل

#دنیای_اقتصاد #اوراق_قرضه #آمریکا #بازارهای_نوظهور

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

چالش وزیر خزانه‌داری آمریکا برای بانک مرکزی چین

🔹بازار اوراق قرضه آمریکا با سیاست‌های مالی دولت ترامپ در آستانه تغییرات بزرگی قرار دارد. بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله به ۴.۷ درصد رسیده و پیش‌بینی می‌شود تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۵.۵ تا ۶ درصد افزایش یابد. انتشار گسترده اوراق قرضه دولتی و شرکتی، همراه با انتظارات تورمی، فشار صعودی بر بازار اوراق ایجاد کرده است.

🔹اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری جدید آمریکا، پیشنهاد داده که اوراق با سررسید طولانی‌تر صادر شود. این اقدام می‌تواند بدهی‌های کوتاه‌مدت دولت را کاهش دهد اما بازدهی اوراق خزانه‌داری را بالاتر خواهد برد. در مقابل، بانک مرکزی چین برای تقویت یوان با فروش دلار و انتشار اوراق تلاش می‌کند، اما ارزش یوان به پایین‌ترین سطح ۱۶ ماه اخیر رسیده است.

🔹کارشناسان معتقدند بسنت، با سابقه‌ای که در چالش با بانک‌های مرکزی دارد، می‌تواند فشار بیشتری به بانک مرکزی چین وارد کند. در حالی که احتمال افزایش تعرفه‌های آمریکا نگرانی‌هایی درباره اقتصاد چین ایجاد کرده، سیاست‌های نامنسجم پکن نیز اعتماد سرمایه‌گذاران را کاهش داده است. این تحولات می‌تواند رقابت اقتصادی بین دو کشور را وارد مرحله جدیدی کند.

🔗متن کامل

#دنیای_اقتصاد #چین #آمریکا #اوراق_قرضه

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

خیز بازدهی اوراق قرضه؛ فرصت یا تهدید؟

🔹افزایش بازدهی اوراق قرضه در اقتصادهای بزرگ جهان، به‌ویژه ایالات متحده، نگرانی‌هایی را در میان دولت‌ها و سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به ۴.۷۷ درصد و اوراق ۳۰ ساله به ۴.۹۶ درصد رسیده است؛ سطحی که از نوامبر ۲۰۲۳ بی‌سابقه بوده است.

🔹تحلیل‌ها نشان می‌دهند که این افزایش بیشتر ناشی از افزایش پریمیوم زمانی است تا رشد اقتصادی قوی. عواملی چون سیاست‌های اقتصادی نامطمئن و کسری بودجه در آمریکا از دلایل اصلی این رشد هستند.

🔹در بریتانیا، بازده اوراق ۳۰ ساله به ۵.۴ درصد رسیده و بحران مالی جدیدی را رقم زده است. این موضوع فشار زیادی بر سیاست‌های مالی دولت وارد کرده است. در فرانسه، بحران سیاسی و هزینه‌های استقراض، نرخ بهره اوراق را به سطحی بالاتر از یونان رسانده و نگرانی‌هایی درباره ثبات اقتصادی ایجاد کرده است.

🔹افزایش بازده اوراق قرضه باعث کاهش جذابیت سهام و افت شاخص‌های بورس جهانی شده است. همچنین، کاهش ارزش یورو و پوند در برابر دلار آمریکا، صادرات اروپایی را با چالش مواجه کرده است.

🔹اگرچه بازده اوراق قرضه بلندمدت در کوتاه‌مدت افزایش یافته است، اما در صورت کاهش رشد اقتصادی یا تغییر سیاست‌های پولی، این ابزار می‌تواند به پناهگاهی امن برای سرمایه‌گذاران تبدیل شود.

🔗متن کامل

#دنیای_اقتصاد #اوراق_قرضه

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir