Forwarded from Экономический анализ
Ценовое давление на кобальт
На рынке кобальта именно ситуация с предложением в последнее время ухудшила рыночные настроения. Китайский производитель #CMOC, который конкурирует с #Glencore за звание крупнейшего в мире производителя, был вынужден накапливать кобальт в Демократической Республике Конго (ДРК) с июля прошлого года. Это произошло из-за налогового спора с конголезскими властями. Теперь, когда соглашение достигнуто, накопленный кобальт вскоре сможет поступить на рынок и может оказать краткосрочные давление на цены.
В долгосрочной перспективе изменения в химическом составе батареи могут оказать еще большее влияние. Литий-железо-фосфатные аккумуляторы (#LFP) требует меньшее использование кобальта, чем аккумуляторы, использующие никель-кобальт-марганцевую химию (#NMC). Консультант #RhoMotion подсчитал, что LFP занимает около 34% мирового рынка аккумуляторов для электромобилей, и к 2024 году эта доля вырастет до 39%. В ответ быки по кобальту могут возразить, что получение меньшей доли от гораздо большего объема электромобилей по-прежнему является положительным событием. Кроме того, ожидается, что рынок по–прежнему будет сильно зависеть от производства в ДРК - юрисдикции, которая сопряжена с рисками.
Недавние движения цен металлов могут показаться недостаточными, но стоит взглянуть на более длительный временной горизонт – хотя сейчас литий подешевел примерно на 50% по сравнению со своим пиком, цены по-прежнему в три раза выше, чем когда #CMEGroup впервые запустила контракт на поставку лития в мае 2021 года. Что касается кобальта, то цены вернулись к тому уровню, который был в начале 2021 года, - чуть ниже 20 долларов за фунт.
Для клиентов, производителей и финансовых инвесторов увеличение ликвидности фьючерсных рынков в CME Group означает, что теперь существуют производные инструменты для защиты от колебаний цен – то, что ранее было доступно только в ограниченном количестве для кобальта и вообще недоступно для рынка лития.
Открытый интерес к кобальту – или количество неурегулированных фьючерсных контрактов – установил рекорд, превысив 20 000 метрических тонн в апреле 2023 года, или около 700 миллионов долларов условно по текущим ценам, и продлится до декабря 2025 года. Несмотря на меньшие размеры, открытые запасы лития в настоящее время составляют более 1500 метрических тонн, что эквивалентно условной стоимости в 70 миллионов долларов и рассчитано до сентября 2024 года.
Оба металла в настоящее время потеряли примерно половину своей стоимости с момента их соответствующих пиковых цен в 2021/2022 годах. Что касается лития, то охлаждение рынка в основном вызвано спросом со стороны Китая; что касается кобальта, то объяснение, скорее всего, кроется в проблемах, характерных для ДРК. Тем не менее, фундаментальная картина, возможно, не сильно изменилась. Оба металла остаются ключевыми для перехода к чистой энергетике и, как ожидается, будут продолжать приобретать все большее значение во всем мире.
На рынке кобальта именно ситуация с предложением в последнее время ухудшила рыночные настроения. Китайский производитель #CMOC, который конкурирует с #Glencore за звание крупнейшего в мире производителя, был вынужден накапливать кобальт в Демократической Республике Конго (ДРК) с июля прошлого года. Это произошло из-за налогового спора с конголезскими властями. Теперь, когда соглашение достигнуто, накопленный кобальт вскоре сможет поступить на рынок и может оказать краткосрочные давление на цены.
В долгосрочной перспективе изменения в химическом составе батареи могут оказать еще большее влияние. Литий-железо-фосфатные аккумуляторы (#LFP) требует меньшее использование кобальта, чем аккумуляторы, использующие никель-кобальт-марганцевую химию (#NMC). Консультант #RhoMotion подсчитал, что LFP занимает около 34% мирового рынка аккумуляторов для электромобилей, и к 2024 году эта доля вырастет до 39%. В ответ быки по кобальту могут возразить, что получение меньшей доли от гораздо большего объема электромобилей по-прежнему является положительным событием. Кроме того, ожидается, что рынок по–прежнему будет сильно зависеть от производства в ДРК - юрисдикции, которая сопряжена с рисками.
Недавние движения цен металлов могут показаться недостаточными, но стоит взглянуть на более длительный временной горизонт – хотя сейчас литий подешевел примерно на 50% по сравнению со своим пиком, цены по-прежнему в три раза выше, чем когда #CMEGroup впервые запустила контракт на поставку лития в мае 2021 года. Что касается кобальта, то цены вернулись к тому уровню, который был в начале 2021 года, - чуть ниже 20 долларов за фунт.
Для клиентов, производителей и финансовых инвесторов увеличение ликвидности фьючерсных рынков в CME Group означает, что теперь существуют производные инструменты для защиты от колебаний цен – то, что ранее было доступно только в ограниченном количестве для кобальта и вообще недоступно для рынка лития.
Открытый интерес к кобальту – или количество неурегулированных фьючерсных контрактов – установил рекорд, превысив 20 000 метрических тонн в апреле 2023 года, или около 700 миллионов долларов условно по текущим ценам, и продлится до декабря 2025 года. Несмотря на меньшие размеры, открытые запасы лития в настоящее время составляют более 1500 метрических тонн, что эквивалентно условной стоимости в 70 миллионов долларов и рассчитано до сентября 2024 года.
Оба металла в настоящее время потеряли примерно половину своей стоимости с момента их соответствующих пиковых цен в 2021/2022 годах. Что касается лития, то охлаждение рынка в основном вызвано спросом со стороны Китая; что касается кобальта, то объяснение, скорее всего, кроется в проблемах, характерных для ДРК. Тем не менее, фундаментальная картина, возможно, не сильно изменилась. Оба металла остаются ключевыми для перехода к чистой энергетике и, как ожидается, будут продолжать приобретать все большее значение во всем мире.
