Дайджест: ТЭК и экология

Продолжаю обзор своих инвестиций через Comon «Финама».
Для «Накопительной» стратегии прошедшая неделя грозила неприятностями из-за очередного обострения политической обстановки у ближайшего союзника России – Белоруссии. Мы уже привыкли, что состояние российского госдолга – производное от внешней политики нашей страны. Но снова пронесло. Россия не стала активно вписываться за режим Лукашенко, занявшегося авиапиратством. Дружба отдельно, а денежки врозь. Так что на рынке ОФЗ всё относительно спокойно, и жду по стратегии привычной для неё доходности около 7%.

Доходность же «Гибридной» стратегии с декабря прошлого года теперь составляет 11,1%. В частности, пришли дивиденды от НОВАТЭКа. Вообще же дивиденды компаний, входящих в стратегию (нефть, газ, металлы, потребрынок), должны прилично добавить к доходности от роста акций.

Фундаментальные причины для благоприятной деятельности российских сырьевых компаний только растут. Так, газовые хранилища Европы в конце мая были заполнены менее, чем на 40% от нормы, и динамика их пополнения значительно уступает показателям прошлых лет.
Цены на нефть близки к $70 из-за восстановления спроса в Европе и Северной Америке.

Золото преодолело отметку в $1,9 тыс., а это теперь для России тоже значительный экспортный товар (на уровне $10-12 млрд. в год). Гарет Солоуэй, главный рыночный стратег InTheMoneyStocks, обещает золоту вообще $3 тыс. за унцию через пару лет. Это произойдёт под воздействием борьбы властей Китая с биткоином (ему он прогнозирует стоимость около $20 тыс.), который заменит цифровой юань – значительная часть инвесторов перетечёт в более понятные активы, типа драгоценных металлов.

Рынок металлов не ожидает ухудшения. Это показывает динамика запасов в Шанхае. Так, за прошедшею неделю запасы олова упали на 13%, меди на 6%, никеля на 4,5%, алюминия на 2% и т.д. Главная фабрика мира – Китай пока не снижает спроса почти на всю линейку сырьевых товаров.

Продолжающееся ослабление курса доллара США оказывает поддержку почти всем товарам. Также в цены многих товаров, особенно потребительских, перевозимых в контейнерах, закладывается и стремительный рост логистики. На этой неделе произошло знаменательное событие: стоимость перевозки 40-футового контейнера из Шанхая в Роттердам впервые в истории (статистика ведется с 2011 года) превысила $10 тыс. и достигла $10.174. За прошедший год рост стоимости контейнерной перевозки на этом маршруте - 458%! В общем, это второй биткоин.
В целом же композитный индекс стоимости перевозки 40-футового контейнера по восьми основным маршрутам вырос за неделю на 2%, а за прошедший год - на 293% (до $6257).
Свою долю от роста стоимости логистического пирога, пусть и небольшую, получит и Россия за транзит контейнеров по железной дороге из Китая в Европу. Тем более что объём транзитных грузов, перевезенных РЖД в январе-марте 2021 года, вырос уже на 73% - до 230 тыс. ТEU.

По традиции посмотрим и другие стратегии Comon от «Финама».
«Валютная+дивидендная» стратегия предполагает в теории неплохую подстраховку.
Традиционно движение валютной пары доллар/рубль и российского фондового рынка имело разнонаправленный характер. Когда наступает период неопределённости или кризиса, растет доллар относительно рубля и снижаются акции. И наоборот - когда фондовый рынок находится в долгосрочном или среднесрочном растущем тренде, то появляется спрос на рубль. Предполагалось использовать одновременно две стратегии, чтобы компенсировать просадку одной стратегии ростом второй. С начала года её доходность всего 0,4%. Вероятно, причина такой небольшой доходности в том, что Россия вступила в редкую для себя фазу равновесия – относительно стабильного рубля и умеренно растущего рынка.

#инвестиции

71 views16:32