시게이트 2Q26

4Q FY26
= 매출 $3.63B (est. $3.49B)
= GPM 52.7% (est. 50.4%)
= OPM 44.6% (est. 42.1%)
= EPS $5.71 (est. $5.09)

1Q FY27 Guidance
= 매출 $4.0B~$4.2B (est. $3.8B)
= EPS $7.1~7.5 (est. $5.87)

After +4.5% (+10%까지 올랐었음)

블룸에너지 2Q26

2Q FY26
= 매출 $1.07B (est. $0.83B)
= GPM 34.3% (est. 31.7%)
= OPM 22.5% (est. 10.5%)
= EPS $0.62 (est. $0.41)
= OCF $226M (est. -$223M)

FY26 Guidance [Raised]
= 매출 $3.4B~3.8B → $3.9B~$4.2B (est. $3.74B)
= GPM 34% (est. 33.3%)
= OPM 15% → 13% (est. 14.1%)
= EPS $1.85~$2.25 → $2.55~$2.85 (est. $2.17)

After +12%

블룸에너지 콜 내용

- 첫 하이퍼스케일러 오라클에 55일만 공급
- DC 진입 1년내 온사이트 전력 표준 자리매김
- 2026년 출하 예정된 신규 대형 고객도 존재
- 금융기관과의 누적 약정 $2.6B…조달 안정적
- 주문 후 증설보다는 선행 증설('26 초~) 대응
- 단가는 고객의 AI 연산 매출을 반영하는 구조
- 마진 전망 유지는 납기 단축 위한 긴급 운송비
- 마진 방어보다는 빠른 납품 우선시한다는 방침

(26.07.29 허준서)

https://t.iss.one/jsheo/855

SK하이닉스 실적 쇼크

매출 79.32조 (est. 83.40조)
영익 60.54조 (est. 64.67조)
OPM 76.3% (est. 77.6%)

*컨센서스(est)는 최근 1개월 기준 국내 증권사 추정치 평균

SK하이닉스 2Q26 주요 지표

- 투자자산손익 63.27조(키옥시아)
- 현금 87.96조 (est. 71.60조)
- 연간 CAPEX 40조 후반 (est. 47조)
- 10여개 고객과 LTA 협상 마무리
- 주요 고객들과 추가 LTA 논의
- HBM4 2Q 양산, 2H 생산 확대
- 1c 공정 기반 SOCAMM2 공급
- 321단 낸드 연말 국내 캐파 50%
- DRAM 2Q ASP 30%↑ (1Q. 60%↑)
- NAND 2Q ASP 50%↑ (1Q. 70%↑)

SK하이닉스 제품 믹스

- 서버향 48.8%, QoQ +0.9%p
- 그래픽(HBM) 17.9%, QoQ -3.8%p
- 모바일 17.5%, QoQ +1.2%p
- PC 10.0%, QoQ +0.4%p
- 컨슈머 5.4%, QoQ +1.2%p

HBM 믹스를 의도적으로 낮춰 범용 D램 믹스를 높였는데도 실적이 안 좋게 나왔습니다

*위 수치는 그래픽 바 사이즈 보고 AI로 추정한 값입니다

아 ... 주주환원...

“주주환원 시행 방안을 다각적으로 검토하고 있고, 규모와 연속성을 제공할 방안을 검토하고 있음. 확정되는 대로 시장에 알려줄 것”

LTA 좀 속 시원하게 말해주세요 ㅎㅎㅎㅎ

HBM 출하 시점이 2분기 이후로 미뤄지면서 고부가 믹스 비중이 낮았다고 하네요

HBM4의 양산 수율이 성숙 단계에 진입해 HBM3E와 근접한 수준이라고 합니다. 대략 80% 초반대로 추정되네요

SK하이닉스 콜 끝났습니다.

- 주주환원 방안 다각적 검토
- 중장기 투자로 공급과잉은 제한적
- LTA 가격 구조는 가격 변동성 대응
- LTA 계약 기간은 기본 5년
- 고부가제품 출하 시점 하반기 이월
- HBM4 수율은 성숙, HBM3E 수준
- HBM 가격 범용 D램 영향 제한적
- 이미 발표된 투자 이외 추가 계획 X
- 니어 GPU 스토리지용 낸드 개발 중
- ADR 발행 1779만주 한도 초과 불가능

영란은행, SK하닉·TSMC 쏠림 점검…"AI 반도체 폭락 전염 위험"

영란은행은 특히 프라임브로커들의 익스포저(위험노출액)가 소수의 AI 관련 종목에 지나치게 집중되고 있다는 점을 우려한다고 FT는 전했다.

또 일부 헤지펀드가 옵션을 활용해 높은 레버리지로 아시아 증시에 투자하거나, 위기 시 자금 회수 속도가 빠른 아시아 개인투자자의 자금을 활용해 거래 규모를 키우고 있는지도 점검 대상에 포함됐다.

조사 결과에 따라 영란은행은 특정 은행의 위험이 크다고 판단되면 시장 급락이나 대형 고객 부도에 대비해 더 많은 유동성 자산을 보유하도록 요구하는 등 감독을 강화할 가능성도 있다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0009085883

버티브 2Q26

2Q FY26
= 매출 $3.27B (est. 27.7%)
= OPM 22.6% (est. 21.4%)
= EPS $1.27 (est. $1.23)
= OCF $1.10B (est. $0.42B)

FY26 Guidance
= 매출 $13.75B → $14.0B (est. $13.9B)
= EPS $5.65 → $5.87 (est. $6.48)

매출 YoY 성장률 24% 중 자체(organic) 매출 성장 18%, 인수효과 5%, 1% 환율 변동 반영

2분기 매출은 일시적인 공급망 혼잡과 프로젝트 규모 및 복잡성 증가에 따른 단계별 실행으로 시기적 변동을 보였음

Pre -8%

데이터센터 프로젝트가 복잡해짐에 따라 더 세분화되면서 자연스럽게 일정이 미뤄지는 그림이 나오는 것 같네요. 공급망 차질도 있는 거 같고요

버티브가 공급망 정체 현상이 생긴다고 말한 배경이

데이터센터 건축 속도를 높이기 위해서 여러 부품을 가져와서 현장서 조립하는 게 아니라 수랭 + 버스바 + 케이블 등을 조립한 형태로 인프라 통합 모듈을 공급하고 있는데(공사 기간 최대 85% 단축)

문제는 부품 종류가 많다 보니 몇 개의 하위 부품만 조립 공장에 늦게 도착해도 모듈 전체가 출하가 지연되는 현상이 발생한다네요. 모듈 안에 들어가는 장비의 종류와 밀도가 높아지면서 부품 간 얽힘이 심해졌다는 설명입니다.

데이터센터 병목을 줄이기 위한 솔루션이 오히려 다른 곳에서 병목을 만들고 있는 양상입니다

마이크로소프트 2Q26

4Q FY26
= 매출 $90.0B (est. $87.6B)
= 클라우드 매출 $59.3B (est. $58.7B)
= OPM 45.1% (est. 44.6%)
= EPS $4.74 (est. $4.24)
= OCF $55.44B (est. $52.63B)
= CAPEX $35.80B (est. $36.14B)

After +3.4%

메타 2Q26

2Q FY26
= 매출 $60.80B (est. $60.29B)
= OPM 30.9% (est. 35.6%)
= EPS $6.18 (est. $7.40)
= OCF $31.86B (est. $32.59B)
= CAPEX $30.12B (est. $33.61B)

3Q FY26 Guidance
= 매출 $61B~$63B (est. $63.2B)

FY26 Guidance
= 총 비용 $165B~$169B (est. $162B)
= CAPEX $125B~145B → $130B~145B (est. $136B)
= 법인세율 13~16% → 15~17%

After -11%

Arm 2Q26

1Q FY27
= 매출 $1.29B (est. $1.27B)
= OPEX $733M (est. $761M)
= EPS $0.45 (est. $0.40)

2Q FY27 Guidance
= 매출 $1.38B (est. $1.34B)
= OPEX $780M (est. $793M)
= EPS $0.47 (est. $0.44)

After -5%

오르는 종목이 없네요

어제 Celestica가 장초 10% 오르더니 -6% 마감했고 Seagate만 그나마 소폭 상승

AI의 A자만 붙어도 조정이 오는데 끝까지 디레버리징하겠다는 기세로 보입니다

스페이스X, 미 우주군 16억 달러 수주 $SPCX

- 국방부 위성 탑재한 팰컨 9 로켓 발사 계약
- 2027년까지 18회 발사, 계약액은 $1.6B
- 블루오리진, ULA 등과 입찰 경쟁 승기
- 스X, 올해 미 국방부와 최소 $7.0B 계약

https://www.reuters.com/business/media-telecom/spacex-gets-16-billion-us-space-force-order-18-falcon-9-launches-2026-07-29/

MS 애저 성장률(YoY)은 계속 오르고 있습니다

2Q26 클라우드 RPO는 $678B 기록(YoY 84%)