🗣 По словам Джона Болтона — бывшего советника Трампа по национальной безопасности — президент США искренне полагает, что Иран испугается военной группировки и согласится на его условия в рамках переговоров. То есть, удары изначально не являются планом А. При этом Болтон говорит, что горизонт планирования Трампа «измеряется минутами», поэтому он сейчас даже не думает о том, что делать, если Иран не пойдёт на уступки.

▫️В принципе это ложится в общую картину — американские индексы, например, не закладывают в цены реальную войну. Снижение понедельника обусловлено исключительно рыночными факторами (всё те же опасения насчет ИИ-пузыря).

▫️Иран при этом учитывает подход Трампа, поэтому пытается скормить ему нарратив «мы пошли на уступки» без реальных уступок. Чтобы Донни в свойственной манере сообщил миру, что «сделка с Ираном достигнута, я победил!» По факту ничего принципиально после этого для Ирана не изменится (он и дальше продолжит обогащать уран и разрабатывать ракеты большой дальности, против чего выступают американцы и израильтяне).

▫️Кстати, именно так было с Северной Кореей в 2017 году, когда Трамп пугал Кима ударной группировкой у берегов Корейского полуострова. По итогу КНДР сделала вид, что пошла на уступки, Донни объявил это своей победой, отозвал флот и даже встретился с Ким Чен Ыном. По итогу ничего не изменилось — Северная Корея как разрабатывала свои ракеты, так и разрабатывает.

Тем не менее…

➡️ Несмотря на окружение, состоящие сплошь из лизоблюдов, Трамп всё-таки пользуется интернетом и встречается с оппозиционными журналистами, поэтому вряд ли полностью погружен в так называемую «тёплую ванную» (что часто случается с людьми в высших эшелонах власти). Какое-то понимание своих больших политических поражений у него должно быть. И даже если планирует он на 5 минут вперед, настоящая военная операция может оказаться внутри этих 5 минут. Тем более что за её фактическую реализацию отвечает Пентагон — огромное ведомство с самым большим военным бюджетом в мире (мыслящее не только в тактических, но и стратегических масштабах). Война, оказавшаяся в 5-минутном горизонте планирования, решит сразу множество проблем Трампа: отвлечёт от решения суда по тарифам (оглушительное поражение президента), от файлов Эпштейна и растущей инфляции. А что там будет дальше, и что делать, если блицкриг не удастся, — это уже выходит за рамки 5 минут планирования. В этом случае отсутствие стратегического мышления Трампа станет фактором в пользу войны.

✔️ Поэтому трейдерам мы по-прежнему советуем не исключать из своих планов возможную повышенную волатильность при нанесении ударов по Ирану. Несмотря на то, что большинство участников торгов уверено в несостоятельности такого сценария. Также Джон Болтон давно стал оппонентом Трампа и может нарочно выставлять того идиотом. То есть, слова бывшего советника могут быть не просто ошибкой, а специальным искажением реальности.

Племянница Хуанга подключилась к вечному двигателю ИИ через Цукерберга.

📈 Американский рынок продолжает торговаться всё в том же боковике в зоне ATH. Но в отличие от понедельника сегодня котировки растут. Главным триггером для оптимизма стала компания AMD, возглавляемая Лизой Су. Да, кстати, если вы не знали — она двоюродная племянница Дженсен Хуанга, главы Nvidia (мать Хуанга — сестра деда Су по материнской линии).

▫️Цукерберг подписал соглашение о покупке до 6 ГВт мощностей AMD Instinct GPU. По разным оценкам стоимость сделки составляет от $60 млрд до более чем $100 млрд. Цукерберг при этом получил performance-based варрант на покупку до 160 млн акций AMD (~10 % компании) по символической цене $0,01 за штуку. Если вы не понимаете, зачем это делается — таким образом Цукерберг становится не просто «покупателем продукции AMD», но и акционером компании, заинтересованным в её успешном развитии. Это мощный стимул продолжать наращивать закупки именно у AMD. Таким образом Лиза Су с одной стороны стимулирует покупателя бонусом, с другой, делает его своим партнёром.

😆 Рынок в экстазе, вечный двигатель продолжает работать, акции AMD +10% ↗️

▫️Также участники торгов довольны слабостью Трампа. Донни пока ничего не сделал ни со своим поражением в Верховном суде США, ни с Ираном (опасность военного конфликта с которым, как мы писали днем, инвесторы всерьез не рассматривают).

✔️ Слабость Трампа = рост рынков.

💰 Даже крипта пытается отскочить на фоне такого позитива. Основной покупатель сейчас — американская розница на Coinbase. Остальной мир продолжают продавать.

➡️ Вместе с тем Донни скоро будет зачитывать речь перед Конгрессом. Учитывая, что свою позицию он никак перед этим не укрепил (в чем и был риск для рынков), трейдеры сходятся во мнении, что это будет очередной парад пустословия.

✅При этом пока не верится, что Трамп и дальше будет смиренно наблюдать за своим падающим рейтингом. Его бездействие (а кроме агрессивных твитов он никак на свои провалы не ответил) может быть лишь затишьем перед бурей.

Слово за крестным отцом полупроводников

😌 Если вы смотрели фильмы про итальянскую мафию в США, то наверняка помните, что полноценным членом «семьи» (made man) может стать только этнический итальянец. Это очень хорошо отражено, например, в «Славных парнях» (Goodfellas) Мартина Скорсезе, где Генри Хилл (его блестяще играет Рэй Лиотта), будучи наполовину ирландцем, не может стать made man.

➡️ В американской мафии полупроводников действует то же правило, но made man может стать исключительно китаец.

▫️Вчера рынки радовала Лиза Су, сегодня пришло время её двоюродного дяди — Дженсена Хуанга.

↗️ Котировки авансом закладывают блестящий отчет Nvidia (выйдет после полуночи). Ни у кого нет сомнений, что там всё будет хорошо. Главный риск исходит только из одного параметра — CAPEX.

▫️Вы можете помнить, что фантастический отчет Alphabet 4 февраля был подпорчен именно этой ложкой дегтя. Акции GOOG с тех пор потеряли примерно 10%.

➡️ Что касается вчерашнего Трампа, то ожидания насчет «парада пустословия» оправдались. Никаких реальных действий президент США не анонсировал. А слабый Трамп = позитив для рынков.

▫️По Ирану вероятность войны снижается с каждым днем. В этом плане Донни похож на человека, который достал в драке нож-бабочку, но вместо того, чтобы им бить, стал показывать противнику, как он эффектно умеет его складывать и раскладывать.

✔️ Итого: рынок практически исключает военное решение иранского вопроса. Кстати, этому способствует и визит Моди в Израиль. Очевидно, что он не полетел бы в страну, которая может подвергнуться в любой момент ракетному удару (ответу Ирана).

✔️ В крипте с ночи идёт массовая ликвидация шортов (предупреждали об этом заранее в чате). За счет шорт-сквиза рост в некоторых альтах носит параболический характер на малых таймфреймах.

✔️ При всём этом оптимизме следует учитывать, что он авансовый. Чтобы тренд вверх продолжался, Трамп и дальше должен бездействовать, а NVDA показать феерический гайденс без пугающего CAPEX. Также фандинг постепенно смещается в положительный по большинству токенов. То есть, магниты ликвидности снизу снова нарастают.

Никаких сюрпризов от дона Хуанга: отчет лучше ожиданий.

➕ Скорректированная прибыль на акцию (Adj. EPS) $1,62 — выше прогноза в $1,53.
➕ Выручка $68,127 млрд — выше ожиданий в $66,003 млрд.
➕ Прогноз выручки на 1 квартал: $76,440–79,560 млрд против консенсуса $71,963 млрд.

↗️ Акции NVDA сильно прибавляют на пост-маркете, ралли в крипте также продолжается.

➡️ При этом понять, насколько хватит топлива, сложно. Напомним, что прошлый отчет Nvidia тоже был шикарным — котировки NVDA открылись на следующий день (20 ноября) в +5%, а закрылись в -3% 🥹

✔️ Соответственно, сейчас ситуация может повториться. Поэтому совет: либо зафиксировать прибыль в лонгах, либо хотя бы сместить выше стопы. В крипте шортовое топливо во многих токенах уже частично сожжено (судя по большому положительному фандингу). Даже если бычий тренд продолжится, лучше потом перезайти, когда новая основная сессия в США (а не пост- и премаркет) покажет истинную реакцию участников торгов. Фондовый рынок сейчас находится в той стадии, когда инвесторы опасаются, что каждый следующий импульс вверх является финальным перед большой коррекцией, поэтому часто фиксируют на таких импульсах профит.

В бигтехах зафиксировали прибыль.

Хочется привести цитату из ночной статьи, выпущенной сразу после отчета Nvidia:

➡️ При этом понять, насколько хватит топлива, сложно. Напомним, что прошлый отчет Nvidia тоже был шикарным — котировки NVDA открылись на следующий день (20 ноября) в +5%, а закрылись в -3% 🥹

✔️ Соответственно, сейчас ситуация может повториться. Поэтому совет: либо зафиксировать прибыль в лонгах, либо хотя бы сместить выше стопы. В крипте шортовое топливо во многих токенах уже частично сожжено (судя по большому положительному фандингу).

Примерно это и произошло на сегодняшней основной сессии в США.

Вместе с тем, никакой катастрофы нет, смолкэпы (Russell 2000) даже растут. То есть, как минимум часть инвесторов вкладывает прибыль из бигтехов в более рисковые инструменты, которые, по их мнению, отстают от основных индексов. Станет ли этот процесс полноценной «ротацией капитала», пока непонятно.

У биткоина главным барьером сверху является зона $70-72к. Многие трейдеры, продолжающие лонговать, рассчитывают выйти на этих уровнях или на так называемом overshoot — ложном пробое к $74-76к, на котором у розницы начнется FOMO (но это будет бычья ловушка).

После фиксации лонга мы не открываем новых позиций, так как текущие цены неинтересны ни с какой точки зрения (для шорта пока нет фундаментального негатива, для лонга цена по-прежнему слишком высока).

P.S. Сегодня была низкая активность в канале в связи с окончательным переездом на новую рабочую станцию (когда нет поездок, всё делается именно тут). С завтрашнего дня участие в чате и частота статей вернутся на прежний уровень 🙂

Отскок отработал

По вероятностному индикатору Bayesian мы, наконец, увидели отскок на дневках в большинстве токенов.

Это, кстати, означает, что цена закрылась выше средней в рамках полос Боллинджера. В BTC не хватило буквально нескольких десятков долларов, чтобы формально закрыться выше 25 февраля по времени UTC.

Теперь два вывода:

1️⃣ На бычьем рынке это сигнал возврата к восходящему движению.

2️⃣ На медвежьем рынке это лишь отскок со сбором шортовой ликвидности. После её иссякания тренд вниз продолжится.
Скорее всего мы по-прежнему находимся в большом медвежьем тренде. У нас выходило две статьи на тему его смены:

▫️Биткоин: где дно?

▫️Когда разворот?

➡️ Самый вероятный период «дна» — лето 2026 (обязательно напишем, если будут новые данные на этот счет).

🇮🇷 В контексте медвежьего рынка снова обострилась тема Ирана, которую ещё пару дней назад участники торгов полностью «похоронили», полагая, что война исключена.

▪️Учитывая, что простая розница традиционно находится в иллюзиях сетевого маркетинга (у них всё хорошо, так как «Jane Street больше не манипулирует рынком»), вероятен следующий сценарий: резкие красные свечи будут заканчиваться фиксацией профита шортистами с набором лонговых позиций. Об этом будут свидетельствовать положительные funding rates.
Например, именно это сейчас происходит в BTC — негатив сменяется позитивом (хотя фундаментально для этого повода нет — трейдеры просто смотрят на уровни, закрывают шорты, набирают лонги).

✔️ Итог: если ценовые провалы будут действительно сопровождаться переворотом фандинга в положительный, падение цены после небольшого периода консолидации продолжится. Будет эффект ловли падающих ножей или «примагничивания» цены к зонам ликвидности снизу. Эти зоны, как вы понимаете, создаются плечевыми лонгами, открытыми в попытках «поймать дно».

✔️ Поэтому следим за Funding Rates и, само собой, новостным фоном в контексте США-Израиль-Иран. Плюс нефть, которая сегодня прибавляет уже 2% 📈. Правило сейчас простое: чем выше нефть — тем ниже крипта.

Сейчас цены двигают два фактора:

1️⃣Фиксация шортов.

2️⃣Неквалифицированные трейдеры выходного дня. От школьников до «темщиков», которые в принципе ни в чем не разбираются (но «работают в криптовалюте» ©).

➡️ Ко второй категории также относятся трейдеры, считающие, что новости принципиально ни на что не влияют. Главное — график. Они сейчас пытаются поймать дно.

▫️Наши читатели, по идее, должны были быть готовы к текущему развитию событий, так как последняя статья в пятницу буквально предупреждала о высокой вероятности начала военной операции. Ознакомьтесь, если не читали.

▫️Сейчас важно не торопиться, пытаясь поймать дно после первого же импульса вниз.

▫️Настоящий разворот возможен при появлении новостей о деэскалации (пока маловероятно, так как мы ещё в самом начале военной кампании) или при появлении признаков тотальной победы США. Если будет ясно, что режим аятолл пал, рынок может сильно отскочить.

✔️ Поэтому не слушаем трейдеров, рекомендующих не читать новости. Сейчас обязательно читаем новости. Просто не ведёмся на сенсационность. Профильные каналы о войне будут стараться завысить масштабы происходящего, обещая чуть ли не ядерный апокалипсис. Вот это надо фильтровать (в таком контексте трейдеры, которые новости не читают, в определенном смысле имеют преимущество).

✔️ Мы следим за ситуацией и будем выпускать статьи при появлении каких-то новых важных данных.

Nasdaq-100 и Dow Jones на сессии выходного дня умеренно снижаются.

NDX -1,18% 📉
DJT -0,83% 📉

При этом никакой паники нет. Поэтому тезис «пока все боятся, открываются возможности», который сейчас активно используют криптаны в соцсетях, призывая всех лонговать, некорректен. Никто не боится.

Рынок закладывает сценарий номер 1 из этой статьи:

▫️Иран: военные сценарии и рынок

➡️ Отсюда и такое количество лонгов в криптовалютах.

▪️Трамписты в социальных сетях пребывают в эйфории и призывают захватывать Кубу, а также бомбить Москву, Пекин и даже Канаду 🥹. К радости присоединился в том числе Илон Маск, высмеявший смерть Хаменеи.

Кстати, дни Коммунистической партии Кубы, скорее всего, сочтены.

▪️Иран действительно не смог сделать ничего серьезного с военной точки зрения. PR-бомбардировки ОАЭ и других арабских стран Персидского залива смотрятся эффектно на видео, но не несут никакой угрозы для США. Ни один американский солдат, по всей видимости, не пострадал.
UPD: Появились сообщения о первых жертвах среди американцев.

➡️ Единственное, что ещё может сделать руководство Ирана в попытках выторговать сохранение режима (в том или ином виде), это фактически перекрыть Ормузский пролив. Первые реальные действия в этом направлении появились только в воскресенье днём. Тем не менее американские трейдеры по-прежнему уверены, что даже нефть не останется дорогой надолго — многие делают ставку на её снижение уже в понедельник.

✔️ Для криптовалютных трейдеров важно снова ориентироваться на технические показатели. Open Interest остаётся низким как в BTC, так и в альткоинах. Потенциальное окончание военного конфликта частично заложено во вчерашнем мини-пампе. Поэтому любое отхождение от Сценария 1 (даже просто повышение рисков) спровоцирует продажи и лонг-сквиз. Рынок сейчас неликвиден, поэтому подвержен резким движениям в сторону ближайшего магнита ликвидаций. В настоящий момент такой магнит находится снизу.

Где смотреть на динамику американских индексов в выходной день.

Полноценных торгов выходного дня в США нет. Однако существуют CFD на американские индексы от IG. Именно их чаще всего и упоминают в контексте ожиданий понедельника.

▫️Weekend US Tech 100 (ожидания открытия Nasdaq-100):
https://www.ig.com/en/indices/markets-indices/weekend-us-tech-100-e1

▫️Weekend Wall Street (ожидания открытия Dow Jones):
https://www.ig.com/en/indices/markets-indices/weekend-wall-street

➡️ Фьючерсы на CME начинают торговаться в воскресенье только в 18:00 по времени Вашингтона (сейчас это 2 часа ночи понедельника по Москве).

Американская сторона сообщила о первых жертвах среди своих военных. По данным CENTCOM погибли 3 человека, 5 ранены.

➡️ До этого момента Трамп и его сторонники постоянно подчеркивали отсутствие потерь среди американцев.

💬 Напоминаем, что это может быть важно с точки зрения Сценария 2.

Маятник войны

Уже можно констатировать, что «блицкриг уикенда» Трампу не удался, поэтому в информационной плоскости сегодня преимущество за Ираном. Он не развалился за два дня и тем самым не дал Пентагону реализовать самый простой план.

Мы вступаем в период своеобразного маятника, когда каждая из сторон будет периодически захватывать инициативу в информационном поле.

Иран будет пытаться сделать цену продолжения военных действий против себя слишком высокой для Трампа. Цена эта номинирована не в долларах, а в электоральной поддержке президента США внутри его же страны. Читайте наш «Сценарий 2» в этой статье:
▫️Иран: военные сценарии и рынок

Для американцев это не Пёрл-Харбор. Эта война их не объединяет. Оппоненты Трампа уже начинают его атаковать за «бессмысленную гибель американских солдат». И чем дальше, тем будет для него хуже. Трамп рискует получить «личный Вьетнам».

В элитах неким универсальным индикатором настроений можно считать Илона Маска. Несмотря на то, что он вчера поддержал войну радостным твитом по случаю гибели Хаменеи, лента богатейшего человека мира заполнена каким-то совершенно неуместным в текущих реалиях контентом. Он пишет о чем угодно, но не об Иране. Как будто ничего не происходит. Особенно контрастно выглядят его посты с анимированными через Grok мультяшными девушками.

У Михаила Елизарова есть повесть «Госпиталь» о дедовщине в армейском госпитале. Произведение написано от первого лица. Там есть сцена, в которой пьяный «дед» с особой жестокостью издевается над одним из «духов» на глазах у других солдат, большинство из которых пытается делать вид, что ничего страшного не происходит, в ужасе примеряя на себя роль следующей жертвы... Поток отвратительной жестокости прерывается таким фрагментом:

«Черпак» по фамилии Кобылин, лежащий справа, каким-то горючим шепотом вдруг начал посвящать меня в свои сердечные дела – мне показалось, что от страха.
– С такой хорошей женщиной недавно познакомился, – обморочно лепетал Кобылин. – Ей тридцать шесть, она с дочкой, без мужа, ну, с личика не так чтоб очень, но ***** у нее такая горячая, просто кипяток, а не ******…

Илон Маск сейчас похож как раз на этого самого «черпака» Кобылина. А ведь ещё в октябре 2023 он делал антивоенные твиты, критикуя администрацию Байдена за возможную эскалацию конфликта с Ираном. Пример такого поста вы можете видеть в шапке статьи. Подпись гласит «Иран хочет войны. Посмотрите, как близко они расположили свою страну к нашим военным базам».

Сейчас Маск повязан с Донни, поэтому не может его критиковать. Однако, как показала весна 2025 года, этот союз изначально шаткий. Богатейший человек мира наверняка уже рассматривает варианты на случай дальнейшего обрушения рейтинга одобрения действующего президента («да я всегда был против войны и за разглашение файлов Эпштейна…!») Таким образом, суета Маска в этом контексте будет лучшим индикатором политических проблем Трампа.

Вынужденное сворачивание войны, если оно произойдет, для рынков будет позитивом. Однако рейтинг Донни такой шаг уже не спасёт, и в среднесрочной перспективе котировки могут оказаться под сильным давлением из-за вовлечения его семьи в криптобизнес. Если Трампов будут «догонять», инсайдерская торговля, а также истории с рагпулами (TRUMP, MELANIA, WLFI) обязательно ударят по всей индустрии. Пострадают и некоторые крпиптобизнесмены, купившие себе «индульгенцию» от американского правосудия (их проблемы могут перекинуться на токены, которыми они владеют в огромных количествах). Мы не раз об этом писали.

Итого: информационный маятник войны сейчас важен в контексте политической стабильности трамповской администрации. И это именно маятник, то есть триумф одной из сторон сегодня вовсе не означает, что она завтра не окажется снова в состоянии разгрома. Трамп ещё может выйти из всей этой истории победителем.

📈 Для рынка пока все наиболее вероятные сценарии хороши:

1️⃣Трамп добьется успеха, война закончится падением режима в Иране или его полной капитуляцией с трансформацией в какой-то новый формат.

2️⃣Трамп не добьется успеха, война закончится из-за внутриполитического давления на него (Донни скажет что-то в духе «мы достигли всех целей, Иран повержен», сделав хорошую мину при плохой игре).

➡️ Отсюда и рост котировок. В них уже заложили прекращение активной фазы боевых действий в самое ближайшее время. Как до этого закладывали вероятность начала конфликта.
Поэтому единственный сценарий, при котором война снова начнет негативно влиять на индексы — её затяжной характер, во что пока никто не верит.

✔️ Если война закончится, рынки снова отвяжутся от геополитики и будут обращать внимание на макроэкономику, отчеты и т.п. Там, кстати, после роста производственной инфляции всё не очень хорошо. Но это уже отдельная история, будем её изучать по мере необходимости. Де-факто война ещё идёт.

🛢 Кстати, сам по себе конфликт с Ираном имеет значение для американских индексов (и крипты) только в контексте цен на нефть. Если бы речь шла не об Иране, а, допустим, об Афганистане, война вообще не влияла бы на рынок (или даже немного бустила его через рост котировок предприятий оборонной промышленности).

Как конфликт на Ближнем Востоке влияет на разные сектора рынка

Молниеносной операции не вышло — Иран отвечает ударами по критической инфраструктуре, включая НПЗ в Саудовской Аравии. Если конфликт затянется на недели — кто извлечет пользу, а кто окажется под ударом?

▪️Нефтянка: если Ормузский пролив будет перекрыт, цены могут пробить $100. Выиграют компании, добывающие сырье вне региона.

▪️Газ: через пролив идет 20% мирового СПГ. Цены на газ в Европе после первых ударов уже подскочили на 21%. Заместить эти объемы крайне сложно.

▪️Оборонка: при затяжных боях кратно вырастут заказы на ПВО, системы РЭБ, дроны и авиацию.

▪️Морские перевозки: удлинение маршрутов (обход Африки) взвинчивает ставки. Зарабатывать больше станут те, кто сумеет оптимизировать расходы на топливо.

▪️Золото: рост цен на защитные активы — прямой профит для золотодобытчиков.

➡️ Сложности возникнут в секторах авиа и туризма, логистики или ретейла, автопрома и химической промышленности.

Если вам нужен набор готовых сценариев — он собран в пакете «Все стратегии» приложения Bitkogan. Сейчас мы адаптируем стратегии под текущие события и оперативно объясняем логику в закрытом форуме.

На пакет действует скидка 34% — подключайтесь.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373