🗣 Трамп выкатил самые болезненные «тарифные письма» в субботу. Речь о пошлинах в 30% на товары, импортируемые из Мексики и ЕС.

➡️ Очевидно, выходной день выбран специально, чтобы не напугать фондовый рынок. Крипта отдувается в одиночку. Правда, ничего страшного пока не происходит — прошла ликвидация самых оптимистичных «хомяков» (лонг-сквизы 100x плечей).

▫️Как мы писали в пятницу, «план максимум» для маркетмейкеров — дотянуть на хаях до рассмотрения трёх связанных с криптой законопроектов: CLARITY Act, Anti-CBDC Surveillance State Act, GENIUS Act. Обсуждения начнутся с заседания Комитета по правилам Палаты представителей (House Committee on Rules) 14 июля примерно в 23:00 по московскому времени. Голосование по этим законопроектам запланировано на 15 июля, а в случае принятия подписание президентом может состояться 18 июля.

▫️Пока задача выглядит реализуемой. Максимально аккуратный подход трамповской администрации к тарифам не спугнул основную массу ведомых на заклание розничных инвесторов. Хотя некоторые уже стали тревожиться.

◽️Возможно, маркетмейкерам придется еще немного раскошелиться, чтобы сбить небольшой субботний негатив.

◽️Помощь может прийти и со стороны трамповских чиновников, которые вовсю педалируют тему отставки Пауэлла. Пока, правда, это выглядит комично — слухи распускает глава Федерального агентства жилищного финансирования США Билл Пулте, размещающий в своих социальных сетях многочисленные ссылки на статьи о возможном уходе Пауэлла. Есть только одно НО: во всех этих статьях первоисточником является сам Пулте 😏. То есть, он просто размножает сущности, мультиплицируя свой собственный вброс (сделал уже более десятка репостов разных статей, где он сам первоисточник). Похоже, господина Пулте об этом попросили из Белого дома или он сам проявил инициативу, пытаясь «понравиться шефу».

🇷🇺 Потенциальные риски для рыночных манипуляторов исходят и от анонсированного Трампом заявления относительно России. В понедельник президент США, возможно, будет чем-то угрожать нашей стране. Если речь пойдет о 500%-ных пошлинах на российскую нефть, это может сильно напугать участников торгов, так как подобный шаг равносилен эмбарго на 12% всего мирового экспорта «черного золота».

➡️ Как бы там ни было, для роста сейчас наступает кульминация (особенно в альтах). Причем маркетмейкеры уже имеют хороший плюс, а значит могут фиксировать профит «по плану Б» даже до пресловутых криптозаконов и, возможно, делают это уже сейчас. Напечатанные в пятницу вечером USDC не обязательно пойдут в дело.

💴 Напечатанные в пятницу USDC пошли в дело.

➡️ Уже вчера вечером на Binance завели 550 млн стейблкоинов компании Circle (сразу написали об этом в чате), на которые сейчас производятся покупки. И да, именно Бинанс — опять совпадение.

▫️То есть, «план максимум» остаётся в силе. Скорее всего, в понедельник американский фондовый рынок откроется без оглядки на субботний негатив с письмами счастья для ЕС и Мексики. То есть, замысел трамповской администрации сработает. Криптовалютные маркетмейкеры действуют в рамках этого же плана (опять же — просто по случайному совпадению) .

➡️ Кстати, это снижает вероятность каких-то по-настоящему жестких санкций в отношении России, анонсированных Трампом на понедельник (500% пошлины на нефть). Ребята разводят весь мир на большие бабки, не будут же они сами себе портить прибыль. Скорее всего, Донни ограничится какими-то угрозами, которые будут хорошо смотреться в его твитах (по его собственному мнению), но в реальности останутся «пустыми словами».

🗓 Важные события на предстоящей неделе

1️⃣Открытие фьючерсов на американские рынки в час ночи по Москве (т.е. уже 14 июля), а также открытие основной сессии на американском фондовом рынке в 16:30. Мы предположили в дневном материале, что план Трампа сработает. Напомним, президент США отправил «тарифные письма» ЕС и Мексике в субботу, чтобы не напугать фондовый рынок, который в этот день закрыт. По расчетам Белого дома участники торгов к понедельнику уже свыкнуться с этим негативом и не будут закладывать его в цены. Скорее всего, этот план сработает, однако гарантии нет. Поэтому важно следить за котировками.

➡️ Если фондовые индексы США всё же пойдут на коррекцию, крипта вряд ли удержит победный темп. Маркетмейкеры, какими бы могущественными они ни были, не могут предсказать будущее. Они тоже рискуют, хотя и вероятность успеха у них гораздо выше, чем у среднестатистического трейдера.

2️⃣В понедельник Трамп обещал озвучить какие-то угрозы в адрес России. Учитывая, что его семья вполне возможно участвует в «большой игре», которая сейчас ведется на крипторынке, Донни вряд ли скажет что-то экстремальное. Очень вероятно, что он будет резок и агрессивен, но ограничится словами и какими-то незначительными (для мира) санкциями. То есть, пошлины в 500% на российскую нефть завтра вводиться не будут.

➡️ Тем не менее следить за словами Трампа нужно. Не исключено, что он и не осознаёт, какая игра от лонга в крипте ведётся его сыновьями (тем более, что сам Трамп не очень понимает, что такое криптовалюты). Помните, например, как набирались лонги под тарифное выступление Трампа в апреле?

3️⃣Во вторник в 15:30 CPI за июнь — очень важная инфляционная метрика.

4️⃣В среду в 15:30 PPI за июнь — ещё один показатель инфляции.

5️⃣В четверг в 15:30 данные по розничным продажам и рынку труда в США.

✔️Неделя также богата на отчеты компаний. Они могут задать тренд для рынка акций (при условии, что не будет макроэкономических сюрпризов). Основные имена, за которым нужно следить, указаны в соответствующем посте на канале bitkogan⚡️HOTLINE

UPD: И, конечно, не забываем, что на этой неделе будет рассматриваться 3 законопроекта, касающихся крипты: CLARITY Act, Anti-CBDC Surveillance State Act, GENIUS Act.
Цитата из нашего вчерашнего материала:

Обсуждения начнутся с заседания Комитета по правилам Палаты представителей (House Committee on Rules) 14 июля примерно в 23:00 по московскому времени. Голосование по этим законопроектам запланировано на 15 июля, а в случае принятия подписание президентом может состояться 18 июля.

Расписание рассмотрения криптовалютных законов

▫️14 июля, 23:00 (МСК): Заседание Комитета по правилам Палаты представителей для обсуждения всех трех законопроектов: CLARITY Act, Anti-CBDC Surveillance State Act и GENIUS Act.

▫️15 июля, 22:00 (МСК): Слушание в Комитете по сельскому хозяйству Сената по законодательству о структуре крипторынка*. Начало голосования по этим законопроектам в Палате представителей.

▫️16 июля, 16:00 (МСК): Слушание в Комитете по доходам и расходам Палаты представителей по вопросам налогообложения криптовалют.

▫️18 июля: Если Палата представителей проголосует за продвижение GENIUS Act во вторник (15 июля), этот день может стать датой подписания законопроекта (точное время пока неизвестно).

*Слушание по криптовалютным законопроектам, включая CLARITY Act, в Комитете по сельскому хозяйству 🌽 Сената связано с тем, что в США Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), регулирующая товарные рынки, находится под юрисдикцией этого комитета. В CLARITY Act цифровые активы классифицируются как товары (под надзором CFTC) или ценные бумаги (под SEC). Поскольку криптовалюты, такие как биткоин, часто рассматриваются как товары, вопросы их регулирования попадают в сферу ответственности CFTC, а значит, и Комитета по сельскому хозяйству.

🗣 План Трампа работает

Фондовый рынок США забыл о субботних письмах для ЕС и Мексики, как и было задумано. Американские индексы сегодня торгуются в небольшом плюсе.

▫️Сам Трамп, как и предполагалось, не стал педалировать тему антироссийских санкций, ограничившись громкими заявлениями, за которыми участники торгов не увидели никаких реальных угроз. На этом даже российский фондовый рынок закрылся в ↗️ +2.73%, а нефть просела на↘️ 1.7%. Особенно забавно наблюдать, как СМИ типа CNN, «съели» трамповскую наживку и представляют его высказывания как большую победу над Россией. То есть, Трамп убил сразу двух зайцев — и американские рынки не спугнул (семейный бизнес, лонгующий сейчас крипту, не пострадал), и ястребов удовлетворил.

▫️Криптовалюты пытаются закрепиться на новых рубежах после яростного ночного пампа. Crypto Week только начинается, у маркетмейкеров есть очевидное желание выжать из этой недели всё. Тем более, что ветер пока продолжает дуть в паруса, хотя во многих токенах уже заметны фиксации профита по длинным позициям. Это видно по переводам крупных объёмов крипты на биржи (для продажи) и выводу стейблкоинов.

➡️ Видимо, чтобы сбить желание людей фиксировать прибыль, вечером Circle напечатала еще 250 млн USDC (это значит, что кто-то купил их за фиат). Скорее всего, их скоро снова заведут на Binance, чтобы пустить на новый импульс. Этому могут помочь и появившиеся в большом количестве шорты.

➡️ В целом, напряжение на рынке нарастает буквально с каждым часом. Вероятно, что приближается момент, когда начнется игра «кто первый выскочил — тот и победил». Это традиционный финал самовоспроизводящихся схем Понци.

◽️Еще одним индикатором участия розницы в текущем пампе являются ставки по Earn-счетам для USDT на криптобиржах. В ноябре-декабре они доходили до фантастических 60%. Сейчас они не превышают 4%. То есть, желающих брать в долг крипту, чтобы на неё лонговать, мало.

◽️Также хорошим индикатором вовлечения простых людей (не профессиональный трейдеров и инвесторов) является копитрейдинг. Если в ноябре-декабре у топового мастер-трейдера на Bybit AUM превышал $48 млн, то сейчас он составляет всего $16 млн (кстати, это снова сеточник, а значит, он потом ликвидируется со всеми подписчиками). Такие показатели тоже говорят о слабости роста. Этим можно объяснить и такое сильное отставание альткоинов от BTC. На рынке просто не хватает денег. Альты тянут преимущественно роботы-маркетмейкеров, используя свою рабочую ликвидность и шорт-сквизы. Никаких масштабных вливаний (за исключением некоторых токенов типа HBAR) на данный момент нет. То есть, люди, потерявшие очень много денег на колебаниях курса криптовалют в 2024 и в первой половине 2025 (спасибо криптопрезиденту Трампу и его тарифам), пока не заработали новые деньги, чтобы принести их на рынок. Это, кстати, заметно и по довольно низкому интересу к теме крипты, несмотря на такой памп. В прошлом году, когда BTC делал +10% за несколько дней, у публикаций на эту тему заметно вырастали охваты. Сейчас ничего подобного нет.

Кручу, верчу, обмануть хочу

Сегодня мы наблюдали очень интересную картину:

1️⃣Министр финансов Скотт Бессент до публикации отчета по инфляции CPI сделал следующее заявление

I wouldn't put too much emphasis on one inflation number.
Я бы не стал придавать слишком большого значения одному показателю инфляции.

Зачем это говорить до отчета? Заранее знал, что данные будут не очень хорошими?

2️⃣Трейдер Джеймс Винн вновь завел деньги на Hyperliquid и открыл лонги по BTC и PEPE. Подробнее о том, кем может быть этот «трейдер», писали здесь, а также в этом сообщении в чате (там короче). В рамках работы против конкурентов он должен оказаться в минусе (если версия верна). Значит тем, кто стоит за Винном, кто-то слил информацию о CPI заранее (если вы читали тексты по ссылкам, вы понимаете, о ком речь). Соответственно, они уже считают, что высокие цены продержатся недолго и «заряжают» своего потешного лудомана, который должен опять продемонстрировать всем, как «злые маркетмейкеры» играют против крупных игроков на DEX, где их позиции видны всем.

❓Почему могли слить информацию

▫️О возможной «особой» связи семьи Трампов с Бинансом написано тут. Об этом также есть подробная статья в Bloomberg. Кстати, в ней есть интересная деталь: CZ вышел на семью Трампов через Стива Уиткоффа, с которым он познакомился в Абу Даби. Там основатель крупнейшей криптобиржи мира передал семье Трампов какое-то очень заманчивое предложение о сотрудничестве. При этом сын Утикоффа — Зак — является одним из соучредителей криптовалютной фирмы World Liberty, которая считается центром «криптоимперии Трампа». Сам Стив отрицает факт встречи с CZ, правда делает это не очень уверенно, используя формулировку «не помню такого» (удобно на случай, если найдутся фото и видео с мероприятия).

Учитывая, что Стив Уиткофф ведет для Трампов такие деликатные дела (они знакомы с 1983 года), можно с уверенностью сказать, что его вес в администрации президента США очень велик. И когда Донни хочет обсудить с кем-то серьезные вопросы, в которые он сам максимально вовлечен (плюс, важна конфиденциальность), он посылает именно Уиткоффа. Даже не госсекретаря Рубио и уж тем более не Келлога. Это немного не в тему крипты, но довольно интересный факт, который проливает свет на другие переговорные процессы Трампа. Вы же помните, куда приезжал Уиткофф?

➡️ CPI вышел неплохим по месяцу, но повышенным год к году. В целом уровень инфляции в США остаётся высоким. При сильном рынке труда, продолжающейся торговой войне и растущем фондовом рынке (NASDAQ на ATH) понижать ставки в ближайшее время ФРС не будет. Даже в сентябре вероятность этого события стала ниже.

◽️Индекс DXY был отличным индикатором временного позитива (когда участники торгов увидели месячные данные) с последующим возвратом к прежним показателям, когда до всех дошло, что ничего принципиально не поменялось.

◽️Для крипты это плохо. Тем не менее Crypto Week в самом разгаре, и маркетмейкеры не сдаются, пытаясь выжать из неё максимум. В этом им продолжает помогать администрация Трампа, разрешившая Nvidia снова продавать чипы в Китай (с учетом технических ограничений). На подходе аналогичное разрешение для AMD. Напомним, котировки NVDA ↗️ сейчас являются индикатором общего ажиотажа на всех фондовых рынках.

✅В целом игра «кто первый выскочит» продолжается, хотя некоторые игроки уже зафиксировали прибыль.

P.S. Автору предстоит длительный перелет, поэтому в ближайшие сутки статей, скорее всего, не будет.

❓Как долго будет продолжаться рост

Несмотря на вчерашний провал на первом этапе рассмотрения в Комитете по правилам Палаты представителей, все уверены, что три важных для крипты законопроекта будут приняты. Возможно, с небольшим смещением по датам. Параллельно основной фондовый рынок США продолжает торговаться на исторических максимумах, чему поспособствовал сегодняшний хороший отчет PPI (0% за июнь против ожидаемых 0.2%). На этом фоне в крипте все время появляются новые шортовые позиции торопыг, желающих предугадать момент фиксации длинных позиций. Несмотря на то, что концептуально шортисты рассуждают верно, они своими же позициями, открытыми слишком рано, только помогают удерживать цены на высоких уровнях через шорт-сквизы.

➡️ Эти факторы позволяют участникам торгов рассчитывать на «план максимум» и пока массово не закрывать лонги (хотя, судя по периодическому выводу крупных сумм стейблкоинов с бирж, небольшой процесс фиксации уже идет). Мы расписывали этот сценарий еще 11 июля — пока все работает в точности по тому прогнозу.

Главный вопрос сейчас: когда будет основной выход?

Проще всего ответить: никто не знает. Но если рассуждать в рамках вероятностей, то самым подходящим моментом было бы подписание всех трёх законопроектов президентом. Это логичное sell the news событие, которое мы ставим на первое место:

1️⃣Трамп подписывает CLARITY Act, Anti-CBDC Surveillance State Act, GENIUS Act. Изначально считалось, что это будет 18 июля. После переноса голосования на сутки (пока), дата подписи у президента тоже может сместиться. Следим за этим моментом.

2️⃣Слишком многие трейдеры будут рассуждать о пункте 1, как о Buy the Rumour, Sell the News, поэтому набьются в шорты. А значит, перед финальным походом вниз у крупного капитала возникает огромный соблазн сделать еще один памп для сбора шортовой ликвидности (шорт-сквиз), на которой и произойдет последняя фиксация длинных позиций. Поэтому важно следить за объемами шортовых позиций в крупных токенах (Coinglass в помощь).

3️⃣Что-то пойдет не по плану во время рассмотрения криптовалютных законопроектов. Участники торгов занервничают и начнут продавать, спровоцировав каскад лонговых ликвидаций и panic sale.

4️⃣Коррекция на фондовом рынке США начнется до подписания Трампом криптовалютных законопроектов, чем тоже спровоцирует panic sale на крипторынке. Пока это наименее вероятный сценарий, так как Трамп очень старается угодить крупнейшим эмитентам (не зря же новости о разрешении продавать чипы Nvidia и AMD в Китай выкатили именно на этой неделе). Возможно, сыновья президента и должны выйти на финальном выносе шортов.

✔️ В целом, все сводится к новостям о ходе рассмотрения CLARITY Act, Anti-CBDC Surveillance State Act, GENIUS Act, а также традиционному мониторингу S&P 500, NASDAQ и Russell 2000. Не помешает также поглядывать на размер шортов в токенах типа ETH, SOL, DOGE.

➡️ Примечательно, что трейдер Джеймс Винн продолжает наращивать лонг. Как мы неоднократно писали, он, вероятно, выполняет две функции: хеджирует противоположную позицию (т.е. это дельта-нейтральная стратегия, где только один конец торгуется на DEX), а также портит репутацию Hyperliquid. Это значит, что крупный игрок (он же CEX-конкурент Hyperliquid) ставит на скорое снижение котировок и поэтому для хеджа выбирает именно децентрализованную биржу с открытыми позициями. Важно уточнить, что теория насчет Винна может быть неверной — это лишь догадки.

UPD: Еще одним фактором риска, появившимся уже после публикации материала, является серьёзность намерений Трампа уволить Пауэлла. UPD2: Трамп снова съел TACO.

Без сюрпризов

Несмотря на то, что пока все идет по самому ожидаемому сценарию (рост на Crypto Week), каждый новый день с импульсами вверх заставляет все больше людей уверовать в бесконечность пампа. Так работает рыночная психология. Вот тут пользователь даже спрашивает — «сколько раз выбивало по стопу с конца прошлой недели» [имеется в виду по шорту]. В статьях на этом канале с 11 июля расписано, что будет рост на Crypto Week, но так как в конце автор предполагает коррекцию, читатель полагает, что автор шортит. В реальности мы просто уже не лонгуем на фьючах, так как нет очевидных точек для тейка, зато велик потенциал падения. У нас еще есть спотовый ETH, который постепенно продается с прибылью через ETF (эти сделки есть в приложении), также есть очень давний спотовый BNB (его продавать не будем, он в HODL на Бинансе, где за него еще постоянно дают airdrops и токены из ланчпулов).

▫️С каждым новым днем у людей закрепляется следующая картина: всех «экспертов» накуканили, альтсезон только начался и идёт вопреки прогнозам. Это хорошо, так как это значит, что план на CrytoWeek работает. Чем больше людей поверит в безальтернативность роста, тем лучше. Для разворота нужно отбить у людей желание шортить.

➡️ Ко вчерашней статье с датами следует добавить еще один фактор риска: маниакальное желание Трампа снять Пауэлла.

◽️Донни недооценивает негативное влияние такого вмешательства в деятельность ФРС. Напомним, что это независимая организация, выполняющая функцию центрального банка США. Президент не имеет права снимать с должности главу ФРС (этого не случалось ни разу). В Законе о Федеральном резерве 1913 года существует пункт о возможности уволить главу ФРС «по уважительной причине» (for cause). И это должна быть действительно очень важная причина. Воспользоваться этим пунктом в текущих обстоятельствах Трамп не сможет, так как любой суд в США встанет на сторону Пауэлла. Тем не менее Донни пытается найти какие-то лазейки, чтобы тем или иным способом избавиться от действующего главы ФРС. Об этом говорят сразу многие СМИ, ссылаясь на источники в Белом доме (да и сам Трамп не против распускания таких слухов своими подопечными, оказывая тем самым психологическое давление на Пауэлла).

◽️Вчера Донни стал свидетелем реальной реакции рынка на снятие главы ФРС — как только появилась соответствующая публикация в Bloomberg, американские индексы, крипта и DXY повалились вниз, а золото пошло в рост. Учитывая, что семейство Трампов должно хорошо заработать на Crypto Week, президенту США пришлось сразу же давать заднюю, успокаивая всех словами “We are not planning on doing anything.” (Мы не планируем ничего предпринимать.) После этого, правда, Донни добавил странную фразу о том, что против Пауэлл уже ведется расследование. Скорее всего, имеется в виду история с реконструкцией здания ФРС в Вашингтоне. Якобы Пауэлл потратил на это слишком много денег. Отсюда вырисовывается следующий возможный сценарий: против Пауэлла действительно заведут уголовное дело 😡, что приведет к его отставке. Трамп после этого скажет, что-то в духе «я же говорил, что он повязан в коррупции… ещё и тупой. Как хорошо, что наш замечательный генпрокурор открыл против него дела и спас нашу страну от этого вредного для экономики человека. Он нанес нам ущерб на сотни миллиардов долларов. Сделаем Америку снова великой!»

➡️ Получится, что это не Трамп снял Пауэлла, а правоохранительная система.

✅При этом негатив от подобного решения будет краткосрочный и долгосрочный. Сначала рынки упадут, потом, свыкнувшись с мыслью о новой реальности, снова пойдут в рост (тем более, что Трамп предложит на пост главы ФРС своего человека, обещающего быстрое снижение ставок). Но долгосрочно подобные действия подорвут репутацию американской финансовой системы, так как потеряется её главная фишка — полная независимость центрального банка, который в контексте доминации доллара США играл роль своеобразного мирового центрального банка. Если Трамп снимет Пауэлла, ФРС станет личной «денежной печатной машинкой» президента.

Трамп позарился на деньги бабушек?

Понимая, что подписание трех криптовалютных законопроектов лишит рынок потенциала для дальнейшего роста (возникнет “вакуум позитива”, под который несут деньги), президент США сыграл на опережение и собрался разрешить пенсионным фондам покупать крипту напрямую (не только через ETF, как это можно делать сейчас).

➡️ Донни очень хочет заполучить кусочек пирога в $9 трлн. Похоже, семья Трампа желает продолжения банкета — эфир по $3700 их не устраивает.

◽️Вместе с тем нужно понимать, что активы World Liberty, скорее всего, являются лишь верхушкой айсберга. Вполне возможно, что невидимая часть криптоимперии проворачивает сделки за пределами США через Binance, с которой у семьи налажено плотное сотрудничество. Централизованная биржа также хороша тем, что не позволяет отследить операции своих клиентов через блокчейн, так как все транзакции проходят через кошельки биржи. Поэтому можно предположить, что помимо спотовых позиций World Liberty производятся фьючерсные спекуляции на крупнейшей CEX. И, скорее всего, они приносят гораздо больше денег, чем спот. Джеймс Винн, кстати, выступает хедж-аккаунтом для фьючерсных спекуляций на CEX. За последние дни он сгенерировал неплохой профит, а значит, его следующие позиции могут становится всё рискованнее. По «законам жанра» он должен снова проиграть свой последний депозит. Следить за ним можно все по тому же адресу. Сейчас он зашёл в шорт, что хорошо согласуется с пампом после подписания криптозаконов — т.е. по дельта-нейтральной стратегии на другом конце на Бинансе владельцы кошелька Винна стоят в лонге (если теория верна).

◽️Предположение о “теневой стороне” криптобизнеса Трампа строится еще и на том факте, что на текущий момент World Liberty вышел на жалкие +10% по своим спотовым активам. Это с папой президентом, который бросает рынки из стороны в сторону просто своими твитами, и публично эксплуатирует должность для получения прибыли (заподозрить его в высоких моральных принципах нельзя).

➡️ Законы Трамп должен подписать примерно в 21:30 по Москве. Под это дело в Circle за последний час напечатано 0.5 млрд USDC. Всё очень похоже на сценарий номер 2 из этой статьи.

❓Основная дилемма сейчас: будет ли потом откат, учитывая, что Трампы хотят взять больше профита через спотовые позиции. Поэтому тянут руки к деньгам американских пенсионеров. Это новый фактор, который может продолжить криптовалютное шоу. В этом контексте очень важно, что будет говорить Трамп и его приближенные в момент подписания законов. Если они станут педалировать тему пенсионных фондов, шансы на дамп снижаются. Хотя пока они по-прежнему высоки, учитывая, что количество фьючерсных лонгов во многих токенах уже зашкаливает (с учетом давних позиций). Это видно по funding rates, которые в некоторых токенах ушли на очень высокие значения. Например, у🧂 SOL сегодня дошли до 0.039. Последний раз сопоставимые значения были в конце ноября-начале декабря. Удерживать долго позиции с такой комиссией рационально только при взрывном росте, чего в той же SOL до сих пор нет (в ноябре на таких скачках funding цена прыгала с $220 на $240).

➡️ Поэтому следим за словами (особенно про пенсионные фонды), за Funding, за OI и CVD.

➡️ Мы планировали открыть шорт в SOL после финального пампа, на котором должны были сделать шорт-сквиз тех, кто войдет в короткие позиции на подписании законопроектов. Однако этот «пенсионный вопрос» спутал карты. Теперь решение становится еще более ситуационным и будет приниматься буквально в течение секунд по ходу дела. Трампы могли осознанно закинуть пенсионную «наживку», чтобы было проще сделать финальный памп, где окончательно разгрузятся по фьючам, при этом на большее они не рассчитывают. Играть с шулерами непросто.

✅ На текущий час на Binance преобладают спотовые продажи (на картинке справа сверху). Что пока согласуется с первоначальным планом по фиксации профита крупным капиталом после подписания законопроектов.

Законы подписаны, про пенсии ничего не сказано

➡️ Спотовые продажи стали превалировать и на Coinbase (напомним, весь день они шли на Binance).

▫️Сами законы, которые празднуют криптаны, являются, по сути, похоронами «криптовалютной утопии». Сказки про децентрализованные финансы закончились полной привязкой всех криптовалют к доллару США.

▫️Никакой CBDC американцам и не нужен, так как теперь практически весь криптомир становится продолжением фиатного доллара (подробнее описано в этой статье). Можно сказать, что роль CBDC для доллара играет биткоин, эфир, солана и т.д. Крипта теперь под полным контролем United States Department of the Treasury, который по иронии сокращается как USDT 😄

✔️ Но всё это ожидаемо. За неделю Crypto Week единственным сюрпризом была публикация FT на тему пенсионных фондов, которым Трамп якобы разрешит покупать крипту напрямую. Бережёт ли он эту «карту» для остановки/торможения будущей коррекции, или это был вброс для поддержания высоких цен до подписания законов, пока непонятно. Поэтому риск-менеджмент — наше все. Действия сейчас совершаются по первоначальному плану.

Умный ≠ успешный

Криптосообщество с удивлением открывает для себя новую реальность. «Оказывается», новые криптозаконы призваны финансировать американский госдолг через крипту 😰

▫️Вчерашняя пресс-конференция Трампа, а точнее — небольшой отрывок выступления Дэвида Сакса — разлетается сейчас на цитаты с миллионами просмотров.

➡️ Особый акцент делается на следующих словах:

For every (U.S.) digital dollar in a crypto wallet there will be a traditional dollar in a U.S. bank account, which will create trillions of dollars of demand for US Treasury

Каждому (американскому) цифровому доллару в криптокошельке будет соответствовать обычный доллар в американском банке — и это обеспечит триллионный спрос на казначейские облигации США.

▫️Ровно об этом шла речь в нашей статье от 8 февраля 2025 года. Причем никто и не скрывал, что новые законы привяжут всю крипту к американскому доллару и трежерис. Команда Трампа озвучивала это ещё во время предвыборной кампании.

▫️Тем не менее видео с этой цитатой преподносится сейчас в X как шок-контент, что лишь подчеркивает низкий уровень осведомленности участников торгов. Часть людей, посмотревших ролик, потом пересказывают друзьям его содержимое как «откровение» и конспирологическую тайну.
Что-то в духе:

Представляешь, американцы через крипту на наших кошельках теперь оплачивают свой госдолг. Об этом они сами проговорились на заседании мирового правительства.

◽️И это хорошо, так как позволяет осведомленным людям иметь на рынке преимущество. Хотя иногда усложение может и мешать (умные люди часто попадают в ловушку чересчур глубокого анализа, упуская то, что лежит на поверхности). Поэтому интеллект должен уметь себя ограничивать — давать мозгу по рукам извилинам со словами «не усложняй» 🗜

➡️ Порой простые решения — самые верные.

Трамп пока на быке коне

47-й президент США празднует сегодня 6 месяцев своего второго срока. Помимо самопохвалы в Truth, он также твитнул сгенерированный ИИ клип, на котором Барака Обаму сажают в тюрьму. Видимо, Донни просто понравился ролик из ТикТока, который ему показал кто-то из приближенных. Нечто подобное уже было с роликом Trump Gaza, где Трамп с Нетаньяху загорали на побережье вымышленного курорта, в который должна была превратиться территория сектора Газа.

➡️ Если же абстрагироваться от «генератора бреда», то ветер сейчас дует в паруса корабля под названием «семейство Трампов». У них все очень хорошо.

✔️ Можно сказать, что Genius Act сразу же показал свою эффективность, т.к. доходности американских трежерис пошли вниз (на скрине). Несмотря на то, что они по-прежнему очень высоки, динамика сейчас для Трампа хорошая — Донни может говорить, что снижает стоимость обслуживания госдолга США (невзирая на BBB).

✔️ На фондовом рынке продолжается ралли. Индекс S&P 500 наконец-то уверенно пробил отметку ↗️ 6300. Этому способствует сезон отчетностей — пока никто из грандов не разочаровал. Американский бизнес процветает. Кстати, первым кандидатом на плохой отчет является Tesla, что в текущих обстоятельствах даже на руку Трампу.

✔️ История с Эпштейном успешно погашена (как минимум, сейчас).

✔️ Крипторынок также не останавливает победный темп, учитывая туземун от S&P 500 и хорошую динамику Russell 2000 (Risk-on). Прибыль семьи Трампов растёт 🤑.

◽️При этом даже многие оптимисты говорят, что это финальный leg (отрезок движения цены в рамках большого тренда). Но просто так разворот у этого «локомотива» не случится — обычные трейдеры не будут продавать без причины. Подобные истории заканчиваются только неожиданным негативом. Пока все напоминает ноябрь-декабрь 2024 перед заседанием ФРС. Тогда тоже не было никаких оснований (с точки зрения розничного инвестора) для остановки несущегося бройлерного бычка, пока на арену не вышел тореадор Пауэлл и не вонзил три пары бандерильей в парнокопытное. Что было дальше — вы знаете.

◽️Сейчас у главы ФРС также нет причин торопиться со снижением ставок. По-хорошему их не надо снижать даже в сентябре, так как экономика чувствует себя прекрасно, а инфляция по-прежнему высока. Трамп и многие другие чиновники часто говорят о замедлившейся инфляции, однако они умалчивают тот факт, что отчеты CPI, PPI, PCE «в рамках ожиданий» не означают более быстрое снижение. Просто ожидания были высокими. В абсолютных значениях показатели по-прежнему плохие с точки зрения американской экономики. То, что есть позитивная динамика — это сигнал правильной стратегии ФРС. Грубо говоря, это плюс для Пауэлла. Он все делает правильно и должен продолжать в том же духе (с точки зрения экономической теории). Просто президент США является заложником растущего рынка, плюс зарабатывает на нем сам через инвестиции (в т.ч. в крипту), поэтому хочет любой ценой продолжать ралли. Пускай даже в ущерб своей стране в долгосрочной перспективе. MAGA на самом деле MAIA — Make America Inflationary Again.

◽️Bank of America, например, в своем прогнозе полагает, что ставки останутся на текущем уровне до конца 2025 года. BofA, правда, в большинстве случае ошибается (не потому что они тупые, а потому, что своими прогнозами они влияют на рынок, т.к. срабатывает «эффект бабочки»).

➡️ Джером Пауэлл выступает завтра на банковской конференции. Его речь запланирована на 15:30 Мск. Кому интересно, тут есть ссылка на прямую трансляцию. Не исключено, что его попробуют спросить о давлении со стороны Трампа, а также о ситуации со ставками. Вряд ли сама по себе эта речь или ответы на вопросы повлияют на котировки, однако они могут содержать намеки на будущие решения ФРС. Напомним, что ближайшее заседание американского центрального банка состоится 30 июля.

Implied Volatility (IV)

Этот термин является одним из ключевых на рынке опционов и означает ожидаемую волатильность. Чем она выше, тем дороже опционы.

▫️Для рынка крипты IV американских индексов является полезным индикатором, особенно в фазах ярко выраженного тренда. Закономерность следующая:
➡️ Низкий IV для SPY (ETF на S&P 500) на бычьем рынке чаще всего подразумевает продолжение восходящего движения котировок крипты. Логика простая — при снижении волатильности надежных инструментов, капитал охотнее покупает высокорисковые активы. При повышении IV вероятность разворота (окончания бычки) также повышается.

▫️ Хрестоматийный бычий рынок движется по следующим законам:
➡️ Растет BTC, потом растет ETH затем остальные альткоины. Чтобы цикл отработал и «не сломался» на полпути, IV на SPY должен оставаться низким на протяжении всего его срока. Это главная мысль статьи.

▫️Что касается самого цикла, то на практике часто есть какие-то «выскочки», которые растут вместе с эфиром или даже раньше. Например, в двух альтсезонах 2024 года это была SOL, а летом 2025 — XRP.

▫️Фаза роста альткоинов идет по принципу очередности, когда зафиксированная в одном токене прибыль переходит в другой токен. По очередности можно сделать вывод о потенциале того или иного актива. Например, сейчас SOL пампится в последнюю очередь (когда TOTAL3 уже близок к ATH), что подтверждает выводы о слабости токена на фоне остальных грандов. Это значит, что деньги могут не дойти до SOL внутри цикла если он оборвется, не закончив полную стадию (подскочит IV на SPY). Именно поэтому Солана рассматривается, как кандидат на шорт, несмотря на то, что некоторые читатели уже приписали в этом «шорте» админу убытки (как говорится — держите в курсе).

➡️ Если после краткосрочного цикла не наступает коррекция (т.е. IV так и не начинает расти), цикл повторяется — памп BTC, потом ETH, потом другие альты. В этом случае период после пампа первого цикла на графике становится «бычьим флагом». Кстати, падение доминации BTC при низком IV для SPY — это тоже бычий флаг в биткоине, когда зафиксированная там прибыль идёт на памп альтов (если хочется понять фундаментальную причину работы фигуры ТА).

✔️ Индикатором, отражающим IV для всего рынка, является индекс VIX (его еще называют «индексом страха»). Мы делали о нём отдельную статью. С конца июня VIX находится на низких значениях, что хорошо согласуется с альтсезоном. И это «окно возможностей» по-прежнему открыто. Инвесторы ничего не боятся, уверенно прошли по всему циклу и уже пытаются делать второй круг — сейчас деньги снова идут в BTC, после чего пойдут опять в эфир и альты, если IV для SPY не вырастет.

✔️ Ближайшим очевидным кандидатом на повышение VIX является заседание ФРС 30 июля. В настоящий момент инвесторы настолько спокойны, что даже перестали обращать внимание на новости торговой войны. Поэтому, например, котировки почти не отреагировали на вчерашнюю эскалацию по линии США-ЕС. Все уверены, что в конце концов ситуация разрешится без существенного урона для фондового рынка.
➡️ Черных лебедей мы не учитываем — они по умолчанию могут появиться в любой момент и взвинтить VIX.

➡️ Индикаторы IV есть во многих терминалах. Однако для простоты можно вообще не заморачиваться и смотреть только на VIX, так как он отражает волатильность S&P 500, что и нужно в контексте крипты.

P.S. Стоит на всякий случай уточнить, что IV — это сокращение от Implied Volatility, а не римская цифра 4.

🇯🇵 После заключения торговой сделки между США и Японией вырос не только индекс Nikkei 225 (+3.51% ↗️), но и доходности японских гособлигаций: 10-летки дошли до 1.592% (прибавка 5% ↗️ за ночь) и вернулись к хаям 2025 года. В масштабах лет последний раз подобные значения были в 2008.

◽️Это тревожный сигнал для американского фондового рынка и других долларовых активов, так как Япония с высокими ставками по гособлигациям и растущими котировками акций становится привлекательным местом «парковки» капитала. Тем более что доллар США стремительно девальвируется (обратная сторона медали трамповского BBB). Крипта сразу отреагировала на скачок ставок в японских гособлигациях красными свечами (и это несмотря на позитивный информационный фон в контексте «замечательной сделки»).

◽️Кстати, общая картина похожа на лето прошлого года, когда в конце июля 2024 рухнул carry trade через японскую иену. Хотя механика процессов разная.

◽️Этот фактор нельзя назвать черным лебедем, так как он давно у всех на виду. Просто пока инвесторы стараются не замечать происходящего, предпочитая «бройлерные» долларовые активы (включая крипту).

➡️ Сейчас стоит следить за JP10Y. Чем выше доходности, тем выше риски для крипты.

Комментарий дня

Из ответов к предыдущей статье.

➡️ Кстати, пользуясь случаем, хочется поблагодарить пользователей, которые пишут позитивные комментарии и дают содержательный фидбек. Ваши отзывы не остаются без внимания — большое вам спасибо!

➡️ Критические комментарии у нас также приемлемы, если это не откровенный троллинг или оскорбления.

Рынок постоянно меняется, и завтрашнее решение ЦБ может стать сигналом к серьезным переменам. Если, как мы ожидаем, ставки снизятся, то доходность по депозитам станет еще ниже. Пришло время действовать.

Мы предлагаем вам не просто стратегии, а продуманный четкий план от профессиональных аналитиков.

➡️Выберите любые 3 инвестиционные стратегии (кроме фьючерсной, которую можно приобрести отдельно), и получите к ним полный доступ со скидкой от 33%:

▫️1 месяц: 2490 ₽. Идеальный вариант для знакомства.
▫️3 месяца: 5990 ₽. Достаточный срок, чтобы увидеть результаты работы стратегии в динамике.
▫️6 месяцев: 9990 ₽. Доступ на полгода с хорошей скидкой для глубокого погружения.
▫️12 месяцев: 15990 ₽. Максимальная выгода и уверенность на весь год.

Не откладывайте решение на потом, ведь рынок не будет ждать. Завтрашние новости могут кардинально изменить ситуацию. Соберите свой пакет уже сегодня!

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Трамп сегодня лично едет в головной офис ФРС

➡️ Визит запланирован на 16:00 по Вашингтону (23:00 МСК).

➡️ Учитывая, что Донни любит устраивать шоу, не исключена повышенная волатильность. Причем американский фондовый рынок и даже фьючерсы на CME будут в этот момент закрыты.

◽️Визит сам по себе является демонстративным давлением на Пауэлла. Трамп будет играть роль своеобразного криминального авторитета, который приедет постоять над душой и лично передать угрозы.

Теория, согласно которой Джеймс Винн является фейковым трейдером, выполняющим две специфические функции, продолжает выглядеть здраво.

Напомним обе функции:

1️⃣Через Винна хеджируется другая позиция (скорее всего, на Бинансе). Таким образом, он является просто одной «ногой» market neutral стратегии.

2️⃣С момента, когда аккаунт Винна привлек к себе внимание всего мира, он стал играть ещё и роль репутационного тарана, демонстрирующего минусы децентрализованной биржи Hyperliquid. Соответственно, позиция, открытая на стороне Винна, всегда имеет меньше шансов оказаться успешной в рамках market neutral комбинации очень крупного игрока, обладающего инсайдом.

◽️Несмотря на бычий рынок и некоторый период с профитом, Винн снова сидит в огромных убытках. За неделю его PnL составил примерно -$1.2 млн 🔻

◽️И это на растущем рынке, где не так сложно торговать. Более того, известность Винн получил именно в период бычьих краткосрочных циклов, так как он относился к категории сетевых маркетологов, раздувающих истории про «биток по миллиону через два месяца». И вдруг даже на таком рынке он сидит в больших минусах. То есть, что бы не происходило с котировками, он в конечном счете генерирует убыток. При этом всегда откуда-то достаёт полмиллиона долларов на новый депозит.

✅ В комментариях об этом кейсе было написано очень много, можете поискать по соответствующим ключевикам в чате.

➡️ Вывод отсюда прост: Винн может быть полезен как индикатор. Это своеобразный «царь Мидас наоборот». За его сделками можно следить здесь.

➡️ При этом убедительных доказательств у теории нет. Это лишь версия на основе анализа общедоступной информации.

🤡 Встреча Трампа и Пауэлла прошла в жанре комедийного ситкома про офисную жизнь

Донни попытался публично обвинить главу ФРС в завышении стоимости реконструкции здания центрального банка, чем вызвал удивление у Пауэлла. В качестве «доказательства» президент достал какие-то бумажки со «свежими» цифрами. Проработавший всю жизнь с данными Пауэлл был явно в замешательстве, так как не ожидал такой брутальной и легко опровергаемой лжи. Его рациональный разум, очевидно, не мог смириться с необходимостью участвовать в этом сюрреалистическом шоу. Знаете мем «да что ты, черт побери, такое несешь?» (из фильма Банды Нью-Йорка). Именно эта эмоция была написана на лице Пауэлла.

➡️ Вооружившись очками, глава ФРС внимательно посмотрел на бумажечку и сразу же обнаружил подтасовку фактов — к текущей цене приписали стоимость постройки третьего здания, которое было завершено 5 лет назад. Пойманный на прямой лжи Трамп не смутился и продолжил как ни в чем не бывало бубнить свои нарративы — разговор под камерами продолжался еще несколько минут.

Примерный перевод момента с цифрами:

Трамп: Из 2.7 стало 3.1 [миллиарда долларов].
Пауэлл: Мне об этом ничего не известно.
Трамп: Это только что появилось.
Пауэлл: Я ни от кого в ФРС не слышал ничего подобного.
Трамп повторяет, доставая листок: Это только что появилось...
Пауэлл, изучив листок с данными: Вы просто добавили третье здание.
Трамп: Это здание, которое сейчас строится.
Пауэлл: Оно было построено пять лет назад.

▫️Полноценного запугивания в стиле криминальных авторитетов у Трампа не получилось. Пауэлл выдержал прессинг и выглядел неплохо.

▫️Впрочем, Донни вряд ли смутит такой результат. Тем более, что его избиратель воспримет всё просто — президент пожурил главу ФРС, который не хочет сделать Америку снова великой (в детали никто вникать не будет). Так что Пауэлл выиграл битву, но не войну.

➡️ По итогам сегодняшней встречи можно предположить, что мягкой риторики на ближайшем заседании ФРС 30 июля не будет. Во всяком случае, так кажется исходя из имеющихся на текущий момент данных.

👑 Galaxy Digital продолжает продавать большие объемы BTC. За последние сутки компания избавилась от 11 тыс. биткоинов и вывела с бирж 1.15 млрд USDT. Многие крупные игроки уже несколько недель фиксируют прибыль.

◽️ Информационный фон при этом пестрит оптимистичными прогнозами — Майкл Новограц, например, вчера сказал, что цена BTC скоро достигнет $150к.

◽️Помните 8 «проснувшихся» кошельков? После того, как внимание общественности переключилось на другие темы, владельцы тех биткоинов благополучно их продали несколькими порциями, причем также через Galaxy Digital.

➡️ Кстати, основателем и управляющим Galaxy Digital является Майкл Новограц. Тот, чей прогноз упомянут выше 😄

Видимо, перекладывается в гособлигации, доходности которых растут по всему миру. Японские десятилетки, например, закрепились выше 1.6%, поставив очередной рекорд этого года.