Воспоминания о будущем российской экономики

Так как мне сообщают о том, что уведомления по почте доходят не до всех, то дублирую здесь для дорогих коллег:

Вышел монстр-текст про российскую экономику, а также некоторые аспекты её настоящего и будущего:

1. Откуда будут брать деньги на жизнь, развитие и СВО
2. "Пирамида РЕПО" и печать рублей (с алкогольными метафорами и объяснениями "на пальцах")
3. Курс рубля и всё такое (Goldman Sachs "слегка цитирует" Белоусова)
4. Безысходность и рассвет России ))

А также немного прикладной элитологии: русский элитный вайб и образ будущего.

(со вздохом) России пытаются объяснить, что удары по инфраструктуре никак не обеспечат:
(а) начала переговоров с Киевом
(б) любви жителей сопредельной территории
(в) смены власти на сопредельной территории

Ничего из вышеперечисленного российской стороне не требуется.

Российская сторона вполне может, если захочет, очень долго или вообще бесконечно (в эдаком миксе "корейского" и "израильского" вариантов) держать следующую конфигурацию:
1. Территориально фиксируется некая "засечная черта", для изоляции себя от проблемной территории. Кремль/Генштаб проведёт "черту" по своему усмотрению.
+
2. Сопредельная территория, которая остаётся "за чертой", держится в режиме "каменный век" (ну или XVI век) в самом прямом смысле слова. А если что-то там "возникает" в плане продвинутой цивилизации или угрозы, то это ликвидируется ракетными ударами, по той же схеме, по которой Израиль периодически бомбит Сирию (и не только), Турция периодически бомбит сирийские базы американских союзников, а Иран периодически бомбит американских союзников на территории Ирака.

И всё: никакой любви, никаких угроз, никаких "вам же всё это восстанавливать". Только периодическое "калибрование".

Если коллективный Вашингтон захочет послушать генерала Милли, и как-то эту ситуацию разрулить переговорами: никаких проблем - в Стамбул летают самолёты. Если нет, то нет.

PS: Это гипотеза, конечно. Но, пока хорошо стыкуется с реальностью.

Просто для фиксации и сравнения, в плане того какими "месседжами" оформляются действия российской стороны.

10 ноября, в тексте ( [Философское] В поисках “38-ой параллели”), написанном по следам "херсонской ситуации", Ваш покорный слуга писал:

"[...] 0. Для ‎описания‏ ‎ситуации ‎(которое‏ ‎неплохо ‎ложится ‎на ‎текущие‏ ‎события)‏ ‎не ‎требуется‏ ‎крайне ‎популярного‏ ‎сейчас ‎нарратива‏ ‎о ‎наличии‏ ‎каких-то‏ ‎переговоров ‎с‏ ‎Вашингтоном ‎по ‎украинскому ‎направлению. ‎Такие‏ ‎переговоры ‎–‏ ‎возможны‏ ‎(и‏ ‎сейчас ‎и ‎в‏ ‎будущем), но ‎в ‎рамках‏ ‎этого ‎фреймворка‏ ‎они‏ ‎не ‎имеют‏ ‎значения ‎для‏ ‎описания ‎логики ‎действий ‎российской ‎стороны:‏ ‎сбережение‏ ‎российских ‎людских‏ ‎ресурсов ‎ценно‏ ‎само ‎по ‎себе, ‎независимо ‎от‏ ‎чего‏ ‎бы‏ ‎то ‎ни‏ ‎было, ‎а‏ ‎украинскую ‎проблему‏ ‎попробуют‏ ‎(можно ‎сказать, ‎что‏ ‎уже ‎пробуют) ‎решить ‎без‏ ‎"мясорубок". ‎Это‏ ‎не‏ ‎означает,‏ ‎что ‎всё ‎получится, ‎это ‎просто‏ ‎констатация ‎направления ‎движения.

1. Стимулировать‏ ‎американскую‏ ‎сторону ‎к ‎переговорам‏ ‎(и/или ‎соблюдению‏ ‎договорённостей) ‎и ‎одновременно ‎деградировать‏ ‎украинские‏ ‎мобилизационные ‎возможности‏ ‎можно ‎целой‏ ‎серией ‎мер,‏ ‎вполне ‎доступных‏ ‎российской‏ ‎стороне. ‎Для‏ ‎справки: ‎проводить ‎мобилизационные ‎мероприятия ‎(а‏ ‎также ‎обеспечивать‏ ‎снабжение‏ ‎войск)‏ ‎в ‎условиях ‎отсутствия‏ ‎(не ‎перебоев, ‎а‏ ‎отсутствия) ‎электричества,‏ ‎отопления,‏ ‎водоснабжения ‎и‏ ‎канализации ‎(опционально:‏ ‎еды, ‎системы ‎здравоохранения) ‎– ‎довольно‏ ‎затруднительно.‏ ‎Евросоюз, ‎вероятно,‏ ‎также ‎будет‏ ‎в ‎восторге ‎от ‎потенциально ‎10-15‏ ‎миллионов‏ ‎беженцев.‏ ‎В ‎крайнем‏ ‎случае ‎можно‏ ‎применять ‎экстраординарные‏ ‎меры‏ ‎воздействия, ‎которые ‎не‏ ‎одобрят ‎многие ‎страны, ‎но‏ ‎использование ‎которых‏ ‎продемонстрирует‏ ‎железную‏ ‎серьёзность ‎российской ‎стороны ‎довести ‎дело‏ ‎до ‎конца. ‎Отмечу:‏ ‎никаких‏ ‎гарантий ‎(см. ‎выше‏ ‎пункт ‎1‏ ‎про ‎неизвестные), ‎что ‎российская‏ ‎сторона‏ ‎таки ‎решила‏ ‎использовать ‎на‏ ‎полную ‎катушку‏ ‎конвенциональные ‎или‏ ‎экстраординарные‏ ‎меры ‎–‏ ‎пока ‎нет, ‎ближайший ‎месяц-два ‎всё‏ ‎покажут. ‎Собственно,‏ ‎это‏ ‎и‏ ‎есть ‎главный ‎риск‏ ‎текущей ‎ситуации."//

24 ноября, Постпред РФ при ООН Василий Небензя:

"Мы наносим удары по инфраструктурным объектам на Украине в ответ на накачку этой страны западным оружием и безрассудные призывы Киева одержать военную победу над Россией [...] Подрыв боеспособности украинской армии, угрожающей безопасности и территориальной целостности России, - одна из целей СВО. И она будет реализовываться военными методами, пока киевский режим не займет реалистичную позицию, которая позволила бы в рамках переговоров обсудить и попытаться урегулировать те вопросы, которые вынудили нас начать СВО"
https://www.interfax.ru/world/873959

24 ноября, Дмитрий Песков:
"Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что руководство Украины имеет все возможности вывести ситуацию в нормальное русло. "Имеет все возможности урегулировать ситуацию таким образом, чтобы выполнить требования российской стороны и прекратить все возможные страдания местного населения", - сказал он, отвечая на вопрос о том, беспокоятся ли в Кремле о том, как удары по энергетической инфраструктуре Украины отражаются на жизни обычных жителей.

В Кремле также подчеркнули, что ударов по социальным объектам как не было, так и нет, поражаются только цели которые прямо или косвенно имеют военный потенциал."//
https://rg.ru/2022/11/24/peskov-rukovodstvo-ukrainy-imeet-vse-vozmozhnosti-prekratit-stradaniia-mestnogo-naseleniia.html

Итого: "калибринг" и "геранинг" во имя реализма. До полного "реализма" переговорной позиции.

PS: Очень хорошо, что российская сторона "всё показала" не за месяц-два, а за полторы недели. Если ничего (вдруг) не поменяется в схеме, то процесс будет продолжаться до полного просветления всех (не)заинтересованных сторон.

По просьбам читателей сделал небольшие заметки на полях IPO КазМунайГаз, которое предлагается российским инвесторам.

В рамках усилий по дублированию нотификаций для дорогих коллег, сообщаю, что в сегодняшнем выпуске ответов на частые вопросы обсуждаются:

- "Кудринский Яндекс"
- Ситуация с Русагро
- IPO Whoosh
- "Потолок на нефть" и прочий "Urals уже по $48, а турки не пропускают танкеры, нефть падает, мы все умрём"

Заметки на полях сенсационного "американского прорыва в ядерной энергетике" (и прочего "скоро ваша нефть никому не будет нужна").

Я вот про это (на случай, если вам как-то удалось увернуться от восторженных визгов в инфополе):

"ТАСС, 13 декабря. Научная команда американского экспериментального термоядерного реактора NIF в начале декабря этого года впервые смогла достигнуть "энергетического нуля" - ученым удалось извлечь несколько больше энергии из термоядерных реакций, чем выработали лазеры при сжатии капсулы с термоядерным топливом. Об этом сообщили во вторник участники онлайн пресс-брифинга в штаб-квартире Министерства энергетики США (DOE)."

ну и соответственно "визги про нефть не будет нужна" - для солидности возьмём Financial Times:
"Прорыв в области термоядерной энергии, сделанный американскими учеными, укрепляет надежды на чистую энергию.
Чистый прирост энергии указывает на то, что технология может обеспечить хорошую альтернативу ископаемому топливу, с нулевым выбросом углерода."
https://www.ft.com/content/4b6f0fab-66ef-4e33-adec-cfc345589dc7

А теперь краткий комментарий от "ответственного за энергетику" из агентства Bloomberg (чтобы не казалось, что это "кремлёвская пропаганда") Хавье Бласа:

"Я написал только один текст о термоядерной энергии. Для газеты моего университета 25 лет назад. Хорошо, что её нет в сети. С тех пор я скептически отношусь к удивительно своевременным заявлениям голодных до бюджетных денег лабораторий о прорывах в технологиях, которые появятся через десятилетия."
https://twitter.com/JavierBlas/status/1602263157677985793
(там дальше много занимательных деталей по трэду, но это для любителей).

Правда жизни она такая. Обычно дохлая, скучная, пахнет деньгами и цинизмом.

Прогноз от "Ротшильдов" на 2023:
- СВО завершается;
- рецессия в США и ЕС;
- КНР спасает планету;

Цитата: "Мы считаем, что мирное соглашение между Россией и Украиной в первой половине 2023 года снизит премию за геополитический риск, включённую в цену активов, а также снизит давление от цен на биржевые товары [прим. Кримсон: биржевыми товарами финансисты обычно называют товары с ликвидными фьючерсными рынками: нефть, газ, промышленные металлы, золото, пшеница, кукуруза и т.д.].
Помимо этого, рецессия в США и Евросоюзе ещё сильнее снизит инфляцию, а конец политики "нулевого ковида" в КНР должен нормализовать цепи поставок и позволит избежать глобальной рецессии".

Ларс Калбрайер,
Руководитель глобальных инвестиций, департамент работы с состоятельными клиентами (Private Banking), банка Эдмон дё Ротшильд

PS: Извините, без прямых линков: желающие берут Citywire Selector, Outlook на 2023 год (публикация Q4-2022), раздел Outlooks, страница 10.

В рамках программы нотификации читателей, сообщаю о свежей публикации, в которой рассматриваются вопросы:

1. Что с рублём?
2. Закончился ли суперцикл цен на нефть? (и медь)
3. Где и зачем искать диверсификацию российскому инвестору?

По итогам выступления Путина на коллегии Министерства Обороны:

Прагматики побеждают идеалистов. С разгромным счётом.

Хрен вам, а не "военные рельсы", "милитаризацию экономики" и прочие ошибки СССР. "Милитаризации экономики" не будет. Желающим под предлогом СВО отмотать всё назад в 1980-е президент России прижал пальцы, захлопнув форточку Овертона.

Заметки на полях программного текста Дмитрия Медведева.

Судя по фиксированным в тексте Медведева задачам СВО, "партия прагматиков", продолжает решительно побеждать в вопросе определения официальной позиции и официального дискурса. Ключевая цитата:

"Уже десять месяцев продолжается специальная военная операция, цели которой были изначально обозначены президентом страны В.В. Путиным. Это - защита наших соотечественников на новых территориях, которые после проведенных в них референдумов вошли в состав России. Денацификация отвратительного, почти фашистского режима Украины. Полная демилитаризация украинского государства. Гарантии от агрессий в будущем."

Итого:
- Защита соотечественников с новых территорий идёт первым номером
- Денацификация украинского режима, демилитаризация украинского государства
- Гарантии от агрессии в будущем

И тут важнее всего, не то, что в этом списке есть, а то, чего в этом списке нет:
- Нет желания/задачи воссоединения в одном пространстве с "братским украинским народом" (и слава Богу); кстати, "братскими" в тексте Медведева являются республики Донбасса.
- Вообще нет дискурса из серии "братский украинский народ находится в заложниках у режима Зеленского/НАТО" (и опять же, отлично - у нас всё-таки СВО, а не освобождение заложников, в белых перчатках)
- Нет вообще ничего о том чтобы "сделать украинцам хорошо и приятно", чтобы нас "любили", или чтобы в Киеве был какой-то "пророссийский/демократический" "янукович 3.0".

Итого: акцент на решении российских проблем и достижении российских целей. Остальное - или не существует или вторично.

Очень (прямо очень) хорошо стыкуется с серией выступлений Путина, в которых буквально залежи дискурсивных маркеров "партии прагматиков" (увидел у одного около АП-эшного политолога термин "партия реалистов", ну ок, пусть "реалисты"), да ещё и присутствуют слова открытой поддержки в адрес ненавидимых шизопатриотами (не путать с настоящими патриотами) государственных финансистов (финансово-экономический блок правительства) и капитанов крупного российского бизнеса (они же "олигархи").

Вполне логично эти же медведевские тезисы вписываются в схему "38-ой параллели" , и решения по "корейскому"/"израильскому" (понятно, что любая аналогия не может быть идеально точной, но это лучшее, из того, что есть) сценарию -> "Новых сограждан - под защиту; Россию - в сытое будущее; а Украину - в каменный (или XVIII) век, если надо - навсегда".

"Прагматики" пока продолжают побеждать. Всякое бывает, конечно, но конец года у них выдался довольно успешным. И это хорошо.

Пару заметок о курсе рубля и его ослаблении

Стоит напомнить, что о курсе рубля писал ваш покорный слуга в ИЮНЕ этого года, когда только ленивый (или ещё не получивший "бюджет" на то чтобы мочить Набиуллину) телеграммер не костерил ЦБ за "слишком сильный рубль", который "убивает экономику". Цитирую:

"Сейчас разгоняется тема "ЦБ и Правительство не знают, что делать с крепким рублём, экспорт умирает ай-яй-яй, надо сократить экспорт и/или срочно напечатать кучу денег раз есть возможность!" - жалкое зрелище. [...] Курс рубля ослабить до произвольной отметки можно ЗАВТРА. Вернуть бюджетной правило, например, только покупать на него юани, золото, рупии... Не хотите, нет? "
https://t.iss.one/crimsondigest/1463

Прошло примерно 6 месяцев:
"Минфин с 2023 года будет активнее пополнять ФНБ в юанях. Минфин в рамках бюджетного правила планирует пополнять Фонд национального благосостояния (ФНБ) в юанях, заявил глава ведомства Антон Силуанов. По его словам, это начнут делать с января. Министр пояснил, что юань «обладает характеристиками резервной валюты и достаточной ликвидностью» на российском внутреннем валютном рынке".
https://www.kommersant.ru/doc/5748280

Юани в ФНБ, рубль - слабеет (не только из-за этого, конечно), всё - логично. И было описано заранее.

Кстати, в том же июньском посте, ваш покорный слуга писал прямым текстом:

"Экспортёрам больно? Да, и придётся потерпеть, пока экономика не адаптируется и не создаст новые цепочки поставок. **Текущий курс - не навсегда, так же как и ставка по 20% - была не навсегда. Пользуйтесь.**"

Ну вот, кто воспользовался - тот молодец. А теперь, как сказал господин Белоусов, сильный рубль уже "сыграл свою роль" .

"Мавр (рубль) сделал своё дело и может уходить". (c)

Новогоднее чтение (и не только)

Прощаясь с 2022, представляется правильным обратить внимание дорогих читателей на несколько текстов и видео, которые лично мне представляются или важными, или приятными, или просто интересными. К счастью, в новогодние праздники жизнь слегка "подмораживается", и под оливье у вас может появиться желание прочитать/посмотреть что-то не втиснутое в рамки злободневности.

Лучшие политологические тексты 2022 года, на мой вкус, написал Виктор "Магистр" Мараховский:

1. Про инсайдеров и реальные источники "политических" телеграм-каналов - то есть главного источника информации в 2022 году.

2. Про то как на самом деле (от медиаменеджера, который видел и даже писал те самые "темники" в государственных и/или окологосударственных структурах) устроена российская медиа-машина на государственном уровне -> "Очень простой способ победить в информационной войне"

Про то, почему представители успешного частного бизнеса не идут на госслужбу, идеально жёсткий текст написал управляющий Алгалон Кэпитал, Алексей Антонов.

И так как Антонов (человек, который не только рулит криптофондом, гоняет на "ламбосе" вокруг Москва-Сити, а также финансирует и организует проект "Для Крутых Парней" - в плане содействия нашим мобилизованным) занимается ещё и интервью, то стоит посмотреть:

1. Пермский венчурный инвестор и программист Антон Волков, в ламповой атмосфере и киношных ракурсах, рассказывает про инвестиции, самописные игры на Pascal, смысл жизни, про передачу генов и передачу мемов, и про то почему он никуда не уехал из Перми.

2. Это интервью вышло месяца 4 назад. Если вы его не видели и вам зачем-то нужно 2,5 часа хронометража про и от Кримсона - про изнанку финансового сектора, жизнь, суперциклы, финансовую грамотность для детей и кучу других тем, то велком.

И немного текстов от меня:
1. Декабрьский (уже упомянутый на этом канале) текст-надежда о предпраздничном Путине на 2023 год -> [Философское] Предпраздничный Путин – ледокол нормальности в эпоху психоза (или: стало ещё понятнее насчёт СВО)
2. Лонгрид про взгляд на 2023 год глазами, близкого к администрации Байдена финансового гиганта (>10 триллионов долларов под управлением) BlackRock с несколькими очень позитивными элементами для России -> [Новостной деск] Будущее глазами BlackRock: новый мировой порядок.

С новым годом!

С Рождеством!

Снег идет, оставляя весь мир в меньшинстве.
В эту пору — разгул Пинкертонам,
и себя настигаешь в любом естестве
по небрежности оттиска в оном.

За такие открытья не требуют мзды;
тишина по всему околотку.
Сколько света набилось в осколок звезды,
на ночь глядя! как беженцев в лодку.

Не ослепни, смотри! Ты и сам сирота,
отщепенец, стервец, вне закона.
За душой, как ни шарь, ни черта. Изо рта —
пар клубами, как профиль дракона.

Помолись лучше вслух, как второй Назорей,
за бредущих с дарами в обеих
половинках земли самозванных царей
и за всех детей в колыбелях.

Иосиф Бродский (1980)

Рассуждать о том, что произойдёт с российской экономикой и фондовым рынком - бесполезно, если не рассуждать о политике.
А рассуждать о политике бесполезно, если не рассуждать о тех тектонических сдвигах в элитах, которые произошли в 2022 году.
А рассуждать о сдвигах в элитах бесполезно, если не обсуждать контекст тех двух жесточайших катастроф, которые могли или даже должны были случиться в 2022, но (слава Богу!) не случились:

1. Санкционный коллапс экономики, с гиперинфляцией, безработицей и пустыми полками
2. "Мобилизационная экономика"

Я не хотел писать этот текст - слишком свежи воспоминания и эмоции, которые ваш покорный слуга испытывал на протяжении всего этого года, когда видел, знал, осознавал всё, что изложено в этом тексте. Конец декабря сделал мне колоссальный подарок: у меня появились факты (открытые) и откровенные оценки и признания участников событий, цитирование которых позволяет мне показать "как оно было и как оно есть на самом деле", не апеллируя к моим источникам, личным разговорам с клиентами и коллегами, и прочим личным аналитическим возможностям. Появилась возможность показать реальность, используя слова и оценки тех, кто реально знает и участвует в описываемых событиях, выстроив их в обстоятельную, многомерную и логично выстроенную картину, снабжённую "переводом на человеческий" от меня и моими комментариями "для нормальных людей".

Это тяжёлый, очень увесистый, не самый приятный, но иногда даже слегка оптимистичный текст -> https://sponsr.ru/crimsonanalytics/26691/ .

PS: Я вернусь к нормальному режиму работы завтра, начну отвечать на письма "старой гвардии" и т.д. Текст про перспективные гонконгские бумаги - в работе.

Насчёт истерики про цены на российскую нефть, дисконты к брент, вынужденную (бюджетно-правильную) распродажу валюты из резервов для компенсации доходов бюджета, эффективности эмбарго ("потолка") G7 и всего остального.

Сначала контекст, потом немного заметок от меня, про "как оно на самом деле, если перевести на человеческий".

Контекст:
"Введение потолка цен на российскую нефть привело к сложностям в виде высокого дисконта на сырье. Об этом заявил вице-премьер Александр Новак в ходе совещания с президентом России Владимиром Путиным.

«Основная проблема — это высокий дисконт в результате высокого уровня стоимости фрахта. То есть стоимость фрахта выросла достаточно сильно в связи с теми рисками, которые испытывают перевозчики и контрагенты относительно возможных санкций в соответствии с тем, что они не устанавливают потолок цен», — сказал он.

Новак выразил надежду, что ситуация будет носить временный характер. «Дисконт должен со временем уменьшиться, как это мы наблюдали в течение 2022 г., когда в марте и апреле дисконт сильно вырос, потом он начал постепенно падать и в два раза уменьшился», — подчеркнул Новак. "
https://www.vedomosti.ru/economics/news/2023/01/11/958664-novak-priznal-voznikshie-slozhnosti

"В последний месяц скидка на российскую нефть увеличилась из-за удлинения экспортных маршрутов, заявил вице-премьер Александр Новак. По его словам, цена снизится после стабилизации новых логистических цепочек. Предполагается, что на это уйдёт около четырёх месяцев."
https://www.kommersant.ru/doc/5747479

А теперь про "как оно на самом деле, если перевести на человеческий".

Ситуация, примерно в том виде, в котором она вырисовывается в плане последствий, была заранее описана в тексте от 19 ноября 2022 (https://sponsr.ru/crimsonanalytics/24195/), т.е. два месяца назад:

"[...] Но‏ ‎есть ‎нюанс: ‎мы ‎всё-таки ‎имеем‏ ‎дело ‎с‏ ‎корпоративными‏ ‎структурами,‏ ‎и ‎эти ‎корпоративные‏ ‎структуры ‎(я ‎имею‏ ‎в ‎виду‏ ‎российские‏ ‎нефтяные ‎компании)‏ ‎не ‎славятся‏ ‎изворотливостью ‎и ‎умением ‎работать ‎быстро,‏ ‎эффективно‏ ‎и ‎в‏ ‎стиле ‎Марка‏ ‎Рича), а ‎значит, ‎неизвестно:

(а) ‎насколько ‎хорошо‏ ‎был‏ ‎**заранее**‏ ‎обкатан ‎механизм‏ ‎страхования, ‎поставки‏ ‎через ‎"чёрные"‏ ‎танкера‏ ‎и ‎всё ‎такое‏ ‎прочее

(б) ‎куплено ‎ли ‎УЖЕ‏ ‎достаточно ‎"чёрных"‏ ‎танкеров‏ ‎для‏ ‎того, ‎чтобы ‎закрыть ‎все ‎логистические‏ ‎потребности ‎прямо ‎с‏ ‎декабря‏ ‎2022

У ‎меня ‎нет‏ ‎никаких ‎инсайдов,‏ ‎и ‎я ‎могу ‎исключительно‏ ‎гадать,‏ ‎но ‎мне‏ ‎представляется, ‎что‏ ‎наиболее ‎вероятным‏ ‎является ‎ответ‏ ‎"нет"‏ ‎по ‎обоим‏ ‎пунктам. ‎Скорее ‎всего ‎(это ‎исключительно‏ ‎догадка), ‎некоторые‏ ‎вещи‏ ‎сделаны‏ ‎(цены ‎на ‎подержанные‏ ‎танкеры, ‎особенно ‎"ледовые"‏ ‎и ‎"афрамаксы",‏ ‎которые‏ ‎могут ‎заходить‏ ‎в ‎Приморск,‏ ‎растут ‎как ‎на ‎дрожжах, ‎там‏ ‎стоят‏ ‎очевидные ‎"чёрные"‏ ‎покупатели, ‎прошло‏ ‎уже ‎энное ‎количество ‎сделок ‎и‏ ‎т.д.‏ ‎-‏ ‎это ‎ОЧЕНЬ‏ ‎хорошо), ‎но‏ ‎шансы ‎на‏ ‎то,‏ ‎что ‎всё ‎пройдёт‏ ‎в ‎декабре ‎прямо ‎без‏ ‎сучка ‎и‏ ‎задоринки,‏ ‎мне‏ ‎представляются ‎не ‎очень ‎высокими. ‎

Возможно,‏ ‎на ‎спешную ‎(за‏ ‎любые‏ ‎деньги ‎и ‎т.д.,‏ ‎ибо ‎под‏ ‎"уважаемыми ‎людьми" ‎могут ‎начать‏ ‎гореть‏ ‎кресла) ‎корректировку‏ ‎ситуации ‎потребуются‏ ‎ещё ‎месяцы‏ ‎(если ‎повезёт‏ ‎-‏ ‎недели, ‎но‏ ‎скорее, ‎месяцы). " -
https://sponsr.ru/crimsonanalytics/24195/

Скучно. Предсказуемо. Ожидаемо. Немного грустно. Зато точно: "месяцы" = "4 месяца".

Сейчас вопрос только в одном: они всё ещё надеются на то, что "рассосётся само" как весной 2022, когда "потолка" вообще-то ещё не было? Впрочем, если Путину сказано, что это "временно", то проблему, скорее всего, постараются решить до конца максимально быстро. В любом случае, это лучше, чем фактическое (не эксплицитное, но фактическое) согласие на "потолок", которые изначально формулировали некоторые источники, и потребовалось прямое указание президента для того чтобы эксплицитно наставить российскую нефтянку на путь истинных национальных интересов.

Вижу в тг просто огненную дискуссию на тему того что российские металлурги продают внутри России свою сталь (в том числе предприятиям ВПК) по ценам Лондонской биржи металлов, с упором на то что это очень-очень непатриотично, мол, это же Лондон!

Для справки: Лондонская биржа металлов принадлежит китайцам (конкретно - HKEX). Точно. Это не конспирология. Так же как и 8-9% лондонской канализации (не шучу), и ещё много чего.

Интересно, стало легче оттого, что мировые цены на металлы определяются на китайской, а не британской площадке? Да/нет?

Можно заставить металлургов (которые, между прочим, вкладывались в модернизацию производства, причём долго и дорого, и которых уже обложили "белоусовскими" дополнительными налогами) заставить снабжать частично или весь внутренний рынок себе в убыток или с прибылью в условные 5%. Только тогда никаких инвестиций в последующее развитие не будет. Нет смысла.
Ещё можно заставить айтишников (как хотели бы некоторые особо умные элитарии) быть невыездными, ишачить в шарашках за баланду, и вообще "пусть работают здесь, твари неблагодарные". Только тогда не стоит ожидать их профессионального и качественного роста.
Много чего можно. Можно вообще ничего не понять из опыта СССР, только тогда не стоит ожидать для России другого результата, чем для СССР.

Спойлер: в России ВПК - субсидируемая государством отрасль. Вот прямо ОЧЕНЬ субсидируемая. Для неё (так же как и для сельхоз-сектора) создан специальный опорный банк. И не надо про "ой, там ставки высокие", не имеет значения какая ставка, если кредиты, в конце концов, или спишут или реструктурируют под 3%. Пример:

"Интерфакс, март 2020: Российским предприятиям оборонно-промышленного комплекса (ОПК) будут реструктурированы долги на 750 млрд рублей, почти половина из которых будет списана, сообщил вице-премьер Юрий Борисов. Как заявил Борисов, выступая на коллегии Минпромторга Татарстана, другая половина этой суммы будет реструктурирована на 15 лет под 3% годовых. "Это очень серьёзная мера, которая позволит (предприятиям ОПК - ИФ) освободиться от огромных платежей банкирам, высвободить средства для собственного развития", - подчеркнул вице-премьер."
https://www.interfax.ru/business/697944

Хочу поделиться забавным наблюдением.

Вот смотрите, в США, оборонка (которая функционирует во всём кроме отношений с бюджетом США по очень рыночным принципам) - вполне прибыльная, любой желающий может почитать финансовую отчётность, купить акции условного производителя, например, атомных подводных лодок (General Dynamics, тикер GD на NYSE). Аналогично, с французским Thales или британской BAE Systems - ну, ок, скажете вы - это ужасные пошлые капиталисты, у них своя атмосфера.

Хорошо, а зачем тогда Компартия КНР за последние лет 10-15 выпустила на IPO в Шанхае примерно 40 своих компаний из сектора ВПК, а китайцы их раскупают как горячие пирожки (да, ещё и отчётности читают, презентации смотрят, дивиденды иногда получают, радуются прибылям, смотрят за перформансом менеджмента). Вот после визита Пелоси на Тайвань, например, ринулись покупать Avic Shenyang Aircraft (производителя истребителей, в том числе "пятого поколения") - всё эффектно, патриотично, сопричастно, не побоюсь этого слова - рыночно. Кстати, менеджмент (вместо того чтобы искать попилинг и откатинг) может получать бонусы акциями, продавать их, и иметь прямую заинтересованность в том чтобы... простите за цинизм... воровать с прибылей, а не с убытков (да и безопаснее это с личной точки зрения: за акции не посадят, а за попил - могут).

У меня вопрос:
Вот как у всех, от США до КНР (а это очень разные страны) получается иметь, пусть и не прозрачный (это и не может быть иначе!) но сравнительно рыночный, прибыльный и активно вовлекающий инвестиции (а не только донаты и субсидии) сектор ВПК? Есть ли в этом какое-то странное колдунство? Знает ли, например, Компартия КНР какой-то страшный капиталистический секрет?

Но дискуссия об этом никому не интересна. Не время. У нас лондонский баттхерт на повестке дня. Дня сурка.

Забавными эпизодами обрастает "корейский сценарий" на Украине:

РБК: "Бывший советник офиса президента Украины Алексей Арестович не исключил «сценария двух Корей» после завершения боевых действий в стране, пишет издание «Страна.ua». По его словам, военные действия могут закончиться не так, как этого ждет Киев, и свои территории он может и не вернуть. «Что произойдет с обществом, которое замахивалось на завышенные ожидания, а получит условный Минск-3? Эта возвратная пружина нереализованных ожиданий так влупит по нам — по морали и всему остальному, — что мы просто обалдеем», — считает Арестович."

То, что начало вырисовываться (и официально отрицаться, что вполне нормально) в прошлом ноябре, постепенно переходит в режим "разогрева и подготовки аудитории к неизбежному". По "графику Ротшильдов" - осталось примерно 5 месяцев, нужно торопиться, чтобы вписаться (это ирония, а может, и нет).

Сейчас, скорее всего, будет идти "борьба за маркетинговую обёртку" того, что будет происходить в плане сворачивания украинского конфликта. В буквальном смысле "битва за слова".

С точки зрения Киева, наиболее приятный (и удобный для запихивания населению) вариант - "корейский сценарий", в котором Украина как бы уже прошла кастинг на роль Южной Кореи - с красавцем-Сеулом, Хенде и бесконечной мягкой силой в виде айдолов К-поп.

Российская сторона будет (если вообще озаботится вопросом типа "явиться всё-таки на информационную войну") лениво тыкать палкой суровой реальности в этот "нарратив", подчёркивая (как это делает господин Медведев), что потерянные территории не стали "новым КНДР", а ушли в Россию (т.е. ноль шансов на возврат), да и Украина на Южную Корею - не тянет.

Меланхолично можно заметить, что Южная Корея - это вообще-то результат того, чего на Украине никогда не было и не будет, потому что создатели Украины (не ЦРУ-шные, а советские - изначальные) создавали этот конструкт для "панувания" (над "ваньками", после "коренизации"), а не для того чтобы вкалывать с конфуцианским упорством и с конфуцианским же упорством грызть гранит науки. Соответственно, южнокорейская коррупция + кумовство + олигархия + лютейшая трудовая этика и изобретательность = южнокорейская чеболь-экономика, которая (при том что экономисты её не любят, ибо неэстетично) даёт очень неплохой результат. А без трудовой этики (и при нынешнем качестве элит) - получится то же самое, что уже есть - то есть разница примерно как между финансовыми результатами и качеством бизнеса (вот именно бизнеса) условной BTS и Веркой Сердючкой. Это неизбежно.

Российская сторона (судя по риторике Медведева) будет настаивать на том, что происходящее - это "признание реальности на земле", т.е. вот наши результаты, вот их признание, мы - молодцы.

Политологи будут соревноваться в сравнениях с Израилем (Голанские высоты) или Кашмиром, может ещё что-нибудь предложат в зависимости от политической ориентации и уровня ассоциативного мышления.

По большому счёту, прямых и идеальных аналогий - нет, да и не нужно. Важен результат. Результат пока не зафиксирован, но наклёвывается.

В рамках программы нотификации читателей, сообщаю о недавних публикациях:

1. [Новостной деск] Портфель для "Эпохи горячей войны (и мира)". Заметки на полях рассуждений мегаэксперта Credit Suisse -- очень обстоятельные комментарии на полях портфеля "горячей войны" или "20/40/20/20" от легендарного главного "мозга" ФРС США, Золтана Пожара, который продолжает объяснять своим высокопоставленным читателям, что дальше всё будет сложно, больно и вообще украинский эпизод - это только начало очень опасного и проблемного десятилетия для финансового мира и мировой экономики в целом. Среди шок-контента от него же: традиционный подход в виде "купить трэжерей и баксов = всё будет ок" - уже не работает.

2. [Новостной деск] Заметки на полях нефтяного психоза -- лонгрид на темы:
- Будет ли налоговая катастрофа у российских нефтяников и лишит ли Минфин инвесторов в Роснефть (например) жирных дивидендов
- Сколько на самом деле стоит нефть юралс
- Работает ли "потолок на нефть" и насколько всё плохо на самом деле
- В какой мы точке "товарного суперцикла"
- Почему падает цена на нефть, и как с этим жить

3. [Новостной деск] Кримсон бухтит... - традиционный сборник ответов на вопросы, среди которых такие волнительные как:
- Норникель (моё непопулярное мнение о реальных рисках компании - тут я могу писать то, что почти никогда не могут писать брокеры и банки)
- Новатэк (то же самое)
- какие риски у популярных инструментов для "парковки" валюты (на мой личный вкус)
- с учётом "Оптимистичного русского хоррора", пришлось писать про "где читать про реальную российскую политику, чтобы не путать её с телевизионно-телеграмным рестлингом когнитивных карликов в грязи".

4. [Новостной деск] "Гонконгский список" – продолжение банкета —
Серия постов про интересные бумаги Гонконгской биржи (доступные через "Санкт-Петербург" из России) - продолжается. Былых сладких цен на многие гонконгские бумаги (из прошлых, осенних, серий) - уже нет, но кое-что интересное (и даже дисконтированное) из новых (январских) предложений СПБиржи, найти можно. Среди хайлайтов: компания которая зарабатывает на "потолке" на российскую нефть и неочевидный выход на люксовую китайскую недвижимость + статусное китайское потребление.

Заметки на полях "нефтяной интервенции Байдена 2.0"

Fox Business:
«Администрация Байдена в понедельник объявила об очередной продаже нефти из Стратегического нефтяного резерва (SPR) Министерства энергетики, при этом 26 миллионов баррелей должны быть поставлены на рынок с 1 апреля по 30 июня, что соответствует [снижению] количества баррелей в резерве до нового минимума, соответствующего 1983 году.

«Байден переносит влево распродажу баррелей из резерва, чтобы избежать летнего скачка цен на бензин», — заявил Фил Флинн, аналитик Price Futures Group и участник FOX Business Network. «Среди администрации Байдена растет беспокойство по поводу того, что цены на бензин возвращаются к 4 долларам за галлон, и президент опасается политических последствий, которые ему придется выдержать».
https://www.foxbusiness.com/politics/biden-sell-26-million-barrels-more-strategic-petroleum-reserve

Многие в России поспешили увидеть в этом ответ на российское сокращение добычи - и это возможное, хотя и не единственное объяснение.

Я бы хотел обратить внимание на другой аспект. Если (если!) нефтяные интервенции из стратегического резерва США продолжатся, развернётся в прямом эфире самый настоящий валютный кризис, примерно по ближневосточной схеме, только в сравнительно "медленной" версии.

Как выглядит валютный кризис в откровенно второсортных странах? Схематично:
1. В экономике какие-то жёсткие проблемы, начинает падать курс местного недотугрика к доллару. Цены на импорт, а потом вообще на всё - растут. Инфляция разгоняется и становится проблемой для социальной и экономической стабильности.
2. Центральный банк и Минфин второсортной страны начинают проводить валютные интервенции (и ругаться на проклятых спекулянтов), то есть начинают продавать валюту (доллары) из золотовалютных резервов.
3. Спекулянты (привет, мистер Сорос, например) чувствуют "кровь в воде", как акулы, и начинают занимать позиции (делать ставки против недотугрика), усиливая давление на золотовалютные резервы, которые тают, как лёд на сковородке.
4. Резервы заканчиваются, в стране кризис, дефолт, ещё больший скачок инфляции. Курс бакса к недотугрику уходит рывком в стратосферу, спекулянты забирают бабло и хохоча уезжают в закат, а жители страны привыкают к сильно более низкому уровню жизни и новым неприятным ценам на всё.

Подчёркиваю красным: я НЕ хочу проводить прямые параллели, в США до полноценного валютного кризиса и имплозии доллара (я полностью согласен в этом смысле с оценками Золтана Пожара из ФРС/Credit Suisse) - ещё очень и очень далеко. Но! Нельзя не заметить, что сейчас ситуация, по крайней мере, на уровне схемы, начинает напоминать как раз валютный кризис, в котором в роли "нового бакса" выступает нефть, а в роли "недотугрика" - выступает как раз доллар США. Смотрите:
1. В экономике какие-то жёсткие проблемы, начинает падать курс бакса к нефти/бензину. Цены вообще на всё - растут. Инфляция разгоняется и становится проблемой для социальной и экономической стабильности.
2. Администрация Байдена начинает проводить валютные интервенции (и ругаться на проклятых спекулянтов - администрация Байдена реально костерит нефтяные компании и Путина за "вепонизацию нефти"), то есть начинают продавать нефть из стратегических резервов.
3. Спекулянты или просто геополитические конкуренты (привет, ОПЕК+, например) чувствуют "кровь в воде", как акулы, и начинают содействовать постепенному (чтобы не спровоцировать резкую реакцию) росту цен на нефть и давлению на нефтяные резервы, которые в 2022 таяли, как лёд на сковородке. Сейчас вроде сливают медленнее (при оставшихся 372 миллионах баррелей всего в резерве), но и брент сейчас всего 86 долларов...

Нефть нельзя напечатать. Можно попробовать печатать баксы чтобы её купить, но это вызовет только рост цен на нефть.

Если (вновь апеллирую к вью мудреца Credit Suisse) мы переходим к миру, в котором одна из базовых валют - не бакс, а нефть... Америке придётся привыкать (после того как SPR закончится) к довольно неприятной новой реальности.