Forwarded from 한양증권 제약/바이오 오병용
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코글루타이드, 엄청난 효과에도 불구하고 보조제로 출시한 이유
안녕하세요.
'모든약의 모든정보' 모모약사입니다^^
매주 아픈 주사를 직접 놔야 했던 위고비와 마운자로의 치명적인 단점을 완벽하게 해결한 먹는 제품이 드디어 등장했습니다💉
의사 처방전도 필요 없이 집에서 클릭 몇 번으로 사는 이 보조제는 12주 만에 체중을 무려 10.78%나 감량해 주며 미국 시장을 뒤흔들고 있는데요💊
심지어 살은 빼주면서 다이어터들의 최대 적인 '근손실'까지 막아준다는 꿈같은 메커니즘을 자랑하지만, 💪 여기에는 아주 거대한…
'모든약의 모든정보' 모모약사입니다^^
매주 아픈 주사를 직접 놔야 했던 위고비와 마운자로의 치명적인 단점을 완벽하게 해결한 먹는 제품이 드디어 등장했습니다💉
의사 처방전도 필요 없이 집에서 클릭 몇 번으로 사는 이 보조제는 12주 만에 체중을 무려 10.78%나 감량해 주며 미국 시장을 뒤흔들고 있는데요💊
심지어 살은 빼주면서 다이어터들의 최대 적인 '근손실'까지 막아준다는 꿈같은 메커니즘을 자랑하지만, 💪 여기에는 아주 거대한…
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Forwarded from [삼성 Mobility 임은영]
[HL만도: 열관리를 품은 액추에이터와 전기차 2nd Wave]
- 로봇의 열 관리는 공냉식 설계를 기반으로 액추에이터와 커패시터의 역할이 중요. HL만도는 액추에이터에 4계층의 설계로 열 관리 기능을 내재화.
- HL만도는 BD의 스팟에 납품 중이며, 북미 선도 EV업체의 조향 및 IDB 과점 공급사로, 로봇의 대량 생산 시기에 액추에이터 납품 기회 예상.
- 미국과 중국의 공급망 분리 정책과 글로벌 경쟁사의 실적 부진으로 스마트 섀시와 로봇 액추에이터 사업에서 성장 가시성 높음.
* 리포트 링크
https://tinyurl.com/265wcduw
(2026/6/15 공표자료)
- 로봇의 열 관리는 공냉식 설계를 기반으로 액추에이터와 커패시터의 역할이 중요. HL만도는 액추에이터에 4계층의 설계로 열 관리 기능을 내재화.
- HL만도는 BD의 스팟에 납품 중이며, 북미 선도 EV업체의 조향 및 IDB 과점 공급사로, 로봇의 대량 생산 시기에 액추에이터 납품 기회 예상.
- 미국과 중국의 공급망 분리 정책과 글로벌 경쟁사의 실적 부진으로 스마트 섀시와 로봇 액추에이터 사업에서 성장 가시성 높음.
* 리포트 링크
https://tinyurl.com/265wcduw
(2026/6/15 공표자료)
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Forwarded from [한투증권 🚘 자동차 / 김창호 & 전유나]
Hello, Boston Dynamics! This is Google
- 채널체크에 따르면 구글은 2025년 말 현대차에 Boston Dynamics(BD) 지분 투자 가능성을 타진한 것으로 파악
- 다만, 현대차는 일단 구글의 제안을 거절 (현대차그룹이 보유한 BD 지분율 희석 우려 및 모호한 BD의 시장 가치가 주요 원인일 것으로 파악)
- (현대차가 일단 거절했지만) 구글이 BD 지분 투자를 타진한 사실은 BD가 빅테크가 주목하는 검증된 자산임을 확인
- IPO 이전까지 꾸준히 빅테크들의 관심을 받을 것으로 예상. 피지컬 AI는 LLM 다음 패권 전장이고 승자독식 성격이 짙은데, 파운데이션 AI 모델을 검증할 최고급 신체(=아틀라스)가 있어야 경쟁에서 유리
- 비영업가치에서의 BD 가치를 긍정적 시나리오로 변경했으며, 이를 반영해 목표주가를 현대차 77만원, 기아 26만원, 현대모비스 95만원으로 상향
- 소프트뱅크는 9.9% BD 지분에 대한 풋옵션 행사 여부를 7월말까지 결정해야 하는데 현대차그룹 대상으로 풋옵션을 행사하지 않고(2025년 8월 6일 주주간 약정이 체결되었는데 현재 가치보다 매우 낮은 가격으로 합의했을 것으로 추정), 이를 빅테크 기업에 매각하는 방안도 가능성 중 하나라고 판단
- 설사 이번 논의가 무산되더라도 빅테크들과의 파트너십 강화와 지분 투자 논의는 지속될 것으로 예상되며 상장 전 Pre-IPO 라운드 등을 통해 BD의 Fair price가 점진적으로 구체화될 것으로 예상
>> 한투증권 자동차 텔레그램 링크: https://t.iss.one/autoteamkorea
>> 보고서 링크: https://vo.la/3auONeb
- 채널체크에 따르면 구글은 2025년 말 현대차에 Boston Dynamics(BD) 지분 투자 가능성을 타진한 것으로 파악
- 다만, 현대차는 일단 구글의 제안을 거절 (현대차그룹이 보유한 BD 지분율 희석 우려 및 모호한 BD의 시장 가치가 주요 원인일 것으로 파악)
- (현대차가 일단 거절했지만) 구글이 BD 지분 투자를 타진한 사실은 BD가 빅테크가 주목하는 검증된 자산임을 확인
- IPO 이전까지 꾸준히 빅테크들의 관심을 받을 것으로 예상. 피지컬 AI는 LLM 다음 패권 전장이고 승자독식 성격이 짙은데, 파운데이션 AI 모델을 검증할 최고급 신체(=아틀라스)가 있어야 경쟁에서 유리
- 비영업가치에서의 BD 가치를 긍정적 시나리오로 변경했으며, 이를 반영해 목표주가를 현대차 77만원, 기아 26만원, 현대모비스 95만원으로 상향
- 소프트뱅크는 9.9% BD 지분에 대한 풋옵션 행사 여부를 7월말까지 결정해야 하는데 현대차그룹 대상으로 풋옵션을 행사하지 않고(2025년 8월 6일 주주간 약정이 체결되었는데 현재 가치보다 매우 낮은 가격으로 합의했을 것으로 추정), 이를 빅테크 기업에 매각하는 방안도 가능성 중 하나라고 판단
- 설사 이번 논의가 무산되더라도 빅테크들과의 파트너십 강화와 지분 투자 논의는 지속될 것으로 예상되며 상장 전 Pre-IPO 라운드 등을 통해 BD의 Fair price가 점진적으로 구체화될 것으로 예상
>> 한투증권 자동차 텔레그램 링크: https://t.iss.one/autoteamkorea
>> 보고서 링크: https://vo.la/3auONeb
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[한투증권 🚘 자동차 / 김창호 & 전유나]
한국투자증권 자동차팀
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Forwarded from 스터닝밸류리서치
[대신증권] 2Q 실적 상향 및 호조, 로봇향 매출도 처음 반영 (비에이치, 090460)
1. 투자 의견 및 목표주가 유지
투자의견: BUY (매수, 유지)
목표주가: 52,000원 유지 (현재주가 26,800원 대비 두 배 수준으로 저평가 상태)
산출 근거: 2026년 예상 EPS에 목표 P/E 14.9배(실적 호조 상단)를 적용했습니다. 현재 주가는 2026년 P/E 7.7배 수준으로, PCB 업체 중 가장 낮은 수준에 머물러 있습니다.
2. 분기 실적 전망 및 호조 배경
2Q26 (어닝 서프라이즈 기대): 매출액 4,156억 원, 영업이익 151억 원으로 컨센서스(135억 원)를 웃돌 전망입니다. 전통적 비수기임에도 아이폰 17 판매 양호, 차량용 무선충전모듈 매출 증가로 2개 분기 연속 호실적을 이어가고 있습니다.
3Q26 (분기 최대 실적 추정): 매출액 6,684억 원, 영업이익 613억 원($+78\%\text{ yoy}$)으로 분기 기준 사상 최고 실적 경신이 전망됩니다.
3. 핵심 투자 포인트
애플 폴더블폰 진입 및 아이폰 다변화 수혜
2026년 3분기 애플이 처음으로 출시할 예정인 폴더블폰에 대면적 R/F PCB를 공급하며, 이는 기존 제품 대비 평균공급단가(ASP) 상승과 추가 매출로 연결됩니다. 폴더블폰향 R/F PCB는 이미 5월 말부터 공급이 시작되었으며 안정적인 수율을 유지 중입니다.
아이폰 17의 견조한 수요와 더불어 하반기 출시될 아이폰 18 프로/프로맥스 등 프리미엄 라인업 다변화 과정에서 고부가 믹스 효과가 극대화될 것입니다.
로봇 및 휴머노이드향 사업 다각화 본격화
미국 휴머노이드 업체 공급: 차량용 무선충전모듈이 자동차를 넘어 휴머노이드 분야로 확대되었습니다. 2026년 2분기, 국내 업체가 지분을 보유한 미국의 휴머노이드 로봇 업체에 무선충전모듈을 처음으로 공급하며 매출 반영이 시작되었습니다.
R/F PCB 신규 공급 추진: 다른 휴머노이드 업체로의 R/F PCB 공급도 신규 추진 중입니다. 2027년에는 휴머노이드향 R/F PCB 및 무선충전모듈 공급이 본격화되면서 밸류에이션 재평가(Rerating)의 강력한 트리거가 될 전망입니다.
1. 투자 의견 및 목표주가 유지
투자의견: BUY (매수, 유지)
목표주가: 52,000원 유지 (현재주가 26,800원 대비 두 배 수준으로 저평가 상태)
산출 근거: 2026년 예상 EPS에 목표 P/E 14.9배(실적 호조 상단)를 적용했습니다. 현재 주가는 2026년 P/E 7.7배 수준으로, PCB 업체 중 가장 낮은 수준에 머물러 있습니다.
2. 분기 실적 전망 및 호조 배경
2Q26 (어닝 서프라이즈 기대): 매출액 4,156억 원, 영업이익 151억 원으로 컨센서스(135억 원)를 웃돌 전망입니다. 전통적 비수기임에도 아이폰 17 판매 양호, 차량용 무선충전모듈 매출 증가로 2개 분기 연속 호실적을 이어가고 있습니다.
3Q26 (분기 최대 실적 추정): 매출액 6,684억 원, 영업이익 613억 원($+78\%\text{ yoy}$)으로 분기 기준 사상 최고 실적 경신이 전망됩니다.
3. 핵심 투자 포인트
애플 폴더블폰 진입 및 아이폰 다변화 수혜
2026년 3분기 애플이 처음으로 출시할 예정인 폴더블폰에 대면적 R/F PCB를 공급하며, 이는 기존 제품 대비 평균공급단가(ASP) 상승과 추가 매출로 연결됩니다. 폴더블폰향 R/F PCB는 이미 5월 말부터 공급이 시작되었으며 안정적인 수율을 유지 중입니다.
아이폰 17의 견조한 수요와 더불어 하반기 출시될 아이폰 18 프로/프로맥스 등 프리미엄 라인업 다변화 과정에서 고부가 믹스 효과가 극대화될 것입니다.
로봇 및 휴머노이드향 사업 다각화 본격화
미국 휴머노이드 업체 공급: 차량용 무선충전모듈이 자동차를 넘어 휴머노이드 분야로 확대되었습니다. 2026년 2분기, 국내 업체가 지분을 보유한 미국의 휴머노이드 로봇 업체에 무선충전모듈을 처음으로 공급하며 매출 반영이 시작되었습니다.
R/F PCB 신규 공급 추진: 다른 휴머노이드 업체로의 R/F PCB 공급도 신규 추진 중입니다. 2027년에는 휴머노이드향 R/F PCB 및 무선충전모듈 공급이 본격화되면서 밸류에이션 재평가(Rerating)의 강력한 트리거가 될 전망입니다.
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