[한투증권 정호윤] 카카오 1Q26 Review: 또 한 번 검증한 이익 체력

- 플랫폼 사업부의 호조 이어지며 호실적 기록
. 1Q26 매출액과 영업이익은 각각 1.94조원(+11.1% YoY, -4.9% QoQ), 2,114억원(+66.0% YoY, -2.1% QoQ)으로 영업이익은 컨센서스를 상회(헬스케어, 게임즈 연결 중단 조정 반영)
. 톡비즈 부문은 광고 매출액이 전년동기대비 17% 증가하며 성장을 견인. 특히 비즈니스 메시지가 전년동기대비 27% 증가하며 실적 성장 견인했음
. 플랫폼기타 부문은 카카오페이가 금융사업부의 호조로 고성장했고 모빌리티 또한 두자릿수 성장 이어감

- 본실적의 안정성은 확인, 남은 것의 AI의 수익화 가능성
. 톡비즈를 중심으로 페이와 모빌리티 등 플랫폼 사업부의 매출 성장이 지속될 것. 톡비즈는 광고 지면 확대와 함께 광고주들의 수요가 늘어나며 보다 구조적인 성장 구간에 진입할 것
. 플랫폼 중심의 매출 성장과 비용 효율화 영향이 맞물리며 2026년 OPM은 11.3%로 2025년에 이어 마진 개선세가 이어질 것으로 전망. 2026년 영업이익은 9,246억원(+19.9% YoY)으로 전망
. 투자의견 매수, 목표주가 70,000원 유지. 실적 개선과 함께 Agentic AI를 활용한 수익화가 점진적으로 시작될 것. 수익화 가능성이 확인되면 장기간 횡보중인 주가의 우상향 전망

보고서링크: https://bit.ly/4nAmnf3

텔레그램 채널 링크★: https://t.iss.one/joinchat/AAAAAFN4NQ1nC-vHiYDfiw

전일 실적발표 특징주

지주회사 코오롱 SOTP

로봇섹터 고점 대비 낙폭

오르비스투자자문은 메리츠증권과 자문형 랩을 운용 중입니다.
연초대비 수익률은 최상위권을 유지 중입니다. (국내주식형)

최소 가입금액은 3천만원이며, 비대면 모바일로 가입이 가능합니다. 3천만원 이상에서는 시장 상황을 보시면서 자유롭게 납입과 환매가 가능합니다.

https://cafe.naver.com/orbisasset/8977

노 젓는 DB하이텍, 전력반도체 판가 인상

https://www.thebell.co.kr/front/newsview.asp?click=F&key=202605060947473040101684

1회성 비용 221억(사내복지기금)을 제외하면 영업이익 YoY 63.5% 증가. 판가 인상 효과는 2분기부터 반영

오늘 코스닥 7연패 탈출. 어제까지 12거래일 중 1승

HD현대, 美조선소에 로봇 솔루션 첫 공급

https://naver.me/xTybmyHz

최근 1개월 서학개미 순매수 상위종목
1위 SOXS
2위 인텔
3위 라운드힐메모리ETF

“가동률 98%까지 간다” 삼성·TSMC 떠나자 8인치 파운드리 즐거운 ‘비명’

https://naver.me/FpwZQtgI

AI 전력반도체 위탁주문 증가로 풀 가동
삼성·TSMC 8인치 사업 정리로 ‘낙수효과’
DB하이텍 “올해 가동률 98% 이상 유지”

DS투자증권 자동차/2차전지 Analyst 최태용

[자동차] 한국타이어앤테크놀로지 - 가던 길 잘 가는 중

1. 1Q26P Re: 가격 요인과 원재료비/운임이 방어한 분기
- 1Q26 매출액 5.3조원(+7.1% YoY), 영업이익 5,070억원(+43.0% YoY) 기록하며 컨센서스 부합
- 타이어 부문 영업이익률(OPM) 17.1% 달성, 환율, 믹스, 판가 등 가격 요인이 수익성 방어
- 고인치 비중 49.1%(+2.0%p YoY), PCLT OE 내 EV 비중 29.6%(+6.6%p YoY)로 고부가가치 제품 중심의 믹스 개선 지속
- 하향 안정화된 원재료비 투입 효과가 견조한 수익성 실현에 기여했으며, 중동 리스크 영향은 제한적

2. 운임보다는 원재료비가 변수이나 상당 부분 상쇄 예상
- 2Q26F 매출액 5.5조원(+3.3% YoY), 영업이익 5,260억원(+48.7% YoY) 예상
- 원재료 및 운임 상승 영향이 3Q26부터 가시화될 전망이나, 원산지 다변화 및 판가 인상을 통해 상당 부분 상쇄 가능
- 6월 말 운임 계약 갱신 예정이나, 글로벌 해상 수요 둔화 감안 시 상반기 수준의 안정적 요율 기대
- 테네시 2공장 2H26 완전 가동 돌입 예정; 하반기부터 본격적인 외형 기여와 영업 레버리지 효과 가시화 기대

3. 하반기 유럽 중국산 타이어 반덤핑 관세 모멘텀 기대
- 6월 중순 예정된 유럽의 중국산 타이어 반덤핑 최종판정에서 경쟁사 대비 절대적 우위(예비판정 마진율 3.4%) 확보
- 중국산 수입 감소 및 재고 정상화 흐름 속에서 헝가리 공장을 중심으로 유럽 시장 점유율 확대 모멘텀 강화
- 원재료 및 운임 부담은 일시적 시차 문제일 뿐, 물량 확대와 믹스 개선으로 성장 기대

이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.iss.one/DSInvResearch

코스닥은 ETF 수급 이탈이 멈춰야 함

전일 실적발표 특징주