진리 그리고 투자
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어디까지가 행운이고, 어디까지가 노력과 재주이며, 어디부터가 리스크일까?
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Bon appétit.
Forwarded from 신영증권 박소연 (박소연 신영증권 전략)
Forwarded from 습관이 부자를 만든다. 🧘 (습관)
●2023_JYP엔터테인먼트_지속가능경영보고서국문.pdf
30.6 MB
JYP엔터테인먼트 지속가능경영보고서(국문)_96쪽
또 하나 유의할 점은, 주식시장에서는 이상치가 무작위로 나타나지 않고 무리 지어 나타난다는 점이다.

#통섭과투자
어떤 말의 우승 확률이 배당률보다 높아 보여서 그 말에 돈을 건다고 가정하자. 그러면 돈을 거는 과정에서 배당률이 달라진다. 돈을 거는 사람이 많아지면 배당률이 낮아지는 것이다.

주식시장도 마찬가지다.

어떤 종목이 저평가되었다고 판단해 매수하기 시작하면, 이 과정에서 주가가 상승해 기대수익률이 하락한다.

#통섭과투자
무언가에 강한 확신이 들면 들수록

더욱 자신에 대해 비판적이 되어라.

#스마트한선택들
교육 수준이 상승해서 혁신기술 발전을 이끌고 교역량, 군사력, 생산량의 증가로 이어지며 세계 금융 중심지로서의 영향력이 증대된 후 시차를 두고 기축통화국의 지위를 얻게 된다.

또한 각 결정요인이 오랜 기간에 걸쳐 같은 기조의 상승세를 보이다가 상승 순서와 유사한 순서로 하락한다는 것을 알 수 있다.

#변화하는세계질서
이제 부과 힘을 갖게 된 국민은 더 적게 받고도 일하려는 다른 국가의 국민과 비교했을 때 경쟁력은 없으면서 높은 임금을 요구한다.

한편 다른 나라들이 선진국의 노하우와 기술을 모방함에 따라 선진국의 경쟁력은 점점 줄어든다.

또한 강대국의 국민은 부유해지면서 전처럼 열심히 일하지 않게 된다. 여가 시간을 좀 더 가지려고 하고, 더 화려하지만 덜 생산적인 것을 추구하면서 결국은 퇴폐적 향락에 빠지게 된다.

필연적으로 강대국은 외국으로부터 많은 돈을 빌리기 시작하고, 그로 인해 부채 규모가 커진다.

부유한 국가는 많은 저축을 한 가난한 국가로부터 자금을 빌리는데 이것이 부와 권력이 이동하는 초기 징조다.

#변화하는세계질서
내가 투자를 하면서 수년에 걸쳐 배운 한 가지 큰 교훈은

비싼 밸류에이션에 거래되고 있는 훌륭한 기업은, 특히 다른 마땅한 투자 기회가 없어 현금이 대안일 상황에서는 매도를 섣불리해서는 안 된다는 것이다.

그보다 더 나은 방법은 훨씬 좋은 투자 기회가 나타날 때까지, 혹은 그 주식이 너무 터무니없이 과대평가 될 때까지 기다렸다가 매도하는 것이다.

#투자도인생도복리처럼
안전 마진margin of safety의 목적은

예측을 불필요하게 만들기 위한 것이다.

#벤저민그레이엄
Forwarded from 신영증권 박소연 (박소연 신영증권 전략)
(아래) "바이든, 후보 자리 내려놔라" 토론 끝나자 NYT도 등 돌렸다

뉴욕타임스가 바이든 대통령에게 민주당 대선 후보 자리를 내놓으라며 혹평을 내 놨다.

뉴욕타임스는 이날 TV 토론이 종료된 직후 ‘바이든 대통령님, 저는 충분히 봤습니다(President Biden, I’ve Seen Enough)’라는 제목의 칼럼을 게재했다.

“도널드 트럼프의 승리는 이 나라가 직면한 위험”이라면서도 “바이든이 대선 레이스에 남아 있으면 트럼프가 1월 백악관에 입성할 가능성이 높아질 거라는 예감을 외면하기가 어렵다”고 했다.

이번 토론에 대한 강한 실망감도 내비쳤다. 쉰 목소리로 연신 말을 더듬은 바이든의 나이와 건강에 대해 의구심을 나타낸 것이다. NYT는 “바이든의 목소리와 태도는 그의 나이와 체력에 대한 의구심을 오히려 증폭시켰다”면서 ”신체적 허약함만을 보고 그가 어떤 통치를 할지 예측하기는 어렵지만 적어도 11월에 패배할 것이라는 건 예측할 수 있다”고 했다.

https://www.chosun.com/international/international_general/2024/06/28/SFHH6HRYENGHPIZRDCNXG5H534/
자신이 저지른 실수집중해서 바라보라.

그것이야말로 성공 투자라는 목표를 달성하는 가장 확실한 방법이다.

#목숨을걸고투자하라
Spend each day trying to be a little wiser than you were when you woke up.

#찰리멍거
가장 좋은 말을 하라. 이것이 그 첫 번째다.

진리에 맞는 말을 하라. 이것이 그 두 번째다.

남의 감정을 상하는 말을 하지 말라. 이것이 그 세 번째다.

진실을 말하라. 이것이 그 네 번째다.

#숫타니파타
1000번 가운데 999번은 1달러를 벌고, 1000번 가운데 1번은 1만달러를 잃는 도박을 한다고 가정하자. 이 경우 나의 기댓값은 9달러 손실이다(확률에 결과를 곱하면 나온다).

손실의 빈도나 확률은 그 자체로는 전혀 의미가 없고, 결과의 규모와 연계해서 판단해야 한다. 이 도박은 사건 A가 사건 B보다 확률이 훨씬 높다.

사건 A에 돈을 걸면 돈을 벌 확률이 높지만 이것은 좋은 생각이 아니다.

#행운에속지마라
#기댓값

우리는 이익 확률과 예상 이익을 곱한 값에서

손실 확률과 예상 손실을 곱한 값차감합니다.

이것이 우리의 셈법입니다.
완벽하지는 않지만 이게 최선입니다.

#워런버핏
여러분,

인생을 통틀어서 총 20번만 투자를 할 수 있다고 가정해 보세요.

그래도 지금 투자하고 있는 기업에 계속 투자를 하시겠습니까?

#워런버핏
항상 하방 가능성을 인식하고 있어야 한다.

어떤 한 행동의 결과가 우리가 받아들일 수 없는 수준이라면, 그 확률이 아무리 낮아도 우리는 그 행동을 피해야 한다.

파산, 죽음, 혹은 명성의 실추가 잠재적인 하방 리스크 중 하나라면, 다양한 상방 가능성이 무엇이냐 하는 것은 사실 중요하지 않다.

파산, 죽음, 명성의 손실 같은 치명적인 하방 리스크가 실제 발생할 경우, 상방 가능성들은 이제 완전히 무관한 것들이 되기 때문이다.

아무리 비대칭적으로 유리해 보인다 해도, 현명한 사람이라면 살아가면서 어떤 베팅들은 피해야 한다.

#투자도인생도복리처럼
찰리 멍거는 ‘모든 것을 알 수 있는 재능을 가진 사람은 어디에도 없다’고 강조했다.

대신 끊임없이 공부하고 세상을 열심히 살핀다면 가끔 가격이 잘못 매겨진 베팅 기회를 발견할 수 있으며,

현명한 사람은 이런 기회가 주어졌을 때 크게 베팅한다고 말한다.

#찰리멍거바이블