대가들은 고성장에 대해 미리 높은 가격을 지불하면 위험하다고 경고한다.

고성장이 반드시 높은 투자수익률로 연결되는 것은 아니다. 여기에는 여러 이유가 있다.

- 고성장 업종에는 수많은 경쟁자가 몰려들어 치열한 경쟁을 벌이게 된다. 심지어 생존 기업의 수익성마저 영구적으로 손상될 수 있다.

- 성장이 둔화하면 고성장에 가려졌던 심각한 문제가 드러나기도 한다.

- 고성장 업종은 토대가 본질적으로 불안정하다. 그래서 기업은 끊임없이 전략을 수정하면서 변화에 적응해야 하므로 위험이 크고, 투자자는 기업의 장기 경제성을 평가하기가 지극히 어렵다.

- 고성장이 일시적 현상에 불과할 수도 있다. 짐 로저스가 경계하는 고성장 업종은 재고가 적고, 매출채권이 적으며, ROE가 높고(20% 이상), 자본적 지출이 급증하는(연 40~50%) 업종이다.

#초과수익바이블

국내외 화장품사 밸류에이션 비교 (출처: 삼성증권)

문제는 오버에어의 사업 지연과 부실한 재무 상황으로 투자금은 차치하고 채권 회수조차 어려워졌단 점이다. 이 회사는 2019년부터 전기 수직 이착륙기(e-VTOL) '버터플라이'에 착수해 지난해 시제기 조립까지 완료했지만, 미 당국의 인증이 미뤄지고 있다. 버터플라이 초도기 비행은 올해 초로 예정됐지만 불발했으며, 다음 예상 일정도 제시되지 않고 있다.

오버에어의 사업 부진은 고스란히 한화시스템의 손실로 반영됐다. 올 1분기 지분법 손익 중 오버에어에서 인식한 게 마이너스(-) 177억원으로, 연결 기준 손실(240억원)의 대부분을 차지한다. 문제는 오버에어가 현재 사업 지연 뿐만 아니라 존립이 위태로울 정도의 자금난에도 직면한 상황이란 점이다. 완전자본잠식 상태인 데다, 3월말 기준 유동자산(205억원) 대비 유동부채(2115억원)가 10배 넘게 많은 상태다.


https://dealsite.co.kr/articles/124283

#UAM #한화시스템

워싱턴에서 열린 외교협회 행사에 참석한 서머스는 최근 인플레이션 둔화 데이터가 코로나 팬데믹에 이은 가격 정상화에서 비롯된 환상에 불과하다고 지적하며, 시장은 이러한 추세가 계속될 것이라고 기대해서는 안 된다고 강조했다.

지난 12일 발표된 미국의 5월 근원 CPI는 전년 대비 3.4% 올라 4월의 3.6%와 월가 전망치 3.5%를 모두 하회했다. 이번 근원 CPI 연간 상승률은 2021년 4월 이후 약 3년 만에 최저에 해당한다.

그는 "우리의 재정 문제 규모를 감안할 때, 인플레이션에 대해 과도한 낙관주의가 있다고 본다"면서 막대한 예산 적자 추세가 지속되면 가격 상승 압력도 계속될 것으로 봤다.

서머스는 또 연방준비제도(연준)가 가격 상승을 너무 빠르게 억제하기 위해 필요한 중립 금리의 장기 수준을 과소평가하고 있다고 덧붙였다.


https://m.newspim.com/news/view/20240625000020

장기간에 걸쳐 이러한 역학 관계가 지속되면 매우 소수의 사람만이 엄청난 부와 권력을 차지하게 되고, 그 격차가 심화되다가 불경기가 오면 가난한 취약 계층이 가장 큰 타격을 입게 된다.

나는 이러한 격차로 갈등이 고조되면 결국 내란이나 혁명이 발생하는 사이클이 있음을 알게 되었다. 이런 식으로 갈등이 해소되고 새로운 질서가 형성되면 새로운 사이클이 다시 시작된다.

#변화하는세계질서

진흙 속의 진주 찾기 - 스크리닝 초급

https://m.blog.naver.com/circleofcompetence/223490656960

상황은 고려하지 않고 속성에만 집중하는 투자 기법은 문제가 있다.

때로는 비싸 보이는 주식이 실제로는 쌀 수도 있고,

싸보이는 주식이 실제로는 비쌀 수도 있기 때문이다.

실제로 싼지 비싼지는 상황에 좌우된다.

#통섭과투자

운전사의 지식
(모르는 것을 아는 것처럼 행동하는 사람들)

- 말 잘하는 아나운서에 속지 마라.

- 진짜 지식을 갖고 있는 사람들은 자신이 무엇을 알고 무엇을 모르는지 정확히 알고 있다. 그들은 자신의 능력 범위 밖에 있는 것에 대해서는 아무 말도 하지 않거나 "나는 그에 대해 잘 모릅니다."라고 당당하게 말한다.

#스마트한생각들

투자의 세계에서는 많은 조언을 들을 수 있는데, 이들은 일견 그럴듯하게 들리지만 엄밀하게 살펴보면 그렇지 못하다. 몇 가지 예를 들어보자.

좋은 기업의 주식을 사면 수익은 저절로 따라온다. 부정적인 뉴스에 사라. 긍정적인 뉴스에 사라. 장기 투자하면 반드시 수익을 거둔다. 내부자를 따르라. 배당금이 많은 주식을 사라. 주가가 크게 떨어진 주식을 사라. 주가가 크게 오른 주식을 사라.

이러한 투자 아이디어는 부분적으로 진실을 이야기하고 있기 때문에 꽤 매력적으로 들리지만 사실 그 어떤 것도 완전무결하지는 않다.

#다모다란의투자전략바이블

'좋다는' 투자 전략은 탐욕, 희망, 공포, 질투 등 인간의 본성에 호소한다.

투자를 권유할 때 투자자를 설득할 수 있느냐를 판가름하는 요소는 투자자의 약점을 파악하고 이를 적극 활용하는 능력이다.

#다모다란의투자전략바이블

#인도인 #미국인

아들은 시험에서 좋은 성적을 거뒀지만, 아버지는 아들에게 아무것도 해주지 않았다 ㅋㅋ

#바른마음

너는 왜 너의 외부에서 일어나는 일들에 휘둘리고 있는 것이냐?

그럴 시간이 있으면 네게 유익이 되는 좋은 것들을 더 배우는 일에 시간을 사용하고, 아무런 유익도 없는 일들에 쓸데없이 이리저리 끌려다니는 것을 멈추라.

하지만 그런 후에도 또다른 잘못을 범하지 않도록 주의해야 한다.

왜냐하면, 아무런 인생의 목표도 없이 그저 자신의 온갖 충동과 생각이 시키는 대로 열심히 달려오느라고 지쳐 버리는 것도 어리석은 것이기는 마찬가지이기 때문이다.

#명상록

장기적 목표는 자신하기 쉽지만 달성하기는 쉽지 않다.

투자나 일, 인간관계에서 장기적 전략이 바람직하다는 것을 대다수 사람이 안다.

그러나 “장기 전략으로 갈 거야”라고 말하는 것은 에베레스트산 밑에서 정상을 가리키면서 “저기에 올라갈 거야”라고 말하는 것과 비슷하다.

음, 멋진 생각이다. 그리고 이제 수많은 시험과 고난이 시작된다.

#불변의법칙

중요한 것은 투자가 끝난 후라도 그 투자에 얼마나 큰 리스크가 내재되어 있었는지 알기는 불가능하다는 것이며,

투자가 성공했다고 해서 리스크가 없었다거나

반대로 실패했다고 해서 리스크가 컸다는 의미는 확실히 아니란 것이다.

#투자에대한생각

확률과 결과 사이에는 큰 차이가 있어.

일어날 것 같은 일은 언제나 일어나지 않고,
일어나지 않을 것 같은 일이 일어나거든.

#투자에대한생각

초과수익을 얻으려면 방대한 지식과 많은 노력이 필요하다. 그러니 지식과 노력이 부족한 사람이라면 분산투자가 유리하다.

하지만 지식과 노력이 더해 몇 가지 기질까지 갖춘 사람이라면 소수 종목에 집중투자하는 편이 낫다.

집중 수준은 스타일의 문제이므로 사람마다 다를 수 있지만, 여기 등장하는 대가들이 보유한 종목은 5~20개였다.

#집중투자

예상이란,

과거의 기준을 중심으로 모여들고 작은 변화만을 요구하는 경향이 있다.

요컨대 사람들은 대체로 미래가 과거와 같기를 기대하고, 변화에 대한 가능성을 과소평가한다.

#투자에대한생각

우리는 최악의 경우를 예상하는 말을 많이 듣지만, 이 예상이 충분히 부정적이지 않은 것으로 드러나는 경우가 종종 있다.

주기적으로 돈을 잃는 도박사였던 내 아버지 이야기를 해보겠다. 어느 날 아버지는 경주마가 한 마리만 출전하는 경마에 대해 들었다. 그래서 아버지는 월세돈으로 내기를 했는데, 그 경주마가 트랙을 절반쯤 돌더니 갑자기 담장 너머로 쏜쌀같이 달아나 버렸다.

이처럼 세상일이란 언제나 사람들이 기대하는 것보다 안 좋은 상황으로 끝날 수 있다.

최악의 경우란 어쩌면 '과거에 우리가 본 것 중에서 최악'을 의미하는지도 모른다.

그러나 세상일이란 앞으로 더 나빠질 수 있는 것이다.

#투자에대한생각

금융시스템이 지금은 더 안정적이라는 이유로, 사람들은 레버리지와 리스크 감수를 늘릴 것이고,

그로 인해 금융 시스템의 안정성은 다시 감소할 것임에 틀림없다.

#마이런숄즈

지난 몇 년간 들었던 수많은 동화 같은 이야기들 중에서 가장 귀가 솔깃했던,

즉 위험한 이야기는 전 세계적으로 리스크가 감소하고 있다는 것이었다.

#투자에대한생각