투자 법칙을 많이 만들려고 하지는 않지만 도움이 된 법칙이 하나 있다.

우리는 어떤 결정을 내린 이유가 잘못되었다고 판단되면 빠져나온다. 예외는 없다.

애초의 근거가 사라졌는데도 현재의 포지션을 유지하기 위해 새로운 근거를 만들어내는 일은 절대로 없다.

#데이비드아인혼

나는 집중된 포트폴리오를 운영하기로 했다.

조엘 그린블라트가 지적한 것처럼, 8개 종목을 보유하면 한 종목만 보유했을 때의 리스크의 81%를 제거하고, 32개 종목을 보유하면 한 종목만 보유했을 때의 리스크의 96%를 제거한다(요컨대 8개 종목 이후 추가되는 종목들의 리스크 감소 효과는 매우 미미하다).

이는 나를 일깨워준 매우 중요한 통찰이었다.

#데이비드아인혼

필립 피셔는 약 10개의 좋은 투자자산에 집중해야 한다고 믿었고, 제한된 종목에 만족했다.

우리의 전략도 그와 같다. 그리고 그는 자신이 투자한 것들에 대해 많은 것을 알고 있어야 한다고 믿었다. 이 역시 우리의 전략과 같다.

이것이 우리의 전략인 이유는 우리가 어느 정도 그에게서 그 전략을 배웠기 때문이다.

#찰리멍거

고도의 전문성이 없다면, 버핏과 멍거 같은 극단적인 집중은 피해야 한다.

#투자도인생도복리처럼

주식시장은 패리 뮤추얼 시스템pari-mutuel system(총베팅금액에서 수수료를 제외한 금액을 승자들에게 나눠주는 게임 시스템)이다.

참가자들은 각자 베팅을 하고, 확률은 그들의 베팅에 따라 변한다.

따라서 지속적으로 시장을 이기는 유일한 방법은, 시장 참가자들이 잠재적으로 가능한 결과들에 할당하는 확률을 다른 투자자들보다 잘 평가하는 것이다.

#투자도인생도복리처럼

성공 투자의 열쇠는 펀더멘털(즉 예상 미래 실적에 기초한 그 기업의 내재가치)과 시장 기대(즉 주가와 그 주가가 현재 반영하고 있는 미래의 실적)의 차이를 분명히 파악하는 것이다.

투자는 결국 기대가 중요하며, 기대의 수정이 주가 변화를 촉발해 투자 결과를 좌우한다. 따라서 시장 기대를 잘 파악하고 그런 기대의 변화를 잘 예측하는 능력이 훌륭한 수익의 발판이 된다.

이를 성공적으로 해내기 위해서는 일반적인 시장의 견해와는 다르지만 충분한 근거가 있는 나만의 다른 시각variant perception을 가져야 한다(투자에서 가장 만족스러운 순간 중 하나는 내가 한 기업을 3~4년 전에 봤던 것과 똑같은 시각으로 세상이 그 기업을 보게 될 때이다).

#투자도인생도복리처럼

우리가, 아무리 가능성이 적다 해도,

어떤 결과를 용인할 수 없다면,

처음부터 그 씨를 뿌리지 말아야 한다.

#워런버핏

Microsoft는 AI 전쟁에 대비되어 있다 / Barron's

https://m.blog.naver.com/circleofcompetence/224219623613

이 책 전반에 걸쳐서 반증 가능성에 대해 말씀드렸습니다.

'내가 틀릴 수 있음을 인정하는 것'은 투자뿐만 아니라 인생을 살아가는 데 너무나 중요하다고 생각합니다.

그러나 단순히 '뭐, 틀릴 수도 있지'라고 받아들이는 것과 '언제, 어떤 경로로 틀렸음을 인지할 수 있게 되는가'라는 질문을 던지는 것은 대단히 다릅니다.

틀릴 수 있으려면, 틀릴 수 있도록 시나리오를 설계해야 합니다.

#주식하는마음

현명하다면 레버리지를 사용할 필요가 없고, 바보라면 레버리지를 사용할 사업이 없다.

#워런버핏

가난한 사람은 너무 적게 가진 사람이 아니라 더 많은 것을 갈망하는 사람이다.

이웃의 번영을 탐하고, 자신이 과거에 번 것이 아니라 앞으로 벌고 싶은 것을 생각한다면, 그의 금고나 창고에 아무리 많은 것이 들어 있어도, 그가 가진 가축 무리가 아무리 커도, 그리고 그의 몫이 아무리 많아도 아무런 소용이 없다.

부의 적절한 한계가 얼마인지 물어보았는가? 부의 적절한 한계란, 첫째, 필요한 것을 갖는 것이고, 둘째, 그것으로 충분하다는 마음을 갖는 것이다.

#세네카

하워드 막스는 1993년 2월 고객들에 보낸 투자 메모에서 "1926년부터 1987년까지 주식의 연평균 수익률은 9.44%였습니다.

그러나 이 기간 현금을 보유함으로써 744개월 중 최고의 50개월을 놓쳤다면, 그 수익률 전부를 놓쳤을 것입니다.

이는 시장 타이밍 맞히기를 시도하는 것이 리스크에 대한 보호가 아니라 리스크의 원천이라는 것을 말해 줍니다"라고 했다.

#투자도인생도복리처럼

This time is different.

"투자에서 가장 위험한 말은 '이번은 다르다'라는 말이다"라는 존 템플턴의 경고를 항상 상기해야 한다. 금융의 역사에서 모든 거품은 결국은 터지고 말았다.

그러나 그 타이밍은 항상 모든 사람에게 기습적이었다.

시장 열광기에는 모를 수도 있지만, 그래서 더욱 더 열악한 투자를 하기보다는 참는 것이 더 낫다.

#투자도인생도복리처럼

어제의 성공 요인이 오늘의 실패 요인이다.

#피터드러커

네이버웹툰 발목 잡은 두 개의 장애물

https://m.blog.naver.com/circleofcompetence/224226687643

#웹툰엔터 #네이버웹툰

살아남는 것은 가장 강한 것, 가장 현명한 것이 아니라 변화에 가장 잘 적응하는 것이다.

#찰스다윈

확증편향(믿고 싶은 것을 믿고, 반대되는 정보는 무시하는 것)은 셀 수 없이 많은 포트폴리오와 기업을 망쳤다.

#스콧피어론

가치 투자는 경제학과 심리학의 교차점에 존재한다.

나는 가치 투자를 정확히 계산하려는 사람과 역발상 투자가의 결혼에 비유한다.

#세스클라만

쥐뿔도 없는 주제에 욕심만 커서 일확천금을 노리며 두 눈에 쌍불을 켠다면 이것은 파멸의 문이다.

#숫타니파타

나를 돌아보며 반성하게 만드는..

또 하루의 시작입니다.. 화이팅..

당신은 독립적으로 판단해야 한다.

사람들이 합의한 내용은 이미 가격에 반영되어 있으므로 거기에 투자해서는 돈을 벌 수 없다.

#레이달리오