7 трлн руб. скрытых субсидий газовикам: о пользе сравнительного подхода-1
Кирилл Родионов оценивает "скрытые субсидии" российскому газовому сектору в 7,5 трлн руб. в год. В основе логики - сравнение удельной (на баррель нефтяного эквивалента, бнэ) налоговой нагрузки для нефтяной и газовой отрасли. В 2022 г., по расчетам Кирилла, "удельная ставка по специализированным налогам для нефтяной отрасли в 2022 г. составила 2,96 руб. с каждого барреля н.э., тогда как для газовой – 0,94 руб.".
У такого подхода есть несколько проблем - технических и содержательных. Технически - при расчете налоговой нагрузки необходимо учитывать не только уплаченные налоги, но и полученные вычеты. Тем более, что и вычет по акцизу на нефтяное сырье, и демпфер, и инвестиционная надбавка (Кинв) де-факто являются механизмами перераспределения ренты, а не "субсидиями". При учете налоговых вычетов картина несколько измениться.
#Газпром #Комментарий #НДПИ #КириллРодионов
Кирилл Родионов оценивает "скрытые субсидии" российскому газовому сектору в 7,5 трлн руб. в год. В основе логики - сравнение удельной (на баррель нефтяного эквивалента, бнэ) налоговой нагрузки для нефтяной и газовой отрасли. В 2022 г., по расчетам Кирилла, "удельная ставка по специализированным налогам для нефтяной отрасли в 2022 г. составила 2,96 руб. с каждого барреля н.э., тогда как для газовой – 0,94 руб.".
У такого подхода есть несколько проблем - технических и содержательных. Технически - при расчете налоговой нагрузки необходимо учитывать не только уплаченные налоги, но и полученные вычеты. Тем более, что и вычет по акцизу на нефтяное сырье, и демпфер, и инвестиционная надбавка (Кинв) де-факто являются механизмами перераспределения ренты, а не "субсидиями". При учете налоговых вычетов картина несколько измениться.
#Газпром #Комментарий #НДПИ #КириллРодионов
7 трлн руб. скрытых субсидий газовикам: о пользе сравнительного подхода-2
Содержательная проблема - в том, что нет смысла сравнивать налоговую нагрузку в разных секторах в отрыве от цен, регулирования и т.д. С таким же успехом можно, например, сопоставлять налоговую нагрузку (на т) в черной и цветной металлургии, или же в добыче калийной соли и соли обычной (сходство есть, как минимум, в буквах). Рассчитанные Кириллом Родионовым "косвенные субсидии" в 7,49 трлн руб. в 4,9 раза выше суммарной прибыли "Газпрома" (1,17 трлн руб.) и "Новатэка" (0,37 трлн руб.) от газового бизнеса (включая экспорт), и на 1,5 трлн руб. выше выручки этих компаний (это больше выручки газового бизнеса "Роснефти" и других компаний - помимо "Газпрома" и "Новатэка") от продажи газа за вычетом налогов. Т.е. "косвенные субсидии" больше не просто прибыли, но и выручки.
Последняя, но не по значению проблема с расчетом - это невнимание к деталям. Налоговая нагрузка в нефтяной отрасли оценена в 2,96 (!) руб./бнэ. При таких налогах российские нефтяники могли бы платить в разы больше дивидендов.
Можно ли ошибиться на три порядка? Да, но повторение ошибки несколько раз подряд свидетельствует как минимум о невнимательности, а как максимум - о непонимании величин, которыми приходится оперировать. Стоит ли вступать с таким багажом в дискуссию?
* - выручка от продажи газа за вычетом налогов (исключая налог на прибыль), экспортной таможенной пошлины и акциза на природный газ.
#Газпром #Комментарий #НДПИ #КириллРодионов
Содержательная проблема - в том, что нет смысла сравнивать налоговую нагрузку в разных секторах в отрыве от цен, регулирования и т.д. С таким же успехом можно, например, сопоставлять налоговую нагрузку (на т) в черной и цветной металлургии, или же в добыче калийной соли и соли обычной (сходство есть, как минимум, в буквах). Рассчитанные Кириллом Родионовым "косвенные субсидии" в 7,49 трлн руб. в 4,9 раза выше суммарной прибыли "Газпрома" (1,17 трлн руб.) и "Новатэка" (0,37 трлн руб.) от газового бизнеса (включая экспорт), и на 1,5 трлн руб. выше выручки этих компаний (это больше выручки газового бизнеса "Роснефти" и других компаний - помимо "Газпрома" и "Новатэка") от продажи газа за вычетом налогов. Т.е. "косвенные субсидии" больше не просто прибыли, но и выручки.
Последняя, но не по значению проблема с расчетом - это невнимание к деталям. Налоговая нагрузка в нефтяной отрасли оценена в 2,96 (!) руб./бнэ. При таких налогах российские нефтяники могли бы платить в разы больше дивидендов.
Можно ли ошибиться на три порядка? Да, но повторение ошибки несколько раз подряд свидетельствует как минимум о невнимательности, а как максимум - о непонимании величин, которыми приходится оперировать. Стоит ли вступать с таким багажом в дискуссию?
* - выручка от продажи газа за вычетом налогов (исключая налог на прибыль), экспортной таможенной пошлины и акциза на природный газ.
#Газпром #Комментарий #НДПИ #КириллРодионов
Потребление газа в России: выше спрос, больше убытков?
На ПМЭФ-2024 Сергей Густов, глава "Газпром межрегионгаз", дочерней компании "Газпрома", занимающейся сбытом газа в России рассказал, что поставки газа на внутренний рынок в I квартале 2024 г. выросли на 12 млрд м3. Много это или мало? Ответ на этот вопрос не так прост, как может показаться на первый взгляд.
В 2022 г. "Газпром" значительно сократил объем раскрываемой информации, оставив рынок наедине с собой (ЦДУ прекратил публикацию данных по потреблению газа в 2014 г.). Компания пока раскрывает годовые продажи - в 2023 г. на внутренний рынок было поставлено 239,2 млрд м3 (с учетом покупок у независимых производителей). Этот показатель традиционно отличается от продаж "ГП МРГ", причем в меньшую сторону.
По нашим оценкам, в I квартале 2024 г. спрос на газ в России вырос на 11,7 млрд м3, при этом "Новатэк" увеличил поставки на 0,1 млрд м3, а продажи "Роснефти" стагнировали после интенсивного роста в 2023 г. "Роспана" и "Харампура".
"Газпром" оказался безоговорочным лидером, но удалось ли компании заработать?
#ПотреблениеГаза #Газпром #НДПИ
На ПМЭФ-2024 Сергей Густов, глава "Газпром межрегионгаз", дочерней компании "Газпрома", занимающейся сбытом газа в России рассказал, что поставки газа на внутренний рынок в I квартале 2024 г. выросли на 12 млрд м3. Много это или мало? Ответ на этот вопрос не так прост, как может показаться на первый взгляд.
В 2022 г. "Газпром" значительно сократил объем раскрываемой информации, оставив рынок наедине с собой (ЦДУ прекратил публикацию данных по потреблению газа в 2014 г.). Компания пока раскрывает годовые продажи - в 2023 г. на внутренний рынок было поставлено 239,2 млрд м3 (с учетом покупок у независимых производителей). Этот показатель традиционно отличается от продаж "ГП МРГ", причем в меньшую сторону.
По нашим оценкам, в I квартале 2024 г. спрос на газ в России вырос на 11,7 млрд м3, при этом "Новатэк" увеличил поставки на 0,1 млрд м3, а продажи "Роснефти" стагнировали после интенсивного роста в 2023 г. "Роспана" и "Харампура".
"Газпром" оказался безоговорочным лидером, но удалось ли компании заработать?
#ПотреблениеГаза #Газпром #НДПИ
Газпром: долгожданная досрочная отмена "нашлепки" к НДПИ
BBG сообщил о возможной отмене повышенного НДПИ (т.н. "нашлепки", фиксированного платежа в 50 млрд руб. в месяц) с 2025 г., на год раньше предусмотренного НК срока. Аналитики обсуждают высокие дивиденды, инвесторы скупают акции, но что лежит в основе этого решения?
Минфин опубликует проект бюджета на следующий год со дня на день, однако уже сейчас можно оценить экономику "Газпрома" на следующий год исходя из проектировок Минэкономразвития. МЭР ожидает, что экспортные цены на газ для стран Дальнего зарубежья снизятся в 2025 г. $24-39/тыс. м3, до $289-305/тыс. м3, при этом в базовом сценарии ожидается увеличение трубопроводного экспорта газа на 9 млрд м3 г/г, до 120 млрд м3. Это означает сохранение поставок по украинскому маршруту на текущем уровне (рост экспорта в целом будет обеспечен за счет выхода на проектную мощность "Силы Сибири"). В консервативном сценарии экспорт падает до 103 млрд м3, но более вероятным выглядит небольшое увеличение экспорта - транзит через Украину будет снижаться даже, если "Газпрому" и "Нафтогазу" удастся договориться о продолжении поставок, но общую динамику поддержит наращивание покупок газа Китаем и странами Центральной Азии (но этот газ будет гораздо дешевле).
Нетто-эффект от снижения НДПИ для "Газпрома" в 2025 г. можно оценить в (+)400 млрд руб. Среди важных изменений в случае отмены - корректировка рыночной стратегии компании. В 2023-24 гг. "нашлепка" заставляла "Газпром" стремиться к максимальному увеличению продаж (т.к. дополнительный сбор не зависел от объема добычи), сейчас госкомпания, вероятно, может вернуться к стратегии максимизации прибыли.
#Газпром #НДПИ #ЦеныНаГаз
BBG сообщил о возможной отмене повышенного НДПИ (т.н. "нашлепки", фиксированного платежа в 50 млрд руб. в месяц) с 2025 г., на год раньше предусмотренного НК срока. Аналитики обсуждают высокие дивиденды, инвесторы скупают акции, но что лежит в основе этого решения?
Минфин опубликует проект бюджета на следующий год со дня на день, однако уже сейчас можно оценить экономику "Газпрома" на следующий год исходя из проектировок Минэкономразвития. МЭР ожидает, что экспортные цены на газ для стран Дальнего зарубежья снизятся в 2025 г. $24-39/тыс. м3, до $289-305/тыс. м3, при этом в базовом сценарии ожидается увеличение трубопроводного экспорта газа на 9 млрд м3 г/г, до 120 млрд м3. Это означает сохранение поставок по украинскому маршруту на текущем уровне (рост экспорта в целом будет обеспечен за счет выхода на проектную мощность "Силы Сибири"). В консервативном сценарии экспорт падает до 103 млрд м3, но более вероятным выглядит небольшое увеличение экспорта - транзит через Украину будет снижаться даже, если "Газпрому" и "Нафтогазу" удастся договориться о продолжении поставок, но общую динамику поддержит наращивание покупок газа Китаем и странами Центральной Азии (но этот газ будет гораздо дешевле).
Нетто-эффект от снижения НДПИ для "Газпрома" в 2025 г. можно оценить в (+)400 млрд руб. Среди важных изменений в случае отмены - корректировка рыночной стратегии компании. В 2023-24 гг. "нашлепка" заставляла "Газпром" стремиться к максимальному увеличению продаж (т.к. дополнительный сбор не зависел от объема добычи), сейчас госкомпания, вероятно, может вернуться к стратегии максимизации прибыли.
#Газпром #НДПИ #ЦеныНаГаз
Миллениалы изобретают Госплан: Кирилл Родионов и налогообложение нефтяной отрасли
Кирилл Родионов придумал как добиться "справедливого" налогообложения нефтяной отрасли, избавившись от "теневого административного торга". Для этого нужно "цифровизовать [пунктуация и орфография автора сохранены] базу данных о месторождениях, включая информацию о содержании серы и плотности нефти... построить на основе базы данных математическую модель, которая позволяла бы автоматически варьировать ставку НДПИ". Продолжим аналогию - почему бы не определять НДФЛ и соцвзносы индивидуально для каждого гражданина, создав и "цифровизовав" базу данных по доходам и активам граждан? Жаль, что автоматизация и AI (пока) не решили все проблемы.
Воспользуемся этой возможностью не для того, чтобы покритиковать юношеский задор Кирилла Родионова, а рассказать о книге, которая сейчас может показаться наивной, но автор которой пытался простым языком рассказать о проблемах в моделировании социальных и экономических процессов. Это - "математика ставит эксперимент" Никиты Николаевича Моисеева, основателя и первого декана факультета управления и прикладной математики МФТИ. Жизнь Никиты Моисеева была тесно связана с ОПК, а одной из наиболее известных его работ стала оценка последствий "ядерной зимы", и эта работа - к сожалению - вновь стала сейчас актуальной. В качестве графика - как меняется температура поверхности Земли после массированной ядерной бомбардировки в Северном полушарии.
#КириллРодионов #НДПИ #НалогиНефть
Кирилл Родионов придумал как добиться "справедливого" налогообложения нефтяной отрасли, избавившись от "теневого административного торга". Для этого нужно "цифровизовать [пунктуация и орфография автора сохранены] базу данных о месторождениях, включая информацию о содержании серы и плотности нефти... построить на основе базы данных математическую модель, которая позволяла бы автоматически варьировать ставку НДПИ". Продолжим аналогию - почему бы не определять НДФЛ и соцвзносы индивидуально для каждого гражданина, создав и "цифровизовав" базу данных по доходам и активам граждан? Жаль, что автоматизация и AI (пока) не решили все проблемы.
Воспользуемся этой возможностью не для того, чтобы покритиковать юношеский задор Кирилла Родионова, а рассказать о книге, которая сейчас может показаться наивной, но автор которой пытался простым языком рассказать о проблемах в моделировании социальных и экономических процессов. Это - "математика ставит эксперимент" Никиты Николаевича Моисеева, основателя и первого декана факультета управления и прикладной математики МФТИ. Жизнь Никиты Моисеева была тесно связана с ОПК, а одной из наиболее известных его работ стала оценка последствий "ядерной зимы", и эта работа - к сожалению - вновь стала сейчас актуальной. В качестве графика - как меняется температура поверхности Земли после массированной ядерной бомбардировки в Северном полушарии.
#КириллРодионов #НДПИ #НалогиНефть