리튬 선물 가격은 현물 가격 발표 후 양(+) 전환

에코프로비엠 이전 상장

240227_[3월 전망] 박스권 밑으로 내려가기 위해

안녕하세요 미래에셋증권 민지희입니다.

3월 금리 전망 자료의 주요 내용은
1) 미국 서비스 물가(주거비를 포함) 안정 가능성,
2) 3월 FOMC 주목할 포인트,
3) 국내 금리가 박스권 아래로 내려가기 위한 조건 입니다.

* 미국 주거비 OER 표본과 서베이 방식의 한계, 민간 기관에서 집계되는 신규 임대료 레벨 하락을 고려하면 연말 미국 주거비(Shelter) CPI는 4%까지 둔화될 것으로 전망합니다.

* 지연됐던 주거비 인플레 둔화와 고용 수요의 정상화 흐름을 고려할 때 디스인플레이션 경로가 유효하며 저희는 5월 FOMC 금리 인하 전망을 유지합니다.

* 다음으로 3월 FOMC에서 주목할 포인트는 ① 점도표 연말 정책금리 수준, ② 인플레 전망치 변화 여부, ③ 인플레 향후 경로에 대한 파월 의장의 견해 ④ QT 감속 여부 입니다.

* FOMC에서 파월 의장의 스탠스에는 큰 변화가 없겠지만, 앞서 말씀드린 인플레 둔화 기조를 고려할 필요가 있습니다. 연준 금리 정상화 기조에 대한 기대감은 훼손되지 않을 것으로 전망합니다.

* 마지막으로 한은 총재는 5월 금통위 경제전망을 확인 후 금리 결정에 나설 것으로 전망했습니다. 당사 한국은행 금리 인하 시기 전망을 수정합니다(당초 5월 인하 전망 → 7월).

* 하지만 당사는 5월 금통위 경제전망을 확인하기 이전에 금리 인하의 시그널은 데이터를 통해 충분히 확인될 것으로 판단합니다.

* 총재는 당초 한은 전망 대비 내수 둔화 강도가 심화됐다고 평가했습니다. 이는 근원 물가가 한은의 경로보다 더 빠르게 둔화될 수 있음을 시사한다고 보고 있습니다.

1) 3~4월 국내 CPI 기조적 둔화 확인
2) 상반기 말로 갈수록 2%대 초반으로 근원 물가 안착
3) 생활물가(식품 제외) 둔화로 인한 기대 인플레 안정 이 확인되면

국고채 금리는 박스권 하단이었던 3.2~3.3%를 하회하기 시작할 것입니다.

자세한 내용은 자료를 참고해 주시기 바랍니다.

*자료 링크: https://han.gl/LzZJK

[미래에셋 김철중]

GM LYRIQ(얼티엄 배터리 탑재 모델), IRA 7500$ 보조금 명단 포함
(분리막, 전해액 교체 추정)

지난 1월 24일에는 VW ID 4 전체 모델 보조금 명단 포함

1월 2일 FEOC 적용 리스트 발표
1월 24일 1차 추가
2월 26일 2차 추가

[미래에셋 EV/배터리팀]

[Battery Ev newS Tracker]
배터리/전기차 뉴스 업데이트
(2월 28일, 수요일)

■ 배터리 셀/소재/장비

(자금) LG화학, 최대 1조원 규모 회사채 발행
동사는 만기 회사채 상환 및 미래 신성장동력 투자를 위해 최대 1조원 규모의 회사채를 발행한다고 발표. 이를 위해 기관 투자자를 대상으로 5,000억원 규모의 회사채 수요 예측을 실시. 그 결과 총 3조 4,450억원의 자금이 몰려 기존 계획 대비 2배 증액한 규모의 회사채를 발행할 계획.
[2월27일/디일렉]
https://han.gl/Vo2KR

(자금) SK에코플랜트 협력사, 1억 6,200만 달러 유치
지난해 9월 SK에코플랜트와 협력하여 J/V를 설립한 미국의 폐배터리 재활용 기업인 Ascend Elements는 Just Climate 등 투자자들로부터 1억 6,200만 달러(약 2,158억원)의 신규 자금을 확보했다고 발표. 현재 동사에서 건설중인 전처리 공장은 연간 12,000톤의 블랙매스를 생산할 예정.
[2월27일/IMPACT ON]
https://han.gl/y4QSQ

(양산) 에스엠랩, 단결정 클러스터 세계 최초 양산 성공
울산과학기술원(UNIST) 교원창업기업인 에스엠랩은 고속 충전에 쓸 수 있는 고용량 배터리 양극소재인 '단결정 클러스터' 양산에 성공했다고 발표. 동사는 이 소재의 양산검증을 마쳐 현재 금양에 4695 사이즈 원통형 전지 소재로 공급 중이며, 또한 올해 2분기 내 제3공장 착공이 예정돼 있어 시세 확장에 가속도가 붙을 전망.
[2월27일/머니투데이]
https://han.gl/9krXq


■ EV 완성차/부품

(출시) 도요타, 호주에서 첫 번째 EV 출시
동사는 호주에서 첫 번째 EV인 bZ4X를 출시했으며, 해당 모델은 FWD, AWD 2가지 구동 방식을 보유하고 있으며, 가격은 각각 66,000, 74,900달러. bZ4X의 기본형 판매 가격은 경쟁사인 테슬라의 모델Y RWD보다 600달러 더 비싸지만, 배송비 및 주문비를 합하게 되면 모델Y보다 저렴한 수준. 한편, 동사는 올해 호주에서 약 1,500대의 EV를 인도할 것이라고 밝힌 바 있음.
[2월27일/Electrek ]
https://han.gl/z3pUz

(출시) Zeekr, 플래그십 모델 001 2024년식 출시
동사는 주력 제품인 001 Shooting break의 2024년식 001 Refresh 모델을 출시. 해당 모델은 WE 트림 2종, ME 트림, YOU 트림 등 4가지 트림으로 출시됐고, 가격은 전작과 같은 할인가가 적용이 됐으며 특히 상위 트림 2종은 2만 위안(약 369만 원)의 할인이 적용됨. 해당 모델은 3월부터 인도가 시작될 것으로 예상.
[2월27일/Electrek ]
https://han.gl/rMQv0

(전략) BYD CEO, 미국서 EV 출시 계획 없다고 발언
동사의 CEO인 스텔라는 올해 하반기 멕시코에 동사의 새로운 제조시설을 증설할 것이라는 소식을 전한 뒤, 미국 EV 시장에 대한 진출 계획은 없다고 발언. 그 이유는 미국 시장은 BEV 전환이 느리고 지정학적 리스크가 커 소비자와 제조업자들로 하여금 많은 혼란을 야기할 것이라고 우려되어 이와 같은 결정을 내린 것이라고 설명.
[2월27일/Electrek ]
https://han.gl/cG76B

(생산) Polestar, 청두에서 Polestar 3 생산 시작
동사의 전기 SUV인 Polestar 3은 중국 청두(成都)에서 생산이 시작됐으며, 해당 모델은 중국 외에 미국 사우스 캐롤라이나주에 위치한 Volvo 공장에서 올해 중순쯤에 생산 시작될 예정.
[2월27일/Electrive]
https://han.gl/l2vGp

[미래에셋 EV/배터리 팀]

미국 24년 2월 판매량 전망

(1) Source: S&P Global

- 미국 자동차 전체:
122.1만대(+7.2% YoY)
SAAR 15.5백만대(+4%YoY)
SAAR: 계절조정 연환산 판매

- BEV 침투율 8.0%
BEV 판매량 97,663대

(2) Source: JD Power, Globaldata

- 미국 자동차 전체:
121.5만대(+5.6% YoY)
(영업일수 조정: +1.4%)
SAAR 15.4백만대(+3%YoY)

t.iss.one/cjdbj

[미래에셋 김철중]

S&P 2월 미국 BEV 침투율 예상치

작년 1, 2월 기저가 높아서
(IRA 보조금 전체 EV 모델 지급 구간,
23. 4. 18일 보조금 명단 최초 발표)

연초 YoY 성장률이 더뎌보이지만 시장 우려에도 점진적인 침투율 상승 지속 중

S&P 예상 침투율 역산 시,
2월 BEV 97,000대 수준
(+20~30% YoY, +15~20% MoM)

(시장조사기관 별 차이로 인해 YoY, MoM 증가율 밴드로 표시)

정확한 데이터는 다음주에 발표 될 예정이나, 시장 우려대비 견조하다고 판단

3월부터 기저 정상화되며 YoY 성장률 유의미해질 것으로 판단

2024.02.28 17:44:29
기업명: 에코프로머티(시가총액: 13조 658억)
보고서명: 신규시설투자등

*투자구분 및 목적
- 신규시설투자 / 전구체 제조설비 및 황산메탈 제련설비
- 고객사 수요 대응

투자금액 : 9,573억
자본대비 : 304.6%

투자시작 : 2024-02-28
투자종료 : 2025-08-31
투자기간 : 1.5년

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240228801357
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=450080

[미래에셋 김철중]

에코프로머티 투자 관련

t.iss.one/cjdbj

1) 증설 규모
3, 4공장 각 3.3만톤(총 6.6만톤)
기존 Capa 5만톤
증설 후 Capa 11.6만톤

2) Capex Breakdown

총 금액 9,573억원
RMP(만톤당 800억원) + CPM(만톤당 500억)
+ EWT 1,000억원

3) 가동 시점 및 고객사
25년 하반기 3, 4공장 순차적으로
가동 시작 예정. 증설분 물량 중 외판 비중이 더 높을 것으로 예상

[미래에셋 김철중]

2월 5주 차
주요 배터리 원재료/소재 가격 추이


데일리 발표되는 스팟 가격으로 업체들의 실제 공급 가격과는 차이가 있을 수 있습니다.

Source: ICC

[미래에셋 EV/배터리팀]

[Battery Ev newS Tracker]
배터리/전기차 뉴스 업데이트
(2월 29일, 목요일)

■ 배터리 셀/소재/장비

(협력) Volkswagen, 英 업체와 배터리 재활용 협력 체결
동사는 전기차 배터리 재활용 사업을 위해 영국에서 Ecobat와 파트너십 체결. 해당 계약에 따르면, Ecobat에서 동사로부터 전기차 배터리를 공급 받아 리튬 이온 배터리 재료를 재활용할 예정. 현재 Ecobat는 영국과 독일에서 두 개의 재활용 공정을 보유하고 있으며, 세 번째 공장은 현재 미국에서 건설 중인 것으로 파악.
[2월28일/Electrive]
https://han.gl/59qkr

(공장) BMW, 태국서 첫 배터리 공장 건설
동사는 올해 태국 Rayong에 첫 전기차 배터리 공장을 건설할 계획이라고 발표. 동사의 CEO는 중국이 현재 태국에 전기차에 대한 투자와 공급망을 확대하고 있어 이와 같은 결정을 했다고 설명. 현재 태국에서는 전기차 분야에 대한 수요가 급격히 증가 중이며, 태국 정부 차원에서 다양한 전기차 보조금 정책도 지원 중.
[2월28일/Electrive]
https://han.gl/jpGI5

(공장) Svolt Energy, 태국서 배터리 공장 양산 시작
동사의 태국 배터리 공장은 28일부터 양산을 시작했다고 발표. 향후 Neta Auto의 모회사인 Hozon의 모델 뿐만 아니라 태국의 다수 NEV 모델에 탑재될 것이라고 밝힘. 해당 공장은 현지 고객들 대상으로 약 2만 개 이상의 배터리 팩을 공급할 것으로 예상되며, 생산라인은 총 2개인 것으로 파악.
[2월28일/CNEVPOST]
https://han.gl/vAt0K


■ EV 완성차/부품

(판매) 중국 2월 1~25일 NEV 소매판매 전월비 44% 감소
중국승용차협회(CPCA)에 따르면 2월 NEV 소매판매량은 28.3만 대(-22% YoY, -44% MoM). 같은 기간 승용차 전체 판매량은 86만대(-25% YoY, -43% MoM). 이에 2월 NEV 침투율은 32.9% 기록할 것으로 예상됨.
[2월28일/CNEVPOST]
https://han.gl/Q8V3Y

(가격) BYD, 한(漢) 및 당(唐) 모델 MSRP 인하
동사는 최근 출시된 동사의 주력 모델인 한(漢)과 당(唐) 모델의 리프레시 버전 가격을 인하했다고 발표. 이에 두 모델의 가격은 각각 2만, 3만 위안 감소한 16만 9,800위안부터 시작. 이와 동시에 동사는 현재 중국 내 지속되는 중저가 전기차 가격 전쟁에 참여할 것이라고 밝힘.
[2월28일/Electrek ]
https://han.gl/BxLfX