[미래에셋 김철중/최유진]
7월 마지막주 차 Peer Valuation

*당사 추정치가 아닌, 컨센서스 기준
*국내사 WiseFn, 해외사 Bloomberg

이 광곤, [2022년 7월 25일 8:10 AM]

안녕하십니까, 엘앤에프 IR파트장 이광곤입니다. 주말 편히 보내셨는지요? 아침부터 화재 기사 때문에, 그리고 타사의 화재 사례가 있다보니 심려가 많을 것으로 생각되어 이렇게 메세지를 드립니다. 기사 내용처럼 폐기물장소(일명 쓰레기장)에 화재가 났습니다. 연기를 흡입한 2명이 있으나, 심각한 상황은아니고 상태를 지켜보기위해 입원하여 있습니다. 그 외 직원들은 화재진압중 가벼운화상1명입니다.

생산라인은 정상가동하고 있으며, 쓰레기장 옆에 원자재 보관하는 곳이 있어 혹시나 모를 품질 이슈 대응을 위해 일부 품질테스트 중이고 하루정도 소요 될 예정입니다. 회사는 소방당국과 정확한 화재원인을 조사하여 재발방지에 최선을 다하겠습니다. 감사합니다.

[미래에셋 EV/배터리팀]

[Battery Ev newS Traker]
배터리/전기차 뉴스 업데이트
(7월 25일, 월요일)

▶ 리포트링크:
https://asq.kr/Ynrav8FC5

■ 배터리 셀/소재/장비

(공장) SK온, 에코프로비엠/Ford와 북미 양극재 생산 공동투자
3사는 북미에서 양극재 생산 시설을 구축하기 위해 공동투자를 위한 투자의향서(LOI)를 체결함. 연내 공동투자를 위한 본 계약을 체결하고, 내년 하반기 공장 착공에 들어갈 계획. 투자 금액과 지분율, 공장 소재지는 조율중. 해당 시설에서 생산되는 양극재는 SK온-포드의 배터리 합작공장인 '블루오벌SK'에 공급될 예정. 현재 에코프로비엠은 하이니켈 양극재를 SK온에 공급중이고, SK온은 NCM9 배터리를 포드에 공급중
[M투데이/7월22일]
https://bit.ly/3vcfMxl

(리튬) Ford, 블루오벌SK 공급용 연간 7,000톤 리튬 확보
동사에 따르면 호주 광산 업체인 ioneer와 리튬 공급 계약을 체결함(Rhyolite Ridge 광산). ioneer는 동사와 SK온의 배터리 합작사인 블루오벌SK에 5년간 연간 7,000톤 규모의 탄산리튬을 공급할 예정. 차량의 전력 수요에 따라 달라질 수 있지만 이는 연간 약 17.5만대의 전기차를 생산할 수 있는 규모. ioneer는 에코프로의 수산화리튬 제조 자회사인 에코프로이노베이션과도 리튬 공급 계약을 체결한 바 있음
[Reuters/7월22일]
https://reut.rs/3PNRwta

(공장) CATL, 중국 산동성에 배터리 공장 건설할 계획
동사는 중국 산동성 Jining시에 최대 140억위안(약 2.7조원)을 투자해 배터리 공장을 건설할 계획. 동사에 따르면 이는 전기차 배터리와 ESS 시장이 확대됨에 따른 조치. 해당 전기차/ESS 배터리 생산라인의 예상 건설 기간은 착공후 24개월 이내
[Cnevpost/7월22일]
https://bit.ly/3PSgzv7

(신제품) CATL, 'M3P' 현재 대량 생산 중으로 내년 사용 예정
동사 수석과학자는 중국에서 개최한 '2022 World EV & ES Battery Conference' 에서 'M3P' 배터리는 이미 대량 생산 중이며 내년에 사용될 예정이라고 밝힘. 수석과학자에 따르면 'M3P'는 LFP 배터리보다 에너지밀도가 높고, 삼원계 배터리보다 저렴한 신소재 기반의 배터리. 해당 배터리의 주요 타겟은 700km 이상의 시장
[Cnevpost/7월22일]
https://bit.ly/3cGGPKN

■ EV 완성차/부품

(예비집계) 중국 7월 NEV 판매 45만대, 승용차 전체 177만대
중국승용차협회(CPCA)의 중국 7월 승용차 판매 예비집계 데이터에 따르면 NEV 소매판매량은 45만대(+102.5% YoY) 전망. 승용차 전체 판매량은 177만대(+17.8% YoY). 6월 NEV 판매량은 도매 57.1만대, 소매 53.2만대. CPCA에 따르면 현재 코로나 상황은 대체적으로 안정됐으며, 차량 생산은 정상적으로 진행되고 있고, 공급 부족은 개선된 상황
[Cnevpost/7월22일]
https://bit.ly/3PUSyDx

(생산) Tesla, 상하이 모델Y 생산라인 업그레이드 완료(언론)
현지 매체의 보도에 따르면 기가상하이의 모델Y 생산라인(2단계) 업그레이드는 7월 16일 완료됨. 모델3 생산라인(1단계)의 업그레이드는 7월 17일 시작했으며, 8월 7일 완료 예정. 해당 매체에 따르면 기가상하이는 현재 3교대로 작업중이며, 모델3 하루 생산량은 1,000~1,200대. 모델Y 생산라인은 현재 하루 2,000대 수준이며 다음달에는 하루 2,200대 수준에 달할 것. 향후 업그레이드 완료 후 하루 생산량을 기준으로 계산한 기가상하이 연간 생산역량은 약 110~120만대
[Cnevpost/7월22일]
https://bit.ly/3b62cVh

(공장) BYD/Leapmotor,GAC-스텔란 공장 인수 논의(언론)
현지 언론 보도에 따르면 중국 GAC그룹과 Stellantis의 합작사 제휴가 종료됨에 따라 BYD, Leapmotor 등 자동차 업체들이 합작사의 창사 공장 인수 가능성에 대해 GAC와 논의중
[Cnevpost/7월22일]
https://bit.ly/3vgwdbN

(감산) Honda, 공급 차질로 일본 공장 생산 최대 30% 감축
동사는 공급망 차질 및 물류난 지속으로 다음달 일본 생산을 기존 계획 대비 최대 30% 감축할 계획. 또한, 서일본 Suzuka 공장의 2개 라인의 생산은 이번달에 약 10%, 8월초에는 약 30% 감축될 예정. 도쿄 북부에 있는 사이타마현의 조립 공장도 다음달초에 약 10%의 감축을 실시할 예정. Toyota가 발표한 8월 글로벌 생산 계획은 연초 계획보다 약 18% 감소한 70만대
[Reuters/7월22일]
https://reut.rs/3PzqLc2

[미래에셋 김철중]

LiPF6 중국 내수 스팟 가격 반등

지난 3월 중국 락다운 이 후 급락

중국 배터리 업황 안정화되며
7월 첫째주 1차 반등 이후,
7월 마지막주 2차 반등

Source: ICC

[미래에셋 김철중] PI첨단소재 2Q22 잠정

매출액 751억원 / 컨센서스 811억원
영업이익 129억원 / 컨센서스 163억원

t.iss.one/cjdbj

[미래에셋증권 배터리 장비 박준서]

코윈테크 공급계약체결

계약 상대방: 얼티엄 셀즈
금액: 165억원
장비: 자동화 물류 시스템
기간: 2022-07-22~2024-09-01

공시 내용: https://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20220725900138

[미래에셋 김철중]

삼성SDI와 LGES 분리막 공급사인
W-Scope(6619 JP)이 어제 장 종료 후 반기 및 연간 가이던스를 상향 조정했습니다.
시장 우려와 달리 한국 배터리 업황은 견조한 상황입니다.

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W-scope 상반기 및 연간 가이던스 상향

22년 상반기 매출 20,000백만 엔, 영업이익 2,600백만 엔으로 상향 조정
(기존 매출 및 영업이익 가이던스는 각각 17,000백만 엔, 영업이익 1,850백만 엔)

- 22년 상반기 고객 수요 안정적으로 성장함에 따라 판매량 10% 상회
- 매출 중 9% 환율효과
- 영업이익은 생산성 개선으로 인해 판매량 전년 동기 대비 약 20% 증가

22년 예상 매출액 44,000백만 엔, 영업이익 5,500백만 엔
(기존 매출 및 영업이익 가이던스는 각각 38,000백만 엔, 영업이익 5,000백만 엔)

하반기 전망
- 하반기에도 주요 고객으로부터의 수요는 견조하게 성장할 전망
- 3분기 이후 신설 코팅라인 가동이 시작됨에 따라 코팅 습식 분리막 판매량 증가 예상
- 환율 등을 고려하여 하반기 매출액 24,000 백만엔 예상
- 영업이익은 하반기 2,900백만엔 예상

t.iss.one/cjdbj

[미래에셋 EV/배터리팀]

[Battery Ev newS Traker]
배터리/전기차 뉴스 업데이트
(7월 26일, 화요일)

▶ 리포트링크:
https://bit.ly/3zv5D1g

■ 배터리 셀/소재/장비

(지원) 美에너지부, LG-GM 합작사에 25억달러 대출지원
미국 에너지부(DOE)는 GM과 LG의 합작사인 얼티엄셀즈의 오하이오/테네시/미시간주 공장에 25억달러(약 3.3조원) 규모의 대출 지원을 제공할 예정. 이번 지원은 2010년 이후 신규 대출 지원이 없었던 미국 ATVM 대출 프로그램을 통해 시행될 예정. 이번 지원은 해당 프로그램의 첫번째 배터리셀 지원. Tesla, Ford, Nissan 등 업체도 과거 해당 프로그램을 통해 지원을 받은 바 있음
[Reuters/7월26일]
https://reut.rs/3veyAMl

(음극재) SK온-포드, 호주서 천연흑연 음극재 구매 추진
호주 광산업체인 Syrah Resources에 따르면, SK온-포드와 천연흑연 음극재 공급에 협력하는 구속력 없는 MOU를 체결함. Syrah는 미국 루이지애나주 비달리아에 연간 11.25kt 규모 천연흑연 음극재 공장 건설을 추진중. 내년 2분기까지 완공해 3분기 가동할 목표. SK온-포드는 비달리아에서 생산할 음극재 시제품을 테스트할 예정. 연말까지 검증을 완료해 구매 계약을 확정하고, 늦어도 '28년부터 조달 받을 것으로 추정됨. Syrah는 '21년 12월에 테슬라와 흑연 공급 계약을 체결한 바 있음
[더구루/7월25일]
https://bit.ly/3vejTJ4

(공장) Redwood, 美 배터리소재 공장에 35억달러 투자
미국 배터리 재활용 및 소재 업체인 Redwood Materials는 미국 네바다주 북서부에 있는 배터리소재 공장에 35억달러(약 4.6조원)를 투자할 계획. 동사의 음극재/양극재 목표 생산역량은 '25년까지 연간 100만대의 EV에 공급할 수 있는 100GWh 규모, '30년까지 연간 500만대 또는 그 이상의 EV에 공급할 수 있는 500GWh 규모. 포드와 파나소닉과 협업하는 동사는 '폐쇄루프' 방식의 배터리 리사이클링 생태계를 구축중. 최근 폭스바겐과 도요타도 해당 이니셔티브에 가입함. 또한, 올해 5월에 동사는 22년말까지 동박을 생산할 계획임을 발표한 바 있음
[Reuters/7월25일]
https://reut.rs/3veLYjx

■ EV 완성차/부품

(공장) BYD, Shenzhen 캠퍼스 '폐쇄운영' 개시 (매체)
중국 현지 매체의 보도에 따르면, 중국 선전 당국은 COVID 감염자가 증가함에 따라 BYD, Huawei, Foxconn, DJI 등이 포함된 100개의 대기업에 7월 24일부터 7일간 산업단지를 '폐쇄운영'할 것을 요청함. 해당 매체에 따르면 BYD의 이번 조치는 코로나의 영향을 받은 것이 아닌, 예방과 통제를 강화하기 위한 지방 정부의 요청을 따르는 것. BYD는 선전에 본사를 두고 있으며, 선전 공장은 주로 주력 모델인 'Han'과 'Tang' 시리즈를 생산중
[Cnevpost/7월25일]
https://bit.ly/3veu5RI

(공장) Benz, 헝가리 공장 증설에 4,000억HUF 투자
헝가리 외무장관에 따르면 Mercedes-Benz는 헝가리 kecskemet 공장에 4,000억HUF(약 1.4조원)를 투자하여 신규 생산라인을 건설할 계획. 동사는 2개의 새로운 전기차 플랫폼을 개발하여 해당 공장에서 프리미엄 및 고부가가치 모델을 생산할 예정. 외무장관에 따르면 해당 공장 증설에 대한 정부 지원금은 140억HUF(약 470억원)
[Budapesttimes/7월21일]
https://bit.ly/3zx7Ysl

(슈퍼차저) Tesla, 슈퍼차저 확장 목적 정부 자금지원 신청
동사는 슈퍼차저 네트워크를 확장하기 위해 연방 정부의 자금 지원을 신청하고 있음. 자금 지원자격을 고려하면, 이는 동사의 슈퍼차저 네트워크가 미국에서도 다른 업체에 개방될 수 있는 가능성을 시사하는 것임. 동사는 현재 유럽에서만 슈퍼차저를 개방함. 동사는 유럽에서 CCS 표준을 사용하고 있고, 슈퍼차저 스테이션에 CCS 커넥터가 장착되어 있음. 반면, 북미에서는 차량과 슈퍼차저 스테이션에 자체 커넥터를 사용중
[Electrek/Teslarati/7월25일]
https://bit.ly/3b72Z8y

(출시) Benz, 중국서 전기세단 'EQE' 사전예약 개시
동사는 중국에서 전기세단 'EQE'의 공식 사전예약을 개시함. 트림은 총 3종으로 가격은 530,000위안(약 1억원) 부터 시작. 5,000위안을 지불하고 올해 인도 받는 소비자는 가정용 충전기 등 또는 충전 크레딧 전환의 혜택을 받을 예정. 현재 중국 프리미엄 전기차 시장에는 NIO 'ET7'과 SAIC-알리바바 합작사 IM 모터스 'L7' 등이 대표 모델
[Cnevpost/7월25일]
https://bit.ly/3zuVfqg

[미래에셋증권 차유미]

비에이치: 신모델 출시 기대감에 모멘텀이 더해진다면

https://bit.ly/3S1Appt

2Q22 Review:
1) 북미 고객사의 견조한 출하량이 지속되며 비수기에도 높은 가동률
2) 최상위 모델 비중이 높아 제품 믹스 효과
3) 원/달러 환율 상승으로 수익성 개선이 가능하였던 것으로 추정

2H22 전망
1) 고객사 신모델 출시로 3Q22 성수기 진입
2) 북미 고객사 태블릿/노트북향 OLED 탑재 가능성 ↑
→ 제품 출시는 24년 이후일 것으로 예상. FPCB이 탑재되는 application이 확대되며 중장기 안정적인 성장
3) 차량용 무선충전사업부 인수 관련 23년 예상 매출액은 약 2,000억원 수준
4) EV 침투율 확대 →차량용 FPCB 매출 성장 기대

Volvo: The worst period of chipset shortage is now in the past
https://www.gizchina.com/2022/07/25/volvo-the-worst-period-of-chipset-shortage-is-now-in-the-past/

[미래에셋 김철중]

정말 오랜만에 다트에서 보는 캐논도끼

LGD 향 6세대인 것으로 추정되며
15K 당 금액이 과거대비 소폭 증가하였는데,
이는 텐덤 증착으로 인해 챔버 수가 늘어났기 때문으로 판단합니다.

https://t.iss.one/isqagongsi/47202