[미래에셋 김철중] 7월 하반월 LCD 패널가격

(전반월대비 가격 변동률입니다)

1. TV
32': -3.6%
40~50': -2.0% ~ -1.4%
55': -2.2%
65': -3.2%
75': -2.8%

2. IT용
모니터: -4.7% ~ -2.5%
노트북: -5.4% ~ -0.4%

Source: Witsview
미래에셋 김철중 디배저: t.iss.one/cjdbj

[미래에셋증권 Global Tech 류영호]
텔레그램: https://t.iss.one/globaltech05

중국 6월 스마트폰, 올해 첫 YoY 플러스 전환

• 6월 스마트폰 출하량 2,750만대 (+9.1% YoY, +33.5% MoM), 핸드셋 2,800만대
• 1-6월 누적 스마트폰 출하량 1억 3370만대 (- 22.9% YoY)
• 5G 스마트폰 비중 83.6%으로 80% 이상 유지
• 해외브랜드(아이폰): 전체 12.3%로 344.4만대 (-17.2% MoM, +225.4%YoY)
• 아이폰의 경우 곧 신제품 출시 예정에도 불구 전년 대비 상승세 지속. 교체 주기 장기화에 따른 하이엔드 제품 수혜 판단
• 6월 판매량은 락다운 이슈가 해결되었고 온라인 행사도 진행되면서 전년대비 상승세로 전환
• 하지만 아직 중국 내수 브랜드 출하량은 전년과 유사한 수준(약 2400만대), Sunny Optical 월 출하량도 의미 있는 회복이 없었기 때문에 추세를 지켜봐야 할 필요 있음. 그래도 올해 첫 YoY 성장 전환은 긍정적

관련자료: https://www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/qwsj/202207/P020220720606251860345.pdf

감사합니다

[미래에셋 김철중] 코스모신소재 2Q22 잠정

매출액 1,193원 / 컨센서스 1,120원
영업이익 108억원 / 컨센서스 104억원

t.iss.one/cjdbj

테슬라 2Q22 Review

https://bit.ly/3cjlGG8

[미래에셋 김철중] 포스코케미칼 2Q22 잠정

매출액 8,032억원 / 컨센서스 6,716억원
영업이익 552억원 / 컨센서스 320억원

t.iss.one/cjdbj

[미래에셋 김철중/최유진] 에코프로비엠

P를 씹어먹는 Q 성장. 22년 매출 5조원으로 상향

2Q22 Review
2분기 역대급 실적 기록
지금 피크 아닙니다

- 2분기 매출액 1.2조원(+79% QoQ), 영업이익 1,030억원(+151% QoQ) 기록
- 신규 라인 가동에 따른 Q(출하량 증가), 판가 상승 + 원/달러 환율 상승 효과

3Q22 Preview
3분기도 시장 컨센서스 크게 상회할 것으로 전망

- 3분기 매출액 1.5조원(+29% QoQ), 영업이익 1,317억원(+28% QoQ) 예상
- 시장 예상 매출액 1조원, 영업이익 784억원을 각각 +48%, +66% 상회하는 실적 서프라이즈를 기록할 것으로 예상
1) 시장 우려와 달리 3분기까지 판가 상승 지속될 것으로 전망하며 (리드타임 고려 시)
2) 삼성SDI Gen5 향 물량 증가 지속, SKON 향 물량 회복 본격화로 Q 상승도 지속

2022년 매출액 5조원 예상
P를 씹어먹는 Q 성장. P보다 더 빠지는 C

-22년 매출액 5조원(+236% YoY), 영업이익 4,106억원 전망(+257% YoY)
-기존 추정치 대비 매출액 +39%, 영업이익 +54% 상향 조정
-시장 우려와 달리 3분기는 P(판가 상승), Q(출하량 증가) 모두 우호적일 것으로 예상
-4분기 판가가 하락하겠지만, 신규 라인 조기 가동을 통해 Q 상승이 이를 상쇄할 것으로 예상하며, 전구체 등 원재료 가격 하락이 동반되며 견조한 수익성 기록할 것으로 전망
-2분기부터 양극재 대비 전구체 가격 하락이 강한 상황. 수익성 스프레드는 오히려 개선 중(스팟 가격 고점 대비 하락률 비교 NCM811 양극재 -9%, 전구체 -20%)

목표주가 187,500원 유지
유무상증자 반영하여 목표주가 187,500원으로 변경(기존 목표주가 75만원)

-한국 양극재, 우려와 달리 고성장 지속할 것으로 전망. 목표주가 유지

미래에셋 김철중 디배저: t.iss.one/cjdbj
보고서 링크: https://bit.ly/3z1KSbS

[미래에셋 김철중/최유진] 코스모신소재

양극재 폭풍 성장 지속, 피크 아닙니다

2Q22 Review
매출액 1,193억원(+32% QoQ), 영업이익 109억원(+30% QoQ) 기록

- 당사 예상 매출액 및 영업이익 +10% 수준 상회하는 호실적 기록
- 사업부문별 매출액: 양극재 877억원(+57% QoQ), MLCC 필름 316억원(-9% QoQ)
- 사업부문별 영업이익: 양극재 74억원(+65% QoQ), MLCC 필름 35억원(-9% QoQ)
- 양극재 사업부 판가 상승 및 출하량 증가 지속되며 전분기 대비 큰 폭의 실적 성장
- MLCC 필름은 6월부터 고객사 재고조정 시작되며, 전분기 대비 실적 소폭 둔화
- 원/달러 환율 상승 효과도 전사 호실적에 주요하게 작용

3분기 양극재 고성장 지속 예상
양극재 피크 아닙니다. 3분기도 양극재 고성장 지속 전망

- 3Q22 매출액 1,350억원(+13% QoQ), 영업이익 127억원(+18% QoQ) 예상
- 시장 우려와 달리 양극재 3분기 고성장 지속, 주요 고객사 ESS 매출 증가 지속
- MLCC 이형 필름은 전방 업황 둔화로 재고조정 가속화 전망
- 양극재 영업이익: 1Q22 45억원 ➡️ 2Q22 74억원 ➡️ 3Q22F 121억원(+64% QoQ)
- MLCC 영업이익: 1Q22 39억원 ➡️ 2Q22 35억원 ➡️ 3Q22F 7억원(-80% QoQ)
- 3분기 양극재 영업이익 비중 95%까지 상승하며 전사 실적 성장 견인 지속 전망

목표주가 73,000원 유지
하이니켈 양극재 Shortage 지속. 많아지는 후발 주자의 기회

- 기존 ESS 용 NCM 제품 외 EV 용 NCM, NCA 등 신규 제품 샘플 테스트 지속 중
- 코발트, 폐배터리(코스모화학) ➡️ 전구체(코스모신소재)로의 그룹 내 시너지 기대
- 목표주가 73,000원 유지. 24년 예상 EPS에 Target P/E 30배 적용 유지

미래에셋 김철중 디배저: t.iss.one/cjdbj
보고서 링크: https://bit.ly/3cmfr4m

[미래에셋 EV/배터리팀]

[Battery Ev newS Traker]
배터리/전기차 뉴스 업데이트
(7월 22일, 금요일)

▶ 리포트링크:
https://bit.ly/3cmtuHa

■ 배터리 셀/소재/장비

(공급) Ford, 연간 60만대 생산용 60GWh 배터리 확보
동사는 내년말까지 연간 60만대의 전기차 생산을 달성하기 위한 60GWh 규모의 배터리 공급을 확보했다고 밝힘. 이를 위해 LFP 배터리도 공급 받을 계획. 이를 위해 LG엔솔, SK온, CATL 등과 배터리 공급 계약을 체결함(아래 기사 참고). 60만대의 구성은 ① 북미/유럽/중국 머스탱 Mach-E: 27만대, ② 북미 F-150 라이트닝: 15만대, ③ 북미/유럽 Transit EVs: 15만대, ④ 유럽 Mid-size SUV: 3만대
[Electrek/7월21일]
https://bit.ly/3v8NOm5

(공급) LG엔솔/SK온, Ford와 배터리 추가 공급 계약 체결
Ford는 60GWh 규모의 배터리 공급을 확보했다고 밝힘. 이를 위해 LG엔솔, SK온과 추가 공급 계약을 체결함. 포드에 따르면 ① LG엔솔은 폴란드 공장의 배터리 생산역량을 두배로 확대해 머스탱 Mach-E와 E-Transit에 NCM 배터리를 공급할 예정. ② SK온도 애틀랜타 공장에서 포드 F-150 라이트닝 픽업트럭과 E-Transit용 NCM 배터리 생산량을 기존 계획보다 늘리고, 헝가리 공장에서 생산하는 배터리셀도 포드에 추가 공급하기로 합의함
[연합뉴스/7월21일]
https://bit.ly/3BpzDx1

(공급) CATL, 내년부터 북미 판매 Ford EV에 LFP 공급
Ford는 60GWh 규모의 배터리 공급을 확보했다고 밝힘. 동사는 Ford와 LFP 공급 계약을 체결함. 내년부터 북미 판매 머스탱 Mach-E, '24년초부터 북미 판매 F-150 라이트닝에 LFP 배터리팩을 공급할 예정. 포드는 자사의 EV 아키텍처는 CATL의 CTP 배터리 기술을 포드 제품과 효율적으로 통합하게 함으로써 빠른 용량 증가를 가능하게 한다고 밝힘. 또한, 양사는 향후 중국/유럽/북미 지역 포드 EV의 배터리 공급 관련 구속력 없는 MOU도 체결함
[Cnevpost/7월21일]
https://bit.ly/3aSPGZm

(증설) 삼성SDI, 말레이시아 원통형 배터리 공장 착공
동사는 21일 말레이시아 Seremban에서 배터리 2공장 기공식을 개최함. 삼성SDI 말레이시아 법인(2공장)은 '25년 최종 완공시까지 단계적으로 총 1.7조원을 투자, PRiMX 21700 (21mm,70mm) 원통형 배터리를 생산할 계획. '24년부터 양산될 예정. 해당 공장에서 생산하는 배터리는 전동공구를 비롯, 마이크로모빌리티, 전기차까지 다양한 분야에 활용될 예정
[삼성SDI블로그/7월21일]
https://bit.ly/3aSRLEB

■ EV 완성차/부품

(투자) 현대차, 그룹사 국내 투자 63조 중 34조 분담
동사는 실적발표 컨퍼런스콜에서 현대차그룹의 미래 성장을 위한 국내 투자 63조원 중 약 34조원을 분담할 계획이라고 밝힘. 현대차/기아/현대모비스 등 현대차그룹 3사는 지난 5월에 '25년까지 국내 전동화 및 친환경 사업 고도화에 63조원 규모를 투자하는 계획을 발표한 바 있음. 이중 전동화 전환에는 현대차/기아가 '30년까지 국내 전기차 분야에 총 21조원을 투자하는 것이 포함되어 있음. 이를 통해 올해 35만대로 예상되는 국내 전기차 연간 생산량을 '30년까지 144만대로 확대할 계획. 또한, 현대차그룹은 로보틱스, UAM, 자율주행, AI 분야 관련해 미국에 5.6조원을 추가로 투자할 계획이라고 밝힘
[연합인포맥스/7월21일]
https://bit.ly/3yZcezp

(시장진출) BYD, 내년부터 일본에서 전기차 판매할 계획
동사는 내년부터 일본에서 전기차를 판매하여 승용차 시장에 진출할 계획. 내년초에 소형 전기차 모델인 'ATTO 3'를 시작으로, '23년에 2종의 EV 모델을 추가할 계획이라고 밝힘. 이는 동사는 글로벌 시장 진출 전략의 일환. 동사는 이미 노르웨이, 뉴질랜드, 싱가포르, 브라질, 코스타리카, 콜롬비아 등 전 세계 시장에서 전기차 판매를 시작함
[Reuters/7월21일]
https://reut.rs/3BcWPOH

(생산역량) 테슬라, 기가상하이 생산역량 연간 75만대
테슬라가 발표한 자료에 따르면, ① 상하이 공장 생산역량은 연간 75만대(모델3/Y), ② 캘리포니아 공장 생산역량은 65만대(모델3/Y/S/X), ③ 베를린 공장 생산역량은 25만대(모델Y), ④ 텍사스 공장 생산역량은 25만대(모델Y). 총 190만대 생산역량 보유
[Cnevpost/7월21일]
https://bit.ly/3zqWYNq

(반도체) 글로벌 제조사들, 칩 부족 완화 전망
현대차, ABB(로봇/자동화업체), Electrolux(가전업체) 등 업체는 반도체 칩 부족 현상이 완화될 것으로 전망함. 현대차에 따르면 글로벌 칩 부족 현상이 완화됨에 따라 좀 더 수월하게 국내 공장 작업과 주말 교대 근무를 재개함. ABB에 따르면 반도체 칩 병목 현상이 완화됨에 따라 공장 로봇, 모터 및 드라이브를 납품할 수 있게됨. Nokia는 올해말 글로벌 반도체 부족 현상이 완화될 것으로 기대한다고 밝힘. Electrolux는 3~4분기에 반도체 공급 부족 현상이 더 나아질 것으로 전망함
[Reuters/7월21일]
https://reut.rs/3RUA2xa

[미래에셋 김철중/최유진]

7월 마지막 주
주요 배터리 원재료/소재 가격 추이

데일리 발표되는 스팟 가격으로 업체들의 실제 공급 가격과는 차이가 있을 수 있습니다.

Source: ICC

[미래에셋 김철중/최유진]
7월 마지막주 차 Peer Valuation

*당사 추정치가 아닌, 컨센서스 기준
*국내사 WiseFn, 해외사 Bloomberg

이 광곤, [2022년 7월 25일 8:10 AM]

안녕하십니까, 엘앤에프 IR파트장 이광곤입니다. 주말 편히 보내셨는지요? 아침부터 화재 기사 때문에, 그리고 타사의 화재 사례가 있다보니 심려가 많을 것으로 생각되어 이렇게 메세지를 드립니다. 기사 내용처럼 폐기물장소(일명 쓰레기장)에 화재가 났습니다. 연기를 흡입한 2명이 있으나, 심각한 상황은아니고 상태를 지켜보기위해 입원하여 있습니다. 그 외 직원들은 화재진압중 가벼운화상1명입니다.

생산라인은 정상가동하고 있으며, 쓰레기장 옆에 원자재 보관하는 곳이 있어 혹시나 모를 품질 이슈 대응을 위해 일부 품질테스트 중이고 하루정도 소요 될 예정입니다. 회사는 소방당국과 정확한 화재원인을 조사하여 재발방지에 최선을 다하겠습니다. 감사합니다.