[미래에셋증권 박준서]

브이원텍 공급계약체결

계약 금액: 109억
고객사: LG엔솔
장비: 검사장비
계약 기간: 2022-06-08 ~ 2024-04-30

공시 내용:https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220608900125

[미래에셋 EV/배터리팀]

[Battery Ev newS Traker]
배터리/전기차 뉴스 업데이트
(6월 9일, 목요일)

▶ 리포트링크:
https://bit.ly/3xnLIz8

■ 배터리 셀/소재/장비

(공급) BYD 수석부사장: 테슬라에 배터리 공급할 계획
BYD의 Lian Yubo 수석부사장은 중국 국영방송 CGTN과의 인터뷰 도중 테슬라에 배터리를 곧 공급할 계획임을 밝힘. 테슬라 배터리 공급설은 그간 여러번 언급되었는데 ('21년 8월/'21년 10월/올해 초), 공급설에 대한 동사의 코멘트는 없었음
[Cnevpost/6월8일]
https://bit.ly/3aR1Gdp

(공장) LG엔솔, 인도네시아 니켈 공장 착공
동사는 인도네시아 니켈 공장이 착공했음을 밝힘. 연산 15만톤의 황산니켈 공장을 건설할 계획. 이는 98억달러(약 12.3조원) 규모의 인도네시아 투자 중 일부. LG컨소시엄은 인도네시아 바탕 산업단지에서 '그랜드 패키지 프로젝트 비전 선포식'을 개최. 총 98억달러를 투자하여 인도네시아에서 광물과 정제련, 전구체, 양극재, 배터리셀 생산에 이르는 토탈 프로세스 구축 추진중. 인도네시아에 200GWh 규모 배터리셀 공장, 연산 22만톤 전구체와 연산 4.2만톤 양극재를 생산하는 공장을 건설할 계획
[Reuters/M투데이/6월8일]
https://reut.rs/3xc64Ls

(공장) LG엔솔-혼다, 배터리 공장 부지 오하이오주 검토설
소식통에 따르면 양사는 오하이오주를 북미 배터리 공장 부지로 검토중에 있음. 이는 혼다가 오하이오주에 완성차 생산공장을 보유하고 있기 때문. 그러나 아직 결정된 바 없음. 양사는 지난 1월 미국 배터리 합작공장 설립을 논의중에 있다고 밝혔고, '24년 출시 예정인 혼다의 첫 BEV 모델인 'Prologue'에 LG엔솔의 배터리가 탑재된다고 알려진 바 있음
[Bloomberg/6월8일]
https://bloom.bg/3NAjisx

(내재화) 폭스바겐, 북미에서 배터리 내재화 검토중
동사는 북미에서 배터리 제조 사업을 하는 것을 검토중에 있음. 폭스바겐 아메리카 CFO에 따르면 이는 내재화를 통해 외부로부터 조달받는 배터리 물량의 부족분을 보충하기 위한 것. 다만, 아직은 논의중으로 결정된 바 없음
[Bloomberg/6월9일]
https://bloom.bg/3ND3R2B

■ EV 완성차/부품

(판매량) 5월 완성차 판매량 종합 ⑥
-예비집계 기준
중국 승용차 소매: 135.4만대 (-17%YoY)
중국 승용차 도매: 155.7만대 (-3%YoY)
6월 1~5일 소매: 16.8만대 (-5%YoY)
6월 1~5일 도매: 16.3만대 (-7%YoY)
[CPCA/6월8일]
https://www.cpcaauto.com/

(정책) 유럽의회, '35년 내연기관 판매 금지 찬성
EU의 입법기구인 유럽의회(European Parliament)는 EU 집행위원회(European Commission)가 제안한 '35년 차량 배출량을 '21년 대비 100% 감축하자는, 즉 사실상 내연기관 신차 판매를 법안에 찬성함. 배출량 목표를 90%로 완화하자는 일부 시도는 거부됨. 해당 법안은 아직 최종 확정된 것은 아님, 올해말부터 EU 국가들과 협의를 진행할 계획. 지난 5월, 유럽의회 환경분과위원회는 해당 법안에 찬성한 바 있음
[Reuters/6월9일]
https://reut.rs/3MtabZe

(매장) 테슬라, 내몽골에 첫 오프라인 매장 오픈
동사에 따르면 현재 내몽골 Hohhot시에 위치한 첫 오프라인 매장은 공식적으로 운영되고 있으며, 이는 내몽골에서의 서비스 확장의 중요한 출발점이라고 발표. 동사는 현재 내몽골에 7개의 슈퍼차져와 13개의 데스티네이션 차져를 설치함
[Cnevpost/6월8일]
https://bit.ly/3zpX1sW

(생산방식) 테슬라, 기가상하이 '폐쇄루프' 6월 11일 종료 예정
동사 공급업체 2곳의 임원에 따르면, 테슬라는 현재 기가상하이에서 유지중인 '폐쇄루프' 시스템을 6월 11일에 종료할 예정. 이는 기가상하이가 4월 19일부터 재가동하면서 도입된 방식
[Teslarati/6월8일]
https://bit.ly/3aD5bE6

(출시) CUPRA, '25년까지 3종의 전기차 모델 출시할 계획
폭스바겐 산하 스페인 완성차 업체인 SEAT의 고성능 브랜드 CUPRA는 오는 '25년까지 3종의 전기차 모델을 출시할 계획, PHEV, BEV 등 포함. '24년에 전기 SUV ' Terramar', '24년에 전기 콘셉트카 'Tavascan', '25년에 'UrbanRebel' 전기 모델을 출시할 계획
[Reuters/6월8일]
https://reut.rs/3aIoQSX

비야디(002594.SZ)

2022년 진행 중인 자사주 매입을
주당 400위안 넘지 않은 범위에서 진행할 예정이라고 밝혔습니다.
(기존 300위안 미만에서 상향 조정)

[미래에셋 김철중] 5월 중국 판매

Source: CPCA

전체 승용차 도매 -1% YoY
NEV 도매 42.1만대(+112% YoY)

전체 승용차 소매 -17% YoY
NEV 소매 36.0만대(+91% YoY)

도매 침투율 26.5%(+14%p YoY)
소매 침투율 26.6%(+15%p YoY)

https://cnevpost.com/2022/06/09/chinas-wholesale-sales-of-passenger-nevs-up-49-8-in-may-from-april-cpca-data-show/

t.iss.one/cjdbj

Novatek D IC 월 매출액 추이
코로나 이후 첫 YoY 역성장

중국 패널업체(BOE, CSOT, HKC 등) LCD TV 패널 가동률 조정. 수요 부진으로 공급 과잉 상황 지속

https://www.digitimes.com/news/a20220609PD201/china-lcd-tv.html

[미래에셋 EV/배터리 팀]

5월 중국 승용차 판매_'시장 동향 및 전망' 내용 추가

Source: CPCA

■ 전체/NEV 판매량 종합

- 도매판매
전체: 159.1만대(-1%YoY,+68%MoM)
NEV: 42.1만대(+112%YoY,+50%MoM)
① BEV: 32.4만대(+96%YoY,+51%MoM)
② PHEV: 9.8만대(+184%YoY, +46%MoM)

- 소매판매
전체: 135.4만대(-17%YoY,+30%MoM)
NEV: 36.0만대(+91%YoY,+27%MoM)
① BEV: 26.8만대(+71%YoY,+26%MoM)
② PHEV: 9.2만대(+190%YoY,+31%MoM)

■ 5월 시장 동향 (신에너지차)

NEV 시장은 판가 인상 전 주문량 증가. 다만, NEV/ICE모두 생산 차질 영향으로 인도 지연 악화. 코로나 사태 이후 안전의식 강화되어 NEV 필요성 인식 및 선호 증가

① 도매: NEV 침투율 27% (+14%p YoY). 로컬 업체 침투율 45%, 메이저 합작사 침투율은 4% 수준에 불과. BEV 도매판매 32.4만대, 전년동기대비 96% 증가. PHEV 9.8만대, 전년동기대비 184% 증가. 이는 'ICE에서 PHEV로의 전환' 추세가 있음을 어느정도 반증하는 것임

② 소매: NEV 침투율 27% (+15%p YoY). 로컬 업체 침투율 52%, 메이저 합작사 침투율은 4% 수준에 불과

③ 수출: NEV 수출 3.9만대. 생산 정상화 정책의 지원 하에 수출량 증가. 업체별 NEV 수출량은: SAIC 8,212대, Tesla 22,340대, Dongfeng-eGT 3,937대, Geely 1,786대, Chery 670대, Changan 506대, BYD 415대

④ 업체별 순위: BYD는 BEV/PHEV 업계 선두 유지. Chery와 GAC로 대표되는 전통 완성차 업체들도 양호한 수준 기록. 도매판매 1만대 이상 업체는 13곳으로, NEV승용차 비중 80% 기록. 업체별 순위: BYD 114,183대, SAIC-GM-Wuling 37,313대, Tesla 32,165대, Chery 21,772대, GAC Aion 21,056대, SAIC 20,693대, Geely 19,270대, Changan 11,922대, GWM 11,637대, Li Auto 11,496대, Hozon 11,009대, Xpeng 10,125대, Leapmotor 10,069대

⑤ 신흥 전기차 업체: Li Auto, Hozon, Xpeng, Leapmotor, NIO, WM Motor 등 신흥 전기차 업체의 판매량은 전년동기/전월대비 모두 가시적인 성과 기록. 특히 Hozon, Leapmotor 등의 2군 업체들의 성장이 가시적,시장세분화 전략의 효과. 또한, 메이저 합작사 중 SAIC-VW와 FAW-VW의 판매량 회복이 가시적. NEV 도매판매 13,825대로 합작사 점유율 63% 기록. 이는 폭스바겐의 적극적인 전기차 전략 추진에 따른 성과

■ 5월 시장 동향 (전체)

① 소매: 코로나19 확산세가 다소 주춤해진 상황. 고객 입점 및 거래량이 눈에 띄게 증가함. 로컬업체 소매판매는 62만대로 전년동기대비 5% 증가, 전월대비 29% 증가. 로컬업체의 소매판매 점유율은 46% (+9.8%p YoY). 로컬업체는 NEV 시장에서의 점유율 증가 가시적. BYD, Geely, Changan, Chery 등의 전통 완성차 업체 점유율 가시적 상승. SAIC과 FAW Redflag 판매량은 전월대비 260% 이상 증가. 메이저 합작사 소매판매 56만대, 전년동기대비 28% 하락, 전월대비 24% 증가

② 수출: 승용차 수출 (완성차/CKD 포함) 18.4만대로 전년동기대비 77% 증가, 전월대비 103% 증가. 상해 지역 생산 정상화에 따른 성과. NEV 수출 비중은 21%

③ 생산: 코로나 영향에 따른 부품 조달 차질 문제가 해소되며 5월 생산량 빠르게 회복. 상해는 중국 자동차 산업의 주요 생산 지역. 장춘과 상해 밸류체인은 정책 지원 하에 생산 향상 가시적, 5월 FAW 승용차 생산 전월대비 178% 증가, SAIC 생산 전월대비 150% 증가, Tesla 33,544대 생산으로 전월대비 212% 증가

■ 6월 시장 전망 (전체)

6월 조업일수는 21일로 5월보다 1일 증가. 코로나 사태는 이미 고점을 지난 상황이며, 생산 정상화 진행 중. 6월 승용차 생산역량 증가로 생산/판매 전년동기대비 10% 이상 증가 전망

① 공급: 큰 폭으로 증가 전망. 상해는 중국내 자동차 제조 핵심 지역으로 생산 차질의 주요 원인이었음. 이제는 봉쇄조치 해제와 물류 운송에 대한 특별 조치로 생산역량 확대 전망. 또한, 5월에는 방역 정책에 따라 일부 딜러들이 휴업했고, 유동인구도 감소하였는데 이러한 상황이 6월에 개선될 것으로 보여 판매를 견인할 것으로 전망

② 소비: 구매세 감세 정책이 6월 1일부터 시행되고, 국가/지방 정부의 소비 진작 정책이 6월에 집중되어 있기에 이연된 3~5월 수요를 어느정도 해소하여 소매판매 증가할 것으로 전망. 다만, 코로나 사태는 어느정도 해결되고 있는 것에 비해 우크라이나 사태의 영향은 예상보다 커지면서 고용/물가/성장 안정은 어려움에 직면

③ 수요: 중국개념주의 주가 반등과 IT업계의 해고 추세가 사라지면서, 수입 예상치 및 소비 심리 상승 전망. 이에 프리미엄 NEV 시장도 회복할 것이지만, A00/A0 세그먼트의 전기차 시장의 회복 잠재성이 클 것으로 전망

■ ICE 구매세 인하 정책의 NEV 영향은 적을 것

600억위안(약 11.3조원) 규모의 ICE 구매세 인하 정책의 NEV 판매량 영향은 적을 것으로 판단. 구매세 인하로 인한 원가 하락으로 ICE와 NEV간의 가격 구조는 변화할 가능성이 크지만 영향은 적을 것으로 전망. 그 이유는 아래와 같음:

① 소비층 상이: ICE와 NEV은 가격폭의 차이가 뚜렷함. NEV는 상대적으로 가격폭이 넓음. 대부분의 소비자는 세컨드카로 NEV를 선택. 특히 여성 소비자가 상대적으로 NEV를 선호함

② 전기차 기술경쟁력: 최근 BEV 시장에서는 LFP 배터리 기술에 집중한 결과로 배터리 에너지밀도 향상은 다소 느렸음. 그러나 현재 여러 업체들이 배터리 기술 연구를 적극적으로 연구중이며, ICE 기술 발전보다 빠른 수준

③ 특정 시장에서의 NEV 우위: NEV는 택시/카헤일링 시장에서 이미 절대적인 우위를 점한 상황. 이는 기존에는 정책의 영향이었으나, 최근 유가 상승으로 ICE를 선호하지 않기 때문

④ PHEV의 뛰어난 가성비: BYD 등 일부 NEV 업체의 미인도량은 수십만대 수준, 납기도 계속 지연되는 상황. 이에 주문을 취소하고 ICE를 선택하는 고객이 존재하더라도, 업체들은 납기 단축으로 대응할 것

⑤ 중국 더블포인트 정책: 업체들의 ICE 생산량이 증가할수록 더블포인트 정책에 따른 부담 증가로 업체들은 NEV를 생산할 가능성 높음

⑥ 일부 지방 정부에서 NEV 보조금 정책을 시행 중이며 여러 신에너지차 하향 캠페인 활동도 개최 중

t.iss.one/cjdbj

[미래에셋 EV/배터리팀]

[Battery Ev newS Traker]
배터리/전기차 뉴스 업데이트
(6월 10일, 금요일)

▶ 리포트링크:
https://bit.ly/3mBCQRa

■ 배터리 셀/소재/장비

(공장) 폭스바겐, 미국 조립 및 배터리 공장 건설 적극 검토중
폭스바겐 아메리카의 CEO는 현재 미국에 조립 및 배터리 공장을 건설하는 것을 적극적으로 검토하고 있다고 밝힘. 공장 건설의 목적은 자체 생산을 통해 배터리 수급난을 대비하는 것임. 아직 결정된 사항은 없으며, 구체적인 장소는 언급하지 않음. 동사는 현재 미국 테네시주와 멕시코에 조립 공장을 보유하고 있음
[CNBC/6월9일]
https://cnb.cx/3Q6rnH3

(공장) Gotion High-Tech, LFP 양극재 공장 가동
중국 배터리셀 업체이자 폭스바겐그룹 파트너사인 동사는 중국 Hefei에 위치한 연산 20만톤 규모 LFP 양극재 공장이 가동했다고 발표함. '21년 8월에 착공되어, 향후 풀가동시 연산 20만톤 규모. 해당 공장에서는 동사가 에너지밀도가 210Wh/kg를 상회하는 자체 개발 고성능 LFP 양극재
[Gasgoo/6월9일]
https://bit.ly/3MwPT0Y

(공장) Ultium Cells, 테네시 공장 철골 구조물 구축 완료
LG엔솔-GM의 배터리 합작법인인 동사는 테네시주 배터리셀 공장의 철골 구조물을 구축 완료했다고 발표함. '23년 4분기부터 생산 개시 예정. 이는 동사의 두번째 공장이며, 오하이오주에 위치한 첫번째 공장은 '22년 8월 생산 개시 예정. 두 공장의 생산역량은 모두 연산 35GWh 이상. 미시간주에 위치한 연산 50GWh 규모의 세번째 공장은 '24년 3분기 생산 개시 예정. 또한 양사는 올해 2월에 네번째 공장도 건설할 계획으로 구체적인 위치는 올해 상반기내로 공개한다고 밝힌 바 있음
[Insideevs/6월9일]
https://bit.ly/3aLgl9L

(이슈) CATL, 선물거래 대규모 손실 인식설 부인
최근 업계에서는 동사가 1분기에 발생한 10억위안(약 1,881억원) 이상의 선물거래 투자손실을 반기보고서에서 인식할 수 있다는 설이 존재. 이에 동사는 투자자 온라인 플랫폼을 통해 이는 사실이 아니며, 동사의 헷지사업은 현물 기준이기에, 선물거래로 인한 손익은 현물거래로 헤지되어 실적 영향은 작다고 밝힘
[Cnevpost/6월9일]
https://bit.ly/3xifLYH

(팩) NIO, 차세대 모델에 탑재할 배터리팩 내재화/아웃소싱
동사는 1분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 '24년 하반기 출시 예정인 차세대 모델에 자체 생산 800V 고속충전 배터리팩을 탑재할 계획. 해당 배터리팩은 '24년 하반기부터 생산될 예정. 동사의 배터리팩에 대한 장기 전략은 내재화와 아웃소싱
[Cnevpost/6월9일]
https://bit.ly/3Qcutt3

■ EV 완성차/부품

(판매량) 5월 중국 완성차/NEV 판매 종합 ⑦

전체(소매): 135.4만대(-17%YoY,+30%MoM)
NEV: 36.0만대(+91%YoY,+27%MoM)
① BEV: 26.8만대(+71%YoY, 침투율 19.8%)
② PHEV: 9.2만대(+190%YoY, 침투율 6.8%)
[CPCA/6월9일]
https://www.cpcaauto.com/

(생산) Tesla, 중국 6월 목표 생산량 7.1만대 (언론사 공개)
CPCA에 따르면 동사는 중국에서 4~5월에 총 44,301대를 생산함. 이는 4월에 언급됐던 2분기 생산량이 1분기 생산량(약 18만대) 유사한 수준일 것이라는 머스크의 예상에 크게 못미치는 수준. 로이터에 따르면 기가상하이 6월 목표 생산량은 7.1만대로, 이를 도합하면 2분기 11.5만대 수준
[Teslarati/6월9일]
https://bit.ly/3aGJbIm

(생산) 폭스바겐, 미국 채터누가 공장 ID.4 조기 생산할 계획
동사는 7월부터 미국 채터누가 공장에서 ID.4를 시리즈 생산하여 9월부터는 딜러에게 상당량 납품할 계획. 이는 연초 발표한 계획보다 몇개월 앞당긴 일정. 폭스바겐 아메리카 CEO에 따르면 향후 풀 가동시 월 생산량은 최대 1만대. 현재 미국 시장용 ID.4는 독일 츠비카우 공장에서 생산중. 채터누가 공장에서 생산하는 모델은 SK이노베이션의 배터리가 탑재될 예정
[Electrive/6월9일]
https://bit.ly/3mwYYML

(납품) Polestar, Hertz에 전기차 납품 개시
양사 계약에 따르면 동사는 렌터카 업체인 허츠에 향후 5년간 65,000대를 납품해야함. 이에 동사는 신형 'Polestar2'를 납품하기 시작했다고 발표. 허츠는 기존 납품받기로 한 'Polestar2' 이외 향후 출시될 모델들도 납품받을 것으로 예상
[Insideevs/6월9일]
https://bit.ly/3QpLiRx

(납품) 기아, Hilti에 전기 SUV 모델 '니로 EV' 공급할 계획
동사는 글로벌 건설자재 및 공구제작 전문 기업인 힐티와 업무용 전기차를 공급하는 계약을 체결함. 우선 전기 SUV인 '니로 EV' 200여대를 공급할 계획이며, 이번 계약에는 추가 공급도 포함됨. 힐티는 지난해부터 업무용차를 친환경차로 교체하고 있음. 오는 '24년까지 업무용차 전체를 전기차로 운영한다는 목표
[더구루/6월9일]
https://bit.ly/3xEpMkB

[미래에셋 김철중]

6월 2주 차
주요 배터리 원재료/소재 가격 추이

데일리 발표되는 스팟 가격으로 업체들의 실제 공급 가격과는 차이가 있을 수 있습니다.

Source: ICC

[미래에셋 김철중]
6월 2주차 Peer Valuation

*당사 추정치가 아닌, 컨센서스 기준
*국내사 WiseFn, 해외사 Bloomberg