[미래에셋 김철중] 기타 국가 1월 EV 판매 1차 집계

북미
미국 +102% YoY
캐나다 +132% YoY
브라질 +92% YoY
멕시코 +131% YoY

아시아/오세아니아
한국 +127% YoY
일본 +97% YoY
호주 +129% YoY
뉴질랜드 +93% YoY
인도 +104% YoY

유럽의 경우, 기존 상위 국가들의 YoY 성장률은 평균 +30%~+40% 수준. 국가별 편차가 큼
아직 침투율이 낮은 스페인이나 동유럽 국가들의 YoY 성장률은 +150% ~ +200% 수준

시장 규모 대비 침투율이 매우 낮고, HEV를 제외한 BEV, PHEV에만 보조금 정책 실시를 발표한 일본 시장 판매 데이터에도 향후 관심 필요

1월 국가별 판매량 순위는
중국(33만대), 미국(5.0만대), 독일(4.1만대), 영국(2.3만대), 프랑스(2.0만대)

한국은 3,025대로 15위 수준

최종 데이터는 월말에 발표됩니다.

Source: EV Volumes
t.iss.one/cjdbj

[미래에셋 김철중]

2월 셋째 주 Peer Valuation

*당사 추정치가 아닌, 컨센서스 기준
*국내사 WiseFn, 해외사 Bloomberg

[미래에셋 김철중]

주요 배터리 소재/원재료 가격 추이

1월 말 이후에도 가격 상승이 지속되고 있는 소재는 하이니켈 양극재, LFP 양극재, PVDF, LiPF6, FEC, 9um 분리막 등 입니다.

니켈, 코발트, 망간, 리튬 가격 상승은 지속되고 있습니다.

판가가 20% 하락한다는 기사가 났던 분리막 가격도 하락없이 견조한 상황입니다.

Source: ICBattery

t.iss.one/cjdbj

[미래에셋 김철중] 2월 하반월 LCD 패널가격

미래에셋 김철중 디배저 채널: t.iss.one/cjdbj

(전반월대비 가격 변동률입니다)

1. TV
32': 0.0%
40~50': -2.4~-4.4%
55': -0.9%
65': -2.7%
75': -1.8%

2. IT용
모니터: -1.7%~-5.3%
노트북: -1.4%~-5.5%

3. 특이사항
패널가격 하락폭 전반월 대비 확대
특히 IT 용과 대형 TV 가격 하락폭 확대

Source: Witsview

[미래에셋 김철중] 엘앤에프
 
하이니켈 양극재 Shortage 심화, 실적 예상치 Up
 
하이니켈 Shortage 심화로 Order 증가 지속 중. 실적 추정치 상향 조정

- 22, 23, 24년 매출액 및 OP 추정치 상향 
> 생산능력 및 출하량 상향
> 23년 말 생산능력 20만톤으로 상향
- 22년 매출액 2.7조원, OP 1,945억원 예상
- 컨센 매출액 2.2조원, OP 1,500억원 상회 전망


단기 업황 둔화에도 공급사 제한적인 하이니켈 양극재 Shortage 심화

- 고객사 요청 물량 증가 지속 중
- 섹터 C 상승 구간, 하이니켈 양극재 P, Q 상승 동반
- 특히 동사의 최종 고객사인 Tesla, 경쟁사 대비 반도체 수급 원활. 생산 및 판매 증가 지속 중
 

수산화리튬 자회사를 통한 내재화, 원가 상승 압력 일부 헷지 가능할 것으로 판단

- JH화학으로부터 양극재 주요 원재료 중 하나인 수산화리튬 내재화 중
- 최근 가격 상승이 지속되고 있는 수산화리튬 원가 상승분 일부 헷지 가능
- 양극재 생산능력 1/2 수준의 수산화리튬 생산능력 필요. 중장기 자회사 가치 상승 전망
- 레드우드와 협력도 정상적으로 진행 중. 중장기로 니켈 등 메탈 가격 헷지 가능
 

목표주가 36만원 유지. 압도적인 성장 각도

- 목표주가 36만원 유지
- 글로벌 관점, 압도적인 성장성 보유한 K-양극재
- 동사 23년 말 생산능력 20만톤
- 오히려 상향 조정되는 성장 각도
 
미래에셋 김철중 디배저: t.iss.one/cjdbj

보고서 링크: https://bit.ly/36zz8mF

[미래에셋 김철중] Ulvac 22년 전망 관련

Ulvac이 22년 FPD Capex(Evaporation, Sputtering) 및 Order 전망치를 제시 했습니다.

LCD, 중소형 OLED는 전년대비 감소하지만, 대형 OLED는 전년 대비 큰 폭의 주문 증가를 예상하고 있습니다.

아마도 삼성디스플레이의 8세대(FMM VTE) OLED 투자를 염두한 가이던스로 생각됩니다.

[미래에셋 김철중]

자동차 용 반도체 수급이 원활(Feat. SMIC)한 중국 EV 업체들은 오히려 배터리 부족으로 딜리버리가 지연되고 있습니다.

최근 한국 배터리 업체 주요 고객들의 단기 오더컷이 진행되며 글로벌 배터리 업황이 많이 둔화된 것 같지만,

연초 글로벌 전기차 판매 데이터는 예상대비 견조하며,
(EV volume 22년 판매 예상치 980만대에서 1,045만대로 상향)

자동차 용 반도체때문에 가려져서 그렇지
배터리 수급도 여전히 타이트할 것으로 예상하고 있습니다.

한국 배터리 업체들의 주요 고객인 VW, GM, 현기차 등 기존 OEM 들의 오더 회복이 기대되는 2Q22부터 글로벌 배터리 공급 부족은 심화될 것으로 판단합니다.

아래 그림과 같이 전반적인 Q(출하량) 회복은 2Q22부터 진행될 것으로 예상합니다.


https://cnevpost.com/2022/02/23/xpeng-apologizes-again-for-delayed-deliveries-as-battery-supply-limits-production/amp/

[미래에셋 김철중]

수요가 불확실한 상황에도 BOE, CSOT의 1분기 LCD Fab 가동률은 각각 5%p, 7%p 상향 조정 되었습니다.(작년 연말 계획 대비)

상반기 LCD 수급 상황은 예상대비 부진할 것으로 보이며, 중국 상위 업체 중심의 시장점유율 확대가 예상됩니다.

(개인적으로는 한국 패널업체들이 큰 미련없이 LCD Shutdown을 좀 더 빠른 시점에 했으면 하는 바람입니다)

Source: Omdia