​​Азотные удобрения на мировом рынке подешевели, но их доступность для большинства сельхозпроизводителей в мире остается низкой

Проблемы с наличием и стоимостью сырья в сегменте азотных удобрений для европейских производителей и производителей в развивающихся странах сохраняются. В середине 2022 года Международная ассоциация производителей удобрений (IFA) публиковала отчёт, согласно которому в 2022 году мировые мощности по производству азотных удобрений составят почти 160 млн т/год (в пересчёте на д.в.), а в 2023 году снижение мощностей по выпуску азотных удобрений в мире составит до 4-5% в пессимистичном сценарии.

В условиях недостатка предложения предпосылки для дальнейшего снижения цен на азотные удобрения на глобальном рынке не просматриваются, и в 2023 году проблема дефицита азотных удобрений и высоких цен на рынках Европы, Азии, Южной Америки сохранится. Результат недостатка азота будет сказываться на качестве и на объеме урожая. В прошедший сельскохозяйственный сезон 2021/2022 недовнесение питательных веществ в сочетании с неудачными погодными факторами в некоторых странах уже привели к ухудшению урожайности. Во Франции собрали минимальный за 30 лет урожай кукурузы; урожай пшеницы в Аргентине в сезон 2021/2022 оказался на 43% ниже, чем годом раннее.

В России на фоне обвала экспорта аммиака производители пытались максимально загрузить мощности по выпуску азотных удобрений. Так, за 10 мес. 2022 году выпуск азотных удобрений вырос на 6%; экспортные потоки азотных удобрений в 2022 году снизились значительно, но некритично, т.к. экспортные квоты, введенные на 2 пол. 2022 года фактически не ограничивали поставки на внешние рынки. Квоты на экспорт, введенные на январь-май 2023 года в целом тоже не несут значительного ограничительного характера. Тем не менее, увеличение поставок азотных удобрений на глобальный рынок из России в 2023 году в условиях логистических трудностей маловероятно. Другой крупнейший экспортер азотных удобрений, Китай, также не сможет компенсировать дефицит на глобальном рынке в 2023 году ввиду рисков ухудшения ситуации в экономике из-за роста заболеваемости Covid-19 и зарегулированности сектора. Таким образом, цены на карбамид, аммиачную селитру и другие азотные удобрения останутся высокими в 2023 году, а их доступность низкой для большинства сельхозпроизводителей в Европе, Азии и Латинской Америке.

​​Нейросеть сегодня может все что угодно?

Нейронные сети (нейросети) сегодня помогают компьютерам принимать разумные решения с ограниченным участием человека. Они используются во многих сферах нашей жизни: например, в здравоохранении они могут проводить диагностику с помощью классификации медицинских изображений, в энергетике заниматься прогнозированием электрической нагрузки и потребности в энергии или узнать человека по походке. Мы решили проверить, насколько успешно нейросети способны анализировать экономику и попросили написать пост про влияние новогодних праздников на экономику страны. Ниже то, что у нас у нейросети получилось. 

Текст ниже был написан нейросетью ChatGPT

Новогодние праздники являются одним из важнейших праздников во многих странах мира, в частности в России. Этот праздник привносит много радости для хозяев дома. Также, он может иметь большое влияние на экономику. Новогодние праздники приводят к росту трат, созданию рабочих мест, возможности продавать товары и услуги и многое другое. Новогодние праздники также приводят к росту спроса на различные товары и услуги. Насыщенный рынок товаров - от еды до праздничных аксессуаров – приносит дополнительную прибыль производителям. Хотя спрос на товары, приобретенные для праздников, может быть временным, он направлен на поддержание и развитие экономики в краткосрочной перспективе. Также, имеющиеся в стране туристические места привлекают большое количество людей для празднования новогодних праздников, что также приводит к созданию новых рабочих мест и ускорению экономического роста. Таким образом, новогодние праздники могут иметь большое влияние на экономику страны. Они поддерживают торговлю и производство товаров и услуг, рабочие места и другие экономические активности, что будет косвенно приводить к росту доходов населения.

Текст ниже был написан нейросетью Балабоба

В России новогодние праздники отмечают с размахом, но при этом экономика страны ощущает на себе их влияние. Как это влияет на экономику? Спрос на новогодние подарки и продукты растет в эти дни на 20%. При этом в последние годы наблюдается тенденция к сокращению потребления алкоголя. В этом году его продажи сократились на 10%. Это связано с тем, что россияне стали меньше тратить на алкоголь и больше на еду. Также в это время сокращаются продажи бытовой техники и электроники. 

​​Как изменилась структура производства электроэнергии в России в 2022 г.

Производство электроэнергии в России в 2022 г. вырастет на 1% г/г. Наибольший прирост выработки по сравнению с предыдущим годом придется на тепловые электростанции (ТЭС) +18 млрд кВтч (+3% г/г). Основная причина роста – замещение объёмов гидрогенерации (ГЭС), которые из-за низкой водности снизятся на 17 млрд кВтч (-9% г/г), о чем мы писали ранее.

Максимальный удельный прирост будет у объектов на возобновляемых источниках энергии (солнечные и ветровые электростанции - СЭС и ВЭС) +55% г/г. Это результат увеличения мощностей СЭС и ВЭС в течение 2021-2022 гг. В этом году мощности ВИЭ вырастут на 310 МВт, а их суммарный объем составит 4,3 ГВт (1,8% всех мощностей РФ).
Производство электроэнергии атомными электростанциями (АЭС) в 2022 г. также увеличится на 1 млрд кВтч (+0,5% г/г).

Отдельно стоит отметить существенное изменение структуры производства электроэнергии в Сибири (2 ценовая зона оптового рынка электроэнергии), где доля тепловых электростанций (преимущественно угольных) достигла 50%, хотя годом ранее была всего 40%. Доля ГЭС при этом  соответственно сократилась с 60 до 50% в 2022 г.

В качестве заключительной публикации в 2022 г. команда ЦЭП присвоила номинации некоторым макроэкономическим и отраслевым событиям уходящего года. В карточках представлены рекорды, с которыми ассоциируется экономика 2022 г.
 
Команда ЦЭП ГПБ поздравляет всех подписчиков с наступающим Новым Годом и желает добра и процветания в 2023 г.! Пусть следующий год ознаменуется лишь положительной динамикой!
 
Спасибо, что читаете нас!

​​Итоги 2022 г. для рынка чипов и ожидания на 2023 г.

По данным агентства Gartner, расходы на полупроводники в мире за 2022 г. достигли $618 млрд (+3,9% г/г). При этом ожидания по объему рынка на 2023 г. ухудшены до $596 млрд (-3,6% г/г) по сравнению с более ранним прогнозом на уровне $623 млрд.

В 2022 г. в мире сохранялся дефицит компьютерных чипов. Сроки ожидания поставки заказов оставались высокими (выше 25 недель по сравнению с допандемическим показателем около 12-13 недель). В конце года спрос на чипы начал снижаться на фоне замедления темпов экономического роста в крупнейших экономиках и повышения инфляции.  Это привело к некоторому сокращению признаков дефицита на рынке - срок ожидания заказов снизился примерно на 1 неделю, а по отдельным типам чипов снижение срока ожидания превысило 1 месяц.

Ожидания по динамике рынка на 2023 г.  остаются умеренно пессимистичными. С одной стороны, рынку может оказать поддержку оживление китайской экономики, где сворачиваются карантинные меры, а экономика будет «оживать». Но темпы роста в других крупных экономиках продолжат ухудшаться, а инфляция все еще остается повышенной. Эти факторы будут ограничивать спрос на чипы со стороны потребителей. Снятие ковидных карантинов во многих странах будет вести к снижению потребности в обновлении сетевого оборудования для удаленной работы, что тоже не поддерживает рынок. 

Некоторое улучшение ситуации с дефицитом чипов отмечалось в середине 2022 г., в это же время был достигнут пик длительности ожидания новых чипов. Однако дефицит на рынке полупроводников будет сохраняться в течение 2023 г., несмотря на факторы слабого спроса, так как цикл производства в этой отрасли составляет около 18-24 месяцев.

​​Перевозки грузов в контейнерах – небольшое превышение уровня 2022 г. в железнодорожных отправках и спад перевалки в морских портах России

Перевозки грузов в контейнерах железнодорожным транспортом показали небольшой рост в 2022 г. и превысили 6,5 млн TEU (стандартные единицы измерения). Внутренние перевозки выросли на 3,1% к 2021 г., а оценки спада транзита составляют около 25-30%. Росту внутреннего сообщения способствовал стабильный спрос на продукцию, например, на удобрения, строительные материалы, продовольственные товары. Способствовали росту внутренних перевозок и перенаправление отгрузок с экспортных направлений через порты Северо-Запада РФ на местные предприятия. На экспортно-импортные перевозки контейнеров по ж/д остается 3,2 млн TEU. По сравнению с 2021 г. это рост на 7,1%, то есть даже больше, чем во внутреннем сообщении. Рост импортных грузопотоков произошел за счет улучшения ситуации с вывозом контейнеров с Дальнего Востока со 2 пол. 2022 г. и увеличения перевозок через погранпереходы на фоне высвобождения провозных мощностей от транзита. Кроме того, и укрепление рубля также стимулировало рост импорта.

Ситуация в морских портах отличается от железнодорожных перевозок. Здесь главную роль играют экспортно-импортные направления отгрузок. По итогам 2022 г. спад контейнерооборота портов оценивается в 23% к 2021 г. Снижение в экспорте и импорте составит 25-30%, а суммарный объем перевалки контейнеров в импорте и экспорте составит около 3,2 млн TEU. Иными словами, при сокращении перевалки контейнеров в портах мы видим рост перевозок по железной дороге, что объясняется переходом грузоотправителей в европейской части РФ с автомобильного транспорта на железнодорожный из-за смены поставщиков и удлинения плеча доставки.

​​«Возвращение» бюджетного правила

После приостановки бюджетного правила в 2022 г. мы неоднократно слышали о планах по возобновлению его действия не только в части расходов бюджета, но в том числе и в части покупок (продажи) иностранной валюты на внутреннем рынке. В конце декабря министр финансов говорил о планируемом возобновлении данных операций в 2023 г., а уже вчера Банк России сообщил о начале покупок (продажи) с 13 января. Ликвидным активом будет выступать китайский юань.

Так, в январе ожидаемые недополученные нефтегазовые доходы составят 54,5 млрд руб. (3,2 млрд руб./день), в объеме которых Банк России будет осуществлять операции по продаже юаня на внутреннем рынке (для сравнения среднедневной объем торгов на Московской бирже парой юань/рубль в декабре 2022 г. составил 86,5 млрд руб.). Однако, как и в начале 2022 г., Банк России может самостоятельно выбирать момент совершения операций, в том числе откладывая их для сохранения финансовой стабильности (аналогичные моменты наблюдались в январе-феврале 2022 г., когда продажа иностранной валюты была приостановлена).

Стоит отметить, что если до февраля 2022 г. определение объема покупки (продажи) иностранной валюты происходило на основании базовой цены нефти (в долларах) и фактических объемов добычи, экспорта и курса рубля, то в утвержденном бюджете 2023-2025 гг. базовые нефтегазовые доходы определены фиксированной суммой в 8 трлн руб., а ежемесячный объем базовых нефтегазовых доходов становится фиксированной величиной (в рублях), распределенной на 12 месяцев.

Опираясь на прогнозы министерства финансов в основных направлениях бюджетной политики (рисунок), на протяжении 2023 г. нефтегазовые доходы бюджета могут быть ниже 8 трлн руб., а значит Банк России будет осуществлять продажу валюты из накопленных активов ФНБ, тем самым поддерживая более крепкий курс рубля. Тем не менее, объемы продажи и, как следствие, влияние на курс, будут небольшими ввиду близости ожидаемых нефтегазовых доходов к базовому уровню.

Интересно, что в условиях действующих ограничений на свободное движение капитала (валютный курс преимущественно определяется балансом внешней торговли) и установлении базовых нефтегазовых доходов в рублевом эквиваленте колебания курса оказывают влияние на объем операций покупки (продажи) валюты. Например, сокращение профицита торгового баланса за счет роста импорта (наблюдаемая в течение 2022 г. тенденция) будет приводить к ослаблению курса и росту нефтегазовых доходов в рублевом выражении (при прочих равных) и, соответственно, к увеличению объема покупок иностранной валюты, дополнительно ослабляющих валютный курс.

​​Индонезия уже в феврале повысит норму ввода биодизеля в топливо до 35%

Индонезия, когда-то участник ОПЕК и экспортёр нефти, уже с 2007 г. импортирует углеводородные ресурсы. Добыча нефти в стране за последние 11 лет упала с 1 млн баррелей в сутки до 700 тыс. баррелей в сутки, что при вдвое большем потреблении, разумеется, обостряет и зависимость от поставщиков, и риски платежного баланса в условиях энергокризиса.

Но будучи также ведущим мировым производителем пальмового масла, Индонезия планомерно увеличивает использование биодизеля транспортным сектором страны. Анонсированная еще в декабре 2022 года новая цель по доле биодизеля в автомобильном топливе – мандат В35 – все-таки одобрена, и вступит в действие с февраля текущего года. Таким образом страна обновила свой же рекорд и поставила максимальную в мире планку по размеру мандата биодизеля. А изначально план был еще амбициознее – мандат В40. Власти страны заявили агентству Reuters «10 из 12 автомобилей прошли дорожные испытания без каких-либо серьезных проблем» и анонсировали испытания биодизеля B40.

Почему это важно для нас? Биодизель в Индонезии производится из пальмового масла, и по оценкам Минсельхоза США, увеличение мандата приведет к росту потребления масла на непищевые цели на 23%. По их же прогнозу производство пальмового масла в 2023 году в стране вырастет лишь на 5%. Простой расчет указывает на то, что при росте потребления почти на четверть экспорт может снизиться на 10-12% (на 9 млн т), то есть мировой экспорт сократится на 1,5 млн т. Мы полагаем, этот фактор удержит цены на все масла, включая подсолнечное и соевое, которые Россия продает на мировой рынок, на привлекательных высоких уровнях.

​​В 2024 году Китай из нетто-импортера полипропилена превратится в нетто-экспортера благодаря вводу новых мощностей

По данным компании ChemOrbis на 2023 год в Китае запланировано к вводу 12 млн т/год мощностей по выпуску полипропилена, а также чуть более 5 млн т/год полиэтилена. Если запуск новых мощностей будет выполняться по плану, Китай уже в 2024 г. из нетто-импортера полипропилена (3,5-4 млн т чистого импорта) превратится в нетто-экспортера полипропилена, поставляя на глобальный рынок 8-8,5 млн т. Нетто-импорт полиэтилена упадёт на треть до 11-12 млн т. 

Согласно данным ChemOrbis рост самообеспеченности Китая продолжится и в 2024-2025 гг., что, судя по показателям емкости рынка и импорта, может привести к полному замещению импорта полиолефинов в Китае к 2025-2026 гг. Массивный ввод мощностей в Азии будет удерживать мировые цены на полиолефины на низком уровне.