Золото зажато между молотом ФРС и наковальней центробанков
К 19 июня 2026 г. цена золота снизилась до 4,16 тыс. долл./тр. унцию, потеряв около 26% относительно январского максимума. Основным фактором давления стали ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики США. В июне ФРС сохранила ставку без изменений, однако допустила возможность дополнительного повышения до конца года, что поддержало доллар и привело к росту доходности 10-летних казначейских облигаций выше 5%. Дополнительным фактором, оказывающим давление на золото, стало снижение цен на нефть до 78 долл./барр. на фоне международных новостей, ослабившее инфляционные ожидания и спрос на защитные активы.
При этом фундаментальная поддержка рынка сохраняется. Высокий уровень мирового долга и продолжающиеся покупки золота центральными банками ограничивают потенциал дальнейшего снижения, несмотря на сохраняющееся давление со стороны политики ФРС. По данным World Gold Council, 45% опрошенных регуляторов планируют наращивать золотые резервы в 2026 г.
#золото
К 19 июня 2026 г. цена золота снизилась до 4,16 тыс. долл./тр. унцию, потеряв около 26% относительно январского максимума. Основным фактором давления стали ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики США. В июне ФРС сохранила ставку без изменений, однако допустила возможность дополнительного повышения до конца года, что поддержало доллар и привело к росту доходности 10-летних казначейских облигаций выше 5%. Дополнительным фактором, оказывающим давление на золото, стало снижение цен на нефть до 78 долл./барр. на фоне международных новостей, ослабившее инфляционные ожидания и спрос на защитные активы.
При этом фундаментальная поддержка рынка сохраняется. Высокий уровень мирового долга и продолжающиеся покупки золота центральными банками ограничивают потенциал дальнейшего снижения, несмотря на сохраняющееся давление со стороны политики ФРС. По данным World Gold Council, 45% опрошенных регуляторов планируют наращивать золотые резервы в 2026 г.
#золото
🔥11👍4👎1
Россияне приходят «на все готовенькое»
В 2025 г. рынок готовой еды достиг 1,12 трлн руб. (+18% г/г). Он остается одним из ключевых драйверов продовольственного сегмента розничных продаж, однако темпы его роста снизились по сравнению с 2024 г. почти в 1,6 раза. Лидером рынка по объему продаж является Х5: в 2025 г. холдинг заработал на этих позициях 216,4 млрд руб. (+35% г/г) и занял 19% рынка.
В апреле 2026 г. Х5 и Роскачество запустили индекс «Цезаря»
— показатель, отслеживающий спрос на упакованную готовую еду. Он демонстрирует, какую часть своих покупок россияне тратят в этом сегменте. Показатель строится на реальных данных о тратах в онлайн- и офлайн-магазинах Х5.
В 1 кв. 2026 г. индекс «Цезаря» составил 5,06%. Наиболее активными регионами, где спрос на готовую еду был высоким, стали Тульская и Иркутская области, Красноярский и Ставропольский края. Динамика в большей степени связана с эффектом низкой базы и активным расширением ассортимента в магазинах. В регионах, где готовая еда активно приобретается уже не первый год, существует частичное замедление спроса на фоне более сберегательной модели потребления.
По данным ритейлера, топ-3 блюдами в городах-миллионниках стали морковь по-корейски (продано 925 тыс. шт.), борщ с курицей (612 тыс. шт.) и рисовая каша на молоке (560 тыс. шт.).
В 2026 г. ожидается продолжение двузначного роста рынка готовой еды. По итогам года его объем может составить более 1,3 трлн руб.
#ритейл #готовая_еда
В 2025 г. рынок готовой еды достиг 1,12 трлн руб. (+18% г/г). Он остается одним из ключевых драйверов продовольственного сегмента розничных продаж, однако темпы его роста снизились по сравнению с 2024 г. почти в 1,6 раза. Лидером рынка по объему продаж является Х5: в 2025 г. холдинг заработал на этих позициях 216,4 млрд руб. (+35% г/г) и занял 19% рынка.
В апреле 2026 г. Х5 и Роскачество запустили индекс «Цезаря»
— показатель, отслеживающий спрос на упакованную готовую еду. Он демонстрирует, какую часть своих покупок россияне тратят в этом сегменте. Показатель строится на реальных данных о тратах в онлайн- и офлайн-магазинах Х5.
В 1 кв. 2026 г. индекс «Цезаря» составил 5,06%. Наиболее активными регионами, где спрос на готовую еду был высоким, стали Тульская и Иркутская области, Красноярский и Ставропольский края. Динамика в большей степени связана с эффектом низкой базы и активным расширением ассортимента в магазинах. В регионах, где готовая еда активно приобретается уже не первый год, существует частичное замедление спроса на фоне более сберегательной модели потребления.
По данным ритейлера, топ-3 блюдами в городах-миллионниках стали морковь по-корейски (продано 925 тыс. шт.), борщ с курицей (612 тыс. шт.) и рисовая каша на молоке (560 тыс. шт.).
В 2026 г. ожидается продолжение двузначного роста рынка готовой еды. По итогам года его объем может составить более 1,3 трлн руб.
#ритейл #готовая_еда
👍12❤2🔥2😱2👎1
Нигерия выбивается в лидеры мирового экспорта карбамида
Отрасль производства удобрений Нигерии демонстрировала бурный рост в последние годы благодаря большим запасам природного газа в стране. В настоящее время здесь функционирует несколько заводов по производству карбамида, выпускающих 4,5-5 млн т мочевины в год, и почти 70% отгружается на экспорт. За 2021-2025 годы страна уверенно трансформировалась в крупнейшего экспортера карбамида в масштабах глобального рынка (~3 млн т в год).
Африканские производители планируют и в дальнейшем развивать производство азотных удобрений. В июне стало известно, что крупный производитель в Нигерии планирует расширить мощности по выпуску карбамида в 3 раза, до 9 млн т в год. Это может поставить нигерийских экспортеров в один ряд с российскими производителями удобрений на мировом рынке и оказать заметное влияние на его баланс. Развитие карбамидного производства планируется также в Эфиопии. Ключевой африканский институт финансирования Africa Finance Corporation планирует инвестировать в строительство завода в Эфиопии мощностью на 3 млн т мочевины в год.
#карбамид
Отрасль производства удобрений Нигерии демонстрировала бурный рост в последние годы благодаря большим запасам природного газа в стране. В настоящее время здесь функционирует несколько заводов по производству карбамида, выпускающих 4,5-5 млн т мочевины в год, и почти 70% отгружается на экспорт. За 2021-2025 годы страна уверенно трансформировалась в крупнейшего экспортера карбамида в масштабах глобального рынка (~3 млн т в год).
Африканские производители планируют и в дальнейшем развивать производство азотных удобрений. В июне стало известно, что крупный производитель в Нигерии планирует расширить мощности по выпуску карбамида в 3 раза, до 9 млн т в год. Это может поставить нигерийских экспортеров в один ряд с российскими производителями удобрений на мировом рынке и оказать заметное влияние на его баланс. Развитие карбамидного производства планируется также в Эфиопии. Ключевой африканский институт финансирования Africa Finance Corporation планирует инвестировать в строительство завода в Эфиопии мощностью на 3 млн т мочевины в год.
#карбамид
❤11👍8👀3👎2
Российские автомобили с китайской спецификой
По итогам мая 2026 г. доля российских и белорусских марок легковых автомобилей в продажах достигла 45% благодаря запуску новых брендов, специально созданных для российского рынка. «Смена прописки» части китайских марок привела к снижению доли продаж авто из Поднебесной до 43%. Основной прирост сегмента отечественных машин произошел благодаря запуску нового бренда Tenet на базе Chery. На долю 10 ведущих марок в продажах легковых автомобилей в России по итогам 5 мес. 2026 г. пришлось 74%, в том числе Lada – 25%, Haval – 14%, Tenet – 10%.
В перспективе доля российских марок продолжит расти и может превысить 60% при выполнении планов по локализации ряда китайских брендов: Geely (Volga), Omoda (Onives), Jetour, Jaecoo (Jeland), Exceed (Esteo) и Hongqi (Senat).
Также отмечается постепенное восстановление продаж японских и немецких брендов, однако их поставки в основном осуществляются с заводов в Китае.
#транспорт
По итогам мая 2026 г. доля российских и белорусских марок легковых автомобилей в продажах достигла 45% благодаря запуску новых брендов, специально созданных для российского рынка. «Смена прописки» части китайских марок привела к снижению доли продаж авто из Поднебесной до 43%. Основной прирост сегмента отечественных машин произошел благодаря запуску нового бренда Tenet на базе Chery. На долю 10 ведущих марок в продажах легковых автомобилей в России по итогам 5 мес. 2026 г. пришлось 74%, в том числе Lada – 25%, Haval – 14%, Tenet – 10%.
В перспективе доля российских марок продолжит расти и может превысить 60% при выполнении планов по локализации ряда китайских брендов: Geely (Volga), Omoda (Onives), Jetour, Jaecoo (Jeland), Exceed (Esteo) и Hongqi (Senat).
Также отмечается постепенное восстановление продаж японских и немецких брендов, однако их поставки в основном осуществляются с заводов в Китае.
#транспорт
👍5❤4👀3👎2
Сырьевой компас:
курс на снижение 🧭
За 4 недели с 22.05.2026 по 19.06.2026 гг. Сырьевой индекс Центра ценовых индексов (ЦЦИ) снизился на 16,9 п.
На горизонте 1-2 месяца подобная динамика с учетом интервенций в рамках бюджетного правила может привести к ослаблению на 3-4 руб. по валютной паре USD/RUB.
#макро #макроэкономика #сырьевые_цены #рубль
курс на снижение 🧭
За 4 недели с 22.05.2026 по 19.06.2026 гг. Сырьевой индекс Центра ценовых индексов (ЦЦИ) снизился на 16,9 п.
Сырьевой индекс ЦЦИ - сводный индекс цен российского сырьевого экспорта.
На горизонте 1-2 месяца подобная динамика с учетом интервенций в рамках бюджетного правила может привести к ослаблению на 3-4 руб. по валютной паре USD/RUB.
#макро #макроэкономика #сырьевые_цены #рубль
👍7🔥5❤3👎2
Индия является крупным экспортером нефтепродуктов
Индия обладает мощностями по переработке нефти свыше 5 млн барр./сут. (250 млн т в год), уступая по этому показателю лишь Китаю, США и России. Также на территории страны расположен крупнейший в мире НПЗ (Jamnagar Refinery) мощностью 1,4 млн барр./сут. (~70 млн т в год).
Благодаря развитой нефтеперерабатывающей отрасли и относительно низкому внутреннему потреблению Индия является нетто-экспортером нефтепродуктов. По итогам 2025 года суммарный экспорт составил почти 83 млн т, в том числе 15 млн т бензина и 28 млн т дизельного топлива.
География поставок обширна: нефтепродукты Индии экспортируются более чем в 100 стран. Основными покупателями выступают США, страны ЕС и Африки (в частности, Танзания, Того и ЮАР), на долю которых приходится 40% индийского экспорта.
#Индия #нефть
Индия обладает мощностями по переработке нефти свыше 5 млн барр./сут. (250 млн т в год), уступая по этому показателю лишь Китаю, США и России. Также на территории страны расположен крупнейший в мире НПЗ (Jamnagar Refinery) мощностью 1,4 млн барр./сут. (~70 млн т в год).
Благодаря развитой нефтеперерабатывающей отрасли и относительно низкому внутреннему потреблению Индия является нетто-экспортером нефтепродуктов. По итогам 2025 года суммарный экспорт составил почти 83 млн т, в том числе 15 млн т бензина и 28 млн т дизельного топлива.
География поставок обширна: нефтепродукты Индии экспортируются более чем в 100 стран. Основными покупателями выступают США, страны ЕС и Африки (в частности, Танзания, Того и ЮАР), на долю которых приходится 40% индийского экспорта.
#Индия #нефть
🔥15👍3👎1
Криптовалюты могут повлиять на платежный баланс
В 2025 г. ООН и МВФ приняли обновленную методологию Системы национальных счетов (СНС-2025) и Руководство по платежному балансу и международной инвестиционной позиции (Седьмое издание, РПБ7) в качестве новых международных стандартов составления макроэкономической статистики. Полноценное внедрение ожидается к 2030 г., в т. ч. в России.
Ключевые изменения относительно версии 2008 г. касаются учета данных как активов, истощения природных ресурсов в качестве издержек производства, отдельной оценки возобновляемых источников энергии и т.п. СНС-2025 и РПБ7 синхронизированы в части нововведений.
Одно из ключевых обновлений касается пересмотра статуса криптоактивов. Прежде они учитывались в качестве произведенных нефинансовых активов (счет текущих операций), тогда как в РПБ7 – в качестве непроизведенных нефинансовых активов (счет операций с капиталом). Данная корректировка может существенно влиять на структуру платежного баланса стран. Например, к 2025 г. дефицит счета операций с капиталом Бразилии вырос с околонулевых значений до практически 1% ВВП: чистый отток 17,5 млрд долл. по операциям с криптоактивами в 2025 г.
#мир #макро #крипто
В 2025 г. ООН и МВФ приняли обновленную методологию Системы национальных счетов (СНС-2025) и Руководство по платежному балансу и международной инвестиционной позиции (Седьмое издание, РПБ7) в качестве новых международных стандартов составления макроэкономической статистики. Полноценное внедрение ожидается к 2030 г., в т. ч. в России.
Ключевые изменения относительно версии 2008 г. касаются учета данных как активов, истощения природных ресурсов в качестве издержек производства, отдельной оценки возобновляемых источников энергии и т.п. СНС-2025 и РПБ7 синхронизированы в части нововведений.
Одно из ключевых обновлений касается пересмотра статуса криптоактивов. Прежде они учитывались в качестве произведенных нефинансовых активов (счет текущих операций), тогда как в РПБ7 – в качестве непроизведенных нефинансовых активов (счет операций с капиталом). Данная корректировка может существенно влиять на структуру платежного баланса стран. Например, к 2025 г. дефицит счета операций с капиталом Бразилии вырос с околонулевых значений до практически 1% ВВП: чистый отток 17,5 млрд долл. по операциям с криптоактивами в 2025 г.
#мир #макро #крипто
🔥8👍6👀5❤2👎1
Какое утверждение о денежно-кредитной (монетарной) политике Китая является верным? 🇨🇳
Anonymous Quiz
9%
Полный отказ от валютных интервенций
13%
Единственная цель Центробанка — контроль инфляции
3%
Запрет для коммерческих банков на выдачу кредитов
7%
Отсутствие у Центробанка инструментов для операций на открытом рынке
4%
Свободно плавающий курс юаня без всяких ограничений
62%
Постепенная интеграция оншорного (CNY) и офшорного (CNH) рынков юаня
2%
Прямая привязка юаня к корзине криптовалют
👀8😁5👌4🤯2👎1
Шесть монетарных шагов: июньские меры Народного банка Китая
17 июня 2026 г. на форуме в Луцзяцзуй, финансовом центре Шанхая, глава Народного банка Китая (НБК) Пань Гуншэн объявил о пакете из шести мер, уточняющих курс денежно-кредитной политики (ДКП). Все они объединены стремлением к большей открытости и глобальной интеграции.
Ключевая мера — сужение коридора краткосрочных ставок вокруг 7-дневного РЕПО с 70 до 50 б.п. Это упрощает передачу сигналов ДКП, способствуя дальнейшей либерализации механизма формирования процентных ставок.
Для интернационализации юаня запущен механизм FIMA RMB Repo — прямой канал юаневой ликвидности для иностранных центробанков, международных организаций и суверенных фондов под залог китайских гособлигаций. В отличие от экстренного механизма ФРС (FIMA Repo), инструмент НБК носит проактивный характер и нацелен на рост доли юаня в резервах.
Пилот в Шанхайской зоне свободной торговле, позволяющий шести госбанкам проводить офшорные операции на материке, сближает оншорный и офшорный рынки юаня, создавая регулируемый коридор между ними. Таким образом Шанхай укрепляет позиции единого хаба ликвидности.
Параллельно НБК страхует системные риски: для небанковских институтов создаётся механизм экстренной ликвидности — критерии доступа к этому механизму будут строго определены, что позволит избежать морального риска. Единая база данных межбанковского рынка убирает «слепые зоны» надзора. Завершает архитектуру план развития офшорного Шанхая, закрепляющий статус города как глобального финансового центра.
#Китай #макро #НБК #ДКП
17 июня 2026 г. на форуме в Луцзяцзуй, финансовом центре Шанхая, глава Народного банка Китая (НБК) Пань Гуншэн объявил о пакете из шести мер, уточняющих курс денежно-кредитной политики (ДКП). Все они объединены стремлением к большей открытости и глобальной интеграции.
Ключевая мера — сужение коридора краткосрочных ставок вокруг 7-дневного РЕПО с 70 до 50 б.п. Это упрощает передачу сигналов ДКП, способствуя дальнейшей либерализации механизма формирования процентных ставок.
Для интернационализации юаня запущен механизм FIMA RMB Repo — прямой канал юаневой ликвидности для иностранных центробанков, международных организаций и суверенных фондов под залог китайских гособлигаций. В отличие от экстренного механизма ФРС (FIMA Repo), инструмент НБК носит проактивный характер и нацелен на рост доли юаня в резервах.
Пилот в Шанхайской зоне свободной торговле, позволяющий шести госбанкам проводить офшорные операции на материке, сближает оншорный и офшорный рынки юаня, создавая регулируемый коридор между ними. Таким образом Шанхай укрепляет позиции единого хаба ликвидности.
Параллельно НБК страхует системные риски: для небанковских институтов создаётся механизм экстренной ликвидности — критерии доступа к этому механизму будут строго определены, что позволит избежать морального риска. Единая база данных межбанковского рынка убирает «слепые зоны» надзора. Завершает архитектуру план развития офшорного Шанхая, закрепляющий статус города как глобального финансового центра.
#Китай #макро #НБК #ДКП
www.pbc.gov.cn
中国金融结构的变迁和金融市场现代化——中国人民银行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上的主题演讲
中国金融结构的变迁和金融市场现代化。进一步推动离岸人民币外汇交易市场发展。加快发展金融市场。二、关于金融市场现代化建设的几点思考金融市场现代化是中国经济体制改革的重要组成部分。进一步建设现代化金融市场。建设和发展多类别、多层次的金融市场体系。完善金融市场宏观审慎管理框架和监管体系。金融市场的深化发展。人民银行在加强金融市场的宏观审慎管理方面。进一步提升中国金融市场的国际化水平。中国金融市场发展的经验表明。
👍12🤔6❤5👎1🔥1
Солнце, ветер и вода опережают уголь
Energy Institute опубликовал отчет Statistical Review of World Energy 2026, который содержит информацию об объемах производства и потребления нефти, газа, угля и электроэнергии по годам и странам.
Согласно отчету, мировая выработка электроэнергии в 2025 г. выросла на 2,7% г/г (+855 ТВт*ч) и достигла 32 202 ТВт*ч. В 2024 г. выработка выросла на 4,3% г/г.
Драйверами роста выработки являются электрификация транспорта, развитие искусственного интеллекта и дата-центров. В 2025 г. объем потребления электроэнергии дата-центрами в мире составил 787,8 ТВт*ч, увеличившись на 20% г/г.
Начиная с 2011 г. лидером по объемам выработки электроэнергии в мире является Китай. В 2025 г. в стране произведено 10 575 ТВт*ч (+4,8% г/г) или 32,8% от мирового объема. На 2-ом месте США – 4 772 ТВт*ч или +2,7% г/г., на 3-ем Индия – 2 055 ТВт*ч или +0,9% г/г.
В 2025 г. суммарная выработка всех стран Африки составила 991 ТВт*ч (+3,0% г/г), что не превышает объемов выработки Японии – 1 027 ТВт*ч (+1,2% г/г).
В мировой структуре выработки электроэнергии преобладают угольные ТЭС с долей в 32,6% и объемами, равными 10 511 ТВт*ч (-0,6% г/г). Наибольший рост выработки показали ВИЭ (+15,9% г/г), достигнув 6 270 ТВт*ч. Солнечные электростанции – абсолютные лидеры роста (+30% г/г или 2 811 ТВт*ч). В 2025 г. суммарная выработка ВИЭ и ГЭС составила 10 749,2 ТВт*ч и впервые превысила объем выработки угольными ТЭС.
Всё более значительную роль в балансировке электроэнергетических систем начинают играть системы хранения энергии на основе аккумуляторных батарей (накопители электроэнергии). В период с 2022 по 2025 гг. их установленная мощность в мире выросла в 5,6 раза и достигла 301,7 ГВт.
#электроэнергетика
Energy Institute опубликовал отчет Statistical Review of World Energy 2026, который содержит информацию об объемах производства и потребления нефти, газа, угля и электроэнергии по годам и странам.
Согласно отчету, мировая выработка электроэнергии в 2025 г. выросла на 2,7% г/г (+855 ТВт*ч) и достигла 32 202 ТВт*ч. В 2024 г. выработка выросла на 4,3% г/г.
Драйверами роста выработки являются электрификация транспорта, развитие искусственного интеллекта и дата-центров. В 2025 г. объем потребления электроэнергии дата-центрами в мире составил 787,8 ТВт*ч, увеличившись на 20% г/г.
Начиная с 2011 г. лидером по объемам выработки электроэнергии в мире является Китай. В 2025 г. в стране произведено 10 575 ТВт*ч (+4,8% г/г) или 32,8% от мирового объема. На 2-ом месте США – 4 772 ТВт*ч или +2,7% г/г., на 3-ем Индия – 2 055 ТВт*ч или +0,9% г/г.
В 2025 г. суммарная выработка всех стран Африки составила 991 ТВт*ч (+3,0% г/г), что не превышает объемов выработки Японии – 1 027 ТВт*ч (+1,2% г/г).
В мировой структуре выработки электроэнергии преобладают угольные ТЭС с долей в 32,6% и объемами, равными 10 511 ТВт*ч (-0,6% г/г). Наибольший рост выработки показали ВИЭ (+15,9% г/г), достигнув 6 270 ТВт*ч. Солнечные электростанции – абсолютные лидеры роста (+30% г/г или 2 811 ТВт*ч). В 2025 г. суммарная выработка ВИЭ и ГЭС составила 10 749,2 ТВт*ч и впервые превысила объем выработки угольными ТЭС.
Всё более значительную роль в балансировке электроэнергетических систем начинают играть системы хранения энергии на основе аккумуляторных батарей (накопители электроэнергии). В период с 2022 по 2025 гг. их установленная мощность в мире выросла в 5,6 раза и достигла 301,7 ГВт.
#электроэнергетика
🔥6👍4👀3👎1👏1
Медленно, но верно грузы поехали, поехали, поехали
За 1 пол. 2026 г. погрузка на железнодорожном транспорте отстает от прошлого года всего на 1%, но текущая тенденция восстановления позволяет надеяться на выход в плюс по итогам 2026 г. Этому послужило увеличение перевозок на экспорт угля, зерна, металлургических грузов, а также экспортно-импортных перевозок на восточном направлении. Увеличение импорта и оборота розничной торговли выступили драйверами роста спроса и на услуги автомобильного транспорта.
Улучшение ситуации со спросом на грузоперевозки положительно отразилось на тарифах перевозчиков, которые подросли после периода охлаждения. Например, стоимость перевозок в полувагонах (уголь, строительные и прочие) выросла на 10-15%, а на фитинговых платформ с контейнерами в импорте (товары и полуфабрикаты) выросла на 40% относительно начала года. Цены на автоперевозки достигли уровня начала года. Конкуренция перевозчиков за грузоотправителя на внутреннем рынке и снижение ажиотажного спроса на внешнем рынке приведут к сдерживанию роста цен на услуги в дальнейшем.
#транспорт #перевозки
За 1 пол. 2026 г. погрузка на железнодорожном транспорте отстает от прошлого года всего на 1%, но текущая тенденция восстановления позволяет надеяться на выход в плюс по итогам 2026 г. Этому послужило увеличение перевозок на экспорт угля, зерна, металлургических грузов, а также экспортно-импортных перевозок на восточном направлении. Увеличение импорта и оборота розничной торговли выступили драйверами роста спроса и на услуги автомобильного транспорта.
Улучшение ситуации со спросом на грузоперевозки положительно отразилось на тарифах перевозчиков, которые подросли после периода охлаждения. Например, стоимость перевозок в полувагонах (уголь, строительные и прочие) выросла на 10-15%, а на фитинговых платформ с контейнерами в импорте (товары и полуфабрикаты) выросла на 40% относительно начала года. Цены на автоперевозки достигли уровня начала года. Конкуренция перевозчиков за грузоотправителя на внутреннем рынке и снижение ажиотажного спроса на внешнем рынке приведут к сдерживанию роста цен на услуги в дальнейшем.
#транспорт #перевозки
👍7🔥4👏2👎1
Ночевка в гостиницах Москвы стала чуть дешевле
Появляются предварительные итоги 1 полугодия 2026 г. на гостиничном рынке Москвы:
🔹 прирост качественного номерного фонда составил более 600 номеров, это в 2,5 раза выше, чем годом ранее;
🔹 загрузка сократилась в гостиницах всех категорий, кроме 3*, где она осталась на уровне прошлого года;
🔹 стоимость проживания снизилась на 3-6% (за исключением самых дорогих отелей).
Основной причиной сокращения загрузки и уменьшения средней стоимости номера является динамика столичного бизнес-туризма, которая тесно коррелирует с охлаждением экономики России в целом.
#недвижимость #Москва
Появляются предварительные итоги 1 полугодия 2026 г. на гостиничном рынке Москвы:
Основной причиной сокращения загрузки и уменьшения средней стоимости номера является динамика столичного бизнес-туризма, которая тесно коррелирует с охлаждением экономики России в целом.
#недвижимость #Москва
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10😁4👎1
Июльская жара: геополитическая премия на алюминий испарилась
К началу июля 2026 г. цена алюминия на Лондонской бирже снизилась почти на 18%, полностью нивелировав майский скачок. Главной причиной стала деэскалация конфликта на Ближнем Востоке. Если в начале июня рынок ожидал перебоев поставок из стран Персидского залива и возможного закрытия Ормузского пролива, то к концу месяца эти опасения существенно ослабли, что спровоцировало фиксацию прибыли.
Несмотря на коррекцию, фундаментальные факторы поддержки цены остаются устойчивыми. Запасы алюминия на Лондонской бирже сохраняются вблизи многолетних минимумов, а предложение ограничено дефицитом бокситов и глинозема, ростом производственных издержек и медленным вводом новых плавильных мощностей. Дополнительными событиями июня стали корректировка США тарифов на отдельные виды алюминиевой продукции и объявление о сделке Alcoa по покупке алюминиевых активов South32, отражающей уверенность крупнейших производителей в долгосрочной привлекательности отрасли.
Повторение июньских максимумов маловероятно, однако при сохранении дефицита физического металла цены на алюминий способны постепенно вернуться к восходящему тренду.
#алюминий
К началу июля 2026 г. цена алюминия на Лондонской бирже снизилась почти на 18%, полностью нивелировав майский скачок. Главной причиной стала деэскалация конфликта на Ближнем Востоке. Если в начале июня рынок ожидал перебоев поставок из стран Персидского залива и возможного закрытия Ормузского пролива, то к концу месяца эти опасения существенно ослабли, что спровоцировало фиксацию прибыли.
Несмотря на коррекцию, фундаментальные факторы поддержки цены остаются устойчивыми. Запасы алюминия на Лондонской бирже сохраняются вблизи многолетних минимумов, а предложение ограничено дефицитом бокситов и глинозема, ростом производственных издержек и медленным вводом новых плавильных мощностей. Дополнительными событиями июня стали корректировка США тарифов на отдельные виды алюминиевой продукции и объявление о сделке Alcoa по покупке алюминиевых активов South32, отражающей уверенность крупнейших производителей в долгосрочной привлекательности отрасли.
Повторение июньских максимумов маловероятно, однако при сохранении дефицита физического металла цены на алюминий способны постепенно вернуться к восходящему тренду.
#алюминий
🔥6👍5👎2👌2
Инь экспорта против Ян ожиданий: о чём рассказывают июньские PMI Китая
Форум в Луцзяцзуй и «летний Давос» — определённо, одни из самых запоминающихся июньских событий в Китае. А о том, что происходило в стране на макроэкономическом уровне, нам расскажет наиболее оперативный индикатор — индекс деловой активности (PMI).
Если взглянуть на июньские показатели в сравнении со средними значениями за последние пять лет, картина становится особенно контрастной.
В промышленности настоящим драйвером стал экспорт: субиндекс новых экспортных заказов подскочил на впечатляющие 5,2%, значительно выросли закупки импортного сырья (+4%). В лидеры роста также вошли портфель заказов, новые заказы и объёмы закупок (рост более 3% по каждому). Однако тревожным сигналом выглядит слабая динамика по запасам готовой продукции (-0,2%), занятости (0,3%) и, что особенно важно, деловым ожиданиям, которые практически не изменились.
В непроизводственном секторе PMI показывает схожие тенденции: драйверами в июне стали новые заказы — как внутренние, так и экспортные (+2 и +0,8% соответственно). Однако и здесь деловые ожидания бизнеса оказались в аутсайдерах, показав падение на 4% к среднему пятилетнему уровню.
Главный парадокс месяца: при высоких показателях поставок и спроса уверенность предпринимателей в будущем относительно пятилетнего периода низка. Этот диссонанс наглядно подтверждает: для устойчивого роста Китаю критически важна перебалансировка экономики в сторону внутреннего спроса.
#Китай #макро #PMI #деловая_активность
Форум в Луцзяцзуй и «летний Давос» — определённо, одни из самых запоминающихся июньских событий в Китае. А о том, что происходило в стране на макроэкономическом уровне, нам расскажет наиболее оперативный индикатор — индекс деловой активности (PMI).
Если взглянуть на июньские показатели в сравнении со средними значениями за последние пять лет, картина становится особенно контрастной.
В промышленности настоящим драйвером стал экспорт: субиндекс новых экспортных заказов подскочил на впечатляющие 5,2%, значительно выросли закупки импортного сырья (+4%). В лидеры роста также вошли портфель заказов, новые заказы и объёмы закупок (рост более 3% по каждому). Однако тревожным сигналом выглядит слабая динамика по запасам готовой продукции (-0,2%), занятости (0,3%) и, что особенно важно, деловым ожиданиям, которые практически не изменились.
В непроизводственном секторе PMI показывает схожие тенденции: драйверами в июне стали новые заказы — как внутренние, так и экспортные (+2 и +0,8% соответственно). Однако и здесь деловые ожидания бизнеса оказались в аутсайдерах, показав падение на 4% к среднему пятилетнему уровню.
Главный парадокс месяца: при высоких показателях поставок и спроса уверенность предпринимателей в будущем относительно пятилетнего периода низка. Этот диссонанс наглядно подтверждает: для устойчивого роста Китаю критически важна перебалансировка экономики в сторону внутреннего спроса.
#Китай #макро #PMI #деловая_активность
❤6👍6🔥4👌2👎1
Упаковываем итоги: что происходит на рынке бумаги и картона?
Объем производства бумаги и картона в России в 2025 г. стагнировал – объем выпуска составил 10,7 млн т (+0,6% г/г). Наибольшее падение производства произошло в категории бумаги: выпуск газетной бумаги снизился на 18% г/г, офсетной бумаги* – на 7,5%. Тенденция будет сохраняться за счет продолжающегося перехода СМИ в онлайн со снижением необходимости в печати продукции.
Ключевыми продуктами целлюлозно-бумажной отрасли остаются упаковка и картон. В 2025 г. выпуск ящиков и коробок из гофрированной бумаги составил 3,6 тыс. т (-4,1% г/г), тарный картон практически остался на уровне 2024 г. (-0,3% г/г), ящики и коробки из негофрированной бумаги снизились на 4% г/г.
Снижение производства упаковки и картона связано с рядом факторов:
🔵 снижение темпов роста обрабатывающей промышленности, прежде всего производства пищевых продуктов;
🔵 профицит производственных мощностей на фоне снижения потребительского спроса;
🔵 ключевая ставка и рост налоговой нагрузки.
По оценкам ЦЭП, в 2026 г. ожидается снижение выпуска бумаги и картона до 10,3 млн т (-4% г/г).
*вид немелованной бумаги, созданный специально для печати текста и иллюстраций
#лес #бумага #картон
Объем производства бумаги и картона в России в 2025 г. стагнировал – объем выпуска составил 10,7 млн т (+0,6% г/г). Наибольшее падение производства произошло в категории бумаги: выпуск газетной бумаги снизился на 18% г/г, офсетной бумаги* – на 7,5%. Тенденция будет сохраняться за счет продолжающегося перехода СМИ в онлайн со снижением необходимости в печати продукции.
Ключевыми продуктами целлюлозно-бумажной отрасли остаются упаковка и картон. В 2025 г. выпуск ящиков и коробок из гофрированной бумаги составил 3,6 тыс. т (-4,1% г/г), тарный картон практически остался на уровне 2024 г. (-0,3% г/г), ящики и коробки из негофрированной бумаги снизились на 4% г/г.
Снижение производства упаковки и картона связано с рядом факторов:
По оценкам ЦЭП, в 2026 г. ожидается снижение выпуска бумаги и картона до 10,3 млн т (-4% г/г).
*вид немелованной бумаги, созданный специально для печати текста и иллюстраций
#лес #бумага #картон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6❤3👎1🔥1👌1
Максимальный заряд
На рынке легковых автомобилей отмечен рост спроса на модели на с электродвигателем, в первую очередь на последовательные гибриды (PHEV), продажи которых за 1 пол. 2026 г. выросли в 2,3 раза г/г и достигли 31 тыс. шт. Продажи чистых электромобилей (BEV) увеличились на 9% г/г, что все еще ниже показателей 2024 г., когда наблюдался ажиотажный спрос в премиальном сегменте благодаря низким ставкам утильсбора.
Растет доля продаж электромобилей и гибридов, изготовленных в России. Суммарная доля таких авто на рынке увеличилась с 9% до 27%, а доля BEV достигла 48% против 21% годом ранее. Увеличению доли отечественной техники способствовала локализация моделей Voyah, Evolute, UMO. В целом за 1 пол. 2026 г. доля электромобилей и гибридов достигла рекордных 6%.
На рынке зарядной инфраструктуры число «быстрых»* зарядок превысило количество «медленных». Общее количество ЭЗС по состоянию на июнь 2026 г. достигло 10 тыс. шт., увеличившись на 20% г/г. Средняя цена медленной зарядки (до 22 кВт) составляет 15 руб. за 1 кВт·ч, быстрой (до 50 кВт) – 20–23 руб., сверхбыстрой (более 150 кВт) – 30–35 руб.
#транспорт #авторынок
На рынке легковых автомобилей отмечен рост спроса на модели на с электродвигателем, в первую очередь на последовательные гибриды (PHEV), продажи которых за 1 пол. 2026 г. выросли в 2,3 раза г/г и достигли 31 тыс. шт. Продажи чистых электромобилей (BEV) увеличились на 9% г/г, что все еще ниже показателей 2024 г., когда наблюдался ажиотажный спрос в премиальном сегменте благодаря низким ставкам утильсбора.
Растет доля продаж электромобилей и гибридов, изготовленных в России. Суммарная доля таких авто на рынке увеличилась с 9% до 27%, а доля BEV достигла 48% против 21% годом ранее. Увеличению доли отечественной техники способствовала локализация моделей Voyah, Evolute, UMO. В целом за 1 пол. 2026 г. доля электромобилей и гибридов достигла рекордных 6%.
На рынке зарядной инфраструктуры число «быстрых»* зарядок превысило количество «медленных». Общее количество ЭЗС по состоянию на июнь 2026 г. достигло 10 тыс. шт., увеличившись на 20% г/г. Средняя цена медленной зарядки (до 22 кВт) составляет 15 руб. за 1 кВт·ч, быстрой (до 50 кВт) – 20–23 руб., сверхбыстрой (более 150 кВт) – 30–35 руб.
#транспорт #авторынок
👍8❤2🔥2👎1
Страны с таргетированием инфляции при управляемом курсе
В мировой практике существуют примеры стран, в которых ЦБ проводит политику таргетирования инфляции и одновременно фактически функционирует управляемый режим валютного курса при формальном плавающем. Условно их можно разделить на 2 группы:
1. Страны, внешнеторговый оборот которых сконцентрирован на определенном партнере (Сербия, Румыния – со странами еврозоны);
2. Страны-реципиенты значительных объемов денежных переводов из-за рубежа (Армения, Гватемала, Кения, Ямайка, Шри Ланка).
По оценкам МВФ, в данных государствах действует стабилизированный либо подобный скользящей привязке режим валютного курса, что на практике означает активные интервенции со стороны ЦБ для удержания курса в коридоре. Если интервенции в первой группе различаются и направлены на балансировку своей валюты относительно валюты партнера, то во второй – это преимущественно покупки иностранной валюты для нивелирования риска переукрепления курса (например, в Армении).
Несмотря на наблюдаемое снижение независимости ДКП по трилемме Манделла-Флеминга, подход сравнительно эффективен – инфляция зачастую находится на уровне или ниже цели.
#макро
В мировой практике существуют примеры стран, в которых ЦБ проводит политику таргетирования инфляции и одновременно фактически функционирует управляемый режим валютного курса при формальном плавающем. Условно их можно разделить на 2 группы:
1. Страны, внешнеторговый оборот которых сконцентрирован на определенном партнере (Сербия, Румыния – со странами еврозоны);
2. Страны-реципиенты значительных объемов денежных переводов из-за рубежа (Армения, Гватемала, Кения, Ямайка, Шри Ланка).
По оценкам МВФ, в данных государствах действует стабилизированный либо подобный скользящей привязке режим валютного курса, что на практике означает активные интервенции со стороны ЦБ для удержания курса в коридоре. Если интервенции в первой группе различаются и направлены на балансировку своей валюты относительно валюты партнера, то во второй – это преимущественно покупки иностранной валюты для нивелирования риска переукрепления курса (например, в Армении).
Несмотря на наблюдаемое снижение независимости ДКП по трилемме Манделла-Флеминга, подход сравнительно эффективен – инфляция зачастую находится на уровне или ниже цели.
#макро
👍11❤4👎1🔥1
Жара разогнала цены на электроэнергию
Аномальная жара в Европе в июне 2026 г. (Франция +43,8°C, Германия +41,7°C) резко увеличила нагрузку на энергосистему из-за активного использования систем охлаждения. По оценкам Eurelectric*, только в Германии суточное потребление за две недели выросло с 1267 до 1396 ГВт*ч, а во Франции показатель увеличился на 20%, достигнув 1255 ГВт*ч.
В условиях роста температуры на 7-10 градусов выше нормы кумулятивный скачок нагрузки составил 10–15% (до 6–8 ГВт суммарно), что эквивалентно включению нескольких крупных электростанций.
Со стороны генерации ситуация обнажила ряд структурных особенностей. Солнечная энергетика успешно компенсировала дневные пики, но в вечерние часы, на фоне сохранения высокого спроса и снижения инсоляции, возник дефицит маневренных мощностей. Во Франции из-за перегрева рек пришлось снизить атомную генерацию примерно на 4,1 ГВт. В Германии фактором риска стало ветровое затишье, лишившее систему привычной поддержки от ВЭС.
Дисбаланс спроса и предложения мгновенно отразился на спотовых ценах. В пиковые часы 23–24 июня, когда для покрытия нагрузки пришлось запускать дорогие мощности (тепловые электростанции), цены на электроэнергию продемонстрировали существенный рост. Например, в Бельгии спотовые цены на достигли 1038 евро/МВт*ч, в Нидерландах – 902 евро/МВт*ч, в Германии превысили 700 евро/МВт*ч. Многократный рост по сравнению со средними значениями.
Европейские энергосистемы в целом справляются с возросшей нагрузкой. В условиях наращивания темпов электрификации и распространения возобновляемой энергетики возрастает значимость систем накопления энергии и гибкой генерации для устойчивой работы энергосистем.
Примечание:
*- Eurelectric (Union of the Electricity Industry) –отраслевая ассоциация, которая представляет интересы электроэнергетической отрасли на общеевропейском уровне.
#Электроэнергетика
Аномальная жара в Европе в июне 2026 г. (Франция +43,8°C, Германия +41,7°C) резко увеличила нагрузку на энергосистему из-за активного использования систем охлаждения. По оценкам Eurelectric*, только в Германии суточное потребление за две недели выросло с 1267 до 1396 ГВт*ч, а во Франции показатель увеличился на 20%, достигнув 1255 ГВт*ч.
В условиях роста температуры на 7-10 градусов выше нормы кумулятивный скачок нагрузки составил 10–15% (до 6–8 ГВт суммарно), что эквивалентно включению нескольких крупных электростанций.
Со стороны генерации ситуация обнажила ряд структурных особенностей. Солнечная энергетика успешно компенсировала дневные пики, но в вечерние часы, на фоне сохранения высокого спроса и снижения инсоляции, возник дефицит маневренных мощностей. Во Франции из-за перегрева рек пришлось снизить атомную генерацию примерно на 4,1 ГВт. В Германии фактором риска стало ветровое затишье, лишившее систему привычной поддержки от ВЭС.
Дисбаланс спроса и предложения мгновенно отразился на спотовых ценах. В пиковые часы 23–24 июня, когда для покрытия нагрузки пришлось запускать дорогие мощности (тепловые электростанции), цены на электроэнергию продемонстрировали существенный рост. Например, в Бельгии спотовые цены на достигли 1038 евро/МВт*ч, в Нидерландах – 902 евро/МВт*ч, в Германии превысили 700 евро/МВт*ч. Многократный рост по сравнению со средними значениями.
Европейские энергосистемы в целом справляются с возросшей нагрузкой. В условиях наращивания темпов электрификации и распространения возобновляемой энергетики возрастает значимость систем накопления энергии и гибкой генерации для устойчивой работы энергосистем.
Примечание:
*- Eurelectric (Union of the Electricity Industry) –отраслевая ассоциация, которая представляет интересы электроэнергетической отрасли на общеевропейском уровне.
#Электроэнергетика
👍9🔥4👎1👏1
Инвестиции в российскую нефтегазохимию удержались на рекордном уровне
По итогам 1 квартала 2026 года в российскую нефтегазохимическую отрасль было направлено 455 млрд руб. (+5% г/г в номинале). В отрасли удобрений продолжился спад капиталовложений, начавшийся в 2025 году. В целом инвестиции в химический комплекс России в 1 квартале 2026 года составили 563 млрд руб. (-1% г/г).
Помимо крупного нефтегазохимического сектора, сегменты, в которых сохранилась положительная динамика капиталовложений в 1 квартале 2026 года: производство пестицидов и агрохимикатов, отрасль парфюмерных и косметических веществ, где сохраняется большой потенциал для замещения импорта.
Показатели рентабельности в отрасли, согласно данным Росстата, в 1 квартале 2026 года снизились в крупных отраслях, в значительной мере ориентированных на экспорт (производство удобрений, полимеров в первичных формах) на 7-9 п.п. В других сегментах, в большей степени ориентированных на внутренний рынок, рентабельность осталась на уровне прошлого года или даже выросла (производство косметических веществ).
#химия #инвестиции
По итогам 1 квартала 2026 года в российскую нефтегазохимическую отрасль было направлено 455 млрд руб. (+5% г/г в номинале). В отрасли удобрений продолжился спад капиталовложений, начавшийся в 2025 году. В целом инвестиции в химический комплекс России в 1 квартале 2026 года составили 563 млрд руб. (-1% г/г).
Помимо крупного нефтегазохимического сектора, сегменты, в которых сохранилась положительная динамика капиталовложений в 1 квартале 2026 года: производство пестицидов и агрохимикатов, отрасль парфюмерных и косметических веществ, где сохраняется большой потенциал для замещения импорта.
Показатели рентабельности в отрасли, согласно данным Росстата, в 1 квартале 2026 года снизились в крупных отраслях, в значительной мере ориентированных на экспорт (производство удобрений, полимеров в первичных формах) на 7-9 п.п. В других сегментах, в большей степени ориентированных на внутренний рынок, рентабельность осталась на уровне прошлого года или даже выросла (производство косметических веществ).
#химия #инвестиции
👍14❤4👀2👎1