💼 Как информировать инвесторов о сложных финансовых продуктах

Рекомендуется размещать информацию о таких продуктах в специальных разделах сайтов и мобильных приложений. Она будет доступна пользователю, после того как он подтвердит статус квалифицированного инвестора и ознакомится с рисками этих инструментов.

Рекомендации помогут снизить вероятность навязывания неквалифицированным инвесторам сложных финансовых инструментов, по которым можно получить убытки. Согласно законодательству, участникам финансового рынка запрещается предлагать неквалифицированным инвесторам ряд сложных финансовых продуктов.

⚡️Ключевая ставка — 18%

Совет директоров Банка России 25 июля 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 200 б.п., до 18% годовых. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. В базовом сценарии это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8–19,6% годовых в 2025 году и 12–13% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6–7% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

📍Полный текст решения

📍Среднесрочный прогноз

🎙 В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна здесь, а также на нашем сайте и странице ВКонтакте.

6 августа мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.

🗓 Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 12 сентября 2025 года.

Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.1)

Инфляция

С прошлого заседания мы получили полную картину за май и июнь и можем сказать, что текущие темпы роста цен в эти месяцы приблизились к 4% в пересчете на год. До 4–6% снизилось и большинство показателей устойчивой инфляции. Это произошло быстрее, чем мы прогнозировали.

Разброс темпов роста цен по основным группам товаров и услуг, а также по регионам несколько снизился. Но он еще значительно выше, чем в тот период, когда инфляция была низкой.

В мае–июне вклад в снижение инфляции внесло и замедление в отдельных волатильных компонентах потребительской корзины, таких как овощи и фрукты, туристические услуги.

Месячный рост цен в июле в целом будет выше, чем в последние месяцы, прежде всего из-за повышения тарифов на коммунальные услуги. Помимо прямого, непосредственного вклада в инфляцию, у этого фактора могут быть и так называемые вторичные эффекты. Что я имею в виду? Значимый рост цен на чувствительные для людей товары или услуги может влиять на ожидания населения по инфляции в целом. А это отразится на их решениях о покупках и сбережениях и тем самым повлияет на общий рост цен.

Такой риск особенно важно учитывать, так как инфляционные ожидания остаются повышенными. В последние месяцы у населения они почти не менялись, а у бизнеса в июле даже чуть выросли, впервые за долгое время.

Экономика

Рост спроса постепенно замедляется и все больше соответствует возможностям экономики наращивать производство. Это один из основных факторов замедления инфляции. Производители снижают свои ожидания по увеличению спроса, особенно в потребительском сегменте.

Что касается инвестиционной активности, она остается высокой, в том числе благодаря государственной поддержке в приоритетных секторах. Мы ожидаем, что инвестиции вырастут в этом году, но темпы их роста будут ниже, чем в предыдущие два года.

Напряженность на рынке труда за последнее время несколько снизилась.

Дефицит рабочих рук остается фактором риска ускорения инфляции.

Денежно-кредитные условия

Денежно-кредитные условия остаются жесткими, но по сравнению с июнем несколько смягчились.

Номинальные процентные ставки в большинстве сегментов финансового рынка снизились. В реальном выражении снижение ставок было меньше, если учитывать замедление текущего роста цен.

Кредитование растет медленнее, чем в предыдущие два года. Портфель потребительских кредитов продолжает сокращаться, ипотека и корпоративные кредиты умеренно растут.

Темпы увеличения депозитов населения немного снизились с начала года. При этом мы видим, что привлекательность сбережений и интерес к срочным вкладам остаются высокими. Сберегательная модель поведения сохраняется и склонность людей к сбережению остается на исторически высоких уровнях.

По мере снижения жесткости денежно-кредитной политики норма сбережения будет сокращаться, но это будет происходить плавно. Это значит, что сбережения населения продолжат расти, но меньшими темпами. И это соответствует задаче поддержания низкой инфляции.

(ч.2)

Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.2)

Внешние условия

По сравнению с апрелем мы снизили наш прогноз по ценам на российскую нефть до 55 долларов США за баррель в этом и следующем году. Мы также несколько понизили прогноз по экспорту и текущему счету платежного баланса на ближайшие два года.

При этом на курс рубля влияют потоки не только по текущему, но и по финансовому счету платежного баланса. Высокие процентные ставки поддерживают привлекательность рублевых активов в сравнении с иностранными для российских граждан и компаний. Это в сочетании с более умеренным спросом на импорт обеспечивает стабильность курса рубля, несмотря на некоторое сокращение экспорта.

Риски для базового прогноза

В совокупности проинфляционные риски продолжают преобладать. Но, принимая решения, мы учитываем и дезинфляционные риски. Основной из них — более быстрое охлаждение кредита и спроса, чем мы ожидаем в базовом прогнозе.

Важной вводной для нашего прогноза остается бюджетная политика. Мы исходим из того, что в этом и в последующих годах будет выполняться бюджетное правило. В случае изменения бюджетных планов может потребоваться корректировка траектории ключевой ставки.

Перспективы будущих решений

Мы находимся на пути возвращения инфляции к цели, но этот путь еще не пройден до конца. Уже есть первые результаты. Они позволили нам сегодня снова снизить ключевую ставку, плавно адаптируя степень жесткости денежно-кредитной политики к уменьшению инфляционного давления.

Но возращение к цели не означает просто несколько месяцев текущего роста цен вблизи 4%. Оно предполагает устойчивое закрепление инфляции на низком уровне не только в фактических данных, но и в восприятии людей и бизнеса.

Денежно-кредитная политика обеспечила разворот инфляции к снижению, и необходимо, чтобы она оставалась жесткой столько, сколько потребуется для устойчивого возвращения инфляции к 4% в 2026 году и закрепления ее вблизи этого уровня.

(ч.1)

🧊 В каких случаях банки могут не применять период антифрод-охлаждения по автокредитам

Банки не обязаны устанавливать период антифрод-охлаждения по автокредиту, если деньги будут перечислены автодилеру, в том числе через банковский счет заемщика. При этом расчеты должны происходить таким образом, чтобы клиент не смог изменить назначение платежа или снять деньги наличными.

Период охлаждения по кредитам и займам начнет действовать с 1 сентября для защиты заемщиков от мошенничества. Кредиторы смогут выдавать клиентам заемные средства свыше 200 тысяч рублей не раньше чем через 48 часов после заключения договора.

Однако норма не распространяется на целевые автокредиты. Это связано с тем, что такой кредит рассматривается как адресный, и предполагается, что заемщик уже принял осознанное решение. А риск похищения заемных средств мошенниками минимален, потому что деньги сразу поступают на счет продавца транспортного средства.

❗️ Банк России принял ряд решений по макропруденциальной политике