❗️Сбор заявок переносится в связи с необходимостью обновления эмиссионных документов

Предварительная дата книги заявок – конец сентября – начало октября. Ориентир ставки купона будет определен позднее.

📢По причине переноса сбора заявок, наш семинар с эмитентом, запланированный на 3 сентября, также переносится. Следите за новостями 😉

#ИтогиРазмещения
СФО РЛО-2, А

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 340.9 млн руб.
Купон: 24.0% годовых

Количество сделок на бирже: 2070
Самая крупная сделка: 70 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (37%) заняли сделки объёмом от 1 до 50 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 50 до 500 тыс. руб. (24%).

📝Андеррайтер – Диалот. ПВО – Волста.

#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПД 26247 (дата погашения – 11 мая 2039 года) и ОФЗ-ПД 26225 (дата погашения – 10 мая 2034 года).

Оба аукциона будут проведены без лимита.

#Премаркетинг
🚚 ГТЛК, 002P-10 (не менее 20 млрд)

Сбор заявок – 10 сентября с 11:00 до 16:00 (мск), размещение – 15 сентября.

📝Облигационный долг Эмитента: 437 млрд руб., $2.4 млрд, 200 млн CNY.

#Товары
🌾📝Масличный рынок в росте: экспорт подталкивает цены вверх (Часть 1)

🫙 Масла:
Подсолнечное масло: 1 359 INR/10 кг (+5.7% м/м, +45.1% г/г)
✅Тренд: рынок в бычьем тренде
Пальмовое масло: 4 377 MYR/тн (+3.1% м/м, +11.3% г/г)
✅Тренд: умеренно бычий/структурный
Рапсовое масло: 9 801 CNY/тн (+2.9% м/м, +17.7% г/г)
✅Тренд: бычий, но сбалансированный
Соевое масло: 52,20 USD/фунт (−3.2% м/м, +25.8% г/г)
✅Тренд: краткосрочно скорректировавшийся, в годовой картине бычий

🔍 Ключевые мировые события и тренды:

LDC купила перерабатывающие активы Bunge в Польше и Венгрии
Louis Dreyfus приобрела у Bunge заводы и торговые офисы в Польше и Венгрии, включая Фокто - один из крупнейших европейских заводов по переработке семян подсолнечника, и завод в Бодачуве (≈15% переработки рапса в Польше). Сделка усиливает присутствие LDC на рынке подсолнечника и рапса в Центральной Европе; финансовые условия не разглашаются.

Подсолнечник в Бразилии: рост площадей и стратегическая роль
Производство подсолнечника в Бразилии остаётся небольшим, но площади, по прогнозу, увеличатся более чем вдвое в 2025/26 году, лидирует штат Гояс. Сектор восстанавливается после падения - институциональная поддержка и внутренний спрос улучшили долгосрочные перспективы несмотря на инфраструктурные и погодные риски.

Новороссийск: погрузка подсолнечного масла +35%
В сезоне 2024/25 в Новороссийске отгружено наливом 343,0 тыс. т подсолнечного масла (+35,1% г/г), почти половина (162,6 тыс. т) направлена в Индию. Рост отгрузок подтверждает оживление экспортного потока даже при давлении на маржу у переработчиков.

Expana: рапс ЕС 20,0 млн т vs подсолнечник 8,3 млн т
Expana повысила прогноз урожая рапса в ЕС до 20,0 млн т, одновременно сократив прогноз подсолнечника почти на 1,1 млн т до 8,3 млн т из-за потерь в Болгарии и Румынии. Итог - ограниченное предложение семян подсолнечника и сбалансированный рынок рапса, готовый поглотить переработку.

Выпуск растительных масел в РФ упал на 7%
По итогам сезона производство растительных масел в РФ составило 9,47 млн т (−7%), подсолнечного масла - 6,94 млн т (−11%), тогда как рапсового масла - +16% до 1,44 млн т. Причины: рост стоимости сырья, стагнация мировых цен, укрепление рубля и экспортные пошлины, что привело к убыточности переработки у части заводов.

Экспорт РФ в Китай: АПК ≈$4 млрд за 7 мес.
За 7 месяцев 2025 экспорт АПК РФ в Китай составил ≈$4 млрд (+10% г/г); в тройке лидеров по стоимости - рапсовое масло >$740 млн.

Соевое масло и соя - экспорт Амурской области и климатические риски
С начала 2025 года из Амурской области в Китай отправлено >30 тыс. т соевого масла; Россельхознадзор выдал >1300 фитосанитарных сертификатов. В то же время ожидаемое превышение муссонных осадков в Индии (≈109% от 50-летнего среднего) повышает риск повреждений сои и других летних культур.

Пальмовое масло: стратегический ответ на EUDR
Индонезия продвигает создание альтернативных стандартов устойчивости через BRICS/CPOPC/FAO, а Малайзия ввела MSPO 2.0; цель - признание национальных схем и защитa малых производителей. На фоне этого ЮАР предоставила возврат налога на импорт пальмового масла для промпроизводства, что снижает издержки локальной промышленности.

ШОС укрепляет партнёрство в сельском хозяйстве и продовольственной безопасности
По итогам саммита ШОС в Тяньцзине страны договорились усиливать сотрудничество в аграрной науке, образовании и продовольственной безопасности, включая развитие Демонстрационной базы и электронной платформы «Атлас продбезопасности ШОС». Инициатива потенциально ожидает улучшения кооперации по обмену технологиями и логистике, что может повлиять на внутригрупповой торговый спрос на агропродукцию.

Продолжение ниже⬇️

#Товары
🌾📝Зерновые и сахар под давлением, кофе подогревает рынок (Часть 2)

🌾 Зерновые:
✅Пшеница: 502,24 центов/бушель (−2.8% м/м, −9.0% г/г).
✅Тренд: медвежий/сигналы ослабления
Кукуруза: 397,52 центов/бушель (+2.1% м/м, −0.9% г/г).
✅Тренд: нейтральный

☕️Кофе:
Цена: 398,08 центов/фунт (+40.1% м/м, +63.8% г/г).
✅Тренд: резко бычий
🧂Сахар:
Цена: 16,34 центов/фунт (+1.0% м/м, −15.7% г/г).
✅Тренд: нейтрально-бычий в кратком периоде, годовой спад

🔍Ключевые мировые события и тренды:

Русагротранс: экспорт пшеницы в августе 4,0 млн т
Оценка экспорта пшеницы в августе повышена до 4,0 млн т, в сентябре прогнозируют 4,3–4,5 млн т; при этом экспортные цены российской пшеницы 12,5% упали до $230–232/t FOB. Еврокомиссия повысила урожай мягкой пшеницы в ЕС до 128,1 млн т, что усиливает ценовое давление.

Минсельхоз РФ надеется на допуск озимой пшеницы в Китай
Российские власти ведут переговоры с Китаем по допуску озимой пшеницы, аргументируя идентичность требований к яровой и озимой. Открытие доступа расширит экспортный потенциал РФ и может перераспределить сезонные потоки поставок.

Пшеница в Австралии 33,8 млн т (−1%) при хорошем сезоне
ABARES прогнозирует сбор пшеницы 33,8 млн т (−1% г/г), но на 22% выше 10-летнего среднего благодаря улучшению погодных условий; ячмень и канола также ожидаются выше среднего. Это даёт умеренную поддержку экспортному предложению региона в ближайшем сезоне.

Разрыв прогнозов и рекордные оценки IGC
Pro Farmer даёт оценку урожая США 16,204 млрд бушелей, заметно ниже USDA (16,742 млрд), что поддержало рост котировок; IGC при этом повысил мировой прогноз до рекордных 1,299 млрд т. Россия увеличила экспорт кукурузы в Китай (рост в 3,2 раза по сравнению с прошлым годом), а ЮАР ожидает сбор ≈16,4 млн т (+22% г/г).

Влияние на розницу и поведение потребителей
Сокращение экспортных отгрузок кофе из Бразилии и рост фьючерсов увеличивают оптовые и розничные цены; Nielsen фиксирует снижение объема продаж растворимого кофе и рост спроса на премиальные сегменты. Производители и обжарщики уже корректируют закупочные и ценовые стратегии.

Погодные риски и торговые барьеры
В августе робуста выросла в 1,5 раза, арабика прибавила ~29% на фоне холода/морозов в Бразилии и ограничений экспорта; введение тарифов США усилило сбои в поставках и волатильность. Снижение запасов и сдержки экспортных потоков поддерживают дальнейший ценовой риск-апсайд.

ISO: мировой баланс сахара 2025/26 почти в равновесии
International Sugar Organization оценивает дефицит 0,231 млн т при производстве 180,593 млн т и потреблении 180,824 млн т, что делает фундаментальный фон нейтрально-бычьим. Торговые потоки, уровни запасов и этанол-политики остаются ключевыми драйверами волатильности.

Пакистан закупает 100 тыс. т белого сахара
Планы Пакистана закупить 100 тыс. т белого сахара поддержали цены на мировых площадках; локальные импортные операции остаются важным фактором краткосрочного спроса. Это добавляет краткосрочный спрос в глобальный баланс при ограниченных запасах.

Индия: E20 и рынок сахара - акции растут, спрос на этанол усиливается
Поддержка E20 и ослабление ограничений на производство этанола вызвали рост акций сахарных компаний (до ~14–20%) и улучшили внутренний спрос на сахар для этанола. Политика усиливает конкуренцию между пищевым и энергетическим использованием сахарного сырья.

Россия: производство сахара и экспорт
ИКАР прогнозирует производство сахара в РФ >6,6 млн т и возможный экспорт >1,3 млн т в сезоне 2025/26; на конец августа перерабатывали 39 из 67 заводов, сбор идёт раньше и активнее. Избыточные переходящие запасы (>0,5 млн т) и логистика останутся определяющими факторами вывоза.

#Премаркетинг
⛽️ «Газпром капитал», БО-003Р-19 (от 1.5 млрд юаней)

Сбор заявок – 4 сентября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 9 сентября.

Поручитель – ПАО «Газпром».

🔵Расчеты по облигациям при размещении: по выбору инвестора в юанях или рублях по официальному курсу Банка России.
🔵Расчеты при выплате купонов и погашении выпуска: в рублях по официальному курсу Банка России.

📝Облигационный долг Эмитента: 1.35 трлн руб., $9.16 млрд, €2.34 млрд, 6 млрд CNY, 173 млн CHF.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
13,64% (⬇️1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,22% (⬇️10 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
21,15% (⬆️1 б.п.)

📝 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 26247 (ОФЗ-ПД)
🇷🇺Россия, 26225 (ОФЗ-ПД)

Сбор заявок
💳СФО Альфа Фабрика ПК-1, класс А (65 млрд)
💳Банк ПСБ, 004Р-01 (до 25 млрд)

Размещения
⚙️Новые Технологии, 001Р-08 (1.5 млрд)
🛢СИБУР Холдинг, 001Р-08 ($400 млн)
🏦Совкомбанк, 001N-02 (3 млрд)

Оферты
🚚ГТЛК, 001P-10 (10 млрд)
🏚ДОМ.РФ, 30 (6 млрд)
🐟ДРП, БО-001-02 (50 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Интересное
🇮🇳Резкий скачок индексов PMI Индии в августе 2025 года - аномалия или уверенный тренд?

В августе 2025 года индексы PMI Индии показали сильный рост:

⬆️PMI в секторе услуг достиг рекордных 65,6 пунктов (+8,4%) - это максимальное значение с декабря 2005 года.

⬆️PMI в производственном секторе Индии находится значительно выше 50 пунктов: к 31.08.2025 индекс закрепился на уровне 59,3 пунктов.

⬆️В свою очередь, композитный PMI Индии составил 65,2 пунктов на конец августа 2025 года, прибавив 6,7% с июля.

🤔Что стоит за рекордными показателями?

Позитивное настроение в экономике Индии подчеркивает умеренный рост потребительской уверенности: к концу июля 2025 года она составляет 96,5 пунктов - за аналогичный период прошлого года индикатор составлял 93,9 пункта.

Производители также продемонстрировали оптимизм в отношении будущего объема производства, что подтверждается резким ростом ожиданий бизнеса в 3 квартале 2025 года до 126,2 пунктов. Кроме того, компании продолжают ускорять создание новых рабочих мест: уровень безработицы в Индии продолжает сокращаться, упав до 5,2% к 31.07.2025 с 8,2% в январе 2025 года.

При этом мощный внутренний спрос компенсировал замедление экспорта Индии, который, в свою очередь, показывает тенденцию к снижению - с максимумов текущего года в марте (42 млн USD) экспорт сократился на 11,9% к июлю из-за возросшей осторожности внешних покупателей на фоне введения 50% тарифов США.

🔎Следите за индексами PMI на сайте Cbonds — ключевыми опережающими индикаторами для оценки динамики и устойчивости экономического развития стран.

#ИтогиРазмещения
Простая еда, 001P-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 200 млн руб.
Купон/Доходность: 23.0% годовых/25.06% годовых
Дюрация: 2.24

Количество сделок на бирже: 4208
Самая крупная сделка: 50 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (35%) заняли сделки объёмом от 20 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 200 тыс. руб. до 2 млн руб. (24%).

📝Организаторами выступили Инвестиционная система и Диалот.

#РейтингиСНГ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 2 сентября

🇷🇺 Россия

🪓 Сегежа Групп – Эксперт РА,⬇️с "ruBB+" до "ruBB-", прогноз⬆️с "развивающийся" на "стабильный", статус "под наблюдением"снят

«Снижение рейтинга связано с продолжающимся ухудшением метрик долговой и процентной нагрузок в отчетном периоде по сравнению с датой последнего пересмотра рейтинга, вызванных сохранением негативной динамики показателя EBITDA на фоне сохраняющихся отраслевых факторов, в первую очередь – высокого уровня волатильности рыночной конъюнктуры и высокой стоимости обслуживания долга».

💵 Мани Капитал – Эксперт РА, "ruBB-", прогноз⬇️с "позитивный" на "негативный"

«Негативный прогноз отражает стагнацию бизнеса на протяжении 2024-1пг2025гг. с ухудшением качества портфеля микрозаймов и сокращением операционной эффективности бизнеса».

🇬🇪 Грузия

📡 Silk Road Group – Fitch Ratings, 🆕 присвоен "BB-", "стабильный"

«Рейтинги отражают принадлежность Компании активов Silknet — второго по величине телекоммуникационного оператора в Грузии, имеющего устойчивые позиции на рынке, а также её прибыльную деятельность в сфере отелей и казино. Эти бизнесы генерируют высокий внутренний денежный поток, которого, по мнению Агентства, будет в целом достаточно для финансирования новой жилой и коммерческой недвижимости на земельных участках, принадлежащих Компании».

🌟🎓 Обновленная образовательная программа «Рынок облигаций: инструменты, аналитика, тренды» — совместный проект НИУ ВШЭ и Cbonds

Продолжается прием заявок на образовательную программу «Рынок облигаций: инструменты, аналитика, тренды» — совместного проекта Банковского института НИУ ВШЭ и Cbonds. В связи с большим успехом нашей первой образовательной программы мы подготовили для вас новую, расширенную и еще более интересную версию.

📌Слушатели курса:
🔹освоят подходы к определению стоимости инструментов с фиксированным доходом;
🔹сформируют понимание ключевых рисков;
🔹рассмотрят инвестиционные и торговые стратегии;
🔹изучат способы управления рисками и их количественной оценки.

Преподаватели-практики, в т.ч. чартхолдеры CFA и руководители ведущих компаний: Константин Васильев (Cbonds), Алиса Закирова (Sber CIB Investment Research), Антон Табах (Эксперт РА), Александр Кудрин (АТОН), Андрей Кулаков (Газпромбанк), Евгений Надоршин (ПФ Капитал) и др.

🔔Важно: После успешного обучения по программе Вы получите Удостоверение о повышении квалификации НИУ ВШЭ.

📆Когда: старт программы 13 октября
📍Где: Онлайн формат обучения (синхронный)
⏰Продолжительность: 34 часа

Напоминаем, что предусмотрены групповые скидки (% от полной стоимости обучения):
✔️Группа из 3-6 участников — 7%;
✔️Группа из 7-9 участников — 10%;
✔️Группа из 10 участников и более — 15%.

➡️Подробнее с программой курса, полным списком преподавателей, стоимостью, регистрацией и другими деталями можно ознакомиться здесь.

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
🇷🇺 Рынок государственных облигаций: квартальный план выполнен почти на 70%

На этой неделе в центре внимания аналитических обзоров в Research Hub оказался рынок государственных облигаций. Эксперты прогнозируют, что доходность 10-летних облигаций России к концу третьего квартала 2025 года составит 13.83%.

Мы подготовили подборку интересных ресечей по этой теме, предлагаем ознакомиться с их полным текстом по ссылкам ниже 😉

🔵«Монитор аукционов ОФЗ: прогноз» от Газпромбанка: «Мы полагаем, что объем размещения будет ниже последних недель и едва ли превысит 100 млрд руб. В ходе двух последних аукционов объем размещения варьировался в диапазоне 92–95 млрд руб., что соответствует темпам, необходимым для исполнения квартальной программы».

🔵«Утренний сок» от Банка ПСБ: «Минфин сегодня предложит к размещению 9-летний и 14-летний выпуски ОФЗ-ПД. Ожидаем увидеть умеренный спрос на аукционах – инвесторы, скорее всего, предпочтут занять преимущественно выжидательную позицию; индекс RGBI продолжит двигаться в боковом направлении».

🔵«Ежемесячный обзор» от УК Райффайзен: «К настоящему моменту квартальный план Минфина по размещениям ОФЗ исполнен почти на 70%, темпы размещения (130 млрд руб. за аукционный день в среднем) превышают плановые 115 млрд руб./аукционный день».

🔵«Еженедельный обзор» от УК Альфа-Капитал: «Вероятно, в рамках осеннего уточнения годового бюджета потребность в привлечении ОФЗ вырастет в условиях более крепкого, чем ожидалось, рубля, высоких процентных расходов и охлаждения экономической активности».

📌 Консенсус-прогноз Cbonds по доходности 10-летних ОФЗ:
🔴конец 4-го квартала 2025 года: 13.5%
🔴конец 1-го квартала 2026 года: 13%
🔴конец 2-го квартала 2026 года: 12.3%

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 3 сентября:

🏭Волгоградский Завод Весоизмерительной Техники допустил первый технический дефолт по 3-му купону 3-х летних облигаций серии БО-01 на 7.47 млн руб. Причиной неисполнения обязательств ПВО указало отсутствие денежных средств на счете.
⚡️ UPD: По сообщению эмитента, причиной неисполнения обязательства стала техническая проблема клиент-банка, обслуживающего счета эмитента. Планируемая дата исполнения обязательства – 03.09.2025 г.

💳 ДОМ.РФ получил статус публичного акционерного общества, следует из данных ЕГРЮЛ. Согласно им, госкорпорация 2 сентября сменила организационно-правовую форму с АО на ПАО.

⛏️ Производитель коксующихся углей премиального качества Эльга рассмотрит возможность выхода на IPO при восстановлении рынка. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

💰 Банк России своим приказом отозвал лицензию на осуществление банковских операций у Таврического Банка в связи с отсутствием перспектив дальнейшей реализации модели санации.

#ИтогиРазмещения
Айдеко, БО-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 500 млн руб.
Купон: 27.0% годовых

Количество сделок на бирже: 4684
Самая крупная сделка: 25 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (40%) заняли сделки объёмом от 50 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 5 млн руб. (33%).

📝Организатор – ИК Финам. ПВО – Волста.

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26247 (дата погашения – 11 мая 2039 года) на 107.403 млрд рублей при спросе в 211.866 млрд рублей.

Цена отсечения составила 90.9055%, доходность по цене отсечения – 14.20% годовых. Средневзвешенная цена – 90.9426%, доходность по средневзвешенной цене – 14.20% годовых.

#Премаркетинг
💳Банк ПСБ, 004Р-01 (до 25 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 14.25 % годовых (доходность – 15.22% годовых).

Размещение запланировано на 9 сентября.

📝Организаторы – Банк ПСБ, ЛОКО-Банк, МКБ, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
🔍 «Яндекс», 001Р-02 (от 20 млрд)

❗️Установлен ориентир по доходности – не выше значения КБД Мосбиржи на сроке 2.5 года + 140 б.п.

Сбор заявок – завтра с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 9 сентября.

📝Агент по размещению – Старт капитал.

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 ✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26225 (дата погашения – 10 мая 2034 года) на 52.49 млрд рублей при спросе в 70.38 млрд рублей.

Цена отсечения составила 68.3500%, доходность по цене отсечения – 14.01% годовых. Средневзвешенная цена – 68.3997%, доходность по средневзвешенной цене – 14.00% годовых.

#Товары
📊 Два спирта - два сюжета: этанол взлетел, а метанол под давлением избыточных поставок

В период с 19 августа по настоящее время этанол вырос на 12,7% (с 19.08.2025 по 29.08.2025 рост с 1,73 до 1,95 USD/галлон), в то время как метанол испытал понижательную тенденцию на 0,8% (с 19.08.2025 по 02.09.2025 снижение с 2 391 до 2 372 CNY/т).

📈 Почему этанол рос?
Политический/регуляторный драйвер – Индия
Правительство сняло ограничения на производство этанола из соков, сиропов и разновидностей патоки для сезона 2025/26, что повышает долгосрочный спрос и предполагает рост импорта/экспорта и внутренних закупок. Это усиливает ожидания спроса и поддерживает цены.

Сезонный спрос на топливо
Летний сезон и высокий спрос на бензин увеличивают потребности в этаноле как добавке, создавая краткосрочный дефицит при плотных производственных мощностях.

Рост затрат на сырьё и логистику
Повышение цен на кукурузу и удорожание энергозатрат/логистики поднимают себестоимость производства и минимальные ценовые уровни для производителей.

Экспортный спрос и высокая загрузка мощностей
США демонстрируют высокий экспортный поток этанола и загрузку заводов, что сокращает свободные запасы и действует как ценовой катализатор.

📉 Почему метанол падал?
Рост портовых запасов в Китае
Августовские данные показывают аккумулирование запасов в портах и рост разовых поставок - это снижает спрос на спотовый метанол и давит на цену.

Высокие объёмы импорта
В августе ожидались значительные объёмы импорта (сегментарно - десятки/сотни тысяч тонн), в том числе поставки с Ближнего Востока, что привело к «избытку» на рынке.

Ослабление промышленного спроса
Ниже среднего спрос со стороны производителей олефинов, МТБЭ и химиков в Китае в конце летнего сезона - сезон завершён, активности ниже.

Частичная нормализация поставок из Ирана
После периодических технических/логистических перебоев импорт мог восстановиться, снижая премии на дефицитные поставки.

А что дальше?
Короткий и среднесрочный сценарии
🔵Базовый - этанол остаётся под давлением спроса (политика, сезонность), цены удерживаются на повышенном уровне; метанол - давление запасов продолжит сдерживать рост, возможны колебания в узком коридоре.
🔵Альтернативный (рост метанола) - если китайский промышленный спрос восстановится (повышение производства олефинов/спроса на МТБЭ) либо импорт сократится (логистика/санкции), запасной избыток исчезнет, метанол может вернуться к росту.
🔵Альтернативный (падение этанола) - если цены на кукурузу резко упадут или поставщики увеличат выход/возобновят экспортные потоки, давление на рост эпизодически спадёт - вероятность ниже, пока политика и сезон остаются «бычьими» для этанола.

✏️Что смотреть в ближайшие 2–6 недель
✅ Официальные сообщения Индии по объёмам закупок/поставкам этанола (контракты, квоты)
✅ Еженедельные отчёты по запасам и экспорту этанола (USDA/Grains reports)
✅Портовые инвентори и данные о разгрузках метанола в Китае (CCFGroup, OilChem, Echemi)
✅ Динамика цен на кукурузу и энергоносители, т.к. они напрямую влияют на себестоимость этанола

Резюме
Этанол в конце августа ответил на сочетание политических стимулов (Индия), сезонного топливного спроса и дорогого сырья ростом цен, тогда как метанол под давлением усиленного импорта и накопления портовых запасов в Китае показал умеренное снижение; отслеживание портовых запасов, закупок Индии и отчётов по запасам/экспорту будет ключевым для следующей волны движений.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
13,56% (⬇️8 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,28% (⬆️6 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
20,97% (⬇️18 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳СФО Альфа Фабрика ПК-1, класс А (65 млрд)
⛽️ Газпром Капитал, БО-003Р-19 (от 1.5 млрд юаней)
🔍МКПАО Яндекс, 001Р-02(от 20 млрд)

Оферты
💰АФК Система, 001P-15 (10 млрд)

Размещения облигаций на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds