#ИтогиРазмещения
💵МСБ-Лизинг, 003Р-06

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 300 млн руб.
Купон/Доходность: 23% годовых

Количество сделок на бирже: 7 887
Самая крупная сделка: 13.6 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 30 до 300 тыс. руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 10 млн руб. (28%).

📝 Организатор – Ренессанс Брокер.
ПВО – ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК.

#Премаркетинг
⚙️«Новые технологии», 001Р-08

❗️Финальный ориентир ставки купона – 17% годовых (доходность – 18.39% годовых).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 1.5 млрд рублей.

Размещение запланировано на 3 сентября.

📝Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, SberCIB, Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк, Т-Банк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
📊 В России снова зафиксировано ускорение инфляции

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 3-го кв. 2025 года составит 8.55%.

Инфляция остается одной из самых обсуждаемых тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей по этой теме:

🟣«Росстат впервые за август зафиксировал инфляцию» от РБК:

Впервые в августе в недельном ценовом обзоре Росстата зафиксирована инфляция, а не дефляция: рост цен составил 0,02%, говорится в поступивших РБК данных. «За период с 19 по 25 августа 2025 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,02%, с начала месяца — 99,83%, с начала года — 104,18% (справочно: август 2024 г. — 100,20%, с начала года — 105,27%)», — говорится в обзоре.

🟣«Эксперты спрогнозировали дефляцию в России до конца сентября» от Известий:

Тем не менее эксперты прогнозируют уровень инфляции к концу года на уровне 6,5–7%. Для достижения целевого показателя в 4% потребуется повышение конкуренции и увеличение производительности труда, уверена Надежда Капустина. Помимо этого, важно стабилизировать внешнеэкономическую ситуацию. В таком случае достичь таргета можно будет не раньше первой половины 2026-го.

🟣«Годовая инфляция в России замедлилась до 8,43%» от Frank Media:

Центробанк в конце июля понизил прогноз по инфляции на 2025 год до 6-7% с 7-8%. Регулятор по-прежнему ждет, что годовая инфляция вернется к цели в 4% в 2026 году и будет находиться на этом уровне в дальнейшем. ЦБ отметил, что текущий рост цен с поправкой на сезонность в пересчете на год во втором квартале 2025 года снизился до 4,8% с 8,2% в первом квартале текущего года.

Консенсус-прогноз по значению инфляции на другие периоды:
🔴конец 4-го кв. 2025 года: 6.5%
🔴конец 1-го кв. 2026 года: 5.45%
🔴конец 2-го кв. 2026 года: 5.5%

#Товары
🛢 Рынок нефти: рост дисконтов

📊 Динамика российских цен на нефть

⚪️Основной сорт российской нефти Urals FOB Primorsk сейчас стоит 54,5 долл./бар. (-2,4% н/н), а Urals FOB Novorossiysk — 55,3 долл./бар. (-1,3% н/н), по данным ЦЦИ. Текущий дисконт Urals FOB Primorsk равен 13,0 долл. (-8,1% н/н) и Urals FOB Novorossiysk -12,2 долл. (-3,0% н/н).

⚪️Сорт российской нефти ESPO FOB Kozmino оценивается сегодня ЦЦИ в 65,3 долл./бар. (+1,5% н/н), а дисконт — в 3,6 долл. (+3,3% н/н) .

🚢 Морские перевозки
Экспорт нефти арктических сортов остался на уровне позапрошлой недели на уровне 225 тыс. т/сут. (+0% н/н), ESPO снизился до 129 тыс. т/сут. (-10% н/н). Общий морской экспорт нефти из России упал на 3% н/н до 374 тыс. т/сут. Отгрузки в августе в среднем составили 408 тыс. т/сут.

📰 Последние новости

⚫️Неисправность нефтепровода Баку—Тбилиси—Джейхан (БТД) привела к частичной переориентации казахстанских поставок на систему КТК с выводом на порт Новороссийск; с 23 июля по 22 августа морской экспорт казахстанской нефти из Новороссийска зафиксирован на уровне 6,7 млн т (+0,15 млн т м/м). Минэнерго Казахстана ведёт переговоры с Азербайджаном по возобновлению отгрузок через БТД; в 2025 г. Казахстан планирует увеличить поставки через БТД до 1,7 млн т.

⚫️С 27 августа вступили в силу 50% пошлины США на индийские товары — шаг, направленный на индийских контрагентов российских энергоресурсов; несмотря на это, еженедельный морской экспорт российской нефти в Индию с начала августа оставался в диапазоне 137–204 тыс. т/сут., а дипломатические контакты и разрешения индийского правительства свидетельствуют о желании поддерживать энергосотрудничество. По оценкам ЦЦИ, текущие события могут потребовать расширения дисконта Urals более чем на 1,5 долл./барр. для сохранения торговых связей с Индией.

💰 Налоги при добыче нефти
НДПИ (на месторождениях Западной Сибири) увеличился на 1% н/н до уровня 68% доли изъятия из выручки при том, что сама выручка снизилась с 32,6 до 32,2 тыс.руб/т.

📝 Заключение
Данные показывают расширение дисконтов на Urals на фоне геополитического давления и возможного дополнительного давления через торговые меры, тогда как ESPO демонстрирует относительную устойчивость спроса в Азии. Морской экспорт России слегка сократился, а перераспределение потоков (включая рост поставок казахстанской нефти через Новороссийск) может усилить логистическую нагрузку и ценовое давление в ближайшие месяцы.

🤝 Аналитика подготовлена на основе аналитических ресерчей ЦЦИ. Узнавайте больше о товарных ресерчах ЦЦИ на сайте Cbonds!

✉️ Для получения тестовой информации и по вопросам подписки на ресерчи можно обращаться на почту [email protected].

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 25 по 29 августа в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Монитор аукционов ОФЗ: итоги» от Газпромбанка от 28 августа: «Минфин в точности соблюдает необходимый темп заимствований: как и ранее, в оставшиеся аукционных дня для исполнения квартального плана ведомству необходимо привлекать по ~92 млрд руб.».

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 28 августа: «Главным фактором, который должен обеспечить более низкие темпы инфляции м./м. до конца года, остается охлаждение экономики (его эффект, как мы полагаем, будет лишь нарастать со временем). Кроме того, отметим, что риски для урожая этого года, судя по всему, не такие существенные».

🔘«Еженедельный обзор» от ВИМ Инвестиций от 26 августа: «Цена золота торгуется в диапазоне $3300-3400 уже несколько недель подряд. Полагаем, что на фоне ожидаемого снижения ставки ФРС цена золота получит поддержку и обновит исторические максимумы в ближайшие недели».

🔘«Еженедельный обзор» от УК Райффайзен от 25 августа: «Рубль пока почти полностью игнорирует геополитику, несмотря на возможные далеко идущие последствия. Это объясняется толерантностью к высоким уровням информационного «шума» и некоторой усталостью инвесторов от довольно волатильного и долгого процесса переговоров».

🔘«Макромониторинг» от Совкомбанка от 25 августа: «В августе индикатор бизнес-климата немного улучшился по сравнению с июлем, но остается на минимальных уровнях 2023-2025 гг. Рост прежде всего связан с более оптимистичными краткосрочными ожиданиями во всех отраслях, кроме сельского хозяйства и транспортировки».

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
13,70% (⬆️10 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,24% (⬇️6 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
21,37% (⬇️7 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳СФО Альфа Фабрика ПК-1, класс А (10 млрд)

Оферты
💰АФК Система, 001P-08 (15 млрд)
💳ТП Кировский, 001P-01R (1.2 млрд)
🏗 ИНГРАД, 002P-02 (15 млрд)
💰МигКредит, 002MC-02 (96 млн)

Размещения облигаций на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 29 августа

🇷🇺 Россия

📀 Селигдар – Эксперт РА, "ruA+", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Изменение прогноза на негативный обусловлено ростом долговой нагрузки Группы вследствие реализации инвестиционной программы, а также процентной нагрузки в условиях сохранения Банком России жесткой денежно-кредитной политики, негативной динамики оборачиваемости запасов и переоценки «золотого» долга, фиксированного или номинированного в граммах золота, на фоне роста цен на драгоценный металл».

🚛 БЭЛТИ-ГРАНД – АКРА, 🆕 присвоен "BB-(RU)", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен адекватным уровнем фондирования, удовлетворительной оценкой достаточности капитала, удовлетворительной позицией по ликвидности, слабой оценкой бизнес-профиля, а также критическим риск-профилем».

💰 ББР Банк – АКРА,⬆️с "BB(RU)" до "BB+(RU)", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено повышением оценки фондирования и ликвидности с удовлетворительной до адекватной при сохранении ограниченной оценки бизнес-профиля, сильной оценки достаточности капитала и слабой оценки риск-профиля».

💍 ЮВЕЛИТ – АКРА, "А(RU)", "стабильный", установлен статус "под наблюдением"

«Присвоение статуса "Под наблюдением" по кредитным рейтингам Компании и её облигаций связано с опубликованной Компанией информацией о смене ее акционера. Агентство проведет оценку влияния сделки по смене владельца Компании на ее кредитоспособность».

🛣 ЕвроТранс – НРА, 🆕 присвоен "A-|ru|", "стабильный"

«Присвоение кредитного рейтинга обусловлено: комфортным уровнем перманентного капитала, зрелой системой управления рисками, умеренно высоким качеством корпоративного управления, умеренно высоким качеством стратегического управления».

#ИтогиРазмещения
🧱АПРИ, БО-002Р-11

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 2.5 млрд руб.
Купон: 25.0% годовых

Количество сделок на бирже: 19764
Самая крупная сделка: 102 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (25%) заняли сделки объёмом от 200 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 5 млн руб. (22%).

📝Организаторами выступили: Альфа-Банк, Газпромбанк, БКС КИБ, Sber CIB.
ПВО - Регион Финанс.

#ИтогиРазмещения
Уральская Сталь, БО-001Р-05

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 4 млрд руб.
Купон: 18.5% годовых

Количество сделок на бирже: 20462
Самая крупная сделка: 300 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (37%) заняли сделки объёмом от 200 млн руб., второе место заняли сделки объёмом до 500 тыс. руб. (19%).

📝Организаторами выступили: Альфа-Банк, Газпромбанк.

📢 3 сентября в 16:30 (мск): онлайн-семинар Cbonds «Размещение облигаций Selectel: выпуск 6»

3 сентября в 16:30 (мск) мы проведем онлайн-семинар с представителями Selectel (эмитент АО “Селектел”) – одного из ведущих независимых провайдеров IT-инфраструктуры для бизнеса (входит в топ-3 крупнейших поставщиков IaaS-решений), который возвращается на рынок облигаций — новый выпуск станет уже шестым для Selectel.

💬 Спикерами онлайн-семинара станут:
🔵Сергей Зобов, коммерческий директор Cbonds;
🔵Олег Любимов, генеральный директор Selectel;
🔵Владимир Дергачев, операционный директор Selectel.

📆Когда: 3 сентября в 16:30 (мск).
Участие бесплатное.

☑️ Регистрация

Используйте уникальный шанс задать интересующий Вас вопрос эмитенту!😉

#ИтогиРазмещения
💵ТД РКС, 002Р-06

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 700 млн руб.
Купон/Доходность: 25.0% годовых/28.08% годовых

Количество сделок на бирже: 9482
Самая крупная сделка: 75 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 5 до 50 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 50 тыс. руб. до 1 млн руб. (31%).

📝Организаторами выступили: ИФК Солид, Альфа-Банк, МСП Банк. ПВО - Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 1 сентября:

⛽️ Роснефть в I полугодии 2025 г. добыла 121,6 млн т нефтяного эквивалента углеводородов, что на 7,39% ниже уровня января - июня 2024 года. Добыча жидких углеводородов за отчетный период составила 89,3 млн т (-3,77% г/г). Добыча газа снизилась на 16%, до 39,3 млрд куб. м.

🏢 Сэтл Групп по итогам I полугодия снизил выручку по МСФО на 3,2% до 63,612 млрд руб., а чистая прибыль упала на 78,9% до 2,871 млрд руб. При этом операционный денежный поток вырос в 2,1 раза и составил 38,829 млрд руб.

🚗 Чистый убыток группы Рольф по МСФО за I полугодие составил 5 млрд руб. на фоне роста расходов на выплаты по кредитам и займам почти до 6 млрд руб. Выручка группы сократилась на 36,8% до 89,8 млрд руб., а операционная прибыль упала в 3,2 раза до 1,1 млрд руб.

🍷 Новабев Групп в I полугодии получила чистую прибыль по МСФО 2,1 млрд руб. (+4,2% г/г). Выручка выросла на 21% до 69,15 млрд руб., а показатель EBITDA увеличился на 22% до 9,21 млрд руб.

#ИтогиРазмещения
🍴Росинтер Ресторантс Холдинг, БО-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 500 млн руб.
Купон: 25.5% годовых

Количество сделок на бирже: 3967
Самая крупная сделка: 50 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (36%) заняли сделки объёмом от 50 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 3 млн руб. (21%).

📝Организатор - ИК Финам. ПВО - Волста.

#Товары
📢⚡️ Представляем новый выпуск бюллетеня по рынку драгоценных металлов за август 2025 года!

🟡 Золото – усиление геополитической напряжённости, спрос на защитные активы и пересмотр стратегий инвесторов. Какие риски и драйверы влияют на рынок?

🟡 Серебро – пятый год дефицита, растущий спрос Китая на солнечные панели и чипы, а также новый статус критически важного минерала в США. Что это значит для цен?

🟡 Платина и палладий – смена баланса между металлами, перебои поставок из ЮАР и растущая роль водородных технологий. Кто удержит лидерство на рынке ПГМ?

↗️ Подробную аналитику, графики и прогнозы ищите в полной версии материала.

✅Раздел по рынку золота на Cbonds – здесь.
✅НОВЫЙ раздел по рынку нефти на Cbonds – здесь.

#Консенсус_Cbonds
💡 Ежемесячный дайджест (прогнозы на конец 3 кв. 2025): как менялся консенсус с июля по август

🛢Цена нефти Brent, USD/барр.:
Июль: min – 67.42; max – 70.1
Август: min – 68; max – 70

🥇Стоимость золота, USD/тр.унцию:
Июль: min – 3 320.81; max – 3 398.84
Август: min – 3 384.37; max – 3 400

💵Валютная пара USD/RUB:
Июль: min – 82.32; max – 87
Август: min – 82.7; max – 83.3

🏦 MOEX, п.:
Июль: min – 2 892.5; max – 3100
Август: min – 2 932; max – 3 025

Ниже — рекордные значения приведенных показателей за август и выдержки из комментариев аналитиков по ситуации на рынке.

📉 Стоимость нефти Brent 13 августа опустились до 65.63 USD/барр. впервые с конца июня.
🔵«БСПБ: Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург:

Цены на нефть вчера продолжили свое снижение. Днем умеренное давление на котировки оказал месячный отчет МЭА – организация повысила свои прогнозы относительно уровней профицита на рынке. Вечером же цены резко пошли вниз на недельных данных Минэнерго США, показавших рост запасов нефти в стране на 3,0 млн барр. (прогноз -0,8 млн барр.).

📈 Фьючерсы на золото на Чикагской бирже 29 августа поднялись выше 3 449 USD/тр.унцию впервые с конца июля.
🔵«Бюллетень по драгоценным металлам (Август 2025)» от Cbonds:

Цена на золото, как полагают аналитики, останется в ограниченном коридоре 3300-3600, предлагая инвесторам баланс между рисками и доходностью. Однако в ближайшей перспективе возможен значительный прорыв вследствие колебаний на финансовых и политических рынках.

📈 Официальный курс доллара от ЦБ 23 августа поднялся выше 80.7 руб. впервые с конца апреля.
🔵«Еженедельный обзор» от УК Райффайзен:

С начала августа наметился небольшой тренд на ослабление российской валюты. Напомним, мы полагаем, что рубль остается избыточно крепким, и его ослабление во многом может объясняться постепенным возвратом к фундаментальным значениям (на конец года мы ждем 92 руб./долл.).

📈 Индекс Мосбиржи 15 августа поднялся выше 3 012 п. впервые с конца апреля.
🔵«ALFA Morning Bulletin» от Альфа-Банка:

Индекс Мосбиржи в пятницу впервые с апреля закрылся выше отметки 3 000 пунктов. Пятничные торги на российском рынке акций завершились с позитивным настроем: его флагманский индикатор впервые с апреля закрылся выше отметки 3 000 пунктов. Участников торгов явно обнадеживали новости из Анкориджа, где прошли переговоры между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом.

🔗 Консенсус-прогнозы Cbonds

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
13,65% (⬇️5 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,32% (⬆️8 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
21,14% (⬇️23 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳СФО Альфа Фабрика ПК-1, класс А (10 млрд)
💼ПКО Юридическая служба взыскания, 001P-01 (300 млн)
💵Роял Капитал, БО-03 (100 млн)

Размещения
📱Ростелеком, 001P-19R (20 млрд)
💵Кифа, БО-01 (50 млн юаней)
🖥Айдеко, БО-01 (500 млн)
📝Рови Факторинг Плюс, КО-003 (4 млрд)

Оферты
📥Почта России, БО-001Р-06 (5 млрд)
💰НФК-СИ, 001П-04 (200 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds