#РынкиСНГ
💡💼 События на рынках СНГ:

🇰🇬Великобритания ввела санкции против кыргызского Capital Bank, принадлежащего Министерству финансов КР. «Капитал Банк Центральной Азии» и его директор Кантемир Чалбаев попали под санкции. Рестрикции введены по обвинению в помощи России по обходу западных санкций через использование финансовых систем и криптовалютных сетей Кыргызстана. Одновременно под ограничения попали кыргызские компании Grinex, Tengricoin, Old Vector, а также руководитель проекта рублевого стейблкоина A7A5 Леонид Шумаков.

По данным британского МИДа, проект A7A5, связанный с этими структурами, за четыре месяца провел транзакции на сумму $9,3 млрд, что интерпретируется как механизм для обхода ограничений. Президент Кыргызстана Садыр Жапаров назвал санкции необоснованными и заявил, что банк продолжит работу под контролем государства, акцентируя роль переводов трудовых мигрантов из России.

🇰🇿Совет по управлению Национальным фондом Республики Казахстан утвердил новую стратегию инвестирования части активов в инфляционно-индексированные облигации. Данное решение направлено на защиту средств фонда от воздействия инфляции в условиях глобальной макроэкономической нестабильности. Ожидается, что инвестиции будут осуществляться преимущественно в ценные бумаги стран с развитой экономикой.

Планируемый объем инвестиций составит до 5% от общего размера фонда. По данным Минфина РК, начальный этап инвестирования предусматривает размещение до $3 млрд в инфляционные облигации США и Великобритании. Это позволит диверсифицировать валютную структуру активов Нацфонда и повысить реальную доходность инвестиционного портфеля.

🇦🇲🇦🇿Подписание рамочного мирного соглашения между Арменией и Азербайджаном создает предпосылки для улучшения кредитных показателей обеих стран в среднесрочной перспективе, отмечает Fitch Ratings в своём последнем отчете. Агентство подтвердило текущие рейтинги обеих стран: BB-/Стабильный для Армении и BBB-/Стабильный для Азербайджана.

Для Армении реализация соглашения может способствовать снижению расходов на оборону, которые прогнозируются на уровне 6.1% ВВП в 2025 году. Устойчивое снижение геополитических рисков также может положительно повлиять на экономический рост и стабильность национальной валюты. Для Азербайджана мирный процесс открывает возможности для активизации внутренних реформ, включая диверсификацию экономики и улучшение качества государственного управления.

▶️ Cbonds Weekly News - 213-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы поделились прогнозами по рынку недвижимости и строительной отрасли до конца года, обсудили инициативы ЦБ по возвращению доверия инвесторов, выяснили, останутся ли ЦФА привлекательным после снижения доходностей, рассказали о примере раскваливания бондов и раскрыли детали нового инструмента, обеспеченного потребкредитами.

Кроме того, мы представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Александр Афонин, руководитель направления анализа рынка облигаций, ИБ «Синара»
• Евгений Коган, экономист, основатель медиа Bitkogan
• Александр Бударин, руководитель отдела долговых рынков России и СНГ, Cbonds

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
13,43% (⬆️16 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,28% (⬆️40 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
21,31% (⬆️22 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🏠Группа ЛСР, 001P-11 (3 млрд)
💰ЕвразХолдинг Финанс, 003Р-04 (от 20 млрд)
🪓Сегежа Групп, 003P-07R (от 100 млн юаней)
⛽️Газпром Нефть, 006Р-03R (выпуск в USD)
💳Газпромбанк, 006P-01 (5 млрд)

Размещения
💰СФО ТБ-4, А1 (10 млрд), А2 (6 млрд), Б (4 млрд)
💍МГКЛ, G01 (47 млн)

Оферты
💦Боржоми Финанс, 001Р-02 (5 млрд)
💵Быстроденьги, 002P-07 (124.6 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#КриптоНовости
🤑 Новости рынка криптовалют: 18 — 25 августа

🇺🇸 Министр финансов США Скотт Бессент считает, что держатели криптовалют станут главными покупателями американских гособлигаций на фоне планируемого выпуска новых государственных ценных бумаг.

🇺🇸 ФРС рассматривает использование искусственного интеллекта и токенизации активов для модернизации платёжной системы.

🌐 SoFi станет первым банком в США, который интегрирует сеть Bitcoin Lightning для международных переводов.

1️⃣ Криптобиржа Bullish провела IPO в США на $1,15 млрд полностью в стейблкоинах. В компании отметили, что это первое IPO в таком формате.

💰 Компания BTCS объявила первые в мире дивиденды в Ethereum.

🚨 Ведущие криптоплатформы и правоохранительные органы ряда стран присоединились к сети Beacon Network, позволяющей отслеживать и блокировать криптовалюты в режиме реального времени.

🇯🇵 Финансовый регулятор Японии одобрил выпуск первого в Японии стейблкоина, привязанного к иене.

💴 CMB International Securities, дочерняя компания банка China Merchants Bank, объявила о запуске торгов криптовалютами в Гонконге. Она стала первым финансируемым китайским банком брокером, который открыл своим клиентам доступ к крипторынку.

🇨🇳 Китай рассматривает возможность разрешить использование стейблкоинов, обеспеченных юанем, чтобы способствовать более широкому распространению юаня в мире.

#РейтингиСНГ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 21 августа

🇷🇺 Россия

🛠 Сибэнергомаш-БКЗ – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruBBB", "стабильный"

«Рейтинг кредитоспособности обусловлен удовлетворительной оценкой риск-профиля отрасли, в которой работает компания, сдержанной оценкой рыночных и конкурентных позиций, высокими показателями маржинальности, низкой долговой нагрузкой при комфортном покрытии процентных платежей, ограниченной ликвидностью и приемлемым уровнем корпоративных рисков».

🚗 СТОУН-XXI – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruВВВ", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен невысокими рыночными позициями компании, адекватной позицией по капиталу при приемлемой эффективности деятельности, удовлетворительным качеством активов, адекватным профилем фондирования при удовлетворительной позиции по ликвидности, а также приемлемой оценкой корпоративного управления».

#Премаркетинг
⛽️ «Газпром нефть», 006Р-03R

❗️Финальный ориентир ставки купона – 7.25% годовых.

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 180 млн долларов США.

Размещение запланировано на 29 августа.

📝Организаторы – Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, МКБ, Совкомбанк, ИБ Синара, Т-Банк, ИФК Солид, Джи Ай Солюшенс.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 22 августа:

🔋 Совет директоров НОВАТЭКа рекомендовал дивиденды по итогам I полугодия – 35.5 руб./акция. Дата закрытия реестра на получение дивидендов – 6 октября. Собрание акционеров состоится 24 сентября.

🏦Набсовет Банка Санкт-Петербург рекомендовал направить на дивиденды 30% чистой прибыли за I полугодие по МСФО. Размер дивидендов на 1 обыкновенную акцию составит 16,61 руб. Чистая прибыль банка в I полугодии выросла на 1,4% г/г и составила 24,7 млрд руб. Собрание акционеров состоится 25 сентября.

🚗 Выручка Делимобиля (Каршеринг Руссия) за I полугодие составила 14,7 млрд руб. (+ 16% г/г). Чистый убыток компании за составил 1,9 млрд руб. против 523 млн руб. чистой прибыли в I полугодии 2024 года. Показатель EBITDA составил 1,9 млрд руб. против 2,9 млрд руб. за тот же период 2024 года.

🖥 Выручка Группы Аренадата за I полугодие 2025 года упала на 42% до 1,35 млрд руб. Компания показала убыток по скорректированной OIBDA в размере 1,13 млрд руб., объясняя это сезонным спадом и переносом продаж на вторую половину года.

🛠 Гражданские компании Ростеха могут выйти на IPO. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

#Премаркетинг
🪓 «Сегежа Групп», 003P-07R

❗️Финальный ориентир ставки купона – 13% годовых (доходность – 13.80% годовых).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 650 млн юаней.

Размещение запланировано на 27 августа.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк.

#Премаркетинг
🏠 «Группа ЛСР», 001P-11

❗️Финальный ориентир ставки купона – 16% годовых (доходность – 17.23% годовых).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 5 млрд рублей.

Размещение запланировано на 27 августа.

📝 Организатор – Совкомбанк.

#Премаркетинг
💰«ЕвразХолдинг Финанс», 003Р-04 (от 20 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 13.90% годовых (доходность – 14.82% годовых).

Размещение запланировано на 27 августа.

📝 Организатор – Совкомбанк.

#Консенсус_Cbonds #Товары
🥈 Алюминий пошёл в Азию: пошлины США, рывок Китая и смена правил игры

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, цена алюминия на конец 3-го кв. 2025 года составит $2 620 за тонну.

Мы подготовили подборку интересных новостей по рынку алюминия и их краткое изложение. С полной версией новостей можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.

🟣«США расширили импортные пошлины на товары из стали и алюминия» от РИА Новости:
Министерство торговли США ввело пошлины на 407 новых видов продукции из стали и алюминия, которые начали действовать с 18 августа 2025 года. Это продолжение политики повышения тарифов до 50% для защиты национальной промышленности. Решение усиливает давление на мировые цепочки поставок металлов.

🟣«Китай за семь месяцев резко нарастил импорт российских цветных металлов» от Интерфакс:
Китай за январь–июль 2025 резко нарастил импорт российских цветных металлов, в том числе алюминий в стоимостном выражении прибавил 58% (≈1,26 млн т). При этом импорт платиноидов — палладия и платины — сократился, несмотря на рост мировых цен. Переориентация на азиатские рынки стимулируется отказом европейских покупателей и ограничениями (пошлины, квоты, запрет на LME).

🟣«Русал» снизил производство алюминия за I полугодие на 1,7%» от Метал Сервис:
«Русал» в I полугодии 2025 произвёл 1,924 млн т алюминия (−1,7% г/г), но продажи выросли до 2,3 млн т (+21,6%). Рост производства глинозёма и бокситов обеспечен покупками активов и расширением поставок из Гвинеи и других площадок. Выручка сильно смещается в сторону Азии — доля региона увеличилась до 53%, доля Европы упала до 16%.

🟣«IAI: в июле мировая алюминиевая промышленность "топталась на месте"» от metaltorg.ru:
В июле 2025 года среднесуточное производство алюминия составило 205,6 тыс. тонн, на 2,7% выше, чем годом ранее. Китай остаётся лидером с долей почти 60% мирового выпуска. В Северной Америке производство сокращается второй месяц подряд, тогда как Африка показывает наибольший рост.

Консенсус-прогноз по цене алюминия на другие периоды:
🔴конец 4-го кв. 2025 года: $2 661.73 за тонну
🔴конец 1-го кв. 2026 года: $2 702.78 за тонну
🔴конец 2-го кв. 2026 года: $2 744.35 за тонну

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 18 по 22 августа в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 21 августа: «Омрачает инфляционную картину неожиданное повышение инфляционных ожиданий в августе. По данным ИнфоМ, они подскочили до 13,5% против 13% в июле. Наблюдаемая населением инфляция также повысилась до 16,1% (15% в июле). Вероятно, респонденты могли остро отреагировать на повышение цен на топливо и/или ослабление рубля в конце июля».

🔘«Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург от 20 августа: «В понедельник вечером ЦБ РФ опубликовал свои оценки июльской скорректированной на сезонность инфляции, которая увеличилась до 8,51% в сравнении с июньскими 4,10% SAAR (с сезонной коррекцией в аннуализированном выражении). Данные значения связаны с плановой индексацией тарифов ЖКУ».

🔘«Рынок ОФЗ: есть еще порох в пороховницах» от Газпромбанка от 19 августа: «С начала года рынок ОФЗ показал сильную позитивную динамику на фоне начала смягчения ДКП Банком России. Снижение доходностей на коротком отрезке кривой достигло 400–650 б.п., на среднем и дальнем участках – 200–300 б.п. Это привело к нормализации угла наклона кривой и консолидации доходностей на минимальных с мая 2024 г. уровнях (13–14%)».

🔘«Еженедельный обзор» от УК Райффайзен от 18 августа: «По данным Росстата, предварительная оценка роста ВВП за 2 кв. 2025 г. составила 1,1% г./г. (1,4% г./г. в 1 кв. 2025 г.). Интересно, что, по нашим оценкам, квартальная сезонно-сглаженная динамика вновь перешла к росту (0,2% кв./кв. после -0,3% кв./кв. в 1 кв.). Таким образом, техническая рецессия (два квартала подряд отрицательной кв./кв. динамики) не подтвердилась».

🔘«Макромониторинг» от Совкомбанка от 18 августа: «Согласно августовскому отчету ОПЕК, прогноз спроса на нефть из стран картеля в 2025 году остался без изменений на уровне 42,5 мб/д. При этом, ОПЕК+ добыли в июле 41,9 мб/д после 41,6 мб/д в июне. Рынок нефти остаётся дефицитным, но благодаря планам увеличения добычи баланс постепенно стремится к равновесию».

🔹🔹🔹 Согласно недавно опубликованному бюллетеню Cbonds, объем рынка ЦФА превысил 1 трлн рублей, достигнув психологически важной отметки.

🔹Но останутся ли цифровые финансовые активы привлекательным инструментом для инвесторов при ожидаемом снижении доходностей в сегменте ниже 20%?

➡️ За комментарием по этой теме Cbonds Weekly News к Александру Бударину, руководителю отдела долговых рынков России и СНГ, Cbonds.

Продумывай оптимальную инвестстратегию вместе с Cbonds!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
13,44% (⬆️1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,12% (⬇️16 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
21,19% (⬇️12 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💵Кифа, БО-01 (от 50 млн юаней)
💳Газпромбанк, 006P-01 (5 млрд)

Размещения
💵Атисс, КО-01 (250 млн)
💎Сибстекло, БО-02 (300 млн)

Оферты по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 22 августа

🇷🇺 Россия

🏙 Оренбургская область – АКРА, "АA-(RU)", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Изменение прогноза по кредитному рейтингу отражает ожидания Агентства относительно расходования в полном объеме всей имеющейся на счетах Региона ликвидности для финансирования дефицита текущего года. Как полагает Агентство, в этом году дефицит может сложиться несколько выше, чем запланировано в актуальной бюджетной росписи, на фоне снижения поступлений по налогу на прибыль».

#Премаркетинг
СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-1, класс «А» (облигации с залоговым обеспечением, 10 млрд)

Сбор заявок запланирован с 1 по 3 сентября, размещение – 5 сентября.

Call-опцион – досрочное погашение облигаций в даты выплаты, следующие за датой выплаты, в которую совокупная непогашенная номинальная стоимость облигаций станет равной или меньше 10%.

Банк-оригинатор / сервисный агент – АО «АЛЬФА-БАНК».
ПВО – ООО «РЕГИОН Финанс».

📝У Эмитента отсутствует облигационный долг.

#Премаркетинг
💵 «КИФА», БО-01 (до 50 млн юаней)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 14.5% годовых (доходность – 15.51% годовых).

Размещение запланировано на 2 сентября.

📝Организатор – Компания БКС.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.