Запад не доверяет данным Банка России. Должны ли мы?

Наткнулся тут на 62-страничное исследование Стокгольмского института, посвященное экономике России. Привлек раздел с подзаголовком «Критический взгляд на инфляцию и рост».

❓Вкратце: авторы задаются вопросом, откуда такие оптимистичные данные по росту ВВП, и почему, при официальной инфляции около 8%, ЦБ поднял ключевую ставку до 21%.

Те же вопросы часто вижу в комментариях. Попробуем разобраться, кому верить.

Почему шведы не верят Росстату?

Причина1️⃣Данные расходятся. В последние два года дефлятор ВВП показывает более быстрый рост цен, чем ИПЦ. И то, и другое — индексы цен, которые раньше двигались в одном направлении.

Причина2️⃣Индекс Ромир, который отслеживает цены на товары повседневного спроса, показал инфляцию в 16% в июне 2024 года, в то время как Росстат ее оценивает в 8-10%.

Наше мнение: в этой части доклад слабый

1️⃣Расхождение ИПЦ и дефлятора — это нормальная ситуация, т.к. индексы учитывают разные аспекты экономики. ИПЦ, в первую очередь, отражает изменения в ценах на товары и услуги, которые потребляются населением, а дефлятор ВВП учитывает более широкий спектр товаров и услуг.

Когда против страны вводятся масштабные санкции, цены в каких-то секторах могут расти быстрее, например, в автопроме, а в других, таких как сельское хозяйство — медленнее. В общем, первый блин от шведов комом.

1️⃣Вторая причина тоже довольно слабая, потому что индекс Ромир многократно критиковался экспертами за свою методологию.

◽️При этом у Росстата действительно есть проблема, из-за которой могла быть занижена инфляция — это смена товаров, по которым они замеряют цены.

Например, при анализе изменения цен на автомобили они берут отдельные модели: скажем, седан среднего класса с определённым объемом двигателя от разных производителей.

➡️ Когда одна модель исчезает с рынка, её заменяют на другую. Но если, например, на смену седану от известного европейского бренда приходит китайский автомобиль, то их нельзя напрямую сопоставить. Очевидно, что они будут сильно отличаться по качеству и характеристикам. Это создает трудности в правильном учете цен и может не отразить реальное изменение уровня цен в экономике.

Вывод?

Аргументы шведов крайне слабые. Проблема в учете инфляции действительно есть, она сложная и методологическая, но насколько сильно это искажает данные — это вопрос для более глубоких исследований.

#ЦБ #инфляция

💰bitkogan